文章核心观点 - 短期投资或交易中,趋势是成功的关键 [1] - 但确保趋势的可持续性并从中获利并不容易,因为股票价格走势可能会快速逆转,导致投资者短期资本损失 [2] - 因此,需要关注诸如良好基本面、盈利预测修正等因素,以维持股票的上涨动力 [2] 公司概况 - 公司名称:Samsonite International S.A. Unsponsored ADR (SMSEY) [4] - 公司在过去12周内股价上涨24.7%,反映了投资者持续愿意为其潜在上涨支付更高价格 [5] - 过去4周内股价上涨0.4%,表明该趋势仍在持续 [6] - 公司当前股价处于52周高低价区间的81.3%,暗示即将突破 [7] - 公司目前被评为Zacks Rank 2(买入),处于4,000多只股票中前20%,表明其近期股价走势良好 [8] - 公司获得分析师平均"强烈买入"评级,表明券商对其近期股价表现看好 [9] 行业概况 - 该公司所属行业具有良好的基本面和上涨动力,值得关注 [9] - 除该公司外,市场上还有其他符合"近期价格强势"筛选标准的潜在投资机会 [10] - 投资者可以使用Zacks Premium提供的多种策略性筛选工具,寻找下一个潜在的赢家股票 [11][12]

文章核心观点 短期投资或交易需把握趋势入场时机并确保趋势可持续性 “Recent Price Strength” 筛选器可帮助投资者发现上涨股票 其中新秀丽国际（SMSEY）是 “趋势” 投资的可靠选择 此外还有其他符合筛选标准的股票 投资者可借助多种筛选器和研究工具制定选股策略 [1][3][4] 短期投资要点 - 短期投资或交易中趋势很重要 但把握入场时机和确保趋势可持续性是成功关键 [1] - 建仓后股价常迅速反转致投资者短期资本损失 需确保有足够因素维持股票上涨势头 [2] “Recent Price Strength” 筛选器 - 该筛选器可帮助投资者发现基本面强劲且处于上升趋势的股票 [3] 新秀丽国际（SMSEY）投资分析 - 过去12周股价上涨24.9% 反映投资者持续看好其潜在上涨空间 [5] - 过去四周股价上涨2.3% 表明上涨趋势仍在持续 [6] - 目前股价处于52周高低区间的83.4% 可能即将突破 [7] - 股票当前Zacks Rank为2（买入） 处于基于盈利预测修正趋势和每股收益惊喜排名的前20% [8] - Zacks Rank评级系统有良好外部审计记录 1988年以来Zacks Rank 1（强力买入）股票年均回报率达25% 该股票平均券商推荐评级为1（强力买入） 表明券商对其短期股价表现乐观 [9] 其他投资建议 - 除SMSEY外 还有其他符合 “Recent Price Strength” 筛选标准的股票可供投资 [10] - 投资者可根据个人投资风格从超45个Zacks Premium Screens中选择筛选器以跑赢市场 [11] - 可借助Zacks Research Wizard回测选股策略有效性 该程序还包含一些成功选股策略 [12]

股价趋势分析 - "趋势是你的朋友"是短期投资或交易成功的关键[1] - 股价运动方向往往在建仓后迅速逆转，导致投资者遭受短期资本损失[2] - "最近价格强势"筛选器可帮助筛选具有足够基本实力维持最近上涨趋势的股票[3] - SMSEY在过去12周内股价大幅上涨，反映了投资者持续愿意为该股潜在上涨支付更多[5] - 过去四周股价增长24.1%，确保了股价趋势仍在持续[6] - SMSEY目前交易在其52周高低范围的98%，暗示可能即将突破[7] 股票评级和推荐 - SMSEY目前具有Zacks Rank 2（买入），表明它在基于盈利预期修订和EPS惊喜趋势排名的4000多只股票中处于前20%[8] - 公司的平均经纪人推荐为1（强烈买入），表明经纪界对股票的短期价格表现非常乐观[9] 选股策略和工具 - 除了SMSEY，还有其他几只股票通过了公司的"最近价格强势"筛选器[10] - 根据个人投资风格，可以从超过45个Zacks高级筛选器中选择帮助找到下一个成功股票选择的筛选器[11] - 成功的选股策略的关键是确保过去产生了盈利结果，可以通过Zacks Research Wizard来实现[12]

