业绩总结 - Tapestry在2022财年的总收入为67亿美元，预计到2025财年将实现6%至7%的年复合增长率（CAGR）[11] - FY22公司创下14亿美元的收入，利润增长显著[181] - FY22至FY25预计收入将从14亿美元增长至19亿美元[192] - 2025财年预计收入为57亿美元，运营利润率约为30%[137] - FY22至FY25的运营利润率预计约为20%[195] 用户数据 - Tapestry在2022财年实现了近90%的直接面向消费者销售，电商渠道占总收入的30%[27] - Tapestry在北美市场成功吸引了1500万新客户，提升了活跃客户基础和平均消费水平[35] - 在过去两年中，北美市场新增800万客户，全球手袋的平均单位零售价格较2019财年增长30%[97] - 新客户消费增长25%，重新激活客户消费增长35%[186] 市场展望 - Tapestry的全球个人高端商品市场预计到2025财年将达到3700亿美元，年复合增长率为6%至8%[25] - 预计到2025财年，千禧一代和Z世代将占奢侈品市场超过70%的份额[105] - 北美市场预计将实现中位数单位数的CAGR，欧洲市场预计将实现高单位数的CAGR[77] - 大中华区预计将实现低双位数的CAGR，整体亚洲市场预计将实现低双位数的CAGR[77] 新产品与技术研发 - 公司致力于通过品牌建设和数字化转型来实现情感连接和自我表达的创新[138] - Tapestry计划到2025财年实现每股收益超过5美元，年复合增长率在低到中十位数之间[60] 其他策略与信息 - Tapestry的电商销售在2022财年达到了20亿美元，较2019财年增长超过3倍[37] - Tapestry的品牌在手袋领域的无提示品牌认知度排名第一，复购意向超过70%[23] - Tapestry的员工参与度达到89%，在全球基准中处于前四分之一[46] - 鞋类和生活方式产品的渗透率约为20%，手袋和小皮具的渗透率约为80%[74] - 计划通过提高平均售价和标志性产品的增长来扩展毛利率[198] - FY22全球手袋的平均售价实现低双位数增长[182]

业绩总结 - Tapestry FY22的总收入为49.2亿美元，同比增长18%[48] - FY22第四季度净收入为16.2亿美元，同比增长7%[64] - FY22第四季度Coach的净收入为12.1亿美元，同比增长8%[64] - FY22第四季度Kate Spade的净收入为3.44亿美元，同比增长8%[64] - FY22第四季度Stuart Weitzman的净收入为7200万美元，同比下降12%[64] - FY22实现了67亿美元的创纪录年收入，同比增长11%[83] - FY22的净收入为8.56亿美元，同比下降39.4%[166] - FY22的每股稀释净收入为3.17美元，同比下降0.15美元[166] 用户数据 - 北美市场新增近180万客户，推动整体客户支出增加[36] - 全球数字销售增长高达近30%，占总收入的30%[36] - 欧洲市场收入同比增长约65%[38] - 大中华区收入同比下降约32%，受疫情影响[38] - 直接面向消费者的销售占比为66%，批发销售占比为34%[125] 未来展望 - FY23预计收入约为69亿美元，按固定汇率计算增长6%至7%[73] - FY23预计每股摊薄收益为3.80至3.90美元，同比增长两位数[74] - 公司计划在中国市场进一步扩展，继续在北美市场增长[121] 新产品和新技术研发 - FY22期间，Tapestry的产品和财务捐赠总额超过3500万美元[146] - Tapestry计划到2025年实现100,000小时的志愿服务[143] - Tapestry在FY22期间从金银评级的皮革工作组采购了80.6%的皮革[141] 市场扩张和并购 - 直接运营的门店数量为100家，覆盖35个国家[120] 负面信息 - FY22第四季度Stuart Weitzman的净收入同比下降12%[64] - FY22的总毛利为46.50亿美元，较上年下降[166] - 销售、一般和行政费用为34.75亿美元，较上年增加42.8%[166] 其他新策略和有价值的信息 - FY22实现了约3亿美元的SG&A节省，帮助资助高增长领域的投资[84] - Tapestry实现了约19亿美元的股东回报，包括股票回购和分红[34] - FY22的总股东回报为19亿美元，其中回购股票16亿美元，超出原定的5亿美元指导[70]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年公司实现创纪录的67亿美元年收入，每股收益较去年增长20%，较疫情前水平增长35%，并向股东返还19亿美元 [43] - 第四季度营收按固定汇率计算增长9%，按报告基础计算增长7%；摊薄后每股收益为0.78美元，较去年增长20%，较2019财年疫情前水平高出近30% [44][48] - 2023财年，公司预计固定汇率营收增长6% - 7%，报告基础营收约69亿美元，增长3% - 4%，包括约300个基点的外汇逆风；预计运营利润率同比下降约50个基点；预计每股收益3.80 - 3.90美元，较上一年实现两位数增长 [54][56][58] 各条业务线数据和关键指标变化 Coach - 2022财年实现18%的营收增长，较2019财年疫情前水平增长15%，运营利润率达30%；第四季度销售额同比增长8%，其中北美地区增长14% [17][19] - 全年平均销售价格（AUR）有所增长，但第四季度因地理组合逆风面临压力，北美手袋AUR较2019财年疫情前水平仍高出约40% [21] - 数字业务在本季度实现低两位数的营收增长，截至财年末，电子商务占该品牌销售额的近30% [23] Kate Spade - 2022财年实现超14亿美元的创纪录营收，增长22%，同时扩大了运营利润率；第四季度在营收和利润方面均超出预期 [26][28] - 全球手袋AUR实现低两位数增长；数字业务收入占总销售额的三分之一，远高于三年前的20% [29][33] Stuart Weitzman - 2022财年实现两位数的销售增长，并恢复盈利；第四季度运营利润率较上年有所改善，高于预期 [36][37] - 北美地区AUR增长超20%；数字业务实现近20%的销售增长，财年数字业务占营收的比例超20% [38][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度，北美地区销售额增长12%；大中华区销售额因疫情相关逆风下降32%，但数字业务趋势同比上升10%；日本销售额按固定汇率计算同比加速增长超25%，按名义计算增长约10%；欧洲销售额同比增长约65%；亚洲其他地区销售额同比增长近60% [44][45][46] - 2023财年，预计北美地区全年实现低至中个位数增长，大中华区逐步复苏并实现全年增长，日本和欧洲实现两位数增长 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司近三年前制定加速计划，转变工作方式，以消费者为中心，利用数据平台获取新客户、加强与现有客户的联系，同时注重数字化和业务效率提升 [9] - 各品牌战略：Coach将专注于扩大客户群体、提高核心皮具业务增长、加速男装和生活方式品类发展、投资数字和中国市场；Kate Spade将深化与社区的联系，推出独特皮具产品，提高AUR，加速生活方式品类发展；Stuart Weitzman将通过创新推动增长，提高品牌知名度，加速中国市场发展，增加数字业务收入和提高盈利能力 [24][34][40] - 行业竞争方面，公司认为自身品牌具有竞争力，所处高利润率类别具有韧性和持久性，各品牌具备定价能力 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，公司面临美元升值、中国疫情相关干扰、美国消费者情绪疲软、成本通胀和供应链中断等逆风，但也受益于高利润率类别、品牌定价能力和运费下降等顺风 [53] - 未来前景方面，公司对实现长期可持续增长充满信心，预计2023财年固定汇率营收增长6% - 7%，各品牌和渠道将为营收增长做出贡献 [53][54] 其他重要信息 - 2022财年公司实现运营费用节省3亿美元，品牌营销支出占销售额的8%，较2019财年翻番 [14] - 公司在企业社会责任方面取得进展，成立Tapestry基金会，成为FIT社会正义中心的创始合作伙伴，与世界自然基金会建立合作关系，推出皮革可追溯计划，聘请首位首席包容和社会影响官，并签署相关宪章 [15] - 2022财年末公司现金及投资为9.53亿美元，总借款为16.9亿美元，无循环信贷借款；自由现金流为7.59亿美元；库存同比增长35%，预计2023财年末库存较上年实现个位数增长 [49] - 2022财年公司向股东返还约19亿美元，其中股票回购16亿美元，股息2.64亿美元；2023财年计划向股东返还约10亿美元，主要通过7亿美元的股票回购 [50][51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对2023财年为股东交付强劲业绩的信心来源 - 公司在过去两年在北美获得1500万新客户，2022财年取得创纪录营收和各品牌两位数增长，证明加速计划的成功；团队具备敏捷性和响应能力；品牌强大且不断增强；所处类别具有韧性和持久性；以客户为中心的策略取得成效；预计2023财年固定汇率营收增长6% - 7% [65] 问题2: 2023财年业绩走势及普惠制（GSP）若通过的每股收益影响 - 业绩走势：北美业务保持稳定，预计全年低至中个位数增长；除中国外的其他地区同比实现强劲双位数增长；中国市场趋势逐步改善，预计全年实现个位数增长；运费方面，第一季度仍有150个基点的逆风，第二季度及以后转为顺风，全年约有80个基点的有利影响；外汇方面，对营收影响约300个基点，对利润影响约100个基点，第一季度影响约350个基点 [69][70][74] - GSP影响：若GSP通过且具有追溯性，预计将带来约9000万美元的影响，每股收益约增加0.30美元 [74] 问题3: 门店业务健康状况及电商发展下各品牌门店布局的考虑 - 公司对门店业务健康状况感到满意，过去三年注重提高门店生产力和盈利能力，目前门店业务比疫情前更盈利；电商业务增长显著，达到20亿美元，且利润率高于实体店；公司将继续测试和提升全渠道能力，为消费者提供更好体验 [76] 问题4: 北美地区Coach品牌手袋AUR情况及8月提价幅度和第一季度AUR预期 - 第四季度Coach品牌北美手袋AUR略有下降，但仍较疫情前水平高出40%；8月及全年计划提价约6%，预计第一季度及全年北美手袋AUR将恢复增长 [79][80] 问题5: 40% - 50%的SKU减少涉及的品类及Coach产品减少/设计过程中预测分析的占比和创意与分析的平衡 - SKU减少：公司利用数据和分析驱动SKU减少，削减非生产性SKU，确保产品组合架构合理，更好地满足消费者需求，提高库存分配和消费者沟通效率 [83] - 创意与分析平衡：设计师的创意不可替代，数据和分析为创意过程提供信息，帮助实现创新和价值传递，设计师以年轻全球消费者为目标，融入品牌价值观 [84][85] 问题6: Kate Spade品牌实现20亿美元营收的路径、地理增长考虑及中国市场何时成为重要部分 - 公司对Kate Spade实现20亿美元营收越来越有信心，目前品牌在北美和日本核心市场表现良好，有增长空间；国际市场也有扩张机会，包括欧洲和中国；实现20亿美元营收不依赖于中国市场的大幅增长 [88] 问题7: Coach品牌第四年AUR增长策略、价值与创新提供以及年轻客户品牌建设机会和创新演变 - AUR增长：Coach在零售手袋AUR方面仍有增长，与传统欧洲奢侈品牌存在差距，有机会通过创新进一步提高AUR，在北美和全球市场实现增长 [92] - 年轻客户品牌建设：公司过去三年专注于品牌建设，通过获取新客户、重新激活流失客户和提高客户终身价值来实现；注重年轻消费者，通过营销、数据和产品组合定位吸引他们，增加营销投入并提高投资效果，预计未来客户获取将继续增长 [94] 问题8: 2023财年配饰和手袋品类的增长前景以及Coach品牌在北美手袋和配饰市场的份额获取机会 - 配饰和手袋品类预计将继续保持中至高个位数增长；Coach品牌在客户获取、创新和业务管理方面表现出色，有很大增长空间，在消费者无提示认知调查中表现良好，有望在未来实现有意义的增长 [97][98] 问题9: 各品牌价格上涨情况及限量版产品定价差异 - 公司各品牌均有定价能力，消费者认可产品价值；Coach在AUR增长方面领先，仍有提价空间以抵消成本压力；Kate Spade和Stuart Weitzman在AUR增长方面处于早期阶段，有更大增长空间；市场上高端奢侈品牌提价为公司各品牌提升AUR创造了空间 [102]

公司收购与更名 - 公司在2015财年收购Stuart Weitzman Holdings LLC，2018财年收购Kate Spade & Company并更名为Tapestry, Inc.[15] 运营费率费用节省 - 公司在2021财年和2022财年分别实现约2亿美元和3亿美元的年度总运营费率费用节省[19] 各业务部门净销售额占比 - 2022财年Coach、Kate Spade、Stuart Weitzman三个可报告业务部门分别占总净销售额的73.6%、21.6%、4.8%[20] - 2022财年Coach品牌净销售额为4,9213亿美元，占总净销售额的73%；Kate Spade品牌净销售额为1,4455亿美元，占22%；Stuart Weitzman品牌净销售额为3177亿美元，占5%[43] 各业务部门门店数据 - 2022财年Coach直接运营门店总数为945家，较上一年增加6家，增幅0.6%，总面积为301.8794万平方英尺，较上一年增加2.8075万平方英尺，增幅0.9%[26] - 2022财年Kate Spade直接运营门店总数为398家，较上一年减少9家，降幅2.2%，总面积为86.7936万平方英尺，较上一年减少1.1229万平方英尺，降幅1.3%[32] - 2022财年Stuart Weitzman直营门店总数为100家，较上一年减少4家，降幅3.8%；总面积为158,906平方英尺，较上一年减少9,938平方英尺，降幅5.9%[38] 各业务部门批发业务数据 - 2022财年Coach批发业务约占该部门总净销售额的10%，截至2022年7月2日，其产品在全球约1700个批发和分销点销售[28] - 2022财年Kate Spade批发业务约占该部门总净销售额的11%，截至2022年7月2日，其产品在约1000个批发和分销点销售[34] - 2022财年Stuart Weitzman批发业务约占总细分市场净销售额的34%，全球约有900个批发和经销商网点[40] 门店数量和面积预期变化 - 公司预计2023财年门店总数变化不大，北美和日本门店数量减少，大中华区门店数量和面积增加[26] - 公司预计2023财年适度减少北美和日本的Kate Spade门店数量，更注重数字渠道[32] - 2023财年，预计中国大陆门店数量和面积将适度增加，北美门店数量和面积将略有减少[38] 战略计划费用情况 - 公司在2020财年宣布并启动战略多年增长计划“加速计划”，预计在2023财年不会产生与该计划相关的费用[17] - 公司加速计划旨在满足客户需求，预计2023财年不会产生相关费用[122] 授权业务情况 - 截至2022年7月2日，公司授权业务的特许权使用费约占Tapestry总净销售额的1%[42] 营销费用情况 - 2022财年公司营销相关活动总费用为5.516亿美元，约占净销售额的8%，2021财年为3.952亿美元，约占7%[51] 