投资理念 - 投资理念是购买高质量股票和优秀企业 [1] - 青睐由自律的资本配置者领导、能获得卓越资本回报且可长期复利投资资本的企业 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年净收入达59亿加元，同比增长15.8%，其中有机增长7.4%，收购增长7.5% [7] - 调整后EBITDA增至9.8亿加元，同比增长18%，利润率提升至16.7%，增加30个基点 [8] - 调整后每股收益为4.42加元，同比增长超20% [8] - 第四季度净收入同比增长19%，达15亿加元，有机增长9.3%，收购增长7.6% [18] - 第四季度利润率增长21.5%，达1.438亿加元，占净收入比例从53.9%提升至55%，增加110个基点 [19] - 第四季度调整后EBITDA增长26.7%，达2.465亿加元，利润率为16.7%，同比增加100个基点 [19] - 第四季度调整后每股收益增长35.4%，达1.11加元 [19] - 2024年毛收入增至75亿加元，同比增长近16%，净收入同比增长近16% [20] - 2024年项目利润率为54.5%，同比增加30个基点 [20] - 2024年经营现金流从5.2亿加元增至6.03亿加元，同比增长16% [21] - 第四季度末应收账款周转天数为77天，与去年持平，处于80天以内的内部目标范围内 [23] - 年末净债务与调整后EBITDA比率为1.2倍，低于第三季度末的1.5倍，处于1 - 2倍的目标杠杆范围内 [23] - 董事会批准股息增加7.1%，年化后每股0.9加元 [24] - 2024年末积压订单达78亿加元，创历史新高，同比增长24.1%，其中有机增长8.5%，收购增长9.7% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 第四季度净收入增长14.1%，主要由10.3%的有机增长驱动 [9] - 全年净收入增长13.3%，其中有机增长8.6%，收购增长3.3% [9] - 水务业务因公共部门和工业项目需求强劲，以及大规模水安全项目，实现两位数有机增长 [9] - 建筑业务受医疗、工业和科技领域投资推动，实现两位数有机增长 [10] - 重大基础设施项目推动有机增长，主要集中在西部的交通和铁路项目、东部的道路设计以及南部的住宅开发 [11] 加拿大业务 - 第四季度净收入增长17.6%，有机增长9.1%，收购增长8.5% [11] - 全年净收入增长14.5%，其中有机增长6%，收购增长8.5% [12] - 建筑业务因加拿大西部公共部门在市政、教育和医疗领域的投资而增长 [13] - 水务业务在重大废水处理项目推动下实现两位数有机增长 [13] - 基础设施业务因道路、交通、铁路和土地开发项目的推进，实现高个位数有机增长 [13] 全球业务 - 第四季度净收入增长32.6%，有机增长7.3%，收购增长21.8% [13] - 全年净收入增长23.2%，其中有机增长5.8%，收购增长16.3% [13] - 全球建筑团队因迪拜癌症中心和英国40亿英镑电池制造工厂项目的推进，实现20%的有机增长 [14] - 水务业务通过长期框架协议和公共部门对水基础设施的投资，实现两位数有机增长 [14] - 环境服务业务因欧洲能源转型项目，实现强劲有机增长 [14] 能源与资源业务 - 第四季度恢复增长，积压订单同比增长14% [66] - 预计2025年剩余时间将实现正有机增长 [68] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场第四季度净收入增长14.1%，全年增长13.3% [9] - 加拿大市场第四季度净收入增长17.6%，全年增长14.5% [11] - 全球市场第四季度净收入增长32.6%，全年增长23.2% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于卓越运营，预计2025年各地区有机净收入实现中高个位数增长 [33] - 预计2025年净收入增长7% - 