文章核心观点 - 思佳讯解决方案公司（Skyworks Solutions）有超越盈利预期的历史且有望在下次季报中延续该趋势 值得考虑投资 [1] 公司情况 - 思佳讯是芯片制造商 属于Zacks半导体 - 射频行业 [1] - 过去两个季度该公司平均超出盈利预期2.89% [1] - 最近一个季度预期每股收益1.95美元 实际报告1.97美元 超预期1.03% [1] - 上一季度共识预期每股收益2.10美元 实际为2.20美元 超预期4.76% [1] - 思佳讯的盈利预期呈上升趋势 部分得益于其盈利超预期的历史 [2] - 思佳讯目前的盈利预期惊喜预测（Earnings ESP）为+0.73% 表明分析师近期看好其盈利前景 [3] - 思佳讯的Zacks排名为3（持有） 结合正的Earnings ESP 暗示可能再次超越盈利预期 [3] 行业研究 - 研究显示 盈利预期惊喜预测为正且Zacks排名3（持有）或更好的股票 近70%的时间会带来正向惊喜 [2] - 很多公司会超越每股收益共识预期 但这可能不是其股价上涨的唯一依据 部分股票即使未达共识预期也能保持稳定 [4] - 季度财报发布前查看公司的盈利预期惊喜预测很重要 可使用相关筛选器发掘买卖的最佳股票 [4]

业务拓展 - 公司在移动业务中主要关注中高端市场，但也在不断拓展 Android 市场[5] - 除了移动业务，公司还在汽车、数据中心、物联网等领域有布局[3] 客户关系 - 公司在手机市场的主要客户中，虽然在 2023 年没有达到预期的内容增长，但与客户的关系仍然良好[19] 技术创新 - Skyworks 在 5G 领域有着较高的技术投入，不断推动高端 5G 市场的创新，以提高整体内容[26] - 公司认为人工智能（AI）将对手机市场带来重大机遇[30] - 公司看到最大客户开始在手机上进行本地AI推断的移动[32] - 公司认为AI速度和计算能力的需求将推动手机性能的全面提升[38] 市场前景 - 公司在物联网（IoT）领域拥有强大的定位和多样化的收入流[42] - 公司看到WiFi 6和WiFi 7在市场上的强劲表现，认为WiFi领域有巨大的增长空间[47] - 公司认为汽车市场的技术化趋势为Skyworks带来了独特的无线解决方案机会[49] - 公司看到数据中心领域存在早期机会，正在积极探索[51] - 公司的技术在5G卫星领域有应用潜力，虽然市场发展较慢，但公司已经取得了一些设计胜利[57] 合作与发展 - 公司的时钟和数据恢复技术在市场上表现良好，尤其在与Silicon Labs合作后，技术得到了更广泛的应用[54] - 公司对苹果调制解调器的增加内容持乐观态度，认为苹果将增加RF内容，这对射频行业和公司都是积极的[64]

文章核心观点 - 思佳讯解决方案公司（Skyworks Solutions）业绩符合预期且指引稳健 安卓业务有变化且增长回归 公司业务模式复杂 未来营收增长情况受关注 虽面临风险但基于价格和营收增长仍被评级为买入 [1] 季度情况 - 营收12亿美元 移动业务占71% 其余为广泛市场 [2] - 谷歌、三星和中国地区营收略有增长 广泛市场营收环比下降18% 汽车、基础设施和工业领域库存持续调整 [2] - 最大客户苹果占营收73% 利润率46.4% 3月季度触底后将逐步回升至50%以上 [2] - 每股收益1.97美元 创纪录的现金流达7.53亿美元 占比60%以上 长期预计占销售额30% [2] - 现金和债务均为10亿美元 净资产负债表为零 3月指引中点为10.5亿美元 [2] - 预计广泛业务板块环比增长 安卓业务环比持平 [2] 公司业务 - 公司分为广泛市场和移动两大业务 财务报告呈现方式不清晰 投资者需从会议记录中获取信息 [4] - 管理层称广泛市场尤其是物联网是公司最佳增长机会 安卓库存回归正常后移动业务也有望增长 [4] 广泛市场 - 消费者物联网占40%-45% 基础设施、云、数据中心、企业占30%-35% 汽车和工业占20%-25% 多个领域高库存问题将持续多个季度 [5] - 公司认为消费者物联网去年已触底 Wi-Fi 6E 向7的转变及新功能将推动增长 已与谷歌等合作并获得多项设计订单 [5] - 汽车业务的机会在于联网汽车的数据爆炸 公司报告方式使评估未来市场增长规模困难 