产品制造地情况 - 2022财年Coach产品制造商主要位于越南、柬埔寨、菲律宾和印度尼西亚；Kate Spade产品主要在越南、柬埔寨、印度尼西亚和中国生产，有一个位于印度尼西亚的供应商提供了约11%的采购量；Stuart Weitzman产品主要在西班牙制造，有四个位于西班牙的供应商合计提供了约44%的产品单位[60] 履行中心情况 - 公司在北美佛罗里达州杰克逊维尔和俄亥俄州西切斯特设有自营履行中心，全球还利用第三方在中国大陆、荷兰、英国和西班牙等地的履行中心[62] - 2022财年公司签订位于内华达州拉斯维加斯的设施租赁协议，预计成为多品牌履约中心[63] 销售点系统实施情况 - 2021财年公司开始实施销售点系统，Coach、Stuart Weitzman和Kate Spade欧洲门店已完成实施，Kate Spade北美门店预计2023财年第一季度完成[65] 库存建立情况 - 2022财年因运输时间增加，公司在第四财季开始为2023财年冬季和假日季建立库存[69] 关税对毛利率影响 - 2021财年第三季度普惠制（GSP）计划到期，额外关税对公司毛利率产生负面影响[71] - 美国普惠制（GSP）计划于2020年12月31日到期，导致额外关税，对毛利率产生负面影响[156] - 自2019财年起，中美对某些产品类别进口加征关税，谈判进展有限[156] 员工激励与福利 - 公司将领导年度激励薪酬的10%与全球层面的公平、包容和多元化（EI&D）目标挂钩[76] - 2022年约2000名员工（包括几乎所有门店经理）获得年度长期股权奖励[87] - 2022财年第一季度，公司承诺为小时工设定每小时15美元的美国最低工资[87] - 2022财年公司从病假过渡到健康假[88] 员工相关荣誉与活动 - 公司2022年被认证为“最佳工作场所”[85] - 公司北美地区员工每年向符合条件的非营利组织捐赠，基金会最高匹配10,000美元[93] 新冠疫情对公司影响 - 2020财年，公司大部分直营门店因新冠疫情临时关闭，2021和2022财年大部分门店开业并持续运营[100] - 2022财年，公司业绩受部分地区新冠变种毒株感染影响，大中华区业务表现受冲击，需求下降[100] - 新冠疫情导致公司供应链面临物流限制、制造商关闭和运费增加等挑战[100] 公司业务地区占比 - 截至2022财年末，公司约37.6%的净销售额来自美国以外的业务[107] 员工发展与关怀 - 公司招聘注重吸引和留住人才，通过内部机会计划促进员工职业发展[89] - 公司提供多种发展计划，助力员工和团队成功，涵盖专业和领导力发展课程[90] - 公司致力于提供安全工作环境，支持员工身心健康，提供工作与生活平衡资源[92] - 公司鼓励员工参与社区建设，提供额外休假用于社区服务，有三个基金会提供资金支持[93] 公司面临风险 - 公司面临宏观经济风险，如经济衰退、通胀、失业和消费者信贷等影响产品销售[104] - 公司要求独立制造商和供应商遵守相关法律法规及行为准则，违规可能影响业务、财务和运营结果[109] - 公司业务可能受运输中断、关键站点损失、原材料成本波动等多种因素影响[109] - 公司依赖有限的履行和采购中心，中心运营中断可能对业务产生重大不利影响[110] - 公司门店客流量下降可能对净销售和财务状况产生负面影响[112] - 公司业务增长依赖全球全渠道扩张和数字电商战略的成功执行[113][114] - 公司数字业务面临销售转移、难以重现店内体验等风险[117] - 公司成功依赖吸引、发展和留住合格员工，关键人员流失可能影响业务[118][119] - 公司行业竞争激烈，未能有效竞争可能影响增长和盈利能力[127] - 公司若误判产品需求，可能面临库存过剩、成本增加和盈利能力下降的问题[128] - 原材料成本受天气、客户需求等不可控因素影响，全球气候变化可能加剧这些因素，疫情、政治不稳定等也会导致成本上升[129] - 许多制造商劳动力成本显著增加，随着发展中国家中产阶级增长，成本压力不太可能减轻[129,130] - 运输成本随油价波动，公司还面临运费和物流成本增加，供应链中断使空运使用频率高于过去[130] - 公司业务依赖品牌价值维护和及时响应时尚与零售趋势，产品质量、设计等方面失误会影响品牌形象[131] - 数字营销转变重要，合作伙伴在社交媒体上的不当行为会损害品牌声誉和业务[132] - 外包业务使公司依赖第三方，第三方服务失败或运营中断会对业务产生不利影响[134] - 收购存在风险，可能无法实现预期效益、成本节约和协同效应，还会扰乱当前运营[137,138] - 公司租赁零售空间，可能无法续租，关闭店铺仍需承担租赁义务，经济环境波动影响房地产估值[143,144] 公司债务与融资情况 - 截至2022年7月2日，公司合并债务约为17.0亿美元[161] - 2022财年，公司发行5亿美元本金的3.050%高级无担保票据，2032年3月15日到期，发行价为面值的99.705%[161] - 公司对6亿美元本金的4.250%高级无担保票据（2025年4月1日到期，赎回价为面值的99.445%）和6亿美元本金的4.125%高级无担保票据（2027年7月15日到期，赎回价为面值的99.858%）进行部分现金要约收购[161] - 公司将9亿美元的循环信贷安排融资替换为新的信贷安排，包括将循环信贷额度从9亿美元增加到12.5亿美元，新增5000万美元无担保定期贷款[161] - 公司12.5亿美元循环信贷安排包含肯定和否定契约，最高净杠杆比率为4.0比1.0[161] 税收政策影响 - 2022年《降低通胀法案》将于2024财年生效，实施15%的全球调整后财务报表收入最低税和1%的股票回购消费税[158] 股东回报情况 - 2022财年公司向股东返还约2.6亿美元，季度现金股息为每股0.25美元，年股息率为每股1美元，还回购4200万股普通股，花费16亿美元，2023财年计划回购约7亿美元股票[166] 普通股登记持有人情况 - 截至2022年8月5日，公司有1971名普通股登记持有人[180] 股票回购情况 - 2022财年第四季度，公司5月8日 - 6月4日回购6429521股，均价32.69美元；6月5日 - 7月2日回购4254968股，均价32.90美元[186] - 2021年11月11日，董事会授权回购至多10亿美元流通普通股；2022年5月12日，董事会额外授权回购至多15亿美元流通普通股[186] 累计回报情况 - 2017 - 2022财年，公司普通股TPR的累计回报分别为100美元、101.68美元、71.66美元、29.59美元、100.57美元、74.54美元[185] - 2017 - 2022财年，标准普尔500服装、配饰及奢侈品指数的累计回报分别为100美元、128.77美元、113.77美元、62.77美元、120.39美元、70.14美元[185] - 2017 - 2022财年，旧同行组的累计回报分别为100美元、138.05美元、147.52美元、120.08美元、227.37美元、162.44美元[185] - 2017 - 2022财年，标准普尔500指数的累计回报分别为100美元、114.37美元、126.29美元、131.74美元、193.63美元、172.67美元[185] 物业租赁情况 - 公司多数物业为租赁，租赁到期时间至2037财年，零售和奥特莱斯门店租赁到期时间至2034财年[174][175] 业务合并规定 - 马里兰州法律规定，与持有公司10%或以上普通股的利益相关股东的业务合并，在该股东成为利益相关股东之日起五年内禁止，之后需两次超级多数股东投票批准[169] 新客户招募情况 - 2022财年在北美各渠道招募约770万新客户，较上一年增长10%[192] 数字渠道收入情况 - 2022财年数字渠道收入达20亿美元，占总销售额的30%[200] 总运行率节省情况 - 