10%，EBITDA利润率在16.7% - 17.3%之间，调整后每股收益增长16% - 19% [39] - 并购管道充足，将在合适时机进行并购，目前不考虑进入新业务领域，各业务运营单元均有机会 [41] - 行业受水安全、基础设施老化、气候变化、新兴技术和先进制造业扩张等宏观因素驱动 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司创纪录的一年，各业务运营单元在第四季度均实现有机增长 [6] - 公司在可持续发展方面获得多项荣誉，巩固了全球领先地位 [14] - 积压订单创历史新高，显示出市场对公司服务的持续需求 [26] - 对2025年前景充满信心，预计将实现利润率扩张和盈利增长 [33] - 美国新政府致力于推动经济增长，公司虽可能面临项目资金调整，但影响不大，且有望受益于监管流程简化 [34] - 加拿大业务有望在水务、建筑和能源与资源领域实现增长 [38] - 全球业务预计在AMP8计划和其他水务框架下实现增长，建筑、环境服务和能源与资源团队也将保持活跃 [38] 其他重要信息 - 公司被Corporate Knights评为全球最具可持续发展公司之一，排名第八，在行业内排名第一 [15] - 公司被TIME评为2024年全球最具可持续发展公司第14名 [15] - 董事会成员Don Lowry于1月31日退休，不再参加5月的连任选举 [16] - 第四季度资本支出仅为300万加元，属正常时间安排，预计明年情况类似 [105] - 公司在印度浦那的全球技术中心目前有1200 - 1300人，预计人数将继续增长 [132] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对2025年总营收增长有信心的需求环境因素 - 积压订单和有机积压订单增长强劲，建筑业务在第四季度有机增长近18%，未来机会多 [45] - 水务业务多年来表现出色，2023年有机增长20%，2024年增长14%，2025年加拿大和美国积压订单有机增长24% [46] - 英国水务业务在AMP8计划下资本项目增加75%，部分工作尚未计入积压订单 [47] - 基础设施业务在全球交通领域表现强劲，美国项目持续推进 [48] - 提案活动持续活跃，反映需求环境强劲 [49] 问题2: EBITDA利润率指导范围的假设 - 项目利润率是主要驱动因素，业务组合是影响项目利润率的关键，全球业务单元利润率低于北美 [52] - 持续关注运营杠杆、高价值中心利用、人员利用率、技术应用和生产率提升 [53] 问题3: 并购机会的规模组合及宏观环境对目标交易意愿和倍数的影响 - 公司偏好1000 - 2000人的中型公司，市场上也有大型公司机会 [56] - 目前未观察到宏观环境对交易倍数和目标交易意愿有明显影响，预计并购活动将继续 [58] 问题4: 能源与资源业务第四季度表现及2025年展望 - 该业务在年初因高基数出现有机收缩，第四季度恢复到正常水平，积压订单同比增长14% [66] - 增长主要来自加拿大和美国，电力和矿业领域机会均等，预计2025年剩余时间实现正有机增长 [67] 问题5: EPS指导是否有异常因素及股票回购影响 - EPS指导基于业务基本面，包括净收入、项目利润率和EBITDA利润率扩张 [73] - 指导中未考虑收购和额外股票回购，考虑了较低利率环境和债务水平带来的利息支出减少 [74] 问题6: 美国有机增长加速的具体项目或终端市场 - 美国业务在第四季度几乎所有业务线都实现有机增长，许多业务线实现两位数增长 [79] - 水务、建筑和能源与资源业务表现强劲，社区发展中的土地开发业务也不错，积压订单持续增长 [82] 问题7: 并购关注的特定学科领域 - 目前不考虑进入新业务领域，各业务运营单元均有增长机会，无特定重点领域 [84] 问题8: 较低税率的原因及2026年展望 - 有效税率指导为22.5%，无实质性变化 [87] 问题9: AMP8计划对水务业务的影响 - AMP7资本支出约59亿英镑，AMP8预算约104亿英镑，增长75%，部分水务公司已对AMP8支出提出上诉，有额外增长空间 [95] - 公司已提前在英国和浦那交付中心进行招聘和准备，以承接新任务 [97] - 英国是全球业务最大收入贡献国，AMP7对其贡献大，预计AMP8将继续推动增长 [99] 问题10: 第四季度资本支出异常低的原因及未来展望 - 主要是时间安排问题，部分未符合资本条件的项目计入资产负债表和预付相关项目，预计明年情况类似 [106] 问题11: 有机增长指导高低端因素是否与过去一致 - 因素基本一致，公司多元化模式可应对不同地区和业务线的波动 [113] 问题12: 全球地区有机增长节奏及积压订单情况 - 预计随着AMP8计划推进，全球业务积压订单将增加，增长可能在下半年加速 [118] 问题13: 假设无进一步收购，2025年无形资产摊销季度情况 - 公司将离线提供更明确的范围 [122] 问题14: 加州火灾后是否有增量客户咨询 - 公司收到多个客户关于响应计划、恢复计划等方面的咨询，预计工作量将增加 [127] - 公司与加州多家公用事业和公共部门机构有主服务协议，可快速响应 [128] 问题15: 关税情况对公司是净积极还是消极影响 - 公司不希望从关税中受益，但已收到一些客户将制造产能迁至美国的咨询 [130] 问题16: 2025年自由现金流情况及浦那全球技术中心当前员工人数 - 浦那全球技术中心目前有1200 - 1300人，预计人数将继续增长，是EBITDA利润率扩张的关键支柱 [132] - 预计2025年自由现金流与2024年类似，将达到或超过净收入的一倍，公司将继续关注运营现金流、营运资金和DSO管理 [135] 问题17: 公司对AI技术的评估及应用机会 - 公司去年成立AI特别工作组，集中管理AI和其他技术的应用，以提高内部交付速度和效率 [143] - 公司已在提案生成、财务分析和设计过程中使用AI和VR工具，帮助客户更好地可视化项目 [145] 问题18: 第四季度项目利润率受回收和变更订单的影响程度 - 这些影响属于正常时间安排相关项目，不影响业务的强劲基本面，反映在2025年指导中 [148] 问题19: 加拿大关税影响及美国IIJA支出高峰情况 - 公司在加拿大受关税影响较小，因其活跃领域不受钢铁、铝和汽车制造等行业影响 [156] - 美国IIJA支出方面，2024年美国交通业务实现高个位数有机净收入增长，目前大型交通采购项目仍在推进，虽有部分电动汽车充电基础设施任务订单取消，但整体影响不大 [158] 问题20: 建筑业务增长受半导体和数据中心领域的驱动程度 - 半导体和数据中心领域有一定贡献，但主要增长来自医院、市政、教育、工业、科技和医疗等常规业务 [162] 问题21: 德国业务整合情况 - 德国业务表现出色，超出预期，尽管制造业面临困境，但道路、桥梁和铁路网络业务强劲，积压订单和利润率均良好 [165] 问题22: 美国2025年有机增长指导高低端因素及Q4数据可持续性 - 公司对美国2025年中高个位数有机增长指导有信心，美国积压订单增长近10%，为业务提供有力支持 [172]

业绩总结 - 2024年净收入为59亿美元，同比增长15.8%[7] - 调整后EBITDA为9.8亿美元，同比增长18.0%[7] - 调整后EBITDA利润率为16.7%，较上年增加30个基点[7] - 调整后每股收益为4.42美元，同比增长20.4%[7] - 2024年第四季度净收入为15亿美元，同比增长19.0%[24] - 2024年第四季度调整后EBITDA为2.47亿美元，同比增长26.7%[24] - 2024年第四季度调整后每股收益为1.11美元，同比增长35.4%[24] 市场表现 - 2024年美国市场净收入占比52%[7] - 加拿大市场净收入占比24%[7] - 全球其他地区净收入占比24%[7] 增长来源 - 2024年有机增长率为7.4%[7] - 收购增长率为7.5%[7] - 2025年预计净收入增长率为7%至10%[51]

