文章核心观点 2024年联合太平洋计划投资34亿美元用于保障安全运营、更新资产和与客户共同发展，以提升铁路安全性并促进经济和供应链活动 [1] 投资计划 - 约56%（即19亿美元）用于升级和更换基础设施，如铁轨、枕木和道砟 [2] - 6亿美元用于机车和设备 [2] 投资目的 - 保障铁路和员工安全，提供优质服务，为客户创造有利环境 [3] 投资方向 - 对机车车队进行现代化改造，升级旧的核心机车，有针对性地购置货车以支持替换和增长机会 [3] - 投资网络内的运力和技术项目，如延长侧线，以提高运力、生产力和运营效率 [4] - 继续扩大多式联运业务范围，支持南加州、凤凰城和堪萨斯城等高增长地区的业务发展 [5] 公司简介 - 联合太平洋（NYSE: UNP）为家庭和企业提供安全、可靠、高效的日常货物运输服务，业务覆盖美国23个西部州，连接客户和社区与全球经济 [6] - 火车是最环保的货运方式，有助于联合太平洋保护后代 [6]

业绩总结 - Union Pacific在第一季度看到了运营比率的顺序改善[43] - CFO Jennifer Hamann指出，一月份的货运量下降了约6%，但二月份的复苏迹象明显，公司仍在满足客户需求[25] - 公司对今年的交通量前景持谨慎态度，提到了集装箱合同和煤炭方面的阻力[45] - 公司在汽车领域取得了一些业务胜利，对汽车体积持乐观态度[50] 用户数据 - 公司计划在今年应对通货膨胀预期为5%的成本上，通过提高生产率和效率来抵消[60] 未来展望 - 公司对未来的资本优先事项包括回购股份和增加股息[73] - 公司强调了通过提供稳定的客户服务产品来吸引新客户和转化卡车运输业务的重要性[53] 新产品和新技术研发 - 公司强调了运营收入的重要性，并计划继续投资于铁路[74]

文章核心观点 联合太平洋铁路公司任命安德鲁·布雷迪为对外关系副总裁，接替2月底退休的普林茨·博林 [1] 人事变动 - 安德鲁·布雷迪被任命为联合太平洋铁路公司对外关系副总裁，接替2月底退休的普林茨·博林 [1] 新任命人员情况 - 布雷迪常驻公司华盛顿特区办公室，负责在华盛顿就国家和各州特定行业问题及项目进行沟通，包括经济和安全监管、客运铁路、安全和劳工等事务 [2] - 他曾担任联合太平洋铁路公司对外关系助理副总裁，五年前加入该公司，此前在美国铁路协会担任政府事务助理副总裁 [2] - 2011 - 2016年他在美国众议院担任多个职务，职业生涯始于美国商会国会和公共事务部门 [2] 离任人员情况 - 博林于2018年被任命为联合太平洋铁路公司对外关系副总裁，作为当选官员、关键国会委员会和行政部门机构（包括美国交通部和地面运输委员会）之间的主要联络人，促进和维护公司利益 [3] - 他于1991年加入联合太平洋铁路公司，此前曾在美国众议院和参议院担任高级工作人员 [4] 公司评价与表态 - 联合太平洋铁路公司首席执行官吉姆·维纳表示，博林与当选官员和监管机构建立关系的经验对公司非常宝贵，感谢他的贡献，并期待布雷迪在华盛顿的领导 [5] 公司简介 - 联合太平洋铁路公司（NYSE: UNP）以安全、可靠和高效的服务运输家庭和企业日常使用的货物，业务覆盖美国23个西部州，将客户和社区与全球经济相连 [5] - 火车是最环保的货运方式，有助于公司保护后代 [5]

公司业务规模与范围 - 公司拥有32,693英里的铁路路线，服务美国西部三分之二的地区[35] - 公司铁路网络包括32693英里路线，自有26110英里[252] 公司员工情况 - 截至2023年12月31日，公司拥有32,973名员工，平均年龄46.6岁，平均任期15.9年[44] - 公司与13个主要铁路工会合作，代表约85%的劳动力，下一轮谈判将于2025年1月1日开始，涉及2025 - 2029年[45] - 公司计划到2030年使有色人种员工占比达到40%，女性员工占比翻倍至11%，截至2023年12月31日，这两个比例分别约为33.8%和5.5%[49] - 截至2023年12月31日，所有员工（不包括首席执行官）的年薪中位数为108,244美元[53] 公司安全与法规 - 2023年公司个人伤害率为1.17，较2022年恶化4%；脱轨事故率为2.72，较2022年改善6%[48] - 公司维持全面的安全计划，拥有自己的警察部队，并获得执法机构认证[56] - 自2022年1月1日起，公司需向CISA报告网络安全事件，并已采取一系列网络安全措施[60] - 公司运营受联邦、州和地方法规约束，铁路运营受FRA、STB等监管[68] - 公司受广泛的联邦和州环境法规约束，主要法律有资源保护和回收法等[70] 公司环保优势 - 铁路运输比公路运输最多可减少75%的温室气体排放[64] 公司财务数据 - 收入与利润 - 2023年公司货运收入总计226亿美元，其中散货、工业、优质商品分别占33%、36%、31%[35][37][38][40] - 