客户招募情况 - 2022财年第一季度，公司在北美各渠道招募超160万新客户，较上年增长超20%[143] 收入增长情况 - 与疫情前相比，公司全球范围内来自中国消费者的收入实现低两位数增长，较上一季度有所改善[143] 加速计划费用及完成情况 - 公司预计与加速计划相关的税前总费用约为2.05 - 2.2亿美元，该计划预计在2022财年末基本完成[149] 运营费率节省情况 - 2021财年公司实现约2亿美元的总运营费率费用节省，有望在2022财年实现3亿美元的总运营费率节省[149] 财务关键指标变化（整体） - 2022财年第一季度净销售额为14.809亿美元，较2021财年第一季度的11.722亿美元增长26.3%[161] - 2022财年第一季度毛利润为10.687亿美元，占净销售额的72.2%，较2021财年第一季度增长28.7%[161] - 2022财年第一季度SG&A费用为7.737亿美元，占净销售额的52.2%，较2021财年第一季度增长23.2%[161] - 2022财年第一季度营业利润为2.95亿美元，占净销售额的19.9%，较2021财年第一季度增长45.9%[161] - 2022财年第一季度净收入为2.269亿美元，占净销售额的15.3%，较2021财年第一季度下降2.1%[161] - 2022财年第一季度基本每股净收入为0.82美元，较2021财年第一季度下降2.5%；摊薄后每股净收入为0.80美元，较2021财年第一季度下降4.6%[161] - 2022财年第一季度净销售额增至14.8亿美元，增长26.3%即3.087亿美元，排除外汇影响增长24.7%即2.896亿美元[169] - 2022财年第一季度毛利润增至10.7亿美元，增长28.7%即2.385亿美元，毛利率为72.2%，较2021财年第一季度增加140个基点[170] - 2022财年第一季度SG&A费用增至7.737亿美元，增长23.2%即1.457亿美元，占净销售额比例从53.6%降至52.2%[172] - 2022财年第一季度公司营业利润增长45.9%，即9280万美元，达到2.95亿美元，营业利润率从17.3%提升至19.9%[175] - 2022财年第一季度利息净支出减少16.9%，即330万美元，降至1610万美元[176] - 2022财年第一季度其他费用增加480万美元，达到220万美元，2021财年第一季度为收入260万美元[178] - 2022财年第一季度有效税率为18.0%，2021财年第一季度为 - 25.0%[179] - 2022财年第一季度净利润减少2.1%，即480万美元，降至2.269亿美元[180] - 2022财年第一季度摊薄后每股净利润减少4.6%，即0.03美元，降至0.80美元[181] 各业务线净销售额变化 - 2022财年第一季度Coach净销售额增至11.1亿美元，增长27.4%即2.395亿美元，排除外汇影响增长25.6%即2.239亿美元[171] - 2022财年第一季度Kate Spade净销售额增至2.995亿美元，增长24.5%即5910万美元，排除外汇影响增长23.8%即5730万美元[171] - 2022财年第一季度Stuart Weitzman净销售额增至6650万美元，增长17.9%即1010万美元，排除外汇影响增长14.8%即840万美元[171] 排除影响因素后的财务指标 - 2022财年第一季度运营收入为2.95亿美元，排除影响因素后为3.071亿美元[164] - 2022财年第一季度所得税拨备为4980万美元，排除影响因素后为5370万美元[164] - 2022财年第一季度净利润为2.269亿美元，排除影响因素后为2.351亿美元，摊薄后每股净利润为0.8美元和0.82美元[164] 加速计划对财务指标的影响 - 加速计划使公司2022财年第一季度SG&A费用增加1210万美元，所得税拨备减少390万美元，净利润减少820万美元，摊薄后每股减少0.02美元[164] 各业务线毛利润变化 - 2022财年第一季度Coach毛利润增长28.8%，即1.861亿美元，达到8.31亿美元，毛利率从73.7%提升至74.5%[173] - 2022财年第一季度Kate Spade毛利润增长29.3%，即4510万美元，达到1.992亿美元，毛利率从64.1%提升至66.5%[173] - 2022财年第一季度Stuart Weitzman毛利润增长23.4%，即730万美元，达到3850万美元，毛利率从55.3%提升至57.9%[173] 各业务线SG&A费用变化 - 2022财年第一季度Coach SG&A费用增长24.1%，即9040万美元，达到4.653亿美元，占净销售额的比例从42.8%降至41.7%[174] 现金流量变化 - 2022财年第一季度公司现金及现金等价物减少7.551亿美元，而2021财年前三个月增加8760万美元[190] - 2022财年前三个月经营活动提供的净现金减少6820万美元，主要因经营资产和负债变化减少1.784亿美元及净收入降低480万美元[191] - 2022财年前三个月投资活动使用的净现金为4.284亿美元，较2021财年同期的200万美元增加4.264亿美元[191] - 2022财年前三个月融资活动使用的净现金为3.462亿美元，较2021财年同期的840万美元增加3.378亿美元[193] 循环信贷安排情况 - 截至2021年10月2日，循环信贷安排有12家金融机构参与，无单一参与者的最大承诺比例超过14%[195] 现金及短期投资存放情况 - 截至2021年10月2日，公司现金及短期投资约21%存于美国境外[196] 资本支出预计 - 公司预计2022财年资本支出约为2.2亿美元[200] 品牌公允价值情况 - 2021财年测试日，Kate Spade品牌报告单元和无限期品牌的公允价值分别超过其账面价值约41%和77%[204] 远期外汇合约情况 - 截至2021年10月2日和7月3日，指定为现金流套期的远期外汇合约名义金额分别为5220万美元和6140万美元[207] - 截至2021年10月2日和2021年7月3日，与贷款、应付账款和应收账款相关的未到期远期外汇合约的总名义价值分别为3.041亿美元和2.482亿美元[208] - 2021年10月2日和2021年7月3日，流动资产中未到期远期外汇合约的公允价值分别为20万美元和30万美元[209] - 2021年10月2日和2021年7月3日，流动负债中未到期外汇合约的公允价值分别为340万美元和120万美元[209] 外汇风险情况 - 公司大部分涉及国际交易的采购和销售以美元计价，外汇风险有限[207] 利率风险情况 - 公司在2019年10月24日签订并于2020年5月19日修订的循环信贷安排、2025年优先票据、2022年优先票据、2027年优先票据及投资方面面临利率风险[210] - 公司对利率变动的风险敞口主要归因于循环信贷安排下的未偿还债务[211] 优先票据公允价值情况 - 2021年10月2日，2025年、2022年和2027年优先票据的公允价值分别约为6.51亿美元、4.07亿美元和6.57亿美元[212] - 2021年7月3日，2025年、2022年和2027年优先票据的公允价值分别约为6.52亿美元、4.07亿美元和6.59亿美元[212] 优先票据应付利率调整情况 - 2022年和2027年优先票据的应付利率会在评级机构对其信用评级进行下调（或下调后又上调）时进行调整[212] 投资组合管理情况 - 公司投资组合按照投资政策进行管理，该政策定义了投资原则，包括信用质量标准并限制单一发行人的信用风险敞口[213] 投资活动目标情况 - 公司投资活动的主要目标是在最大化利息收入和最小化风险的同时保全本金，且不持有用于交易目的的投资[214]

tapestry this presentation contains certain "forward-looking statements" based on management's current expectations. Forward-looking statements include, but are not limited to state by the use of forward-lobking terminology such as "may," will," "can", "should," "estimate, " estimate, " "omtinue," "project," "guidance," "forecast," "outlook, " "antici "captalzing" "developing," "drive, "fargeting," "assume," "plan," "pursue," "maintain," "on track," "well positioned to, "1o aquire, ""strategic vision," "gro ...

