2020年融资交易情况 - 2020年公司完成多项融资交易，包括8亿美元无担保定期贷款余额从7.5亿美元增加、7亿美元百老汇770号抵押贷款延期至2022年3月等[33] - 2020年完成多笔融资交易，包括8亿美元无担保定期贷款余额从7.5亿美元增加、7亿美元百老汇770号抵押贷款延期至2022年3月等[33] 2020年出售交易情况 - 2020年公司完成多项出售交易，包括以10.5亿美元净收益出售中央公园南220号35套公寓、以2800万美元净收益出售宾夕法尼亚房地产投资信托公司6250万股普通股[33] - 2020年完成多笔出售交易，包括以10.5亿美元出售中央公园南220号35套公寓、以2800万美元出售宾夕法尼亚房地产投资信托公司6250万股普通股[33] 中央公园南220号项目开发成本情况 - 中央公园南220号住宅公寓塔楼开发成本（不含土地成本）估计约14.8亿美元，截至2020年12月31日已支出14.55亿美元[34] - 中央公园南220号住宅公寓塔楼开发成本（不含土地成本）估计约14.8亿美元，截至2020年12月31日已支出14.55亿美元[34] 法利项目开发成本情况 - 法利项目总开发成本估计约11.2亿美元，较之前增加9000万美元，截至2020年12月31日已支出7.91994亿美元，扣除历史税收抵免投资者贡献8800万美元[35] - 法利办公和零售项目总开发成本估计约11.2亿美元，较之前增加9000万美元，截至2020年12月31日已支出7.91994亿美元，扣除历史税收抵免投资者贡献8800万美元[35] PENN1项目开发成本情况 - PENN1项目总开发成本估计为4.5亿美元，增加1.25亿美元，截至2020年12月31日已支出1.67894亿美元[37] - PENN1项目总开发成本估计4.5亿美元，较之前增加1.25亿美元，截至2020年12月31日已支出1.67894亿美元[37] PENN2项目及宾夕法尼亚区开发成本情况 - PENN2项目开发成本估计为7.5亿美元，截至2020年12月31日已支出9121.9万美元；宾夕法尼亚区全区改善开发成本估计为1亿美元，截至2020年12月31日已支出1961.8万美元[38] - PENN2项目开发成本估计7.5亿美元，截至2020年12月31日已支出9121.9万美元；宾夕法尼亚区全区改善开发成本估计1亿美元，截至2020年12月31日已支出1961.8万美元[38] 旧金山345蒙哥马利街办公楼开发成本情况 - 旧金山345蒙哥马利街办公楼开发成本估计约6600万美元，公司份额为4600万美元，截至2020年12月31日已支出5526.1万美元，公司份额为3868.3万美元[39] - 旧金山345蒙哥马利街办公楼开发成本估计约6600万美元，公司份额4600万美元，截至2020年12月31日已支出5526.1万美元，公司份额3868.3万美元[39] 第七大道825号办公楼再开发成本情况 - 第七大道825号办公楼再开发成本估计约3000万美元，公司份额为1500万美元，截至2020年12月31日已支出2650.8万美元，公司份额为1325.4万美元[40] - 第七大道825号办公楼再开发成本估计约3000万美元，公司份额1500万美元，截至2020年12月31日已支出2650.8万美元，公司份额1325.4万美元[40] 公司员工情况 - 截至2020年12月31日，公司约有2899名员工，包括246名企业员工、2568名纽约部门员工和85名theMART员工[48] - 截至2020年12月31日，公司约有2899名员工[48] - 公司企业员工有246人[48] - 纽约分部员工有2568人，其中Building Maintenance Services LLC有1997人，宾夕法尼亚酒店有422人，租赁和物业管理有149人[48] - MART员工有85人[48] 公司业务部门财务信息情况 - 公司业务分为纽约和其他两个可报告部门，2018 - 2020年相关财务信息见年度报告合并财务报表附注24[44] 公司物业持有情况 - 公司拥有2060万平方英尺曼哈顿办公空间、270万平方英尺曼哈顿街道零售空间、1989套曼哈顿住宅单元等物业[33] 公司租户收入占比情况 - 2020年、2019年和2018年，公司没有租户占总收入的比例超过10%[46] 公司主要行政办公室情况 - 公司主要行政办公室位于纽约第七大道888号，电话为(212) 894 - 7000[50] 公司网站文件情况 - 公司网站可免费获取年报、季报、当前报告及相关修订报告等文件[51] - 公司网站还提供审计委员会章程、薪酬委员会章程等文件，有变更时会更新[51] - 公司网站包含其他财务和非财务信息，部分为非GAAP财务指标[51] 公司收购投资及活动审查情况 - 公司收购和投资不基于特定物业类型分配，历史上长期持有物业，特定情况下可能出售[47] - 公司活动由Vornado董事会不时审查和修改，无需股东或运营合伙单位持有人投票[47]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后的FFO为每股0.59美元，同比下降0.30美元，主要由于临时性收入下降、零售商破产、非现金直线租金冲销以及Penn District空间停用等因素 [24][25] - 公司流动性强劲，达到36.7亿美元，包括14.9亿美元现金及受限现金和21.8亿美元未使用的循环信贷额度 [15] - 第三季度租金收取率（不包括延期）提高了500个基点至93%，其中办公室租金收取率为95%，零售租金收取率为82% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 纽约办公室占用率为95.8%，零售占用率为79.9%，主要受疫情影响 [26] - 