2023 - 2021年总运营收入分别为241.19亿、248.75亿和218.04亿美元[242] - 2023 - 2021年运营收入分别为90.82亿、99.17亿和93.38亿美元[242] - 2023 - 2021年净利润分别为63.79亿、69.98亿和65.23亿美元[242] - 2023 - 2021年基本每股收益分别为10.47、11.24和9.98美元[242] - 2023 - 2021年综合收益分别为63.47亿、73.30亿和72.02亿美元[243] - 2023年总运营收入为241.19亿美元，低于2022年的248.75亿美元[253] - 2023年墨西哥业务的货运收入为28亿美元，高于2022年的27亿美元[253] - 2023年净收入为63.79亿美元，低于2022年的69.98亿美元[248] - 2023年净收入为63.79亿美元，2022年为69.98亿美元，2021年为65.23亿美元[340] - 2023年基本每股收益为10.47美元，摊薄后每股收益为10.45美元[340] 公司财务数据 - 资产与权益 - 2023年资本化至物业的成本净额为38亿美元[238] - 2023年总资产为671.32亿美元，较2022年的654.49亿美元增长2.57%[246] - 2023年普通股股东权益为147.88亿美元，高于2022年的121.63亿美元[246] - 2023年现金及现金等价物为10.55亿美元，2022年为9.73亿美元，2021年为9.6亿美元[257] - 2023年12月31日，在途货运未完成履约义务总计1.49亿美元，2022年12月31日为1.94亿美元[263] 公司财务数据 - 现金流 - 2023年经营活动提供的现金为83.79亿美元，低于2022年的93.62亿美元[248] - 2023年投资活动使用的现金为36.67亿美元，高于2022年的34.71亿美元[248] - 2023年融资活动使用的现金为46.25亿美元，低于2022年的58.87亿美元[248] - 2023年支付股息31.73亿美元，略高于2022年的31.59亿美元[248] 公司股票相关 - 2000年董事计划预留220万股普通股，截至2023年12月31日，有1.6万股受限股流通[284] - 2013年股票激励计划预留7800万股普通股，截至2023年12月31日，有109.077万份股票期权和24.5107万股留存股及股票单位流通[285] - 2021年股票激励计划预留2300万股普通股，截至2023年12月31日，有98.1484万份股票期权和105.9344万股留存股流通[286] - 2021年员工股票购买计划预留1000万股普通股，截至2023年12月31日，已发行75.4708万股[287] - 截至2023年、2022年和2021年12月31日，分别有3197.9909万、3318.5971万和3401.1624万股普通股获授权可供授予[288] - 2023年税前股票薪酬总费用为1.07亿美元，2022年为9900万美元，2021年为8800万美元[290] - 2023年股票期权相关假设中，无风险利率为3.9%，股息收益率为2.6%，预期寿命为4.5年，波动率为29.3% [291] - 截至2023年12月31日，股票期权未确认薪酬费用为1600万美元，预计在1.0年的加权平均期间内确认[292] - 截至2023年12月31日，留存奖励未确认薪酬总费用为8200万美元，预计在1.4年的加权平均期间内确认[293] - 截至2023年12月31日，绩效股票单位奖励未确认薪酬总费用为1300万美元，预计在0.8年的加权平均期间内确认[296] 公司会计准则与评估 - 2023年12月，FASB发布ASU 2023 - 09，要求企业扩大有效税率调节和已付所得税的年度披露，公司正在评估影响[281] - 2023年11月，FASB发布ASU 2023 - 07，要求企业加强重大分部费用披露，公司正在评估影响[283] 公司物业与设备 - 公司按成本计量并折旧物业和设备，采用直线法，铁路资产折旧年限通过折旧研究确定[260] - 截至2023年12月31日，公司财产和设备总成本为8.1733亿美元，累计折旧2.4335亿美元，净账面价值5.7398亿美元；2022年对应数据分别为7.9255亿美元、2.3217亿美元和5.6038亿美元[349] 公司养老金计划 - 2023年养老金计划的预计福利义务（PBO）年末为38.8亿美元，计划资产年末公允价值为44亿美元，资金状况年末为5.2亿美元[300] - 2023年养老金计划的精算损失使PBO增加，原因是折现率从5.21%降至5.00% [300] - 