业绩总结 - Teva在2024年第二季度的全球收入为42亿美元，同比增长11%[27] - 2024年第二季度收入为41.64亿美元，较2023年第二季度的38.78亿美元增长7%[133] - 2024年第二季度净收入为6.97亿美元，较2023年第二季度的6.29亿美元增长11%[135] - 2024年第二季度每股收益为0.61美元，较2023年第二季度的0.56美元增长0.05美元[135] - 2024年上半年收入为80亿美元，较2023年上半年的75亿美元增长6%[133] - 2024年上半年净收入为-9.85亿美元，净收入率为-12.3%[188] 用户数据 - AUSTEDO在美国的收入增长32%，达到4.07亿美元[32] - UZEDY的处方量持续增长，市场份额在Risperidone LAI市场中不断提升[50] - 2023年第二季度美国市场收入为1,892百万美元，预计2024年第二季度将增长至2,110百万美元，增幅为11%[196] - 2023年第二季度欧洲市场收入为1,163百万美元，预计2024年第二季度将下降至1,213百万美元，降幅为4%[196] - 2023年第二季度国际市场收入为578百万美元，预计2024年第二季度将略微下降至593百万美元[196] 财务展望 - Teva预计2024年收入展望从约15亿美元上调至约16亿美元[28] - 2024年财务展望中，AUSTEDO预计收入约为16亿美元，AJOVY约为5亿美元，UZEDY约为8000万美元，COPAXONE约为4.5亿美元[151] - 2024年第二季度的非GAAP毛利率为52.2%，较2023年第二季度的50.7%增长1.5%[134] - 2024年第二季度的EBITDA为11.68亿美元，较2023年第二季度的11.25亿美元增长4%[135] 新产品与研发 - Teva的仿制药产品在所有地区均实现增长，2024年上半年推出超过130个新产品[16] - Duvakitug的顶线结果预计在2024年第四季度发布，完整数据将在2025年提供[12] - 2024年第二季度，研发费用为2.69亿美元，占收入的6.5%[185] 负面信息 - 2024年第二季度自由现金流为3.24亿美元，较2023年第二季度的6.32亿美元下降49%[135] - 2024年上半年，自由现金流为3.56亿美元，较2023年上半年的6.73亿美元下降47%[183] - 2024年第二季度法律和损失准备金为8300万美元，较2023年第二季度的4.62亿美元减少82%[185] 其他策略 - Teva计划在2025年上半年完成API业务的剥离[19] - Teva的净债务与EBITDA比率未提供具体数字，但公司表示将继续关注财务健康[25] - 2024年第一季度至第四季度，Teva的净债务/EBITDA的契约比率限制为4.00倍[150]

收入情况 - 第二季度收入为42亿美元，同比增长7%或11%(按当地货币计算)[2] - 公司2024年全年收入预期为160-164亿美元[99] - 第二季度收入为41.64亿美元，同比增长7.4%[110] - 公司第二季度收入为42.4亿美元，同比增长3.6%[133] - 公司总收入同比增长12%，达到21.1亿美元[166,167] - 北美地区收入总计38.35亿美元，同比增长7%[170] - 欧洲地区收入总计24.85亿美元，同比增长6%[172] - 国际市场地区收入总计11.9亿美元，同比增长3%[173] 业务分部情况 - 通用药品业务在所有地区均实现增长，美国增长16%、欧洲增长8%、国际市场增长22%[3] - 美国业务收入为21.10亿美元，同比增长12%[42] - 欧洲业务收入为12.13亿美元，同比增长4%[68] - 国际市场分部2024年第二季度收入593百万美元，同比增长3%[83] - 美国通用药品收入为10.23亿美元，同比增长16%[47] - 欧洲市场通用药品收入增长7%[168] - 国际市场通用药品收入增长2%[169] 主要产品收入情况 - AUSTEDO在美国的收入为4.07亿美元，同比增长32%，公司提高了2024年的收入指引至约16亿美元[4] - AJOVY全球收入为1.15亿美元，同比增长12%(按当地货币计算)[5] - AUSTEDO收入增长44%至6.89亿美元[170] - AJOVY在欧洲和国际市场的收入分别增长37%和42%[172][173] - COPAXONE在北美和欧洲的收入分别下降13%和7%[170][172] - Anda收入下降8%至7.54亿美元[170] 