公司业绩表现 - 斯坦泰克（Stantec）本季度每股收益0.79美元，超扎克斯（Zacks）共识预期0.69美元，去年同期为0.60美元，本季度收益惊喜为14.49% [1] - 上一季度斯坦泰克预期每股收益0.90美元，实际为0.95美元，收益惊喜为5.56% [1] - 过去四个季度，斯坦泰克均超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度，斯坦泰克营收10.6亿美元，超扎克斯共识预期4.49%，去年同期为9.1251亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [2] - 信息服务集团（Information Services Group）预计即将发布的报告中季度每股收益0.05美元，同比变化-16.7%，过去30天共识每股收益预期下调11.1% [9] - 信息服务集团预计营收5764万美元，较去年同期下降12.9% [10] 公司股价及展望 - 斯坦泰克股价自年初以来下跌约2.7%，而标准普尔500指数上涨1.7% [3] - 斯坦泰克股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 斯坦泰克盈利预期修正趋势目前不利，当前扎克斯排名为4（卖出），预计近期股价表现逊于市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.76美元，营收10.8亿美元，本财年共识每股收益预期为3.44美元，营收45亿美元 [7] 行业情况 - 扎克斯咨询服务行业目前在250多个扎克斯行业中排名后12%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出超2倍 [8] - 信息服务集团尚未公布截至2024年12月季度的业绩，预计3月6日发布 [9]

公司整体财务与经营成果 - 2024年公司净收入增长约16%，调整后摊薄每股收益增长超20%[4] - 2025年初公司积压订单达78亿美元[6] - 2024年公司美国地区净收入占比52%，加拿大地区占比24%，全球其他地区占比24%[31] 公司战略与人员情况 - 2024年公司完成三项战略收购，新增超2700名员工[4] - 2024年公司在同规模企业中保持较低自愿离职率[5] 公司荣誉与社会责任 - 2024年公司在《新闻周刊》加拿大最具责任感公司榜单中排名第一，在《时代》全球最可持续发展公司榜单中排名第14[5] - 公司在2025年《企业骑士》全球100强中被评为全球最可持续发展工程公司[46] 公司业务线收入情况 - 2024年公司基础设施业务净收入16亿美元，占比28%，同比增长18.3%[34] - 2024年公司建筑业务净收入13亿美元，占比22%，同比增长33.8%[38] 公司治理结构 - 公司董事会和高管团队中女性占比分别为44%和33%[48] - 审计与风险委员会由五名董事组成，每年至少开会四次[186] 财务报表相关 - 合并财务报表涵盖2024年和2023年12月31日止年度[184] - 普华永道认为合并财务报表在各重大方面公允列报[197] - 审计按照美国公众公司会计监督委员会标准进行[200] 内部控制情况 - 管理层评估公司截至2024年12月31日财务报告内部控制有效[191] - 泽特康、莫里森·赫什菲尔德和海德罗克未纳入管理层内部控制评估[192] - 普华永道认为公司截至2024年12月31日保持有效内部控制[197] 特定公司占比情况 - 泽特康、莫里森·赫什菲尔德和海德罗克总资产占比约2.6% [192] - 泽特康、莫里森·赫什菲尔德和海德罗克总毛收入占比约5.5% [192] 会计处理方式变更 - 公司在2024年改变企业合并对价的会计处理方式[198]

