财务业绩 - 第三季度2024年营收为91.59亿美元，较上一季度基本持平[46] - 前九个月2024年营收增长12%至270.05亿美元，其中国际业务增长16%[52] - 2024年前三季度净收入为34.61亿美元，较2023年同期增长10.7%[64] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流为42.12亿美元，较2023年同期增长16.5%[64] - 2024年前三季度自由现金流为23.59亿美元，较2023年同期增长34.2%[64] 业务表现 - 数字与集成业务收入增长4%，利润率提升456个基点至36%[48] - 储层性能业务收入持平，利润率下降53个基点至20%[49] - 井下施工业务收入下降3%，利润率下降19个基点至22%[50][51] - 生产系统业务收入增长3%，利润率提升110个基点至17%[51] - 数字与集成业务前九个月收入增长10%，利润率下降69个基点至31%[53] - 储层性能业务前九个月收入增长11%，利润率提升167个基点至20%[54] - 生产系统业务前九个月收入增长30%，利润率提升391个基点至16%[57] 资本管理 - 2024年前三季度支付股息11.44亿美元，较2023年同期增加19.1%[64] - 2024年前三季度股票回购12.36亿美元，较2023年同期增加108.1%[64] - 2024年9月30日现金及短期投资为45亿美元，有50亿美元的承诺信贷额度[67] - 2024年第二季度发行了15亿美元的5%优先票据[67] - 2024年第二季度完成了与Aker Carbon Capture的合资公司交易，支付4亿美元收购80%股权[67] - 2024年第四季度预计出售Palliser APS项目获得约4.3亿美元现金[67] - 2024年资本支出预计为26亿美元，与2023年持平[67]

文章核心观点 - SLB 第三季度业绩强劲,主要得益于生产系统和数字与集成业务部门的盈利增长 [1][3] - 但整体业务前景并不乐观,主要受到以下因素的影响 [2] - 国际市场勘探和生产公司削减资本支出预算,导致需求下降 [4][5] - 北美市场天然气价格低迷和运营商资本纪律限制,增长受限 [6] - 宏观经济问题和估值过高引发担忧 [6][7] 行业和公司总结 行业概况 - 国际市场勘探和生产公司削减资本支出预算,导致需求下降 [4][5] - 第三季度国际钻机数量从上一季度的963降至937 [4][5] - 主要由于股东要求资本回报而非进一步投资勘探和生产 [4] - 北美市场天然气价格低迷和运营商资本纪律限制,增长受限 [6] - 预计2025年前北美支出不会有实质性复苏 [6] 公司情况 - SLB第三季度业绩亮点 [3] - 每股收益89美分,超过市场预期88美分 - 收入91.6亿美元,同比增长 - 公司面临的挑战 [6][7] - 供给过剩、中国需求疲软、欧美经济增长乏力等宏观问题 - 这些因素抑制了公司的短周期投资和收入增长 - 公司股价表现 [7] - 年初至今下跌22.2%,低于行业平均下跌7% - 估值仍显得较高,存在进一步下跌空间

文章核心观点 - SLB公司宣布出售其在加拿大阿尔伯塔省Palliser区块的权益,这是SLB公司精简业务组合、聚焦技术驱动型能源解决方案的战略举措 [1][2][3] - SLB公司此次出售的Palliser区块资产包括油气井、地面设施、管道网络以及约80万英亩的油气开发权,2017年SLB以约10亿加元的价格从Cenovus Energy公司收购了这些资产 [2] - 此次交易有助于SLB公司释放资本,为未来在核心领域的投资提供资金支持,体现了SLB公司向更加技术驱动和可持续发展的能源公司转型的战略 [3] 公司概况 - SLB公司是一家美国油田服务公司,此次出售Palliser区块资产是其精简业务组合、聚焦技术驱动型能源解决方案的战略举措 [1][3] - SLB公司在2017年以约10亿加元的价格从Cenovus Energy公司收购了Palliser区块资产,当时日产量为54,000桶油当量 [2] - SLB公司作为非操作方合作伙伴,为该项目提供独家服务,而Torxen公司负责井场和基础设施的运营 [2] 行业趋势 - SLB公司正在向更加技术驱动和可持续发展的能源公司转型,重点关注数字化、减碳和可再生能源解决方案 [3] - 此次出售Palliser区块资产符合SLB公司远离传统油气资产、集中精力于创新和减碳的战略 [3] - 这一决定也反映了SLB公司对全球能源市场正在发生的快速转型有所预判,即向更加清洁和可持续的能源生产方式转变 [3]