截至2023年12月31日，所有既定福利养老金计划的累计福利义务（ABO）为36亿美元，2022年为35亿美元[304] - 用于确定2023年12月31日福利义务的加权平均精算假设中，折现率为5.00%，薪酬增长率为4.00% [305] - 养老金费用基于年度服务成本、负债利息成本减去计划资产预期回报确定，长期预期回报率应用于5年计算的计划资产价值[306] - 2023年净定期养老金成本未显示具体数值，2022年为900万美元，2021年为8500万美元[307] - 2023年确定费用的加权平均精算假设中，福利义务折现率为5.21%，计划资产预期回报率为5.25% [307] - 2023年养老金计划资产实际回报率（扣除费用后）约为6%，2022年为 - 18%，2021年为15% [307] - 2023年非合格养老金计划现金贡献为3200万美元，2022年为3100万美元[308] - 预计2024 - 2023年福利支付分别为2.3亿美元、2.29亿美元、2.29亿美元、2.3亿美元、2.31亿美元，2029 - 2033年总计11.88亿美元[310] - 2024年养老金计划资产目标配置为股票20% - 30%，债券70% - 80%，房地产0% - 2% [311] - 截至2023年12月31日，养老金计划资产公允价值总计44亿美元，2022年为43.63亿美元[324] 公司其他福利与供款 - 2023年其他退休后福利（OPEB）负债为1.04亿美元，2022年为1.34亿美元[327] - 2023年401(k)/节俭计划公司供款为2700万美元，2022年为2400万美元，2021年为2100万美元[328] - 2023年铁路退休系统供款约为7.11亿美元，2022年为5.86亿美元，2021年为5.5亿美元[329] 公司其他收入与费用 - 2023年其他收入总计4.91亿美元，2022年为4.26亿美元，2021年为2.97亿美元[331] - 2023年所得税费用总计18.54亿美元，2022年为20.74亿美元，2021年为19.55亿美元[334] - 2023年、2022年和2021年有效税率分别为22.5%、22.9%和23.1%[335] - 预计未来12个月未确认税收优惠不会有显著变化，2023年可降低有效税率的未确认税收优惠为3000万美元[339] - 2023年、2022年和2021年应收账款证券化工具成本分别为900万美元、1000万美元和400万美元[348] - 2023年、2022年和2021年维修和维护总费用分别为25亿美元、24亿美元和21亿美元[357] 公司财务状况 - 其他项目 - 2023年12月31日累计其他综合收益/损失余额为 - 6.14亿美元[342] - 2023年和2022年12月31日，应收账款分别减少900万美元和1000万美元[344] - 公司维持一个8亿美元的3年期应收账款证券化工具，2023年和2022年12月31日记录金额分别为0和1亿美元[345][346] - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司应付账款和其他流动负债分别为36.83亿美元和38.42亿美元[359] - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司短期投资分别为1600万美元和4600万美元[360] - 2023年12月31日和2022年12月31日，公司债务公允价值分别为285亿美元和281亿美元，分别比账面价值少约41亿美元和52亿美元[361] - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司总债务分别为325.79亿美元和333.26亿美元，长期债务分别为311.56亿美元和316.48亿美元[362] - 截至2023年12月31日，公司债务到期情况为2024 - 2028年分别到期14.27亿美元、14.26亿美元、15.15亿美元、12.85亿美元、12.35亿美元，之后到期274.23亿美元[363] - 2022年4月15日，公司赎回所有7.5亿美元、利率4.163%、2022年7月15日到期的票据[363] - 截至2023年12月31日，公司有20亿美元的循环信贷额度可用，2023年提款总额为0，该额度将于2027年5月20日到期[364] - 2023年，公司发行14亿美元商业票据，偿还16亿美元，截至2023年12月31日和2022年12月31日，未偿还商业票据分别为0和2亿美元[366] - 2022年董事会重新授权发行最高120亿美元债务证券，2023年发行了两笔无担保固定利率债务证券，共计10亿美元，截至2023年12月31日，仍有56亿美元的发行额度[368] - 截至2023年和2022年12月31日，公司应收账款融资安排下的借款分别为0和1亿美元[369] - 