但该板块有巨大增长潜力 [5] 移动市场 - 移动市场增长因素包括5G渗透率仅40% 有巨大增长潜力 内容增加带来10美元的平均销售价格提升 [6] - Wi-Fi 从6升级到7 支持人工智能的手机增加设备升级和复杂度 需更复杂的射频解决方案 [6] - 安卓业务可能有4亿美元的增长 [6] 关键逆风总结 - 广泛市场12月整体触底 但基础设施和数据中心的逆风将持续到2024年 [7] 投资与回报展望 - 虽不确定具体增长金额和时间 但预计利润率从46%提升到50%以上 积压渠道恢复正常将带来20%的收益增长 管理层认为机会更大 [8] - 与苹果业务关联大的公司股价往往在夏末或初秋达到峰值 1月至4月触底 图表显示长期底部可能已形成 [8] 风险情况 - 公司面临消费者衰退影响最大客户的风险 分析师传言高通将在下一代iPhone中赢得关键射频电路订单 [10] - 公司CEO称与最大客户合作良好 没有值得担忧的问题 Qorvo管理层否认苹果订单被高通抢走 [10]

文章核心观点 自思佳讯解决方案公司（Skyworks Solutions）上次财报发布约一个月，其股价下跌约2.5%，表现逊于标准普尔500指数 公司第一季度财报盈利超预期但营收同比下降，投资者需关注后续盈利发布前走势及潜在突破机会 [1] 财务表现 - 2024财年第一季度非GAAP每股收益1.97美元，同比增长23.9% [2] - 营收12亿美元，同比下降9.6% [2] - 移动业务营收占比近71%，环比增长7% [2] - 广泛市场营收占比近29%，受无线基础设施、汽车和工业终端市场高库存影响 [2] 运营详情 - 非GAAP毛利率同比收缩510个基点至46.4%，主要因广泛市场营收减少导致组合不利变化 [3] - 研发费用占营收百分比同比增加40个基点至12.7% [3] - 销售、一般和行政费用在报告季度下降20个基点至6.6% [3] - 非GAAP运营利润率同比收缩650个基点至30.4% [3] 资产负债表与现金流 - 截至2023年12月29日，现金及现金等价物和有价证券为10.476亿美元，高于9月29日的7.385亿美元 [3] - 截至2023年12月29日，长期债务为99.3亿美元，高于9月29日的12.9亿美元，报告季度偿还3亿美元定期贷款 [4] - 报告季度经营活动产生的现金为7.75亿美元，上一季度为3.657亿美元 [4] - 自由现金流为7.53亿美元，自由现金流利润率为63% [4] - 报告季度支付股息1.09亿美元 [4] 业绩指引 - 2024财年第二季度预计营收在10.2亿至10.7亿美元之间，营收指引中点对应的每股收益预计为1.52美元 [5] - 毛利率预计在45%至46%之间，运营费用预计在1.93亿至1.97亿美元之间 [5] 估值与评级 - 过去一个月，投资者见证了公司估值下调的趋势 [5] - 公司成长评分为A，动量评分较差为F，价值评分为B，综合VGM评分为B [5] - 公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报符合预期 [6]

公司活动 - Skyworks Solutions, Inc.宣布高管将参加2024年3月5日在旧金山宫殿酒店举行的摩根士丹利科技、媒体和电信会议[1] - 该活动将通过网络直播，并在会后一周在Skyworks公司网站的“投资者”部分进行存档[2] 公司业务 - Skyworks Solutions, Inc.是一家全球公司，致力于推动无线网络革命，提供创新的模拟和混合信号半导体产品，涵盖航空航天、汽车、宽带、蜂窝基础设施、智能家居、国防、娱乐和游戏、工业、医疗、智能手机、平板电脑和可穿戴设备市场[3] 前瞻性声明 - 任何本新闻稿中包含的前瞻性声明均旨在符合1995年私人证券诉讼改革法案规定的安全港。前瞻性声明包括与Skyworks未来事件、前景、期望和结果相关的信息。实际事件和/或结果可能因某些风险和不确定性而与此类前瞻性声明存在实质性和不利差异，包括Skyworks最近年度报告10-K（和/或季度报告10-Q）中在“风险因素”部分确定的风险和不确定性。本新闻稿中包含的任何前瞻性声明仅截至本日期，公司不承担更新或修订前瞻性声明的义务，无论是因为新信息、未来事件还是其他原因[5]