业绩总结 - 2023年，Samsonite的销售额达到36.82亿美元，同比增长30.4%[10] - 调整后的EBITDA为7.09亿美元，EBITDA利润率为19.3%，较2022年提高290个基点[10] - 2023年，调整后的净收入为3.92亿美元，同比增长32.5%[14] - 毛利为21.83亿美元，毛利率为59.3%，较2022年提高350个基点[14] - 第四季度净销售额为9.48亿美元，同比增长15.8%[15] - 第四季度调整后的EBITDA为1.81亿美元，EBITDA利润率为19.1%[15] - 第四季度调整后的净收入为9600万美元，同比下降35.2%[15] 用户数据 - DTC电子商务平台在2023年产生约400百万美元的净销售额，占总净销售额的11%[37] - Tumi在2023年的电子商务销售额达到669百万美元，占2023年净销售的18.2%[33] - Tumi品牌2023年净销售额达到803百万美元，同比增长30.4%，其中亚洲地区增长61.7%[46] - 2023年，Tumi在拉丁美洲的销售额为91.5百万美元，同比增长71.2%[24] - 2023年，Tumi在北美的销售额为273.6百万美元，同比增长67.6%[22] 未来展望 - 2023年广告支出计划为净销售的7.0%[89] - 2023年固定SG&A费用占净销售额的22.7%，较2019年改善460个基点[53] - 2023年流动性约为15.62亿美元，其中845百万美元可用于循环信贷额度[55] 新产品和新技术研发 - Tumi在2023年推出的高尔夫系列产品，旨在吸引核心消费者并拓展新客户群体[23] - Tumi在2023年与PGA Tour和LPGA达成多年的合作伙伴关系，成为官方行李品牌[23] 市场扩张和并购 - 2023年，亚洲净销售额同比增长61.7%，较2019年增长20.1%[60] - 2023年，北美净销售额同比增长13.7%，较2019年增长8.0%[65] - 2023年，欧洲净销售额同比增长16.8%，较2019年增长26.3%[67] - 2023年，拉丁美洲净销售额同比增长25.7%，较2019年增长71.6%[70] 财务状况 - 自由现金流为2.84亿美元，净杠杆率降至1.53倍，较2022年的2.85倍显著降低[11] - 截至2023年12月31日，净债务为11.07亿美元，净杠杆比率为1.53倍，为2016年收购Tumi以来的最低水平[54] - 2023年流动资产中现金及现金等价物为7.17亿美元，同比增长12.7%[81] - 2023年资本支出为1.10亿美元，较2022年的6280万美元增长显著[86]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额达9.58亿美元，较2022年第二季度增长21.2%，较2019年第三季度增长22.4% [7] - 调整后EBITDA为1.94亿美元，EBITDA利润率为20.3%，较去年提高330个基点，较2019年第三季度提高近600个基点 [7] - 调整后净收入为1.26亿美元，几乎是去年第三季度的两倍 [8] - 毛利率达5.71亿美元，为59.6%，较去年提高460个基点，较2019年第三季度提高390个基点 [8] - 销售和广告费用（A&P）为5900万美元，占净销售额的6.2%，预计第四季度会略高，全年略超6.5%，较2019年提高130个基点 [9] - 固定SG&A为2.5亿美元，占净销售额的22.4%，较2019年改善490个基点，较2022年第三季度提高20个基点 [9] - 第三季度自由现金流为8900万美元，使公司能够继续降低债务，净债务为12亿美元，较去年第三季度减少1.59亿美元，总杠杆率降至1.81倍 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 品牌业务 - Tumi销售额同比增长44%，占业务的比例从2019年的约20%提升至2023年的24%，利润率提高300个基点 [15][19] - Samsonite销售额同比增长37%，各地区均有增长，亚洲增长84%，势头强劲 [20] - American Tourister销售额同比增长34.5% [15] - 其他子品牌如Gregory增长23%，Lipault增长24%，其他品牌整体增长15% [16] 渠道业务 - 直接面向消费者的电子商务（DTC - ECommerce）销售额同比增长44% [29] - 