监管批准与产品信息 - 梯瓦制药旗下公司获得欧盟委员会对其两种地舒单抗生物类似药PONLIMSI和DEGEVMA的上市授权 [1] - PONLIMSI是Prolia®的生物类似药，用于治疗绝经后女性和骨折风险增加的男性的骨质疏松症等 [4] - DEGEVMA是Xgeva®的生物类似药，用于预防晚期癌症患者的骨骼并发症及治疗骨巨细胞瘤 [7] 产品技术特点与数据 - 两种产品的活性物质均为地舒单抗，是一种靶向RANKL蛋白的人源单克隆IgG2抗体 [5][8] - 综合的分析、临床前和临床数据表明，PONLIMSI和DEGEVMA在质量、安全性和有效性上与原研药相当 [6][10] - PONLIMSI规格为60mg/1mL预充式注射器溶液，DEGEVMA规格为120mg/1.7mL西林瓶溶液 [5][8] 公司战略与市场影响 - 此次批准是梯瓦制药“转向增长”战略的重要一步，标志着其行业领先的生物类似药产品组合的又一里程碑 [2][9] - 公司计划在未来几个月内在欧洲主要市场推出这两款产品，以扩大患者对生物类似药的获取 [2] - 通过此类产品上市，公司致力于为欧洲医疗系统提供额外的治疗选择，特别是在生物类似药获取仍有待改善的国家 [3]

投资者斯坦利·德鲁肯米勒背景 - 作为全球宏观投资领域最成功的投资者之一，拥有长期高回报记录[1] - 1981年创立杜肯资本管理公司，并在1986年兼任德雷福斯基金负责人，1988年被乔治·索罗斯聘请为量子基金首席投资组合经理[3] - 在1992年协助策划了针对英镑的交易，据报道获利超过10亿美元[4] - 从1981年至2010年基金关闭，杜肯资本管理公司实现了约30%的平均年回报率，且无亏损年份[5] Natera公司表现 - 作为一家基因测试公司，专注于使用细胞游离DNA提供无创产前测试等诊断服务[6] - 公司股价自2023年10月低点以来上涨超过500%[7] - 2025年第三季度收入同比增长34.66%，超出分析师预期13.9%，前一季度收入超出预期14.63%[7] - 管理层将全年营收指引上调至21.8亿美元至22.6亿美元，较最初第一季度指引中值高出2.4亿美元[7] 投资组合动向 - 德鲁肯米勒当前正大举投资Natera、Insmed和Teva Pharmaceutical公司[1] - 其投资动向可通过杜肯家族办公室进行了解[5] - Insmed公司股价从2024年5月的低于26美元飙升至近200美元，2025年第三季度收入同比增长52%[8]

主要股指表现 - 特拉维夫35指数下跌1.15%至3,320.72点 [1] - 特拉维夫125指数下跌1.20%至3,359.47点 [1] - BlueTech全球指数下跌1.36%至574.59点 [1] 债券与外汇市场 - 公司债券综合指数上涨0.09%至419.78点 [1] - 股票总成交额为15.4亿新谢克尔，债券总成交额为19.7亿新谢克尔 [1] - 新谢克尔对美元汇率上升0.644%至3.28新谢克尔/美元 [2] - 新谢克尔对欧元汇率上升0.834%至3.784新谢克尔/欧元 [2] 个股表现-涨幅领先 - Nice公司股价上涨4.60%，为特拉维夫35指数中最大涨幅 [2] - 以色列第一国际银行股价上涨1.67% [2] - Mizrahi Tefahot银行股价上涨0.93% [2] - 以色列折扣银行股价上涨0.74% [2] - Bank Hapoalim股价上涨0.29% [2] 个股表现-跌幅领先 - Tower Semiconductor公司股价下跌8.37%，为特拉维夫35指数中最大跌幅 [3] - Delek Group股价下跌4.32% [3] - Elbit Systems公司股价下跌3.40% [3] - Camtek公司股价下跌5.22% [3] - Teva Pharmaceutical Industries公司股价下跌1.53% [3] - Bank Leumi股价下跌0.51%，但成交额为当日最高 [3]

公司活动安排 - 公司总裁兼首席执行官Richard Francis及其他高管管理层将于12月参加三场投资者会议 [1] - 三场会议分别为：第八届Evercore医疗保健会议（12月3日8:20 AM ET）、Piper Sandler第37届年度医疗保健会议（12月3日11:00 AM ET）、花旗2025年全球医疗保健会议（12月4日10:30 AM ET） [5] - 会议演示可通过公司投资者关系网站观看直播 直播结束后24小时内将提供存档版本 [1][2] 公司业务定位 - 公司正转型为一家领先的创新生物制药公司 并拥有世界级的仿制药业务作为支撑 [3] - 公司致力于改善健康 在神经科学和免疫学领域进行创新 并在全球范围内提供复杂仿制药、生物类似药和药房品牌产品 [3] - 公司拥有超过120年的历史 专注于满足患者当前及未来的需求 [3]