核心纽约办公室业务表现良好，同比增长1.5%，而零售业务受疫情影响较大 [26] - 公司在第三季度完成了145.3万平方英尺的租赁，初始租金为每平方英尺92.74美元 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 纽约市场的租赁活动基本处于暂停状态，预计年底前新租赁活动将保持温和，续租将主导市场 [27] - 旧金山市场，公司完成了与一家主要金融服务租户的续租，预计将产生强劲的市值调整 [31] - 零售环境仍然困难，预计旅游业的恢复将推迟到2021年下半年，零售租金将继续面临下行压力 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续积极营销555 California Street和1290 Avenue of the Americas，尽管投资者谨慎，但仍寻求交易机会 [17] - Penn District的Moynihan Train Hall和Penn Station扩建项目将在年底开放，Facebook的730,000平方英尺空间将在2021年第一季度交付 [18][19] - PENN1和PENN2项目的改造和重新开发将分阶段完成，预计将带来显著的收益 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前的财务结果是短期危机的反应，并不预测未来，预计正常化将在几个月内开始恢复 [23] - 公司对业务的反弹充满信心，预计各业务将恢复到疫情前的水平 [23] - 管理层强调，尽管当前环境困难，但纽约的生态系统将恢复，只是需要时间 [34] 其他重要信息 - 公司在220 Central Park South的住宅开发项目表现优异，今年截至9月已关闭30个单位，净收益为9.39亿美元 [20] - 公司预计旅游业将在2021年下半年恢复，零售业务将受益于旅游业的复苏 [82] - 公司正在积极寻找收购机会，特别是在纽约市的优质资产 [90] 问答环节所有的提问和回答 问题: Farley零售租赁的讨论是否因疫情发生变化 [42] - 租户对Farley零售空间的兴趣没有减弱，租金和TI（租户改善）基本保持一致 [43][44] 问题: 是否有其他大型空间可能面临租户搬出或退租的风险 [47] - 公司在未来两年的租赁到期量较低，没有大型空间面临搬出风险 [47] 问题: 选举结果对纽约市复苏的影响 [51] - 管理层认为选举结果可能影响联邦对纽约市的财政支持，但纽约市将逐步恢复 [51][52] 问题: 纽约市预算削减对房地产的影响 [56] - 管理层最担心的是不合理的立法，如房地产税的增加，可能对零售和酒店资产产生负面影响 [56] 问题: 租赁市场的活动情况 [60] - 租赁管道中有85万平方英尺的空间，新租约和续租各占一半，租户主要关注疫情后的空间需求 [61] 问题: 租金和TI的变化趋势 [66] - 当前市场活动放缓，租金和TI的变化趋势尚不明确，预计在恢复正常后会有更清晰的趋势 [67][68] 问题: 纽约市政治环境对商业的影响 [71] - 管理层认为纽约市的政治环境将逐步改善，尽管当前存在挑战，但纽约市的基础设施和商业环境仍具有吸引力 [72][73] 问题: 555 California Street和1290 Avenue of the Americas的最新进展 [74] - 公司正在考虑多种选择，包括出售、部分出售、合资或再融资，尽管可能无法达到最初的最高定价目标 [76] 问题: 旅游业恢复对零售业务的影响 [79] - 预计旅游业将在2021年下半年恢复，零售业务将受益于旅游业的复苏 [79][82] 问题: 办公室租赁结构是否会因疫情发生变化 [112] - 管理层认为长期租赁仍将是主流，特别是在大型租户市场，短期租赁可能在小租户市场有所增加 [113][114] 问题: 办公室市场是否会像购物中心市场一样受到冲击 [117] - 管理层认为办公室市场与购物中心市场不同，办公室的核心价值在于人际互动和团队协作，尽管远程办公可能对市场产生一定影响 [119][120] 问题: 555和1290资产的重要性 [123] - 公司希望将这些资产转换为现金，以便在未来进行更有价值的投资 [124][125] 问题: 运营费用的变化 [127] - 第三季度的运营费用增加主要是由于建筑重新开放，预计这一费用水平将保持到利用率显著提高 [127][131] 问题: 一次性收益的来源 [132] - 管理费和租赁费中的一次性收益在少数股东权益部分被抵消，对净利润没有影响 [133]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年9月30日，公司总资产为17,562,898千美元，较2019年12月31日的18,287,013千美元有所下降[20] - 2020年前三季度，公司总营收为1,151,520千美元，较2019年同期的1,463,732千美元下降约21.3%[22] - 2020年前三季度，公司总费用为943,829千美元，较2019年同期的1,261,353千美元下降约25.2%[22] - 2020年前三季度，公司净亏损253,119千美元，而2019年同期净利润为3,173,586千美元[22] - 2020年前三季度，归属于公司普通股股东的净亏损为139,617千美元，2019年同期净利润为2,904,589千美元[22] - 2020年前三季度，基本每股净亏损为0.73美元，2019年同期为15.22美元[22] - 2020年前三季度，摊薄每股净亏损为0.73美元，2019年同期为15.20美元[22] - 截至2020年9月30日，公司总负债为9,983,462千美元，较2019年12月31日的10,087,120千美元略有下降[20] - 