公司合作与股权发行 - 2022年11月公司与雅虎达成30年独家商业协议，2023年1月完成相关协议，向雅虎发行39,525,691股普通股和45,198,702股无投票权普通股[113] 公司成本重组计划 - 2022年9月公司实施成本重组计划，影响约6%的全球员工[115] 数字资产与广告业务数据 - 2022年、2021年和2020年第四季度，公司分别有大约15,000、16,000和9,000个数字资产合作伙伴，2022年第四季度页面浏览量较2021年第四季度增长超20%[116] - 2022年、2021年和2020年第四季度，公司分别有大约18,000、15,000和13,000个广告客户[119] 财务关键指标对比（按季度和前九个月） - 截至2023年9月30日的三个月，公司收入为360,221,000美元，2022年同期为332,462,000美元；截至2023年9月30日的九个月，收入为1,019,911,000美元，2022年同期为1,029,883,000美元[126] - 截至2023年9月30日的三个月，公司毛利润为100,659,000美元，2022年同期为102,688,000美元；截至2023年9月30日的九个月，毛利润为287,308,000美元，2022年同期为331,079,000美元[126] - 截至2023年9月30日的三个月，公司净亏损为23,136,000美元，2022年同期为26,026,000美元；截至2023年9月30日的九个月，净亏损为85,763,000美元，2022年同期为27,159,000美元[126] - 截至2023年9月30日的三个月，公司稀释每股收益为 - 0.07美元，2022年同期为 - 0.10美元；截至2023年9月30日的九个月，稀释每股收益为 - 0.25美元，2022年同期为 - 0.11美元[126] - 截至2023年9月30日的三个月，公司调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为22,833,000美元，2022年同期为24,157,000美元；截至2023年9月30日的九个月，调整后息税折旧摊销前利润为48,616,000美元，2022年同期为93,181,000美元[126] - 截至2023年9月30日的三个月，公司自由现金流为22,798,000美元，2022年同期为10,995,000美元；截至2023年9月30日的九个月，自由现金流为41,742,000美元，2022年同期为4,950,000美元[126] - 2023年和2022年第三季度营收分别为360,221千美元和332,462千美元，前九个月营收分别为1,019,911千美元和1,029,883千美元[147] - 2023年和2022年第三季度净亏损分别为23,136千美元和26,026千美元，前九个月净亏损分别为85,763千美元和27,159千美元[151][153][156] - 2023年和2022年第三季度调整后EBITDA分别为22,833千美元和24,157千美元，前九个月分别为48,616千美元和93,181千美元[151] - 2023年和2022年第三季度非GAAP净收入分别为6,704千美元和10,215千美元，前九个月分别为1,197千美元和48,104千美元[156] - 2023年和2022年第三季度自由现金流分别为22,798千美元和10,995千美元，前九个月分别为41,742千美元和4,950千美元[158] - 2023年和2022年第三季度净亏损与毛利润比率分别为-23.0%和-25.3%，前九个月分别为-29.9%和-8.2%[153] - 2023年和2022年第三季度调整后EBITDA与ex - TAC毛利润比率分别为17.8%和18.7%，前九个月分别为13.2%和22.7%[153] - 2023年和2022年第三季度ex - TAC毛利润分别为128,435千美元和129,337千美元，前九个月分别为367,309千美元和410,774千美元[147][153] - 2023年和2022年第三季度毛利润分别为100,659千美元和102,688千美元，前九个月分别为287,308千美元和331,079千美元[147][153] - 2023年和2022年第三季度运营活动提供的净现金分别为32,459千美元和23,219千美元，前九个月分别为61,581千美元和33,426千美元[158] 财务指标增减幅情况 - 2023年9月30日止三个月，公司收入为360,221美元，较2022年同期增加2780万美元，增幅8.3%[173][174] - 2023年9月30日止三个月，公司毛利润为100,659美元，较2022年同期减少200万美元，降幅2.0%[173][175] - 2023年9月30日止三个月，公司收入成本为259,562美元，较2022年同期增加2980万美元，增幅13.0%[173][177] - 2023年9月30日止三个月，流量获取成本为231,786美元，较2022年同期增加2870万美元，增幅14.1%[173][177] - 2023年和2022年9月30日止三个月，担保成本占流量获取成本的比例分别约为20%和12%[179] - 2023年9月30日止九个月，公司收入为1,019,911美元，较2022年同期减少1000万美元，降幅1.0%[187][188] - 2023年9月30日止九个月，公司毛利润为287,308美元，较2022年同期减少4380万美元，降幅13.2%[187][189] - 2023年9月30日止九个月，公司收入成本为732,603美元，较2022年同期增加3380万美元，增幅4.8%[187][190] - 2023年9月30日止九个月，流量获取成本为652,602美元，较2022年同期增加3350万美元，增幅5.4%[187][190] - 2023年和2022年9月30日止九个月，担保成本占流量获取成本的比例分别约为20%和10%[192] - 2023年前九个月其他收入成本增加0.3百万美元，即0.4%[193] - 2023年前九个月研发费用增加1.1百万美元，即1.1%[194] - 2023年前九个月销售和营销费用减少9.6百万美元，即5.0%[195] - 2023年前九个月一般和行政费用减少1.5百万美元，即2.0%[196] 公司现金与经营活动现金情况 - 2023年和2022年前九个月，公司经营活动产生的现金分别为61.6百万美元和33.4百万美元[200] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司现金、现金等价物和短期投资分别为250.7百万美元和262.8百万美元[202] 公司贷款与还款情况 - 截至2023年9月30日，公司长期贷款未偿还本金为202.7百万美元，2023年4月和10月分别自愿提前偿还30.0百万美元和50.0百万美元[205] - 截至2023年9月30日，公司长期可变利率贷款未偿还借款约2.027亿美元，2023年4月自愿提前还款300万美元，2023年10月又提前还款500万美元[231] 公司股票回购情况 - 2023年5月和11月，董事会分别授权40.0百万美元的股票回购计划[207] - 2023年前九个月，公司回购670万股普通股，平均价格为每股3.45美元，截至9月30日，剩余授权回购金额为17.0百万美元[208] 公司合同义务情况 - 截至2023年9月30日，公司各项合同义务在不同年份的金额分别为2023年65,526千美元、2024年33,115千美元等[227] 货币汇率与利率影响 - 