财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度实现调整后EBITDA为10.08亿美元，表现强劲，预计全年调整后EBITDA将在36亿至40亿美元之间，较之前的34亿至40亿美元区间有所收窄[8][9][20] - 调整后自由现金流指引也进行了更新，公司对全年业绩充满信心[20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 发电业务第二季度调整后EBITDA为5.1亿美元，较2022年同期有所增长，主要得益于综合对冲策略带来的更高能源利润[24] - 零售业务第二季度调整后EBITDA为4.98亿美元，尽管受到天气影响，但通过持续强劲的客户数量和利润表现，抵消了不利因素[24] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在ERCOT市场的表现尤为突出，由于高温和供应紧张，ERCOT市场的价格曲线在2024年和2025年有所上升，增强了公司对未来业绩的信心[49][50] - PJM市场的价格曲线在2026年有所下降，但公司仍保持灵活性，并继续寻找对冲机会[46][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进四大战略重点，包括发电、零售、商业团队执行以及资本分配，强调这些重点对长期价值创造的重要性[12] - 公司在零碳发电领域的扩展取得进展，Moss Landing能源存储设施新增350兆瓦容量，总容量达到750兆瓦，成为全球最大的同类设施[11][16] - 公司计划通过综合对冲策略和市场机会，为股东提供持续且可预测的资本回报[10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2023年全年业绩充满信心，预计将在之前指引的上半部分实现，并更新了调整后EBITDA和自由现金流的指引范围[8][20] - 管理层认为，尽管市场条件复杂，但公司通过综合对冲策略和团队执行力，能够在各种电力价格和天气条件下实现稳健的收益[13] - 管理层对Energy Harbor交易的完成持乐观态度，预计将在第四季度完成，并认为该交易将为公司带来显著的协同效应和长期收益[21][22] 其他重要信息 - 公司已通过股票回购和分红向股东返还了33.5亿美元，较原计划提前了约2.5亿美元，并计划继续执行剩余的13.5亿美元回购授权[14][26] - 公司通过P-Cap交易和保证金存款的返还，增强了资产负债表的流动性，预计将用于Energy Harbor交易的融资，减少债务发行[15] - 公司计划在未来几个月内启动首个非追索项目或组合级融资，以支持公司的增长资本支出需求[28] 问答环节所有提问和回答 问题: 零售业务利润的可持续性 - 管理层解释了零售业务利润的来源，包括市场动态、客户合同的多年期性质以及公司在ERCOT市场的多品牌策略，强调了利润的可持续性[35][36][38][39][40][41] - 管理层指出，零售业务的利润在不同季度之间会有波动，主要受电力采购成本的月度变化影响[41] 问题: 2024-2025年EBITDA展望 - 管理层更新了2024-2025年的EBITDA展望，预计Vistra独立业务的调整后EBITDA将在37亿至38亿美元之间，加上Energy Harbor的贡献，整体EBITDA有望达到45亿美元[43][44][45] - 管理层对2026年的展望较为开放，认为ERCOT市场的价格曲线有所上升，但PJM市场的价格曲线有所下降，公司将继续寻找对冲机会[46][49] 问题: Energy Harbor交易的债务融资 - 管理层解释了Energy Harbor交易的融资计划，预计通过保证金存款的返还和P-Cap交易，将债务融资需求从26亿美元降至10亿至15亿美元之间，并计划通过非追索融资进一步降低债务负担[54][56][57][58] - 管理层预计，合并后的公司债务水平将略高于3倍，但通过债务回购和EBITDA增长，有望在2024年或2025年达到3倍以下的目标[59] 问题: ERCOT市场的未来展望 - 管理层讨论了ERCOT市场的供需紧张状况，指出尽管风能和太阳能的增加缓解了部分压力，但晚间时段的供应仍然紧张，可能导致价格上涨[60][61][62][63][64] - 管理层认为，ERCOT市场的价格曲线在2024-2025年有所上升，反映了市场供需的紧张状况，但仍需观察新资源的建设和政策变化[65][66] 问题: 对冲策略和未来展望 - 管理层解释了对冲策略的进展，指出公司在2023-2025年期间的平均对冲比例为86%，并已在对冲2025年的部分发电量，但对2026年的对冲仍保持灵活性[89][90][91][93] - 管理层认为，尽管市场条件变化，公司仍有机会通过综合对冲策略实现稳健的收益，并对未来的对冲机会保持积极态度[91][93] 问题: 资本分配和股票回购 - 管理层讨论了资本分配策略，强调公司将继续执行股票回购计划，并认为当前股价仍未完全反映公司的内在价值，计划在股价低于管理层内部估值时继续回购[94][95][96][97][99] - 管理层指出，尽管股价上涨，公司仍将保持资本分配计划的灵活性，并根据市场条件和业绩表现调整回购节奏[97][99] 问题: 太阳能和储能项目的资本支出 - 管理层解释了太阳能和储能项目资本支出的变化，指出部分项目推迟至2024-2025年，主要由于供应链挑战和市场条件变化，但公司仍保持对这些项目的纪律性管理[102][103][104][105] - 管理层认为，尽管资本支出有所减少，公司仍将通过非追索项目融资支持增长，并保持资本分配的灵活性[107][108] 问题: 零售业务利润的结构性变化 - 管理层讨论了零售业务利润的结构性变化，指出ERCOT市场的稀缺性驱动了成本上升，而其他市场的天然气价格下降则带来了利润扩张的机会[109][110][111][112][113] - 管理层认为，零售业务的利润表现与市场条件密切相关，但公司通过综合对冲策略和资产支持，能够在不同市场条件下保持稳健的收益[112][113] 问题: 潜在的并购交易和融资 - 管理层讨论了潜在的并购交易，指出公司将继续关注市场机会，但目前的主要焦点是完成Energy Harbor交易，并保持资本分配计划的灵活性[115][116][117][118][119] - 管理层认为，尽管融资成本上升，公司仍具备足够的资本灵活性，可以通过多种方式支持未来的增长和股东回报[118][119]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED JUNE 30, 2023 — OR — ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __ to __ Commission File Number 001-38086 Vistra Corp. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 36-4833255 (State or other ju ...