2020年前三季度，公司综合亏损为306,218千美元，2019年同期综合收益为3,114,831千美元[24] - 2020年前三季度，归属于公司的综合亏损为151,627千美元，2019年同期综合收益为2,887,164千美元[24] - 2020年前九个月，公司净亏损102,026千美元，非赎回非控股权益净亏损141,310千美元[31] - 2020年前九个月经营活动提供净现金191,360千美元，2019年为397,971千美元[36] - 2020年前九个月投资活动提供净现金123,415千美元，2019年为2,228,548千美元[36] - 2020年前九个月融资活动使用净现金431,568千美元，2019年为2,097,868千美元[38] - 2020年9月30日现金及现金等价物和受限现金期末余额为1,490,338千美元，2019年为1,245,556千美元[38] - 2020年9月30日房地产净值为10,305,425千美元，2019年12月31日为10,058,054千美元[40] - 2020年9月30日总资产为17,562,898千美元，2019年12月31日为18,287,013千美元[40] - 2020年9月30日总负债为9,983,462千美元，2019年12月31日为10,087,120千美元[40] - 2020年9月30日总权益为6,885,685千美元，2019年12月31日为7,310,978千美元[40] - 2020年现金支付利息164,752千美元（不包括资本化利息30,649千美元），2019年为227,310千美元（不包括资本化利息55,186千美元）[38] - 2020年第三季度总营收为3.63962亿美元，2019年同期为4.65961亿美元，同比下降约21.89%[42] - 2020年前九个月总营收为11.5152亿美元，2019年同期为14.63732亿美元，同比下降约21.32%[42] - 2020年第三季度净收入为6873.6万美元，2019年同期为3.63849亿美元，同比下降约81.11%[42] - 2020年前九个月净亏损为2.53119亿美元，2019年同期净收入为31.73586亿美元[42] - 2020年第三季度综合收入为6102.8万美元，2019年同期为3.53906亿美元，同比下降约82.75%[45] - 2020年前九个月综合亏损为3.06218亿美元，2019年同期综合收入为31.14831亿美元[45] - 2019年9月30日止九个月，公司净收入为31.73586亿美元，2020年同期净亏损为2.53119亿美元[56] - 2019年9月30日止九个月，公司经营活动提供的净现金为3.97971亿美元，2020年同期为1.9136亿美元[56] - 2019年9月30日止九个月，公司投资活动提供的净现金为22.28548亿美元，2020年同期为1.23415亿美元[56] - 2020年前三季度融资活动净现金使用为431,568千美元，2019年为2,097,868千美元[59] - 2020年前三季度现金及现金等价物和受限现金净减少116,793千美元，2019年增加528,651千美元[59] - 2020年第三季度总营收为3.63962亿美元，2019年同期为4.65961亿美元；2020年前九个月总营收为11.5152亿美元，2019年同期为14.63732亿美元[75][76] - 2020年Q3持续经营业务净收入（损失）归属于公司为6.57亿美元，2019年同期为33.5445亿美元；2020年前9个月为 - 10.2026亿美元，2019年同期为29.42267亿美元[185] - 2020年Q3普通股基本每股净收入（损失）为0.28美元，2019年同期为1.69美元；2020年前9个月为 - 0.73美元，2019年同期为15.22美元[185] - 2020年Q3 A类单位基本每单位净收入（损失）为0.28美元，2019年同期为1.69美元；2020年前9个月为 - 0.76美元，2019年同期为15.21美元[190] - 2020年第三季度净收入6.8736亿美元，2019年同期为3.63849亿美元；2020年前九个月净亏损2.53119亿美元，2019年同期净收入31.73586亿美元[214] - 2020年第三季度NOI at share为2.20533亿美元，2019年同期为3.0753亿美元；2020年前九个月NOI at share为7.24086亿美元，2019年同期为9.54211亿美元[214] - 2020年第三季度NOI at share - cash basis为2.31514亿美元，2019年同期为3.03493亿美元；2020年前九个月NOI at share - cash basis为7.72333亿美元，2019年同期为9.54741亿美元[214] - 2020年第三季度纽约地区NOI at share - cash basis为1.96081亿美元，其他地区为3543.3万美元；2019年同期纽约地区为2.59924亿美元，其他地区为4356.9万美元[217] - 2020年前九个月纽约地区NOI at share - cash basis为6.61657亿美元，其他地区为1.10676亿美元；2019年同期纽约地区为8.02803亿美元，其他地区为1.51938亿美元[217] 公司股份及股息相关数据变化 - 2020年6月30日优先股股份为36,794，金额为891,164千美元；普通股股份为191,151，金额为7,625千美元[27] - 2020年第三季度归属于公司的净收入为65,700千美元，归属于非赎回非控股权益的净亏损为1,019千美元[27] - 