财务数据和关键指标变化 - 2021财年全球电子商务渠道收入约达16亿美元，较上一年接近翻倍，比疫情前水平高出超10亿美元 [8][9] - 2021财年大中华区业务销售额达11亿美元，中国大陆地区增长超60% [10] - 2021财年运营利润率较2019财年提高300个基点，达到峰值 [48] - 第四季度总销售额按14周计算较上年增长126%，按13周计算增长113%，超过疫情前水平 [49] - 第四季度摊薄后每股收益按14周计算为0.74美元，按13周计算为0.65美元，较上年亏损大幅增加，比疫情前每股收益水平高7% [56] - 2021财年自由现金流达12亿美元，而上年为2.02亿美元，2019财年为5.18亿美元 [59] - 预计2022财年收入将以中两位数的速度增长，达到约64亿美元 [68] - 预计2022财年运营收入将以中两位数的速度增长，运营利润率略高于上一年，较2019年提高超300个基点 [73] - 预计2022财年每股收益在3.30 - 3.35美元之间 [74] 各条业务线数据和关键指标变化 Coach - 第四季度收入较上年增长117%，超过疫情前销售水平2% [17] - 2021财年运营收入同比增长67%，较两年前增长14% [18] - 2021财年通过数字渠道在北美地区新增近250万客户 [22] - 2021财年中国大陆地区收入增长超60% [23] - 实现运营利润率超31%，毛利率接近74% [24] Kate Spade - 2021财年销售额较上年增长3%，较疫情前收入水平下降13%；最近一个季度销售额较上年增长95%，比2019财年低4% [27] - 第四季度直销（不包括批发）较两年前有所增长 [28] - 2021财年通过北美数字渠道重新激活55万客户，较上年增加近35% [29] - 电子商务渠道较上年增长约35%，占2021财年销售额的35% [31] - 2021财年通过北美数字渠道新增近140万客户 [32] Stuart Weitzman - 第四季度礼服款式需求显著增加 [37] - 2021财年中国大陆地区收入较上年增长超35%，较两年前增长近50% [40] - 第四季度北美批发收入超过疫情前水平 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区整体增长领先，较2020财年增长约150%，较2019财年增长高个位数百分比 [50] - 中国大陆地区收入较上年增长约60%，较疫情前水平增长超40% [50] - 亚洲其他地区销售额较上年大幅增长，但仍低于疫情前水平，日本市场因紧急状态和游客销售缺失面临压力 [51] - 欧洲地区业务趋势有所改善，但收入仍远低于2019财年，当地需求在本季度有所上升 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 深化与消费者的互动，推出忠诚度计划和更有针对性的营销活动 [19] - 创新产品，打造持久的标志性产品 [20] - 加速数字渠道销售增长，获取新客户 [21] - 利用在中国的基础加速增长，实施综合品牌建设策略 [23] - 优化产品组合，降低SKU数量，减少促销活动，提高平均单位零售价格和毛利率 [24] - 优化全球门店布局，优先考虑盈利能力 [57] - 优先投资业务，支持强劲回报和长期盈利增长 [60] - 通过股息和股票回购向股东返还资本 [60] - 偿还债务，降低杠杆率 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021财年是变革性的一年，公司取得了显著进展，为可持续增长奠定了基础 [47] - 消费者需求强劲，但供应链仍面临挑战 [64] - 对公司业务的潜在增长趋势充满信心，将采取积极措施保护业务势头，减轻宏观挑战的影响 [65][80] - 预计2022财年将实现创纪录的收入和利润增长，各品牌将继续保持增长势头 [68][88] 其他重要信息 - 公司董事会批准在2022财年通过股息和股票回购向股东返还超7.5亿美元 [15] - 公司签署了位于拉斯维加斯的新配送设施租赁协议，以提升配送能力 [76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 对2022财年业务强劲增长轨迹有信心的迹象 - 2021财年公司实现成功转型，第四季度销售趋势改善并超过疫情前水平，全年实现创纪录的运营收入和利润率 [86][87] - 预计2022财年收入将达到创纪录的64亿美元，数字和中国市场具有长期增长潜力 [88] - 公司投资于营销、数字和人才等长期增长驱动因素，具备新的能力来吸引消费者并提高客户终身价值 [89][91] 问题: 第二季度GSP追溯福利的量化以及对TPR投资组合优化的看法 - GSP从利润率角度来看约为50个基点，预计在第二季度恢复，但尚未确定 [98] - 目前公司的重点是投资于优秀品牌和向股东返还现金，长期来看充满机遇，但不确定未来是否会有资产剥离或并购等行动 [101][102] 问题: Kate Spade利润率的演变以及Coach平均单位零售价格在奥特莱斯和正价店的比较 - Kate Spade在2021财年取得重要进展，数字渠道表现强劲，新客户获取和老客户重新激活情况良好，核心手袋业务重新焕发生机，全球手袋平均单位零售价格上升 [112][113][115] - 长期来看，Kate Spade有潜力成为20亿美元的品牌，并实现较高的利润率，有望达到中高个位数的利润率 [116] - Coach本季度手袋平均单位零售价格连续第九个季度增长，主要由北美地区带动，奥特莱斯和正价店的平均单位零售价格均有所上升 [118] 问题: 2022财年各品牌的销售增长展望以及SG&A支出计划的灵活性 - 公司未按品牌细分销售增长指引，但预计所有品牌都将实现强劲增长，Coach将推动大部分增长，预计Stuart Weitzman明年将恢复盈利 [121] - SG&A支出预计与销售额大致同步增长，公司在投资平台和增长驱动因素方面具有一定的灵活性，会根据数据和分析进行调整 [123][125] 问题: 平均单位零售价格的未来趋势以及Coach品牌作为生活方式品牌的发展重点 - 公司通过接近消费者、嵌入数据和洞察、优化产品组合等结构性变化，实现了平均单位零售价格和毛利率的增长，预计这种趋势将持续 [132][133] - Coach通过改变与客户的沟通方式、减少SKU数量、推出标志性款式等方式，提高了平均单位零售价格 [135][136] - Coach将在男装、鞋类等生活方式领域进行更多创新，如增加外套和裁剪缝制产品，同时看好鞋类业务的机会 [138][139] 问题: 留住新客户的关键因素 - 驱动客户参与需要持续的产品创新，公司通过数据和分析能力、社交媒体存在以及产品开发过程中的消费者洞察，更好地满足客户需求，提高客户终身价值 [142][143] 问题: 门店销售低于疫情前水平时的成本结构调整和盈利能力 - 公司认为门店仍然重要，通过采取大胆行动调整门店结构、投资提升全渠道能力，实现了门店运营利润率高于疫情前水平，尽管销售额和客流量较低 [146][147][149] - 数字业务的增长与门店业务相互促进，形成全渠道体验，为未来增长奠定基础 [151][152] 问题: 对业务杠杆率的看法以及收入超预期时对盈利的影响 - 公司恢复股息和股票回购计划，偿还债务，显示了对业务的信心，但考虑到环境的不确定性，仍保持一定的现金缓冲 [161][163][164] - 当收入超预期时，部分增长可能会转化为盈利，但公司也会考虑进一步投资于平台和能力建设 [167] 问题: 2022财年营销投资的重点以及应对供应链和运费成本挑战的措施 - 公司在营销方面增加了3%的投资，旨在通过新的数据和分析能力更好地衡量营销投资回报，投资涵盖整个营销漏斗，包括品牌建设和数字创新 [175][176][177] - 公司面临的成本上升主要来自加急运费，预计在假期期间仍会存在，但通过提高平均单位零售价格和业务的整体趋势可以部分抵消这些成本 [179][181][182] 问题: 库存定位以及在供应链中断情况下追逐需求的能力 - 公司在库存管理方面表现出色，通过简化产品组合和减少SKU数量取得了进展 [186] - 2022年库存水平将有所上升，主要是为了支持业务增长和应对供应链挑战，公司对库存情况充满信心，并将采取措施确保满足需求 [187][188]