货币汇率变动10%对经营亏损影响：2023年NIS/USD+10%为39.8万美元、-10%为-39.8万美元；EUR/USD+10%为21.4万美元、-10%为-21.4万美元；GBP/USD+10%为-47万美元、-10%为47万美元；JPY/USD+10%为63.9万美元、-10%为-63.9万美元；2022年NIS/USD+10%为-444.3万美元、-10%为444.3万美元；EUR/USD+10%为492万美元、-10%为-492万美元；GBP/USD+10%为-340.3万美元、-10%为340.3万美元；JPY/USD+10%为133.3万美元、-10%为-133.3万美元[228] - 利率波动会影响公司未来借款利息支出，公司不使用衍生金融工具对冲利率变化影响或用于投机[232] 公司风险管理措施 - 公司为减少新谢克尔计价的工资及人员成本相关外汇风险，建立套期保值计划，使用外汇远期合约、看涨和看跌期权等衍生金融工具[228] - 公司对应收账款信用风险评估认为不重大，历史上未因广告商应收账款出现重大损失，不要求抵押品[234] - 公司衍生品面临交易对手信用风险，通过限制对手为主要金融机构和分散风险来缓解，但仍可能因机构倒闭受损[237] 公司现金存储与投资情况 - 截至2023年9月30日，公司现金主要存于美国、英国和以色列银行，美英存款有保险，以色列无，美英存款超保险限额，公司会监测银行财务状况[235] - 截至2023年9月30日，公司短期投资为1250万美元，投资于符合投资政策的高信用评级有价证券，无保险或担保[236] - 公司现金、现金等价物和短期投资主要用于营运资金，投资目的是保值和满足流动性需求，不用于交易或投机[230] 通胀对公司的影响 - 公司认为通胀除影响宏观经济外，对业务、财务状况和经营成果无重大影响，但成本若面临显著通胀压力，可能无法有效缓解[233]

财务数据和关键指标变化 - Q2营收3.32亿美元，高于指引中点3.09亿美元；毛利润9710万美元，高于指引中点8300万美元；扣除流量获取成本（TAC）后的毛利润1.231亿美元，高于指引中点1.1亿美元；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）1570万美元，高于指引中点100万美元；非公认会计准则（non - GAAP）净亏损640万美元，优于指引中点亏损2100万美元 [28] - 运营费用为1.221亿美元，同比下降390万美元，主要因去年第三季度开始的成本削减措施；员工总数较2022年7月峰值下降约8% [30] - Q2经营现金流约1160万美元，自由现金流约780万美元；若剔除净出版商预付款项影响，自由现金流为560万美元 [31][60] - 现金及现金等价物加上短期投资从第一季度末的2.744亿美元降至第二季度末的2.469亿美元，主要因4月偿还3000万美元长期债务，但净现金余额仍高于债务本金余额2.035亿美元 [33] - 6月1日启动股票回购计划，6月回购约140万股，平均股价3.02美元；截至8月4日，共回购约290万股，平均股价3.17美元 [34] - 上调2023年全年指引中点，预计营收14.38 - 14.69亿美元，毛利润4.2 - 4.36亿美元，扣除TAC后毛利润5.31 - 5.46亿美元，调整后EBITDA 7300 - 8000万美元，非GAAP净利润500 - 1000万美元 [35] - 预计2023年全年产生正自由现金流，但第三季度因雅虎合作投资自由现金流将为负，第四季度因季节性因素现金生成将显著为正 [36] - 发布第三季度指引，预计营收3.31 - 3.57亿美元，毛利润8300 - 9500万美元，扣除TAC后毛利润1.12 - 1.24亿美元，调整后EBITDA - 200万至1000万美元，非GAAP净亏损2000 - 800万美元 [65] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子商务业务表现出色，占扣除TAC后业务的近20%，高于上一季度的15%；美国业务客户留存率高且广告商预算增加，欧洲业务因谷歌PLA活动管理和先买后付领域新合作而有增长动力 [17][22][29] - Taboola News业务进展超预期，类似苹果新闻，集成于三星、小米等安卓设备，今年营收将接近1亿美元，高于2022年的超5000万美元 [3][58][90] - 竞价业务方面，微软2023年第二季度业务高于2022年同期，预计第三季度将显著高于2022年同期；已在全球超100个出版商网站上线竞价业务 [25][54][58] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司四大优先事项为雅虎合作、效果广告、电子商务和竞价，每个领域都有数十亿美元的机会 [18] - 与雅虎的30年合作正在推进，部分雅虎国际市场已上线Taboola服务，预计2023年下半年逐步将广告支出和供应过渡到Taboola，2024年美国市场开始扩大规模 [4][19][64] - 效果广告方面，大部分收入来自直接从Taboola购买广告的广告商，使用自有AI SmartBid；约10%收入来自程序化合作伙伴；推出新竞价策略“最大化转化”，预计2024年超50%收入将采用该策略及Target - CPA策略，2024年初还将推出Target ROAS和Max revenue竞价策略 [5][21][41] - 电子商务方面，通过技术投资以及对Connexity和Skimlinks的收购推动业务增长，推出Taboola Turnkey Commerce解决方案，已获《时代》和Advance Local等合作伙伴采用 [8][22][43] - 行业竞争中，出版商希望减少供应商数量，寻找真正的合作伙伴，Taboola通过技术投资、赋能编辑团队、帮助出版商实现收入多元化等方式，成为出版商的首选合作伙伴 [2][109][111] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对公司未来持乐观态度，预计财务表现将有显著改善，重申2024年调整后EBITDA超2亿美元、自由现金流超1亿美元的目标 [1][37][56] - 认为数字广告环境自2022年第三季度以来相对稳定，广告商支出稳定，但仍对宏观环境保持谨慎 [75][98] - 看好电子商务和Taboola News业务的增长潜力，认为电子商务将是开放网络中出版商收入的重要组成部分 [17][90][96] 其他重要信息 - 公司研发团队约一半精力投入效果广告，旨在帮助广告商成功，吸引更多大小广告商 [40] - 公司使用生成式AI技术帮助品牌生成广告创意内容，80%使用该技术的品牌开展了多个广告活动，品牌广告的点击率较常青广告活动翻倍 [7][50] - 公司估计核心业务中的8000多家出版商每年产生200 - 250亿美元的展示广告收入，公司有望通过头部竞价解决方案获得5% - 10%的拍卖份额 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年指引中，Q2扣除TAC后毛利润超预期1300万美元，但全年指引中点仅上调600万美元，进入Q3是否有增量疲软或其他因素，还是出于保守考虑？Max Conversion和Target - CPA有何好处，对广告预算有何影响？ - 公司在Q2表现出色，扣除TAC后超指引高端800万美元，调整后EBITDA超近1000万美元，但为保持保守，不期望Q3和Q4延续Q2的超预期表现，因此保持全年指引高端不变，上调低端 [68][92] - Max Conversion和Target - CPA已全面可用，这意味着公司可逐步将数万名广告商迁移至Taboola，让广告商专注于自身业务目标、客户获取成本和预算 [70] 问题2: 电子商务业务表现超预期，这是否改变对电子商务在整体业务中占比的看法？未来电子商务与核心业务的组合应如何看待？Q2和Q3电子商务增长的关键驱动因素是什么？数字广告环境如何，视频广告趋势是否有变化？ - 电子商务业务与公司业务协同良好，广告商从中获得高价值，随着Taboola销售团队引入新广告商，业务持续增长 [73] - 数字广告环境自2022年第三季度以来相对稳定，广告商支出稳定但仍关注宏观环境；电子商务业务表现强劲，漏斗底部业务（直接转化为收入的业务）表现突出，漏斗顶部的视频广告仍相对疲软 [75][76] 问题3: 开展内容业务是否存在渠道冲突？