2022财年实现约3亿美元的总运行率节省[200] 地区业务占比情况 - 2022财年公司在俄罗斯和乌克兰的分销和批发业务占总净销售额不到0.1%，欧洲业务占比不到5%[201] 财务指标对比情况 - 2022财年与2021财年相比，净销售额从57.463亿美元增至66.845亿美元，增长16.3%[212] - 2022财年与2021财年相比，毛利润从40.819亿美元增至46.504亿美元，增长13.9%[212] - 2022财年与2021财年相比，SG&A费用从31.139亿美元增至34.746亿美元，增长11.6%[212] - 2022财年与2021财年相比，营业收入从9.68亿美元增至11.758亿美元，增长21.5%[212] - 2022财年与2021财年相比，净收入从8.342亿美元增至8.563亿美元，增长2.7%[212] - 2022财年与2021财年相比，基本每股净收入从3美元增至3.24美元，增长8.0%；摊薄后每股净收入从2.95美元增至3.17美元，增长7.5%[212] 报告原则与影响因素 - 公司报告结果按照美国公认会计原则（GAAP）列报[213] - 2022财年和2021财年报告结果受某些影响可比性的项目影响[213] 批发业务占比情况 - 2022财年批发业务约占总净销售额的11%[135] 财季业绩影响情况 - 公司历史上第二财季通常实现更高销售和营业收入，该季度业绩不佳会对全年经营结果产生重大不利影响并导致库存增加[140]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比增长13%，各品牌均实现两位数增长 [55] - 毛利率好于预期，主要因全价销售率提高和折扣减少，但受新增运费影响，仍有440个基点或6300万美元的压力 [59] - SG&A同比增长14%，营销支出增加260个基点，整体与预期相符 [60] - 摊薄后每股收益为0.51美元，与上年持平且远超预期 [61] - 本季度末现金及投资为10.7亿美元，总借款为15.9亿美元，库存较上年增长30%，主要因在途库存增加 [62] - 预计2022财年向股东返还约19亿美元，提高了股票回购预期，预计回购16亿美元普通股，董事会还批准了新的15亿美元股票回购计划 [64] - 预计2022财年营收约67亿美元，创公司纪录，同比高个位数增长，各品牌均两位数增长 [70] - 预计全年毛利率较上年下降，受运费增加和中国市场地理组合压力影响，但各品牌AUR增长可部分抵消 [71] - 预计SG&A全年有适度杠杆效应，运营利润率较上年下降超70个基点 [74] - 预计全年净利息支出约6200万美元，税率18%，加权平均摊薄股数约2.71亿股 [75] - 预计每股收益约3.45美元，同比增长近20%，第四季度指引意味着高个位数收益增长，超过13周基础上的高个位数营收增长 [76] - 计划在2022财年投入约1.8亿美元用于资本支出和云计算实施成本 [76] 各条业务线数据和关键指标变化 Coach - 第三季度销售额同比增长11%，北美市场增长近20% [19] - 标志性皮具系列是产品组合基础，Taavi、Rogue、Field和Willow是本季度畅销系列，带动零售手袋收入一半 [20] - 男士业务本季度增长超20%，预计本财年收入接近9.5亿美元，接近10亿美元销售目标 [23] - 全球手袋AUR增长，北美手袋AUR以高个位数速度增长，连续12个季度增长 [24][25] - 数字渠道收入同比增长近25%，是三年前的5倍多，本季度电商占销售额近30% [29] Kate Spade - 本季度销售额和运营收入大幅超预期，营收增长19%，北美业务增长25% [32] - 手袋业务核心款式和新推出款式均表现出色，全球手袋AUR增长近20% [34][35] - 品牌知名度在美国YouGov调查中连续提高3个百分点 [37] - 生活方式品类占总销售额超20%，电商业务实现中个位数增长，接近疫情前2019财年的两倍 [38][39] - 本季度在北美直接渠道新增近60万新客户 [41] Stuart Weitzman - 本季度实现显著运营利润率扩张，尽管中国市场受疫情影响趋势恶化，但仍有信心本财年恢复盈利 [44] - 产品组合受消费者欢迎，AUR增长，北美地区AUR增长超20% [45][46] - 批发渠道取得进展，已重新进入北美所有诺德斯特龙全价门店，欧洲国际奢侈品客户深度增加 [48] - 数字渠道需求实现两位数增长，占全球销售额20%，较2019财年疫情前提高5个百分点 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场推动公司业绩，销售额增长22% [55] - 大中华区销售额低个位数下降，其中中国大陆市场中个位数下降，但较2019财年疫情前仍增长20% [55] - 日本市场排除汇率影响，营收较上年中个位数增长 [57] - 欧洲市场销售额较去年增长近60%，但因游客流入持续不足，营收仍低于2019财年疫情前水平 [57] - 亚洲其他地区趋势加速，增长超45%，主要由马来西亚和新加坡推动 [58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以消费者为中心，利用品牌魅力和强大的客户数据及分析能力，推动关键客户指标改善 [13] - 持续在数字领域领先，加大在线能力投资，预计2022财年数字业务收入达20亿美元 [15] - 各品牌在核心品类实现全球AUR增长，展现定价能力，且提价未对客户需求产生负面影响 [16] - 各品牌推进战略举措，如Coach提升产品组合、拓展男士业务、加强数字化营销等；Kate Spade强化核心产品、提升品牌知名度、发展生活方式品类等；Stuart Weitzman优化产品组合、加强营销、拓展批发渠道等 [20][34][45] - 行业处于有吸引力且有韧性的配饰市场，长期以中到高个位数速度增长，在宏观经济冲击和全球危机面前表现出韧性 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境充满挑战，但第三季度业绩远超预期，各品牌实现两位数营收增长，EPS远超预期 [7][8] - 中国业务受疫情相关限制影响，但对中国消费者的韧性和长期增长机会持乐观态度 [17] - 公司业务势头强劲，各品牌和消费者指标向好，有信心推动未来可持续增长 [80][85] - 品牌具有定价能力，能维持利润率，可继续投资业务、提升数字能力和营销水平，推动营收和利润增长 [88] 其他重要信息 - 会议涉及前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异，相关风险和重要因素可参考公司年报、新闻稿及向美国证券交易委员会提交的文件 [3] - 会议提及非GAAP财务指标，对应GAAP财务信息的完整对账可在公司网站查看 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 中国市场面临的逆风以及全球其他地区的积极趋势 - 第三季度除中国外各地区业务增长强劲，北美增长22%，欧洲、日本和亚洲其他地区也表现良好，抵消了中国市场的暂时逆风，各品牌实现两位数全球增长 [80] - 全年展望反映中国市场持续逆风，但其他地区表现出色，主要是北美，预计全年营收达67亿美元创纪录 [82] 问题: 考虑GSP明年可能恢复授权，公司未来12个月的发展情况 - 公司业务持续增强，各品牌和消费者指标向好，加速计划推动公司转型和品牌强化，为未来增长提供信心 [85] - 公司品牌势头强劲，所处品类有韧性，有定价能力维持利润率，可继续投资业务和数字化能力，还会向股东返还现金，这些都有助于推动营收和利润增长 [87][88][89] 问题: AUR增长势头良好，促销活动情况及Coach品牌定价机会和消费者环境平衡问题 - 各品牌都有定价能力，提价未遭消费者抵制，通过转型努力和数据改善产品组合，实现提价 [92][93] - Coach近三年AUR持续增长，新客户以较高价格体验品牌，且与传统欧洲奢侈品相比有更多增长空间，会保持价格纪律 [94][95][96] 问题: 云投资在客户数据平台、IDFA和隐私方面的意义及与业务敏捷性和个性化的关系 - 公司一直使用云服务，只是因会计变更导致报告地理差异，并非方向改变 [97] - 公司长期投资的技术基础设施对利用丰富数据至关重要，作为90%直接面向消费者的公司，需利用数据洞察并快速采用新技术，以推动业务发展 [98] 问题: 北美市场需求是否减速，不同价格点零售与奥特莱斯的差异，以及SG&A在销售逆风下保护利润率的能力 - 消费者与公司品类和品牌互动增强，客户获取持续强劲，第三季度新增140万客户，过去21个月新增1300万客户，消费者更年轻、交易AUR更高且回购更频繁，手袋和鞋类仍是情感消费，市场需求增长 [101] - 各品牌有定价能力，市场空间大，能抵消通胀压力 [102] - 公司看到过去投资的回报，消费者参与度高，但也关注宏观问题，目前营销投资占比8%，是可变的，当前消费者健康，公司采取进攻姿态 [103][104] - Coach母亲节销售强劲，日本黄金周表现出色，各渠道AUR均增长 [105] 问题: 上海配送中心重新开放情况，运费改善情况，以及2023财年业务的最低预期 - 配送中心缓慢重新开放，已有限运营，获当地政府批准逐步重启，有信心继续推进，但无绝对把握 [110] - 6月开始的重新开放是基于现有最佳信息的合理估计 [111] - 目前无法提供2023财年指导，90天后会提供，9月初投资者日会提供更长期展望 [112] - 公司处于优质品类，品牌强大，有定价能力和维持利润率的能力，对未来有信心 [113] - 公司对未来乐观，品牌健康和消费者指标向好，战略取得进展，过去21个月新增1300万客户，会继续利用这些优势推动增长，年底会议会提供2023财年更具体细节 [114][115] - 全年运费影响约2.6个百分点、1.75亿美元，第四季度约3500万美元、2.1个百分点，较第三季度减少，整体情况与之前预期曲线相符，无新变化 [116] 问题: 资本分配理念，未来1 - 3年重要内部投资领域，以及加速计划实施以来提前投资在不利情况下的支持作用 - 公司优先投资业务，在品牌建设、数字化和数据分析能力、人才等方面的投资取得强劲回报，同时也增加了股票回购计划，有信心通过品牌建设投资推动增长并向股东返还现金 [120][121][122] - 资本分配优先顺序为投资业务、股息增长快于收益、返还多余现金，公司是现金生成机器，自由现金流是疫情前两倍，会有纪律地分配资本，先投资业务、增长股息，再通过股票回购返还现金，这将是长期价格升值的另一个杠杆 [124] 问题: 各品牌手袋趋势，行业手袋单位销量与2019年相比情况，以及通胀环境下单位增长可能性 - 各品牌有定价能力，目前价格驱动业绩而非单位销量，这对业务健康有益，公司通过吸引和留住更多客户、拓展地理市场等方式推动增长，新客户更年轻且回购频繁，有提升客户终身价值的机会 [127][128] - Coach尚未达到2019年的单位销量，但差距大幅缩小，有增长机会，男士业务发展良好，提前一年接近10亿美元目标，过去一年新增150万男性客户，在这些品类中有AUR增长和单位增长潜力 [130][131][132] 问题: 中国市场现状，数字与门店情况，Tier 1城市门店分布及改善迹象 - 亚洲配送中心开始适度重新开放，部分门店重新营业，但整体情况变化不大，第四季度中国市场预期下降约35%，预计6月开始缓慢重新开放 [135][136] - 公司在中国市场布局广泛，不仅在Tier 1城市，疫情前业务强劲，品牌健康和消费者情绪良好，有信心在中国市场复苏时继续推动增长 [138][139] - Coach在中国的团队富有创造力和韧性，过去一个月左右虚拟销售增加，门店重新开放后可能带来更多机会 [140][141]

优先票据发行与回购 - 2022财年第二季度，公司用2032年优先票据所得款项完成现金要约收购，分别回购2.034亿美元2027年优先票据和2.966亿美元2025年优先票据，产生溢价分别为2240万美元和2680万美元，交易相关成本450万美元，总计5370万美元作为税前债务清偿费用[107] - 2017年6月20日，公司发行6亿美元2027年到期的4.125%优先无抵押票据，发行价为面值的99.858%；2021年12月1日，完成2.034亿美元该票据的现金要约收购[110] - 2017年6月20日，公司发行4亿美元2022年到期的3.000%优先无抵押票据，发行价为面值的99.505% [111] - 2015年3月2日，公司发行6亿美元2025年到期的4.250%优先无抵押票据，发行价为面值的99.445%；2021年12月1日，完成2.966亿美元该票据的现金要约收购[112] 优先票据公允价值 - 2022年4月2日，2032年、2027年、2022年和2025年优先票据的公允价值分别约为4.558亿美元、4.016亿美元、4.007亿美元和3.076亿美元；2021年7月3日，2027年、2022年和2025年优先票据的公允价值分别约为6.593亿美元、4.074亿美元和6.519亿美元[113] - 2022年4月2日，2032年、2027年、2022年和2025年高级票据的公允价值分别约为4.56亿美元、4.02亿美元、4.01亿美元和3.08亿美元[259] - 2021年7月3日，2027年、2022年和2025年高级票据的公允价值分别约为6.59亿美元、4.07亿美元和6.52亿美元[259] 循环信贷安排 - 2019年10月24日，公司与银行签订9亿美元循环信贷协议，到期日为2024年10月24日；2022财年第三季度末后，公司将其再融资并替换为新的循环信贷安排，额度从9亿美元增至12.5亿美元，还新增5亿美元定期贷款[114][119] - 2020年5月19日至2021年10月2日，公司需维持7亿美元可用流动性；之后，公司需按季度遵守最高净杠杆比率4.0比1.0的规定；截至2022年4月2日，循环信贷安排无未偿还借款[118] - 2022年4月2日后，公司将9亿美元的循环信贷安排再融资并替换为新的循环信贷安排，额度从9亿美元增至12.5亿美元，并新增5亿美元的定期贷款[150] 现金等价物与短期投资 - 2022年4月2日，公司现金等价物公允价值为9460万美元，短期投资中商业票据公允价值为8190万美元、美国政府证券为3790万美元、美国公司债务证券为1.351亿美元等[126] 资产减值费用 - 2021年3月27日止三个月和九个月，公司分别记录4620万美元和4.83亿美元经营租赁使用权资产减值费用，以及1260万美元物业设备中特定店铺资产减值费用[128] - 2022年4月2日止三个月和九个月，公司未记录减值费用[128] 美元计价投资总额 - 截至2022年4月2日和2021年7月3日，公司美元计价投资总额分别为2.671亿美元和8200万美元[132] 有效税率 - 2022年4月2日止三个月和九个月，公司有效税率分别为19.2%和18.5%，2021年3月27日止三个月和九个月分别为3.8%和3.1%[133] 未偿还担保总额 - 2022年4月2日和2021年7月3日，公司未偿还的备用信用证、担保债券和银行担保总额分别为3590万美元和4050万美元[134] 各业务线销售与利润数据 - 2022年4月2日止三个月，Coach、Kate Spade、Stuart Weitzman净销售额分别为10.724亿美元、3015万美元、6360万美元，全年分别为37.123亿美元、11.014亿美元、2.459亿美元[134] - 2022年4月2日止三个月，Coach、Kate Spade、Stuart