行业环境 - 由于OPEC+的新增产量投放市场 石油生产环境正在走软 [1] 公司表现 - Schlumberger在潜在市场挑战中仍展现出韧性 [1] 分析师背景 - 分析师Michael Del Monte拥有5年以上买方股票分析经验 专注于能源及工业等领域 [1] - 其投资建议基于对整个投资生态系统的考量 而非孤立分析单个公司 [1]

文章核心观点 公司公布2025年第一季度业绩，虽受季节性因素影响营收有所下降，但仍展现出业务韧性和良好财务状况，有望在行业结构变化中实现积极表现，同时业务亮点众多，收购交易待监管批准 [1][3][5] 财务业绩 整体财务 - 营收8.645亿美元，归属公司净收入8580万美元，调整后EBITDA为1.909亿美元，所得税前利润率12.1%，调整后EBITDA利润率22.1% [1] - 经营活动现金流6680万美元，自由现金流3860万美元，连续12个季度为正，一季度末流动性约12亿美元 [4] 各业务板块 - 生产化学技术：营收5.234亿美元，环比降8%，运营利润8220万美元，调整后EBITDA为1.091亿美元，利润率均环比下降 [9][10] - 生产与自动化技术：营收2.644亿美元，环比降2%，数字产品营收5780万美元，环比降7%，运营利润3760万美元，调整后EBITDA为7030万美元，利润率有降有升 [11][12] - 钻井技术：营收5050万美元，环比降3%，运营利润820万美元，调整后EBITDA为1020万美元，利润率下降 [13] - 储层化学技术：营收2690万美元，环比增23%，运营利润550万美元，调整后EBITDA为630万美元，利润率上升 [14][15] 管理层评论 - 一季度展现业务韧性，调整后EBITDA和利润率表现强劲，产生正自由现金流，得益于员工专注为客户提供增值解决方案 [2] - 营收下降符合预期，主要因国际业务季节性下滑，团队持续关注生产力和盈利能力 [3] - 作为能源行业生产优化解决方案提供商，公司有望在行业资本支出调整背景下实现积极表现 [5] - 应对国际贸易政策变化，通过持续改进文化、供应链优势等措施应对关税影响 [6] 收购事项 - 2024年4月2日，SLB宣布将全股票收购公司，交易获公司董事会和股东批准，待监管批准和满足其他条件 [7] - 因收购待完成，公司停止提供季度指引，不举办业绩电话会议或网络直播 [8] 业务亮点 生产化学与储层化学技术 - 获中东新油田首批填充合同、美国海湾重大项目合同、澳大利亚FPSO水合物抑制剂供应合同等多个合同 [16] - 开展多项业务，如启动非常规水团队、提供化学支持等 [16] 生产与自动化技术 - 获印尼生产优化软件多年合同，超4000口井迁移至XSPOC软件 [19] - 新数字技术市场接受度高，多款产品安装部署，多项业务合作取得进展 [19] 非GAAP指标说明 - 除GAAP财务结果外，还提供非GAAP财务指标，管理层认为这些指标有助于投资者了解公司财务状况和经营成果 [18] 现金流相关 自由现金流 - 一季度自由现金流3855.6万美元，经营活动现金流6680.2万美元，资本支出2824.6万美元 [37] 现金流比率 - 经营活动现金流与营收比率8%，自由现金流与营收比率4%，自由现金流与调整后EBITDA比率20% [37]

核心观点 - 斯伦贝谢第一季度业绩表现不佳 尽管承诺向股东返还数十亿美元 但股价仍下跌近2% 而标普500指数上涨0 6% [1] - 公司营收和盈利同比下滑 营收下降3%至84 9亿美元 调整后净利润下降9%至9 88亿美元(每股0 72美元) [2] - 业绩未达分析师预期 营收低于预期的86 4亿美元 调整后每股收益低于预期的0 74美元 [3] - CEO将季度表现描述为"低迷" 部分地区业务增长被其他地区业务下滑所抵消 [3] 财务表现 - 营收同比下降3%至84 9亿美元 [2] - 调整后净利润同比下降9%至9 88亿美元(每股0 72美元) [2] - 北美市场营收增长8% 表现相对较好 [4] 业务表现 - 中东 北非 阿根廷和美国离岸业务活动增加 [3] - 北美数据中心基础设施解决方案和数字业务增长强劲 [3] - 墨西哥业务放缓超出预期 沙特阿拉伯和非洲离岸业务开局缓慢 俄罗斯业务大幅下滑 [3] 股东回报 - 董事会批准季度股息为每股0 29美元 与之前持平 [5] - 承诺将超过50%的自由现金流用于股息和股票回购 [5] - 