雅虎库存有何不同，海外市场早期推广对更大规模的雅虎整合有何启示？ - 与出版商是深度合作伙伴关系，编辑团队密切合作，如与《时代》合作近6个月取得巨大成功，未来将扩大合作 [78][79] - 雅虎用户参与度高，每月约9亿用户，广告商在雅虎国际市场能获得良好转化；目前在国际市场的推广验证了雅虎的优势，未来将继续推进广告商迁移，扩大合作规模 [80][81] 问题4: 根据指引推算，下半年现金运营成本增加，其中多少是持续性成本，多少是一次性成本？ - 下半年成本增加主要来自两方面：一是雅虎合作的投资，包括销售和账户管理人员成本是永久性的，技术资源成本在项目全面上线后可调配至其他项目；二是电子商务业务增长带来的增量招聘，这些成本是永久性的，且将带来收入增长 [85][104] 问题5: Turnkey Commerce业务的新出版商合作管道情况如何，与新出版商开展合作的难度如何？ - 该业务需求旺盛，很多出版商希望推出该服务，甚至有出版商愿意付费获取优先接入权；目前公司专注于早期采用者，确保他们满意，预计2024年扩大规模 [105][106] 问题6: 除雅虎外，其他出版商的情况如何，大型出版商何时可能进行招标？ - Taboola是出版商重要的收入来源，帮助他们开展电子商务、赋能编辑团队、实现收入多元化，获得了Barstool、Nexstar等大型出版商的合作；市场上还有很多优质出版商在考虑合作伙伴，公司希望赢得更多合作 [108]

业绩总结 - 2023年第二季度的收入指导为2.99亿至3.25亿美元[68] - 预计2023年第三季度的收入为8300万至9500万美元，全年收入指导为5.31亿至5.46亿美元[70] - 2023年预计收入为1,438百万至1,469百万美元，同比增长约3%至5%[197] - 2022年收入为1,401百万美元，2021年为1,378百万美元[197] - 2022年调整后的EBITDA为1.57亿美元，EBITDA利润率为27.5%[99] - 2023年预计调整后EBITDA为73百万至80百万美元，同比下降约53%至49%[197] - 2022年调整后EBITDA为157百万美元，2021年为179百万美元[197] 用户数据 - 公司在2023年第二季度的日活跃用户数约为6亿[16] - 2022年新出版商的平均月收入比2020年和2021年平均水平高出90%[107] - 净美元留存率为60%，历史平均在110%-120%之间[97] - 2022年新数字财产合作伙伴的数量显著增加，成为历史第二好的一年[107] 毛利润与现金流 - 2023年第二季度ex-TAC毛利润为1.23亿美元，超出预期[86] - 公司在2023年第二季度的ex-TAC毛利润同比增长21.6%[91] - 2022年ex-TAC毛利润为570百万美元，2021年为519百万美元[197] - 2023年预计ex-TAC毛利润为531百万至546百万美元，同比下降约7%至4%[197] - 2022年毛利润为464百万美元，2021年为441百万美元[197] - 2023年第二季度现金余额为4,340万美元，净现金为1.57亿美元[99] - 公司在2020年至2022年期间累计产生强正自由现金流[99] 未来展望 - 公司计划在未来三年内实现超过10亿美元的ex-TAC收入，同时保持利润率[20] - 预计长期内ex-TAC毛利增长将超过20%[99] - 2023年预计非GAAP净收入为5百万至10百万美元，同比下降约95%至89%[197] - 2022年非GAAP净收入为91百万美元，2021年为114百万美元[197] 其他信息 - 2022年ex-TAC总收入为5.70亿美元，五年复合增长率为21.6%[99] - 自2015年以来，ex-TAC毛利润显著增长，反映出竞争优势的提升[53] - 2022年调整后的EBITDA预计至少为2亿美元，自由现金流为1亿美元[88]

公司合作与股权发行 - 2022年11月公司与雅虎达成30年独家商业协议，2023年1月完成相关协议，向雅虎发行39,525,691股普通股和45,198,702股无投票权普通股[114] 公司成本重组计划 - 2022年9月公司实施成本重组计划，影响约6%的全球员工[116] 数字资产与广告业务数据 - 2022年、2021年和2020年第四季度，公司分别有大约15,000、16,000和9,000个数字资产合作伙伴，2022年第四季度页面浏览量较2021年第四季度增长超20%[117] - 2022年、2021年和2020年第四季度，公司分别有大约18,000、15,000和13,000个广告客户[121] 财务关键指标对比（季度和半年） - 2023年和2022年第二季度收入分别为3.32004亿美元和3.42695亿美元，2023年和2022年上半年收入分别为6.5969亿美元和6.97421亿美元[129] - 2023年和2022年第二季度毛利润分别为9705.7万美元和1.16361亿美元，2023年和2022年上半年毛利润分别为1.86649亿美元和2.28391亿美元[129] - 2023年和2022年第二季度净亏损分别为3131.4万美元和502.1万美元，2023年和2022年上半年净亏损分别为6262.7万美元和113.3万美元[129] - 2023年和2022年第二季度调整后EBITDA分别为1566.1万美元和3416.8万美元，2023年和2022年上半年调整后EBITDA分别为2578.3万美元和6902.4万美元[129] - 2023年和2022年第二季度非GAAP净亏损分别为140.6万美元和盈利1579.4万美元，2023年和2022年上半年非GAAP净亏损分别为550.7万美元和盈利3788.9万美元[129] - 2023年和2022年第二季度自由现金流分别为777万美元和 - 726.6万美元，2023年和2022年上半年自由现金流分别为1894.4万美元和 - 604.5万美元[129] - 2023年Q2和H1营收分别为33.2004亿美元和65.969亿美元，2022年同期分别为34.2695亿美元和69.7421亿美元[150] - 2023年Q2和H1毛利润分别为9705.7万美元和1.86649亿美元，2022年同期分别为1.16361亿美元和2.28391亿美元[150] - 2023年Q2和H1调整后EBITDA分别为1566.1万美元和2578.3万美元，2022年同期分别为3416.8万美元和6902.4万美元[153] - 2023年Q2和H1非GAAP净亏损分别为140.6万美元和550.7万美元，2022年同期非GAAP净利润分别为1579.4万美元和3788.9万美元[159] - 2023年Q2和H1自由现金流分别为777万美元和1894.4万美元，2022年同期分别为 - 726.6万美元和 - 604.5万美元[161] 财务比率指标对比 - 2023年Q2净亏损与毛利润比率为 - 32.3%，H1为 - 33.6%；2022年Q2为 - 4.3%，H1为 - 0.5%[156] - 2023年Q2调整后EBITDA与ex - TAC毛利润比率为12.7%，H1为10.8%；2022年Q2为23.9%，H1为24.5%[156] 公司收入与成本模式 - 公司收入来自广告商，收费基于CPC、CPM或CPA模式[163] - 公司成本主要包括流量获取成本和其他成本[164] 非GAAP财务指标使用说明 - 公司使用非GAAP财务指标辅助管理和评估业绩，但这些指标有局限性[146,147] 特定时期财务指标变化 - 2023年6月30日止三个月，公司收入为332,004美元，较2022年同期减少1070万美元，降幅3.1%[178][179] - 