2020年第三季度普通股股息为每股0.53美元，总计101,311千美元；优先股股息总计12,530千美元[27] - 2020年9月30日优先股股份为36,793，金额为891,156千美元；普通股股份为191,261，金额为7,629千美元[27] - 2019年6月30日优先股股份为36,797，金额为891,256千美元；普通股股份为190,813，金额为7,611千美元[29] - 2019年第三季度归属于公司的净收入为335,438千美元，归属于非控股权益的净收入为5,774千美元[29] - 2019年第三季度普通股股息为每股0.66美元，总计125,947千美元；优先股股息总计12,532千美元[29] - 2019年9月30日优先股股份为36,797，金额为891,256千美元；普通股股份为190,850，金额为7,613千美元[29] - 2020年6月30日总权益为6,928,909千美元，9月30日为6,885,685千美元[27] - 2019年6月30日总权益为7,496,144千美元，9月30日为7,710,256千美元[29] - 截至2019年12月31日，优先股数量为36,796股，金额为891,214千美元；普通股数量为190,986股，金额为7,618千美元[31] - 截至2020年9月30日，优先股数量为36,793股，金额为891,156千美元；普通股数量为191,261股，金额为7,629千美元[31] - 2020年普通股股息为每股1.85美元，总计353,558千美元；优先股股息为37,591千美元[31] - 截至2018年12月31日，优先股数量为36,800股，金额为891,294千美元；普通股数量为190,535股，金额为7,600千美元[33] - 截至2019年9月30日，优先股数量为36,797股，金额为891,256千美元；普通股数量为190,850股，金额为7,613千美元[33] - 2019年普通股股息为每股1.98美元，总计377,750千美元；优先股股息为37,598千美元[33] - 2019年9月30日总权益为7,710,256千美元，较2018年12月31日的5,107,883千美元有所上升[33] - 2020年12月31日总权益为7310978000美元，9月30日为6885685000美元[51] - 2020年前九个月，向公司分配353558000美元，向优先股股东分配37591000美元[51] - 2019年9月30日，公司优先股单位数量为36797个，金额为8.91256亿美元；A类单位数量为190850个，金额为78.8021亿美元[53] - 2019年9月30日止九个月，公司向Vornado的分配金额为0.37775亿美元，向优先股股东的分配金额为0.037598亿美元[53] - 2019年12月18日，公司董事会宣布每股1.95美元的特别股息，总计3.7238亿美元，于2020年1月15日支付给2019年12月30日登记在册的普通股股东[131] - 2020年1月15日，向运营合伙企业的A类单位持有人支付每单位1.95美元的分配款，总计3.98292亿美元，其中3.7238亿美元分配给公司[131] 公司运营及业务相关数据变化 - 2020年第三季度，公司收取了93%（含租金递延为95%）的租户租金，其中写字楼租户为95%（含租金递延为97%），零售租户为82%（含租金递延为85%）[63] - 2020年前三季度，公司分别核销了1.3873亿美元和5.017亿美元因租金直线法产生的应收账款[64] - 2020年前三季度，公司分别核销了1.2364亿美元和2.1186亿美元的租户应收账款[64] - 2020年前三季度，公司为宾夕法尼亚酒店休假的工会员工计提了9246万美元的遣散费，并确认了3145万美元的所得税收益[65] - 截至2020年4月30日，公司让1803名员工休假，截至10月31日，40%的休假员工已重返工作岗位[65] - 2020年1月1日起采用新准则，公司记录了1606.4万美元的累计影响调整以确认应收账款的信用损失[69] - 2020年前三季度，公司记录了1336.9万美元的应收账款信用损失[69] - 2020年4月1日起Hotel Pennsylvania因疫情关闭，2020年3月下旬起TheMART的贸易展因疫情取消[77] - 公司子公司BMS相关服务收入，2020年和2019年三季度分别为79.2万美元和116.1万美元，前九个月分别为256.5万美元和195.2万美元[92] - 2020年第三季度和前九个月，公司从Fifth Avenue and Times Square JV获得物业管理费收入分别为121.9万美元和288万美元，2019年同期分别为110.4万美元和193.4万美元[91] - 2020年前三季度，220 CPS分别售出19套和30套公寓，净收益分别为5911.04万美元和9392.92万美元，净

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后FFO为每股0.55美元，同比下降0.36美元 [26] - 公司流动性为38亿美元，包括21亿美元现金及受限现金，以及17.4亿美元未使用的循环信贷额度 [14] - 220 Central Park South项目已售出或签约92%，截至7月净收益为24.2亿美元，预计年底还将带来4.96亿美元净收益 [12][13] - 第二季度办公室租金收取率为93%，零售租金收取率为72%，包括延期租金后分别为98%和78% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 办公室业务基本持平，但受疫情影响，可变业务（如酒店、清洁、广告牌和展会）收入下降2700万美元 [29] - 零售业务面临挑战，JCPenney和New York & Company破产导致4510万美元的坏账和应收账款冲销 [28] - 纽约办公室入住率为96.4%，零售入住率为83.6% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 纽约市场仍然是公司核心，Facebook在Farley大楼的租赁进一步验证了曼哈顿西区的吸引力 [9][10] - 零售市场需求疲软，但公司预计曼哈顿的高街零售位置最终将恢复并繁荣 [37] - 公司在Penn District的开发项目进展顺利，预计2021年初交付部分办公空间 [38][39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过出售或再融资高质量资产（如555 California Street和1290 Avenue of the Americas）来增强流动性 [15][17] - 公司将继续推进Penn District的开发，目标是将其打造成纽约的新生态中心 [39][40] - 公司认为当前是投资的好时机，尤其是在市场不确定性较高的情况下 [19][74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，尽管短期内市场存在不确定性，但长期来看，纽约作为全球城市的地位不会改变 [46][78] - 公司预计，随着疫情缓解，可变业务将迅速恢复 [29] - 管理层对Facebook的租赁协议表示高度满意，认为这是对纽约市场的强烈信心体现 [9][51] 其他重要信息 - 公司董事会决定将季度股息调整为每股0.53美元，以反映当前危机期间的应税收益 [22] - 公司预计纽约的生态系统（如旅游、体育、文化等）可能需要几年时间才能恢复到正常水平 [23] - 公司认为，尽管远程办公趋势增加，但办公室仍然是文化、生产力和创新的核心 [24] 问答环节所有的提问和回答 问题: Facebook租赁的经济条款是否有变化 - 公司表示，Facebook的租赁条款在谈判过程中有一些调整，但仍在原始承销参数范围内 [57] 问题: JCPenney空间的重开发计划 - 公司正在考虑将JCPenney空间用于零售或最后一英里配送中心，但预计重新租赁过程将较为缓慢 [61][63] 问题: 公司是否会在当前市场环境下加大投资 - 公司表示，当前市场环境下，公司有充足的流动性，并计划通过出售或再融资高质量资产来增强资本 [66][67] 问题: 纽约市场的长期前景 - 管理层对纽约的长期前景持乐观态度，认为其作为全球城市的地位不会改变，尽管短期内面临挑战 [78][81] 问题: 公司是否考虑拆分业务 - 公司表示，拆分业务的计划仍在考虑中，但当前市场环境下可能不是最佳时机 [170][171] 问题: 租户是否会减少办公空间密度 - 公司表示，目前尚未看到租户在空间利用方面的显著变化，但未来可能会看到密度趋势的逆转 [177][181]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark one) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended: June 30, 2020 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from: to Commission File Number: 001-11954 (Vornado Realty Trust) Commission File Number: 001-34482 (Vornado Realty L.P.) Vornado Realty Trust Vornado Realty L.P. ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后的FFO为每股0.72美元，去年同期为0.79美元 [19] - 第一季度现金基础同店NOI表现：纽约办公物业增长2.1%，街边零售下降1.9%，theMART下降11.8%（剔除贸易展后增长2%），555 California Street增长3.7% [19] - 纽约办公物业的出租率为96.9%，零售物业的出租率为94.9%，theMART的出租率为91.9%，555 California Street的出租率为99.8% [19][20] - 第一季度公司租赁了31.1万平方英尺的办公空间，初始租金为每平方英尺90.47美元 [19] - 第一季度公司租赁了1.5万平方英尺的零售空间，初始租金为每平方英尺416.36美元 [20] - 第一季度公司租赁了23.1万平方英尺的theMART空间，初始租金为每平方英尺47.31美元 [20] - 第一季度公司租赁了555 California Street的6000平方英尺空间，初始租金为每平方英尺117美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 纽约办公物业的GAAP和现金租金调整分别为-3.3%和+0.8%，主要受到Citadel短期续租和扩建的影响 [19] - 纽约零售物业的GAAP和现金租金调整分别为+126.6%和+104.6%，主要受到Sephora Union Square租赁的推动 [20] - theMART的GAAP和现金租金调整分别为+2.6%和-1.2% [20] - 555 California Street的GAAP和现金租金调整分别为+44.5%和+29.7% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 纽约办公物业的出租率为96.9%，零售物业的出租率为94.9% [19][20] - theMART的出租率为91.9%，555 