截至2023年12月31日，与可变利益实体（VIE）租赁相关的未来最低租赁付款总额为8.31亿美元[371] - 2023年和2022年，公司的租赁资产分别为18.87亿美元和19.82亿美元，租赁负债分别为17.58亿美元和18.65亿美元[373] - 2023年和2022年，公司的净租赁成本分别为4.8亿美元和4.33亿美元[374] - 截至2023年12月31日，公司预计未来个人伤害索赔的和解成本在3.83亿至4.94亿美元之间，记录的负债中约95%与已主张索赔相关，约5%与未主张索赔相关[381] - 公司已确定333个可能需承担环境修复成本的场地，截至2023年12月31日，环境负债余额为2.45亿美元[383][384] 公司股票回购计划 - 2022年4月1日起，董事会授权在2025年3月31日前回购最多1亿股普通股，截至2023年

联合太平洋铁路公司荣登《财富》最受钦佩公司榜单 - 联合太平洋铁路公司连续第18次入选《财富》杂志世界最受钦佩公司榜单[1] - 《财富》杂志的年度最受钦佩公司榜单将于2月20日在新闻摊上发行[3] 联合太平洋铁路公司在卡车、运输和物流领域表现优异 - 联合太平洋铁路公司在卡车、运输和物流类别中连续第二年排名最高，是最受钦佩的铁路公司[1] - 联合太平洋铁路公司通过安全、可靠和高效的服务为家庭和企业提供日常所需的货物，连接23个西部州的客户和社区与全球经济[4] 联合太平洋铁路公司获得高度认可 - 联合太平洋铁路公司首席执行官Jim Vena表示，公司致力于为客户提供安全、可靠和环保的服务，连接企业和社区，展示团队合作的成果[2] - 《财富》杂志和研究合作伙伴Korn Ferry每年对高管、董事和分析师进行调查，根据九项标准评选出各领域的优秀公司。在卡车、运输和物流类别中，联合太平洋铁路公司在九项标准中的四项中排名第一，包括资产利用、社会责任、财务稳健和长期投资价值[2] 联合太平洋铁路公司的企业声誉和社会责任 - 联合太平洋铁路公司长期存在是其在全国范围内良好的企业声誉和负责任的企业公民记录的证明[3]

文章核心观点 - 联合太平洋公司2023年第四季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，其他运输公司业绩有喜有忧 [1][2][15][17] 联合太平洋公司财务表现 - 第四季度每股收益2.71美元，超Zacks共识预期的2.56美元，同比增长1.5% [1] - 运营收入61.59亿美元，超Zacks共识预期的61.087亿美元，同比持平 [2] - 货运收入占总收入的94.2%，增至58.01亿美元，其他收入降至3.58亿美元，业务量增长3% [3] - 运营收入24亿美元，同比持平 [4] - 总运营费用37.52亿美元，同比持平，燃料费用下降11%，采购服务和材料费用上升2% [5] - 薪酬和福利同比不变，其他成本项目同比增长20% [6] - 运营比率同比改善10个基点至60.9% [7] 联合太平洋公司各业务板块表现 - 散货货运收入19.38亿美元，同比不变，预计下降1.1%，业务量增长3% [8] - 工业货运收入20.78亿美元，同比增长4%，业务量增长3% [9] - 优质部门货运收入17.85亿美元，同比下降3%，实际降幅略小于预期，业务量增长4% [10] 联合太平洋公司流动性与回购 - 2023年第四季度末现金及现金等价物为10.55亿美元，长期债务降至311.56亿美元 [11] 联合太平洋公司展望 - 2024年资本支出预计为34亿美元 [13] - 管理层预计第一季度不进行股票回购 [14] 其他运输公司表现 - J.B. Hunt Transport Services第四季度每股收益1.47美元，未达Zacks共识预期，同比下降23.4% [15] - J.B. Hunt Transport Services总运营收入33.037亿美元，超Zacks共识预期，但同比下降9.5% [16] - 达美航空第四季度每股收益（剔除1.88美元非经常性项目）1.28美元，超Zacks共识预期，但同比下降13.51% [17] - 达美航空收入142.23亿美元，超Zacks共识预期，同比增长5.87%，调整后运营收入同比增长11% [18]

