公司概况 - Teva Pharmaceutical Industries是一家在纽约证券交易所上市的公司 股票代码为TEVA [1] - 公司长期面临多重挑战 包括阿片类药物诉讼 巨额债务以及仿制药市场的激烈竞争 [1] 行业背景 - 仿制药市场竞争激烈 对Teva Pharmaceutical Industries造成显著压力 [1] 分析师观点 - 分析师专注于通过数据和业务基本面来评估公司 而非追逐市场叙事 [1] - 分析师强调为个人投资者提供清晰 诚实的观点 包括公司的优势 劣势以及实际存在的风险和机会 [1] 免责声明 - 分析师未持有Teva Pharmaceutical Industries的股票 期权或类似衍生品头寸 且未来72小时内无计划建立此类头寸 [2] - 分析师与Teva Pharmaceutical Industries无业务关系 [2]

财务表现 - 2025年第一季度调整后每股收益为52美分，超出Zacks共识预期的47美分，同比增长8% [1] - 第一季度营收为38.9亿美元，低于Zacks共识预期的39.7亿美元，但同比增长2%（按固定汇率计算增长5%）[1] - 美国市场销售额达19.1亿美元，同比增长11%，超出Zacks共识预期的18.7亿美元 [2] 产品表现 - 仿制药/生物类似药收入在美国市场达8.49亿美元，同比增长5%，主要受Simlandi（Humira仿制药）和Revlimid仿制药推动 [3] - Austedo（亨廷顿病药物）美国销售额达3.96亿美元，同比增长40%，超出Zacks共识预期的3.61亿美元 [6] - Ajovy（偏头痛药物）销售额达5300万美元，同比增长18% [7] - Uzedy（精神分裂症药物）销售额为3900万美元，低于去年同期的4300万美元 [7] - Copaxone（多发性硬化症药物）美国销售额达5400万美元，同比增长79% [8] 区域表现 - 欧洲市场营收为11.9亿美元，同比下降6%（按固定汇率计算下降2%），主要受Copaxone和成熟创新产品权利出售影响 [9][10] - 国际市场营收为5.82亿美元，同比下降2%（按固定汇率计算增长5%），主要受日本监管降价和仿制药竞争影响 [11] - 其他业务（API和合同制造）营收为1.3亿美元，同比增长2% [12] 战略与展望 - 2025年营收预期调整为168-172亿美元（原预期168-174亿美元），调整后每股收益预期上调至2.45-2.65美元 [13] - Austedo 2025年销售额预期下限从19亿美元上调至19.5亿美元，2027年销售额目标为25亿美元 [13][15] - 计划到2027年实现7亿美元净成本节约（其中50%预计在2026年实现），目标调整后运营利润率达30% [15] - 预计2025-2027年间推出5款新生物类似药，包括Amgen的Prolia、Regeneron的Eylea和J&J的Simponi仿制药 [5] - 与Samsung Bioepis合作推出的Soliris仿制药Epysqli已于2025年4月在美国上市 [5] 市场反应 - 财报发布后股价单日上涨超9%，但年初至今累计下跌20.1%，跑输行业跌幅（17.6%）[19] - 公司表示已考虑美国关税对利润的"微不足道影响"，并强调具备应对能力 [18] - API业务分拆计划尚未确定时间表或交易完成可能性 [21]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司营收38.91亿美元，按美元计算增长2%，按当地货币计算增长5%[279] - 2025年第一季度毛利润率为48.2%，2024年同期为46.4%[279] - 2025年第一季度研发费用为2.47亿美元，较2024年同期的2.42亿美元增长2%[279] - 截至2025年3月31日，公司债务为166.51亿美元，2024年12月31日为177.83亿美元[284] - 2025年第一季度经营活动现金流为1.05亿美元，2024年同期为1.24亿美元[284] - 2025年第一季度自由现金流为1.07亿美元，2024年同期为0.32亿美元[284] - 2025年第一季度毛利润为18.77亿美元，较2024年第一季度的17.71亿美元增长6%，毛利率从46.4%提升至48.2%[361] - 2025年第一季度研发费用净额为2.47亿美元，较2024年第一季度的2.42亿美元增长2%，研发费用占收入的比例为6.3%，与2024年第一季度持平[366][369] - 2025年第一季度销售和营销费用为6.22亿美元，较2024年第一季度增长2%，占收入的比例从15.9%提升至16.0%[373][374] - 2025年第一季度一般和行政费用为2.97亿美元，较2024年第一季度增长7%，占收入的比例从7.3%提升至7.6%[375][376] - 