2023年6月30日止三个月，公司毛利润为97,057美元，较2022年同期减少1930万美元，降幅16.6%[178][180] - 2023年6月30日止三个月，公司流量获取成本为208,870美元，较2022年同期增加940万美元，增幅4.7%[178][184] - 2023年6月30日止三个月，公司其他收入成本为26,077美元，较2022年同期减少80万美元，降幅2.9%[178][186] - 2023年6月30日止六个月，公司收入为659,690美元，较2022年同期减少3770万美元，降幅5.4%[192][193] - 2023年6月30日止六个月，公司毛利润为186,649美元，较2022年同期减少4170万美元，降幅18.3%[192][195] - 2023年6月30日止六个月，公司流量获取成本为420,816美元，较2022年同期增加480万美元，增幅1.2%[192][198] - 2023年6月30日止六个月，公司其他收入成本为52,225美元，较2022年同期减少80万美元，降幅1.5%[192][200] 担保成本占比情况 - 2023年和2022年6月30日止三个月，担保成本占流量获取成本的比例分别约为20%和10%[185] - 2023年和2022年6月30日止六个月，担保成本占流量获取成本的比例分别约为20%和10%[199] 费用指标变化 - 2023年上半年销售和营销费用减少600万美元，降幅4.7%，主要因广告促销减少450万美元和员工及分包商相关成本减少180万美元[202] - 2023年上半年一般及行政费用减少70万美元，降幅1.3%，主要因并购成本和监管法律顾问费用减少320万美元，但信贷损失和保险费用增加270万美元[203] - 2023年上半年财务收入（支出）净额减少2290万美元，主要归因于认股权证负债贬值2510万美元[204] - 2023年上半年所得税收益（支出）减少200万美元[205] 现金流量情况 - 2023年和2022年上半年，公司经营活动产生的现金分别为2910万美元和1020万美元[206] - 2023年上半年，经营活动净现金流入2910万美元，投资活动净现金流入4510万美元，融资活动净现金流出3530万美元[217] 资产与负债情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司现金、现金等价物和短期投资分别为2.469亿美元和2.628亿美元，短期和长期受限存款分别为510万美元和480万美元[208] - 截至2023年6月30日，公司长期贷款未偿还本金为2.035亿美元，2023年4月自愿提前偿还3000万美元[211] - 截至2023年6月30日，公司各项合同义务总计2.7186亿美元（2023年）、2.9357亿美元（2024年）、1.9684亿美元（2025年）、1.6339亿美元（2026年）、1.2589亿美元（2027年）和20.3677亿美元（之后）[228] - 截至2023年6月30日，公司长期可变利率贷款未偿还借款约为2.035亿美元，2023年4月自愿提前偿还3000万美元本金[240] 股票回购计划 - 2023年5月，董事会授权最高4000万美元的股票回购计划，截至6月30日已回购140万股，均价3.02美元/股，剩余授权回购金额3560万美元[213][214] 货币汇率影响 - 货币汇率变动10%对运营亏损的影响：2023年NIS/USD+10%为-126千美元、-10%为126千美元；EUR/USD+10%为169千美元、-10%为-169千美元；GBP/USD+10%为-104千美元、-10%为104千美元；JPY/USD+10%为312千美元、-10%为-312千美元；2022年NIS/USD+10%为-2978千美元、-10%为2978千美元；EUR/USD+10%为2226千美元、-10%为-2226千美元；GBP/USD+10%为-2135千美元、-10%为2135千美元；JPY/USD+10%为945千美元、-10%为-945千美元[237] 套期保值与投资策略 - 公司为减少新谢克尔相关外汇风险，建立了套期保值计划，使用外汇远期合约、看涨和看跌期权等衍生金融工具[237] - 公司现金、现金等价物和短期投资主要用于营运资金，投资目的是资本保全和满足流动性需求，不用于交易或投机[239] - 公司不使用包括利率互换在内的衍生金融工具来对冲利率变化影响或用于投机[241] 公司风险评估 - 公司认为通胀除对宏观经济有影响外，对业务、财务状况和经营成果无重大影响，但成本面临通胀压力时可能无法有效缓解[243] - 公司对应收账款信用风险评估认为不显著，历史上未出现重大损失，不要求抵押品[244] - 公司衍生品面临交易对手信用风险，通过限制对手方和分散风险来缓解，但仍可能因机构倒闭受损[247] 现金存放情况 - 截至2023年6月30日，公司现金主要存于以色列、美国和英国银行，美英存款有保险但存款额超保险限额[245] 短期投资情况 - 截至2023年6月30日，公司短期投资为4230万美元，投资于高信用评级的有价证券，无保险或担保[246]

市场与业务概况 - 公司目标是抢占700亿美元开放网络广告市场份额[10][55][95][141][157] - 预计未来3年ex - TAC收入将超10亿美元并保持利润率[103] 财务数据 - 2016 - 2022年ex - TAC毛利润从1.24亿美元增至5.7亿美元，复合年增长率为21.6%[24][57][214][215] - 2023年Q1实际毛利润9000万美元，超出7600 - 8800万美元的指引上限[159] - 2023年Q2收入指引为2.96 - 3.22亿美元，全年为14.27 - 14.69亿美元[46] 业务增长驱动因素 - 新出版商带来约40%的总增长，历史上新供应增长超10%[52] - 净美元留存带来约60%的总增长[53] 技术与竞争优势 - 自2017年起采用深度学习技术，每年有数千亿次点击[88][89] - 拥有独特的第一方cookie，可提供个性化内容推荐[130] 风险因素 - 前瞻性声明存在风险，实际结果可能与预期有重大差异[12][13] - 面临数字广告领域的激烈竞争，包括资源更丰富的竞争对手[13]

财务数据和关键指标变化 - Q1营收3.277亿美元，高于指引中点3.12亿美元；毛利润8960万美元；ex - TAC毛利润1.157亿美元，高于指引中点1.09亿美元；调整后EBITDA为1010万美元，高于指引中点；非GAAP净亏损约410万美元，高于指引区间上限；产生正自由现金流1120万美元 [68][90] - 运营费用为1.184亿美元，同比下降130万美元，主要因去年Q3开始的成本削减措施 [70] - 现金及现金等价物加短期投资从2022年底的2.628亿美元增至2023年Q1末的2.744亿美元 [72] - 2023年全年指引：提高中点，预计营收14.27 - 14.69亿美元；毛利润4.18 - 4.36亿美元；ex - TAC毛利润5.29 - 5.46亿美元；调整后EBITDA 6500 - 8000万美元；非GAAP净收入 - 500万至1000万美元 [73] - 预计2024年调整后EBITDA超2亿美元，自由现金流超1亿美元 [79][89] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心业务：与超8000家出版商合作，Q1赢得如康泰纳仕、 Univision等新合作，续约辛克莱、Advance Local等；Newsroom产品有3500名编辑和作家使用 [41][45][84] - 绩效广告：约90%收入来自直接购买广告的客户，约10%来自程序化合作伙伴；投入Generative AI，数百名广告商采用其测试版 [85][86] - 竞价业务：已在微软、有第一方优势的出版商伙伴及未使用其解决方案的出版商处开展，目前产生数亿美元收入 [87][88] - 电子商务业务：本季度表现超预期，占2022年ex - TAC约15%，目标是提升至30%；与Time和Advance Local合作的Taboola Turnkey Commerce项目流量增长快且已开始盈利 [60][62][80] - Taboola News：Q1表现超预期，约占2022年ex - TAC的5% [80] 各个市场数据和关键指标变化 - 与指引相比，美国和拉丁美洲市场表现出色 [69] - 数字广告市场2022年Q1和Q2增长受困，预计2023年下半年恢复正增长 [91] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦四大增长引擎：绩效广告、竞价、电子商务和雅虎合作，每个引擎有10亿美元机会 [56] - 绩效广告：增加工程师投入，推出新竞价策略，利用Generative AI助力广告商 [22][57][86] - 竞价业务：利用AI、第一方数据和直接广告商关系，争取赢得出版商展示库存拍卖的5% - 10% [58] - 电子商务：提供内容创作、引流和货币化服务，推出Taboola Turnkey Commerce [61] - 雅虎合作：已进入第一阶段，预计下半年进入第二阶段，加速迁移广告商以获取收入 [63][64] - 行业竞争：目标成为开放网络的推荐引擎，与谷歌、Meta等竞争，90%收入来自直接合作广告商，业务更具可预测性 [117] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对Q1业绩有信心，宣布2023年最高4000万美元的股票回购计划和最高5000万美元的债务偿还计划 [51][67] - 认为当前是回购股票和偿还债务的好时机，对2024年财务表现有清晰信心 [2][10] - 看好公司在市场中的地位，认为有机会成为出版商和广告商可依赖的开放网络公司 [65][142] 其他重要信息 - 一季度净出版商预付款是现金来源，因新预付款低于历史预付款季度摊销，预计2023年仍为现金使用项，但未来可能变为中性或现金来源 [6][94] - 评估银行关系，减少对美国地区银行和国际不稳定银行的风险敞口 [95] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 未来三年生成式AI的用例及如何融入模型 - 公司已在Taboola广告控制台测试，广告商可获得基于历史数据的建议标题和缩略图；未来可能实现自动生成和优化着陆页 [102][103] 问题: 为何现在进行股票回购，是否有回购公式 - 对Q1数据和2024年预测有信心，核心业务强，投资有前景，增长引擎强劲；目标是抵消员工股份稀释，维持当前股份数量 [10][32] 问题: 2023年各季度ex - TAC季节性及额外因素 - Q2预计与Q1在ex - TAC基础上相似，下半年有望改善，尤其是同比；Q1和Q2对比困难，Q3和Q4较容易；预计下半年开始有雅虎收入 [15] 问题: 绩效广告的学习成果、产品路线图及关键驱动因素，以及头部竞价成为十亿美元业务的条件、测试情况和出版商反馈 - 绩效广告关注新广告商体验和现有广告商可预测性，重点在测量、匹配和竞价策略；推出目标CPA测试版并将全面推广，随后推出最大转化率策略；头部竞价有良好势头，微软表现好，雅虎有机会，需继续执行和测试并推广到更多出版商 [19][20][25] 问题: 吸引8000家出版商的差异化因素，以及剩余年份预付款趋势 - 差异化因素在于全平台服务，如首页个性化、Newsroom产品等，能帮助出版商实现多种目标；预计全年预付款现金使用低于1000万美元，未来趋于零 [4][6] 问题: 从广告商处听到的担忧或乐观因素 - 广告商希望与能展示绩效归因和投资回报率的渠道合作，公司电子商务业务因此表现良好；收购后公司协同效应增强，目标是将电子商务业务占比从15%提升至30% [106][107] 问题: 剩余年份出版商新增管道情况，以及生成式AI投资的成本影响 - 出版商新增情况好于计划，管道强劲，预计今年新增情况良好；生成式AI预计提高生产力，更重要的是有助于广告商成功和绩效广告计划 [111][140] 问题: 雅虎整合进度是否改变 - 已从阶段零过渡到阶段一，预计下半年进入阶段二并逐渐增加收入，团队合作有良好势头，正寻求加速获取收入 [116] 问题: 电子商务业务增长主要因素，以及如何扩大客户群 - 广告商对电子商务业务兴趣增强，可能因宏观环境和公司业务出色；未提及扩大客户群的具体方法 [124]

公司合作与人员变动 - 2022年11月公司与雅虎达成30年独家商业协议，2023年1月完成相关协议，向雅虎发行39,525,691股普通股和45,198,702股无投票权普通股[114] - 2022年9月公司实施成本重组计划，影响约6%的全球员工[116] 业务合作伙伴与客户数据 - 2022年、2021年和2020年第四季度，公司分别有大约15,000、16,000和9,000个数字资产合作伙伴，2022年第四季度页面浏览量较2021年第四季度增长超20%[117] - 2022年、2021年和2020年第四季度，公司全球分别有大约18,000、15,000和13,000个广告客户[120] 2023年第一季度财务关键指标对比2022年同期 - 2023年第一季度公司收入为327,686,000美元，2022年同期为354,726,000美元[128] - 2023年第一季度公司毛利润为89,592,000美元，2022年同期为112,030,000美元[128] - 2023年第一季度公司净亏损为31,313,000美元，2022年同期净利润为3,888,000美元[128] - 2023年第一季度公司摊薄后每股收益为 - 0.09美元，2022年同期为0.01美元[128] - 2023年第一季度公司净亏损与毛利润比率为 - 35.0%，2022年同期为3.5%[128] - 2023年第一季度公司经营活动产生的现金流为17,524,000美元，2022年同期为8,123,000美元[128] - 2023年和2022年第一季度收入分别为327,686千美元和354,726千美元，同比下降7.6%[145] - 2023年和2022年第一季度ex - TAC毛利润分别为115,740千美元和138,228千美元，同比下降16.3%[145] - 2023年和2022年第一季度调整后EBITDA分别为10,122千美元和34,856千美元，同比下降71.0%[146] - 2023年和2022年第一季度调整后EBITDA与ex - TAC毛利润比率分别为8.7%和25.2%，同比下降65.5%[148] - 2023年和2022年第一季度非GAAP净亏损分别为4,101千美元和净收入22,095千美元，同比由盈转亏[149] - 2023年和2022年第一季度自由现金流分别为11,174千美元和1,221千美元，同比增长815.2%[152] - 2023年第一季度收入3.27686亿美元，较2022年同期减少2700万美元，降幅7.6% [165] - 2023年第一季度毛利润8959.2万美元，较2022年同期减少2240万美元，降幅20% [167] - 2023年第一季度运营活动产生现金1750万美元，较2022年同期增加940万美元 [179] - 2023年第一季度投资活动提供净现金3530万美元，较2022年同期增加8490万美元 [192] - 2023年第一季度融资活动使用的净现金为20万美元，较2022年同期的80万美元净现金流入减少100万美元[194] 收入确认与成本构成 - 公司收入基于CPC、CPM或CPA模式，分别在用户点击广告、广告展示、用户完成收购时确认[152] - 成本主要包括流量获取成本和其他成本，流量获取成本有收入分成和最低保证两种补偿模式[153][154] 费用预计与财务收入（费用）净额 - 研发、销售和营销、一般和行政费用预计随业务增长而增加[157][158][159] - 