零售业务同比增长42.5%，批发业务增长32.5% [55] 各个市场数据和关键指标变化 亚洲市场 - 销售额同比增长近70%，较2019年同期增长20.1%，EBITDA利润率约为25% [44] - 印度市场本季度较2019年增长65%，中国增长近14%，澳大利亚增长18%，日本增长10%，韩国增长近4% [45] 北美市场 - 净销售额达9.32亿美元，同比增长近20%，较2019年9月调整后增长9.8% [47] - EBITDA利润率从2019年9月的略低于12%提升至2023年的20.2% [48] 欧洲市场 - 本季度较2019年增长31%，年初至今销售额达5.8亿美元，同比增长20.9%，较2019年同期增长28.2% [50] - 调整后EBITDA为1.035亿美元，利润率约为17.9% [51] 拉丁美洲市场 - 年初至今销售额同比增长23.3%，较2019年同期增长68% [53] - 调整后EBITDA贡献为2050万美元，利润率为13.3%，广告投入占比从2022年的3.7%提升至今年的5.6% [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资广告，推动品牌发展，计划明年增加广告投入，占比接近7% [12][75] - 谨慎扩张门店，重点在亚洲和欧洲，计划明年开设50 - 60家门店，亚洲占比超60% [21][133] - 注重产品创新，推动非旅行产品业务增长，挖掘市场潜力 [59] - 严格控制促销活动，维护品牌形象和利润率 [90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国出境游处于复苏初期，未来几个季度有望持续稳定增长 [72] - 北美和欧洲旅游市场开始趋于正常化，但仍有强劲动力 [73] - 第四季度业务增长强劲，预计保持较高的两位数增长，公司有能力超越市场表现 [74] - 公司成本结构更高效，毛利率提高，品牌组合优化，盈利能力增强，现金流充裕，有望在明年向股东返还现金 [76][78] - 公司在可持续发展方面处于行业领先地位，未来将加强相关信息传递 [79] 其他重要信息 - 旅行产品约占净销售额的三分之二，非旅行产品占比相对稳定，公司将继续推动非旅行产品创新 [57][58] - 固定SG&A占净销售额的比例持续改善，从2019年9月的27.9%降至今年的22.8%，较去年的24.8%也有改善 [60] - 公司对债务进行再融资，延长到期期限五年，净杠杆率降至1.8倍，财务状况健康 [62][63] - 库存较去年同期增加1.78亿美元，是为满足全球需求复苏，目前净营运资本占净销售额的15.2%，目标是将库存降至14% [66][67] - 年初至今资本支出（CapEx）为4910万美元，历史正常水平为1 - 1.1亿美元，公司将继续投资门店翻新和工厂产能扩张 [68][69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第四季度各地区增长情况、EBITDA利润率趋势及2024年展望，Tumi 20亿美元营收目标的市场重点、门店扩张和产品策略，以及促销和A&P相关情况 - 第四季度亚洲增长领先，北美和欧洲趋于正常化但仍高于行业平均，拉丁美洲保持一定增长 [85][86][87] - 公司在促销方面保持严格纪律，美国市场有竞争对手进行折扣，但公司会确保毛利率目标 [90][91] - A&P支出从第三季度到第四季度的变化是时间安排问题，第四季度预计接近7%，全年约6.6% [95][96] - Tumi实现20亿美元营收目标，亚洲将是重要驱动力，欧洲和北美也有增长机会，将通过拓展女性品类、现有门店增长和数字业务发展来实现 [97][98][99] 问题2：产品类别中旅行和非旅行产品增长策略，以及美国旅行者品牌应对竞争的策略 - 公司同时推动旅行和非旅行产品增长，非旅行产品包括休闲包、背包等，商务旅行回归对业务有积极影响 [105][106][108] - 美国旅行者品牌在促销方面保持谨慎，避免进入低利润的无品牌促销市场，确保利润率 [110][111][112] 问题3：毛利率扩张的驱动因素，以及中国市场的销售趋势和需求情况 - 毛利率扩张主要由销售组合向亚洲和Tumi转移，以及严格控制促销活动驱动，而非人民币贬值 [115][116] - 