First Quarter 2023 Results May 9, 2023 ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● � � ０００００００００００００００００００００００００００ ● ● ● ● ００００００００００００００００００ ● ● � � � � ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ０００００００００００００００００００００００００００ ● ● ● ● ● ● ● ● � � Safe Harbor Statements Cautionary Note Regarding Forward-Looking Statements The information presented herein includes forward-looking statements within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. These forward-looking statements, which are based on ...

Vistra Corp. (NYSE:VST) Q1 2023 Earnings Conference Call May 9, 2023 9:00 AM ET Company Participants Meagan Horn - Vice President, Investor Relations Jim Burke - President and Chief Executive Officer Kris Moldovan - Executive Vice President and Chief Financial Officer Steve Muscato - President, Wholesale Operations and Development Conference Call Participants Shahriar Pourreza - Guggenheim Partners Julien Dumoulin-Smith - Bank of America Michael Sullivan - Wolfe Research David Arcaro - Morgan Stanley Durges ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED MARCH 31, 2023 — OR — ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __ to __ Commission File Number 001-38086 Vistra Corp. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 36-4833255 (State or other j ...

Vistra Corp. (NYSE:VST) Q4 2022 Results Conference Call March 1, 2023 9:00 AM ET Company Participants Meagan Horn - VP, IR Jim Burke - President and CEO Kris Moldovan - EVP and CFO Conference Call Participants Shar Pourreza - Guggenheim Partners David Arcaro - Morgan Stanley Durgesh Chopra - Evercore ISI Angie Storozynski - Seaport Operator Good morning, and welcome to the Vistra's Fourth Quarter and Full Year Results Conference Call. [Operator Instructions] Please note, this event is being recorded. I woul ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE FISCAL YEAR ENDED DECEMBER 31, 2022 — OR — ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __ to __ Commission File Number 001-38086 Vistra Corp. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 36-4833255 (State or other jurisd ...

Vistra Corp. (NYSE:VST) Q3 2022 Earnings Conference Call November 4, 2022 9:00 AM ET Company Participants Meagan Horn - VP, IR Jim Burke - President and CEO Kris Moldovan - EVP and CFO Scott Hudson - President, Vistra Retail Conference Call Participants Michael Sullivan - Wolfe Research Paul Zimbardo - Bank of America Angie Storozynski - Seaport Operator Good day, and welcome to the Vistra Third Quarter Earnings Call. All participants will be in a listen-only mode. [Operator Instructions] After today's pres ...

Third Quarter 2022 Results November 4, 2022 ００００００００００００００００００ ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● � � ０００００００００００００００００００００００００００ ● ● ● ● ● ● ● ● � � � � ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ０００００００００００００００００００００００００００ ● ● ● ● ● ● ● ● � � Safe Harbor Statements Cautionary Note Regarding Forward-Looking Statements The information presented herein includes forward-looking statements within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. These forward-looking statements, which are base ...

Vistra Corp. (NYSE:VST) Q2 2022 Results Conference Call August 5, 2022 8:00 AM ET Company Participants Meagan Horn - Vice President of Investor Relations Jim Burke - President and Chief Executive Officer Kris Moldovan - Executive Vice President and Chief Financial Officer Scott Hudson - President, Vistra Retail Conference Call Participants Shar Pourreza - Guggenheim Partners. Steve Fleishman - Wolfe Research David Arcaro - Morgan Stanley Durgesh Chopra - Evercore ISI Jonathan Arnold - Vertical Research Part ...