公司管理层活动安排 - 公司总裁兼首席执行官Richard Francis及其他高管成员将于12月参加三场投资者会议 [1] - 三场会议分别为：第八届Evercore医疗会议（2025年12月3日东部时间上午8:20）、Piper Sandler第37届年度医疗会议（2025年12月3日东部时间上午11:00）、花旗2025年全球医疗会议（2025年12月4日东部时间上午10:30） [5] - 演讲实况可通过公司投资者关系网站观看 网络直播存档将在现场讨论结束后24小时内提供 [1][2] 公司业务战略定位 - 公司正转型为一家领先的创新生物制药公司 并拥有世界级的仿制药业务作为支撑 [3] - 公司致力于改善健康 在神经科学和免疫学领域进行创新 并在全球范围内提供复杂仿制药、生物类似药和药房品牌产品 [3] - 公司专注于满足患者当前及未来的需求 [3]

公司战略举措 - 公司宣布推出新平台并呼吁初创企业加入以共同开发新技术 [1]

文章核心观点 - 梯瓦制药推出全球开放创新平台Teva Rise，旨在利用人工智能、工业4.0智能制造、数字健康和生物技术等颠覆性技术，通过连接初创公司与公司业务部门，共同解决制药行业面临的挑战，推动患者影响和业务转型，符合其“转向增长”战略 [1][4][9] 平台定位与目标 - Teva Rise是一个开放创新平台，旨在与初创公司和科技创新者建立战略合作伙伴关系，以改变医疗保健行业 [6] - 该平台将颠覆性技术与公司的全球规模和专业知识相结合，加速推动增长并为全球患者带来更好结果的解决方案 [6] - 平台重点领域涵盖研发、制造、供应链与运营、商业和患者体验 [6] 行业背景与战略意义 - 平台推出正值制药行业的关键时刻，人工智能和数字化转型正在重塑并加速药物开发、制造和患者护理 [2] - 通过向全球创新者开放，公司正在加速采用下一代技术，并加强其向领先生物制药公司的转型 [2] - 该举措是公司加速成为现代创新型生物制药领导者旅程的一部分 [4] 平台运作模式与投资 - 平台通过公开征集的方式启动，呼吁初创公司为研发、制造和供应链以及商业领域的七个挑战创建解决方案 [3][9] - 每个挑战都反映了真实的业务优先级，并将由公司的高级业务负责人赞助 [3] - 选定的初创公司将有机会在公司进行解决方案试点，探索整合途径并在其全球设施和运营中扩展 [3] - 根据估计，公司将在未来几年投资数千万美元用于采用创新解决方案，以获得竞争优势 [3][4] 具体挑战领域 - 七个挑战包括：用于测试生物制剂的人类预测平台、用于临床试验模拟的人工智能协议设计、改变长效注射剂的患者体验、投标价值优化、资产可靠性与预测性维护、产品质量与风险预测、资源分配智能 [10] 合作机会与全球影响 - 全球的初创公司和科技合作伙伴被邀请申请合作，有机会在公司全球生态系统内试点解决方案并扩展影响力 [5] - 该平台将为全球的初创公司和科技参与者创造机会，使其能够在真实环境中验证解决方案，并通过合作伙伴模式将其影响力扩展到公司全球生态系统 [2][9] - 合作伙伴关系将把数千万美元投入到不仅加强业务而且为全球患者带来有意义价值的解决方案中 [4]