业绩总结 - 2023年第四季度每股收益为$2.71，营业收入为$2.4B，营业收入为$6.2B，营业比率为60.9%[34] - 2023年总收入为$24.1B，同比下降$0.7B，下降幅度为3%[36] - 2023年净收入下降9%至$6.4B[36] - 2023年运营费用上升1%至$15.0B[36] - 2023年每股收益下降至$10.45，同比下降$0.76[36] - 2023年第四季度，公司的收入为57.68亿美元，同比下降0.23%[72] - 2023年全年，公司的报告税率为62.3%，每股收益为10.45美元[70] 现金流与债务 - 2023年自由现金流为$2,732M，运营现金流为$1,539M[4] - 2023年调整后债务为$3,173M，债务/EBITDA比率为3.0[4] 未来展望 - 2024年资本计划为$3.4B，第一季度不进行股票回购[12] - 2024年预计通货膨胀（不包括燃料）约为5%[19] - 2024年消费者支出预计将增长1.8%[62] - 2024年天然气价格预计将上升至3.13美元[62] - 2024年轻型汽车销量预计将增长至1580万辆[62] - 2024年工业生产预计将放缓至0.1%[62] - 2024年国内生产总值（GDP）预计将放缓至1.7%[62] - 2024年住房开工量预计将下降至139万套[62] 运营效率 - 2023年第四季度货车速度提升14%，机车生产力提升14%[34] 投资与研发 - 2023年公司的基础设施更换投资为19亿美元，技术及其他投资为3亿美元[66] 负面信息 - 2023年燃料附加费为2.5%，较2022年第四季度增加0.75%[72]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度净收入为17亿美元,每股收益为2.71美元,同比分别增长1% [5][18] - 2023年全年收入为241亿美元,下降3%,主要受到燃料附加费下降、业务结构变化和销量下降的影响,部分被核心定价增长抵消 [19][20] - 2023年全年营业利润为91亿美元,营业利润率为62.3%,同比下降220个基点 [20] - 2023年全年每股收益为10.45美元,下降7% [20] - 2023年全年投入资本回报率为15.5%,下降180个基点 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 散装货运收入持平,销量增长3%但平均收费下降2% [26] - 工业品收入增长4%,销量增长3% [28] - 高价值货运收入下降3%,销量增长4%但平均收费下降7% [30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 煤炭运输持续受到天气温和和天然气价格低廉的影响 [33] - 化肥运输需求强劲,受益于氮肥价格下降 [26] - 汽车运输受到UAW罢工的负面影响,但被经销商补充库存和新业务发展所抵消 [30][31] - 国际集装箱运输受到合同损失的负面影响 [36] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行多年战略,专注于安全、服务和运营卓越 [4][8] - 公司正在通过提高效率、生产力和服务质量来提升竞争力 [7][57] - 公司正在进行技术升级和基础设施投资,以提高生产率和服务水平 [48][49] - 公司正在关注业务发展,特别是在生物燃料、石油化工等高增长领域 [34][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年经济环境仍然不确定,尤其是上半年 [32][38] - 公司将继续专注于提高安全、服务和运营效率,以应对经济环境的不确定性 [57][61][62] - 公司有信心通过提高生产率和定价来抵消通胀压力,但不确定是否能够扩大利润率 [56][57] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Chris Wetherbee 提问** 2024年销量是否能够增长 [67] **Jennifer Hamann 回答** 公司目前不会给出具体的销量预测,因为经济环境存在很大不确定性 [69][70] 问题2 **Ken Hoexter 提问** 即使销量持平,公司是否仍有可能实现利润率改善 [155] **Jennifer Hamann 回答** 公司将通过提高价格和生产率来应对,但不会给出具体的利润率指引 [162][163] 问题3 **Jim Vena 回答** 公司的目标是成为行业最高效的铁路公司,无论销量如何,都将通过提高安全、服务和运营效率来实现这一目标 [176][177]