财务表现 - Skyworks Solutions (SWKS)在2024财年第一季度报告中，非通用会计净收益为每股1.97美元，超出Zacks Consensus Estimate 1.03%，同比下降23.9%[1] - 移动收入占总收入的近71%，环比增长7%[1] - 长期债务在2023年12月29日达到99.3亿美元，较9月29日的12.9亿美元增加，报告季度偿还了3亿美元的贷款[7] 市场表现 - Skyworks Solutions在基础设施、WiFi、汽车和新兴物联网等领域成功获得设计胜利，突显其竞争优势和强大市场地位[3] 预测展望 - Skyworks Solutions第二季度2024财年预计营收在10.2亿美元至10.7亿美元之间，预计每股收益为1.52美元[9] - Zacks Consensus Estimate预计2024财年第二季度每股收益为1.54美元，营收预计为10.4亿美元，同比下降9.61%[10]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收为12.02亿美元,略高于预期中值 [29] - 毛利为5.57亿美元,毛利率为46.4%,符合预期 [30] - 营业费用为1.91亿美元,低于预期范围 [32] - 营业利润为3.66亿美元,营业利润率为30.4% [33] - 净利润为3.17亿美元,每股收益为1.97美元,超出预期 [33] - 经营活动现金流创历史新高,达7.75亿美元 [34] - 自由现金流创历史新高,达7.53亿美元,自由现金流率为63% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 移动业务占总收入的71%,环比增长7% [29] - 安卓相关收入(包括谷歌、三星和中国OEM)环比温和增长 [29] - 广泛市场业务占总收入的29%,环比下降18%,主要受无线基础设施、汽车和工业库存调整影响 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 移动市场:预计将出现季节性下滑,符合历史模式 [38] - 广泛市场:预计将在12月份触底后温和增长,因为某些终端市场的库存水平正在正常化 [38] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加大在移动和广泛市场的投资,以获得市场份额并提高多元化 [40] - 公司看好长期的物联网、汽车电气化、AI驱动的云和数据中心升级等趋势,这些都需要公司的连接技术 [18][19][20][21][22] - 公司在5G技术向更多应用场景扩展方面保持乐观,如私有蜂窝网络、客户端设备和汽车等 [19] - 公司认为AI将推动智能手机的升级换代,这将带来RF内容的持续增长 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看到安卓生态系统正在稳定,供给过剩状况正在缓解,渠道和OEM端的库存水平正在正常化 [11] - 公司认为12月份代表广泛市场业务的底部,预计将在3月份开始温和增长 [17] - 公司对长期的物联网、汽车电气化、AI驱动的云和数据中心升级等趋势保持乐观 [18][19][20][21][22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matt Ramsay 提问** 询问广泛市场业务的具体细分领域及其恢复情况 [43][44] **Liam Griffin 回答** 广泛市场业务包括多个机会领域,公司正在积极拓展,虽然过去一年整体环境较为艰难,但公司看到了恢复的迹象 [45][46][47] 问题2 **Chris Caso 提问** 询问安卓市场的预期,是否会恢复到正常增长水平 [53] **Liam Griffin 回答** 公司看到安卓市场出现一些积极迹象,将继续努力拓展这一领域,预计未来会实现增长 [54][55] 问题3 **Edward Snyder 提问** 询问下半年移动业务的表现,是否会受到竞争加剧的影响 [67][68][69] **Liam Griffin 和 Kris Sennesael 回答** 公司将继续努力拓展安卓市场,并保持在高端性能市场的竞争力,同时通过提高制造效率和产品组合优化来维护毛利率水平 [70][71][76][77]