2025年第一季度经营收入为5.19亿美元，而2024年第一季度经营亏损2.18亿美元，经营收入占收入的比例从 -5.7%提升至13.3%[382][383] - 2025年第一季度财务费用净额为2.25亿美元，2024年第一季度为2.50亿美元[384] - 2025年第一季度净利润归属于梯瓦制药为2.14亿美元，而2024年第一季度净亏损1.39亿美元[389] - 2025年第一季度摊薄后每股收益为0.18美元，2024年第一季度摊薄后每股亏损0.12美元[390] - 2025年第一季度汇率变动包括对冲效应，使收入减少1.01亿美元，经营收入减少5000万美元[396] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为16.97亿美元，较2024年12月31日的33.00亿美元减少[405] - 2025年第一季度，公司向日本合资企业的可赎回非控股股东支付3.4亿美元股息[406] - 截至2025年3月31日，公司债务为166.51亿美元，较2024年12月31日的177.83亿美元有所下降，主要因到期偿还13.68亿美元优先票据，部分被2.33亿美元汇率波动抵消[408] - 截至2025年3月31日，公司债务按货币计价比例为：美元63%、欧元35%、瑞士法郎2%[411] - 截至2025年3月31日，短期债务占总债务比例为3%，较2024年12月31日的10%下降；财务杠杆率为73%，较2024年12月31日的77%下降；平均债务期限约为5.7年，较2024年12月31日的5.5年增加[412] - 截至2025年3月31日，公司总股本为62.69亿美元，较2024年12月31日的53.8亿美元增加，主要因汇率波动带来4.67亿美元积极影响和2.14亿美元净收入[413] - 2025年第一季度，公司经营活动现金使用量为1.05亿美元，低于2024年第一季度的1.24亿美元，主要因美国业务利润增加，部分被较高税收支付抵消[417] - 2025年第一季度，公司产生自由现金流1.07亿美元，高于2024年第一季度的3200万美元，主要因业务和其他资产剥离收益增加、业务收购现金使用减少以及经营活动现金使用减少[418] - 2025年第一季度非GAAP净利润为6.02亿美元，2024年为5.48亿美元；非GAAP税率2025年为17.5%，2024年为15.0%[427] - 公司除短期债务、长期优先票据和贷款等融资义务外，主要合同义务和商业承诺包括租赁、特许权使用费支付等；除向欧盟委员会提供4.626亿欧元担保和证券化交易外，无重大表外安排[420][430] 美国业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度美国业务营收19.1亿美元，利润5.32亿美元，营收增长11%，利润增长52%[279] - 2025年第一季度美国市场AUSTEDO收入3.96亿美元，较2024年第一季度的2.82亿美元增长40%[294] - 2025年第一季度美国市场UZEDY收入3900万美元，较2024年第一季度增长156%[298] - 2025年第一季度美国市场BENDEKA和TREANDA合并收入3600万美元，较2024年第一季度下降20%[300] - 2025年第一季度美国市场COPAXONE收入5400万美元，较2024年第一季度增长79%[305] - 2025年第一季度美国市场Anda第三方产品收入3.73亿美元，较2024年第一季度的3.81亿美元下降2%[307] - 截至2025年3月31日，美国仿制药产品管线有130个产品申请待FDA批准，其中68个暂定批准[310] - 2025年第一季度美国市场毛利润10.58亿美元，较2024年第一季度的8.58亿美元增长23%，毛利率从49.8%增至55.4%[315] 欧洲业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度欧洲业务营收11.94亿美元，利润3.29亿美元，营收按美元计算下降6%，按当地货币计算下降2%，利润下降22%[279] - 2025年第一季度欧洲市场收入11.94亿美元，较2024年第一季度下降6%，即7800万美元[320][323] - 2025年第一季度欧洲市场毛利润6.58亿美元，占收入的55.1%，2024年同期为7.38亿美元，占比58.0%[320] - 2025年第一季度欧洲市场利润3.29亿美元，占收入的27.6%，2024年同期为4.23亿美元，占比33.2%[320] - 2025年第一季度欧洲市场总收入11.94亿美元，较2024年第一季度下降6%[325][336][358][359] - 2025年第一季度欧洲市场AJOVY收入5800万美元，较2024年第一季度增长14%[326] - 2025年第一季度欧洲市场COPAXONE收入4200万美元，较2024年第一季度下降27%[327] - 