中国市场消费保持强劲，双十一销售与2019年持平，较去年接近翻倍，预计未来将保持中两位数增长 [118][119][120] 问题4：固定SG&A费用明年的增长预期，门店扩张的节奏和重点地区，以及印度市场的产品和营销策略 - 预计2024年固定成本占销售额的比例将继续改善，广告投入将增加至接近7% [126][127][128] - 门店扩张重点在亚洲，其次是欧洲，明年计划开设50 - 60家门店，亚洲占比超60% [131][133] - 印度市场Samsonite、美国旅行者品牌和Tumi均表现出色，将继续支持这些品牌的发展 [136][137][138] 问题5：欧洲业务EBITDA利润率第三季度大幅提升的原因，库存是否达到拐点及2024年趋势，以及中长期利润率的现实目标 - 欧洲业务EBITDA利润率提升得益于夏季旅游旺季、广告投放时间和Tumi的强劲表现，同时公司在欧洲继续投资广告并严格控制折扣 [140][147][148] - 库存已达到拐点，公司将调整库存水平，预计到明年年中使库存天数恢复正常，这将有助于改善现金流 [140][141][142] - 预计明年EBITDA利润率将处于中19%水平，中长期有望超过20% [145][146] 问题6：批发业务的库存和采购情况，第四季度增长预期，以及固定费用下降的原因和分销费用的情况 - 批发业务采购存在波动，但销售情况良好，预计第四季度仍会如此，明年有望趋于正常化 [152][153][154] - 第四季度预计实现中到高两位数增长，亚洲增长超40%，北美和欧洲趋于正常化，整体增长将低于20% [156][157] - 分销费用占销售额的比例约为27%，固定销售费用占比已从2019年大幅改善至中16%水平，可变销售费用随销售额增长而增加 [159][160]

业绩总结 - 2023年第三季度，Samsonite的净销售额达到9.58亿美元，同比增长21.2%[12] - 调整后的EBITDA为1.94亿美元，EBITDA利润率为20.3%，较2022年第三季度提高330个基点[12] - 调整后的净收入为1.26亿美元，同比增长93.9%[12] - 毛利率为59.6%，较2022年第三季度提高460个基点[12] - 2023年截至9月的净销售额同比增长35.6%，达到24.87亿美元[16] - 2023年第三季度净销售额为1.668亿美元，同比增长21.2%[30] - 2023年第三季度毛利率为31.2%，较2022年第三季度提高460个基点[30] - 调整后EBITDA为5990万美元，同比增长44.7%[30] - 调整后净收入为6090万美元，同比增长93.9%[30] 用户数据 - Tumi品牌的销售额为6.35亿美元，同比增长44.0%[18] - 亚洲地区销售额增长44.9%[30] - 北美市场截至2023年9月的净销售额同比增长19.6%，与2019年同期相比增长9.8%[44] - 欧洲市场截至2023年9月的净销售额同比增长20.9%，与2019年同期相比增长28.2%[47] - 拉丁美洲市场截至2023年9月的净销售额同比增长23.3%，与2019年同期相比增长68.0%[52] 财务状况 - 自由现金流为8900万美元，2023年截至9月的自由现金流为1.52亿美元[36][60] - 截至2023年9月，净债务为12.39亿美元，比2022年第三季度减少1.59亿美元[10] - 截至2023年9月30日，总净杠杆比率降至1.81倍，为收购Tumi以来的最低水平[10] - 2023年9月30日的现金及现金等价物为6.034亿美元，同比下降24.7%[59] - 2023年9月30日的应收账款净额为3.437亿美元，同比增长20.5%[59] - 2023年9月30日的存货净额为7.348亿美元，同比增长32.0%[59] - 2023年9月30日的总资产为48.526亿美元，同比增长6.6%[59] - 2023年9月30日的总负债为3.494亿美元，同比增长6.6%[59] - 2023年9月30日的净营运资本为5.552亿美元，同比增长66.1%[65] - 2023年截至9月的资本支出为4.91亿美元，同比增长47.5%[66] 市场扩张与策略 - 截至2023年9月，公司运营的零售店数量为1021家[22] - 直接面向消费者的电商渠道在2023年增长44.2%[54] - 