California Street的出租率为99.8% [20] - 纽约办公物业的租赁管道中有170万平方英尺的租赁正在进行中 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进Penn District、Farley、PENN1和PENN2的重新开发和资本计划，这些项目是Penn District愿景的核心 [15] - 公司预计未来几年将是投资者的巨大机会，认为现在是买入的好时机 [17] - 公司预计COVID-19将对租户需求、租金和建筑价值产生影响，但认为市场对股价的下跌反应过度 [14] - 公司预计未来几年将面临挑战，但对COVID-19结束后的前景持乐观态度 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计COVID-19将导致每月平均收入减少900万美元，主要来自Hotel Pennsylvania关闭、theMART贸易展取消、BMS清洁服务收入减少、车库收入减少和第三方广告牌租金减少 [11] - 公司预计4月的未收租金为2400万美元，其中近三分之二来自信用良好的租户 [12] - 公司预计COVID-19将对租户需求、租金和建筑价值产生影响，但认为市场对股价的下跌反应过度 [14] - 公司预计未来几年将面临挑战，但对COVID-19结束后的前景持乐观态度 [27] 其他重要信息 - 公司已临时解雇1800名员工，并推迟了1.25亿美元的资本项目 [9] - 公司高管从2020年4月1日起放弃部分年薪，董事会成员放弃年度现金津贴 [10] - 公司宣布每股0.60美元的季度股息，预计今年的股息将超过应税收入 [24][25] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司如何看待当前的投资机会和资本可用性 [30][31] - 公司认为当前市场存在大量机会，尤其是在全球经济发生重大变化的情况下，公司对未来的外部增长机会持乐观态度 [31] - 公司认为其资产负债表状况良好，能够满足未来几年的内部资本需求，并有能力进行外部投资 [33][34] 问题: 公司如何看待零售和办公租户的信用风险 [106][107] - 公司预计部分租户将无法度过此次经济衰退，尤其是零售租户，但无法量化具体影响 [109] - 公司已开始考虑坏账准备，预计COVID-19可能导致每股1美元的损失 [108] 问题: 公司如何看待远程办公对办公市场的影响 [67][68] - 公司认为远程办公不会成为主流趋势，传统办公室的社交和协作功能仍然是不可替代的 [68] - 公司预计未来办公需求不会受到远程办公的显著影响，尽管短期内可能会有一些调整 [71] 问题: 公司如何看待零售市场的未来 [72][73] - 公司认为零售市场存在过剩的零售空间，预计需要多年时间才能消化 [73] - 公司预计短期内租金将下降，但优质物业仍将保持需求 [74] 问题: 公司如何看待未来的股息政策 [127][128] - 公司已支付前两个季度的股息，并宣布了第二季度的股息，但第三和第四季度的股息将根据经济状况和应税收入进行重新评估 [127][128] 问题: 公司如何看待未来的投资机会 [131][132] - 公司认为当前市场存在大量投资机会，尤其是在资产价格下跌的情况下 [132] - 公司正在寻找能够以低于重置成本的价格收购的高质量资产 [132] 问题: 公司如何看待未来的债务再融资 [141][142] - 公司正在积极进行债务再融资，预计未来几年到期的债务将能够顺利再融资 [142] - 公司预计借款成本将保持吸引力，尤其是对于优质办公资产 [142] 问题: 公司如何看待纽约市的政治环境对房地产市场的影响 [65] - 公司认为尽管纽约市面临政治挑战，但其基础设施和商业环境仍然具有强大的韧性 [65] - 公司预计纽约市将继续从每次危机中恢复并变得更加强大 [65]

业绩总结 - 2020年第一季度总收入为444,532千美元，同比下降16.8%（2019年为534,668千美元）[16] - 归属于普通股东的净收入为4,963千美元，同比下降97.3%（2019年为181,488千美元）[16] - 每股基本和稀释收益均为0.03美元，同比下降96.8%（2019年为0.95美元）[16] - 调整后的归属于普通股东的净收入（非GAAP）为20,233千美元，同比下降18.5%（2019年为24,814千美元）[16] - 每股稀释收益（非GAAP）为0.11美元，同比下降15.4%（2019年为0.13美元）[16] - 归属于普通股东的FFO（非GAAP）为137,567千美元，同比下降8.2%（2019年为149,939千美元）[16] - 每股稀释FFO（非GAAP）为0.72美元，同比下降8.9%（2019年为0.79美元）[16] - 2020年第一季度的总费用为364,460千美元，同比下降14.7%（2019年为427,206千美元）[16] 用户数据 - 2020年3月，收取的租金为100%，2020年4月办公室租金收取率为90%，零售租金收取率为53%，整体收取率为83%[6] - 2020年3月31日，纽约的整体入住率为96.7%[80] - 2020年3月31日，Vornado在纽约的住宅单位入住率为96.1%，平均每单位月租为3,919美元[81] - 2020年3月31日，PENN2的办公物业年租金为64.10美元/平方英尺，入住率为100%[85] 未来展望 - 2020年第一季度暂停的开发项目因纽约州行政命令而受到影响[6] - 2020年第一季度暂停的贸易展览活动将持续至2020年剩余时间[6] 财务状况 - 截至2020年3月31日，总资产为182,096.59万美元，较2019年12月31日减少77,354万美元[28] - 