毛利率情况 - 美国业务毛利率为55.3%，同比提升1.5个百分点[60][61] - 欧洲业务毛利率为55.8%，同比提升0.8个百分点[75] - 国际市场分部2024年第二季度毛利率为48.3%，同比下降0.7个百分点[91,92] - 第二季度毛利率为48.6%，同比增加1.3个百分点[110] - 第二季度非GAAP毛利率为52.9%，同比提升0.7个百分点[134] - 上半年非GAAP毛利率为52.2%，同比提升1.5个百分点[134] 利润情况 - 美国业务利润为6.29亿美元，同比增长23%[63] - 欧洲业务利润为3.42亿美元，同比增长2%[77] - 国际市场分部2024年第二季度利润为73百万美元，同比下降45%[94] - 第二季度净亏损8.74亿美元，上年同期亏损9.06亿美元[111] - 第二季度非GAAP营业利润为10.56亿美元，同比增长4.5%[136] - 第二季度非GAAP净利润为6.97亿美元，同比增长10.8%[139] - 上半年非GAAP营业利润为19.48亿美元，同比增长8.5%[136] - 上半年非GAAP净利润为12.45亿美元，同比增长14.7%[139] - 自由现金流为3.56亿美元[179] 其他信息 - 宣布加快开发抗TL1A药物duvakitug的时间线，预计2024年第四季度公布初步结果[6] - 宣布olanzapine LAI(TEV' 749)III期试验取得积极疗效结果，已完成约95%的目标注射量且未观察到PDSS[7] - 生物类似药SIMLANDI(adalimumab-ryvk)于2024年5月上市，作为修美乐的可替代品[8] - 生物类似药SELARSDI™(ustekinumab-aekn)预计2025年2月上市，作为Stelara的可替代品[9] - 公司提高了2024年全年业绩指引,包括收入、AUSTEDO收入、调整后EBITDA和非公GAAP每股收益[11] - 公司计划在2025年上半年前出售API业务[96] - API销售收入2024年第二季度为151百万美元，同比增长5%[98] - 公司计提4亿美元商誉减值[158,163] - 公司计提8.09亿美元长期资产减值[163] - 公司计提1.88亿美元法律和损失准备[163] - 资本投资为2.21亿美元[179]

文章核心观点 - 近期公司有多项进展，包括推出新仿制药、开展新疗法临床试验等，二季度财报受关注，在运营和财务情况明确前建议等待财报后再做投资决策，当前评级为“持有” [9][13][17] 公司市场扩张 - 6月公司宣布推出治疗2型糖尿病的仿制药Victoza，即首个仿制药GLP - 1，Victoza在2024年4月年销售额达16.6亿美元，其受欢迎程度被Ozempic和Mounjaro超越，主要用于解决热门GLP - 1供应短缺问题 [8] - 公司偏头痛预防药Ajovy一季度全球收入增至1.13亿美元，是成人发作性偏头痛一线预防性治疗的CGRP拮抗剂之一，本月公布针对6 - 17岁儿科患者的3期试验数据，达到主要终点，分析师预计其年峰值收入在5 - 7.5亿美元之间 [8] - 5月公司与合作伙伴Alvotech宣布其可互换生物仿制药Simlandi在美国上市，可自动替代原研药Humira，Humira市场份额正快速被仿制药抢占，一季度公司仿制药业务占总收入46% [19] - 公司强调长效皮下注射抗精神病药物Uzedy的数据，可每1 - 2个月给药一次治疗精神分裂症，患者从每月一次肌肉注射转换为Uzedy后药代动力学数据一致，Uzedy是公司“转向增长战略”提及的三种药物之一，目前市场接受度高，但面临其他长效注射抗精神病药物竞争 [2] 公司临床试验进展 - 公司与赛诺菲公布抗TL1A药物TEV - 48574治疗炎症性肠病的2b期临床试验加速时间表，预计四季度获得溃疡性结肠炎和克罗恩病的 topline数据，抗TL1A药物有望改变炎症性肠病治疗格局，此前默克和罗氏有相关巨额收购案例，该进展对公司股价有影响，TEV - 48574有望成为公司下一个“Austedo” [3] 公司财务状况 - 截至3月31日，公司现金及现金等价物总计29.9亿美元，流动资产122.97亿美元，流动负债137.92亿美元，流动比率为0.89，去年同期大于1，仅基于2024年一季度经营流出，公司有近6年现金储备，但未考虑未来收入变化、债务偿还等因素，今年有16亿美元债务到期，预计二季度有大额还款，明年还有18亿美元债务到期 [4] 公司业绩预期与投资建议 - 分析师预计公司下周三公布的二季度财报收入为40.5亿美元，GAAP每股收益为 - 0.40美元，过去五个季度公司收入均超预期，关注Ajovy在美国市场一季度表现不佳后如何恢复，Austedo有望进一步增长但预计不会延续一季度67%的同比增幅，近期推出的仿制药如Victoza和Simlandi短期内将产生影响 [9] - 公司市值186.9亿美元，5年回报率121%，24个月贝塔值1.49，卖空利率1.97%，运营风险4/10，财务风险6/10，在二季度财报公布前投资建议为“持有”，待运营和财务变化明确后可能重新推荐“买入” [10][13][17]

文章核心观点 - 梯瓦制药（Teva）的阿吉维（Ajovy）在儿科和青少年偏头痛预防的后期研究中达到主要疗效终点，公司期望扩大该药物适用人群，同时公司其他产品也有销售增长和发展规划 [1][2][6] 阿吉维（Ajovy）相关情况 - 阿吉维用于儿科和青少年发作性偏头痛预防的后期研究达到主要疗效终点，治疗12周内每月偏头痛天数较安慰剂有显著减少 [1] - 阿吉维已在多个国家获批用于每月至少有4天偏头痛的成人预防偏头痛，公司希望将适用人群扩大到6至17岁儿童和青少年 [2] - 阿吉维在SPACE研究中对儿科偏头痛患者显示出良好安全性，与成人患者群体观察结果一致，无新安全信号，公司预计在未来医学会议上公布详细数据 [3] - 过去几个季度阿吉维在美国市场增长较慢，但公司预计销售将受益于患者数量持续增长以及在欧盟和国际市场的更多国家推出 [8] - 2023年阿吉维销售额增长18% [6] 奥斯特多（Austedo）相关情况 - 奥斯特多是梯瓦品牌新药组合之一，2017年获批用于治疗成人迟发性运动障碍和亨廷顿病相关舞蹈病 [8] - 公司预计到2027年奥斯特多年营收超25亿美元，2023年5月推出的每日一次新配方奥斯特多XR推动了该产品线发展，公司预计2026年在欧盟市场推出奥斯特多 [9] - 2023年奥斯特多销售额增长28% [6] 公司股价及行业对比 - 年初至今梯瓦制药股价上涨56.5%，而行业增长为12.5% [4] 偏头痛在儿童群体情况 - 偏头痛在儿童中普遍存在，总体患病率为7.7%，5至10岁儿童患病率为5%，青少年患病率约为15%，会严重影响儿童和青少年日常生活和生活质量 [5] 其他生物技术公司情况 - ANI制药过去60天2024年每股收益（EPS）预期从4.41美元提高到4.44美元，2025年从4.85美元提高到5.42美元，年初至今股价上涨11.3%，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为53.90% [11][14] - 适应性生物技术公司过去60天2024年每股亏损预期从1.30美元收窄至1.29美元，2025年从1.08美元收窄至1.02美元，年初至今股价下跌13.7%，过去四个季度盈利两次超预期、一次符合预期、一次未达预期，平均超预期幅度为0.65% [12][14] - RAPT治疗公司过去60天2024年每股亏损预期从2.94美元收窄至2.93美元，2025年从2.06美元收窄至2.05美元，年初至今股价暴跌86.2%，过去四个季度盈利两次超预期、两次未达预期，平均超预期幅度为3.19% [12] 公司评级情况 - 梯瓦制药目前Zacks评级为3（持有），ANI制药、适应性生物技术公司和RAPT治疗公司目前Zacks评级为2（买入） [10]

文章核心观点 - 药品价格上涨推高医疗成本，仿制药受青睐，梯瓦制药作为仿制药行业领导者，业务多元且有增长潜力，虽股价呈下降三角形态但有投资价值 [1] 行业情况 - 药品价格持续上涨，2024年1月超700种品牌药平均提价5.4%，仿制药和生物类似药因价格优势受保险公司、支付方和联邦医保计划青睐 [1] 公司概况 - 梯瓦制药是全球最大仿制药公司，在医疗行业与山德士集团、艾伯维、默克和雷迪博士实验室等竞争，拥有超500种仿制药组合，业务覆盖多国，日服务2亿人 [2][3] - 公司除仿制药外还研发生产自有品牌药，如治疗亨廷顿病相关舞蹈病的AUSTEDO和成人偏头痛药物AJOVY [5] 业务动态 - 2024年5月下旬，梯瓦与Alvotech推出修美乐仿制药Simlandi，公司还宣布出售活性药物成分业务TAPI以聚焦核心业务，该业务估值达20亿美元 [3][4] - 