预计广告支出将占净销售的6.5%至7.0%[68] - 截至2023年9月，固定SG&A费用占净销售额的比例较2022年同期改善200个基点，广告支出占净销售额的比例为6.4%[14] - 2023年第三季度广告支出为5900万美元，占净销售额的6.2%[34]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额同比增长36%，上半年销售额同比增长近46%，较2019年增长16.2% [3][10] - 第二季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）利润率达19.3%，上半年调整后EBITDA为3.34亿美元，同比增长73%，利润率为18.8% [4][14] - 上半年调整后净利润同比增长50%，毛利率达59.4%，较上年增加310个基点 [5] - 上半年广告支出占比接近7%，固定销售、一般和行政费用（SG&A）占销售额的比例从2022年上半年的26.2%降至23%，较2019年上半年改善520个基点 [6][65] - 净杠杆从上个季度的2.5倍降至上半年的2.15倍，预计年底将低于2倍 [68] - 流动性约为13.44亿美元，其中循环信贷额度可用7.45亿美元 [69] 各条业务线数据和关键指标变化 电子商务业务 - 直接面向消费者的电子商务（DTC e - commerce）业务上半年同比增长55.6%，零售渠道同比增长52.2% [71] 批发业务 - 核心批发业务上半年同比增长41.1% [73] 品牌业务 - 核心品牌Samsonite第二季度销售额达8.8亿美元，同比增长48.7%，较2019年增长25% [32] - Tumi上半年销售额达4.2亿美元，同比增长52%，较2019年增长22% [33] - American Tourister上半年销售额同比增长44%，较2019年增长15% [34] 各个市场数据和关键指标变化 亚洲市场 - 上半年销售额同比增长87%，较2019年增长18%，7月整体增长22% [11][19] - 印度市场增长显著，但增速可能会放缓，中国市场呈上升趋势，7月增长17% [19][20] - 该地区EBITDA利润率从2019年上半年的约20%提升至24.8%，广告支出占比7.1% [21][22] 北美市场 - 上半年销售额同比增长25%，较2019年增长7%，7月增长8%，8月初步数据显示增长超10% [12][23] - Tumi上半年在该市场增长33%，Q3也保持类似增速 [24] - EBITDA利润率从2019年上半年的约12%提升至19.9%，广告支出占比从去年的5%提升至5.7% [25] 欧洲市场 - 上半年销售额同比增长30%，较2019年增长26%，Q2增长24%，若调整仓库管理系统的影响，Q2增长约32%，8月增长超40% [12][27][28] - EBITDA利润率较去年略有下降，但广告支出占比从约4.5%提升至6.5% [29] 拉丁美洲市场 - 上半年销售额超1亿美元，7月同比增长64%，较2019年增长显著 [30][31] - 广告支出占比从去年的3%提升至近6% [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 加大营销投入，预计广告支出占销售额的比例在6.5% - 7%之间，重点推广Tumi品牌，加速全品牌和渠道的电子商务发展 [36][38][66] - 重新进行全面的可持续性重要性评估，明确可衡量的目标和关键绩效指标（KPIs），升级跟踪数据的系统和软件，加强可持续发展团队建设 [55][56][57] 行业竞争 - 行业竞争格局高度分散，公司凭借品牌、产品创新、可持续发展以及广告营销等优势，有望在市场中获得更大份额 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 国际旅行仍有25%的恢复空间，中国市场的复苏以及商务旅行的回归将为公司带来增长机会 [84][87] - 公司在产品开发、可持续发展和广告营销方面的投入将推动业务增长，且成本结构的优化将持续提升利润率 [88][90] - 公司流动性充足，资产负债表健康，预计年底净杠杆将低于2倍，并计划于明年恢复向股东分红 [91][92] 其他重要信息 - 