文章核心观点 公司2023年第四季度财报显示营收和每股收益情况，与去年同期及华尔街预期有差异，部分关键指标表现影响投资者对股价表现的预期 [1][2][3][4] 营收与每股收益情况 - 2023年第四季度营收61.6亿美元，同比下降0.3% [1] - 每股收益2.71美元，去年同期为2.67美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期0.82%，共识预期为61.1亿美元 [2] - 每股收益超出共识预期5.86%，共识预期为2.56美元 [2] 关键指标表现 - 运营比率60.9%，五位分析师平均预期为62.7% [5] - 每辆车平均收入（溢价）1824美元，三位分析师平均预期为1865.17美元 [5] - 收入吨英里数1049.43亿，三位分析师平均预期为1050.577亿 [5] - 收入吨英里数（散货）505.88亿，三位分析师平均预期为505.4508亿 [5] - 货运收入（溢价）17.9亿美元，四位分析师平均预期为18.2亿美元，同比下降2.8% [5] - 运营收入（其他收入）3.58亿美元，四位分析师平均预期为3.7598亿美元，同比下降13.1% [5] - 运营收入（货运收入）58亿美元，四位分析师平均预期为57.9亿美元，同比增长0.6% [5] - 货运收入（工业产品）20.8亿美元，四位分析师平均预期为20.5亿美元，同比增长4% [5] - 货运收入（散货）19.4亿美元，四位分析师平均预期为19.1亿美元，同比增长0.3% [5] - 货运收入（化肥）1.94亿美元，两位分析师平均预期为1.849亿美元 [5] - 货运收入（工业化学品和塑料）5.38亿美元，两位分析师平均预期为5.1006亿美元 [5] - 货运收入（食品和冷藏）2.64亿美元，两位分析师平均预期为2.8412亿美元 [5] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为 -1.4%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 +2.5% [5] - 股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [5]

文章核心观点 - 联合太平洋公司公布2023年第四季度和全年财报，第四季度业绩有一定增长，全年业绩有所下滑，公司执行多年战略取得进展，进入2024年有发展动力但也面临挑战 [1][2][3] 第四季度总结 财务结果 - 运营收入62亿美元持平，运量增加和核心定价上涨被燃油附加费收入减少和业务组合变化抵消；收入车皮数增长3%；运营比率60.9%，改善10个基点；运营收入24亿美元持平 [4] 运营表现 - 季度货运车厢速度达每日每车217英里，提高14%；季度机车生产率为每马力日140总吨英里，提高14%；平均最大列车长度9413英尺，增加2%；季度劳动力生产率提高4%至每人1051车英里；燃油消耗率为每千总吨英里1.091加仑，恶化3% [5] 全年总结 财务结果 - 运营收入241亿美元，下降3%，燃油附加费收入、业务组合和运量下降部分被核心定价上涨抵消；收入车皮数下降1%；运营比率62.3%，恶化220个基点，低油价使运营比率改善50个基点；运营收入91亿美元，下降8%；2023年资本计划总计37亿美元；公司2023年回购350万股，总成本7.12亿美元 [6] 运营表现 - 平均最大列车长度9356英尺持平；劳动力生产率为每人1000车英里，下降3%；燃油消耗率为每千总吨英里1.088加仑，恶化1% [7] 2024年展望 - 运量前景受国际多式联运业务损失、煤炭需求下降和经济疲软影响；定价高于通胀；长期资本配置策略不变；资本计划34亿美元；第一季度无股票回购 [8] 财务指标 盈利能力 - 第四季度摊薄后每股收益2.71美元，增长1%；全年摊薄后每股收益10.45美元，下降7%；第四季度净利润17亿美元，增长1%；全年净利润64亿美元，下降9% [1][2] 资产负债 - 2023年末总资产671.32亿美元，2022年末为654.49亿美元；总负债2023年末为523.44亿美元，2022年末为532.86亿美元；普通股股东权益2023年末为147.88亿美元，2022年末为121.63亿美元 [17][21] 回报率 - 平均普通股股东权益回报率2023年为47.3%，2022年为53.2%；调整后投资资本回报率（ROIC）2023年为15.5%，2022年为17.3% [19][21] 现金流 - 2023年经营活动提供现金83.79亿美元，2022年为93.62亿美元；投资活动使用现金2023年为36.67亿美元，2022年为34.71亿美元；融资活动使用现金2023年为46.25亿美元，2022年为58.87亿美元；自由现金流2023年为15.39亿美元，2022年为27.32亿美元 [21] 非GAAP指标 调整后债务与EBITDA比率 - 2023年调整后债务与调整后EBITDA比率为3.0，2022年为2.9；可比调整后债务与调整后EBITDA比率2023年为3.0，2022年为2.8 [32][40] 调整后投资资本回报率 - 调整后投资资本回报率（ROIC）2023年为15.5%，2022年为17.3%；可比调整后投资资本回报率2023年为15.5%，2022年为17.4% [40][41]