财务数据和关键指标变化 - 公司2020年第二季度调整后EBITDA为5.14亿美元，自由现金流为2.09亿美元，与第一季度相比EBITDA基本持平 [24] - 公司2020年全年调整后EBITDA预期上调至18.5亿至19亿美元，较之前预期增加1亿美元 [9] - 2020年全年资本支出预期下调至4亿至4.5亿美元，较之前预期减少7500万美元 [10] - 公司2020年全年运营和维护成本（O&M）及一般和行政费用（G&A）预计减少1.15亿美元，其中59%已在今年前半年实现 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 天然气处理量环比下降5300万立方英尺/日，降幅为1%，主要由于DJ盆地和Delaware盆地的生产商减产 [17] - 水处理量环比增加5.6万桶/日，增幅为8%，主要由于生产商活动增加和第一季度新增的处置能力 [17] - 原油和天然气液体（NGL）处理量环比下降4.9万桶/日，主要由于DJ盆地设施处理量下降以及White Thorn和Cactus 2的股权投资运输量减少 [19] - 原油和NGL的利润率环比增加0.13美元/桶，达到2.56美元/桶 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - Delaware盆地通过创新的商业解决方案避免了约1.3亿立方英尺/日的减产，并为公司带来了长期价值 [8] - DJ盆地和Delaware盆地的生产商活动预计将在2020年下半年缓慢恢复，2021年将趋于稳定 [20] - 公司预计第四季度将提前4至6周完成North Loving ROTF Train 4项目，并节省15%的预算 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过优化现有合同和利用基础设施扩展新业务，成功应对了经济衰退和能源需求下降的挑战 [7] - 公司将继续专注于资本效率和成本节约，优先考虑杠杆率降低和自由现金流的增加 [13] - 公司通过设施重新设计和程序审查，实现了德克萨斯盐水处理井和压缩机站的建设时间减少2至3周，成本节省20% [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，尽管市场存在不确定性，但公司将继续追求资本效率和成本节约，优先考虑杠杆率降低和自由现金流的增加 [13] - 公司预计2021年的钻探和完井活动将与商品价格密切相关，预计2021年生产量将趋于稳定 [20] - 公司预计2020年第四季度将完成North Loving ROTF Train 4项目，并提前4至6周完成，节省15%的预算 [21] 其他重要信息 - 公司员工在疫情期间表现出色，通过优化操作和成本节约，实现了显著的财务和运营成果 [12] - 公司预计2020年全年将实现11亿美元的年度现金流增强，包括运营和维护成本（O&M）及一般和行政费用（G&A）节约、资本支出减少和较低的分配 [31] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于资产出售的最新想法 - 公司对资产出售的态度没有改变，仍然关注价格发现，特别是在DJ和Delaware以外的资产 [35] - 由于上半年业绩良好，公司可以更加耐心地等待合适的资产出售机会 [36] 问题: 2021年资本支出的基线水平 - 公司认为2020年下半年资本支出水平将更加正常化，可以作为2021年的参考 [38] 问题: 2020年下半年EBITDA和产量的变化 - 公司预计2020年下半年EBITDA将下降，但生产商活动增加将部分抵消这一下降 [43] - 公司预计2020年下半年将完成100口井的完井工作，主要影响2021年的产量和EBITDA [43] 问题: 2021年的初步展望 - 公司尚未发布2021年指引，但预计2021年生产量将趋于稳定，具体细节仍在与客户沟通中 [45] 问题: 第三方活动的趋势和市场占有率 - 公司在商业方面取得了显著成功，通过现有基础设施和创新的商业解决方案，成功吸引了更多第三方业务 [51] - 公司预计未来竞争环境不会发生显著变化，但现有基础设施将为其带来竞争优势 [53] 问题: 资产出售的价格发现 - 公司区分了GMP资产和长输管道资产，长输管道资产目前具有较高的估值吸引力 [58] - 公司倾向于以市场价格出售资产，不考虑公司特定的财务状况 [59] 问题: 关于Occidental的股权购买 - 公司目前优先考虑资产负债表修复和恢复投资级信用评级，暂时不考虑购买Occidental的股权 [60] 问题: 商业解决方案的细节 - 公司通过与生产商协商短期费率调整，避免了部分减产，并为公司带来了长期价值 [64] - 目前大部分减产已经恢复 [65] 问题: 250口井的分布 - 2020年下半年预计完成的100口井中，约40%位于DJ盆地，其余位于Delaware盆地 [67] 问题: 投资级信用评级的重要性 - 公司认为投资级信用评级对利益相关者至关重要，有助于降低借款成本并增强财务实力 [72] 问题: 水处理业务的增长机会 - 公司在水处理业务方面取得了显著进展，预计随着生产商活动恢复，水处理业务将继续增长 [78] - 公司通过与Occidental的合作，成功将更多水处理量从卡车运输转移到管道系统 [80] 问题: 进一步降低成本的机会 - 公司预计2020年全年将实现1.15亿美元的成本节约，其中30%至40%来自G&A领域 [83] 问题: 水处理业务的增长潜力 - 公司预计随着生产商活动恢复，水处理业务将继续增长，特别是在新客户和现有客户中 [85] - 公司通过提供一站式服务（油、气、水处理）在Delaware盆地具有竞争优势 [87] 问题: 市场份额的变化 - 公司在竞争中获得了一些市场份额，但仍有进一步增长的空间 [88] 问题: 与Occidental的成本服务协议 - 公司与Occidental在成本服务协议方面保持良好合作，预计未来不会出现重大摩擦 [91]

