— 以「分论坛赞助商」身份参会，向香港金融监管机构及上市公司高管验证技术实力 区块链专业企业 BEATOZ于12日表示，公司以分论坛赞助商（Section Sponsor）身份，参加了在香港会议展览中心（HKCEC）举行的"第九届香港独立非执 行董事协会（HKiNEDA）年度大会 2025"，并成功展示了其在香港金融市场中的技术竞争力。 HKiNEDA 年度大会是香港最具权威性的企业治理盛会之一，汇聚了来自香港及中国内地上市公司的独立董事、C-level 高管，以及法律、会计等专业人士， 共同探讨企业治理标准。今年大会在 香港证券及期货事务监察委员会（SFC）主席黄天佑（Kelvin Wong）、会计及财务汇报局（AFRC）主席孙德基 （David Sun） 等主要金融监管机构负责人出席的背景下，围绕"双重上市（Dual Listing）、数字资产时代以及 AI 风险中的机遇与挑战" 这一主题展开了深 入讨论。 在"金融科技（FinTech）"分论坛中，BEATOZ 作为主题演讲嘉宾，发布了可同时应对双重上市监管挑战与 AI 风险管理需求的 "监管友好型混合区块链 （Regulatory-Friendly H ...

纳斯达克在德州的战略布局 - 2025年3月，纳斯达克在达拉斯设立其在美国的首个区域总部，作为服务德州及美国东南部的核心枢纽[1][2] - 2025年11月，纳斯达克宣布计划于2026年下半年推出纳斯达克德州交易所，其核心创新在于允许企业“双重上市”[1][3] 德州金融新格局 - 德州正形成被称为“Y'all Street”的新兴金融区，其无个人所得税、低企业税负的政策环境已吸引数百家企业总部迁移[4] - 德州拥有科技与能源双轮驱动的多元化产业基础，并将成为全美唯一拥有三大交易所的州[4] - 目前德州已有超过200家纳斯达克上市公司，总市值接近2万亿美元，纳斯达克在当地的客户超过800家[4] 双重上市机制的核心优势 - 双重上市机制允许企业无需放弃原有主要上市地位，即可同时在德州挂牌，接触美国南部市场的独特资本池[3][6] - 该模式打破了传统交易所“二选一”的桎梏，为企业提供了扩大投资者基础、提升流动性的灵活性，同时避免了完全转换上市地的复杂合规成本与风险[6] 对中国企业的机遇：融资与效率 - 对于已在港股上市的中国科技企业，纳斯达克德州提供了“港股+德州”双重上市路径，能增加一个日均交易量通常是港股3-5倍的北美交易平台，分散单一市场风险[8] - 上市流程预计更高效：从准备到挂牌预计仅需4-6个月，远快于部分市场长达1年的周期[9] - 上市成本得到控制：IPO费用约1000-2000万元人民币，显著低于A股市场动辄过亿元的成本[9] - “一次申报、两地挂牌”的模式可比传统分别上市节省3-6个月时间[9] 对中国企业的机遇：估值与品牌 - 德州交易所将继承纳斯达克在科技领域的估值溢价传统，AI、自动驾驶、生物医药等前沿领域有望获得30-50倍PE估值，高于港股约20倍的水平[9] - 上市后6个月即可启动二次融资，且无次数限制，满足企业快速扩张的资金需求[9] - 获得“纳斯达克上市公司”全球品牌背书，能显著增强对国际合作伙伴、顶尖人才和全球客户的吸引力[9] 对中国企业的机遇：合规与政策环境 - 双重上市本身是一种风险管理策略，当中美任何一方市场出现政策波动时，企业仍能保持另一条资本通道的畅通[9] - 2025年中国证监会修订《境外发行证券管理办法》，将互联网科技、新能源等行业纳入VIE架构“白名单”，简化了备案流程[9] - 中美审计监管合作持续深化，审计底稿审查常态化运作，显著降低了中概股退市风险[9] 企业的前瞻准备与行动建议 - 在可行性评估阶段，公司应审视是否满足纳斯达克基础财务标准，如净利润≥75万美元或市值≥5000万美元，并提前规划满足2500万美元最低募资要求的方案[11] - 公司需评估现有股权架构与双重上市的兼容性[11] - 在架构优化阶段，应考虑搭建或优化红筹/VIE架构，完善公司治理结构以满足纳斯达克合规要求，并组建熟悉中美两地监管的专业顾问团队[12] - 在时机选择上，应密切关注美联储货币政策周期与全球流动性变化，结合企业自身业务发展关键节点，并考虑传统IPO活跃季度的时间窗口[12]