公司概况与战略阶段 * 公司为梯瓦制药（Teva Pharmaceutical Industries）[1] * 公司正处于“转向增长”战略的第二阶段，即加速增长阶段，该阶段专注于创新业务[3] * 公司已实现连续11个季度的增长[3] 财务表现与前景 * 2025年第三季度创新业务销售额增长33%，达到8亿美元[4] * 创新产品Austedo、Uzedy和Ajovy在第三季度分别增长38%、24%和19%[5] * 尽管2026年将因仿制药Revlimid失去约10亿美元的收入，公司仍预计EBITDA将实现增长[9] * 公司2025年总销售额为168亿美元[9] * 公司目标在2027年实现中等个位数收入增长和30%的营业利润率[32] 核心创新产品与管线 * **Austedo**：2027年销售额指引至少为25亿美元，峰值销售额预计超过30亿美元[12][16] 其市场机会在于85%的迟发性运动障碍患者未接受治疗[15] 公司已推出Austedo XR以优化剂量[16] * **Uzedy**：2025年预计销售额为2亿美元，是目标达15-20亿美元的精神分裂症产品组合的一部分[25][27] * **长效奥氮平（Olanzapine LAI）**：预计于2026年第四季度在美国上市，将与Uzedy共同覆盖80%的精神分裂症患者，目标成为15-20亿美元的产品组合[26][27][32] 新药申请（NDA）将很快提交[28] * **2026年研发催化剂**：包括抗IL-15药物治疗白癜风和乳糜泻的概念验证数据、Emrysoma治疗MSA的无效性分析、TL1A药物Duvakitug进入两个新适应症的二期试验、PD-1 IL-2肿瘤学数据、以及腹泻双效救援吸入器和哮喘产品的数据读出[6][7][34][35] * **未来上市计划**：Darian于2027年上市，Emrysoma于2028年上市，Duvakitug于2029年上市[36] * **创新产品组合目标**：到2030年规模超过50亿美元[33] 运营与资本配置 * 公司实施组织效能计划，目标到2027年节省7亿美元，其中三分之二将在2026年底前实现[9] * 资本配置策略强调纪律性，将资源从业务其他部分重新分配给优先项目（如Austedo、Uzedy），而非增加总体支出，以维持运营支出占销售额比例的稳定[20][21][22] 合作与市场策略 * **TL1A药物Duvakitug**：与赛诺菲（Sanofi）合作，认为该药潜力巨大，可拓展众多适应症[41][42] 目前正在进行溃疡性结肠炎和克罗恩病的三期试验，2026年将进入两个新适应症[6][42] * **市场准入策略**：强调平衡准入与价值，不牺牲价值换取准入，以创造长期价值[18][19] 公司认为在竞争加剧和管理更严的市场上，凭借此策略仍能实现目标[19] 投资者沟通与估值 * 公司认为其后期研发管线（如长效奥氮平、Darian、Duvakitug、双效吸入器）的价值未被投资者充分认识[38][39] * 公司专注于打造一家可持续的长期企业[39]

市场指数表现 - 特拉维夫35指数上涨0.38%至3,447.17点，创下新纪录 [1] - 特拉维夫125指数上涨0.41%至3,505.73点 [1] - 蓝筹科技全球指数下跌0.92%至597.63点 [1] - 全债券公司债券指数上涨0.04%至419.53点 [1] 外汇市场 - 新谢克尔兑美元代表汇率上涨0.81%，至3.235新谢克尔/美元 [2] - 新谢克尔兑欧元代表汇率上涨0.926%，至3.761新谢克尔/欧元 [2] 个股表现 - 涨幅领先 - Nice公司股价上涨5.61%，为特拉维夫35指数中最大涨幅 [2] - Navitas Petroleum LP股价上涨5.04% [2] - Clal保险企业控股公司股价上涨3.31% [2] - Elbit Systems Ltd股价上涨0.50% [2] - Bank Hapoalim股价上涨1.59%，并录得当日最大交易额 [3] - Israel Discount Bank股价上涨2.19% [3] - Bank Leumi股价上涨1.27% [3] - Mizrahi Tefahot Bank股价上涨1.55% [3] 个股表现 - 跌幅领先 - Camtek公司股价下跌4.73%，为特拉维夫35指数中最大跌幅 [3] - Tower Semiconductor Ltd股价下跌4.08% [3] - Nova Ltd股价下跌3.89% [3] - Teva Pharmaceutical Industries Ltd股价下跌2.47% [3] 市场交易量 - 股票总成交额为14.2亿新谢克尔 [1] - 债券总成交额为24亿新谢克尔 [1]

投资组合动态 - Duquesne家族办公室提交了截至2025年9月30日的第三季度13F文件，显示其投资组合积极且主动管理[1][2] - 公司持续寻找增长和价值机会，新建立大量头寸同时清仓其他头寸，与其灵活的投资策略一致[2] - 第三季度的积极重新定位巩固了公司以敏捷行动和准备捕捉增长机会（尤其是在医疗保健和科技领域）的声誉[2] 主要持仓头寸 - 前五大持仓为：亚马逊437,070股、克利夫兰-克里夫斯2,715,035股、Alphabet（A类股）102,200股、Meta Platforms 76,100股、StubHub Holdings 4,259,516股[5] - 新建仓头寸中持仓比例较高的包括：Natera Inc 占13%、Insmed Inc 占8.6%、Teva Pharmaceutical Industries Ltd 占8.3%[5] - 新建仓头寸还包括：Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Ltd 占5.3%、Woodward Inc 占3.9%[5] 清仓头寸 - 显著清仓的头寸包括：微软200,930股、礼来公司100,675股、Viking Therapeutics Inc 549,295股[5] - 其他清仓头寸为：Applovin Corp 76,100股、Joby Aviation Inc 31,489股[5]