现金及现金等价物为15,867.38万美元，较2019年12月31日增加71,726万美元[28] - 净房地产资产为101,186.51万美元，较2019年12月31日增加60,597万美元[28] - 总负债为102,926.48万美元，较2019年12月31日增加205,528万美元[28] - 2020年第一季度的合并债务总额为7,995,928千美元[44] - 公司的总市值为18,756,668,000美元[45] 资本支出 - 2020年第一季度的资本支出总额为58,856千美元，相较于2019年同期的240,090千美元下降了75.5%[64] - 2020年第一季度的非经常性资本支出为6,753千美元，较2019年同期的30,374千美元下降了77.8%[64] - 2020年第一季度的租户改善支出为20,223千美元，较2019年同期的98,261千美元下降了79.5%[64] 负面信息 - 2020年第一季度净亏损为104,503千美元，而2019年同期为净收入213,044千美元，转变为亏损[150] - 由于COVID-19疫情，酒店宾夕法尼亚暂时关闭，导致同店NOI下降2.7%[156] 其他信息 - 2020年第一季度的NOI（净运营收入）为280,913千美元，较2019年同期的337,772千美元下降了16.8%[154] - 2020年第一季度的折旧和摊销费用为92,793千美元，较2019年同期的116,709千美元下降了20.5%[150] - 2020年第一季度的利息和债务费用为58,842千美元，较2019年同期的102,463千美元下降了42.5%[150]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark one) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended: March 31, 2020 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from: to Commission File Number: 001-11954 (Vornado Realty Trust) Commission File Number: 001-34482 (Vornado Realty L.P.) Vornado Realty Trust Vornado Realty L.P. ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度调整后FFO为每股0.89美元，与去年同期持平 2019年全年调整后FFO为每股3.49美元，低于2018年的3.73美元，但比第三季度给出的指引高出0.09美元 [9] - 2019年财务表现低于2018年的原因包括：32亿美元资产出售导致0.25美元的减少，一次性非现金股票补偿费用导致0.09美元的减少，零售破产导致的收入损失为0.04美元，总计减少0.38美元，部分被核心业务增长和利息节省所抵消 [10] - 2020年调整后FFO预计将比2019年减少0.23至0.33美元，其中0.16美元是由于资产出售的全年影响，0.09美元是由于将资产撤出服务进行重新开发，0.08美元是由于2019年零售商破产的全年影响 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年公司在纽约、芝加哥和旧金山完成了215份租赁合同，总面积达170万平方英尺，起始租金为每平方英尺90.45美元，GAAP和现金的正面市场调整分别为14%和8.8% [11] - 2019年第四季度公司范围内的现金基础同店NOI增长了6.6%，其中纽约办公室增长了3.4%，街道零售下降了2.2%，theMART增长了100%，555 California Street增长了4.1% [12] - 2019年公司在芝加哥的theMART完成了62份租赁合同，总面积达28.6万平方英尺，平均起始租金为每平方英尺49.43美元 [38] - 2019年公司在旧金山的555 California Street校园保持满租，第四季度与一家律师事务所续签了租赁合同，起始租金为每平方英尺94美元，现金市场调整率为72.5% [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 曼哈顿办公室市场表现强劲，2019年新增1.9万个办公室工作岗位，办公室使用就业人数达到创纪录的147万人 [17] - 2019年曼哈顿的租赁总量达到4300万平方英尺，是20年来的最高水平，其中科技公司租赁了750万平方英尺 [18] - 2019年纽约市的创业投资达到170亿美元，占全美创业投资总额的20%，创历史新高 [20] - 2019年曼哈顿的A级产品租金达到每平方英尺109美元的历史新高 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在全力推进PENN区的重新开发，预计2020年将完成Moynihan Train Hall和Farley的850平方英尺办公和零售空间 [22] - 公司在PENN区的总投资超过50亿美元，其中公司投资22亿美元，政府投资30亿美元 [23] - 公司正在将PENN区的租金从每平方英尺60美元提高到90美元以上 [33] - 公司正在与多家零售商进行谈判，计划在Farley引入食品、饮料、咖啡、健身、联合办公、会议和零售等多种服务 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2020年将是转折点，随着PENN区的投资，未来将创造巨大的用户价值 [15] - 公司预计2020年将是业绩底部，之后将开始强劲增长 [83] - 公司对纽约办公室市场的前景持乐观态度，认为曼哈顿的办公室市场将继续保持强劲 [17] - 公司对PENN区的转型充满信心，认为随着计划的实现，办公租户将真正欣赏公司提供的独特产品 [31] 其他重要信息 - 公司在2019年第四季度完成了220 Central Park South的65套公寓的销售，总净收益为18.2亿美元 [13] - 公司预计2020年将从220 Central Park South的销售中获得超过10亿美元的净收益，并将这些资金重新投入到PENN区的重新开发中 [14] - 公司在2019年第四季度以3400万美元的价格买断了Kmart在PENN1的14.1万平方英尺的租约 [24] - 公司在2020年1月与Information Builders达成了一项搬迁交易，将其从PENN2的塔楼搬迁到PENN11和PENN1的两个独立空间，总面积达7.8万平方英尺 [25] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2020年业绩下滑的原因 - 2020年业绩下滑的原因包括资产出售、资产撤出服务进行重新开发以及零售商破产的影响 [52][53] - 公司预计2020年将是业绩底部，之后将开始强劲增长 [83] 问题: PENN区的租赁进展 - 公司正在与多家租户进行谈判，预计将在下一季度完成一些重要的租赁合同 [71] - 公司预计PENN区的租金将从每平方英尺60美元提高到90美元以上 [73] 问题: 公司是否考虑回购股票 - 公司目前没有计划回购股票，认为将资金用于PENN区的重新开发是更有利的选择 [101][103] 问题: 公司对纽约办公室市场的看法 - 公司对纽约办公室市场的前景持乐观态度，认为曼哈顿的办公室市场将继续保持强劲 [17] - 公司预计PENN区的租金将从每平方英尺60美元提高到90美元以上 [73] 问题: 公司对零售市场的看法 - 公司认为高端零售市场并未消亡，但租金需要更具经济性 [41] - 公司对第五大道的零售市场持乐观态度，认为尽管租金有所下降，但仍有强劲的品牌需求 [141][143]

业绩总结 - 2019年总收入为1,924,700千美元，同比下降239,020千美元，降幅约11.05%[25] - 2019年归属于普通股东的净收入为3,097,806千美元，较2018年的384,832千美元增加2,712,974千美元，增幅约705.73%[25] - 2019年每股基本收益为3.01美元，较2018年的0.53美元增长90.6%[21] - 2019年FFO（归属于普通股东及假设转换后的调整值）为171,030千美元，2018年为169,874千美元[21] - 2019年净收入为3,334,262千美元，较2018年的422,603千美元增加2,911,659千美元，增幅约688.66%[25] 用户数据 - 2019年总租金收入为1,767,222千美元，较2018年的2,007,333千美元下降240,111千美元，降幅约11.97%[25] - 2019年纽约地区的NOI（每股净运营收入）为305,566千美元，较2018年同期的329,531千美元下降了7.3%[36] - 2019年全年，NOI为1,259,777千美元，较2018年的1,382,620千美元下降了8.9%[36] - 2019年同店NOI增长率为0.5%，2018年为2.1%[38] - 2019年第四季度，theMART的同店NOI增长率为114.3%，而2018年同期为负值[38] 未来展望 - 2020年第一季度到第四季度的到期租赁总面积为1,090,000平方英尺，占年化租金的6.6%[52] - 2023年到期租赁的总面积为1,986,000平方英尺，占年化租金的14.5%[52] - 2021年到期租赁的总面积为1,106,000平方英尺，占年化租金的7.5%[52] - 2022年到期租赁的总面积为668,000平方英尺，占年化租金的3.9%[52] - 2024年到期租赁的总面积为1,484,000平方英尺，占年化租金的10.8%[52] 新产品和新技术研发 - 2019年公司在Farley项目的预算为1,030,000千美元，已支出597,600千美元，剩余待支出432,400千美元，预计现金收益率为7.4%[81] - PENN2项目的可出租面积为1,795,000平方英尺，预算为750,000千美元，已支出40,820千美元，剩余待支出709,180千美元，预计现金收益率为8.4%[81] - 220 CPS项目的预算为1,450,000千美元，已支出1,372,581千美元，剩余待支出77,419千美元[83] 负面信息 - 2019年房地产基金投资的损失为104,082千美元[29] - 2019年来自房地产基金投资的损失为2,190千美元，较2018年的89,231千美元下降了102%[170] - 2019年交易相关费用、减值损失及其他费用为106,538千美元，较2018年的31,320千美元上升了240%[170] 其他新策略和有价值的信息 - 2019年公司在出售房地产方面的净收益为502,565千美元，较2018年的67,336千美元增长了645.5%[162] - 2019年公司在租户改善上的支出为98,261千美元，较2018年的100,191千美元下降了1.9%[85] - 2019年公司在租赁佣金上的支出为18,229千美元，较2018年的33,254千美元下降了45.1%[85] - 2019年公司在开发和重建支出总额为431,935千美元，较2018年的89,115千美元增长384.5%[88] - 2019年公司在Farley项目的开发支出为265,455千美元，较2018年的18,995千美元显著增加[85]