纳斯达克IPO市场整体表现 - 2025年不到三个月时全年IPO数量已达277家，较2023-2024年实现量级跃升 [2] - 募资总额突破500亿美元，其中22家大型IPO企业融资额超5亿美元 [2] - 第三季度IPO数量达到三年半以来的最高点（64家） [5] - IPO Pulses指数已连续五个月上涨，达到八个月来的最高点，预示活动将持续升温 [5] 市场回暖驱动力与未来展望 - 市场回暖基于第三季度企业盈利"超预期率"创16年新高，小市值公司利润复苏，关税影响可控 [5] - 自SEC重启后仍有多家企业密集递表，美股IPO热潮有望延续至2026年 [2] - 2026年纳斯达克将在德州设立新双重上市交易所，支持企业保留原上市地位并二次上市 [8] - 新交易平台将吸引迁至德州的新兴科技公司，挑战纽约地位并创造高薪岗位 [10] 核心吸金行业：人工智能与科技 - 人工智能与科技股是纳斯达克IPO市场的核心吸金池 [11] - 政策层面《十五五建议》8次提及"人工智能"，将其定位为引领性支柱产业 [11] - AI领域已迈入商业化爆发阶段，全球效率工具与垂直行业应用需求激增 [12] - 中国实现突破，机器视觉企业联合索威尔于今年4月成功登陆纳斯达克 [12] 核心吸金行业：生物科技与生命科学 - 生物科技与生命科学凭借政策红利与技术突破成为另一大吸金领域 [13] - 11月11家企业赴美上市中，有2家是生物医药企业，技术壁垒与成长性是核心标签 [13] - 医疗健康领域企业仍保持较高赴美上市意愿，部分企业选择赴美而非香港市场 [13] 企业上市成功的关键准备 - 企业需精准选择高景气赛道，如AI、新能源科技，贴合资本市场主流偏好 [14] - 需提前搭建合规架构，梳理财务、法律等核心问题，避免上市进程卡壳 [14] - 应牵手具备全流程服务能力的专业合作伙伴，从架构设计到市值管理提供全方位支持 [14]

上市计划传闻 - 长江和记实业据称正考虑让旗下屈臣氏集团在中国香港和英国双重上市，首次公开募股计划于明年上半年进行[1] - 公司回应称不评论任何市场传闻或揣测[1] - 屈臣氏集团上市计划据淡马锡控股副首席执行长表示仍然存在，目标不变[5] 历史股权变动 - 屈臣氏于1981年被李嘉诚收购，长和曾在2014年明确表示屈臣氏会在两地上市，其中一个地点是香港[4] - 2014年3月，长和以440亿港元将屈臣氏集团24.95%的股权出售给新加坡淡马锡，淡马锡成为第二大股东[4] 近期财务表现 - 2024年长和零售业务（即屈臣氏集团）收益同比增长4%至1901.93亿港元，EBITDA同比增长1%至163.95亿港元[5] - 2025年上半年零售业务收益同比增长8%至988.40亿港元，EBITDA同比增长12%至79.74亿港元[6] 地区业绩分析 - 2024年中国保健及美容产品业务收益同比下滑18%，EBITDA同比下滑55%至4.67亿港元[5] - 2024年除中国外的亚洲市场收益同比增长6%，欧洲市场收益同比增长8%[5] - 2025年上半年中国市场收益同比下滑3%，EBITDA同比下滑53%[7] - 2025年上半年欧洲市场表现强劲，西欧EBITDA增长8%，东欧EBITDA增长15%[6] 门店网络与战略 - 截至2025年6月30日，屈臣氏全球零售店铺数量同比增长2%至16935家[7] - 中国市场店铺数量同比减少4%至3630家，是唯一出现下滑的地区[7] - 公司计划通过优化店铺据点、增加幕后店和提升线上业务能力来应对中国市场挑战[7]