2025年第一季度欧洲市场呼吸产品收入5500万美元，较2024年第一季度下降18%[328] - 截至2025年3月31日，欧洲仿制药产品线有128个仿制药批准，涉及16种化合物和35种剂型，约1508份营销授权申请在37个欧洲国家待批，涉及93种化合物和219种剂型[329] - 2025年第一季度欧洲市场毛利润6.58亿美元，较2024年第一季度下降11%，毛利率降至55.1%[331][349] - 2025年第一季度欧洲市场研发费用6000万美元，较2024年第一季度增长9%[332] - 2025年第一季度欧洲市场销售与营销费用1.99亿美元，较2024年第一季度增长3%[333] - 2025年第一季度欧洲市场一般与行政费用6900万美元，较2024年第一季度增长5%[334] - 2025年第一季度欧洲市场利润3.29亿美元，较2024年第一季度下降22%[335][355] 国际市场业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度国际市场业务营收5.82亿美元，利润0.97亿美元，营收按美元计算下降2%，按当地货币计算增长5%，利润下降17%[279] - 2025年第一季度国际市场总收入5.82亿美元，较2024年第一季度下降2%[325][336][358][359] - 2025年第一季度国际市场AJOVY收入2800万美元，较2024年第一季度增长65%[344] - 2025年第一季度国际市场COPAXONE收入1000万美元，较2024年第一季度下降11%[344] - 2025年第一季度国际市场毛利润2.78亿美元，较2024年第一季度下降6%，毛利率降至47.7%[331][349] - 2025年第一季度国际市场研发费用2500万美元，较2024年第一季度下降10%[351] - 2025年第一季度国际市场销售与营销费用1.18亿美元，与2024年第一季度持平[352] - 2025年第一季度国际市场一般与行政费用3900万美元，较2024年第一季度增长13%[353] - 2025年第一季度国际市场利润9700万美元，较2024年第一季度下降17%[335][355] 其他业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度其他业务营收2.06亿美元，按美元计算下降9%，按当地货币计算下降8%[279] - 2025年第一季度其他业务收入2.06亿美元，较2024年第一季度下降9%[325][336][358][359]

公司股价表现 - Teva Pharmaceutical股价在周三大幅上涨 截至美东时间下午1:15涨幅达9.2% 盘中最高涨幅达9.5% 同期标普500指数上涨0.4% 纳斯达克综合指数下跌0.1% [1] 第一季度财务表现 - 第一季度调整后每股收益(EPS)为0.52美元 超出华尔街预期的0.48美元 但季度营收为38.9亿美元 低于预期的40亿美元 [2] - 毛利率从去年同期的46.4%提升至48.2% 主要得益于高毛利专科药物在整体销售中占比提升 [2] - 治疗运动障碍药物Austedo本季度全球营收达4.11亿美元 同比增长39% [3] 全年盈利指引调整 - 将2025财年调整后EPS指引区间从2.35-2.65美元上调至2.45-2.65美元 新区间中值2.55美元超过市场共识预期 [5] 公司战略进展 - 公司CEO表示Teva正处于"增长战略转型"的"加速阶段" 重点包括加速创新增长 强化仿制药业务 同时优化运营流程 [6] - 市场认为公司正在有效执行其增长计划 且当前估值水平合理 [7]

财务业绩 - 公司2025年第一季度营收达38 9亿美元 同比增长5% 低于分析师预期的40亿美元 [1] - 调整后每股收益为0 52美元 超出预期的0 48美元 [3] - 毛利率从去年同期的46 4%提升至48 2% 调整后毛利率从51 4%增至52 8% [3] 产品表现 - Austedo全球营收达4 11亿美元 按本地货币计算同比增长39% 其中美国市场增长40%至3 96亿美元 [1] - Ajovy全球营收1 39亿美元 按本地货币计算同比增长26% 美国市场增长18%至5300万美元 [2][6] - Uzedy全球营收3900万美元 仿制药业务在美国/欧洲/国际市场分别增长5%/1%/2% [6] 战略与展望 - 公司启动"增长战略加速阶段" 目标成为生物制药领军企业 预计运营利润率达30% 2027年前实现净节省约7亿美元 [3] - 上调2025年调整后每股收益指引至2 45-2 65美元(原2 35-2 65美元) 营收指引收窄至168-172亿美元(原168-174亿美元) [3][4] - Austedo 2025年销售预期上调至19 5-20 5亿美元(原19-20 5亿美元) 维持Ajovy(6亿美元)/Uzedy(1 6亿美元)/Copaxone(3 7亿美元)预测 [4][5] 市场反应 - 公司股价当日上涨8 2%至17 48美元 [5]