文章核心观点 - 公司季度财报有盈有亏，股价年初以来表现不佳，未来走势取决于管理层表态和盈利预期变化，当前评级为卖出，行业排名靠后 [1][2][4][5] 公司业绩情况 - 公司2023年12月季度每股收益1.97美元，超Zacks共识预期，去年同期为2.59美元，本季度盈利惊喜为1.03%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1] - 公司2023年12月季度营收12亿美元，未达Zacks共识预期，去年同期为13.3亿美元，过去四个季度有三次超共识营收预期 [1] - 上一季度公司预期每股收益2.10美元，实际为2.20美元，盈利惊喜为4.76% [1] 公司股价表现 - 公司股价自年初以来下跌约5.6%，而标准普尔500指数上涨3.3% [2] 公司未来展望 - 公司股票近期价格走势和未来盈利预期取决于管理层在财报电话会议上的表态 [2] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究表明近期股价走势与盈利预期修正趋势密切相关 [3] - 财报发布前公司盈利预期修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [4] - 下一季度公司共识每股收益预期为1.54美元，营收预期为10.4亿美元，本财年共识每股收益预期为7.02美元，营收预期为44.6亿美元 [4] 行业情况 - 射频半导体行业在Zacks行业排名中处于后5%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] 同行业公司情况 - 同行业的Akoustis尚未公布2023年12月季度财报，预计该季度每股亏损0.18美元，同比变化+5.3%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - Akoustis该季度营收预计为699万美元，较去年同期增长19% [5]

文章核心观点 Skyworks公布2024财年第一季度财报，营收、利润等表现良好，产生创纪录季度自由现金流，业务亮点多，对第二财季有展望并宣布股息支付 [1][2][4][5] 第一财季财务数据 - 营收12.02亿美元 [1] - GAAP口径下，运营收入2.583亿美元，摊薄后每股收益1.44美元 [1] - 非GAAP口径下，运营收入3.657亿美元，非GAAP摊薄后每股收益1.97美元 [1] - 创纪录季度自由现金流7.53亿美元 [2] 第一财季业务亮点 - 基础设施领域获多个设计订单，如印度主要运营商光传输产品、5G小基站定时设备 [3] - 扩大Wi-Fi设计订单管道，与思科、Linksys、TP-Link等合作 [3] - 与谷歌、Itron合作交付下一代智能能源解决方案 [3] - 汽车领域设计订单势头增强，涉及远程信息处理、信息娱乐系统和车载充电器等 [3] 2024年第二财季展望 - 预计3月季度营收10.2 - 10.7亿美元，营收区间中点非GAAP摊薄后每股收益1.52美元 [4] - 移动业务按季节环比下降，广泛市场预计较12月季度有适度增长 [4] 股息支付 - 董事会宣布每股0.68美元现金股息，3月12日支付给2月20日收盘登记股东 [5] 会议安排 - 1月30日下午4:30举办电话会议讨论第一财季结果和业务展望 [6] - 会议回放9点起在官网提供，会议记录结束后在官网提供 [6] 公司简介 - 推动无线联网革命，创新模拟和混合信号半导体连接多领域 [7][8] - 全球公司，设施分布在亚、欧、北美，是标普500指数成分股 [8] 非GAAP财务指标说明 - 财报含非GAAP财务指标，管理层用其评估运营表现、做决策、预测等 [18] - 为投资者提供评估历史运营表现、识别趋势、比较同行的额外方法 [25] - 计算非GAAP指标时排除特定费用和项目，各项目排除有相应原因 [26][27][28][29] 资产负债和现金流情况 资产负债 - 截至12月29日，总资产82.291亿美元，股东权益62.272亿美元 [31] 现金流 - 运营活动提供净现金7.749亿美元，非GAAP自由现金流7.527亿美元 [24] - 投资活动使用净现金2350万美元，融资活动使用净现金4.405亿美元 [33] - 现金及现金等价物净增加3.109亿美元，期末余额10.297亿美元 [33]