Weitzman毛利润分别为7.8亿美元、1894万美元、3570万美元，全年分别为26.892亿美元、6966万美元、1454万美元[134] - 2022年4月2日止三个月，Coach、Kate Spade、Stuart Weitzman经营收入（亏损）分别为2.855亿美元、1030万美元、 - 630万美元，全年分别为11.245亿美元、1312万美元、550万美元[134] 股票回购授权 - 2022年4月2日后，公司董事会授权额外回购至多15亿美元的流通普通股，现有授权下还剩3502万美元[149] 金融工具市场风险管理 - 公司通过经营和融资活动管理金融工具的市场风险，必要时使用衍生金融工具，且不用于投机或交易目的[252] 定量披露说明 - 定量披露基于独立定价来源的报价，不代表最大可能损失或预期损失[253] 远期货币合同名义金额 - 截至2022年4月2日和2021年7月3日，指定为现金流量套期的远期货币合同名义金额分别为4320万美元和6140万美元[254] 未到期远期外汇合同总名义价值 - 截至2022年4月2日和2021年7月3日，与跨货币公司间贷款、应付账款和应收账款相关的未到期远期外汇合同总名义价值分别为1.951亿美元和2.482亿美元[255] 未到期远期合同公允价值 - 截至2022年4月2日和2021年7月3日，流动资产中未到期远期货币合同的公允价值均为30万美元，流动负债中未到期外汇合同的公允价值分别为180万美元和120万美元[256] 汇率变动对衍生合同公允价值影响 - 截至2022年4月2日和2021年7月3日，美元兑合同外汇汇率贬值10%对衍生合同公允价值影响不大[256] 利率风险 - 公司在2019年10月24日签订并于2020年5月19日修订的循环信贷安排、2032年高级票据、2027年高级票据、2022年高级票据、2025年高级票据及投资方面面临利率风险[257] - 公司对利率变化的敞口主要归因于循环信贷安排下的未偿还债务[258] 高级票据应付利率变动 - 2027年和2022年高级票据的应付利率会因评级机构对其信用评级的调整而变动[259] 投资组合管理目标 - 公司投资组合按照投资政策管理，主要目标是保全本金、最大化利息收入和最小化风险[260]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收同比增长27%，较疫情前增长18%，实现9个百分点的连续加速 [42] - 毛利率因提前投入额外运费而收缩，但仍比两年前高出近150个基点 [44] - 摊薄后每股收益为1.33美元，同比增长15%，较20财年增长超20% [45] - 本季度末现金及投资为16.5亿美元，总借款为16亿美元，库存较上年同期增长19% [46] - 预计2022财年向股东返还超15亿美元，回购12.5亿美元普通股，股息约2.7亿美元 [48] - 预计2022财年收入约67.5亿美元，同比增长近20%，每股收益3.6 - 3.65美元 [51][53] 各条业务线数据和关键指标变化 Coach - 销售额同比增长24%，较疫情前增长20%，实现近10年最高季度营收和盈利能力 [18] - 全球手袋平均单价在北美地区实现低两位数增长，连续11个季度上涨 [20] - 数字渠道收入同比增长超30%，自20财年以来增长近四倍 [23] - 中国市场销售额实现中个位数增长，较疫情前增长近45% [24] - 男士业务实现两位数增长，有望在规划期内实现10亿美元营收 [25] Kate Spade - 销售额同比增长33%，较疫情前实现显著改善，运营利润率高于去年和疫情前水平 [29] - 全球手袋平均单价实现低两位数增长 [30] - 数字渠道收入同比增长约30%，是疫情前的两倍 [33] Stuart Weitzman - 收入同比增长37%，恢复到疫情前销售水平，运营利润率扩大超250个基点 [35] - 中国数字销售增长超35%，较两年前增长约70% [36] - 连续两个季度实现平均单价增长 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场营收同比增长超35%，较两年前加速至25%增长 [42] - 大中华区销售额实现高个位数增长，中国大陆增长中个位数，较两年前增长近35% [43] - 欧洲和亚洲其他地区较上一季度有所改善，但仍低于疫情前水平 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦消费者，利用客户数据和分析能力提升客户参与度，提高关键客户指标 [11] - 加大数字渠道投资，提升客户体验和转化率，预计本财年数字业务收入达20亿美元 [13] - 提高各品牌全球平均单价，减少促销活动，提高单品生产力 [14] - 加大中国市场投入，与中国消费者建立独特联系和互动，通过创新满足消费者购物需求 [15] - 各品牌推进战略举措，如Coach打造标志性产品系列、Kate Spade重建产品基础、Stuart Weitzman优化全球门店等 [19][27][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管短期内受疫情影响市场存在波动，但对中国市场的长期机会充满信心，中国消费者对品牌有较强亲和力和购买意愿 [17][78] - 公司通过加速计划实现了业务转型，各品牌发展势头良好，对多品牌组合的长期潜力充满信心，有望实现持续的营收和运营收入增长 [40][57] 其他重要信息 - 公司发布的财报电话会议涉及前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，需参考相关文件了解可能影响未来业绩的风险和因素 [3][4] - 财报中包含非公认会计准则财务指标，可在公司网站查看与公认会计准则财务信息的完整对账 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请详细说明Kate Spade的转变以及该品牌的长期发展前景和运营利润率情况 - 第二季度Kate Spade取得显著成果，销售额增长33%，较疫情前增长16%，运营利润率高于去年和疫情前水平 数字渠道增长30%，是疫情前的近两倍 本季度新增130万新客户，全球手袋平均单价实现低两位数增长 团队专注于打造和放大关键平台，新款式吸引新客户，品牌知名度不断提高 公司有信心在规划期内实现20亿美元营收和高个位数运营利润率 [60][61][62] 问题: 请详细说明本季度库存短缺情况，对整体业务和Kate Spade第三季度营收的影响，以及这些不利因素是否会持续到第四季度 - 公司提前采取行动确保假期库存，销售情况良好，但需求强劲导致库存不足，短期内影响追单能力 生产已恢复正常，但物流仍存在问题，交货时间延长 预计Kate Spade第三季度增长会有所放缓，但这并非需求或品牌实力问题，年底情况将改善，不利因素不会持续 [66][67] 问题: 如何看待今年数字业务20亿美元的目标，如何在各概念间分配，以及随着数字业务增长是否会重新评估门店策略 - 公司在数字渠道投入能力和人才，取得良好效果，数字业务占比达三分之一，是疫情前的三倍 数字业务对利润率有积极贡献，且仍有增长空间 公司认为门店也是重要的品牌触点，消费者会跨渠道购物，公司注重提高门店生产力和盈利能力，尽管门店流量未超疫情前，但利润率已超过 [72][73][74] 问题: 请谈谈中国市场的现状，以及中国市场对Kate Spade实现20亿美元营收目标的重要性 - 第二季度中国市场实现增长，较疫情前增长35%，全球中国消费者的销售也实现增长，主要由数字渠道驱动 短期内受疫情影响会有压力，但公司对中国市场的长期潜力充满信心，中国消费者有较强韧性和购买意愿 目前Kate Spade在中国市场规模较小，主要聚焦北美和日本市场，未来有增长机会 Coach品牌在中国有深厚根基，客户经济前景乐观，品牌与欧洲传统奢侈品牌竞争良好，将继续投资和发展 [77][78][79] 