财务数据和关键指标变化 - 第一季度GAAP和非GAAP收入均为2.948亿美元，GAAP基础上增长6.6%，非GAAP基础上增长6.5% [20] - 软件许可收入下降20.3%，软件服务收入下降8.6%，订阅收入增长25.4% [20][21] - e - 提交和在线支付收入为2690万美元，增长22.4%，其中e - 提交收入1560万美元，增长4.8%，e - 支付收入1130万美元，增长59.3% [23] - 第一季度非GAAP总经常性收入（ARR）约为8.86亿美元，增长12.9%，SaaS安排的非GAAP ARR约为3.02亿美元，增长26.3%，基于交易的ARR约为1.08亿美元，增长22.4%，非GAAP维护ARR约为4.76亿美元，增长4.1% [23] - 季度末积压订单为15.5亿美元，增长3%，第一季度预订量为2.47亿美元，较去年第一季度下降22.8%，过去12个月预订量约为12亿美元，下降13.3% [24][25] - 第一季度运营现金流增长26.4%至7170万美元，自由现金流增长33.9%至6170万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅业务新增84个基于订阅的安排，转换39个现有本地部署客户，总合同价值约5200万美元，去年第一季度新增131个基于订阅的安排，转换19个本地部署客户，总合同价值约9800万美元，本季度订阅合同价值占新软件合同总价值的66%，去年第一季度为73%，新SaaS合同的加权平均期限为4.0年，去年为5.9年 [21][22] - 软件许可业务受销售周期延长和订阅交易占比高影响，收入下降 [20] - 软件服务业务受疫情持续影响和服务远程交付转变，收入下降，可计费差旅收入减少 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公共部门市场有活动增长迹象，预计联邦刺激计划将对政府技术支出产生积极影响 [8] - NIC核心第一季度收入（不包括预计在第二季度结束的TourHealth和COVID相关举措）同比增长超过10%，运营收入（不包括相关举措和收购成本）增长超过20% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进战略收购，完成DataSpec和ReadySub的收购，总价1200万美元现金，完成23亿美元现金收购NIC [10][14] - 公司向云优先方法转变，优化产品以支持公共部门向云迁移 [34][35] - 公司通过收购NIC，结合其数字政府解决方案和支付服务，增强在公共部门的竞争力，满足各级政府对创新平台服务的需求 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩超出预期，为2021年开了个好头，预计NIC收购将在2021年增加非GAAP收益、EBITDA、经常性收入组合和每股自由现金流 [6][30] - 市场开始复苏，延迟的采购流程推进，RFP活动增加，美国救援计划法案的援助将缓解客户预算压力，对市场复苏产生积极影响 [36] - 公司在市场低迷时竞争力和胜率上升，随着市场恢复，业务将受益 [106] 其他重要信息 - 公司举办Connect 2021年度用户大会，有超过5000名客户参加，提供近700小时有价值内容 [42] - 公司重视环境和社会倡议，成立环境任务组，完成道琼斯可持续发展指数调查，发布第二份年度企业责任报告 [39][40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国救援计划对公司业务的影响及特定支出领域和限制 - 客户对资金获取有一定不确定性，资金有用于IT现代化的专项，整体给客户更多信心，对各产品线有积极影响，尤其对去年受影响的州业务有推动，该法案资金覆盖范围广且限制少，目前资金刚开始到位，后续有望缓解客户预算压力 [46][48][49] 问题2: NIC产品集成和交叉销售的时间安排及技术方面的考虑 - 公司刚开始深入进行NIC的整合和战略规划，本周双方高管首次面对面交流并头脑风暴，支付是重要举措，NIC在公共部门州级支付领域领先，可借助公司客户基础拓展地方支付业务，技术上还有些工作要做，NIC的州企业合同收入第一季度增长20%，公司考虑将自身产品推向该领域，技术整合需求不大 [52][54][56] 问题3: 第一季度新订阅合同数量减少的原因及产品领域影响 - 受疫情影响，客户预算周期为7月1日至6月30日，存在“COVID后遗症”，但第一季度开始看到更多RFP、演示和未签约奖励向SaaS倾斜，整体向SaaS转型趋势仍在，只是有一定延迟和波动 [60][62] 问题4: 未签约奖励数量与前几个季度相比的情况 - 未签约奖励数量略高于前几个季度，去年采购流程暂停和销售周期延迟，按正常销售周期，这些延迟在本季度预订量中体现，公司管道仍然强劲，RFP活动增加，只是交易时间推迟，订阅交易占比高使订阅预订量下降更明显 [63][64][65] 问题5: 美国救援计划下学校业务的机会及其他业务的早期活动迹象 - 学校业务去年受疫情影响较大，美国救援计划有针对K - 12和高等教育的资金，学校客户对交易的接受度提高，RFP增多，ReadySub收购是个令人兴奋的机会，该应用在学校ERP领域需求增加，公司有2000多个学校客户，目前只有约20个使用该应用，有望通过内部销售和新业务增长 [71][73][76] 问题6: 转换率同比上升的原因 - 转换率上升主要是因为越来越多客户希望转向SaaS订阅模式，疫情使远程访问系统的复杂性凸显，增加了客户将本地部署系统迁移到云的意愿，公司与AWS的合作也有助于推动转换 [78][79] 问题7: 第一季度服务预订量下降2500万美元的原因 - 下降原因包括可计费差旅收入减少约500万美元，向云业务转型使新云合同的服务水平通常较低，以及部分预订延迟，没有合同取消情况，主要是延迟，其中约2000万美元是许可证方面，约500万美元是服务方面 [84][144][145] 问题8: NIC的交易收入情况及DHR数据 - NIC的交互式治理服务（交易基础）同比增长16%，DHR本季度约增长4%，是近4个季度首次增长 [85][87] 问题9: 公共部门是否有类似企业端云加速的趋势 - 公共部门变化通常比私营部门慢，但客户因疫情需要远程办公，这促使他们在新系统中更倾向于云，也加速了本地部署客户向云的转换，如法院和许可业务，NIC的线上交互和支付业务量也因该趋势增加 [92][93][94] 问题10: 州和地方政府预算开放情况是统一还是因州而异 - 整体上看到很多积极迹象，如高端金融业务费用较Q3和Q4显著上升，一些之前推迟的大交易开始释放，虽然还未完全恢复，但有普遍乐观情绪，与国家整体情况相符 [95][96] 问题11: 如何考虑合并财务情况及NIC递延收入减记的影响 - 公司仍在处理相关流程，这是未提供合并指引的原因之一，NIC递延收入余额相对较小，业务更基于交易而非软件，公司会密切关注该因素 [98] 问题12: 