计划2025年至少投入40亿美元用于股东回报活动 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度每股收益（扣除费用和信贷）为0.72美元，较去年第一季度减少0.03美元 [23] - 第一季度营收85亿美元，同比下降3% [23] - 公司第一季度调整后EBITDA利润率为23.8%，同比增加18个基点；税前部门营业利润率为18.3%，同比下降60个基点 [24] - 第一季度运营现金流为6.6亿美元，自由现金流为1.03亿美元；资本投资（包括资本支出、ATS项目投资和勘探数据投资）为5.57亿美元，全年预计约23亿美元 [30][31] - 净债务较上一季度增加27亿美元，达到101亿美元，主要因第一季度进行了23亿美元的加速股票回购交易 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 数字与集成业务 - 第一季度营收10亿美元，同比增长6%，其中数字业务营收增长17%，但APS业务因厄瓜多尔项目临时管道中断，营收下降，该问题已解决，但使本季度收益减少0.1亿美元 [28] - 利润率为30.4%，同比扩大380个基点，完全得益于数字业务盈利能力提升 [29] 油藏性能业务 - 第一季度营收17亿美元，同比下降1%，非常规增产和干预活动强劲，但评估和勘探活动减少，两者相互抵消 [29] - 利润率为16.6%，较去年第一季度下降311个基点，因活动组合不利和项目启动成本增加 [29] 钻井业务 - 第一季度营收30亿美元，同比下降12%，利润率同比下降71个基点，主要因北美和国际市场钻井活动减少，墨西哥和沙特阿拉伯的营收减少约占总减少额的三分之二 [29] 生产系统业务 - 第一季度营收29亿美元，同比增长4%，利润率为16.2%，同比增长197个基点，得益于生产和回收活动组合的韧性以及数据中心基础设施解决方案业务的显著增长 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场营收同比下降5%，主要受墨西哥、沙特阿拉伯、非洲近海和俄罗斯活动减少影响；排除这三个国家，国际营收同比持平，多个市场实现两位数增长，国际钻机数量表现出色 [9][10] - 北美市场营收同比增长8%，得益于数字和海底生产系统销售增加以及数据中心基础设施解决方案业务的强劲增长，但美国陆地钻井收入因钻机效率提高而下降 [10][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 核心业务方面，看好油气长期基本面，深化与客户在资产全生命周期的合作，加强对生产恢复市场的关注，通过技术部署挖掘新增长潜力和长期韧性 [16][17] - 数字业务方面，客户投资数字解决方案以提高效率，公司继续在人工智能、云计算和数字运营领域寻找机会，数字投资与上游支出脱钩，成为业务新机遇 [17] - 非油气业务方面，利用低碳市场机遇，特别是碳捕获和地热领域，同时发展数据中心基础设施解决方案业务 [17] 行业竞争 - 行业面临全球经济不确定性，商品价格受供需失衡和关税影响，客户在商品价格稳定前对近期活动和可自由支配支出持谨慎态度 [15] - 全球上游投资预计较2024年下降，中东和亚洲客户支出比其他地区更具韧性 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 行业面临全球经济不确定性，源于供需失衡和关税增加，商品价格面临挑战，客户在价格稳定前将谨慎对待近期活动和可自由支配支出 [15] - 关税带来不确定性，公司约80%的收入来自国际市场，多元化供应链网络有一定保护作用，但部分业务仍受关税影响，公司正采取措施缓解潜在影响 [25][27] 未来前景 - 第二季度，假设局势无进一步升级且油价维持当前水平，预计营收环比持平（不包括Champ NX），调整后EBITDA利润率扩大50 - 100个基点 [20] - 全年来看，假设油价维持当前水平，预计下半年营收较上半年持平至中个位数增长（不包括Champagne X），得益于季节性活动增加、新项目启动以及数字和数据中心业务增长，同时预计利润率进一步扩大 [20][21] - 公司有信心通过战略和成本控制措施保护业务，继续为股东创造强劲现金流和回报，预计2025年至少向股东返还40亿美元 [19][20] 其他重要信息 - 公司与ChampionX的收购交易正在进行中，英国竞争与市场管理局已同意考虑公司提出的解决其担忧的措施，预计在2025年第二季度或第三季度初完成交易；加拿大Palace APS项目权益剥离预计在第二季度完成 [32][33] - 公司在低碳市场和数据中心基础设施解决方案业务取得积极进展，CCS、地热、关键矿物和数据中心解决方案的合并收入有望在2025年明显超过10亿美元 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待国际和北美市场在当前油价下的情况，以及对下半年中个位数增长指引的影响？ - 全球上游支出同比下降，北美市场下行风险更大，但公司在北美市场的海上、数字、生产和数据中心解决方案业务具有韧性；国际市场受中东和亚洲的支撑，下降幅度相对较小；即将完成的Champagneux收购将增强公司在北美市场的韧性并改善业务组合 [37][38][41] 问题2：沙特阿拉伯市场今年剩余时间的发展趋势如何？ - 沙特阿拉伯去年调整生产目标导致钻机相关活动下降，今年和明年沙特的优先事项是稳定生产、应对OPEC + 增产以及实现天然气增长目标，天然气和非常规天然气业务将是重点，预计2026年业务有望回升 [44][45] 问题3：在市场同比适度走弱的情况下，公司认为可以捍卫的EBITDA利润率水平是多少，能否在下半年将EBITDA利润率恢复到25%（不包括ChampionX的影响）？ - 假设油价维持当前水平，公司有雄心在下半年扩大利润率，争取全年达到约25%，但关税是不确定因素，若关税维持或上升，将对利润率扩张构成阻力 [51][52] 问题4：如何看待数字业务在当前环境下的增长节奏和韧性，是否能保持高个位数的年增长率？ - 行业数字化采用的长期趋势正在加速，尽管会有一些可自由支配的决策和项目重新考虑，但数字业务仍能实现中到高个位数的增长，公司的技术和平台战略正在发挥作用 [53][55] 问题5：请阐述公司多元化业务组合（非油气业务）的战略、采取的步骤和长期增长潜力？ - 公司在三到四年前启动了新能源战略，主要包括CCS（通过收购Capturie）、地热、锂直接提取和数据中心业务。这些业务预计将持续增长，2025年合并收入有望超过10亿美元，2026年将继续加速增长 [59][60][65] 问题6：关于ChampionX收购交易，目前的关键事项进展如何，对完成交易的信心如何？ - 公司对交易进展感到满意，英国CMA已接受公司提出的补救措施，挪威方面也在积极沟通，预计在本季度末或下季度初完成交易 [75][76] 问题7：在低商品价格环境下，公司预计哪些地区的活动会减少，哪些地区相对价格不敏感，是否存在一个价格水平会导致活动大幅削减，以及对短期和长期宏观环境的看法？ - 长期来看，油气在全球能源结构中的地位不变，中东产能扩张、亚洲天然气安全供应和国际非常规油气开发将是增长领域；短期来看，短周期活动（如美国陆地业务）将首先受到影响，中东和亚洲部分地区受油价影响较小，仍有增长机会 [77][78][80] 问题8：请介绍全球勘探活动的情况，哪些地区的勘探活动在增加？ - 勘探活动仍受储备替代需求驱动，预计2026 - 2027年的最终投资决策（FID）将增加，影响海底业务。勘探形式包括近场勘探（如墨西哥湾、巴西、北海）、前沿盆地勘探（如纳米比亚、苏里南、亚洲部分地区）和数字勘探，今年勘探活动可能受可自由支配决策和深海空白区域影响 [87][88][89] 问题9：如何看待俄罗斯市场的情况？ - 公司实施了制裁和活动控制措施，导致俄罗斯业务大幅下降，预计这种情况将持续 [91] 问题10：请谈谈生产系统业务的弹性、利润率稳定性以及对全年利润率扩张的贡献？ - 生产系统业务的优势在于技术的采用和全球市场地位，长周期业务对市场不确定性更具弹性，短周期业务取决于业绩表现。公司对该业务的表现有信心，但不提供部门利润率指引 [97][99][101] 问题11：公司对全年自由现金流生成的信心如何，如何在不确定的宏观环境下平衡现金保存、资产负债表和资本返还？ - 公司年初现金流表现良好，预计全年现金流将遵循以往模式增长，下半年是产生自由现金流的主要时期。在压力测试中，即使商品价格下跌，较低的营运资金需求也能部分抵消盈利逆风，公司有信心实现向股东返还至少40亿美元的承诺 [102][103] 问题12：公司在当前周期下的战略是什么，各业务板块如何在油气市场后期周期中发挥作用？ - 公司将继续利用市场地位，国际业务的多元化、数字业务增长和生产系统业务的成功将有助于维持和保护利润率，同时通过成本控制措施抵消钻井业务的压力 [109][110][111] 问题13：公司提供的指引是否假设现有关税持续存在，如何考虑关税对利润率的影响？ - 第二季度指引假设当前关税不变，50 - 100个基点的利润率环比扩张包含了当前关税框架；下半年利润率扩张将取决于最终的关税框架 [112] 问题14：如何看待新能源业务（五个支柱和数据中心基础设施）对2030年30亿美元营收目标的贡献，各支柱的增长潜力和贡献如何？ - 公司暂不更新30亿美元新能源营收目标的具体情况，但CCS将是重要组成部分，地热有良好发展势头，锂业务机会较小但令人兴奋，氢气和储能是未来十年的目标，数据中心业务将继续巩固和拓展，为数据中心提供低碳解决方案 [120][121] 问题15：完成Palisir交易后，如何看待APS资产绩效解决方案业务的剩余投资组合，厄瓜多尔资产是否会剥离？ - 完成Palisir交易后，APS业务仅剩下厄瓜多尔的三个项目，这些项目类似于与当地国家石油公司的服务合同，能为公司带来现金流和盈利，预计在未来几年内仍将保留在投资组合中 [123][124][126]

核心财务表现 - 第一季度每股收益72美分 低于市场预期的74美分 同比从75美分下降[1] - 季度总收入84 9亿美元 低于市场预期的85 9亿美元 同比从87 1亿美元下降[1] - 自由现金流1 03亿美元 现金及短期投资38 9亿美元 长期债务105 3亿美元[8] 业绩下滑原因 - 墨西哥 沙特阿拉伯和非洲离岸地区钻井活动疲软[2] - 评估活动减少导致核心业务利润率承压[2] 业务板块表现 数字与整合部门 - 收入10 06亿美元 同比增长6% 税前营业利润3 06亿美元 同比增长21% 超市场预期2 93亿美元[3] - 增长驱动来自数字技术采用率提升和美国离岸勘探数据销售 厄瓜多尔APS项目管道中断部分抵消增长[4] 油藏性能部门 - 收入17亿美元 同比下降1% 税前营业利润2 82亿美元 同比下降17% 低于市场预期的3 35亿美元[5] - 沙特阿拉伯 俄罗斯 西非和东亚收入下降 阿联酋和阿根廷活动增加形成部分抵消[5] 井建部门 - 收入29 8亿美元 同比下降12% 税前营业利润5 89亿美元 同比下降15% 基本符合市场预期5 86亿美元[6] - 墨西哥 沙特 美国陆地 印度和西非离岸活动减少 阿联酋 科威特 阿根廷 北非和中国活动增加形成部分缓解[6] 生产系统部门 - 收入29 4亿美元 同比增长4% 税前营业利润4 75亿美元 同比增长19% 超市场预期的4 39亿美元[7] - 北美及国际多数产品线销售强劲推动增长[7] 资本支出展望 - 维持2025年资本支出23亿美元指引 较2024年26亿美元下降[9] 同业可比公司 - Archrock Inc (AROC) 过去四个季度三次盈利超预期 平均超出幅度8 81%[12] - Kinder Morgan (KMI) 拥有北美领先的天然气管道网络 预计受益于2030年前美国天然气需求增长[13] - Enterprise Products (EPD) 通过收购Pinon Midstream增强二叠纪盆地业务 预计将提升现金流[15]

公司整体营收情况 - 2025年第一季度公司营收85亿美元，同比下降3%，北美营收17亿美元增长8%，国际营收67亿美元下降5%[64] - 2025年第一季度公司营收85亿美元，环比下降9%，北美下降2%，国际下降10%[75] 各业务线营收及利润率情况 - Digital & Integration业务营收10亿美元，同比增长6%，税前运营利润率30%，同比扩大380个基点[68][69] - Reservoir Performance业务营收17亿美元，同比下降1%，税前运营利润率17%，同比下降311个基点[70] - Well Construction业务营收30亿美元，同比下降12%，税前运营利润率20%，同比下降71个基点[72] - Production Systems业务营收29亿美元，同比增长4%，税前运营利润率16%，同比增加197个基点[73] 利息及其他收入情况 - 2025年第一季度利息及其他收入7800万美元，2024年同期为8400万美元[84] 费用占比及税率情况 - 2025年第一季度研发与工程费用占营收2.0%，管理费用占1.1%；2024年同期分别为2.1%和1.4%[85] - 2025年第一季度有效税率22%，2024年同期为19%，同比增加主要因费用和抵免[85] 