问题: 如何维持Coach品牌平均单价的增长势头，对NFT和元宇宙战略的看法，以及ESG和供应链的关键优先事项 - 公司各品牌在市场上具有较高性价比，通过产品创新、减少促销活动和转型努力提高平均单价，且有进一步提升空间 Coach品牌在北美连续11个季度实现手袋平均单价增长，与欧洲传统奢侈品牌的价格差距为20年来最大，有较大增长空间 公司正在探索NFT和元宇宙，将其作为与消费者互动的创新方式 ESG是公司重要工作，通过“Our Social Fabric”计划在人员、地球和社区三个方面推进，已取得进展 [83][84][91] 问题: 请详细说明数字投资的情况，假期季度的投资经验教训，哪些渠道最成功，以及中期如何看待SG&A的杠杆作用 - 公司在数字领域的投资取得良好回报，结合数字、数据和分析能力，提升了转化率和营销效果 假期季度数字业务增长30%，客户满意度显著提高 公司注重创新，在新平台和技术上快速行动 公司通过加速计划实现了3亿美元的结构性运营成本节约，并将资金重新分配到数字和消费者数据体验中，实现了SG&A结构的杠杆作用，有助于提高运营利润率 [96][97][101] 问题: 请分析Coach品牌毛利率的两年趋势，以及运费和平均单价工作对其的影响，如何看待SG&A在营收超预期情况下的传导率 - 各品牌在运费和毛利率方面情况相似，公司采取的行动是为弥补供应链缺口，目前库存流动已恢复正常，运费影响将在第三季度逐渐体现 Coach品牌通过聚焦标志性产品和减少折扣提高了平均单价，有能力通过定价吸收成本 关于SG&A，季度间存在时间差异，但公司全年的营收和利润指引上调，仍维持毛利率和SG&A的预期，整体运营利润率有望提高 [103][106][109] 问题: 请详细说明本季度在北美市场新增300万跨渠道新客户的驱动因素，以及为保持下半年增长势头的具体营销计划 - 公司通过创新营销、了解目标消费者、提供满足情感和功能需求的产品以及利用数据和技术等方式，实现了新客户的增长 新客户越来越年轻，为未来增长奠定了基础 Coach品牌的新客户平均单价较高，其“Coach Insider”计划提高了客户交易频率和购物篮金额，未来将继续发展该计划 [111][113][117] 问题: 请谈谈Kate Spade的工厂直销店策略，目前的店铺数量、最终目标，以及是否与Coach有相同的平均单价策略 - Kate Spade在专卖店和直销店都有良好表现，但增长主要来自全价店 公司预计提高各渠道的平均单价，目前已看到增长 该品牌在市场上具有独特定位，消费者反应积极，特别是在专卖店渠道，有很大的增长空间 [120][122]

业绩总结 - 公司实现了两年内18%的收入增长，相较于前一季度改善了9个百分点[2] - 全球数字销售较2021年第二季度增长约30%，几乎是疫情前水平的三倍[3] - 北美地区招募了近300万名新客户[4] - 毛利率扩展约135个基点[5] - 营业利润率扩展约170个基点[6] - 在2022年第二季度向股东返还超过5.5亿美元的资本[8][10] - 公司通过多品牌平台的优势实现了假日季度的创纪录业绩[12] - 公司在全球范围内实现了低个位数的收入增长，特别是在中国消费者中[14] 用户数据与市场扩张 - 北美地区招募了近300万名新客户[4] - 公司在全球范围内实现了低个位数的收入增长，特别是在中国消费者中[14] 新产品与技术研发 - 公司在数字渠道进行了重大投资，以改善客户体验并推动转化[14] 供应链与库存管理 - 公司利用多样化和灵活的供应链网络，加快库存以满足不断增长的需求[14]

高级票据发行与收购 - 公司用2032年高级票据收益完成现金要约收购，2027年和2025年高级票据本金分别为2.034亿美元和2.966亿美元，溢价分别为2240万美元和2680万美元，交易相关成本450万美元，总计5370万美元记为2022财年第二季度税前债务清偿费用[104] - 2017年6月20日，公司发行6亿美元2027年到期4.125%高级无抵押票据，按面值99.858%发行，2021年12月1日完成2.034亿美元该票据现金要约收购[105][109] - 2017年6月20日，公司发行4亿美元2022年到期3.000%高级无抵押票据，按面值99.505%发行[110] - 2015年3月2日，公司发行6亿美元2025年到期4.250%高级无抵押票据，按面值99.445%发行，2021年12月1日完成2.966亿美元该票据现金要约收购[111] 高级票据公允价值变化 - 2022年1月1日，2032年、2027年、2022年和2025年高级票据公允价值分别约为5.023亿美元、4.28亿美元、4.04亿美元和3.224亿美元；2021年7月3日，2027年、2022年和2025年高级票据公允价值分别约为6.593亿美元、4.074亿美元和6.519亿美元[112] - 2022年1月1日，2032年、2027年、2022年和2025年高级票据的公允价值分别约为5.02亿美元、4.28亿美元、4.04亿美元和3.22亿美元[244] - 2021年7月3日，2027年、2022年和2025年高级票据的公允价值分别约为6.59亿美元、4.07亿美元和6.52亿美元[244] 循环信贷安排 - 2019年10月24日，公司与银行等达成9亿美元循环信贷安排，到期日为2024年10月24日，2022年1月1日无未偿还借款[113][118] - 2020年5月19日至2021年10月2日，公司维持7亿美元可用流动性，之后须按季度遵守最高净杠杆率4.0比1.0的要求，循环信贷安排承诺金额9亿美元不变[118] 金融资产和负债公允价值计量 - 2022年1月1日，公司金融资产和负债公允价值计量中，现金等价物1.043亿美元，短期投资中商业票据1.136亿美元等[121] 投资情况 - 2022年1月1日，公司投资总计3.904亿美元，其中短期投资3.903亿美元，长期投资0.1亿美元；2021年7月3日，投资总计8200万美元，其中短期投资8100万美元，长期投资0.1亿美元[127] 有效税率变化 - 2022年1月1日止三个月，公司有效税率为18.5%，高于2020年12月26日止三个月的16.9%；2022年1月1日止六个月，有效税率为18.3%，高于2020年12月26日止六个月的3.0%[128] 未偿还备用信用证等总额变化 - 2022年1月1日和2021年7月3日，公司未偿还的备用信用证、担保债券和银行担保总额分别为3900万美元和4050万美元[131] 净销售额变化 - 2022年1月1日和2020年12月26日结束的三个月，公司净销售额分别为21.412亿美元和16.854亿美元[140] - 2022年1月1日和2020年12月26日结束的六个月，公司净销售额分别为36.221亿美元和28.576亿美元[140] 远期外汇合约相关数据变化 - 2022年1月1日和2021年7月3日，指定为现金流量套期的远期外汇合约未平仓名义金额分别为3710万美元和6140万美元[239] - 2022年1月1日和2021年7月3日，与公司交叉货币内部贷款、应付账款和应收账款相关的未平仓远期外汇合约总名义价值分别为2.534亿美元和2.482亿美元[240] - 2022年1月1日和2021年7月3日，流动资产中未平仓远期外汇合约的公允价值分别为10万美元和30万美元[241] - 2022年1月1日和2021年7月3日，流动负债中未平仓外汇合约的公允价值分别为220万美元和120万美元[241] 市场风险与管理 - 公司面临外汇汇率和利率波动带来的市场风险，通过运营、融资活动及使用衍生金融工具管理风险[237]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总销售额同比增长26%，较疫情前水平增长9%，较上一季度加速8个百分点 [32][33] - 