公司收购与更名 - 公司在2015财年收购奢侈女鞋公司Stuart Weitzman Holdings LLC，2018财年第一季度收购生活方式配饰和成衣公司Kate Spade & Company，并在2018财年更名为Tapestry, Inc.[15] 费用节省情况 - 2021财年公司实现约2亿美元的总运行率费用节省，有望实现3亿美元的总运行率节省[18] - 2021财年公司在加速计划中实现约2亿美元的总运行率费用节省，有望实现3亿美元的总运行率节省[191] - 2021财年，公司实现了约2亿美元的总运营费率费用节省，并有望实现3亿美元的总运营费率节省[201] 各业务部门销售占比 - 2021财年Coach、Kate Spade、Stuart Weitzman三个可报告业务部门分别占总净销售额的74.0%、21.1%、4.9%[19] - 2021财年Coach品牌净销售额42.531亿美元，占总净销售额的74%；Kate Spade品牌净销售额12.1亿美元，占比21%；Stuart Weitzman品牌净销售额2.832亿美元，占比5%[42] Coach业务数据 - 2021财年Coach直接运营门店北美有354家、国际有585家，共939家，较上一年净减少19家，降幅2.0%；总面积3166951平方英尺，较上一年增加122954平方英尺，增幅4.0%[25] - 2021财年Coach品牌批发业务约占该部门总净销售额的9%，截至2021年7月3日，产品在全球约1700个批发和分销点销售[27] - 2022财年Coach预计整体门店数量变化不大，大中华区和日本门店数量和面积增加，北美门店数量减少[25] - 2021财年Coach产品制造商主要位于越南、柬埔寨和菲律宾[59] Kate Spade业务数据 - 2021财年Kate Spade直接运营门店北美有210家、国际有197家，共407家，较上一年净减少13家，降幅3.1%；总面积879165平方英尺，较上一年减少15644平方英尺，降幅1.7%[32] - 2021财年Kate Spade品牌批发业务约占该部门总净销售额的9%，截至2021年7月3日，产品在约900个批发和分销点销售[34] - 下一财年Kate Spade预计适度减少北美和日本的门店数量，更注重数字渠道[32] - 2021财年Kate Spade产品主要在越南、柬埔寨和中国大陆制造，有一个位于越南的供应商提供超过该品牌总采购量的10%[60] - 2022财年预计在Kate Spade北美和欧洲门店实施销售点系统[65] Stuart Weitzman业务数据 - 2021财年Stuart Weitzman直营门店总数104家，较上一年减少27家，降幅20.6%；总面积168,844平方英尺，较上一年减少23,122平方英尺，降幅12.0%[36] - 2021财年Stuart Weitzman批发业务约占总细分净销售额的29%，全球约有900个批发和经销商网点[38] - 2021财年Stuart Weitzman产品主要在西班牙制造，有两个位于西班牙的供应商分别提供超过该品牌总单位数的10%，合计约26%[60] - 2020财年，Stuart Weitzman报告单元和无限期品牌无形资产的公允价值未超过各自账面价值，产生2.107亿美元商誉减值费用和2.67亿美元无限期品牌减值费用[125] 授权业务情况 - 截至2021年7月3日，公司授权业务的特许权使用费约占总净销售额的1%[40] - 公司依赖授权合作伙伴维护授权价值，若合作出现问题或无法续约，可能导致收入损失和业务受损[137] 产品组合优化 - 2021财年公司采取行动将SKU数量减少40% - 45%，以优化产品组合[47] - 公司将SKU数量有效减少40% - 45%，提高了产品组合生产力[193] 营销费用情况 - 2021财年公司营销相关活动总费用为3.952亿美元，约占净销售额的7%，2020财年为2.38亿美元，约占净销售额的5%[50] 履行中心情况 - 公司在全球多地设有履行中心，2021年7月公司签订了位于内华达州拉斯维加斯的设施租赁协议，预计将成为多品牌履行中心[62][63] 技术设施迁移 - 2021财年公司将大部分技术基础设施迁移至云端[64] ERP与销售点系统实施 - 2020财年公司完成多年期企业资源规划（ERP）实施，2022财年预计在Kate Spade北美和欧洲门店实施销售点系统[65] - 公司于2017财年开始实施多年期ERP系统，2020财年完成，新系统实施存在风险，可能影响业务运营[140] 员工情况 - 截至2021年7月3日，公司全球约有16400名员工，其中约13100名在零售门店工作，4300名为兼职员工[81] - 2021年约2200名员工（包括几乎所有门店经理）获得年度长期股权奖励[86] - 2021年7月公司宣布自9月5日起将美国小时工最低工资定为15美元[86] - 从2022财年起，公司将在全球层面把10%的领导年度激励薪酬与公平、包容和多元化（EI&D）目标挂钩[79] - 公司北美地区员工每年向符合条件的非营利组织捐赠，基金会最高匹配10000美元[92] - 2020财年起公司为应对疫情实施多项安全措施，许多员工自2020年3月起远程工作[93] - 公司成功依赖吸引和留住合格员工，行业竞争激烈，关键人员流失可能产生不利影响[119][120] 可持续发展目标 - 公司目标是到2025年在门店、办公室和配送中心采购100%可再生能源[79] - 公司制定了2025年企业责任目标，但无法确保利益相关者认同或目标能实现，气候变化也会给业务带来风险[141] 季节性业务特征 - 公司业务受季节性趋势影响，第一财季为冬季和假日季建立库存，第二财季净销售额和营业收入增加，营运资金需求大幅减少[70] - 公司经营业绩受季节性和季度波动影响，通常第二财季销售额和营业收入更高，该季度销售不佳会对全年业绩产生重大不利影响并导致库存增加[136] 市场竞争情况 - 公司主要与欧美奢侈和大众奢侈品牌以及自有品牌零售商竞争，过去十年行业增长且预计持续增长[73] - 行业竞争激烈，若无法有效竞争，可能影响公司增长和盈利能力[126] 企业责任战略 - 公司是联合国全球契约签署方，其企业责任战略与联合国可持续发展目标一致[76] 新冠疫情影响 - 公司业务受新冠疫情影响，采取战略行动加强流动性和财务灵活性，适应短期环境并关注长期战略和多年增长议程[17] - 2020年3月新冠疫情被世卫组织列为全球大流行，2020财年公司暂时关闭全球多数直营门店[99] - 2021财年公司绝大多数门店开业，但客流量低于历史水平，部分门店在2021财年及2022财年初临时关闭或受限[99] - 公司业务受新冠疫情影响，供应链可能中断，消费者需求可能下降[99][101] - 新冠疫情自2020财年第三季度起导致公司门店关闭，销售额大幅下降，部分门店仍面临临时关闭或运营受限情况[204] - 公司预计2022财年新冠疫情趋势不会对财务结果产生重大不利影响，但感染率上升可能导致负面影响[204] 国际业务风险 - 公司国际业务面临社会距离措施、政治经济不稳定、汇率变化等风险[106][107] - 截至2021财年末，公司约41.4%的净销售额来自美国以外的业务[106] 全球采购风险 - 公司全球采购面临诸多风险，如劳动力成本增加、原材料价格波动等[108][109] 分销和履行中心风险 - 公司业务可能受分销和履行中心中断影响，若中心关闭或无法运营，可能导致库存损失和交付中断[111] 业务扩张风险 - 公司增长依赖全球全渠道扩张和数字电商业务，但国际扩张可能面临品牌认知、运营差异和成本等问题[114][115] 电商和数字战略风险 - 公司电商和数字战略需投资新技术并依赖第三方，若执行不力会影响声誉和竞争力[118] 收购风险 - 收购可能无法实现预期效益，整合过程复杂，可能影响业务和财务状况[122][123] 产品需求误判风险 - 若误判产品需求，可能导致库存过剩、利润率下降和品牌形象受损[127] 成本增加风险 - 成本增加（如原材料、劳动力、运费）可能对公司毛利率产生负面影响[128] 租赁风险 - 公司多数零售店为非可撤销租赁，初始租期通常为5 - 10年，无法续约或关闭店铺可能对业务和财务状况产生重大不利影响[142] 关税影响 - 美国普惠制（GSP）计划于2020年12月31日到期，导致额外关税并负面影响毛利率，若无法恢复将持续影响业绩[144] - 自2019财年起，中美对部分产品类别征收关税，美国仍有可能提高从其他国家进口商品的关税，影响公司盈利能力[144] - 自2019财年起，中美对部分产品类别征收关税，美国进口商品关税仍有增加可能[208] 网络安全成本 - 公司因网络安全和个人数据泄露问题，预计将持续产生大量成本用于实施安全措施和遵守相关法律法规[146] 宏观经济因素影响 - 公司业绩受宏观经济因素影响，如消费者信心、税收、失业、原材料成本等，新冠疫情也会持续影响这些因素[149] 所得税税率波动 - 公司在多个司法管辖区缴纳所得税，季度实际税率可能因审计结果、盈利结构变化和未来税收政策调整而波动[152] - 拜登政府提议将美国联邦税率从21%提高到28%，扩大美国税基并限制特定条件下的美国扣除额[153] - 拜登政府和经合组织拟议的税收立法若通过，将对公司税率和财务结果产生不利影响[209] 债务与信贷情况 - 截至2021年7月3日，公司合并债务约为16亿美元，循环信贷安排下有能力再借入9亿美元[157] - 2020年5月19日，公司修订信贷安排，需在2021年10月2日前维持7亿美元的可用流动性，并在特定期间豁免杠杆率契约[157] - 公司从9亿美元的循环信贷安排中提取7亿美元，均在2021财年偿还[194] 股票回购与股息情况 - 公司在2022财年打算回购约5亿美元的股票，当前授权下还有6亿美元剩余[163][164] - 2021财年末，公司董事会批准恢复股东回报计划，宣布每股普通股季度股息为0.25美元，于2021年9月27日支付[163][164] - 2020年3月26日，公司宣布自2020财年第四季度起暂停季度股息支付和股票回购计划[163][164] - 2021财年第四季度公司未回购普通股，截至2021年7月3日，股票回购计划剩余可用资金6亿美元[185] - 