公司重新融资高级信贷安排，延长债务到期期限，减少未偿债务6500万美元，每年现金利息支出减少约500万美元 [67][78][79] - 公司库存处于健康水平，能够根据销售情况灵活调整库存水平，避免季节性风险 [81] - 上半年资本支出近2100万美元，主要用于更新部分门店和有针对性地开设新店 [82] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在美国二次上市的可能性及资金用途 - 目前没有二次上市计划，公司会评估各种方案，但香港上市已能满足需求，且无需发行股权稀释股东权益 [98][99][100] 问题2: 印度市场的参与策略、品牌战略和立足基础 - 印度市场表现强劲，每月销售额较2019年增长40% - 70%，公司通过投资提升品牌定位，改善了利润率 [101][102] - 公司印度团队经验丰富，了解市场，采用多种销售渠道，制造和仓储设施完善，未来有望持续增长 [103][105][106] 问题3: 如何保持亚洲地区的EBITDA利润率以及应对竞争 - 亚洲地区利润率提升得益于品牌销售组合变化、Tumi品牌增长、成本管理和市场结构优化等因素 [108][110][111] - 公司将保持战略定力，避免陷入低价竞争，加大对Tumi品牌的投入，同时增加零售门店和基础设施建设 [109][110][111] 问题4: Tumi在亚洲的增长策略、各地区促销活动情况及7月数据 - Tumi在亚洲的增长得益于产品组合优化、市场渗透、电子商务发展、门店扩张和品类拓展等 [123][124] - 各地区需求良好，促销活动水平较疫情前较低 [119] - 7月销售额较2019年增长18% - 19%，8月趋势更好 [120] 问题5: 美国批发合作伙伴的情绪、收入指引以及三大核心品牌的营销策略 - 美国批发合作伙伴关系良好，销售品类表现出色，产品销售强劲，批发业务受客户库存管理影响是暂时的，长期前景乐观 [129][130][132] - 公司在各品牌的营销投入比例合理，会在亚洲和欧洲市场加大对Tumi品牌的广告投入，注重数字营销和流量驱动 [133][134][135] 问题6: 2023年底及未来几年的库存天数预期、中国市场各品牌市场份额及消费支出情况 - 预计下半年库存天数将下降，但仍会高于历史水平，以应对明年可能的强劲销售 [144] - 目前中国市场Samsonite表现突出，未来Tumi和Samsonite将共同推动市场增长，American Tourister也有发展机会 [145][146] - 中国消费者在海外市场的消费占比约2% - 4%，随着中国市场开放，海外市场消费将逐渐恢复，为公司业务增长提供动力 [147][148][149]

业绩总结 - 2023年上半年净销售额为17.76亿美元，同比增长45.7%[13] - 2023年上半年毛利率提高310个基点至58.8%[13] - 2023年上半年调整后EBITDA为3.34亿美元，调整后EBITDA利润率为18.8%[13] - 2023年上半年净销售额较去年增长30.3%，较2019年增长26.6%[21] - 2023年第二季度净销售额为9,000万美元，同比增长49.1%[9] - 2023年第二季度调整后EBITDA利润率为19.3%，较2022年第二季度提高170个基点[9] 用户数据 - 2023年上半年亚洲地区净销售额同比增长86.7%，较2019年增长18.0%[16] - 2023年上半年北美地区净销售额同比增长25.3%，较2019年增长7.1%[18] - 2023年上半年拉丁美洲销售增长69.0%与2019年相比[23] - 2023年上半年欧洲地区销售额较2019年增长26.6%[20] 广告支出 - 2023年上半年广告支出占净销售额的比例为7.1%，较2022年同期的4.3%显著上升[16] - 2023年上半年广告支出为1.14亿美元，占净销售额的6.4%[47] - 预计2023年广告支出将接近净销售的6.5%[66] 财务状况 - 截至2023年6月30日，净债务为13.37亿美元，现金及现金等价物为5.99亿美元，债务总额为19.36亿美元，净杠杆比率为2.15倍[48] - 2023年上半年总资产为48.39亿美元，同比增长2.5%[57] - 2023年6月30日的净营运资本为517.3百万美元，较2022年6月30日增长211.5百万美元，增幅为69.1%[62] - 