各品牌毛利率均有扩张，销售、一般及行政费用（SG&A）与销售额增长基本一致，实现了公司整体和各品牌的营业收入增长和利润率扩张 [33][34] - 本季度摊薄后每股收益为0.82美元，较上年增长42%，是疫情前水平的两倍多 [34] - 季度末现金及投资为17亿美元，总借款为16亿美元 [35] - 宣布新增10亿美元股票回购计划，预计本财年向股东返还约12.5亿美元，高于此前预期的7.5亿美元 [35] - 上调2022财年展望，预计收入接近66亿美元，营业收入将实现中高个位数增长，营业利润率略有扩张 [38] - 预计本财年SG&A略有杠杆效应，结构性毛利率运行率费用节省约3亿美元 [40] - 预计全年利息费用为6500万美元，税率为18.5%，加权平均摊薄股数约为2.78亿股 [41] - 预计本财年每股收益在3.45 - 3.50美元之间，资本支出约为2.2亿美元 [41] - 预计第二季度收入将实现高个位数增长，营业收入与上年同期水平相当，每股收益与上年同期基本持平 [43][44] 各条业务线数据和关键指标变化 Coach - 收入增长27%，较疫情前水平增长15%，运营利润率因毛利率达到近75%而扩大 [12] - 全球手袋平均销售价格（AUR）在零售和奥特莱斯渠道均实现高个位数增长，北美地区连续第十个季度实现AUR增长，达到低个位数增长 [13] - 本季度在北美渠道新增超过90万新客户，较上年增长高个位数，购买频率也有所上升 [13] - 电子商务增长超过60%，在1年和2年基础上均实现了连续改善 [15] - 中国市场销售额较去年增长超过25%，门店和电商业务均有所改善 [17] Kate Spade - 直接销售额（不包括批发）较疫情前水平实现中个位数增长，较上一季度有所改善 [21] - 在北美渠道新增超过65万新客户，较去年有显著增加，重新激活了大量流失客户 [21] - 全球手袋AUR实现低个位数增长 [22] - 电子商务销售额增长超过15% [23] Stuart Weitzman - 运营利润率较上年有所改善，增强了公司在本财年恢复盈利的信心 [24] - 全球电子商务渠道增长超过30%，中国市场收入增长超过25% [25] - 新增客户数量较去年有所增加，整体客户留存率提高 [25] - AUR实现低个位数增长，毛利率扩张超过250个基点 [26] - 批发业务与主要国内全价合作伙伴合作，实现了高个位数增长 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国大陆、北美和欧洲地区的收入较去年均实现两位数增长，且在两年基础上均有所改善，其中北美地区较疫情前水平实现高个位数增长 [33] - 中国市场尽管受到疫情影响，但公司仍实现了超过25%的销售增长，较疫情前水平增长约65%，且在大陆和全球范围内的中国消费者业务均实现了低个位数增长 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过加速计划进行了根本性变革，以消费者为中心，利用数据和数字优先的思维方式，将公司转变为更具响应能力的组织 [8] - 控制可控因素，积极应对行业库存限制，提前向客户传达信息，延长购物周期，保持折扣纪律，有选择地提高价格 [27] - 创造全渠道客户体验，在各个品牌推出令人兴奋的举措，以吸引和取悦消费者 [28] - 继续投资于数字人才和能力，加强与消费者的互动，提高客户终身价值 [9][10] - 加强在中国市场的定位，利用品牌优势和新兴中产阶级的需求，实现长期增长 [11] - 各品牌通过改善产品组合、降低促销活动、提高定价能力等方式，提高AUR和毛利率 [11][13][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者需求依然强劲，但供应链逆风限制了库存供应，公司已采取积极措施确保供应，有信心提高年度指引 [37] - 尽管第二季度预计会有利润率压力，但全年营业利润率展望保持不变，公司的潜在业务势头和价格上涨预计将抵消成本和通胀压力 [43] - 对各品牌的发展前景充满信心，预计Coach和Kate Spade将实现收入和利润增长，Stuart Weitzman将恢复盈利 [19][24][30] 其他重要信息 - 公司将继续执行加速计划，推动长期盈利增长，并通过股息和股票回购向股东返还资本 [36] - 预计全年库存水平将显著上升，公司已采取措施加速库存增长，以满足强劲需求 [42] - 公司将继续投资于门店开发，主要在中国市场，同时也将投资于数字和IT项目 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 进入库存受限的假日季度，公司如何保持强劲势头？ - 公司的信心来自三个因素：加速计划举措取得成效，推动品牌热度上升；消费者背景良好，需求强劲；公司采取大胆行动应对环境挑战 [47] 问题2: 公司的关键投入成本，特别是皮革，是否存在通胀影响？ - 公司看到投入成本上升，但由于AUR和价格提高，有信心在面对成本上升的情况下保持利润率 [53] 问题3: Kate Spade的销售前景如何，以及第二季度和第三季度的运费情况？ - Kate Spade正在稳步前进，直接销售额较疫情前水平实现中个位数增长，公司有信心实现20亿美元的收入和高个位数的运营利润率 [57][58] - 第二季度和第三季度的运费预计大致相当，但下半年价格上涨将对毛利率产生积极影响，第四季度毛利率将上升 [60][61] 问题4: 除手袋类别外，其他配饰和生活方式类别的AUR机会如何，能否通过提价抵消成本压力？ - 公司认为所有类别都有提价机会，各品牌的定价能力正在增强，通过数据和分析应用以及产品组合的结构调整，可以提高AUR [66] - Coach在各个类别都看到了AUR扩张，产品质量和价值为提价提供了信心，未来在生活方式领域有更大的增长空间 [68] 问题5: Coach和Kate Spade的新客户获取策略有哪些，哪些方面需要加大投资？ - 公司通过深入了解消费者、利用数字渠道、加大营销投资等方式获取新客户，并注重提高客户终身价值 [71][72][75] - Coach在过去一个季度新增90万新客户，其中超过40%是Gen - Z和千禧一代，公司看到了线上线下的协同机会 [73] 问题6: 请详细介绍中国市场的情况，以及Coach品牌下半年的利润率能否继续提高？ - 公司在中国市场实现了增长，尽管受到疫情影响，但客户参与度和品牌情绪依然强劲，各品牌在中国市场都有很大的发展空间 [80][81] - 预计Coach品牌下半年利润率将上升，第一季度Coach在手提包市场占据了市场份额，同时保持了健康的利润率 [82][83] 问题7: Coach品牌售价超过400美元和低于400美元的产品销售情况，以及第二季度和第三季度的空运比例？ - 公司没有提供具体的销售比例，但强调各渠道的AUR都在上升，设计产品时会根据市场定价 [87] - 历史上公司的海运和空运比例约为90:10，目前空运水平较高，但下半年将逐渐恢复正常 [86] 问题8: 如何看待Coach品牌数字渠道的优势与市场份额的关系，以及从结构模型向数字渠道转变的多年利润率机会？ - 公司通过加速计划加大了对数字和数据能力的投资，数字渠道的客户获取和参与度不断提高，同时注重全渠道客户体验 [91][92][93] - 数字业务是公司最盈利的渠道之一，随着数字业务的增长和数据应用的加强，公司有信心保持利润率，但目前暂不提供长期利润率指导 [94][95] 问题9: 哪些策略在客户留存和复购方面最有效，以及公司员工举措和人员配置水平的影响？ - 公司通过加速计划在整个价值链上部署策略，包括了解客户、提供优质产品、优化产品组合、加大营销投资等，同时各品牌注重价值观和社区建设 [99][100][101] - 公司在应对劳动力供应挑战方面采取了多年的措施，包括提高工资和关注员工参与度，目前员工参与度较高，有助于获取所需劳动力 [103][104]