本季度是否是预订量同比增长的低谷及是否会有追赶期 - 难以确定本季度是否是低谷，目前比较的是受疫情影响前的强劲季度，预计会有追赶期，但不是一个季度的大幅追赶，因为业务是必要系统，管道中的交易只是时间推迟，随着活动增加，交易将推进，长期来看，客户对远程访问和安全的需求会加速旧系统替换，类似十年前衰退后的情况，公司竞争力和胜率上升，市场趋势向好 [102][103][106] 问题13: 如何考虑DataSpec和ReadySub的交叉销售及机会大小 - ReadySub类似ExecuTime的模式，是云原生平台，可在公司客户基础上销售，有助于学校市场新业务竞争力，DataSpec是整合型收购，在退伍军人福利申请领域领先，有32个州客户，公司可将其客户迁移到entellitrak平台，增强在联邦和州市场的可信度 [110][111] 问题14: NIC的更新指引发布时间及相关情况 - 预计在5月底至6月初发布更新指引，公司正在了解NIC今年的计划、整合和交叉销售机会，NIC核心收入增长略超10%，COVID相关收入超计划但预计第二季度后减少，整体对今年前景乐观 [115][116] 问题15: 是否会将所有自由现金流用于债务偿还并暂停回购 - 公司没有固定倾向，会机会主义行事，目前收购门槛可能提高，但不排除后续收购，在股票回购方面同样如此，公司对债务杠杆感到舒适，希望保持灵活性，会积极偿还债务但也会在合适时进行投资、收购和回购 [122][123] 问题16: NIC续签州门户合同或大合同时是否计入预订量 - 目前难以评论，需深入研究合同条款，类似按次提交的交易型合同通常在签订时不计入预订量，公司会在详细整合和首次合并报告时确定 [124][125] 问题17: 支付业务趋势及是否会持续改善 - 支付业务趋势向好，e - 提交业务有反弹，随着法院重新开放，交易量有望回升，公司有新的市场策略推动支付平台在客户中的应用，客户和支付类型增加，业务处于早期阶段，NIC的支付平台和专业知识将加速其发展，公司支付业务过去几年增长强劲，Q1超计划且同比增长，e - 提交收入接近疫情前水平 [128][129][130] 问题18: NIC州级合同收入增长情况及后疫情时代的加速潜力 - 目前难以对NIC多年增长计划发表评论，但IGS服务和同州企业收入是增长领域，公司认为可通过整合帮助其进一步增长 [132] 问题19: Socrata的表现及竞争环境变化 - Socrata表现良好，公司过去18个月推动其通过Tyler传统销售渠道销售，NIC对Socrata有很大兴趣，可在州机构层面推动数据洞察，Socrata在疫情中有帮助也有延迟问题，增长未达预期，但在公司愿景中有重要作用，公司利用其平台为核心解决方案提供数据和分析能力，相比非公共部门专注的横向竞争对手有优势，已在ERP、公共安全、评估和税务等领域取得成功 [136][137][141]

员工福利举措 - 公司为美国、加拿大和菲律宾的团队成员及其家人引入增强型心理健康福利和资源，100%覆盖远程医疗就诊费用，免费提供所有新冠检测和治疗费用，为等待或确诊新冠的团队成员提供无限期带薪休假[83] 安全事件成本 - 2020年9月29日公司发生安全事件，截至12月31日已产生第三方成本420万美元，预计后续还会产生相关费用[86][89] 收入特性与疫情影响 - 2020年12月31日止十二个月，公司73%的总收入和收益因订阅和维护收入具有可预测性，新冠疫情影响将在未来期间体现[101] 公司面临的风险 - 公司面临网络攻击、数据泄露、产品缺陷、技术变革、知识产权保护等风险，可能对业务、声誉和财务结果造成不利影响[85][90][92][93][94] - 公司业务依赖数据中心和互联网基础设施的可靠运行，若出现问题可能导致服务中断、客户不满和收入损失[91][96] - 公司向公共部门销售产品和服务面临预算限制、销售周期长、合同付款条件复杂等挑战[97][102] - 新冠疫情预计将对公司2021财年业务和财务结果产生负面影响，包括政府采购流程延迟、项目实施延迟和收入减少[99][100][101] - 公司每年第二季度首日进行商誉减值分析，后续会监测可能导致商誉减值的事件，新冠疫情可能引发此类事件[102][104] - 经济放缓或衰退可能减少对公司软件产品和服务的需求，影响政府IT支出，进而对公司业务造成不利影响[105] - 公司面临来自其他软件供应商、定制软件开发公司和政府内部IT部门的竞争，无法保证能在竞争中保持优势[107][108] - 公司业务面临竞争加剧风险，可能导致定价压力、订单减少、毛利率降低和市场份额流失[109] - 公司部分固定价格合同可能因资源和时间估算不准确等导致成本超支和罚款，影响财务表现[110] - 公司客户可能要求提供履约保证金，若无法获得有利条款的保证金，可能影响合同中标和收入[112] - 公司季度收入波动可能影响经营业绩和股价，实际收入低于预期会导致经营结果下降和股价下跌[113] - 软件和评估服务收入占比增加、研发投资增加可能降低公司整体利润率[114][115] - 公司执行收购战略可能面临交易无法推进业务战略、无法实现预期投资回报等挑战和风险[121] 优先股发行 - 公司董事会可发行最多100万股优先股，其价格、权利等由董事会决定，或使第三方收购公司多数流通股更困难[128] 信贷与利率情况 - 截至2020年12月31日，公司在信贷安排下无未偿还借款，不承担任何利息风险[240] - 截至2020年12月31日，公司利率按最优惠利率选项为3.38%，按30天伦敦银行同业拆借利率选项约为1.27%[239] 股息政策 - 公司自1998年进入公共部门软件解决方案和服务业务后未宣布或支付现金股息，预计近期也不会支付[127]

财务数据和关键指标变化 - GAAP收入为2.833亿美元，下降1.9%；非GAAP收入为2.834亿美元，下降1.4% [20] - 软件许可收入下降46%，软件服务收入下降18%，订阅收入增长17% [21][22] - 第四季度年化非GAAP总经常性收入（ARR）约为8.5亿美元，增长10.4%；SaaS安排的非GAAP ARR约为2.78亿美元，增长17.9%；基于交易的ARR约为9800万美元，增长13.3%；非GAAP维护ARR约为4.74亿美元，增长5.8% [24] - 积压订单在本季度末达到15.9亿美元，增长9.4% [24] - 本季度预订量约为3.33亿美元，与去年同期基本持平；过去12个月预订量约为13亿美元，下降1.3% [25] - 运营现金流增加16.5%至8880万美元，自由现金流增长25.8%至8370万美元 [26] - 预计2021年GAAP和非GAAP收入在11.9 - 12.2亿美元之间，增长6.6% - 9.3% [27] - 预计2021年GAAP摊薄每股收益在4.03 - 4.21美元之间，非GAAP摊薄每股收益在5.65 - 5.77美元之间，增长2.4% - 4.5% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 软件许可业务受销售周期延长和订阅交易占比高影响，收入下降46% [21] - 