净债务情况 - 2025年3月31日净债务为101.05亿美元，2024年3月31日为86.79亿美元，2024年12月31日为74.05亿美元[91] - 2025年第一季度末净债务为 - 101.05亿美元，2024年同期末为 - 86.79亿美元[92] 净收入及自由现金流情况 - 2025年第一季度净收入8.29亿美元，2024年同期为10.98亿美元[92] - 2025年第一季度自由现金流1.03亿美元，2024年同期为 - 2.22亿美元[92] 现金及可用融资情况 - 截至2025年3月31日，公司有39亿美元现金和短期投资，50亿美元可用债务融资协议[93] 资本投资情况 - 2025年前三个月资本投资6亿美元，2024年同期为50万美元，2025年全年预计约23亿美元[94] 股息情况 - 2025年1月宣布季度现金股息从每股0.275美元提高3.6%至0.285美元，2025年和2024年前三个月股息分别为3.86亿美元和3.57亿美元[94] 普通股回购情况 - 2025年1月13日至4月7日完成23亿美元普通股回购，获5680万股，平均价格40.51美元；2024年第一季度回购540万股，平均价格50.13美元，总价2.7亿美元[94] 净应收账款余额情况 - 截至2025年3月31日，仅三个国家占公司净应收账款余额超5%，美国超10%，墨西哥占7%[95] 项目出售情况 - 2024年10月17日协议出售加拿大项目权益，预计2025年第二季度完成，获约4.3亿美元现金，2025年第一季度录得约1亿美元收入[96] 市场风险敞口情况 - 公司自2024年12月31日以来市场风险敞口无重大变化[100]

季度业绩表现 - 公司最新季度每股收益为0.72美元 低于Zacks一致预期的0.74美元 较去年同期0.75美元下降4% [1] - 季度营收为84.9亿美元 低于预期的1.27% 同比去年87.1亿美元下降2.5% [2] - 本季度业绩意外为-2.7% 而上一季度实际每股收益0.92美元 超出预期0.90美元 带来2.22%的正向意外 [1] - 过去四个季度中 公司三次超过每股收益预期 两次超过营收预期 [2] 股价与市场表现 - 公司股价年初至今下跌8.9% 表现逊于标普500指数6.8%的跌幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计近期表现将与市场同步 [6] - 股价短期走势将取决于管理层在财报电话会中的评论 [3] 未来业绩展望 - 下季度共识预期为每股收益0.83美元 营收93.7亿美元 本财年预期每股收益3.33美元 营收376.5亿美元 [7] - 业绩预估修正趋势目前呈现混合状态 后续可能随最新财报发布而调整 [6] - 实证研究显示股票短期走势与盈利预期修正趋势存在强相关性 [5] 行业状况 - 所属油田服务行业在Zacks 250多个行业中排名后41% [8] - 研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍以上 [8] - 同行业公司Archrock Inc预计季度每股收益0.39美元 同比增长50% 营收预期3.4188亿美元 同比增长27.3% [9]

整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度营收84.9亿美元，同比下降3%[3][4] - GAAP每股收益0.58美元，同比下降22%[4] - 调整后EBITDA为20.2亿美元，同比下降2%[4] - 运营现金流6.6亿美元，同比增加3.33亿美元[4] - 2025年第一季度营收84.9亿美元，2024年同期为87.07亿美元[46] - 2025年第一季度净收入8.29亿美元，2024年同期为10.98亿美元[46] - 2025年3月31日现金及短期投资为38.97亿美元，2024年12月31日为46.69亿美元[48] - 2025年第一季度自由现金流为1.03亿美元，2024年同期为 - 2.22亿美元[49] - 2025年第一季度净债务增加2.7亿美元，2024年同期增加7030万美元[49] - 2025年第一季度SLB净收入（非GAAP）为9.88亿美元，2024年同期为10.82亿美元[51] - 2025年第一季度稀释后每股收益（非GAAP）为0.72美元，2024年同期为0.75美元[51] - 