单位分配金额情况 - 2020年第二季度单位分配金额与第一季度相同，均为0.31100美元[192] - 2020年7月16日宣布第二季度每单位分配为0.31100美元，与第一季度持平[208] - 2020年第二季度董事会宣布向单位持有人支付现金分配，每单位0.31100美元，总计1.409亿美元，8月13日支付[279] - 2020年4月20日，公司宣布2020年第一季度每单位现金分配为0.31100美元，较上一季度减少50%[343] - 2020年7月16日，公司宣布2020年第二季度每单位分配与第一季度相同，为0.31100美元[343] 票据发行与回购情况 - 2020年1月，公司运营主体发行32亿美元固定利率优先票据和3亿美元浮动利率优先票据[194] - 2020年前六个月，公司运营主体回购并注销1.645亿美元高级票据和浮动利率优先票据[194] 业务吞吐量情况 - 截至2020年6月30日的三个月和六个月，天然气吞吐量分别为4413百万立方英尺/日和4439百万立方英尺/日，同比分别增长3%和5%[194] - 截至2020年6月30日的三个月和六个月，原油和NGL吞吐量分别为711千桶/日和736千桶/日，同比分别增长19%和23%[194] - 截至2020年6月30日的三个月和六个月，产出水吞吐量分别为758千桶/日和730千桶/日，同比分别增长50%和44%[194] - 天然气资产总吞吐量在2020年Q2和H1分别为4575MMcf/d和4603MMcf/d，同比增长3%和4%[218] - 原油和NGLs资产总吞吐量在2020年Q2和H1分别为726MBbls/d和751MBbls/d，同比增长18%和23%[218] - 产出水资产总吞吐量在2020年Q2和H1分别为773MBbls/d和745MBbls/d，同比增长50%和44%[218] 运营收入情况 - 截至2020年6月30日的三个月，运营收入为3.738亿美元，同比增长21%；六个月运营收入为1.589亿美元，同比下降75%，其中第一季度包括5.968亿美元商誉和长期资产减值[194] 资产调整后毛利率情况 - 截至2020年6月30日的三个月和六个月，天然气资产调整后毛利率分别为每千立方英尺1.13美元和1.15美元，同比分别增长7%和6%[194] - 截至2020年6月30日的三个月，原油和NGL资产调整后毛利率为每桶2.56美元，同比增长2%；六个月为每桶2.49美元，与去年同期持平[194] - 截至2020年6月30日的三个月和六个月，产出水资产调整后毛利率为每桶0.97美元，同比分别下降4%和1%[194] 合伙权益交换情况 - 公司达成合伙权益交换协议，WES取消非经济普通合伙权益，发行2.0%普通合伙权益，WGRI转让9,060,641个WES普通单位给WES并注销[199] 现金出资情况 - 2020年1月，Occidental向WES Operating一次性现金出资2000万美元用于建立独立人力资源和信息技术职能的过渡成本[199] 原油价格受疫情影响情况 - 2020年第一季度，受COVID - 19影响，NYMEX西德克萨斯中质原油日结算价从1月的每桶63.27美元降至4月的每桶低于20美元[202] - 2020年4月NYMEX西德克萨斯中质原油日结算价跌至每桶20美元以下[340] 债务评级下调情况 - 2020年3月，Fitch和S&P将WES Operating长期债务评级从“BBB - ”降至“BB + ”；5月Fitch降至“BB”；6月Moody's从“Ba1”降至“Ba2”[204] 资本支出与成本削减情况 - 2020年4月20日宣布每单位分配减少50%，2020年资本支出预计为4.5亿 - 5.5亿美元，较之前指导减少45%，预计实现约7500万美元其他成本削减[207][211] - 8月10日进一步下调2020年全年资本支出预期至4亿 - 4.5亿美元，较4月指导中点减少7500万美元[208] - 2020年上半年资本支出较2019年减少3.914亿美元，主要因多个项目完成及建设减少[285] - 2020年8月10日，公司宣布进一步下调2020年全年资本支出预期[343] 权益收购情况 - 2019年1月，公司以9250万美元初始净投资收购Red Bluff Express 30%权益[210] RCF借款利率与设施费率调整情况 - 2020年第二季度起，未偿还RCF借款利率提高0.20%，RCF设施费率从0.20%提高至0.25%[210] 信用证或现金履约保证情况 - 截至2020年6月30日，公司在有信用风险或有特征的合同安排下有500万美元信用证或现金履约保证未偿还[210] - 2020年6月30日，有500万美元信用证或现金形式履约保证未结清[341] 总营收情况 - 2020年第二季度，公司总营收6.71755亿美元，2019年同期为6.85054亿美元；上半年总营收14.46068亿美元，2019年同期为13.56937亿美元[214] 服务收入情况 - 服务收入在2020年Q2和H1分别为6.49628亿美元和13.66945亿美元，同比增长6%和13%[227] 产品销售情况 - 产品销售在2020年Q2和H1分别为2.1736亿美元和7.8385亿美元，同比下降71%和47%[230] 