2023年6月30日的库存为740.4百万美元，较2022年6月30日增长271.6百万美元，增幅为57.9%[62] 未来展望 - 预计国际旅行的恢复将加速，长途航班的运力将持续增加[66] - 公司计划在2024年恢复年度现金分配，具体取决于其分红和分配政策[68] - 公司将继续在核心战略职能上进行选择性投资，以支持持续的净销售增长[67] 其他信息 - 通过再融资，减少了6500万美元的债务，并降低了年现金利息支出约500万美元[59][60] - 固定SG&A费用占销售额的23.0%，较2022年上半年改善320个基点[44] - 2023年上半年的总资本支出为20.9百万美元，较2022年上半年的12.6百万美元增长65.9%[63]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度净销售额为8.52亿美元，较2022年增加5700万美元，增幅57%，较2019年增长18% [4] - 第一季度毛利率为58%，比2022年第一季度提高330个基点，略高于公司预期 [5] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.56亿美元，利润率达18.4%，创历史新高，较上一年增加8300万美元，EBITDA利润率提升560个基点 [5][6] - 第一季度广告投入5000万美元，是2022年第一季度的两倍多，占销售额的5.9%，高于2022年第一季度的4.2%，全年广告投入预计占比6.5% [6] - 调整后净收入为8120万美元，而去年同期为2330万美元，2019年同期为2730万美元 [35] - 净债务略超14亿美元，现金为5.7亿美元，总债务为20亿美元，杠杆率降至2.5%，公司将继续降低杠杆率 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 按渠道划分，电子商务渠道增长69.3%，零售和批发渠道增长52.3%，美国批发渠道4月出现放缓迹象 [39] - 按品牌划分，新秀丽增长57.7%，Tumi增长56%，美旅增长48%，其他小品牌也有贡献 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美业务报告基础上增长3.6%，调整后增长10% [11] - 亚洲业务第一季度增长16.5%，4月增长23.5%，调整后第一季度增长24%，4月增长27% [12] - 欧洲业务第一季度增长29%，调整后增长13.5%，4月因新仓库管理系统实施业绩稍软，预计二季度整体表现良好 [13] - 拉丁美洲业务第一季度增长73%，调整后增长43% [14] - 亚洲除中国外，第一季度增长24.4%，4月增长27%；印度表现出色，日本和韩国有增长空间；中国市场第四季度下降54%，第一季度下降11%，5月增长5.6%，4月增长9.5% [15][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续创新，产品获12项红点设计奖 [26] - 加大广告投入，全年预计占销售额6.5%，以推动业务增长 [6] - 专注管理SG&A成本，特别是固定成本 [49] - 有计划在2024年恢复股息分配 [52] - 行业竞争方面，未感受到明显竞争压力，公司市场份额持续增加 [91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年开局良好，各地区业务均有增长，积极态势延续至第二季度 [4] - 亚洲市场复苏迅速，超出预期，中国国内旅游显著回升，国际旅游有待恢复 [21] - 全球旅游需求持续恢复，行业长期前景乐观 [22] - 预计第二季度增长15% - 19%，全年业绩有望保持强劲 [46] 其他重要信息 - 4月发布历史报告，展示公司可持续发展举措和行业领导地位 [27] - ESG战略聚焦产品、地球和人，完善信息传达方式 [29] - 库存水平良好，不再追逐库存，营运资金效率将回归历史水平 [43] - 资本支出本季度为960万美元，二、三季度预计回升至历史水平 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 欧洲仓库系统实施的影响及欧洲销售强劲的原因 - 