2023年第四季度净收入情况 - 2023年第四季度净收入为12.015亿美元，较2023财年同期的13.293亿美元下降9.6%，主要因非移动模拟和混合信号产品需求下降，部分被安卓生态智能手机客户对移动产品需求增加所抵消[51][53][54] 2023年第四季度毛利润情况 - 2023年第四季度毛利润为5.066亿美元，较2023财年同期的6.377亿美元下降20.6%，占净收入比例从48.0%降至42.2%，主要因产品组合不利、销量降低和平均售价下降[55][56] 2023年第四季度研发费用情况 - 2023年第四季度研发费用为1.531亿美元，较2023财年同期的1.639亿美元下降6.6%，占净收入比例从12.3%升至12.7%，主要因与员工人数相关的费用减少[57][58] 2023年第四季度销售、一般和行政费用情况 - 2023年第四季度销售、一般和行政费用为7880万美元，较2023财年同期的8450万美元下降6.7%，占净收入比例从6.4%升至6.6%，主要因专业服务成本降低[59][60] 2023年第四季度无形资产摊销费用情况 - 2023年第四季度无形资产摊销费用为200万美元，较2023财年同期的2190万美元下降99.1%，占净收入比例从1.6%降至0%，主要因某些无形资产达到使用寿命[61] 2023年第四季度重组、减值和其他费用情况 - 2023年第四季度重组、减值和其他费用为1620万美元，较2023财年同期的40万美元增长3950.0%，占净收入比例从0%升至1.4%，主要因放弃一个先前资本化的研发项目[62] 2023年第四季度利息费用情况 - 2023年第四季度利息费用为1000万美元，较2023财年同期的1690万美元下降40.8%，占净收入比例从1.3%降至0.8%，因偿还定期贷款余额[63] 2023年第四季度所得税拨备情况 - 2023年第四季度所得税拨备为2040万美元，较2023财年同期的4130万美元下降50.6%，占净收入比例从3.1%降至1.7%，主要因运营收入降低和全球无形低税所得（GILTI）税收降低，部分被基于股份的薪酬税收扣除不足增加所抵消[64][65] 截至2023年12月29日现金、现金等价物和有价证券情况 - 截至2023年12月29日，现金、现金等价物和有价证券总额为10.476亿美元，较2023年9月29日增加3.091亿美元[69] - 截至2023年12月29日，公司投资组合中现金及现金等价物约为10.297亿美元，短期和长期有价证券分别约为1590万美元和200万美元[74] 贷款偿还情况 - 公司偿还了3亿美元定期贷款，截至2023年12月29日，定期贷款无未偿还借款，循环信贷协议下也无未偿还借款，该协议到期日为2026年7月26日[70] 利率变动对利息收入和税前收入影响情况 - 2023年10 - 12月，若公司现金、现金等价物和其他投资的利率降至零，利息收入的减少不显著，对税前收入影响极小[76] 外汇合约情况 - 截至2023年12月29日的三个月，公司与金融机构无未到期的外汇远期或期权合约[79] 财务报告内部控制情况 - 2024财年第一季度，公司财务报告内部控制无重大变化[81] 股票回购情况 - 2023年9月30日 - 12月29日，公司共回购366,854股普通股[84] - 2023年9月30日 - 10月27日，公司回购3,760股普通股，均价94.60美元[84] - 2023年10月28日 - 11月27日，公司回购363,044股普通股，均价89.07美元[84] - 2023年11月28日 - 12月29日，公司回购50股普通股，均价94.04美元[84] - 2023年1月31日董事会批准的股票回购计划，授权最多回购20亿美元普通股，有效期至2025年2月1日[84] 披露控制和程序有效性情况 - 截至2023年12月29日，公司管理层认为披露控制和程序在合理保证水平上有效[80]