2025年全年资本投资预计约23亿美元，2024年为26亿美元[55] - 2025年第一季度经营活动现金流为6.6亿美元，自由现金流为1.03亿美元[56] - 2025年第一季度“利息及其他收入”为7800万美元，其中利息收入3600万美元，权益法投资收益4200万美元[57] - 2025年第一季度利息收入3600万美元，环比减少900万美元；利息支出1.47亿美元，环比增加1600万美元[58] - 2025年第一季度有效税率（ETR）按GAAP计算为22.0%，第四季度为19.4%；剔除费用和信贷后，第一季度为19.4%，第四季度为18.7%[60] - 截至2025年3月31日，流通在外普通股为13.6亿股，2024年12月31日为14.01亿股[61] - 2025年第一季度加权平均流通股数为13.66亿股，2024年第四季度为14.06亿股[63] - 2025年第一季度调整后EBITDA为20.2亿美元，利润率为23.8%；2024年第四季度为23.82亿美元，利润率为25.7%；2024年第一季度为20.57亿美元，利润率为23.6%[65] - 2025年第一季度折旧和摊销费用为6.4亿美元，2024年第四季度为6.48亿美元，2024年第一季度为6亿美元[67] - 2025年第一季度核心业务收入为76.15亿美元，税前经营收入为13.46亿美元，较上一季度分别下降8%和14%，较去年同期分别下降4%和6%[68] 股东回报相关 - 董事会批准每股0.285美元的季度现金股息[4][20] - 2025年将通过股息和股票回购向股东返还至少40亿美元[1][15] - 2025年1月13日至4月7日完成23亿美元的加速股票回购，共回购5680万股[18] 各业务线营收及利润率变化 - 数字与集成部门营收10.06亿美元，同比增长6%[5] - 生产系统部门营收29.38亿美元，同比增长4%，税前运营利润率扩大197个基点[5][10] - 国际市场营收67.27亿美元，同比下降5%；北美市场营收17.19亿美元，同比增长8%[3][21] - Digital & Integration营收10.1亿美元，同比增长6%，数字营收增长17%，税前运营利润率30%，同比扩大380个基点[30][31] - Reservoir Performance营收17亿美元，同比下降1%，税前运营利润率17%，同比下降311个基点[33][34] - Well Construction营收29.8亿美元，同比下降12%，税前运营利润率20%，同比下降71个基点[35][36][37] - Production Systems营收29.4亿美元，同比增长4%，税前运营利润率16%，同比增加197个基点[38][39] 业务项目成果 - 印度西部海上油田采用OneSTEP EF™砂岩增产解决方案，石油产量提高360%[42] - 科威特布尔干油田采用Hi - Ex™水泥平台，消除94%的水侵，增产198%[42] 业务合同获取 - 墨西哥获得澳大利亚Woodside Energy的超深水钻井合同，负责18口井[41] - 挪威OneSubsea™合资企业与Vår Energi达成海底生产系统工作协议[41] - 科威特KOC授予公司五年合同，支持科威特综合数字油田项目[43] - 与壳牌合作在全球资产部署Petrel™地下软件[43] 环保项目进展 - 挪威碳捕获工厂预计每年捕获35万吨二氧化碳[44] - 荷兰模块化碳捕获工厂每年可捕获多达10万吨二氧化碳[44] - 加拿大项目将利用技术产生高达30兆瓦无排放基荷电力[44] 前瞻性陈述及交易相关 - 2025年第一季度财报及其他声明包含前瞻性陈述，涉及公司财务、业绩目标、业务前景等多方面不确定事项[71] - 关于SLB与ChampionX拟议交易的前瞻性陈述，包括交易收益和预期时间，存在多种影响未来结果和表现的因素与风险[72] - 若风险或不确定性成为现实或假设错误，实际结果可能与前瞻性陈述有重大差异，公司无义务公开更新或修订陈述[73] - SLB于2024年4月29日向SEC提交Form S - 4注册声明，5月15日SEC宣布其生效，同日SLB和ChampionX提交最终代理声明/招股说明书并寄给ChampionX股东[74] - 投资者和证券持有人应仔细阅读与拟议交易相关的SEC文件，可从SEC网站、SLB和ChampionX网站免费获取[74]