2024年第一季度，公司营收38.2亿美元，同比增长4.3%，主要由仿制药业务和AUSTEDO驱动，仿制药各地区增长9%，AUSTEDO在美国同比增长67%，AJOVY营收1.13亿美元，同比增长18%，且获FDA对仿制药SIMLANDI和SELARSDI的批准 [7] 财务预期 - 2024年公司重申营收预测为157 - 163亿美元，调整后息税折旧摊销前利润预计为45 - 50亿美元，非公认会计准则摊薄每股收益预计为2.2 - 2.5美元，自由现金流预计为17 - 20亿美元 [8] 股价分析 - 公司股价为15.8美元，较上一交易日下跌0.56美元（-3.42%），52周股价范围为7.8 - 17.69美元，目标价17美元，远期市盈率7.25倍 [1] - 日线图呈下降三角形态，下降趋势线始于2024年6月12日17.69美元的摆动高点，支撑位在16.16美元，相对强弱指数降至47，回调支撑位为16.16、15.62、15.00和14.54美元 [6] 管理层观点 - 首席执行官理查德·弗朗西斯表示公司开局良好，得益于仿制药业务增长和品牌药销售强劲，在“转向增长”战略上取得重大进展，奥氮平长效注射剂3期疗效结果达到主要终点 [9] - 公司将在2024年第二季度推出生物类似药修美乐和Simlandi，生物类似药Stelara已获批准，将于2025年2月推出 [10] 分析师评级 - 公司目前获“适度买入”评级，分析师预计有7.6%的上涨空间，预计盈利增长12.93%，但MarketBeat确定的顶级分析师推荐的五只股票中不包括梯瓦制药 [7][11]

会议主要讨论的核心内容 - Teva公司正在进行"Pivot to Growth"转型,重点包括交付增长引擎、加大创新投入、打造可持续的仿制药业务和聚焦业务 [6][7][8] - 公司正在通过资本配置、能力建设和资源分配来实现这些目标 [8][9][10][11][12][13] - 公司预计到2027年将实现30%的EBIT利润率,但这个目标不会是线性增长,而是先投资后加速 [17][18][19][20][21] - 公司正在积极补充创新管线,包括通过内部开发和外部引进,主要集中在中枢神经系统和免疫领域 [23][24][25][28][29] 创新产品进展 - 奥氮平长效注射剂:预计2026年上市,有望成为该领域唯一的长效制剂选择 [34][35][36][37][38] - UZEDY(利培酮长效注射剂):上市后获得良好的市场反响,主要优势在于可以快速达到治疗浓度 [36][37] - TL1A抑制剂:公司有信心通过优化产品特性如选择性和免疫原性来与竞争对手产品相竞争 [40][41][42][43][44][45][46][47][48][49] - ICS/SABA复方制剂:公司有望利用在儿童适应症和简单易用设备方面的优势来获得市场份额 [53][54][55][56] - AUSTEDO(奥卡西平):公司通过聚焦执行、提高效率和投入资源等措施实现了该产品的快速增长 [62][63][64][65][66][67] 仿制药业务 - 公司在美国仿制药业务面临一定挑战,但在其他地区仍保持中高单位数的增长 [95][96][97][98][99][100][101][102][103] - 公司不会依赖于美国仿制药价格改善来实现目标,而是通过提高制造成本效率和推出新产品来应对价格压力 [99][100][101][102][103] 生物类似药 - 公司推出阿达木单抗生物类似药的时间较晚,但通过与Evernorth/Cigna的合作以及利用可替代性等优势来获得市场份额 [76][77][78][79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][90][91] - 未来其他生物类似药的推出可能会更加顺利,因为市场对生物类似药的接受程度有望提高 [86][87][88] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Nathan Rich 提问** 如何看待公司在"Pivot to Growth"战略实施一年来的进展 [2] **Richard Francis 回答** 公司通过资本配置、能力建设和资源分配来实现战略目标,取得了良好的执行成果和业绩表现 [6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16] 问题2 **Nathan Rich 提问** 公司如何看待TL1A产品与竞争对手的定位和竞争 [39] **Richard Francis 