财务收入（费用）净额主要包括利息收入（费用）、认股权证负债公允价值调整等[160] 税收政策与税收情况 - 2023年和2022年截至3月31日的三个月，以色列法定企业税率为23% [161] - 2018年税收豁免带来约1040万美元潜在税收节省，2019年因无应税收入未受益 [162] - 2021年及以后，符合条件的以色列中部受益无形资产收入适用12%税率 [163] - 截至2023年3月31日，公司在以色列累计税收损失结转约4140万美元，可无限期抵消 [164] 公司资金与债务情况 - 截至2023年3月31日，公司现金、现金等价物和短期投资为2.744亿美元 [181] - 截至2023年3月31日，长期贷款未偿还本金为2.342亿美元，4月自愿提前偿还3000万美元 [185] - 截至2023年3月31日，公司的合同债务义务总计为3225万美元，2024 - 2027年每年为300万美元，之后为1.89985亿美元[196] - 截至2023年3月31日，公司长期贷款的未偿还借款约为2.342亿美元，4月自愿提前偿还3000万美元本金[206] - 截至2023年3月31日，公司短期投资为5560万美元，投资于高信用评级的有价证券且无保险或担保[212] - 截至2023年3月31日，公司有370万美元未确认的税务利益负债相关准备金以及其他与遣散费和供款计划相关的准备金[197] 汇率影响与现金存放 - 汇率变动10%对公司经营损益有影响，如2023年第一季度NIS/USD汇率+10%时经营损失为84.1万美元，-10%时经营收益为84.1万美元[202] - 公司在以色列、美国和英国的银行维持现金余额，美国和英国的存款分别由FDIC和FSCS保险，以色列无政府赞助存款保险[210] 2022年第一季度投资与融资活动情况 - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为4960万美元，主要包括4000万美元短期存款投资、690万美元物业和设备购置以及210万美元收购子公司的代管现金支付[193] - 2022年第一季度融资活动提供的净现金为80万美元，主要来自340万美元股票期权行权和受限股票单位收益，扣除180万美元股份支付预扣税[195] 2023年第一季度融资活动具体情况 - 2023年第一季度融资活动使用的净现金主要包括80万美元股份支付预扣税和80万美元长期贷款当期部分还款，被130万美元股票期权行权和受限股票单位收益抵消[194]

财务数据关键指标变化 - 公司2022年营收达14.012亿美元，高于2021年的13.785亿美元和2020年的11.889亿美元[21] - 2022年毛利润为4.643亿美元，高于2021年的4.411亿美元和2020年的3.195亿美元；2022年扣除TAC后的毛利润为5.696亿美元，高于2021年的5.189亿美元和2020年的3.824亿美元[21] - 2020 - 2022年净收入（亏损）分别为850万美元、-2490万美元和 - 1200万美元；调整后EBITDA分别为1.062亿美元、1.795亿美元和1.567亿美元；非GAAP净收入分别为5920万美元、1.136亿美元和9140万美元[21] - 2022年公司毛利润增长约2320万美元，同比增长约5%；扣除TAC后的毛利润增长约5080万美元，报告基础上同比增长约10%，按与Connexity的预估基础计算增长约 - 1%[23] - 10%的新谢克尔、欧元、英镑或日元兑美元汇率变动对2020 - 2022年经营损益影响不同，如2022年新谢克尔兑美元+10%时经营损益影响为 - 516.8万美元， - 10%时为516.8万美元[306] - 截至2022年12月31日，公司长期贷款未偿还金额为2.35亿美元，利率变动1个百分点，年度财务收支净额变动约230万美元[308] - 截至2022年12月31日，公司在美国银行超过FDIC保险额度的现金余额约为3280万美元，在英国银行超过FSCS保险额度的现金余额为4180万美元[310] - 截至2022年12月31日，公司短期投资为9690万美元，投资于高信用评级的有价证券[311] - 2022年12月31日，公司商誉达5.55869亿美元，测试显示估计公允价值超过账面价值[322][335] - 2022年和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为1.65893亿美元和3.19319亿美元[335] - 2022年和2021年12月31日，公司贸易应收款（扣除信贷损失备抵后）分别为2.56708亿美元和2.45235亿美元[335] - 2022年、2021年和2020年，公司营收分别为14.0115亿美元、13.78458亿美元和11.88893亿美元[337] - 2022年、2021年和2020年，公司毛利润分别为4.64253亿美元、4.41071亿美元和3.19497亿美元[337] - 2022年、2021年和2020年，公司运营收入（亏损）分别为 - 0.13665亿美元、 - 0.13265亿美元和0.26193亿美元[337] - 2022年、2021年和2020年，公司净收入（亏损）分别为 - 0.11975亿美元、 - 0.24948亿美元和0.08493亿美元[337][339] - 2022年、2021年和2020年，归属于普通股股东的基本和摊薄后净亏损每股分别为 - 0.05美元、 - 0.26美元和 - 0.36美元[337] - 2022年、2021年和2020年，用于计算归属于普通股股东的基本和摊薄后净亏损每股的加权平均股数分别为2.54284781亿股、1.42883475亿股和0.4033387亿股[337] - 2022年其他综合损失为0.00834亿美元，主要包括可供出售有价证券未实现损失0.000521亿美元和衍生工具未实现损失0.000313亿美元[339] - 2020 - 2022年净收入（亏损）分别为8493千美元、-24948千美元、-11975千美元[344] - 2020 - 2022年经营活动提供的净现金分别为139087千美元、63521千美元、53484千美元[344] - 2020 - 2022年投资活动提供（使用）的净现金分别为10883千美元、-620460千美元、-139561千美元[344] - 2020 - 2022年融资活动提供（使用）的净现金分别为2603千美元、631127千美元、-62873千美元[344] - 2020 - 2022年底现金及现金等价物分别为242811千美元、319319千美元、165893千美元[344] - 2020 - 2022年所得税分别为9980千美元、15475千美元、28798千美元[346] - 2020 - 2022年利息分别为715千美元、1125千美元、20712千美元[346] - 雅虎交易若在2022年12月31日完成，预计长期预付费用为303896千美元，总资产为1790574千美元，股东权益为1095486千美元[354] - 截至2022年12月31日和2021年，公司在美国银行超出FDIC保险额度的余额分别约为32,764千美元和162,301千美元，在英国银行超出FSCS保险额度的余额分别为41,834千美元和35,814千美元[384] - 截至2022年和2021年12月31日，无单一客户占应收账款的10%或以上，无单一客户在报告期内占总收入的比例超过10%[387] - 公司于2020年12月31日在合并资产负债表的长期预付费用中资本化了2,096千美元的递延发行成本，这些成本在2021年12月31日止年度支付[390] - 2020 - 2022年公司长期资产无减值情况[409] - 2020 - 2022年公司商誉无减值情况[411] 业务合作相关 - 2023年1月17日，雅虎及其关联方在交易完成后合计获得公司24.99%的有表决权和无表决权股权，并获得一名董事会代表席位[22] - 