股价表现 - 长和股价盘中涨幅超过3%，截至发稿时上涨2.25%，报54.65港元 [1] - 成交额为2.85亿港元 [1] 潜在分拆上市计划 - 长和正考虑将旗下屈臣氏进行双重上市，可能筹资高达20亿美元 [1] - 屈臣氏集团在香港和英国上市的基础工作已在进行中，首次公开募股计划于明年上半年进行 [1] - 若进程顺利，屈臣氏估值有望突破300亿美元，可能成为港股近年来最大消费零售IPO之一 [1] 财务业绩 - 根据2025年上半年财务报告，屈臣氏集团所属的零售部门收益总额为988.4亿港元，同比增长8% [1] - 屈臣氏在中国市场的收益总额为66.66亿港元，同比下滑3.1% [1]

上市计划概况 - 长和正考虑将旗下屈臣氏集团进行双重上市，可能在香港和英国两地上市，筹资或高达20亿美元 [1] - 首次公开募股(IPO)计划于2025年上半年进行，基础工作已在进行中 [1] - 若进程顺利，屈臣氏估值有望突破300亿美元，可能成为港股近年来最大消费零售IPO之一 [1] 公司业务与财务表现 - 屈臣氏集团是国际知名健康与美容零售集团，创立于1841年，在31个市场经营12个品牌逾17,000家商店 [1] - 集团每年通过线下及线上平台服务超过60亿名顾客 [1] - 根据长和2025年上半年财报，屈臣氏所属的零售部门收益总额为988.4亿港元，同比增长8% [1] - 屈臣氏在中国市场收益总额为66.66亿港元，同比下滑3.1%，中国保健及美容产品业务于下半年将持续面对阻力 [1] 历史背景与股权结构 - 2024年曾传出屈臣氏上市消息，持有其股权的新加坡主权基金淡马锡当时表示上市计划仍然存在，但具体细节由屈臣氏董事局及管理层决定 [2] - 屈臣氏集团是长江和记实业有限公司的成员，长和业务遍及50个国家及地区，经营港口、零售、基建及电讯等核心业务，截至11月21日总市值高达2050亿港元 [1]

新上市框架政策 - 新加坡交易所将于2026年中推出“全球上市板”，为市值达到20亿新元（约合人民币108亿元）及以上的公司提供统一的“跨太平洋融资框架”[1] - 符合条件的公司仅需提交一套文件即可同步在新加坡交易所和美国纳斯达克交易所挂牌，同时满足两地监管要求[1][3] - 该双重上市桥接被描述为“同类中的首例”，旨在吸引在亚洲有业务并希望获得全球曝光的公司[3] 政策目标与预期效益 - 新框架旨在增强对区域内顶尖科技公司的吸引力，并向希望在东南亚展业的中国公司开放[3] - 跨越不同时区的双重上市允许几乎全天候进行价格发现，为投资者提供24小时风险管理能力[3] - 投资者可选择以美元或新加坡元计价进行交易[3] 新加坡市场现状与挑战 - 新加坡市场面临流动性不足问题，导致一些总部设在新加坡的科技公司如Grab、Sea Limited选择直接赴美上市[4] - 本地老牌公司如OSIM、GLP等近年从新加坡市场退市[4] - 今年新加坡交易所主板仅有5宗IPO，远不及香港交易所同期的80宗IPO及超260亿美元募资金额[4] 市场数据与配套措施 - 新加坡股票市场今年第三季度日均交易额为15.3亿新元，为2021年一季度以来最高水平[5] - 新加坡金管局发布“价值释放”计划以增强股市竞争力，并向6家资管公司投放28.5亿新元以发展基金管理行业[5] - 作为对比，香港股票市场今年平均每日交易额超过320亿美元，较去年翻一番[4]