回答** 公司有信心通过产品优化和快速执行临床试验来与竞争对手产品相竞争,最终的上市时间并非最关键 [40][41][42][43][44][45][46][47][48][49] 问题3 **Nathan Rich 提问** 公司如何看待生物类似药阿达木单抗的市场前景 [76] **Richard Francis 回答** 公司对生物类似药市场的发展持谨慎态度,不会过度依赖于此来实现目标,而是专注于自身的执行和成本控制 [76][77][78][79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][90][91][99][100][101][102][103]

文章核心观点 公司虽面临营收下滑、竞争压力、高债务和价格操纵指控等问题 但新药物和稳定仿制药业务有望推动未来营收增长 且在产品管线和诉讼解决方面取得进展 长期增长路径渐趋清晰 [1][2][11] 面临挑战 - 自2015年失去关键多发性硬化症药物Copaxone独家经营权后 公司营收大幅受损 [1] - 部分关键品牌药面临竞争压力 苯达莫司汀产品孤儿药独家经营权于2022年12月到期 已有多个Treanda仿制药上市 [1] - 过去2 - 3年 公司从FDA获得的新复杂仿制药批准有限 [1] - 公司债务负担高 面临一些价格操纵指控 [1] - 公司曾面临来自城市、州和美国原住民部落的多起诉讼 因其阿片类药物被指引发全国阿片类药物流行 [9] 发展机遇 现有药物销售增长 - 过去一年 公司股价上涨135.3% 高于行业44.3%的涨幅 [2] - 两款新药Austedo和Ajovy市场份额持续增长 2023年销售额分别增长28%和18% [2] - 预计Ajovy销售将受益于患者数量增长以及在欧洲和国际市场的进一步推出 [2] - 预计Austedo到2027年年收入超25亿美元 2024年收入约15亿美元 [3] - Uzedy于2023年5月在美国推出 预计2024年销售额约8000万美元 [4] 仿制药和生物类似药业务 - 公司销售罗氏癌症药物Rituxan和Herceptin的生物类似药 以及百时美施贵宝Revlimid的首个生物类似药 提升了仿制药收入 [5] - 公司有良好的生物类似药管线 与Alvotech合作开发部分产品 [5] - AbbVie畅销免疫药物Humira的生物类似药Simlandi于2024年2月获批 5月推出 [5] - J&J的Stelara生物类似药Selarsdi于2024年4月获批 将于2025年2月推出 [6] - Roche的Lucentis生物类似药Ranivisio于2022年8月在欧洲获得营销授权 [6] - Prolia、Eylea等生物类似药处于后期开发阶段 预计到2027年推出6种生物类似药 2024 - 2025年推出13种复杂仿制药 [6] 品牌药管线进展 - 关键候选药物奥氮平长效皮下注射剂III期研究取得积极数据 满足所有剂量组主要和次要终点 [7] - 公司与Royalty Pharma签署资助协议 加速奥氮平长效皮下注射剂开发 [7] - 抗TL1A疗法TEV - 48574处于炎症性肠病中期开发阶段 公司与赛诺菲合作开发 双方将全球均摊开发成本 [8] 诉讼解决 - 2023年6月 公司全面解决全国阿片类药物索赔和解协议 未来13年将支付高达42.5亿美元 包括交付价值高达12亿美元的纳洛酮仿制药 [10] 未来展望 - 随着阿片类药物诉讼和解、新产品推出、仿制药业务稳定以及强大的生物类似药和品牌药管线 公司长期增长路径更清晰 [11] - 公司通过优化运营提高效率节省成本、改善利润率 同时降低资产负债表上的债务 [11]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：制药行业 - 公司：梯瓦制药工业有限公司（Teva Pharmaceutical Industries Limited） 纪要提到的核心观点和论据 公司战略与进展 - 核心观点：公司去年推出向增长转型战略，虽起初遭质疑，但过去一年取得显著进展，未来将继续推进 [6][8] - 论据：创新产品一季度增长超 67%，AJOVY 今年预计达 5 亿美元；各地区仿制药业务均实现增长，全球业务增长 8%；正剥离 API 业务，有望明年上半年完成 [8][10] 财务与增长预期 - 核心观点：公司致力于实现营收和 EBITDA 增长，虽短期因投资机会致 EBITDA 和运营利润率承压，但 2027 年有望实现 