关于作者 - 作者Oliver Haill自2000年代初开始撰写公司和市场相关文章 最初在Growth Company Investor担任金融记者 专注于AIM公司和小盘股 [1] - 后晋升为部门编辑和研究主管 加入Proactive前曾为多家机构自由撰稿 包括金融时报集团 ITV 路透社体育部等 [1] 关于出版商 - Proactive为全球投资者提供快速 可获取且信息丰富的商业及金融新闻内容 所有内容均由经验丰富的新闻团队独立制作 [2] - 公司在全球主要金融中心设有分支机构 包括伦敦 纽约 多伦多 温哥华 悉尼和珀斯 [2] 内容覆盖领域 - 专注于中小市值公司 同时覆盖蓝筹股 大宗商品及广泛投资主题 内容旨在吸引活跃的私人投资者 [3] - 团队提供跨市场新闻和独特见解 重点领域包括生物制药 矿业与自然资源 电池金属 石油天然气 加密货币及新兴数字与电动汽车技术 [3] 技术应用 - 公司积极采用前瞻性技术 内容创作者拥有数十年专业经验 同时使用技术工具辅助工作流程 [4] - 偶尔运用自动化及生成式AI软件 但所有发布内容均经过人工编辑和撰写 符合内容生产及搜索引擎优化最佳实践 [5]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收达38 9亿美元 同比增长1 9% [1] - 每股收益0 52美元 高于去年同期的0 48美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期1 92% 但每股收益超出预期10 64% [1] 市场反应 - 公司股价过去一个月上涨18 6% 跑赢标普500指数10 6%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘同步 [3] 分地区业务表现 - 美国市场营收19 1亿美元 同比增长10 7% 超分析师预期 [4] - 欧洲市场AJOVY产品营收5800万美元 同比增长13 7% 超预期 [4] - 国际市场COPAXONE产品营收1000万美元 同比下降16 7% 低于预期 [4] - 欧洲市场COPAXONE产品营收4200万美元 同比下降26 3% 低于预期 [4] 产品线表现 - COPAXONE总营收1 06亿美元 同比增长7 1% 大幅超出分析师预期 [4] - API第三方销售营收1 3亿美元 同比增长1 6% 超分析师预期 [4] - 欧洲市场呼吸类产品营收5500万美元 同比下降16 7% 低于预期 [4] 其他业务表现 - 欧洲市场仿制药营收9 89亿美元 同比下降1 5% 基本符合预期 [4] - 国际市场仿制药营收4 68亿美元 同比下降1 9% 低于预期 [4] - 欧洲其他业务营收5000万美元 同比暴跌46 8% 远低于预期 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收约39亿欧元，以美元计算增长2%，以当地货币计算增长5%，扣除套期保值后约1亿欧元的负外汇影响，这是自2023年5月实施增长战略以来连续第九个季度增长 [26] - GAAP净利润和每股收益分别为2.4亿美元和0.18美元 [27] - 非GAAP毛利率同比增长140个基点至52.8%，主要驱动因素是产品组合的积极转变，特别是AUSTEDO的持续强劲增长，部分被负外汇影响抵消 [27] - 非GAAP每股收益为0.52美元，同比增加0.04美元或8% [28] - 第一季度末总债务为167亿欧元，净债务为150亿欧元，净债务与EBITDA比率略高于3倍 [30] - 2025年更新后的营收指引为168 - 172亿美元，非GAAP营业利润和EBITDA指引下限提高2亿美元，每股收益指引范围提高0.1美元至2.45 - 2.65美元 [38][39] 各条业务线数据和关键指标变化 创新品牌业务 - 创新品牌销售额达5.89亿美元，同比增长45%，其中Aesthetto全球增长39%，AJOVY全球增长26%，Yoseedi销售额翻倍至3900万美元 [8] - AUSTEDO美国业务增长40%，主要受TRx增长和AUSTEDO XR渗透率提高驱动，超60%新患者选择AUSTEDO XR，美国毫克数增长38%，全年指引下限提高5000万美元至19.5亿美元 [9][11] - Yoseedi TRx增长177%，已获得利培酮长效市场超60%份额 [11][12] - AJOVY增长26%，确认全年6亿美元指引，是美国顶级头痛中心排名第一的预防性CGRP注射剂，在欧洲和国际28个市场排名第一 [13][14] 仿制药业务 - 仿制药业务同比增长3%，各地区均有增长，美国增长5%，欧洲增长1%，国际市场增长2%，但增速低于往年，主要因前期对比基数较高和通胀放缓，2025年第一季度可能是全年高点 [15][16] 生物类似药业务 - 