天然气销售情况 - 天然气销售在2020年Q2和H1分别为6184万美元和1.6723亿美元，同比下降25%和53%[230] NGLs销售情况 - NGLs销售在2020年Q2和H1分别为1.5552亿美元和6.1662亿美元，同比下降77%和44%[230] 关联方净股权收入情况 - 关联方净股权收入在2020年Q2和H1分别为5441.5万美元和1.15762亿美元，同比下降14%和5%[233] 产品成本和运维费用情况 - 产品成本和运维费用在2020年Q2和H1分别为1.63788亿美元和4.26249亿美元，同比下降40%和19%[234] NGLs采购情况 - NGLs采购在2020年Q2和H1分别为899.2万美元和9278.1万美元，同比下降91%和47%[234] - NGLs采购在2020年第二季度减少8690万美元，上半年减少8290万美元[235][236] 残渣采购情况 - 残渣采购在2020年第二季度减少600万美元，上半年减少1850万美元[237][238] 其他项目费用情况 - 其他项目在2020年第二季度和上半年分别减少1140万美元和1370万美元[239] 运营和维护费用情况 - 运营和维护费用在2020年上半年增加1310万美元[240] 其他运营费用情况 - 其他运营费用在2020年第二季度为1.85773亿美元，同比增长12%；上半年为9.73835亿美元[241] 一般和行政费用情况 - 一般和行政费用在2020年第二季度和上半年分别增加640万美元和2400万美元[242] 财产和其他税情况 - 财产和其他税在2020年第二季度和上半年分别增加510万美元和730万美元[243] 折旧和摊销费用情况 - 折旧和摊销费用在2020年第二季度减少130万美元，上半年增加1710万美元[244][245] 利息费用情况 - 利息费用在2020年第二季度和上半年分别增加1520万美元和3790万美元[249] 其他收入（费用）净额情况 - 其他收入（费用）净额在2020年第二季度和上半年分别增加6010万美元和9360万美元[250] 调整后资产毛利润情况 - 截至2020年6月30日的三个月和六个月，调整后天然气资产毛利润分别为454476千美元和925842千美元，同比增长10%和12%[254] - 截至2020年6月30日的三个月和六个月，调整后原油和NGLs资产毛利润分别为165767千美元和333595千美元，同比增长20%和24%[254] - 截至2020年6月30日的三个月和六个月，调整后采出水资产毛利润分别为66714千美元和128835千美元，同比增长44%和43%[254] 调整后毛利润、EBITDA和自由现金流情况 - 截至2020年6月30日的三个月和六个月，调整后毛利润分别为686957千美元和1388272千美元，同比增长15%和17%[254] - 截至2020年6月30日的三个月和六个月，调整后EBITDA分别为514441千美元和1028028千美元，同比增长19%和19%[254] - 截至2020年6月30日的三个月和六个月，自由现金流分别为208623千美元和423210千美元，而2019年同期分别为 - 6353千美元和 - 78175千美元[254] - 2020年第二季度和上半年调整后毛利润分别增加9050万美元和2.041亿美元，主要因部分地区吞吐量增加等因素，部分被Whitethorn LLC分配减少等抵消[258] - 2020年第二季度和上半年调整后EBITDA分别增加8150万美元和1.668亿美元，主要因产品成本降低、收入增加等，部分被费用增加抵消[263][264] - 2020年第二季度和上半年自由现金流分别增加2.15亿美元和5.014亿美元，主要因资本支出和股权投资贡献减少、经营活动净现金增加，部分被超额累计收益分配减少抵消[268] 非GAAP财务指标情况 - 调整后毛利润、调整后EBITDA和自由现金流为非GAAP财务指标，与GAAP指标有差异且有局限性[270] 非控股权益情况 - 公司存在非控股权益，包括Chipeta的25%第三方权益和WES Operating的2%西方石油子公司有限合伙人权益[273][275] - WES Operating的非控股权益包括Chipeta 25%的第三方权益[315] 净利润与调整后EBITDA情况 - 2020年和2019年第二季度净利润分别为281341千美元和175058千美元，2020年上半年净亏损8059千美元，2019年上半年净利润为387037千美元[274] - 2020年和2019年第二季度调整后EBITDA分别为514441千美元和432920千美元，2020年和2019年上半年调整后EBITDA分别为1028028千美元和861250千美元[274] 经营、投资和融资活动净现金情况 - 2020年和2019年上半年经营活动提供的净现金分别为738999千美元和686531千美元，投资活动使用的净现金分别为355001千美元和2865168千美元，融资活动提供（使用）的净现金分别为 - 424222千美元和2182290千美元[274][276] - 2020年和2019年第二季度自由现金流分别为208623千美元和 - 6353千美元，2020年和2019年上半年自由现金流分别为423210千美元和 - 78175千美元[276] - 2020年上半年经营活动提供净现金738,999千美元，2019年为686,531千美元；投资活动使用净现金355,001千美元，2019年为2,865,168千美元；融资活动使用净现金424,222千美元，2019年提供净现金2,182,290千美元；现金及现金等价物净减少40,224千美元，2019年净增加3,653千美元[287] - 