报告评级 - 斯伦贝谢公布的调整后净收入为15.07亿美元,高于共识值12.81亿美元 [2] - 24年第三季度息税折旧摊销前利润率为26%,低于共识值25% [3] 报告核心观点 数字化与集成业务 - 数字与集成业务收入为3.86亿美元,同比增长23%,高于共识,营业收入利润率为35%（共识为32%） [3] 油藏性能业务 - 油藏性能收入为3.67亿美元,同比下降9%,低于共识,营业收入利润率为20%（共识为21%） [3] 油井建设业务 - 油井建设收入为33.12亿美元,同比下降3%,但高于共识,营业收入利润率为22%（共识为22%） [3] 生产系统业务 - 生产系统收入为30.96亿美元,同比增长31%,高于预期,营业收入利润率为17%（预期为16%） [3] 其他总结 - 斯伦贝谢重申其24财年调整后EBITDA增长约14-15%,EBITDA利润率达到或超过25% [2]

行业观点 - 看好石油、天然气、油服/近海、大宗商品、新兴市场 [1] - 看空能源转型 [1] 公司持仓 - 对斯伦贝谢（SLB）股票有实益多头头寸 [2]

文章核心观点 - 油田服务提供商SLB受大宗商品价格下跌影响季度业绩不佳，股价周五下滑，不同地区营收表现有差异 [1] 公司业绩情况 - 第三季度营收同比增长10%至91.6亿美元，比分析师共识估计少约1亿美元 [1] - 每股收益83美分，比预期低4美分 [1] - 北美营收增长3%至16.9亿美元，受美国陆地钻井活动减少拖累 [1] - 国际营收飙升12%至74.3亿美元，受中东和亚洲需求略增推动 [1] - 拉丁美洲营收下降3% [1] 价格影响因素 - 过去几个月大宗商品价格承压，原因包括欧佩克+供应释放的不确定性、中国需求疲软以及美欧经济增长率放缓 [2] 市场表现 - SLB股价周五下午下跌约4%至42.25美元，年初至今下跌19% [2] - 周五原油和天然气期货价格回落，拖累标准普尔能源板块指数下跌 [1][2] 客户行为 - 大宗商品价格压力使许多客户对业务活动和可自由支配支出持谨慎态度，这在财报中有所体现 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度每股收益为0.89美元，较上季度增加0.04美元，同比增加0.11美元，增长14% [18] - 第三季度收入为92亿美元，基本持平于上季度，但实现了连续的利润率扩张 [19] - 公司调整后的EBITDA利润率增加55个基点，达到25.6%，为2016年第一季度以来的最高水平 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字与集成部门第三季度收入为11亿美元，较上季度增长4%，利润率扩张456个基点，达到35.5% [20] - 储层表现部门收入为18亿美元，持平于上季度，利润率下降53个基点 [20] - 井施工部门收入为33亿美元，较上季度下降3%，利润率下降19个基点 [21] - 生产系统部门收入为31亿美元，较上季度增长3%，利润率扩张110个基点，达到16.7% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场收入较上季度增长3%，主要受墨西哥湾离岸活动增加的推动 [9] - 国际市场收入保持稳定，尽管由于商品价格波动，客户在短周期支出上采取了更谨慎的态度 [8] - 欧洲和非洲的收入基本持平，北非的强劲生产和恢复活动抵消了拉美的下降 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过数字技术和运营效率来应对不断变化的宏观环境，继续推动利润率扩张 [7][15] - 公司在数字化转型方面取得了显著进展，推出了Lumi数据和AI平台，旨在提升客户的生产力和降低成本 [12][31] - 公司预计2025年国际市场的上游支出将增长低至中个位数，而北美的支出将持平或略有下降 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层指出，尽管商品价格面临压力，但长期的油气基本面依然存在，能源需求持续增长 [13][14] - 管理层对未来的展望持谨慎乐观态度，预计2024年将实现持续的利润率扩张 [16] - 管理层强调，数字化和行业去碳化的趋势将延长投资周期 [15] 其他重要信息 - 公司在第三季度产生了24亿美元的经营现金流，自由现金流为18亿美元，较上季度增加10亿美元 [21] - 公司计划在2025年向股东回报至少40亿美元，反映出对未来现金流的信心 [24] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于2025年的利润率扩张 - 管理层表示，尽管上游支出持平，仍有多个因素推动利润率扩张，包括数字化技术的应用和成本优化 [42][43] 问题: 关于数字业务的增长 - 管理层认为，数字业务的增长与上游市场的波动关系不大，预计将继续增长 [66] 问题: 关于Palliser资产的出售影响 - 管理层指出，Palliser资产的出售将减少每年约1.5亿美元的资本支出，并消除未来的资产退休义务 [45][46]