2021财年公司董事会批准恢复股东回报计划，宣布每股普通股季度股息为0.25美元[194] 外汇风险与套期保值 - 公司监测全球外汇风险敞口，通过套期保值降低外汇汇率变动对收益的影响，但不能确保完全抵消影响[155] 知识产权保护 - 公司致力于保护知识产权和打击假冒商品，但不能保证这些措施足以保护品牌和防止未来的假冒行为[156] 业务规划与股价影响 - 公司业务和长期规划旨在实现长期增长和盈利，不追求特定季度的盈利目标，但实际结果与预测不符可能影响股价[162] 主要设施情况 - 截至2021年7月3日，公司主要设施中，佛罗里达州杰克逊维尔的仓库面积达105万平方英尺[173] 普通股登记持有人情况 - 截至2021年8月6日，公司有2039名普通股登记持有人[179] 税收优惠与减值费用 - 2021财年公司记录了9500万美元的税收优惠，主要源于净营业亏损结转索赔[197] - 2020财年，公司记录了2.677亿美元与门店资产相关的减值费用[200] - 2020财年，受新冠疫情影响，公司库存准备金增加了1.04亿美元[200] 加速计划情况 - 公司实施加速计划，旨在满足各品牌独特客户需求，推动收入增长、提高毛利率和运营杠杆[102] - 加速计划包括精简组织、优化门店和开展战略举措产生的费用[103] - 公司预计与加速计划相关的税前费用总计约2.05 - 2.2亿美元，该计划预计在2022财年末基本完成[201] 物流挑战与运费成本 - 2022财年，公司面临全球物流挑战，预计将更频繁使用空运，且运费成本已显著增加[205] 供应商付款条款协商 - 公司与供应商重新协商付款条款，并推出自愿供应链金融计划[211] 电商新客户招募 - 2021财年公司通过电商渠道在北美招募约400万新客户[191] 门店数量变化 - 2021财年与2020财年相比，公司净关闭59家门店，过去两年净减少90家门店[193] 批发业务占比 - 2021财年，公司批发业务约占总净销售额的10%[134] 业务合并限制 - 根据马里兰州法律，公司与持有10%或以上公司普通股的利益相关股东的业务合并，在该股东成为利益相关股东之日起五年内被禁止[167]

业绩总结 - 第三季度运营收入超过疫情前水平，连续三个季度实现运营收入增长，支持因素包括减少促销活动和更高的平均售价（AUR）[11] - 大陆中国的收入同比增长40%，全球数字销售也实现了三位数的增长[14] - 预计2021财年收入将增长中位数十几个百分点，第四季度销售预计增长约110%[19] - 年初至今生成了8.76亿美元的自由现金流，显示出公司的财务实力和灵活性[24] - 2021年第一季度净收入为91.7百万美元，同比下降17.2%[173] - 2021年第一季度每股摊薄净收入为0.51美元，同比下降36.0%[177] - 2021年第一季度营业收入为116.7百万美元，同比下降20.4%[166] - 2021年第一季度总收入为1,301.7百万美元[200] 用户数据 - 通过加速计划，北美电子商务渠道招募了约70万名新客户，显著增加[35] - Kate Spade的直销渠道占87%，批发渠道占13%[71] - Stuart Weitzman的直销渠道占73%，批发渠道占27%[82] - Kate Spade在北美市场的销售占比为78%，大中华区占4%，其他亚洲市场占12%[69] - Stuart Weitzman在北美市场的销售占比为51%，大中华区占28%，其他亚洲市场占7%[82] 未来展望 - 预计实现300百万美元的年度SG&A节省，部分将用于未来投资[39] - 预计运营收入和每股收益将超过疫情前水平，推动可持续的收入和利润增长[19] - 公司计划在2025年前实现绝对范围1和范围2的二氧化碳排放减少20%[99] - 公司计划在2025年前实现95%的原材料可追溯性和映射，以确保透明和负责任的供应链[100] 新产品和新技术研发 - 通过数据和分析能力，增强了对客户行为的理解，支持了强劲的财务结果，包括毛利率扩张[35] 负面信息 - 2020年第一季度毛利润为720.2百万美元，同比下降32.3%[194] - Coach品牌2021年第一季度毛利润为437.6百万美元[195] - Kate Spade品牌2021年第一季度毛利润为213.8百万美元[196] - Stuart Weitzman品牌2021年第一季度毛利润为548.7百万美元[197] 其他新策略和有价值的信息 - 通过优化库存管理，库存周转与薪酬挂钩，提升了盈利能力[38] - 关闭了94家净门店，年初至今实现了49家净关闭，显示出灵活的运营模式[35] - 公司在2019年通过慈善捐赠和产品捐赠向非营利组织提供了2200万美元的支持[104] - 公司在2019年完成了超过5750小时的员工志愿服务，服务全球社区[104]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总销售额同比增长19%，较2019财年收入下降4%，较上一季度有所改善 [84] - 毛利率同比提升450个基点，较2019财年提升240个基点 [90] - SG&A同比下降3%，较2019财年下降6% [93] - 摊薄后每股收益为0.51美元，较上年亏损有显著增长，较2019财年的EPS水平高出21% [95] - 本季度资本支出为1900万美元，较上年下降62%，预计2021财年资本支出约为1亿美元 [101] - 本季度自由现金流流入1.79亿美元，上年同期为流出1.66亿美元；年初至今自由现金流流入8.76亿美元，上年同期为2.73亿美元，2019财年同期为4.18亿美元 [101][102] 各条业务线数据和关键指标变化 Coach - 收入同比增长25%，恢复到疫情前水平，毛利率显著扩张，运营利润率大幅提升 [30] - 手袋平均售价全球和北美均上涨超25% [36] - 数字业务实现三位数增长，通过北美数字渠道招募约40万新客户 [40] - 中国大陆收入较去年大幅增长，较疫情前水平增长约40% [43] Kate Spade - 收入环比改善，同比增长1%，毛利率扩张150个基点，运营收入和利润率增长 [52] - 全球手袋平均售价在专卖店和奥特莱斯渠道均较去年有所提高 [56] - 数字业务实现约50%的收入增长，通过北美电子商务渠道吸引近30万新客户，重新激活超10万客户 [61][63] Stuart Weitzman - 总收入同比增长13%，主要由中国市场增长带动，运营利润率显著扩张 [71][72] - 数字业务收入同比增长超50% [74] - 中国市场收入较2020财年增长超130%，较疫情前水平增长约45% [75] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场销售趋势加速，销售额与2019财年持平 [85] - 亚洲市场直销销售额较2020财年增长约40%，与2019财年持平，大中华区贡献显著；其他亚洲地区销售仍低于疫情前水平，日本市场受紧急状态影响压力较大 [85][86] - 欧洲市场业务因封锁措施增加而放缓 [87] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速计划聚焦创造沉浸式客户体验、关注中国消费者、加强数据驱动决策、提高运营效率等方面，以实现可持续增长 [17][21][23][26] - 各品牌通过产品创新、营销活动和数字化运营提升品牌竞争力，吸引新客户并提高客户忠诚度 [31][38][40] - 公司强调以消费者为中心的战略，利用全球多元化的直接面向消费者模式和可扩展平台，在更高盈利水平上获取市场份额 [81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着疫苗接种推进，消费者信心增强，行业需求强劲，门店客流量趋势改善，公司对业务发展轨迹越来越有信心 [80][89] - 预计2021财年收入将以中两位数的速度增长，第四季度销售额同比增长约110%，接近2019财年水平 [105][106] - 预计全年毛利率将显著扩张，第四季度毛利率虽有压力但仍将远高于疫情前水平 [107] - 预计实现约3亿美元的SG&A费用节省，第四季度SG&A预计同比增长超40% [108][109] - 预计52周基础上的EPS将超过疫情前水平 [110] 其他重要信息 - 公司宣布了一系列领导层变动，包括任命新的首席财务官和战略负责人等 [12][14] - 公司优化全球门店布局，年初至今全球净关闭49家门店，第三季度净关闭31家，较上年净关闭94家 [96] - 公司面临COVID - 19导致的分销网络中断、苏伊士运河堵塞等问题，预计会对第四季度业绩产生一定影响，并持续面临较高的运费成本 [99][100] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对业务增长更有信心的背景因素以及数字业务在门店客流量改善后的表现 - 公司对Tapestry平台、品牌实力和加速计划的执行有信心，且看到疫苗接种推进、消费者信心增强、行业需求强劲和门店客流量改善等积极信号 [116][118] - 数字业务与门店业务相互促进，共同为公司成功做出贡献，即使门店重新开业和客流量恢复，数字业务仍保持强劲增长 [119][120] 问题2: 电子商务盈利能力、数字业务渗透率趋势以及对Coach和Kate