软件服务业务因项目放缓和可计费差旅收入减少，收入下降18% [21] - 订阅业务新增118个基于订阅的安排，转换50个现有本地客户，合同总价值约7300万美元；订阅合同价值占本季度新软件合同总价值的约73%，高于去年同期的54% [22][23] - e - 提交和在线支付收入为2460万美元，增长13.3%，其中e - 提交收入为1550万美元，增长5.1%，e - 支付收入为910万美元，增长30.6% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年计划在云产品开发上投资约2300万美元，未来三年总投资超过5200万美元，预计到2023年底所有主要应用实现云原生或在AWS上高效部署 [16] - 进行组织变革，加强云业务领导，简化内部技术和安全运营，提高技术效率 [17] - 收购NIC公司，以增强在州和联邦政府部门的影响力，扩大支付处理业务，增加经常性收入流 [45] - 市场竞争方面，部分竞争对手减少投资，公司在Incode Group、Courts & Justice Group和公共安全业务的竞争力增强 [159][160] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年仍受疫情影响，市场存在不确定性，但公司有机会加速收入增长并实现利润率目标 [29] - 预计疫情将加速公共部门向云的迁移，公司有能力支持这一趋势 [40] - 公司财务状况良好，客户基础庞大且多元化，管理团队经验丰富，有信心在市场恢复正常时抓住机遇 [41] 其他重要信息 - 公司与NIC公司达成全现金收购协议，收购价格约为23亿美元，预计在第二季度完成，需满足惯例成交条件 [42][48] - NIC公司是领先的数字解决方案和支付提供商，服务超过7100家联邦、州和地方政府机构，2020财年收入超过4.605亿美元，调整后EBITDA约为1.088亿美元 [54][57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司业务预算和市场活动情况以及NIC交易的协同效应 - 公司预计疫情影响将持续到2021年，目前看到一些积极迹象，但仍存在不确定性，需到第一季度末和疫苗推广后有更清晰的认识 [74][79] - 公司认为NIC交易有很多收入机会，但目前处于早期阶段，需与NIC团队共同规划，保持其业务稳定 [81][82] 问题2: 收购是基于收入协同还是成本削减协同以及软件许可证业务的恢复情况 - 收购是基于战略目的，注重投资和业务增长，而非通过成本削减创造协同效应 [87] - 软件许可证业务的需求仍然存在，预计被压抑的需求将得到释放，但难以预测具体时间 [91][92] 问题3: 收购协议的条款和融资杠杆情况以及不同政府层级的业务活动情况 - 收购协议的无店铺条款和终止费用等是标准的谈判条款，融资后净债务与EBITDA比率预计在2 - 3倍之间，公司会保持财务灵活性 [101][103] - 2020年州预算压力较大，第四季度开始稳定并出现机会；联邦层面因政府换届可能会有短暂停顿，后续有望恢复 [108][109] 问题4: NIC业务的定制软件情况以及云平台迁移的利润率和客户迁移策略 - NIC业务正在从定制软件向更可扩展的解决方案发展，未来将继续这一趋势 [116][117] - 云平台迁移将是一个渐进的过程，新客户可能优先迁移到AWS，现有客户将根据产品情况逐步迁移；预计迁移将带来利润率和收入的显著提升 [121][125] 问题5: 收购后资产负债表的债务类型以及NIC业务的长期增长情况 - 公司正在考虑多种债务融资方式，将在未来几周公布更多信息 [129][130] - NIC业务在2020年因疫情相关产品获得增长，未来预计与公司整体增长一致，其支付业务和特定解决方案将有显著增长 [131][134] 问题6: Socrata数据层在大型交易中的作用以及NIC的整合速度和支付市场竞争情况 - Socrata数据层在公司业务中起到增值和差异化的作用，但难以量化其具体影响 [141][144] - NIC整合处于早期阶段，需与NIC团队深入沟通，目前受监管限制，公司对合作机会感到兴奋 [144][145] - 支付市场有非传统供应商进入，但公司注重将支付服务与其他业务相结合，为客户提供更多价值 [147][149] 问题7: 收购NIC的时机以及公司并购策略和竞争地位加强的具体表现 - 收购时机是由于双方业务的发展和成熟，以及支付业务的战略重要性 [155][156] - 公司预计今年可能还有其他收购，但NIC收购需要管理层重点关注，下半年可能会有短暂停顿，整体并购战略不变 [157][158] - 公司在Incode Group、Courts & Justice Group和公共安全业务的竞争力增强，表现为高胜率和高销售额 [160][163] 问题8: SaaS转换情况以及德州法院管理办公室合同未计入预订和积压订单的原因 - SaaS转换增加是市场趋势和公司内部关注的结果，现有客户是重要机会，随着产品云效率提高，转换将更加明显 [169][171] - 合同中存在终止便利条款，从会计角度阻止了全额计入积压订单，预计每季度约有不到500万美元计入 [172][174]

业绩总结 - 公司在2020年的非GAAP收入为10.91亿美元，较2010年的2.89亿美元增长了16%的年复合增长率（CAGR）[19] - 2019年公司总收入为10.91亿美元，同比增长16.1%[69] - 2020年公司预计总收入在11.17亿至11.29亿美元之间，同比增长2.4%至3.8%[75] - 2019年公司年度经常性收入达到7.70亿美元，同比增长21%[63] - 2019年经常性收入占总收入的约73%，为7.31亿美元[10] - 2019年非GAAP每股收益为5.30美元，同比增长10.4%[69] - 2020年非GAAP每股收益预计在5.48至5.58美元之间，同比增长3.4%至5.3%[78] - 公司每股收益（EPS）在过去20年中平均增长约20%[5] - 2019年公司运营利润率（非GAAP）为28.2%[66] - 公司在过去五年中，非GAAP运营利润的年复合增长率为23%[19] 用户数据 - 2019年公司签署的合同积压达到14.58亿美元，同比增长17%[68] - 2019年订阅收入增长34%，成为公司最快增长的收入来源[60] - 2020年公司每周新增20个客户，显示出强劲的市场需求[68] 市场展望 - 公司在21亿美元的总市场中，当前可寻址市场为90亿美元，公司的市场份额为12亿美元[50] - 公司在公共部门软件解决方案市场的总潜在系统超过45万个，其中三分之一由竞争对手提供[44] 新产品与技术研发 - 2019年公司新软件预订中超过50%为SaaS，且这一趋势向上发展[60] 资本支出与收购 - 公司在2020年的资本支出预计为3000万至3100万美元[21] - 公司自2006年以来进行了31次收购，收购金额包括2018年以1.5亿美元收购Socrata, Inc.和2019年以1.97亿美元收购MicroPact, Inc.[21] 负面信息 - 无负面信息提及