2022年公司宣布与多家优质出版商达成新商业协议，并与部分合作伙伴签署关键续约协议[23] - 2023年1月公司与雅虎达成30年合作[65] - 2022年11月公司与雅虎达成30年独家商业协议，授权发行46000000股无投票权普通股[352] - 2021年6月29日公司子公司与ION合并，6月30日普通股和认股权证在纳斯达克全球市场开始交易[350] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年Taboola News年度收入超过5000万美元[25] - 2022年第四季度，公司与约18,000家广告商合作，覆盖超5亿日活用户[29] - 2022年人们点击Taboola推荐达数千亿次，约三分之一点击为编辑内容[33] - 2022年第四季度公司约有1.5万个数字资产合作伙伴[70] - 2022年第四季度公司全球约有1.8万个广告商合作[72] 市场环境相关 - 2022年广告商在开放网络上的广告支出约为700亿美元[27] - 在线购物持续以15 - 20%的速度增长，抢占线下购物份额[28] - 2022年美国原生广告支出约占展示广告总支出的62%，预计2023年增长约12%[28] 公司技术与服务相关 - 公司是一家技术公司，通过自主研发15年的AI算法引擎为开放网络提供推荐服务，并已拓展至电子商务领域[21] - 公司通过AI预测引擎为广告商提供服务，支持多种广告格式和定价模型[31][37][49] - 公司为数字资产合作伙伴提供参与度、受众增长和货币化三方面支持[33] - 公司研发团队花超十年开发基于AI的推荐技术[41] - 公司通过分析用户行为、上下文和推荐项目生成推荐内容[41][42][43] - 公司开发Smart Bid定价自动化工具，支持多种原生广告格式[49] - 公司通过算法优化广告推荐，以实现广告商目标并提高用户参与度[47][48][49] - 公司为发布商提供超5亿个产品列表，支持按CPC或CPA模式盈利[50] - 2022年第四季度内容审核团队审核超600万个项目[52] - 公司为超5亿日活用户提供服务，每秒处理50万条推荐请求[53] - 截至2022年12月31日，公司使用约1万台服务器、50万个CPU和GPU核心等[53] 公司管理层与员工相关 - 公司高级管理层平均任期超8年[61] - Adam Singolda自2007年起担任公司首席执行官兼董事，现年41岁[95] - Eldad Maniv自2012年起担任公司总裁兼首席运营官，现年54岁[96] - Lior Golan自2009年起担任公司首席技术官，现年52岁[96] - Stephen Walker自2020年6月起担任公司首席财务官，现年53岁[96] - Kristy Sundjaja自2022年2月起担任公司首席人力官，现年45岁[97] - 截至2022年12月31日，公司约有1815名员工，其中约500人从事研发工作，平均任期为4年[88] - 截至2022年12月31日，除法国、西班牙和巴西的安排外，公司员工不受集体谈判协议覆盖，涉及约75名员工[88] - 公司员工反馈调查的回应率始终达到80%或更高[89] - 2022年，公司季度平均有超过10000名候选人申请工作[90] - 2022年，公司每五名员工中就有一人获得公司内部职业晋升机会[90] - 2022年，公司46%的新员工为女性，其中18%的女性被聘入技术岗位[92] - 2022年，公司将员工资源组的数量从4个增加到7个[93] 法律与风险相关 - 公司面临无法吸引新数字资产和广告商、与雅虎合作不成功、无法成功竞争等风险[16][17] - 至少有4项美国州级隐私法律（弗吉尼亚州、康涅狄格州、科罗拉多州和犹他州）于2023年生效或计划生效[83] 公司发展历程相关 - 2018年公司推出Taboola News，将优质内容集成到联网设备[65] - 2016年公司在推荐平台增加视频格式支持并获显著回报[66] 财务会计政策相关 - 计算机设备和软件按3 - 4年直线法折旧，内部使用软件按3年直线法折旧，办公家具和设备按3 - 7年直线法折旧，租赁改良按预期租赁期限或估计使用寿命中较短者折旧[397] - 内部使用软件开发成本在软件准备好投入使用时开始按3年直线法摊销[400] - 公司功能货币为美元，多数收入和收入成本以美元计价[361] - 现金及现金等价物包括银行现金和高流动性有价证券投资等，购买时原始期限为三个月或更短[362] - 受限存款主要为为公司经营租赁提供抵押的银行存款[363] - 公司签订外汇远期和期权合约以防范外汇风险，主要是新以色列谢克尔兑美元汇率变动风险，期限最长12个月[368] - 短期投资包括有价证券，公司将其分类为可供出售证券，按公允价值计量[373] - 公司无形资产估计使用寿命：商户/网络联盟关系4.5年，出版商关系4年，商标2 - 3年，技术4 - 5年，客户关系5 - 9年[407] - 公司每年12月31日对单一报告单元进行商誉年度减值评估[410] - 公司运营并报告一个经营分部[412] - 公司依据ASC 606标准，通过五步确定合同收入确认[414] - 公司通过用户点击、购买或查看推荐平台广告产生收入[415] - 广告商签署IO或适用表格并注册平台即接受公司服务条款[416] - CPC定价的广告活动，用户点击广告时公司向客户开票并确认收入[417]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年公司实现约14亿美元营收、5.7亿美元Ex - TAC毛利润、1.57亿美元调整后EBITDA，净亏损1200万美元，非GAAP净收入9140万美元，产生1860万美元自由现金流 [20] - Q4营收约3.71亿美元，Ex - TAC毛利润1.59亿美元，净利润1520万美元，非GAAP净利润4330万美元，Ex - TAC毛利润同比下降约6%，其中近5%受外汇汇率逆风拖累 [21] - 运营费用同比下降约1700万美元，Q4调整后EBITDA为6350万美元，全年约1.57亿美元 [22] - Q4运营现金流约2000万美元，全年约5300万美元，Q4自由现金流约1400万美元，全年1900万美元，扣除Q4 300万美元和全年1500万美元的净出版商预付款，以及Q4 600万美元和全年2100万美元的长期债务利息支付 [23] - 现金及现金等价物加短期投资余额从2021年底约3.19亿美元降至2022年底约2.63亿美元，主要因Q4偿还约6100万美元长期债务 [23] - 2023年公司预计全年营收14.2 - 14.7亿美元，Ex - TAC 5.26 - 5.46亿美元，调整后EBITDA 6000 - 8000万美元，非GAAP净收入在 - 1000万至1000万美元之间 [24][26] - 预计2024年调整后EBITDA超2亿美元，自由现金流超1亿美元 [13][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年Taboola News年收入超5000万美元且呈三位数增长，为公司带来新的供应，出版商从Taboola News获得的流量增多 [11][20] - Q4现有数字财产合作伙伴收入下降约7100万美元，新数字财产合作伙伴带来约3500万美元收入 [21] - 2022年公司在业务供应方面表现出色，平均每月新增数字财产合作伙伴收入比2020年和2021年平均水平高出超90%，数字财产合作伙伴流失率处于历史低位 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 广告市场方面，2022年Q4季节性表现相对正常，但12月稍疲软，与上一年情况类似，Connexity电子商务收入在年底保持强劲 [37] - 进入2023年，广告市场季节性表现正常，各地区情况相似，均基于去年早些时候预算削减后的较低基数 