Spade业务利润率结构的影响 - 数字业务目前对运营利润率有增益作用，结构上比实体店渠道更盈利，具有较高的平均售价、利润率和较低的退货率 [126] - 数字业务渗透率最终由客户决定，公司致力于满足客户需求，同时实体店业务运营利润率已超过疫情前水平，预计随着客流量恢复将进一步改善 [128][129] 问题3: 哪些品牌的流失消费者回流最多以及留住他们的策略 - 公司在所有品牌都看到流失消费者回流，尤其关注Kate Spade和Stuart Weitzman品牌，通过数据和分析、营销工具等提高客户招募、留存和复购率 [133][134][135] - Coach品牌的Coach Insider忠诚度计划使会员购买频率比非会员高25% [136] 问题4: Coach奥特莱斯业务的创新、忠诚度计划的理由以及可持续发展的指标和客户反馈 - 重新设计的coachoutlet.com需求强劲，忠诚度计划有助于吸引和留住客户 [139] - 公司在可持续发展方面有诸多举措，如Coach品牌的“reloved”项目和利用废料制作新手袋，受到客户欢迎 [141][142] - 公司的可持续发展计划涵盖人员、社区和地球三个支柱，有相关的目标和行动 [144][145][146] 问题5: 各品牌目前平均售价的提升空间、SKU减少和促销活动及定价能力的情况 - 各品牌在平均售价方面都有进展，得益于加速计划、更接近消费者和数据驱动的决策，未来仍有提升机会 [149][150] - Coach品牌第三季度手袋平均售价全球和北美均上涨约25%，通过产品创新、数据决策和SKU减少等措施提升平均售价 [152][153][154] 问题6: Coach低30%左右EBIT利润率的可持续性、2022年再投资机会，Kate Spade的恢复情况、创意变化和合理预期范围，以及Stuart Weitzman的长期结构 - 公司预计Tapestry 2021年实现高个位数的运营利润率，Coach目前的运营利润率处于行业领先水平，未来有增长收入和维持利润率的机会 [158][160] - Kate Spade处于发展早期，有机会实现收入和利润增长，创意团队充满活力，专注于消费者和创新 [161][163][164] - Stuart Weitzman的重点是恢复盈利能力，在中国市场有优势，预计未来利润率将超过收入增长 [162] 问题7: 疫情期间毛利率提升对Coach和Kate Spade品牌长期毛利率展望的影响，以及平均售价、地理组合和成本等因素的变化 - 加速计划使公司对维持和提升毛利率更有信心，通过接近消费者、利用数据和优化运营等方式实现健康增长 [167][168] - Coach的毛利率可持续保持在较高水平，Kate Spade有提升空间，地理组合变化将有助于整体毛利率的维持和提升 [169][170][171] 问题8: 明年整体毛利率是否会因库存和促销水平正常化而有所回落，以及新客户的来源、复购情况和粘性 - 公司通过新的运营方式和策略，有信心控制毛利率，认为目前的毛利率是可持续的 [174][175] - 公司不断招募年轻新客户，这些客户复购频率较高，公司通过加速计划提升客户终身价值 [176][177][178]

客户招募情况 - 第三财季公司通过电商渠道在北美招募约70万名新客户，较上一年有显著增长[161] 库存与门店调整 - 公司有效减少30% - 50%的库存单位数量，提高了产品组合生产力[164] - 截至目前净关闭49家门店，较上一年净减少94家门店[164] 运营费率节省 - 公司预计实现约3亿美元的总运营费率节省，其中2021财年预计节省2亿美元[164][168] 资金提取与偿还 - 公司从9亿美元的循环信贷额度中提取7亿美元以增加现金余额，并在2021财年全部偿还[165] 加速计划费用 - 公司预计与加速计划相关的税前费用约为2.05 - 2.2亿美元[168] 减值费用 - 2021财年第三季度，公司记录了4580万美元与租赁使用权资产相关的减值费用[169] 税率政策影响 - 拜登政府提议将美国企业税率从21%提高到28%，若通过将对公司税率和财务业绩产生不利影响[173] - 自2019财年以来，中美两国对某些产品类别进口征收关税，拜登政府仍有可能提高从中国、越南、西班牙等国进口商品的关税[176] - 2021年1月1日起，英国和欧盟以外产地的产品进出口欧盟将需缴纳关税，但公司预计英国脱欧不会对业务产生重大影响[177] 2021财年第三季度整体财务数据 - 2021财年第三季度净销售额为12.733亿美元，较2020年同期的10.727亿美元增长18.7%，即2.006亿美元；剔除外汇影响后，净销售额增长16.0%，即1.72亿美元[183][192] - 2021财年第三季度毛利润为9.119亿美元，占净销售额的71.6%，较2020年同期的6.162亿美元增长48.0%，即2.957亿美元[183] - 2021财年第三季度SG&A费用为7.952亿美元，占净销售额的62.5%，较2020年同期的13.017亿美元下降38.9%，即5.065亿美元[183] - 2021财年第三季度营业利润为1.167亿美元，占净销售额的9.2%，而2020年同期亏损6.855亿美元[183] - 2021财年第三季度净收入为9170万美元，占净销售额的7.2%，而2020年同期亏损6.771亿美元[183] - 2021财年第三季度基本每股净收入为0.33美元，摊薄后为0.32美元；2020年同期基本每股净亏损为2.45美元，摊薄后相同[183] - 2021财年第三季度加速计划等行动使公司SG&A费用增加6620万美元，所得税拨备减少1300万美元，净收入减少5320万美元，摊薄后每股减少0.19美元[186] - 2020财年第三季度相关行动使公司SG&A费用增加5.499亿美元，销售成本增加1.04亿美元，所得税拨备减少5260万美元，净收入减少6.013亿美元，摊薄后每股减少2.18美元[188][189] - 2021财年第三季度公司毛利润为9.119亿美元，较2020财年第三季度的6.162亿美元增长48.0%，毛利率从57.4%提升至71.6%[193] - 2021财年第三季度公司SG&A费用为7.952亿美元，较2020财年第三季度的13亿美元下降38.9%或5.065亿美元，占净销售额的比例降至62.5%[197] - 2021财年第三季度公司营业利润为1.167亿美元，较2020财年第三季度的营业亏损6.855亿美元增加8.022亿美元，营业利润率从(63.9)%提升至9.2%[200] - 2021财年第三季度Corporate费用为1.085亿美元，较2020财年第三季度增长6.8%或690万美元[201] - 2021财年第三季度净利息支出增加25.4%（340万美元）至1690万美元，2020财年同期为1350万美元[204] - 2021财年第三季度其他费用减少25.5%（160万美元）至440万美元，2020财年同期为600万美元[205] - 2021财年第三季度有效税率为3.8%，2020财年同期为4.0%；排除影响可比性的项目后，2021财年第三季度为10.3%，2020财年同期为 -48.2%[206] - 2021财年第三季度净收入增加7.688亿美元至9170万美元，2020财年同期净亏损为6.771亿美元[207] 2021财年第三季度各业务线净销售额 - 2021财年第三季度Coach净销售额为9.635亿美元，较2020年同期增长24.7%，即1.91亿美元；Kate Spade为2.524亿美元，增长1.2%，即290万美元；Stuart Weitzman为5740万美元，增长12.9%，即670万美元[192] - 与2019财年相比，2021财年第三季度总净销售额下降4.4%，其中Coach下降0.2%，Kate Spade下降10.2%，Stuart Weitzman下降32.7%[192] - 2021财年第三季度Coach净销售额为9.635亿美元，较2020财年第三季度增长24.7%或1.91亿美元，排除外汇影响后增长21.6%或1.668亿美元[193] - 2021财年第三季度Kate Spade净销售额为2.524亿美元，较2020财年第三季度增长1.2%或290万美元，排除外汇影响后增长0.2%或40万美元[193] - 2021财年第三季度Stuart Weitzman净销售额为5740万美元，较2020财年第三季度增长12.9%或670万美元，排除外汇影响后增长9.3%或470万美元[193] 2021财年第三季度各业务线SG&A费用 - 2021财年第三季度Coach SG&A费用为4.666亿美元，较2020财年第三季度下降6.6%或2900万美元，占净销售额的比例从56.6%降至48.4%[197] - 2021财年第三季度Kate Spade SG&A费用为1.689亿美元，较2020财年第三季度下降21.0%或4490万美元，占净销售额的比例从85.7%降至66.9%[201] - 2021财年第三季度Stuart Weitzman SG&A费用为5120万美元，较2020财年第三季度下降90.7%或4.975亿美元，占净销售额的比例降至89.4%[201] 2021财年第三季度各业务线运营情况 - 2021财年第三季度Coach运营收入增加2.133亿美元至2.514亿美元，运营利润率为26.1%，2020财年同期分别为3810万美元和4.9%[202] - 