公司业绩 - 2024年第三季度每股收益89美分（不计费用和信贷）超Zacks共识预期88美分 且高于去年同期78美分 [1] - 季度总收入91.6亿美元 低于Zacks共识预期92.8亿美元 但高于去年同期83.1亿美元 [1] 业务板块表现 数字与集成部门 - 收入10.88亿美元 同比增长11% [2] - 税前运营收入3.86亿美元 同比增长23% 超Zacks共识预期3.41亿美元 [2] - 收入增长主要因数字收入增加 资产绩效解决方案收入不变 [2] 油藏性能部门 - 收入18.2亿美元 同比增长9% [2] - 税前运营收入3.67亿美元 同比增长7% 低于Zacks共识预期3.93亿美元 [2] - 利润增长因干预收入增加 但被评估收入降低和增产收入持平抵消 [2] 钻井建设部门 - 收入33.1亿美元 较去年同期下降3% [3] - 税前运营收入7.14亿美元 下降6% 低于Zacks共识预期7.44亿美元 [3] - 收入下降因拉丁美洲、美国陆地和沙特阿拉伯钻井活动减少 [3] 生产系统部门 - 收入31亿美元 较去年同期增长31% [3] - 税前运营收入5.19亿美元 同比增长63% 超Zacks共识预期4.86亿美元 [3] - 受益于地面生产系统、完井和人工举升销售增加 部分被海底和中游生产系统销售减少抵消 [3] 现金流与财务状况 - 第三季度自由现金流18.1亿美元 [4] - 截至2024年9月30日 公司有44.6亿美元现金及短期投资 [4] - 季度末长期债务118.6亿美元 [4] 展望 - 重申2024年资本投资26亿美元的指引 与去年同期水平一致 [5] Zacks评级与相关股票 - SLB当前Zacks评级为4（卖出） [6] - 能源行业可关注Archrock Inc.（AROC）、PEDEVCO Corp.（PED）和MPLX LP（MPLX） [6] - Archrock当前Zacks评级为1（强力买入） 专注美国中游天然气压缩业务 [7] - PEDEVCO当前Zacks评级为1（强力买入） 在美国和环太平洋国家从事能源资产收购和开发 [7] - MPLX当前Zacks评级为2（买入） 从长期合同获得稳定费用收入 受商品价格波动影响小 [8]

文章核心观点 - 斯伦贝谢（Schlumberger）公布季度财报，盈利超预期但营收未达预期，股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层评论和盈利预期变化，当前Zacks评级为卖出，同行业的Core Laboratories即将公布财报 [1][2][3][4] 斯伦贝谢财报情况 - 本季度每股收益0.89美元，超Zacks共识预期的0.88美元，去年同期为0.78美元，盈利惊喜为1.14% [1] - 上一季度实际每股收益0.85美元，超预期的0.83美元，盈利惊喜为2.41% [1] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年9月季度营收91.6亿美元，未达Zacks共识预期1.30%，去年同期为83.1亿美元，过去四个季度三次超共识营收预期 [1] 斯伦贝谢股价表现 - 年初至今股价下跌约15.5%，而标准普尔500指数上涨22.5% [2] 斯伦贝谢未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [2] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走势，近期盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [3] - 财报发布前盈利预期修正趋势不利，当前Zacks评级为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [4] - 下一季度共识每股收益预期为0.96美元，营收96.2亿美元，本财年共识每股收益预期为3.44美元，营收367.2亿美元 [4] 行业情况 - Zacks行业排名中，石油和天然气 - 油田服务行业目前处于250多个Zacks行业的后31%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] Core Laboratories情况 - 预计10月23日公布截至2024年9月季度财报，预计每股收益0.25美元，同比增长13.6%，过去30天该季度共识每股收益预期下调2.1% [5] - 预计营收1.3271亿美元，同比增长5.9% [6]