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为1.39亿美元，调整后摊薄每股收益为0.83美元，年初至今调整后自由现金流为正1.2亿美元，结果逐季改善 [7] - 第三季度有3100万美元的新冠相关费用，其中3000万美元加回到公司调整后EBITDA中 [25] - 截至9月30日，公司现金及现金等价物为13亿美元，公司债务为42亿美元，不包括与证券化应收账款相关的25亿美元无追索权债务，季度末契约目的净杠杆率为4.1倍，低于契约限制2.4倍 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 温德姆度假俱乐部 - 第三季度收入4.77亿美元，VOI总销售额2.56亿美元，调整后EBITDA为9600万美元，旅游人次同比下降70%，新业主旅游人次下降80%，现有业主旅游人次下降55%，VPG增长30%至3039美元 [25][26] - 贷款损失准备金占VOI总销售额的比例略低于19%，低于去年同期的20%，贷款拖欠率同比降低，活跃延期还款占未偿还贷款的比例从峰值的6%降至2% [19][26] 全景业务 - 第三季度收入1.23亿美元，调整后EBITDA为5900万美元，会员平均数量减少6%，净交易同比下降33%，9月交换总预订量同比增长1% [27][28][29] - ARN在第三季度贡献了全景业务27%的净交易 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 开放度假村季度入住率近60%，劳动节期间总入住率达77%，与2019年持平，大陆海滩目的地是重新开放后最受欢迎的地点，城市目的地和中程市场如夏威夷和加勒比地区的游客较少 [10][11] - 北美97%的度假村已重新开放，超过四分之三的销售中心恢复运营 [12] - 消费者搜索度假的平均距离从6月初的约700英里增加到近1000英里，60%的业主表示准备好旅行 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注休闲旅游，拥有地理多元化的度假村和销售布局，降低对任何地区或市场的依赖 [8][9] - 全景业务将执行增长非分时度假关系的计划，推出全景旅游解决方案，与Grupo fonsarez达成首个非分时度假合作协议 [20][21] - 公司将继续关注EBITDA利润率和自由现金流，以降低杠杆率，并向股东返还资本，同时寻找资产轻或基于费用的机会 [43][95] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩显示了公司业务的韧性和复苏能力，消费者对旅游的信心增强，公司业务模式具有优势 [6][7] - 第四季度仍存在不确定性，包括每日新冠病例激增、选举和第二轮刺激计划的时间和金额不确定，但公司预计全年调整后自由现金流为正 [22][23] - 公司对第四季度VOI销售的持续改善感到乐观，预计旅游人次同比下降60%，VOI总销售额同比下降45%，VPG保持比上年高30%，贷款损失准备金保持在VOI总销售额的20%以下，调整后EBITDA利润率与第三季度相似 [23][37] 其他重要信息 - 公司将开始销售位于亚特兰大百年公园的新城市度假村，预计2022年可供业主入住 [17] - 公司提高了最低FICO资格门槛，从600提高到640，改善了贷款组合质量 [18] - 公司支付了第三季度每股0.30美元的股息，并预计建议第四季度支付相同金额的股息 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 10月VOI销售情况以及10月在第四季度的占比，以及第四季度EBITDA是否会环比增长 - 10月VOI销售持续增长，预计轻松超过1亿美元，10月和12月通常是第四季度销售最强劲的月份，公司对第四季度VOI销售的持续改善感到乐观，但由于存在不确定性，不提供具体的EBITDA指导，预计第四季度利润率与第三季度相似，第四季度预订量同比下降20%，优于第三季度的27% [37][38][39] 问题2: 目前的库存情况以及是否有机会进行收购 - 公司对目前的库存水平感到满意，未来几年平均库存支出预计在2亿美元左右，低于过去几年的2.5亿美元目标，公司看到了一些机会，但今年不会利用这些机会，将专注于提高自由现金流，降低杠杆率，并向股东返还资本 [42][43] 问题3: 全景业务的利润率表现是否代表正常运营环境下的水平 - 目前全景业务的利润率表现得益于成本控制和会员重新预订，随着ARN业务的增长，长期利润率可能会受到压力，但全景业务的绝对EBITDA仍将增长 [44][45] 问题4: 9月交换预订量同比增长1%是否是由于积压需求导致的，以及圣诞节和新年期间的情况 - 9月交换预订量同比增长1%是由于积压需求，公司看到了度假所有权销售的持续趋势，在RCI交换业务方面，人们正在重新预订交换或开始考虑2021年的假期，公司看到第四季度消费者预订趋势发生变化，预订窗口缩短，预计12月可能会更繁忙，公司对假日季节的休闲旅游需求改善感到乐观 [48][49][50] 问题5: 第三季度VOI销售中，新业主购买的百分比是多少 - 第三季度新业主购买占VOI销售的28%，其中13%是Blue Thread销售，高于公司预期的20% - 25%，这一积极趋势部分归因于休闲旅游的改善和公司的市场收购能力 [52] 问题6: 新游客的客户 demographics 有何变化，以及年轻客户是否仍参与分时度假 - 去年同期，60%的新业主销售是针对Gen - Xers或千禧一代，今年这一比例为58%，第三季度，20%的新业主销售是针对千禧一代，而几年前这一比例为5% - 6%，公司认为千禧一代对分时度假的兴趣在增加，公司的业务模式符合人们休闲旅游的趋势 [55] 问题7: 第四季度自由现金流的影响因素以及明年的复苏信号 - 第四季度自由现金流同比大幅下降主要是由于消费者金融活动，包括缺乏ABS交易以及VOI销售增长导致的资金在ABS管道中的时间安排，除消费者金融活动外，第四季度现金流量没有异常情况，预计明年3月或4月进行下一次ABS交易 [58][59] 问题8: 开放渠道营销的情况以及Blue Thread Tour Sourcing的表现 - Blue Thread项目表现强劲，VPG比整体新业主旅游高出300多美元，为公司提供了稳定的利润率基础，开放市场营销是一个逐市场决策的过程，公司在重新开放过程中关闭了一些利润率较低的营销地点，目前仍开放的市场地点产生了良好的利润率业务，公司对开放营销的决策反映了其对业务的积极影响 [62][63] 问题9: 贷款损失准备金的未来趋势以及第三方退出策略公司的进展 - 第三季度贷款损失准备金为18.8%，公司希望将其保持在20%以下，预计第四季度和2021年将继续保持在这一水平，公司在第三季度取得了5点计划的进展，包括改善旧假期的预订趋势、提高FICO分数、推出认证退出计划、与监管机构合作解决诉讼以及公司自身诉讼取得成果 [67][69][70] 问题10: COVID病例增加与游客抵达和取消预订的关系，以及夏威夷的情况 - 目前虽然COVID病例增加，但未看到取消预订激增的情况，可能是由于COVID疲劳和人们对安全旅行的信心增强，在夏威夷，第四季度旅游预测的下降主要归因于夏威夷，公司开始看到瓦胡岛的预订增加，但外岛情况不佳，夏威夷市场在今年剩余时间内仍将疲软，但公司在大陆其他销售地点的表现弥补了夏威夷的损失 [73][75][76] 问题11: 预订是否是认真的，以及COVID病例激增与取消预订脱钩的原因 - 公司的预订不是纯粹的愿望性预订，有实际的旅行发生，取消预订在过去60天内保持稳定，预订窗口缩短，第四季度净预订同比下降幅度小于第三季度，2021年的预订仅比去年同期下降5%，COVID病例激增与取消预订脱钩可能是由于COVID疲劳和人们对安全旅行的信心增强 [80][81][82] 问题12: 目前业务是否存在限制因素，以及公司是否有计划利用资本轻或基于费用的机会 - 消费者可分为三类：无论如何都会旅行的、直到有疫苗才会旅行的和跟随市场情绪的，公司为业主提供了更多的灵活性，如积分可滚动到2021年，公司的业务模式具有灵活性，拥有多个不同目的地的度假村，可满足业主的不同需求，同时，休闲旅游行业的其他公司正在采取措施促进游客抵达，减少了业务限制，公司一直在进行资产轻的交易，准备利用未来出现的机会 [89][90][95]

员工数量变化 - 截至2020年9月30日，公司员工总数从2019年同期的5291人增加至5511人[91] 业务板块调整 - 公司业务分为企业软件（ES）和评估与税务（A&T）两个板块，2020年1月1日起，土地和重要记录管理业务单元从ES板块移至A&T板块[90][91] 总收入变化 - 2020年前三季度和前三季度总收入分别同比增长3.8%和4.5%[92] 订阅收入变化 - 2020年前三季度和前三季度订阅收入分别同比增长18.6%和18.8%，排除近期收购影响后，分别同比增长18.3%和17.5%[93] 积压订单变化 - 截至2020年9月30日，公司积压订单为15.5亿美元，较去年增长9.2%[94] 新冠疫情影响 - 2020年新冠疫情预计对公司财政收入和其他财务结果产生负面影响，主要体现在软件许可、软件服务、评估服务和其他收入减少，但成本有所节约[95][99] 经常性收入占比及现金投资情况 - 2020年前三季度，订阅和维护的经常性收入占总综合收入的73%，截至该日，公司现金和投资为6.496亿美元，信贷安排无未偿还借款，还有4亿美元未提取信贷额度[101] 商誉减值情况 - 2020年第二季度公司对商誉进行年度评估未产生减值费用，截至期末无商誉和其他资产减值情况，但未来判断可能改变[101] - 公司对数据和洞察业务单元7570万美元的商誉进行定量评估，认为无减值情况，截至2020年9月30日，案件管理和业务流程管理与数据和洞察业务单元合并商誉占总商誉的18%，为1.52亿美元[107] 安全事件影响 - 2020年9月29日公司发生安全事件，估计该事件使当季收入（主要是软件服务）减少约150万美元，后续仍会产生相关成本[102][105] 各业务收入占比变化 - 2020年Q3和前9个月软件许可证和版税收入占总收入的比例分别为7.0%和6.7%，较2019年的9.2%和8.5%有所下降；订阅收入占比分别为31.2%和30.8%，高于2019年的27.3%和27.1%[110] 新客户安排比例变化 - 2020年前9个月新客户中约38%为永久软件许可证安排，约62%为基于订阅的安排，而2019年同期分别约为46%和54%[114] 软件许可证和版税收入变化 - 2020年Q3和前9个月软件许可证和版税收入分别为1.9937亿美元和5.5699亿美元，较2019年下降21%和18%[114] 订阅收入具体变化 - 2020年Q3和前9个月订阅收入分别为8929万美元和2.56651亿美元，较2019年增长19%[116][117] SaaS客户变化 - 2020年Q3和前9个月新增114个和370个新SaaS客户，46个和107个现有本地客户转为SaaS模式[117] 软件服务收入变化 - 2020年Q3和前9个月软件服务收入分别为4794.6万美元和1.43733亿美元，较2019年下降13%和11%[118] - 2020年Q3因IT安全事件软件服务收入减少约150万美元[118] 维护收入变化 - 2020年Q3和前9个月维护收入分别为1.17979亿美元和3.49104亿美元，较2019年增长7%和10%[119][120] 评估服务收入变化 - 2020年Q3和前9个月评估服务收入分别为539.4万美元和1585.3万美元，较2019年下降10%和9%[121] 净收入占比变化 - 2020年Q3和前9个月净收入占总收入的比例分别为13.8%和16.9%，2019年分别为14.6%和12.5%[110] 总营收成本变化 - 2020年第三季度和前九个月总营收成本分别为14.2237亿美元和42.9535亿美元，较2019年同期变化-2446万美元（-2%）和6570万美元（2%）[123] 整体毛利率变化 - 2020年第三季度和前九个月整体毛利率分别为50.2%和48.5%，较2019年同期增长2.7%和1.5%[123] 销售、一般和行政费用变化 - 2020年第三季度和前九个月销售、一般和行政费用（SG&A）分别为6.6819亿美元和19.6825亿美元，较2019年同期增长5%[127] 研发费用变化 - 2020年第三季度和前九个月研发费用分别为2.1642亿美元和6.5952亿美元，较2019年同期增长2%和10%[128] 客户和商标无形资产摊销变化 - 2020年第三季度和前九个月客户和商标无形资产摊销分别为5392万美元和1.6176亿美元，较2019年同期变化-254万美元（-4%）和414万美元（3%）[131] 其他收入净额变化 - 2020年第三季度和前九个月其他收入净额分别为280万美元和1740万美元，较2019年同期变化-219万美元（-44%）和902万美元（108%）[132] 所得税拨备变化 - 2020年第三季度和前九个月所得税拨备分别为1.0652亿美元和-1.4096亿美元，较2019年同期变化1.049亿美元和-2.6407亿美元[133] 有效所得税税率变化 - 2020年第三季度和前九个月有效所得税税率分别为21.3%和-11.1%，与2019年同期不同主要因股票激励奖励相关超额税收优惠变化[133] 现金及现金等价物变化 - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物为5.187亿美元，较2019年12月31日的2.327亿美元增加[134] 投资情况 - 截至2020年9月30日，公司投资于投资级公司和市政债券的金额为1.309亿美元，这些投资到期日至2025年[134] 各活动现金流量变化 - 