财务预测调整 - 将公司全年销售预测下调至同比下跌6% [1] - 将经调整纯利预测下调至同比下跌25% [1] - 下调2025至2027年收入预测7%至10% [1] - 下调2025至2027年经调整EBITDA预测18%至19% [1] - 下调2025至2027年经调整纯利预测23%至28% [1] 季度业绩表现 - 预计第二季销售按固定汇率计算同比下跌6% [1] - 第二季跌幅较首季的5%跌幅进一步扩大 [1] - 第二季毛利率预计维持在59% [1] - 第二季经调整EBITDA利润率预计维持在16.6% [1] - 预计第三季可出现按季改善 [1] 评级与估值 - 目标价由30港元下调至22港元 [1] - 维持"高度确信跑赢大市"评级 [1] - 考虑估值不高及未来前景有望改善 [1] - 未来双重上市带来重评机会 [1] 影响因素 - 短期旅业弱势影响业绩 [1] - 旅游需求减弱导致销售下滑 [1] - 业绩表现与奢侈品消费调查结果相符 [1] - 面临旅客压力及关税不确定性 [1] - 低基数及旅客量回升将带动改善 [1]

财务预测调整 - 全年销售预测下调至同比下跌6% [1] - 全年经调整纯利预测下调至同比下跌25% [1] - 2025至2027年收入预测下调7%至10% [1] - 2025至2027年经调整EBITDA预测下调18%至19% [1] - 2025至2027年经调整纯利预测下调23%至28% [1] 季度业绩表现 - 第二季销售按固定汇率计算同比下跌6% [1] - 跌幅较首季的5%进一步扩大 [1] - 第二季毛利率维持59% [1] - 第二季经调整EBITDA利润率维持16.6% [1] 影响因素 - 短期旅游行业需求减弱 [1] - 旅游需求减弱与奢侈品消费调查结果相符 [1] - 存在旅客压力及关税不确定性 [1] 未来展望 - 第三季可能出现按季改善 [1] - 改善动力来自低基数及旅客量回升 [1] - 未来双重上市带来重评机会 [1] 投资评级与估值 - 目标价由30港元下调至22港元 [1] - 维持"高度确信跑赢大市"评级 [1] - 考虑估值不高及未来前景有望改善 [1]

销售表现 - 预计新秀丽第二季销售按固定汇率计算将按年下跌6%，较首季的5%跌幅进一步扩大，主要受到旅游需求减弱的影响 [1] - 将新秀丽今年全年销售预测下调至按年跌6% [1] 利润率 - 预计毛利率及经调整EBITDA利润率将分别维持于59%及16.6%，按季大致持平 [1] - 相信在低基数及旅客量回升带动下，至第三季可出现按季改善 [1] 盈利预测 - 经调整纯利预测下调至按年跌25%，以反映短期旅业弱势 [1] 估值与评级 - 目标价由30港元下调至22港元 [1] - 考虑估值不高及未来前景有望改善，以及未来双重上市带来重评机会，仍维持"高度确信跑赢大市"评级 [1]

公司业绩预测 - 新秀丽第二季度销售额预计下跌7% 与第一季度跌幅相似 [1] - 2025至2027年销售预测下调5%至6% EBITDA预测下调10%至14% [1] - 2025年收入和EBITDA预测分别下调4%和12% 2026至2027年将逐步恢复 [1] - 目标价从28港元降至24港元 维持增持评级 [1] 区域表现 - 亚洲及美国市场预计录得高单位数跌幅 欧洲市场大致持平 [1] - EBITDA利润率预计为16.8% 因销售疲弱导致毛利率下跌及营运开支上升 [1] - EBITDA跌幅收窄至17% [1] 行业趋势 - 欧美航空公司表示第三季预订需求改善 7月和8月出行趋势回升 [1] - 美国TSA公布的旅客吞吐量第三季同比增长超过1% 第二季度为下跌1% [1] - 由于基数较低 预计下半年新秀丽销售跌幅收窄至2% [1]

业绩表现 - 第二季度销售额预计出现下滑 主要由于销售疲弱和成本上升 [1] - 第二季度EBITDA预计出现下滑 主要由于销售疲弱和成本上升 [1] - 下半年销售跌幅预计收窄 随着航空旅游需求改善 [1] 财务预测与估值 - 目标价从28港元下调至24港元 鉴于对未来几年销售和EBITDA预测的下调 [1] - 维持增持评级 [1]

行业表现 - 美国行业数据显示第二季度航空旅游业表现一般 [1] - 部分欧美航空公司表示第三季预订需求有所改善 [1] - 7月和8月出行趋势出现回升 [1] 公司财务表现 - 新秀丽第二季度销售额预计下跌7% 与首季跌幅相若 [1] - 第二季度EBITDA利润率预计为16.8% [1] - 第二季度EBITDA跌幅收窄至17% [1] - 2025至2027年销售预测被下调5%至6% [1] - 2025至2027年EBITDA预测被下调10%至14% [1] - 2025年收入预测下调4% [1] - 2025年EBITDA预测下调12% [1] 业绩展望 - 由于基数较低 预计下半年新秀丽销售跌幅将收窄至2% [1] - 预计2026至2027年将逐步恢复 [1] 投资评级 - 目标价由28港元下调至24港元 [1] - 维持"增持"评级 [1]

小摩减持新秀丽股份 - 小摩于8月4日减持新秀丽265.5324万股 每股作价15.9962港元 总金额约为4247.51万港元 [1] - 减持后最新持股数目约为1.6亿股 最新持股比例为10.92% [1]

交易概况 - 小摩于8月4日减持新秀丽265.5324万股 每股作价15.9962港元 总金额约4247.51万港元 [1] - 减持后最新持股数目约为1.6亿股 最新持股比例降至10.92% [1] 股权变动 - 此次减持后小摩持股比例由减持前水平降至10.92% [1] - 持股数量减少265.5324万股至约1.6亿股 [1]

股东权益变动 - JPMorgan Chase & Co 于2025年8月4日减持新秀丽26553万股 每股均价159962港元 涉资约424751万港元 [1] - 减持后 JPMorgan Chase & Co 持好仓数量降至159955547股 持股比例从1110%下降至1092% [1] 股权结构披露 - JPMorgan Chase & Co 通过1201(L)账户减持 交易编号CS20250807E00291 [2] - 该股东同时持有21004778股淡仓(S) 占比143% 以及136042837股实益持有(P) 占比929% [2] 交易明细 - 交易日期范围为2025年8月7日至8月8日 披露主体为新秀丽集团有限公司(01910HK) [2] - 交易执行价格为每股159962港元 精确到小数点后四位 [2]

股权变动 - JPMorgan Chase & Co于2025年8月1日以每股均价16.0992港元增持新秀丽265.31万股 涉资约4271.34万港元 [1] - 增持后持好仓数量增至162,610,871股 持好仓比例由10.92%上升至11.10% [1] - 通过1101(L)持仓代码持有 另持有20,833,773股淡仓(1.42%)及136,575,363股实物股票(9.32%) [3] 公司基本信息 - 股份代码01910 上市法团名称为新秀丽集团有限公司 [2] - 权益披露期间为2025年7月7日至2025年8月7日 [2] - 权益变动依据联交所最新披露规则于2025年8月6日申报(CS20250806E00280) [3]