2021财年第三季度Kate Spade运营亏损减少90.5%（8260万美元）至870万美元，运营利润率为 -3.4%，2020财年同期运营亏损为9130万美元，运营利润率为 -36.6%[202] - 2021财年第三季度Stuart Weitzman运营亏损减少96.7%（5.132亿美元）至1750万美元，运营利润率为 -30.5%，2020财年同期运营亏损为5.307亿美元[203] 2021财年前九个月整体财务数据 - 2021财年前九个月净销售额为41.309亿美元，较2020财年同期的42.466亿美元下降2.7%[211] - 2021财年前九个月毛利润为29.158亿美元，较2020财年同期的27.404亿美元增长6.4%[211] - 2021财年前九个月SG&A费用为22.075亿美元，较2020财年同期的30.112亿美元下降26.7%[211] - 2021财年前九个月净销售额为41.3亿美元，较2020年减少2.7%（1.157亿美元），排除外汇影响后减少4.0%（1.696亿美元）[220] - 2021财年前九个月毛利润为29.2亿美元，较2020年增长6.4%（1.754亿美元），毛利率从64.5%提升至70.6%[222] - 2020财年前九个月相关行动使销售成本增加1.096亿美元，SG&A费用增加6.694亿美元，所得税拨备减少7910万美元，净收入减少6.999亿美元（摊薄后每股减少2.50美元）[217] - 2021财年前九个月SG&A费用为22.075亿美元，较2020年减少26.7%（8.037亿美元）[224] - 2021财年前九个月SG&A费用较2020年同期减少26.7%，即8.037亿美元，降至22.1亿美元，占净销售额的比例从70.9%降至53.4%[227] - 2021财年前九个月运营收入较2020年同期增加9.791亿美元，达到7.083亿美元，运营利润率从-6.4%提升至17.1%[228][229] - 2021财年前九个月净利息支出较2020年同期增加38.2%，即1520万美元，达到5500万美元[230] - 2021财年前九个月其他收入较2020年同期增加1460万美元，达到180万美元[231] - 2021财年前九个月有效税率为3.1%，较2020年同期的-10.8%有所提升，排除影响可比性项目后，从25.0%降至18.3%[232] - 2021财年前九个月净收入较2020年同期增加9.927亿美元，达到6.344亿美元[233] - 2021财年前九个月摊薄后每股净收入较2020年同期增加3.53美元，达到2.25美元[234] - 2021财年前九个月经营活动提供的净现金为9.446亿美元，2020年同期为4.461亿美元，增加了4.985亿美元[242] - 2021财年前九个月投资活动使用的净现金为4360万美元，2020年同期为6920万美元，减少了2560万美元[242] - 2021财年前九个月融资活动使用的净现金为6.886亿美元，2020年同期为6.031亿美元，增加了8550万美元[242] - 2021财年前九个月现金及现金等价物增加了2.254亿美元，2020年同期减少了2.266亿美元，变动为4.52亿美元[242] 2021财年前九个月各业务线净销售额 - 2021财年前九个月Coach净销售额为30.642亿美元，增长1.9%（5590万美元），排除外汇影响后增长0.4%（1080万美元）[220] - 2021财年前九个月Kate Spade净销售额为8.684亿美元，减少11.9%（1.17亿美元），排除外汇影响后减少12.4%（1.219亿美元）[220] - 2021财年前九个月Stuart Weitzman净销售额为1.983亿美元，减少21.6%（5460万美元），排除外汇影响后减少23.1%（5860万美元）[220] 2021财年前九个月各业务线毛利润 - 2021财年前九个月Coach毛利润为22.51亿美元，增长10.8%（2.204亿美元），毛利率从67.5%提升至73.5%[221] - 2021财年前九个月Kate Spade毛利润为5.474亿美元，减少5.0%（2900万美元），毛利率从58.5%提升至63.0%[221] - 2021财年前九个月Stuart Weitzman毛利润为1.174亿美元，减少12.0%（1600万美元），毛利率从52.7%提升至59.2%[221] 2021财年前九个月各业务线运营情况 - 2021财年前九个月Coach运营收入增加50.4%，即3.13亿美元，达到9.334亿美元，运营利润率从20.6%提升至30.5%[228][234] - 2021财年前九个月Kate Spade运营收入增加1.039亿美元，达到7330万美元，运营利润率从-3.1%提升至8.4%[228][234] - 2021财年前九个月Stuart Weitzman运营亏损减少99.0%，即5.348亿美元，降至560万美元，运营利润率从无数据提升至-2.8%[228][234] 资金与债务情况 - 截至2021年3月27日，公司有9亿美元的循环信贷安排，无未偿还借款，有16亿美元的未偿债务，总可用流动性为25.592亿美元[248] - 截至2021年3月27日，约39%的现金和短期投资存于美国境外[248] 资本支出预计 - 公司预计2021财年资本支出约为1亿美元[253] 商誉和无形资产评估 - 公司在每年第四财季初对商誉和品牌无形资产进行年度减值评估，2020财年测试日，Kate Spade品牌报告单元和无限期品牌的公允价值分别超过其账面价值约13%和35%[257] 金融工具管理 - 公司通过经营和融资活动管理金融工具的市场风险，必要时使用衍生金融工具，不进行投机或交易性衍生交易[259] 季节性趋势影响 - 公司业绩受季节性趋势影响，第一财季建立库存，第二财季营运资金需求大幅减少[254] 外汇合约情况 - 截至2021年3月27日和2020年6月27日，指定为现金流量套期的远期外汇合约名义金额分别为7040万美元和5.862亿美元[261] - 截至2021年3月27日和2020年6月27日，与交叉货币公司间贷款相关的未到期远期外汇合约总名义价值分别为2.385亿美元和7690万美元[262] - 2021年3月27日和2

tapestry COACH | kate spade | STUART WEITZMAN This presentation contains certain "forward-looking statements" based on management's current expectations. Forward-looking statements include, but are not limited to statements which can be identified by the use of forward-looking terminology such as "may," "will," "can," "should," "expect, "intend," "estimate," "continue," "project," "guidance," "forecast," "outlook," "anticipate," "moving," "capitalizing," "developing," "drive," "targeting," "assume," "plan," ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总销售额较上年下降7%，各品牌均有显著的环比改善 [77] - 毛利率同比上升290个基点，各品牌均超预期，Coach、Kate Spade和Stuart Weitzman分别上升340、110和40个基点 [82] - SG&A同比下降9%，主要得益于有效费用管理和运营模式转型 [85] - 摊薄后每股收益为1.15美元，较去年的1.10美元增长5% [89] - 上半年全球净关闭18个门店，较上年净关闭84个 [90] - 季度末现金及等价物为16亿美元，总借款为18亿美元，已还清循环信贷额度 [91] - 季度末库存较去年下降16%，低于预期 [92] - 季度资本支出为2400万美元，较上年下降52%，预计2021财年资本支出约为1.35亿美元 [95] - 季度自由现金流流入为6.33亿美元，去年为5.06亿美元，年初至今自由现金流流入为6.97亿美元 [96] 各条业务线数据和关键指标变化 Coach - 收入超预期，销售额较上年仅下降4%，运营利润率提高400个基点至34% [27] - 手袋AUR在全球和北美地区均上涨约15% [31] - 数字渠道实现三位数收入增长，在北美数字渠道招募了约100万新客户 [33] - 中国大陆收入增长约35% [34] Kate Spade - 收入环比改善，同比下降13%，其中低利润率批发处置业务战略收缩影响4个百分点 [45] - 毛利率扩张110个基点，运营利润率同比增长 [46] - 数字渠道实现强劲两位数收入增长，在北美电商渠道吸引了约50万新消费者，重新激活了超20万客户 [53][55] Stuart Weitzman - 销售额环比改善，超预期，运营利润率显著扩张 [61][62] - 