财务业绩 - 第三季度收入为91.59亿美元，同比增长10%[1] - 调整后每股收益为0.89美元，同比增长14%[1] - 第三季度收入为91.59亿美元，同比增长10.2%[34] - 第三季度净利润为11.86亿美元，同比增长5.6%[34] - 第三季度每股摊薄收益为0.83美元，同比增长6.4%[34] - 公司第三季度营业收入为91.59亿美元，同比增长10.2%[40] - 第三季度税前利润为15.07亿美元，同比增长8.0%[40] - 剔除特殊项目影响后第三季度税前利润为16.19亿美元，同比增长3.6%[38] - 第三季度每股摊薄收益为0.83美元，剔除特殊项目影响后为0.89美元[38] - 前三季度自由现金流为23.59亿美元，同比增长34.2%[36] - 前三季度资本性支出为13.22亿美元，同比减少1.7%[36] - 前三季度股票回购支出为12.36亿美元[36] - 公司第三季度收入为91.59亿美元，同比增长10%[51] - 第三季度税前利润为15.07亿美元，同比增长8%[51] - 前三季度收入为270.05亿美元，同比增长12%[47] - 前三季度税前利润为42.85亿美元，同比增长11%[47] 业务表现 - 数字与集成业务收入增长11%，利润率提升456个基点[6][7] - 生产系统业务收入增长31%，利润率提升325个基点[3] - 国际市场收入增长12%，北美市场收入增长3%[13] - 第三季度核心业务(包括储层性能、井身建造和生产系统三大部门)收入为81.38亿美元，同比增长10%[52] - 第三季度核心业务税前利润为16亿美元，同比增长12%[52] - 数字与集成业务收入为10.88亿美元，同比增长10.8%[40] - 储层性能与井工业务收入为18.23亿美元，同比增长8.5%[40] - 生产系统业务收入为31.03亿美元，同比增长31.1%[40] 区域表现 - 国际市场收入增长12%，北美市场收入增长3%[13] - SLB在中东和亚洲地区的收入为33亿美元,同比增长16%,主要得益于沙特阿拉伯、阿联酋、伊拉克、科威特和卡塔尔生产系统销售强劲,以及东亚和阿联酋钻探活动增加,抵消了埃及和印度表现较弱[15] - 北美地区收入为16.9亿美元,同比增长3%,主要由于美国墨西哥湾地区生产系统销售强劲,以及加拿大陆地钻探活动增加,部分被美国陆地钻探收入下降所抵消[16] 利润率 - 数字与集成业务收入增长11%，利润率提升456个基点[6][7] - 生产系统业务收入增长31%，利润率提升325个基点[3] - 第三季度调整后EBITDA为23.43亿美元，同比增长13%[46] - 前三季度调整后EBITDA为66.87亿美元，同比增长15%[47] - 第三季度调整后EBITDA利润率为25.6%，同比提升0.6个百分点[46] - 前三季度调整后EBITDA利润率为24.8%，同比提升0.62个百分点[47] 现金流和资本支出 - 经营活动产生的现金流为24.5亿美元，自由现金流为18.1亿美元[9] - 前三季度自由现金流为23.59亿美元，同比增长34.2%[36] - 前三季度资本性支出为13.22亿美元，同比减少1.7%[36] 股东回报 - 公司加快了股票回购计划，预计全年将超过30亿美元的股东回报[9] - 前三季度股票回购支出为12.36亿美元[36] 战略和创新 - 公司在数字化、深水和天然气等领域保持领先地位，有助于应对宏观环境的变化[10][11] - SLB在阿联酋、科威特和阿曼等地签订了多个重大合同，涉及钻井、刺激、完井等综合服务[26,27] - SLB在美国、科威特和安哥拉等地成功部署了多项创新技术，提高了作业效率和生产效果[28] - SLB与C-Power合作探索使用海浪转换能源作为海底能源应用的低碳电源，并与Equinor成功部署了全球首个海上电动轻型套管钻井工艺[29,30] - SLB部署了数字技术，与客户合作将其技术和工作流程迁移到云端，采用新的人工智能驱动的功能，并利用洞察力提高其业绩[31] - SLB与NVIDIA合作开发针对能源行业的生成式人工智能解决方案，加快在SLB全球平台上部署行业特定的生成式人工智能模型[31] - SLB与亚马逊网络服务(AWS)扩大合作，增加Delfi数字平台应用程序的可访问性，并与SLB的Lumi数据和人工智能平台实现兼容[31] - SLB与Palo Alto Networks扩大合作，加强能源行业的网络安全，帮助SLB保持自身安全基础设施的前沿地位，并为行业提供更强大的解决方案[31] - SLB在内Nevada州实现了可持续锂生产的突破性成果，生产效率提高500倍，用地仅为传统方法的10%[33] - SLB Capturi公司获得美国能源部的资金支持，部署碳捕集系统项目，旨在每年捕获27.8万吨二氧化碳[33] - SLB在挪威推出了一款井完整性评估解决方案，简化了碳储存场址的选择和评估[33] 并购交易