30% 运营利润率 [13][15] - 论据：过去四个季度实现营收增长；目前有多个处于不同阶段的产品，需投资以创造长期价值 [13] 仿制药业务 - 核心观点：稳定仿制药业务是增长转型的核心，美国仿制药业务已企稳，未来将通过按时推出复杂仿制药和改善制造供应基础实现增长 [16][18] - 论据：65% 的仿制药业务在海外，且实现中个位数或两位数增长；今年和明年将推出 13 种复杂仿制药，2026 年和 2027 年的产品上市情况将更优 [17][21] API 业务剥离 - 核心观点：API 业务具有良好价值，剥离有望获得较高倍数估值，目前业务已恢复增长，且将加速 [24][28] - 论据：该业务在全球 API 市场（规模 850 亿美元，年增长率 6%-7%）中具有良好利润率和声誉，客户吸引力显著提升 [24][25] 资本部署 - 核心观点：公司将按承诺将杠杆率降至 2 倍，同时积极寻找可增加营收和利润的优质资产进行授权合作 [30][31] - 论据：公司拥有令人兴奋的后期产品线，且有能力利用现有资产负债表进行授权交易 [30] 诉讼问题 - 核心观点：COPAXONE 法律事务已进入收尾阶段，相关费用已在财务中计提，预计未来一两个季度解决 [32][33] - 论据：无 产品管线 - **奥氮平（Olanzapine）** - 核心观点：奥氮平长效注射剂市场存在巨大未满足医疗需求，公司产品有望助力增长转型，且规模可能大于 UZEDY [34][41] - 论据：目前使用长效注射剂的患者比例为 13%-14%，预计每年增长 6%，而奥氮平尚无长效剂型；公司产品将从肌肉注射改为皮下注射，每月给药一次，具有良好市场前景 [38][37] - **TL1A** - 核心观点：公司与赛诺菲合作推进 TL1A 项目，设定了疗效目标，加速患者招募，为 III 期试验做好准备 [49][50] - 论据：上个月已招募 29 名患者，且合作团队高效协作 [50][51] - **生物类似药 HUMIRA** - 核心观点：生物类似药市场变得更具活力，公司虽面临挑战，但对长期前景乐观，将在 2027 年前推出六种生物类似药 [53][54] - 论据：公司有私人标签协议和其他合作，支付方开始重视生物类似药的成本节约潜力 [53] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司为奥氮平研究设立裁决委员会，对可能出现的 PDSS 事件进行监测，确保数据准确性 [46][47] - 公司生物类似药 HUMIRA 与 Evernorth 的合同预计在 6 月或 7 月生效，虽有积极因素，但因依赖外部因素，公司持谨慎态度 [55][56]

文章核心观点 - 公司2024年第一季度业绩有喜有忧，盈利未达预期但销售额超预期，奥斯特多和全球仿制药业务表现强劲，奥氮平LAI的积极研究数据提升股价 [1][27][28] 财务业绩 整体业绩 - 第一季度调整后每股收益48美分，未达Zacks共识预期的51美分，报告基础上同比增长20%，固定汇率基础上增长18% [1] - 第一季度收入38.2亿美元，超Zacks共识预期的37亿美元，报告基础上同比增长4%，固定汇率基础上增长5% [1][2] 各业务板块业绩 美国业务 - 销售额17.3亿美元，同比增长3%，但未达Zacks共识预期的17.7亿美元和模型预期的17.8亿美元 [4] - 仿制药/生物类似药产品收入8.08亿美元，同比增长8%，但未达模型预期的8.53亿美元和Zacks共识预期的8.16亿美元 [5] - 奥斯特多销售额2.82亿美元，同比增长67%，超模型预期的2.26亿美元和Zacks共识预期的2.39亿美元 [6][7] - 阿乔维销售额4500万美元，与去年同期持平，未达模型预期的5930万美元和Zacks共识预期的5700万美元 [8] - 考帕松销售额3000万美元，同比下降58%，未达模型预期的6150万美元和Zacks共识预期的6000万美元 [9] - 本德卡和曲奥舒凡联合销售额4600万美元，同比下降26% [10] - 安达分销收入3.81亿美元，同比下降10% [11] 欧洲业务 - 收入12.7亿美元，报告基础上同比增长7%，固定汇率基础上增长4%，超Zacks共识预期的12.1亿美元和模型预期的11.8亿美元 [12] - 仿制药收入按固定汇率计算增长5%至10亿美元，考帕松销售额下降5%至5700万美元，阿乔维收入按固定汇率计算增长40%至5100万美元 [13] 国际市场业务 - 销售额5.97亿美元，同比增长3%，固定汇率下同比增长17%，超Zacks共识预期的4.84亿美元和模型预期的5亿美元 [14] - 仿制药收入按固定汇率计算增长16%至4.77亿美元，考帕松销售额1200万美元，阿乔维收入1700万美元 [15] 其他业务 - 收入2.25亿美元，报告基础上同比增长3%，固定汇率下增长2% [16] 利润率情况 - 调整后毛利率为51.4%，同比上升150个基点，主要受有利产品组合和较低运营成本推动 [17] - 调整后研发费用同比增长4%至2.42亿美元 [18] - 销售和营销支出同比增长11%至6.08亿美元，一般和行政费用同比下降6%至2.78亿美元 [19] - 调整后运营利润率提高200个基点至23.4% [20] 业务进展 - 2月与合作伙伴阿尔沃泰克宣布FDA批准生物类似药Simlandi注射剂，预计第二季度推出；4月FDA批准Selarsdi，预计2025年2月推出 [6] 前景展望 - 预计2024年收入在157 - 163亿美元之间，同比增长2% - 6%，调整后每股收益在2.2 - 2.5美元之间 [21] - 预计利润率将继续改善，调整后毛利率预计在2024年达到53% - 54%，并逐步提高 [22] - 预计调整后营业收入在40 - 45亿美元之间，调整后息税折旧摊销前利润在45 - 50亿美元之间 [23] 研发成果 - 关键候选药物奥氮平LAI的III期SOLARIS研究达到主要和次要终点，显示出对精神分裂症的治疗潜力 [24][25] 公司动态 - 计划在2025年上半年将API部门分拆为独立业务单元 [30] 股票相关 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [31] - 周三股价上涨近13%，年初至今上涨50.7%，而行业增长2.8% [28] 行业对比 - 配体制药Zacks排名为1（强力买入），过去60天盈利预期上调，今年迄今股价上涨12.5%，过去四个季度盈利均超预期，四个季度平均盈利惊喜为56.02% [32][33]

整体营收情况 - 2024年第一季度公司营收38.19亿美元，按美元计算增长4%，按当地货币计算增长5%[100] - 2024年第一季度公司总营收38.19亿美元，同比增长4%（美元）或5%（当地货币），汇率波动带来3900万美元负面影响[132] 各业务板块营收 - 2024年第一季度美国、欧洲、国际市场和其他业务板块营收分别为17.25亿、12.72亿、5.97亿和2.25亿美元，分别增长3%、7%（美元）/4%（当地货币）、3%（美元）/17%（当地货币）和3%（美元）/2%（当地货币）[100][101][102] - 2024年第一季度欧洲市场营收12.72亿美元，同比增长7%，按当地货币计算增长4%，汇率波动带来4300万美元积极影响[122] - 2024年第一季度国际市场营收5.97亿美元，同比增长3%，按当地货币计算增长17%，汇率波动带来8200万美元负面影响[128] - 2024年第一季度其他业务营收2.25亿美元，同比增长3%（美元）或2%（当地货币）[130] 产品营收情况 - 2024年第一季度美国市场通用产品营收8.08亿美元，增长8%，主要得益于来那度胺胶囊收入，总处方量约3.14亿，占美国通用处方总量的8.2%[112][113] - 2024年第一季度美国市场AJOVY营收4500万美元，与2023年同期持平，处方总数的退出市场份额从24.5%提升至27.4%[113] - AUSTEDO美国市场2024年第一季度收入达2.82亿美元，同比增长67%[114] - BENDEKA和TREANDA美国市场2024年第一季度收入降至4600万美元，同比下降26%[115] - COPAXONE美国市场2024年第一季度收入降至3000万美元，同比下降58%[116] - Anda第三方产品美国市场2024年第一季度收入降至3.81亿美元，同比下降10%[116] 利润情况 - 2024年第一季度毛利润17.71亿美元，同比增长12%，毛利率46.4%，高于2023年同期的43.2%[103] - 2024年第一季度经营亏损2.18亿美元，高于2023年同期的1300万美元[105] - 美国市场2024年第一季度毛利润为8.58亿美元，同比增长9%，毛利率增至49.8%[118] - 美国市场2024年第一季度利润为3.5亿美元，同比增长4%[120] - 欧洲市场2024年第一季度收入为12.72亿美元，利润为4.23亿美元[121] - 