数字渠道收入同比实现两位数增长，新客户招募增加，重新激活客户增长约30% [64] - 在中国大陆，11/11期间成为天猫奢侈品馆排名第一的鞋类品牌 [65] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区虽仍面临压力，但环比改善，得益于门店趋势好转和数字业务渗透率提高 [78] - 亚洲地区保持正增长，中国大陆收入增长超30%，韩国恢复同比增长，日本和马来西亚因封锁措施销售低于去年 [78] - 欧洲业务因当地政府封锁限制而显著放缓 [79] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施加速计划，聚焦消费者，利用数据，以数字为先，转变为更高效负责的组织 [25] - 推动全球数字业务，扩大配送中心，多元化包裹承运商合作伙伴关系 [13][15] - 聚焦中国消费者，通过创新产品、营销和拓展渠道实现增长 [19] - 建立行业领先的数据和分析能力，优化营销、产品规划和促销水平 [22] - 利用更精简、响应更快的运营模式，优化全球门店网络 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临新冠疫情相关外部逆风，但公司第二季度业绩远超预期，加速计划取得进展 [10][13] - 消费者价值观、购物行为和品牌参与度变化带来机遇，公司将创新与客户互动方式和运营模式 [74] - 预计2021财年营收将实现高个位数增长（52周基础）或约10%增长（53周基础），下半年营收将回升 [99] - 公司有信心从疫情中更强大地复苏，有能力在更高盈利水平上抢占市场份额 [75] 其他重要信息 - 公司面临新冠疫情导致的分销网络中断、运输能力限制和港口拥堵问题，预计交货时间延长 [93] - Kate Spade业务受马士基埃森号和ONE Apus号货船事件影响，春季交付将受冲击 [94] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 强劲利润率结果的可持续性以及EPS何时恢复到疫情前水平 - 加速计划带来的基础变革嵌入业务，包括聚焦客户、利用数字和数据、优化运营模式等，这些行动可持续，有望推动各品牌加速营收和利润增长 [113][114][117] - 2021财年展望显示，尽管外部环境不佳，公司仍有望实现高 teens 的运营利润率，在52周基础上接近疫情前收益 [118] 问题2: 本季度至今和第三季度营收增长情况，中国市场的波动性以及北美市场Coach的表现 - 中国市场本季度表现强劲，各品牌增长30%，Coach在中国大陆增长35%，近期北方地区疫情反弹导致部分门店临时关闭和客流量受影响，但情况正在改善，公司对中国市场长期前景仍持乐观态度 [123][124][125] - Coach在北美市场本季度实现正同店销售增长，对未来表现满意 [127] 问题3: 随着世界重新开放，数字业务占比将如何稳定，以及对损益表的长期影响 - 数字业务规模已达13亿美元，是一年前的两倍多，是重要的新客户招募渠道，数字购物行为具有粘性，公司将继续投资并吸引消费者 [132][133][134] - 数字业务利润率高于实体店，随着数字业务增长，将对运营利润率起到推动作用 [134][137] 问题4: 新客户的详细情况，包括与以往客户的区别、年龄范围和消费情况 - 新客户是全新加入品牌的客户，而非从实体店转移到数字渠道的客户，且越来越年轻，通过电商和社交媒体渠道加入 [143][144] - Coach本季度新增100万新客户，年初至今新增250万，近一半是Gen Z和千禧一代，虽不一定购买更高价格产品，但由于品牌促销减少，AUR提升，各年龄段均受益，且早期重复购买率较高 [145][146] 问题5: Kate Spade的业绩表现、战略调整进展，以及批发处置业务的暴露水平和未来计划 - 公司对Kate Spade的进展感到满意，看到了一些积极迹象，如运营利润率扩张、营收改善、产品与消费者共鸣、新客户招募和老客户重新激活、全球手袋AUR增长等 [152][153][155] - 公司正在努力减少批发处置业务，过去几个季度取得了显著进展，未来将继续通过价值渠道和专卖店推动业务发展 [156] 问题6: 支持数字业务强劲增长所需的重大投资，以及数字业务转变对门店规模的影响 - 公司通过增加配送面积、拓展承运商合作伙伴关系、投资平台和数据技术等方式支持数字业务增长 [163] - 公司以客户为中心，在管理门店时注重提高盈利能力和生产力，同时认为实体店作为品牌的实体接触点仍然重要，会投资确保为消费者提供良好体验 [164][165][166] 问题7: Coach奥特莱斯的战略、与整体生态系统的协同作用，以及奥特莱斯的促销和客流量情况 - 奥特莱斯战略注重创新和超越产品的信息传递，满足消费者对价值的需求，不仅在北美，在全球都有共鸣 [175] - 北美地区客流量下降，是疫情带来的逆风，但公司乐观预计随着疫情缓解和疫苗接种，客流量将恢复，Coach的全价和奥特莱斯实体店业务都将保持强劲 [176] - 公司将严格控制品牌促销，继续提供价值而非单纯降价，coachoutlet.com将继续为消费者提供创新产品 [177] 问题8: 公司在可持续性和ESG方面的关键优先事项和重点领域 - ESG和可持续性对公司和各品牌都很重要，是公司战略的一部分 [179] - 公司的ESG目标围绕人员、社区和环境，包括提高组织和领导层的代表性、通过基金会和团队志愿活动影响社区、关注碳足迹和供应链的影响及可追溯性 [180][181][183] 问题9: 下半年营收回升的信心指标，以及Coach品牌运营利润率的可持续性 - 配饰类别在疫情前多年保持中高个位数增长，疫情期间消费者对该类别的参与度高，研究显示未来12个月购买意向强劲，随着疫苗推出和世界重新开放，公司预计业务将继续增长 [189][190][192] - 公司认为组织变革具有可持续性，Coach有潜力通过数字业务、中国市场、提高毛利率和降低固定成本等方式实现营收增长和市场份额提升 [194][195][196] - 基于2021财年展望，公司预计即使在52周基础上，运营利润率也将恢复到高 teens，高于之前的峰值，且各品牌仍有提升空间 [197][198] 问题10: 数字奥特莱斯战略的情况，包括新客户、交叉购物情况以及对客户的了解 - 数字奥特莱斯渠道吸引了新客户，是年轻且注重价值的客户，有很大的交叉购物潜力，公司认为这不仅是北美机会，全球都有增长潜力 [203][204]

客户招募情况 - 第二财季通过电商渠道在北美招募超150万新客户[159] 门店数量变化 - 财年上半年净关闭18家门店，较上年净减少84家[160] 运营费率节省与费用预计 - 预计实现3亿美元的总运营费率节省，其中2021财年预计节省2亿美元[160][165] - 加速计划预计产生约1.85 - 2亿美元的税前费用，大部分剩余费用预计在2021财年产生[165] 信贷安排与偿还 - 从9亿美元循环信贷安排中提取7亿美元，2021财年第二季度偿还5亿美元，2021年1月25日偿还剩余2亿美元[163] 股息与回购计划 - 2020财年第四季度起暂停季度现金股息和股票回购计划[163] 疫情与外部事件影响 - 2020年第三季度起，新冠疫情导致全球门店关闭，销售额大幅下降[167] - 凯特·丝蓓品牌有货物因货船天气事故延迟到货，可能影响2021财年下半年销售[167] - 自2019财年起，中美互征关税，美对从中国和越南等国进口商品仍有增税可能[170][171] - 2021年1月1日起，英国和欧盟以外地区与欧盟之间的产品往来将征收关税[172] 2021财年第二季度整体财务数据 - 2021财年第二季度净销售额为16.854亿美元，较2020财年同期的18.16亿美元下降7.2%（1.306亿美元），排除外汇影响后下降8.4%（1.53亿美元）[177][186] - 2021财年第二季度毛利润为11.737亿美元，较2020财年同期的12.097亿美元下降3.0%（3600万美元），毛利率从66.6%提升至69.6%[177][189] - 2021财年第二季度SG&A费用为7.843亿美元，较2020财年同期的8.466亿美元下降7.4%（6230万美元）[177] - 2021财年第二季度营业利润为3.894亿美元，较2020财年同期的3.631亿美元增长7.3%（2630万美元）[177] - 2021财年第二季度净收入为3.11亿美元，较2020财年同期的2.988亿美元增长4.1%（1220万美元），摊薄后每股净收入从1.08美元提升至1.11美元[177] - 2021财年第二季度CARES法案税收影响和加速计划等行动使SG&A费用增加2170万美元，所得税拨备减少970万美元，净收入减少1200万美元（摊薄后每股减少0.04美元）[180][181] - 2021财年第二季度SG&A费用降至7.843亿美元，较2020财年同期减少7.4%即6230万美元，占净销售额比例降至46.5%[193] - 2021财年第二季度净利息支出增至1870万美元，较2020财年同期增加33.1%即470万美元 [200] - 2021财年第二季度其他收入降至360万美元，较2020财年同期减少230万美元 [201] - 2021财年第二季度净利润增至3.11亿美元，较2020财年同期增加4.1%即1220万美元 [203] 2020财年前六个月整体财务数据 - 2020财年前六个月净销售额为28.576亿美元，较2019年的31.739亿美元下降10.0%，即3.163亿美元；排除外汇影响，净销售额下降10.8%，即3.416亿美元[207][214] - 2020财年前六个月毛利润为20.039亿美元，较2019年的21.242亿美元下降5.7%，即1.203亿美元；毛利率从2019年的66.9%提升至70.1%[207][215][217] - 2020财年前六个月SG&A费用为14.123亿美元，较2019年的17.095亿美元下降17.4%，即2.972亿美元[207] - 2020财年前六个月营业利润为5.916亿美元，较2019年的4.147亿美元增长42.7%，即1.769亿美元[207] - 2020财年前六个月净收入为5.427亿美元，较2019年的3.188亿美元增长70.3%，即2.239亿美元；摊薄后每股净收入从2019年的1.13美元提升至1.94美元，增长71.7%[207] - 2020财年，CARES法案税收影响、加速计划等行动使所得税拨备减少1.072亿美元，SG&A费用增加4830万美元，净收入增加5890万美元，摊薄后每股增加0.21美元[210] 2021财年上半年整体财务数据 - 2021财年上半年SG&A费用下降17.4%（2.972亿美元）至14.1亿美元，占净销售额比例从53.9%降至49.4%[219] - 2021财年上半年运营收入增长42.7%（1.769亿美元）至5.916亿美元，运营利润率从13.1%升至20.7%[222] - 2021财年上半年净利息支出增长44.7%（1180万美元）至3810万美元[226] - 2021财年前六个月其他收入从2020财年同期的支出680万美元增加1300万美元至收入620万美元，与外汇收益增加有关[227] - 2021财年前六个月有效税率为3.0%，2020财年同期为16.5%；排除影响可比性的项目后，2021财年前六个月为20.4%，2020财年同期为17.6%，主要归因于收益的地域组合[228] - 2021财年前六个月净收入增长70.3%（2.239亿美元）至5.427亿美元，2020财年同期为3.188亿美元；排除影响可比性的项目后，增长15.9%（6640万美元）至4.838亿美元，2020财年同期为4.174亿美元，主要由于SG&A费用降低，部分被毛利下降抵消[229] - 2021财年前六个月摊薄后每股净收入增长71.7%至1.94美元，2020财年同期为1.13美元；排除影响可比性的项目后，增长16.9%至1.73美元，2020财年同期为1.48美元，主要由于净收入增加[230] - 2021财年前六个月经营活动提供的净现金增加1.846亿美元，投资活动使用的净现金减少1.021亿美元，融资活动使用的净现金增加1240万美元，现金及现金等价物增加2.163亿美元，2020财年同期减少7230万美元[239] 2021财年第二季度各业务线净销售额 - 2021财年第二季度Coach净销售额为12.253亿美元，较2020财年同期下降3.5%（4460万美元），排除外汇影响后下降5.0%（6340万美元）[186][190] - 2021财年第二季度Kate Spade净销售额为3.756亿美元，较2020财年同期下降12.7%（5480万美元），排除外汇影响后下降13.2%（5680万美元）[186][190] - 2021财年第二季度Stuart Weitzman净销售额为8450万美元，较2020财年同期下降26.9%（3120万美元），排除外汇影响后下降28.4%（3280万美元）[186][190] 2021财年第二季度各业务线毛利润 - 2021财年第二季度Coach毛利润增至8.881亿美元，较2020财年同期增加1.2%即1080万美元，毛利率升至72.5% [194] - 2021财年第二季度Kate Spade毛利润降至2.331亿美元，较2020财年同期减少11.2%即2930万美元，毛利率升至62.1% [194] - 2021财年第二季度Stuart Weitzman毛利润降至5250万美元，较2020财年同期减少24.9%即1750万美元，毛利率升至62.2% [194] 2021财年第二季度各业务线运营收入 - 2021财年第二季度Coach运营收入增至4.12亿美元，较2020财年同期增加7.6%即2920万美元，运营利润率升至33.6% [197] - 2021财年第二季度Kate Spade运营收入降至5880万美元，较2020财年同期减少13.4%即910万美元，运营利润率降至15.7% [197] - 2021财年第二季度Stuart Weitzman运营收入增至1190万美元，较2020财年同期增加25.5%即230万美元，运营利润率升至14.1% [197] 2020财年各业务线净销售额 - 2020财年，Coach净销售额为21.007亿美元，较2019年的22.358亿美元下降6.0%，即1.351亿美元[214] - 2020财年，Kate Spade净销售额为6.16亿美元，较2019年的7.359亿美元下降16.3%，即1.199亿美元[214] - 2020财年，Stuart Weitzman净销售额为1.409亿美元，较2019年的2.022亿美元下降30.3%，即6130万美元[214] 2021财年上半年各业务线净销售额 - 2021财年上半年Coach净销售额下降6.0%（1.351亿美元）至21.0亿美元，排除外汇影响下降7.0%（1.56亿美元）[218] - 2021财年上半年Kate Spade净销售额下降16.3%（1.199亿美元）至6.16亿美元，排除外汇影响下降16.6%（1.223亿美元）[218] - 2021财年上半年Stuart Weitzman净销售额下降30.3%（6130万美元）至1409万美元，排除外汇影响下降31.3%（6330万美元）[218] 2021财年上半年各业务线毛利润 - 2021财年上半年Coach毛利润下降1.4%（2190万美元）至15.3亿美元，毛利率从69.5%升至73.0%[219] - 2021财年上半年Kate Spade毛利润下降14.7%（6670万美元）至3.872亿美元，毛利率从61.7%升至62.9%[219] - 2021财年上半年Stuart Weitzman毛利润下降27.5%（3170万美元）至8370万美元，毛利率从57.1%升至59.4%[219] 2021财年上半年各业务线运营收入 - 2021财年上半年Coach运营收入增长17.1%（9970万美元）至6.82亿美元，运营利润率从26.0%升至32.5%[224] 公司流动性与资本资源 - 截至2020年12月26日，公司流动性和资本资源来源总计41.518亿美元，未偿还债务18亿美元，可用流动性23.518亿美元，约36%的现金和短期投资存于美国境外[244] - 2019年10月公司获得9亿美元循环信贷安排，截至2020年12月26日，已使用2亿美元[245] - 2015年3月公司发行6亿美元2025年到期的4.250%高级无担保票据，2017年6月发行4亿美元2022年到期的3.000%高级无担保票据和6亿美元2027年到期的4.125%高级无担保票据[245] - 截至2020年12月26日，循环信贷安排有12家金融机构参与，单一参与者最大承诺比例不超过14%[246] - 公司有能力利用信贷安排或其他融资渠道满足收购、重组等需求[247] 公司资本支出预计 - 公司预计2021财年资本支出约为1.35亿美元[249] 品牌公允价值情况 - 2020财年测试日，Kate Spade品牌报告单元和无限期品牌的公允价值分别超过其账面价值约13%和35%[253] 远期外汇合约情况 - 截至2020年12月26日和2020年6月27日，指定为现金流套期的远期外汇合约名义金额分别为1.138亿美元和5.862亿美元[256] - 截至2020年12月26日和2020年6月27日，与交叉货币公司间贷款相关的未到期远期外汇合约总名义价值分别为2.105亿美元和7690万美元[257] - 2020年12月26日和2020年6月27日，流动资产中未到期远期外汇合约的公允价值分别为180万美元和290万美元[258] - 2020年12月26日和2020年6月27日，流动负债中未到期外汇合约的公允价值分别为560万美元和170万美元[258] 高级票据公允价值情况 - 2020年12月26日，2025年高级票据、2022年高级票据和2027年高级票据的公允价值分别约为6.45亿美元、4.12亿美元和6.47亿美元[261] - 2020年6月27日，2025年高级票据、2022年高级票据和2027年高级票据的公允价值分别约为5.77亿美元、3.93亿美元和5.65亿美元[261] 过往特殊行动财务影响 - 2020财年第二季度ERP实施和组织相关及整合成本等行动使SG&A费用增加870万美元，销售成本增加150万美元，所得税拨备减少550万美元，净收入减少470万美元（摊薄后每股减少0.02美元）[183] - 2019财年，ERP实施、组织相关及整合成本等行动使销售成本增加560万美元，SG&A费用增加1.195亿美元，所得税拨备减少2650万美元，净收入减少9860万美元，摊薄后每股减少0.35美元[212]