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括Taboola Anything（推荐用户可能喜欢的任何内容、商品、应用程序、电视节目等）和Taboola Anywhere（将出版商内容、技术和广告商拓展到人们花费时间的任何地方，如OEM设备、汽车、家庭音频设备等） [10][11] - 2022年是签署新出版商合作伙伴关系的第二好年份，新合作伙伴包括Condé Nast、Buzzfeed Japan等，还赢回了如Slate、Kicker等之前离开的出版商，并签署了CBSi、Tegna等关键续约协议 [9] - 2022年底公司与雅虎达成30年合作，包括雅虎广告商购买Taboola网络、构建新的上下文细分市场、为近9亿月用户独家提供原生广告，预计2024年将有部分贡献和显著收益 [12] - 公司在性能广告、电子商务和头部竞价方面进行投资，以推动未来增长 [12][14][16] - 随着谷歌和Meta在广告市场份额降至不到50%，且隐私担忧上升，广告商将寻找有规模的上下文广告合作伙伴，公司通过与雅虎合作向成为全球最大开放网络广告公司的长期目标迈进 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是充满挑战的一年，但公司取得显著成就，团队成功应对宏观环境 [9] - 2023年是投资年，虽预计Ex - TAC同比下降6%，但公司为未来收益投入大量资源，预计Q3和Q4恢复同比增长 [12] - 2024年随着雅虎业务逐步上线，公司收入将实现显著增长，预计调整后EBITDA至少2亿美元，自由现金流至少1亿美元 [13] - 公司对各项投资充满信心，相信这些投资将从2024年开始带来回报并推动长期增长 [27] 其他重要信息 - 公司在性能广告方面，对SmartBid进行增强，允许广告商设定目标CPA等，后续还将推出目标ROAS、最大化收入等功能 [33] - 电子商务方面，DCO取得进展，推出电子商务流通小部件，宣布Taboola Turnkey Commerce计划，已与Time和Advance Publications合作 [16] - 头部竞价方面，2022年4月与微软合作推出该技术，已产生数亿美元收入，目前正在与50多家出版商进行beta测试并开始取得成效 [16] - 雅虎合作过渡预计分三个阶段，目前处于设计技术迁移计划的阶段0，预计阶段1在2023年下半年完成，阶段2在2023年下半年开始并于2024年年中完成 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何理解2023年的指引以及雅虎业务的纳入情况？亚当，如何推动广告需求回升，2023年推动收益率提升最令人兴奋的因素是什么？史蒂夫，请谈谈债务偿还的时间安排及其他要点 - 2023年公司以较低的运营率开局，受宏观经济和收益率下降影响，且新增大量供应但需求疲软，不过预计今年仍会增长，但整体增速较低 [31] - 成本方面，2023年是投资年，将继续投资性能广告、电子商务和头部竞价，雅虎业务已计入约3000万美元成本，但因对收入可见性不足，暂未将其纳入指引 [31][32] - 公司对投资有信心，预计2024年调整后EBITDA超2亿美元，自由现金流超1亿美元 [32] - 债务偿还方面，原表述2024年偿还3000 - 4000万美元债务有误，实际是2023年 [32] - 广告方面，本周向约80%的广告商推出新策略，广告商可设定目标CPA，SmartBid将使用AI进行优化，后续还将推出目标ROAS、最大化收入等功能 [33] 问题2: 请提供2月广告市场趋势的更多信息，特别是各地区情况，以及展望中考虑了多少保守因素，2022年Q4和2023年哪些广告垂直领域较弱或较强 - 广告市场方面，2022年Q4季节性表现相对正常，12月稍疲软，与上一年类似，Connexity电子商务收入在年底保持强劲 [37] - 进入2023年，广告市场季节性表现正常，各地区情况相似，均基于去年早些时候预算削减后的较低基数 [37] - 展望中假设宏观环境保持现状，不显著恶化也不复苏，牛市情况是市场复苏，公司因2022年新增大量供应，有望实现超常规增长；熊市情况是宏观经济显著恶化，广告预算再次削减 [38] - 电子商务是较强的垂直领域，特别是Connexity DCO，零售商在Taboola网络上取得成功，新推出的Turnkey电子商务也增加了零售商所需的优质供应 [39] 问题3: 请更新视频广告单元和收入情况，向上拓展页面高端市场的进展如何，如何管理众多新任务和成本中心，如何考虑投资回报率 - 视频方面，公司将推荐单元整合为推荐卷轴，其中可包含视频，许多出版商的主页、文章中部等位置都有视频推荐，特别是Homepage For You产品带来了增长，视频成为推荐愿景的一部分 [44] - 投资方面，公司注重正自由现金流，认为当前投资机会巨大，性能广告、电子商务、头部竞价等业务有巨大增长潜力，Turnkey电子商务是电子商务业务的关键补充，有望显著增长并提高利润率 [45] 问题4: 改进的匹配算法在测试中的准确性有何提升 - 公司在创意竞价策略、匹配AI等方面投入大量时间，以提高广告商的成功率，使广告商更快实现首次转化 [48] - 推出的生成式AI处于测试阶段，可根据广告商过去的表现生成创意，帮助更好地匹配消费者与广告创意、着陆页和图像等 [48] 问题5: 大型出版商关闭内部广告技术部门或削减人员，对公司增加新出版商和拓展现有合作的机会有何影响，如何看待生成式AI对出版商格局的影响，未来几年如何融入业务 - 行业趋势是出版商希望减少供应商，增加合作伙伴并深入合作，追求多元化收入，公司投资电子商务和AI等领域，符合这一趋势，有望成为出版商的理想合作伙伴 [54] - 生成式AI对广告商有益，可帮助解决冷启动问题，为小广告商和自助服务广告商提供创意；对出版商而言，有望促进新闻和写作领域的发展，帮助他们了解用户需求，增加参与度、订阅量和收入 [56] 问题6: 雅虎业务影响时间为何提前，直接响应（DR）广告的增长速度和收入占比如何，停止向出版商预付款项对竞争环境有何影响 - 雅虎业务仍预计下半年开始产生收入，但因处于规划阶段，难以准确预测收入程度和时间，为保守起见暂未纳入指引，后续会根据情况更新 [69] - 直接响应（DR）广告和品牌广告目前增长速度相似，公司新的供应（如文章中部、高影响力展示位置、主页单元等）推动了品牌广告业务增长，DR广告业务也表现良好且有很大增长潜力 [64] - 出版商预付款项多年来一直是公司业务模式的一部分，目前从竞争角度看重要性有所降低，主要用于赢得新出版商和获取长期合作协议等，公司有资产负债表优势 [64]

财务表现 - 2022年实际营收14.01亿美元，2023财年营收指引为14.19 - 14.69亿美元，同比增长1% - 5%[86][316] - 2022年调整后EBITDA为1.57亿美元，2023财年指引为6000 - 8000万美元，同比下降49% - 62%[86] - 2022年ex - TAC毛利润为5700万美元，2023财年指引为5260 - 5460万美元，同比下降4% - 8%[86] 业务优势 - 技术驱动平台优势，拥有自有第一方cookie，每年推荐内容被点击达数千亿次[7][14] - ex - TAC利润率自2015年显著提升，2022年达40.7%[9] - 业务增长具有网络效应，能带来长期收益率提升和利润率扩张[280] 业务合作与拓展 - Q4签署新数字资产合作伙伴协议，包括Prisa、Grupo Godó等，Taboola Header Bidding被50多家出版商选用[26][27] - 短期通过利用Taboola广告销售扩大Connexity客户群，中期将Connexity与Taboola数据融合以实现更好的个性化和收益率[24][34] 未来展望 - 预计未来3年ex - TAC收入将超10亿美元并保持利润率[258] - 2024年调整后EBITDA至少2亿美元，自由现金流1亿美元[31]