仓库管理系统实施影响4月和部分5月业绩，主要影响批发客户，需求未流失，预计5、6月恢复，无其他地区实施该系统，欧洲Q1销售强劲部分因订单提前拉动，后续外国游客特别是中国游客回归将推动增长 [55][57][58] 问题2: 各渠道销售增速差异的原因 - 亚洲市场反弹，DTC渠道占比高，导致销售渠道结构变化；美国批发渠道存在订单时间差异和库存管理问题，但需求仍在，团队可有效管理 [60][63] 问题3: 营运资金中应付账款减少的原因 - Q1支付的是去年底的货款，后续将趋于平衡，库存将逐渐下降，订单流将更稳定，团队此前库存管理出色 [65][66] 问题4: 第二季度及下半年毛利率预期 - 毛利率预计保持在58%以上，亚洲市场增长和Tumi品牌表现将推动毛利率上升，运输和商品成本下降也有利 [69][70] 问题5: 今年剩余时间的店铺开设计划及店铺经济效益 - 店铺经济效益方面，DTC渠道毛利率高但有SG&A成本，与批发渠道总体相近且略优；店铺开设重点在亚洲，如中国、印度、印度尼西亚等，也会在欧洲增加Tumi店铺，开店将增加固定成本但会被收入抵消，且公司开店审批严格 [72][73][74] 问题6: 不同地区单位销售的恢复情况 - 整体单位销售仍比2019年低15%，较去年底的20%有所改善，预计2023年底接近历史水平并持续增长，与旅游行业恢复趋势相符 [76][77] 问题7: 明年毛利率和EBIT利润率能否维持或提高 - 毛利率保守估计可维持58%，因亚洲市场和Tumi品牌表现可能更高；EBITDA利润率有望继续增长，公司将管理好成本结构和利润率 [81][82] 问题8: 各品牌最新表现及今年剩余时间的挑战 - 品牌表现上，Tumi和新秀丽因单价高销售表现优于美旅，但美旅增长近50%，随着销量恢复有望反弹；挑战方面，公司认为虽有宏观因素但可应对，供应商关系良好，未感受到竞争压力，团队状态佳 [86][89][91] 问题9: 美国市场外包制造情况 - 美国市场从中国的进口占比降至10%，此前疫情期间公司采购团队将大部分采购转移至中国以外，但中国仍是其他地区重要制造中心 [95]

业绩总结 - 2023年第一季度，Samsonite的净销售额为8.52亿美元，同比增长57.4%[9] - 第一季度毛利率提高了330个基点，达到58.0%[9] - 调整后的EBITDA为1.564亿美元，调整后的EBITDA利润率为18.4%[9] - 第一季度净销售额较2019年增长了18.0%[13] - 第一季度所有地区的净销售额均超过了2019年的水平[9] 用户数据 - 2023年第一季度，亚洲地区的净销售增长为24.4%[20] - 亚洲地区的销售增长率为89.4%，北美地区为33.9%[49] - 北美市场在2023年第一季度的净销售额较2019年增长了10.1%[17] - 欧洲市场在2023年第一季度的净销售额较2019年增长了29.4%[17] 未来展望 - 公司预计2023年全年的广告支出将增加至销售额的6.5%[45] - 公司在2023年第一季度表现强劲，预计全年净销售将进一步增长，运营利润率将显著提高[63] - 公司计划在2024年恢复年度现金分配，前提是符合其分红和分配政策[64] 新产品和新技术研发 - 第一季度广告支出为5000万美元，占净销售额的5.9%，是2022年2400万美元的两倍[45] - 2023年第一季度的广告支出较去年增加2600万美元，主要用于支持电商渠道的销售增长[57] 财务状况 - 截至2023年3月31日，净债务为14.4亿美元，现金及现金等价物为5.71亿美元[46] - 2023年第一季度的现金及现金等价物为5.711亿美元，较去年减少46%[58] - 2023年第一季度的库存净额为7.008亿美元，较去年增长72.5%[58] - 2023年第一季度的总资产为47.338亿美元，较去年增长2%[58] - 2023年第一季度的总负债为3.571亿美元，较去年减少22%[58] - 2023年第一季度的净工作资本为5.430亿美元，较去年增长104.7%[60] - 2023年第一季度的资本支出为740万美元，较去年增长54.2%[61] 负面信息 - 由于美元强势，2023年第一季度报告的净销售额受到约3900万美元的负面影响[37] - 固定销售、一般和管理费用占2023年第一季度销售额的23.5%，较2022年改善430个基点[42]