2020年前9个月经营活动提供现金2.663亿美元，2019年为1.78527亿美元[135] - 2020年前9个月投资活动使用现金6820万美元，2019年为2.032亿美元[135] - 2020年前9个月融资活动提供现金8780万美元，2019年为5180万美元[135] 销售未收款天数变化 - 2020年9月30日，公司销售未收款天数（DSO）为114天，较2019年12月31日的117天有所下降[137] 普通股回购情况 - 2020年前9个月公司回购约5.9万股普通股，总价1550万美元，每股均价263.29美元；2019年前9个月回购约7.2万股，总价1430万美元，每股均价199.03美元[140][141] 董事会授权回购情况 - 截至2020年9月30日，董事会授权公司可额外回购最多250万股普通股[142] 税款支付情况 - 2020年和2019年前9个月，公司分别支付税款260万美元和1810万美元[143] 信贷协议情况 - 2019年9月30日，公司与多方签订4亿美元信贷协议，该协议于2024年9月30日到期[143] 资本支出预计情况 - 预计2020年资本支出在3000万至3100万美元之间，包括约1000万美元房地产和600万美元资本化软件开发[144] 信贷额度情况 - 截至2020年9月30日，公司信贷协议下无未偿还借款，可用借款额度为4亿美元[147]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA为1600万美元，调整后自由现金流为1.66亿美元，营收3.43亿美元，每股亏损1.11美元，上年同期每股收益1.45美元 [7][24] - 第二季度总COVID相关费用为1.06亿美元，其中8700万美元加回EBITDA [30] - 截至6月30日，现金及现金等价物超10亿美元，公司债务39亿美元，净杠杆率为3.4倍 [31] - 7月发行6.5亿美元高级有担保票据，利率6.625%，用3.5亿美元偿还公司循环信贷，计划用2.5亿美元偿还2021年3月到期的有担保票据 [34] - 预计全年调整后自由现金流为正，此前预计为1 - 1.5亿美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 度假俱乐部业务 - 第二季度营收2.39亿美元，VOI毛收入1800万美元，调整后EBITDA亏损1700万美元 [25] - 6月VPG同比增长8%，7月更高，预计下半年比上年增长超30% [13][25][74] - 6月开始EBITDA呈积极趋势，7月较6月有所改善 [50][53] - 预计下半年旅游量较上年下降60%，其中80%的下降来自低利润率的新业主旅游 [21] 度假交换业务（Panorama） - 第二季度营收1亿美元，上年同期为1.64亿美元，调整后EBITDA为4000万美元，上年同期为6800万美元 [27][29] - 跟踪新指标“Panorama交易”和“每笔交易平均收入”，预计未来交易增长强劲，每笔交易平均收入下降，但总体营收正增长 [29] - 年初至今，ARN增加超13万笔交易，占Panorama交易量近30% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度末，美国85%的度假村和56%的销售点重新开放，RCI及其开发商附属公司也有类似的重新开放时间表 [9] - 6月和7月短期度假取消增加，7月Wyndham Vacation Clubs取消量回到4月水平，RCI也出现类似趋势 [10][11] - 7月入住率在60% - 70%之间 [66] - 预计下半年净抵达量为2019年下半年的近80%，第三季度稍弱，第四季度稍强 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重新启动交换业务，推出新的母公司品牌Panorama，涵盖多个分时度假交换公司、旅游休闲业务及技术平台 [15] - Panorama扩张计划有三条路径：为近400万会员提供更多使用会员资格的方式；在ARN平台上大幅提升Club 365会员产品；通过ARN平台实现旅游会员在传统分时度假所有权之外的扩张 [16][17][18] - 推出Panorama Travel Solutions，为美国及海外的合作方提供定制化全球折扣旅游会员俱乐部和旅游技术解决方案 [19] - 在Wyndham Vacation Club部门加速创新，改进入住流程、现场体验，推出新网站 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩凸显了商业模式的优势和韧性以及强大的自由现金流生成能力，尽管结果范围仍较广，但公司优先事项不变 [22] - 目前的逆风与COVID直接相关，消费者信心恢复到历史水平只是时间问题，将带来业主抵达数量增加和非业主潜在客户信用质量改善 [14] - 预计下半年旅游量下降，VPG上升，Wyndham Vacation Clubs业主抵达和Panorama预订情况将在第四季度改善，但无法达到2019年水平 [21] - 预计在条件最有利时进入ABS市场，拨备率将低于20%，超50%的正常调整后EBITDA将来自可预测的酒店、净利息收入和会员收入流 [21] 其他重要信息 - 公司讨论包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异，相关因素在SEC文件中讨论，非GAAP财务指标的对账可在公司网站上找到 [4] - 两周前修订了循环信贷协议的财务契约，至2022年3月31日，提高了第一留置权覆盖率，允许支付股息，保留了最高2.5亿美元的收购灵活性 [32] - 6月30日支付了每股0.50美元的第二季度股息，公司预计8月建议董事会批准第三季度每股0.30美元的股息 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 增加的取消预订情况中，客户预订时间及预订行为是怎样的？ - 公司有两个阶段的总预订趋势，3月底前的预订很多在4月取消，随着全国进入重新开放阶段，总预订量回升，但随着6月底COVID病例激增，取消量增加，未来总预订量将随每日新增病例趋势变化 [39] 问题2: 目前交易的业主行为是否有变化，对业务有何影响？ - 6月业主购买行为与1月和2月相似，交易价格、成交率和VPG表现良好，与疫情前类似，公司加强营销和寻找高质量客户的举措在FICO统计、成交统计和VPG中得到体现，将带来良好利润率 [41] 问题3: 7月交换收入加速趋势是否持续，驱动因素是什么？ - 随着重新开放和消费者信心提升，预订量增加，但6月出现回落，7月较上年下降约15%，与Wyndham Vacation Clubs趋势类似，是宏观趋势的体现，复苏开始良好，7月有所停滞但处于较高水平 [43][44] 问题4: 与过去周期相比，当前消费者在拖欠还款方面的行为是否有差异及原因？ - 公司对投资组合表现满意，截至6月底，拖欠率仅比2019年高约8个基点，延期还款计划有帮助，且业主在延期结束后有能力继续还款，消费者仍保持乐观 [45] 问题5: Wyndham Vacation Club部门每月EBITDA生成情况如何？ - 6月开始呈积极趋势，前两个月亏损，7月较6月有所改善，第二季度该部门调整后EBITDA亏损1700万美元，6月盈利2800万美元 [50][53][58] 问题6: 9月至年底的净预订是否因取消而降低风险，是否应谨慎看待2020年净预订活动？ - 公司在最新展望中已考虑当前环境，预计下半年净抵达量为2019年下半年的近80%，消费者信心将逐步改善，但不会有大幅波动 [55][57] 问题7: 第三方违约情况如何，与COVID的关系？ - 公司关注第三方情况，有州对一些公司的商业行为提出质疑并采取行动，公司投资组合未出现异常，未发现第三方对投资组合有新的影响 [60][63] 问题8: 取消预订增加主要是由消费者情绪还是旅行限制导致？ - 公司认为休闲旅游需求高，入住率良好，取消预订的首要驱动因素是消费者情绪和每日新增病例，自我隔离和市场关闭相对孤立 [65][67] 问题9: 目前每日旅游量同比下降情况，以及下半年下降趋势是否持续？ - 预计下半年旅游量下降60%，其中80%的下降来自新业主旅游，第三季度下降幅度稍大，第四季度稍小，预计随着时间推移消费者信心将稳步提升 [69] 问题10: 7月VPG上升30%，在旅游流量增加的情况下如何保持这一增长？ - 公司在重新开放阶段调整了营销标准，让优秀人才与高质量旅游客户沟通，且下半年业主旅游占比更高，这些因素将有助于保持VPG增长 [75][76] 问题11: 第一季度计提的大额贷款损失拨备是否过于保守？ - 公司认为拨备仍然合适，计提时考虑了18个月的前景，目前仅过去3个月，投资组合表现良好，趋势积极，但现在判断是否保守还为时过早 [78] 问题12: 看到更多不符合资格的人想参加旅游的原因是什么？ - 主要是一些大型市场的首批回归者FICO分数低于正常水平，这影响了公司对新业主营销的决策，随着旅游量增加，情况可能会自然改善 [80] 问题13: 这是否反映出很少有乘飞机前来的客户，他们的FICO或财务状况更好？ - 公司不确定该问题答案，可能是重新开放初期急于出行的人先出来了，也可能与乘飞机前来的客户情况有关 [81] 问题14: 如何考虑病例反弹或在新地区出现显著病例的悲观情况？ - 公司关注每日新增病例是否企稳、传播率等早期信号，认为有积极迹象，同时进行情景规划，评估运营资本和成本结构，根据情况做出决策，公司对流动性有信心，有能力应对各种情况 [86][88] 问题15: 高级票据收益的使用情况？ - 用3.5亿美元偿还公司循环信贷，计划用2.5亿美元偿还2021年3月到期的有担保票据 [90] 问题16: 下半年自由现金流恢复的主要影响因素有哪些，与EBITDA恢复的关系？ - 下半年现金税将支付，且销售集中在下半年和第四季度，产生的应收账款要到2021年才会转化为现金，存在时间差问题 [92] 问题17: Panorama向非分时度假领域扩张的具体情况，有哪些新途径，如何评估机会大小？ - 公司认为旅游和旅游行业有很多B2B机会，可提供B2B折扣旅游计划，目前正在与多个团体深入讨论，预计不久后宣布合作关系，目标是将Panorama打造成有更多增长途径的品牌 [93][94] 问题18: 这种扩张是否会改变收入流的周期性、波动性或资本密集度？ - 不会改变，反而会通过会员计划强化稳定的现金流，资本投入仍将保持在较低水平，收购ARN获得的技术为扩张提供了基础 [95]

业绩总结 - 2020年第二季度总收入为3.43亿美元[7] - 2020年第二季度调整后的EBITDA为1600万美元，低于预期的-2000万美元至0万美元[7] - 2020年上半年调整后的自由现金流为8800万美元，高于预期的5200万美元至8200万美元[7] - 2020年第二季度调整后的每股亏损为1.11美元[7] - 2020年净收入为-164百万美元，摊薄每股收益为-1.92美元[34] - 2020年调整后的净收入为-95百万美元，摊薄每股收益为-1.11美元[34] - 2020年调整后的EBITDA为16百万美元[34] 用户数据 - 2020年7月，VPG（每位客户的平均销售额）同比增长超过30%[12] - 2020年7月，度假村到达率为93%为驾车出行[12] - 2020年7月，入住率约为60%[12] - 95%以上的美国人口在300英里内可到达度假村[10] 现金流与债务 - 2020年上半年来自持续经营的净现金流为1.3亿美元，较2019年的2.66亿美元下降[29] - 调整后的自由现金流从持续经营中为8800万美元，2019年为2.98亿美元[29] - 2020年总债务为459百万美元，净债务为总债务减去非追索度假所有权债务和现金及现金等价物[47] 费用与损失 - 2020年贷款损失准备金为315百万美元[38] - 2020年重组费用为23百万美元[34] - 2020年减值费用为38百万美元[34] - 2020年利息支出为46百万美元[34] - 2020年股权激励费用为6百万美元[34]

员工数量变化 - 截至2020年6月30日，公司员工总数从2019年6月30日的5164人增加至5495人[85] 总营收变化 - 2020年第二季度和上半年，公司总营收分别同比下降1.5%和增长4.9%[86] 订阅收入变化 - 2020年第二季度和上半年，订阅收入分别同比增长16.6%和18.9%，排除近期收购影响后，分别同比增长15.9%和17.1%[87] - 2020年Q2和H1订阅收入分别为8.5638亿美元和16.7361亿美元，较去年同期增长17%和19%[105] 积压订单情况 - 截至2020年6月30日，公司积压订单为15.4亿美元，较去年增长7.4%[88] 经常性收入占比 - 2020年上半年，来自订阅和维护的经常性收入占公司合并总收入的75%[94] 公司现金及信贷情况 - 截至2020年6月30日，公司现金和投资为4.725亿美元，信贷额度下无未偿还借款，还有4亿美元未动用信贷额度[94] - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为3.513亿美元，较2019年12月31日的2.327亿美元增加[123] - 截至2020年6月30日，公司在信贷协议下无未偿还借款，可用借款额度为4亿美元[137] 商誉评估及占比 - 2020年第二季度，公司对7570万美元与数据和洞察业务单元相关的商誉进行定量评估，未发现减值[96] - 截至2020年6月30日，案例管理和业务流程管理以及数据和洞察业务单元合计占总商誉的18%，为1.52亿美元[96] 软件许可证和版税收入占比及金额变化 - 2020年第二季度和上半年，软件许可证和版税收入占总营收的比例分别为6.3%和6.5%，低于2019年同期的7.5%和8.1%[100] - 2020年Q2和H1软件许可和版税收入分别为1.7025亿美元和3.5762亿美元，较去年同期下降18%和16%[102] 净利润率变化 - 2020年第二季度和上半年，公司净利润率分别为19.9%和18.5%，高于2019年同期的11.7%和11.4%[100] 软件服务收入变化 - 2020年Q2和H1软件服务收入分别为4.3654亿美元和9.5787亿美元，较去年同期下降24%和10%[107] 维护收入变化 - 2020年Q2和H1维护收入分别为1.1676亿美元和2.31125亿美元，较去年同期增长9%和12%[108] 评估服务收入变化 - 2020年Q2和H1评估服务收入分别为4696万美元和1.0459亿美元，较去年同期下降25%和9%[109] 各项成本变化 - 2020年Q2和H1软件许可和版税成本分别为1130万美元和1870万美元，较去年同期增长27%和9%[110] - 2020年Q2和H1收购软件成本分别为8006万美元和1.6033亿美元，较去年同期增长0.2%和9%[110] - 2020年Q2和H1订阅、软件服务和维护成本分别为12.4287亿美元和25.6066亿美元，较去年同期下降1%和增长5%[110] - 2020年Q2和H1评估服务成本分别为3976万美元和8361万美元，较去年同期增长6%和16%[110] - 2020年Q2和H1硬件及其他成本分别为2489万美元和4968万美元，较去年同期下降72%和58%[110] 毛利率变化 - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，订阅、软件服务和维护毛利率分别较上年同期增长2.4%和1.8%[111] - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，评估服务收入分别约占总收入的1.7%和1.9%，毛利率分别较2019年同期下降24.4%和16.9%[112] - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，公司整体毛利率分别较上年同期增长1.9%和0.8%[113] 销售、一般和行政费用变化 - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，销售、一般和行政费用（SG&A）分别下降5%和增长5%，占收入的比例分别为23%和24%，较2019年同期的24%有变化[114] 研发费用变化 - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，研发费用分别较上年同期增长9%和13%[116] 其他无形资产摊销变化 - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，其他无形资产摊销分别较上年同期增长2%和7%[119] 其他收入（费用）净额变化 - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，其他收入（费用）净额分别较上年同期增加717美元和1121美元[120] 所得税拨备及税率变化 - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，所得税拨备分别较上年同期减少16501美元和36897美元，有效所得税税率分别为 -28.9%和 -32.3%[121] 应收账款周转天数变化 - 2020年6月30日公司的应收账款周转天数（DSO）为135天，高于2019年12月31日的117天和2019年6月30日的125天[126] 投资活动现金使用情况 - 2020年上半年投资活动使用现金5430万美元，其中约1630万美元投资于物业和设备，包括680万美元的房地产投资，季度内约270万美元的软件开发成本资本化[127] - 2019年上半年投资活动使用现金1.955亿美元，2月28日收购MicroPact全部资本股票，净购买价约2.042亿美元，2月1日收购MyCivic全部资产，购买价370万美元现金，约2410万美元投资于物业和设备，包括1190万美元的房地产投资[128] 融资活动现金提供情况 - 2020年上半年融资活动提供现金7640万美元，支付560万美元MicroPact收购的或有对价，回购约5.9万股普通股，总价1550万美元，平均每股263.28美元[130] - 2019年上半年融资活动提供现金2400万美元，回购约7.2万股普通股，总价1430万美元，平均每股199.03美元[131] 税款支付情况 - 2020年和2019年上半年分别支付税款42.2万美元和1480万美元[133] 信贷协议情况 - 2019年9月30日公司签订4亿美元信贷协议，提供最高4亿美元的循环信贷额度，包括2500万美元的信用证子限额，2024年9月30日到期[133] - 信贷协议下借款利率为富国银行优惠利率加0.125% - 0.75%的利差，或1、2、3或6个月伦敦银行同业拆借利率加1.125% - 1.75%的利差，2020年6月30日，富国银行优惠利率下利率为3.38%，30天伦敦银行同业拆借利率选项下约为1.29%[138] 资本支出预计 - 预计2020年资本支出在3400万至3500万美元之间，包括约1000万美元的房地产投资和约600万美元的资本化软件开发成本[134] 普通股回购授权 - 截至2020年6月30日，董事会授权公司最多可再回购260万股普通股[132]

业绩总结 - Tyler公司在2002年以来的年均EPS增长约为20%[5] - 2019年公司总收入为1,091百万美元，非GAAP收入同比增长16.1%[73] - 2019年非GAAP每股收益为4.80美元，同比增长10.4%[73] - 2019年公司年经常性收入达到770百万美元，同比增长21%[65] - 2019年公司签署的合同积压达到1,501百万美元，同比增长17%[71] - 2019年公司自由现金流为2.13亿美元，年增长率为23%[19] - 2019年Recurring Revenues（经常性收入）占总收入的约70%[10] 用户数据 - Tyler公司在公共部门的客户保留率约为98%[41] - 公司在2019年每周新增20个客户，显示出强劲的市场需求[72] 市场展望 - Tyler公司的市场总规模为210亿美元，当前可寻址市场为90亿美元[52] - 预计市场年增长率为7-8%[54] 新产品与技术研发 - 公司在2019年与亚马逊网络服务达成战略合作协议，推动云产品创新[62] - 2019年第四季度，超过50%的新软件订单为SaaS，呈上升趋势[62] 财务表现 - 2015年至2019年累计运营现金流为9.82亿美元，非GAAP净收入的1.2倍[21] - 2019年公司订阅收入增长34%，成为最快增长的收入来源[62] - 2019年公司长期订阅利润率持续扩大，非GAAP运营利润率为28.2%[68] 资本支出与收购 - Tyler公司在2020年的资本支出预计为3600万至3800万美元[21] - Tyler公司自2006年以来进行了31次收购，收购Socrata, Inc.的现金交易额为1.5亿美元[21]