新上市制度的目标与吸引力 - 新制度旨在建立一个连接美国与亚洲的额外途径，使公司能更好地接入全球资本，这是许多公司所期待的[1] - 目标吸引对象是科技高增长型公司，这些公司已准备好进入IPO市场，新途径将帮助它们利用全球资本和亚洲纽带[2] - 新加坡交易所在过去一个季度拥有全球排名前十的最佳IPO市场，为发展奠定了坚实基础[1] 新连接机制的运作与时间表 - 新机制将是一个协调的跨境上市框架，具有跨两个市场的简化监管义务和简化的审核流程，发行人只需准备一套文件[3] - 预计新连接将于明年年中启动，目前宣布是为了让公司提前准备，但需获得监管批准[4] - 该机制旨在通过建立集群效应，吸引更多独角兽公司和由VC、PE投资的公司进行IPO[5] 市场反应与现有基础 - 过去几个月进行的广泛市场咨询显示，寻求IPO的公司对此新机制表示期待并反应积极[6] - 新机制将补充和增强近期已出现好转的IPO市场，第三季度IPO市场通过不同公司筹集了24亿美元资金[7][8] - 市场基础强劲，包括一家在纳斯达克上市的SaaS公司也在新加坡进行了配售，体现了双边合作[8] 对中国公司与多元化上市途径的关注 - 新加坡交易所的优势在于拥有多种上市途径，包括专门为中国公司设计的途径，特别是那些在东南亚或亚洲有业务并寻求向中国以外扩张的中国公司[9] - 已为中国公司准备好上市平台，支持其海外扩张战略[9][10] 指数创新与科技代表性提升 - 将推出名为“Next 50 Index”的新指数，旨在捕捉包括科技独角兽在内的众多公司，即使其规模可能因未纳入主流指数而被忽视[11] - 此举是提升市场和指数内科技与AI代表性的重要一步[11] 未来IPO管道与业务增长目标 - 目前IPO管道中有超过30家公司，并且数量在增长，这些公司正与顾问合作准备在新加坡交易所IPO[12][13] - 中期收入增长指引为6%至8%，业务扩展包括推出机构级永续期货产品，为机构投资者提供受监管的加密市场接入渠道[14][15] - 外汇业务也在扩张，目标是利用在多资产平台（涵盖外汇、股票、利率、大宗商品及货运）上的优势，可能通过收购来加强在大宗商品等资产类别的实力[15][16] - 公司拥有强劲的资产负债表支持潜在投资[17]

合作计划概述 - 新加坡交易所与纳斯达克正寻求简化双重上市要求，计划于2026年年中启动 [1] - 合作计划针对市值至少20亿新加坡元的公司 [1] 潜在影响与意义 - 该双重上市合作可能有助于提振新加坡公司的估值 [1] - 合作可能吸引一批新经济公司来到新加坡 [1] - 合作有助于使新加坡交易所与其同行中国香港区别开来 [1] - 新加坡交易所-纳斯达克双重上市桥梁对高价值案例来说很有意义 [1] 市场表现 - 新加坡交易所股价最新收盘下跌0.1%，报16.80新加坡元 [1]

新加坡交易所政策调整 - 新加坡金融管理局将简化公司在新加坡交易所和纳斯达克双重上市的程序 [1] - 政策调整旨在提升新加坡作为高增长企业枢纽的吸引力 [1]