市场动态 - 美股三大股指期货齐跌，道指期货跌0.47%，标普500指数期货跌0.31%，纳指期货跌0.26% [1] - 欧洲主要股指普遍下跌，德国DAX指数跌0.07%，英国富时100指数跌0.04%，法国CAC40指数跌0.14% [2] - WTI原油涨1.25%至63.05美元/桶，布伦特原油涨1.03%至66.80美元/桶 [2] 美股技术分析 - 杰富瑞分析师认为标普500指数需突破5500点关键位，当前点位5376点，突破需上涨逾2% [3] - 若突破5500点，交易策略可能从"逢高抛售"转向"逢低买入" [3] 汽车行业 - 日系汽车品牌3月在美销量激增：丰田增长8%至231,336辆，本田增长13%，日产增长10% [4] - 美国消费者因担忧特朗普关税政策提前购车 [4] - 特朗普考虑豁免汽车零部件部分关税，但不包括整车25%关税 [7][8] 美股展望 - 杰富瑞策略师认为美股已过"黄金时期"，美股市值占明晟全球指数比重在2018年12月达历史高点 [5] - 建议增加对中国、印度和欧洲资产配置 [5] 货币政策 - 克利夫兰联储主席支持继续缩表，认为当前不需改变货币政策 [6] - 美联储资产规模过大会带来金融稳定风险 [6] 个股业绩 - 默沙东一季度销售额155亿美元，调整后每股收益2.22美元，预计2025年因关税损失2亿美元 [9] - 美国航空一季度净亏损4.73亿美元，撤回2025年利润指引 [9] - 宝洁下调年度有机销售额增长预期至2%，最近季度销售额198亿美元 [10] - 赛诺菲一季度营收98.9亿欧元，Dupixent销售额增长20%至35亿欧元 [10] - IBM一季度销售额145亿美元，每股收益1.60美元 [11] - 纽曼矿业一季度销售额50.10亿美元，同比增长25% [11] - 德州仪器预计二季度营收41.7-45.3亿美元，每股利润1.21-1.47美元 [12] 科技行业 - 谷歌Chrome浏览器估值可能超500亿美元 [13] - 台积电计划2028年投产A14芯片技术 [13] 经济数据预告 - 将公布美国3月耐用品订单、初请失业金人数、成屋销售等数据 [14][15][16][17] - G20部长记者会和美联储官员讲话将举行 [18][19] 业绩预告 - 谷歌、英特尔、淡水河谷等公司将于周五公布业绩 [20]

文章核心观点 - SLB将于4月25日盘前公布2025年第一季度财报 公司过往盈利表现良好 此次盈利有望超预期 同时还介绍了其他相关公司的盈利预期情况 [1][6] SLB业绩情况 - 上一季度调整后每股收益92美分 超Zacks共识预期的90美分 主要受广泛盈利增长和利润率扩张推动 尤其在中东和亚洲地区 [1] - 过去四个季度 公司盈利均超Zacks共识预期 平均超预期幅度为1.8% [1] - Zacks对第一季度每股收益的共识预期为74美分 过去30天有一次下调且无上调 较上年报告数字下降1.3% [2] - Zacks对第一季度营收的共识预期为86亿美元 较上年记录数字下降1.2% [2] SLB业绩影响因素 - 2025年第一季度原油价格对勘探和生产活动有利 1 - 3月西德克萨斯中质原油现货价格分别为每桶75.74美元、71.53美元和68.24美元 [3] - 有利的原油定价环境有望鼓励上游投资增长 增加对公司服务的需求 特别是储层优化和油井建设相关服务 [4] - 第一季度北美陆地市场钻井活动可能低迷 但国际钻井活动有小幅上升 尤其在中东地区 预计有助于公司盈利 [4] - 勘探和生产活动支出增加以及对全球能源安全的高度关注 预计对公司本季度盈利能力产生积极影响 [5] SLB盈利预测 - 公司盈利有望超预期 其盈利ESP为+0.20% 目前Zacks排名为3（持有） [6] 其他相关公司情况 - 安tero资源公司（AR）盈利ESP为+6.35% Zacks排名为2（买入） 定于4月30日公布2025年第一季度财报 Zacks对其每股收益的共识预期为85美分 同比增长1114.29% [7] - 赫尔默里奇&佩恩公司（HP）盈利ESP为+7.31% Zacks排名为3（持有） 定于5月7日公布2025年第一季度财报 Zacks对其每股收益的共识预期为65美分 同比下降24.42% [8] - 康斯托克资源公司（CRK）盈利ESP为+22.33% Zacks排名为3（持有） 定于4月30日公布第一季度财报 Zacks对其每股收益的共识预期为15美分 同比改善600% [8][9]