2024年第一季度欧洲市场毛利润7.38亿美元，同比增长13%，毛利率升至58.0%[125] - 2024年第一季度国际市场毛利润2.97亿美元，同比增长4%，毛利率升至49.7%[129] - 2024年第一季度公司总毛利润17.71亿美元，同比增长12%，毛利率升至46.4%[133][134] - 2024年第一季度欧洲市场利润4.23亿美元，同比增长22%；国际市场利润1.17亿美元，同比增长8%[126][129] - 2024年第一季度净亏损为1.39亿美元，低于2023年第一季度的2.2亿美元 [149] - 2024年第一季度摊薄后每股亏损为0.12美元，2023年第一季度为0.20美元 [150] - 2024年第一季度非GAAP净收入为5.48亿美元，高于2023年同期的4.57亿美元；非GAAP摊薄后每股收益为0.48美元，高于2023年同期的0.40美元[170] 费用情况 - 2024年第一季度研发费用2.42亿美元，同比增长4%[103] - 美国市场2024年第一季度研发费用为1.54亿美元，同比增长3%[119] - 美国市场2024年第一季度销售与营销费用为2.61亿美元，同比增长26%[120] - 美国市场2024年第一季度一般与行政费用为9300万美元，同比下降2%[120] - 2024年第一季度研发费用净额为2.42亿美元，较2023年第一季度的2.34亿美元增长4%，占收入的6.3% [135] - 2024年第一季度销售和营销费用为6.08亿美元，较2023年第一季度增长11.4%，占收入的15.9% [137] - 2024年第一季度一般和行政费用为2.78亿美元，较2023年第一季度下降6%，占收入的7.3% [138] 税率情况 - 2024年第一季度非GAAP税率为15.0%，低于2023年同期的15.5%；GAAP税率为11.1%，高于2023年同期的7.1%[170][175] 债务与资产情况 - 截至2024年3月31日，公司债务为196.43亿美元，低于2023年12月31日的198.33亿美元，2024年4月偿还9.56亿美元6%优先票据[108] - 截至2024年3月31日，总负债为196.43亿美元，较2023年12月31日的198.33亿美元减少 [158] - 截至2024年3月31日，资产负债表总资产为427.73亿美元，低于2023年12月31日的434.79亿美元 [155] - 截至2024年3月31日，营运资金余额为负12.35亿美元，高于2023年12月31日的负13.74亿美元 [156] - 截至2024年3月31日，公司财务杠杆率为72%，高于2023年12月31日的71%；平均债务期限约为5.7年，短于2023年12月31日的6.0年[160] - 截至2024年3月31日，公司总股本为75.43亿美元，低于2023年12月31日的81.26亿美元，主要因净亏损4.19亿美元、汇率波动负面影响1.23亿美元和回购子公司股份6400万美元[161] 现金流情况 - 2024年第一季度，公司经营活动现金流为-1.24亿美元，低于2023年第一季度的-1.45亿美元；自由现金流为3200万美元，低于2023年第一季度的4100万美元[163][164] 汇率影响 - 2024年第一季度汇率变动使总收入减少3900万美元，经营收入减少1100万美元 [152] - 截至2024年3月31日，约80%的净资产以非美元货币计价，汇率波动对权益产生1.23亿美元负面影响，墨西哥比索兑美元升值2%[161] - 智利比索、日元、瑞士法郎、俄罗斯卢布和欧元兑美元分别贬值11%、7%、7%、4%和2%[162] 业务战略与规划 - 2023年5月公司推出“向增长转型”战略，基于四大支柱：推动增长引擎、加强创新、维持仿制药业务、优化业务组合和制造布局[97] - 2024年2月FDA批准SIMLANDI注射剂，公司计划在第二季度推出；4月FDA批准SELARSDI注射剂[113] - 公司计划在2025年上半年剥离API业务，以契合“转向增长”战略[130] 其他情况 - 截至2024年3月31日，欧洲仿制药产品线有132个仿制药批准，约1470个营销授权申请待批[125] - 自2017年12月以来，公司未支付普通股或美国存托凭证股息[165] - 公司主要合同义务和商业承诺包括租赁、特许权使用费支付、或有支付等，部分特许权使用期限不超过20年[166] - 除证券化交易外，公司无重大表外安排[177]