公司概况 - 全球可持续设计和工程领域的领导者，在TSX和NYSE上市，股票代码STN [2][25] - 业务包括可持续工程、建筑和环境咨询等，专业人员可提供管理老化基础设施等方面的专业知识、技术和创新方案 [23] 2024年业绩亮点 全年业绩 - 净收入增长15.8%至59亿美元，由7.4%的有机增长和7.5%的收购增长驱动 [3] - 调整后EBITDA利润率达创纪录的16.7%，摊薄后每股收益（EPS）为3.17美元，调整后摊薄EPS为4.42美元 [3] - 经营现金流增至6.031亿美元，较2023年增长16.0% [7] - 积压订单达78亿美元，较2023年12月31日增长24.1% [7] - 被Corporate Knights评为全球最具可持续性的公司第8名，在同行中排名第一 [7] 第四季度业绩 - 净收入增长19.0%至15亿美元，通过9.3%的有机增长和7.6%的收购增长实现 [4] - 美国业务实现两位数有机增长，建筑、水和能源与资源领域均实现两位数增长，加拿大和全球业务均实现高个位数有机增长 [4] - 调整后EBITDA利润率同比增加100个基点至16.7%，摊薄EPS和调整后摊薄EPS均增长超35%，分别达0.86美元和1.11美元 [4] 2025年展望 目标 - 净收入增长7% - 10% [6] - 调整后EBITDA占净收入的比例为16.7% - 17.3% [6] - 调整后净收入占净收入的比例高于8.8% [6] - 调整后EPS增长16% - 19% [6] - 调整后ROIC高于12% [6] 其他预期 - 有效税率（无离散交易）为22% - 23% [6] - 收益模式为第一和第四季度占42 - 47%，第二和第三季度占53 - 58% [6] - 资本支出占净收入的比例为1.5% - 2.0% [6] - 净债务与调整后EBITDA的比率为1.0x - 2.0x [6] - 应收账款周转天数不超过80天 [6] 财务细节 净收入按可报告细分市场划分 - 2024年全年加拿大、美国和全球净收入分别为14.27亿、30.407亿和13.989亿加元，分别增长6.0%、8.6%和5.8% [18] - 2024年第四季度加拿大、美国和全球净收入分别为3.611亿、7.553亿和3.62亿加元，分别增长9.1%、10.3%和7.3% [19] 积压订单 - 2024年12月31日加拿大、美国和全球积压订单分别为16.871亿、47.226亿和14.142亿加元，分别增长11.2%、9.7%和0.3% [20] 其他信息 - 2025年2月24日，公司董事会宣布每股0.225加元的股息，4月15日支付，3月28日登记在册的股东可获，较之前增长7.1% [12] - 2025年2月25日下午2:30（山区时间），公司总裁兼首席执行官Gord Johnston和执行副总裁兼首席财务官Vito Culmone将举行电话会议讨论2024年第四季度和全年业绩 [21]

项目概况 - 全球可持续设计和工程领导者Stantec及其合作伙伴Drees & Sommer被选中参与Silicon Box在意大利北部价值32亿欧元的半导体组装和测试新工厂项目 [1] - 新工厂计划2028年运营 位于皮埃蒙特诺瓦拉附近 预计创造约1600个工作岗位 [2] 各方职责 - Stantec将为管理区域提供建筑设计 并提供包括整体许可服务在内的基础设施设计 [1] - Drees & Sommer为生产和中央公用设施建筑提供工业工程、建筑、结构工程、机电工程以及洁净室/干燥室设计服务 [3] 项目意义 - 该项目是Silicon Box首次在新加坡以外的制造扩张 其扩张至意大利是欧洲电子供应链生态系统发展的重要催化剂 [3][4] - 新工厂有望成为意大利更广泛先进制造投资和创新的催化剂 增强该国在人工智能等关键领域的竞争优势 [6] - 项目符合Silicon Box半导体行业投资战略 也与意大利政府和欧盟委员会推动创新、构建更具弹性半导体供应链的目标一致 [7] Stantec相关 - Stantec的设计将遵循最高环境标准 注重可持续性并尽量减少环境影响 [7] - Stantec行业领先的集成建筑和工程团队与全球工业部门合作 帮助客户改善运营、降低成本和优化生产流程 [8] - Silicon Box工厂是Stantec目前正在设计的几个主要先进制造项目之一 还包括Qcells太阳能制造工厂等 [9]