2020年上半年投资活动使用净现金包括3.131亿美元资本支出、3920万美元材料和用品库存采购等[288] - 2019年上半年投资活动使用净现金包括20亿美元收购AMA、7.044亿美元资本支出等[288] - 2020年上半年融资活动使用净现金包括30亿美元偿还定期贷款、4.3亿美元偿还循环信贷等[288] - 2019年上半年融资活动提供净现金包括1.531亿美元回购高级票据、20亿美元定期贷款借款等[290] - 2020年和2019年6月30日止六个月，WES经营活动提供的净现金分别为738,999千美元和686,531千美元；WES Operating经营活动提供的净现金分别为740,913千美元和690,646千美元[312] - 2020年和2019年6月30日止六个月，WES融资活动提供（使用）的净现金分别为 - 424,222千美元和2,182,290千美元；WES Operating融资活动提供（使用）的净现金分别为 - 426,589千美元和2,179,416千美元[312] 营运资金与可用借款额度情况 - 截至2020年6月30日，公司营运资金赤字为3.319亿美元，主要因2021年到期的5.375%优先票据被归类为短期债务；循环信贷融通下有19亿美元可用借款额度[281] 收购与资本支出情况 - 2020年和2019年上半年收购金额分别为0和2100804千美元，资本支出分别为313065千美元和704425千美元，资本发生额分别为215172千美元和570886

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to WESTERN MIDSTREAM PARTNERS, LP WESTERN MIDSTREAM OPERATING, LP (Exact name of registrant as specified in its charter) | | | State or other jurisdiction of ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to WESTERN MIDSTREAM PARTNERS, LP WESTERN MIDSTREAM OPERATING, LP (Exact name of registrant as specified in its charter) | | State or other jurisdiction of | | | | ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2019 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to WESTERN MIDSTREAM PARTNERS, LP WESTERN MIDSTREAM OPERATING, LP (Exact name of registrant as specified in its charter) | | State or other jurisdiction o ...

FORM 10-Q (Mark One) UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to WESTERN MIDSTREAM PARTNERS, LP WESTERN MIDSTREAM OPERATING, LP (Exact name of registrant as specified in its charter) | | State or other jurisdiction of | | ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) WESTERN MIDSTREAM PARTNERS, LP WESTERN MIDSTREAM OPERATING, LP (Exact name of registrant as specified in its charter) | | | State or other jurisdiction of | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | Commission file number: | incorporation or organization: | | I.R.S. Employer Identification No.: | | Western Midstream Partners, LP | 001-35753 | Delaware | | 46-0967367 | | Western Midstream Operating, LP | 001-34046 | De ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) þ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 (Address of principal executive offices) (Zip Code) (832) 636-6000 ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-35753 WESTERN GAS EQUITY PARTNERS, LP (Exact name of registrant as s ...