第一季度在美国推出两款生物类似药Humira和Solaris，2025 - 2027年还有五款产品待推出，有望加快业务增长 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：AUSTEDO美国业务增长40%，仿制药业务增长5%，第一季度推出两款生物类似药 [9][15][17] - 欧洲市场：AJOVY在欧洲市场有良好增长，仿制药业务增长1%，今年有机会推出一款生物类似药，后续几年还会有更多产品推出，市场渗透和产品 uptake 速度较快 [13][15][108] - 国际市场：AJOVY在国际市场有良好增长，仿制药业务增长2% [13][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2023年推出“向增长转型”战略，目标是实现公司增长，目前已连续九个季度增长，战略支柱包括推动增长引擎、加强创新、维持仿制药业务和聚焦业务 [4][5] - 2027年目标是实现30%的营业利润率，主要通过推动创新品牌销售增长和优化资本配置及运营支出来实现 [19][23] - 创新品牌方面，预计ESTEDO和AJOVY持续增长，2027年ESTEDO销售额达25亿美元，EUSTEDI和奥氮平将加入精神分裂症长效产品线 [19] - 仿制药业务预计2025 - 2027年保持稳定，包括OTC和生物类似药业务，将抵消仿制药Revlimid的影响，传统创新品牌如COPAXONE和BENDEKA预计将继续缓慢下滑 [20] - 资本配置和运营支出方面，公司将通过组织现代化、资源分配优先级调整和外部支出优化，到2027年实现约7亿欧元的净节省，同时将节省资金重新投入增长组合和产品线 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩表现稳健，展示了公司的持续执行力，资产负债表和营运资金状况不断改善，有信心实现2027年目标 [24] - 尽管面临宏观经济逆风，如负外汇影响和美国关税，但公司已将关税影响纳入2025年更新后的指引，预计不会对业务产生重大影响 [26][31] - 公司有信心通过创新品牌增长和成本优化措施，在2026和2027年实现EBITDA和营业利润的增长，同时降低净债务与EBITDA比率至2倍 [35][36] 其他重要信息 - 公司仍在就Teva API业务的出售进行深入讨论，暂无法提供更多信息 [6] - 公司于2025年3月31日完成日本业务合资企业的剥离，相应调整2025年指引，排除该业务约2.5亿欧元营收和4000万欧元营业利润的预期贡献 [37] - 公司将于本月晚些时候在纽约举行“加速与创新战略日”活动，详细介绍“向增长转型”战略的第二阶段 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司如何定位仿制药业务，特别是口服固体制剂业务，以及如何看待仿制药研发与新战略的关系？7000万欧元的节省是目标还是过程，未来是否有进一步提高效率的潜力？ - 公司正从纯仿制药公司向领先的生物制药公司转型，但仿制药业务是“向增长转型”战略的重要支柱之一，与创新业务互补，有助于为创新提供资金和控制成本 [59][60] - 7000万欧元的节省是一个过程，公司将持续关注成本效率和资本配置，以推动长期增长 [61][62] 问题2：如何看待美国对制药行业的调查，是否需要政府补贴来解决关键药物过度依赖问题？Austero在以色列的价格情况如何？ - 公司已缓解当前关税影响，并制定了应对其他情况的应急计划，公司在美国的制造基地和供应链优势使其在市场中具有竞争力，愿意参与关于美国药品供应的讨论 [69][70][72] - Austero在美国以外的销售有限，定价讨论对公司影响不大，公司专注于推动美国业务，未来创新产品将从美国市场开始逐步拓展全球市场 [73][74] 问题3：2026年EBITDA是否会持平于2025年？净债务为何较去年12月增加5000万美元？ - 2026年EBITDA和营业利润将在绝对值和百分比上均实现增长，组织效率提升计划将在2026年产生显著影响，创新业务的持续增长也将做出贡献 [78][79] - 净债务增加主要因日本业务关闭后分配现金给合作伙伴，以及欧元汇率变动导致的外汇影响 [79][80] 问题4：公司能否将仿制药潜在价格上涨转嫁给PBMs，商业渠道和政府渠道有何差异？成本优化中资源分配优先级调整具体包括什么，如何确保业务投资不受影响？ - 公司已缓解关税影响，并制定了应急计划，在考虑价格转嫁时，将更多利用供应链优势和美国制造基地 [84][85] - 资源分配优先级调整包括合理化制造基地，计划到2027年将制造基地数量从35个减少到30个以下，以提高制造效率和优化成本结构，节省的成本将用于支持创新业务和产品线投资 [86][88][89] 问题5：如何理解2026 - 2027年7000万欧元节省的时间安排和幅度？净节省的毛额是多少，再投资规模如何？ - 2026年EBITDA和营业利润率的提升主要通过创新业务收入增长、制造成本降低和运营支出节省实现，公司对2026 - 2027年的计划有高度信心 [94][95][96] - 节省的资金将用于支持业务增长，使运营支出占营收的比例保持在27 - 28%，同时提高毛利率约400个基点，具体的时间安排和再投资规模将在资本市场日提供更多信息 [99][100] 问题6：生物类似药市场今年与往年相比有何动态变化，未来几年趋势如何？LII产品线如何应对新兴抗精神病治疗方法的竞争？ - 生物类似药市场在美国和欧洲有所不同，美国市场增长缓慢且因产品和渠道而异，公司第一季度推出两款新产品，对团队应对新兴市场有信心；欧洲市场产品渗透和 uptake 速度较快，公司今年有机会推出一款产品，未来几年还有更多产品计划，生物类似药组合将更加全球化，有望推动增长 [105][106][107] - 在精神分裂症市场，公司的Yoseedi产品在利培酮市场取得良好反响，因其对医生和患者友好；奥氮平被认为是治疗精神分裂症最有效的药物，公司即将推出的长效奥氮平产品备受期待；公司欢迎新的治疗机制，但认为医生更看重药物的疗效、安全性和可预测性，公司正在构建的长效注射剂产品线将为患者提供更好的治疗选择 [108][109][110]

业绩总结 - 2025年第一季度收入为23亿美元，同比增长5%[18] - 调整后的EBITDA增长3%[18] - 非GAAP每股收益增长8%[18] - 自由现金流增长238%[18] - 2025年第一季度净收入为2.14亿美元，较2024年第一季度的亏损1.39亿美元有所改善[46] - 2025年第一季度毛利润为18.77亿美元，同比增长6%[46] - 2025年第一季度毛利率为48.2%[110] - 2025年第一季度运营收入为5.19亿美元，运营利润率为13.3%[110] 用户数据 - AUSTEDO在美国的季度销售额为3.96亿美元，同比增长40%[24] - UZEDY的收入为3900万美元，同比增长156%[30] - 全球收入为1.39亿美元，同比增长26%[33] - 预计2024年AUSTEDO®的收入为16.88亿美元，2025年预计为19-20.5亿美元[62] 未来展望 - 预计2025年收入在19.5亿至20.5亿美元之间[22] - 预计到2027年，AUSTEDO销售额将超过25亿美元[38] - 公司计划到2027年实现30%的运营利润率[44] - 2025年目标运营利润率为30%[93] - 2025年现金转换率预计为80%[68] 研发与市场扩张 - 2025年第一季度研发费用为2.47亿美元，占收入的6.3%[110] - 2025年计划启动duvakitug的第三阶段临床试验[84] 财务状况 - 2025年第一季度总资产为384亿美元，较2024年12月31日减少0.9亿美元[141] - 2025年第一季度总债务为167亿美元，较2024年12月31日减少11亿美元[141] - 总债务为167亿美元，净债务为150亿美元，债务期限为5.7年，加权平均成本为4.55%[151] - 2025年净债务与EBITDA比率为2.0倍[68] 费用与支出 - 2025年第一季度销售和营销费用为6.22亿美元，占收入的16.0%[110] - 2025年第一季度的摊销费用为145百万美元[153] - 2025年第一季度无形资产减值费用为121百万美元，主要与美国的产品相关[153] - 2025年第一季度法律和解费用为83百万美元[153] - 2025年第一季度重组费用为14百万美元[153] - 2025年第一季度其他费用为88百万美元[153] - 2025年第一季度总调整费用为388百万美元[153]

EXHIBIT 99.1 Teva Reports Ninth Consecutive Quarter of Growth in Q1 2025 With Key Innovative Medicines Growing ~40%; 2025 Profit Outlook Improved For an accessible version of this Press Release, please visit www.tevapharm.com Q1 2025 Highlights: (1) Revised 2025 outlook now includes no contribution from the Japan BV after Q1 and continues to include a full year contribution from Teva API, as well as exclude the expected income from development milestone payments from Sanofi in connection with the Phase 3 ul ...