文章核心观点 公司将发布2024年第四季度和全年财务结果，并举行网络直播和电话会议讨论公司业绩 [1] 财务结果发布 - 公司将于2025年2月25日市场开盘前发布2024年第四季度和全年财务结果 [1] 网络直播和电话会议 - 网络直播和电话会议将于2025年2月25日下午2:30山区时间（下午4:30东部时间）举行 [1][2] - 建议提前预注册参加电话会议，注册后将收到包含拨入详情和唯一接入码的邮件，需至少在会议开始前10分钟完成注册 [2] - 电话会议和幻灯片演示将在公司官网的活动和演示板块进行直播 [3] 公司介绍 - 公司是可持续设计和工程领域的全球领导者，在可持续建筑、工程和环境咨询方面具有领先地位 [1][4] - 公司专业人员为社区提供专业知识、技术和创新，以应对基础设施老化、人口变化、能源转型等挑战 [4] - 公司认为社区超越地理边界，各方的不同观点促使其在气候变化、数字转型等关键问题上进行创新 [5] - 公司由设计师、工程师等专业人员组成，通过社区、创造力和客户关系的融合进行创新，推动各地社区发展 [6] - 公司在多伦多证券交易所和纽约证券交易所上市，股票代码为STN [1][6] 投资者联系方式 - 投资者可联系Jess Nieukerk，电话(403) 569 - 5389，邮箱ir@stantec.com [7] - 可在公司官网投资者板块的联系信息页面填写订阅表格，订阅公司的电子邮件新闻提醒 [7]

公司荣誉与可持续发展 - 公司在2025年Corporate Knights全球100家最具可持续性公司排名中位列第八，并在同行中排名第一 [1] - 公司在2024年10月被Newsweek评为2025年加拿大最具责任感的公司之一，并在2024年6月被TIME评为全球最具可持续性公司之一 [2] - 公司在2024年发布了第17份年度可持续发展报告，宣布2023年总收入的61%（39亿美元）来自支持联合国可持续发展目标的工作 [3] 公司业务与战略 - 公司致力于通过环境、社会和治理原则支持全球客户的可持续发展目标 [2] - 公司承诺参与MEP 2040挑战，旨在到2040年大幅减少与建筑机械、电气和管道系统相关的总碳排放 [3] - 公司在可持续建筑、工程和环境咨询领域处于全球领先地位，提供专业知识、技术和创新，帮助社区应对基础设施老化、人口变化、能源转型等挑战 [4] 公司文化与愿景 - 公司强调社区的多样性，认为社区包括项目团队、行业同事、客户以及受工作影响的所有人 [5] - 公司通过设计师、工程师、科学家、项目经理和战略顾问的协作，推动社区创新，重新定义可能性 [6] - 公司在TSX和NYSE上市，股票代码为STN [6]

文章核心观点 公司作为全球可持续设计和工程领域的领导者，再次入选Corporate Knights 2025年全球100家最可持续发展公司榜单，位列第八且在行业同行中排名第一，这体现了其在可持续发展方面的卓越表现和深厚底蕴 [1] 公司荣誉 - 入选Corporate Knights 2025年全球100家最可持续发展公司榜单，位列第八且在行业同行中排名第一 [1] - 2024年10月被《新闻周刊》列入2025年加拿大最具责任感公司名单 [2] - 2024年6月被《时代》杂志列入2024年全球最可持续发展公司名单 [2] 可持续发展成果与承诺 - 2024年发布第17份年度可持续发展报告，2023年39亿美元（占比61%）的总收入来自支持联合国核心可持续发展目标的工作 [3] - 宣布致力于MEP 2040挑战，旨在到2040年从根本上减少与机械、电气和管道建筑系统相关的总碳排放 [3] 公司简介 - 是全球可持续建筑、工程和环境咨询领域的领导者，助力客户、员工和社区应对全球重大挑战 [4] - 认为社区超越地理边界，各方的多元视角推动其在气候变化、数字化转型等关键问题上创新 [5] - 由设计师、工程师、科学家等组成，在社区、创造力和客户关系的交汇处创新，推动各地社区发展 [6] - 在多伦多证券交易所和纽约证券交易所上市，股票代码为STN [6]