UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to WESTERN MIDSTREAM PARTNERS, LP WESTERN MIDSTREAM OPERATING, LP (Exact name of registrant as specified in its charter) | | | State or other jurisdiction of | ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度调整后EBITDA为4.43亿美元，冬季风暴Uri和科罗拉多暴风雪导致EBITDA减少约3000万美元 [6] - 第一季度自由现金流为2.14亿美元，分配后的自由现金流为8300万美元 [7] - 公司预计2021年全年调整后EBITDA在18.25亿至19.25亿美元之间，资本支出预计在2.75亿至3.75亿美元之间 [6] - 公司已偿还2021年到期的4.31亿美元债务，并计划在未来两年内偿还8.21亿美元的短期债务 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 天然气吞吐量环比增长2%，即7400万立方英尺/天，主要得益于DJ盆地Latham II的第三方连接 [16] - 水吞吐量环比下降9%，即6.2万桶/天，主要由于Delaware盆地产量下降及冬季风暴影响 [17] - 原油和天然气液体吞吐量环比下降2%，即1.5万桶/天，主要由于Delaware盆地设施吞吐量下降 [17] - 原油和天然气液体的毛利率环比下降0.24美元/桶，至2.45美元/桶 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2021年剩余季度内，Delaware盆地将有130口新井投产，DJ盆地将有115口新井投产 [18] - 公司预计EBITDA和吞吐量将在下半年增加，尤其是在Delaware盆地产量增加和新业务发展的推动下 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过创新方式降低成本结构并提高运营效率 [6] - 公司计划通过自由现金流偿还债务，并保持杠杆率在2021年底不超过4倍，2022年底不超过3.5倍 [7] - 公司实施了1.3%的季度单位分配增长，目标年化分配增长率为5% [7] - 公司将继续通过单位回购计划和债务偿还来提升股东价值 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年剩余时间持乐观态度，预计随着疫情缓解和商品价格稳定，业务将逐步恢复 [33] - 公司预计未来五年内，如果生产商活动水平保持稳定，公司将能够通过内部资金支持核心业务，并实现5%的年化分配增长 [10] - 公司将继续评估分配水平，并根据业务需求进行调整 [11] 其他重要信息 - 公司在2020年完成了2.55亿美元的Anadarko票据交换，并启动了2.5亿美元的单位回购计划 [8] - 公司已通过单位回购计划和Anadarko票据交换回购了3134万个单位，占2020年第二季度10-Q文件中报告的单位总数的7%以上 [12] - 公司新增了员工、环境和社区指标作为绩效目标，强调安全、环境保护和社区参与 [20][22][23] - 公司正在评估甲烷和二氧化碳排放的减少项目，并计划参与科罗拉多州立大学的研究项目 [25][29] 问答环节所有的提问和回答 问题: 单位回购和分配增长策略 - 公司通过单位回购和债务偿还计划，能够在保持自由现金流的同时实现5%的分配增长 [37][38] 问题: 2021年指导假设和活动水平 - 公司目前的产量活动水平与2020年底的预期一致，预计任何显著的活动增加将主要影响2022年 [40][41] 问题: 新井投产计划和资本支出 - 预计2021年剩余季度内，Delaware盆地将有130口新井投产，DJ盆地将有115口新井投产，资本支出预计在2.75亿至3.75亿美元之间 [46][47] 问题: ESG目标和甲烷减排机会 - 公司正在评估甲烷减排项目，并计划在2021年下半年提供更多细节 [51] 问题: DJ盆地的行业整合影响 - 公司认为行业整合不会对其业务产生重大影响，公司将继续通过提供最佳服务和成本竞争力来保持市场份额 [56] 问题: 与Oxy的碳减排合作 - 公司认为有机会与Oxy合作实现碳减排目标，并将通过ESG委员会推动相关项目 [58] 问题: 碳捕获机会和资本支出 - 公司正在评估碳捕获机会，并认为其自由现金流和杠杆率降低使其能够资助此类项目 [64] 问题: M&A策略 - 公司将继续评估并购机会，但认为其现有业务能够实现目标，无需依赖并购 [65] 问题: 评级机构讨论和客户集中度 - 公司正在与评级机构保持积极对话，目标是通过减少杠杆和增加自由现金流来提升信用评级 [68]

业绩总结 - 2021年第一季度的营业收入为292,336千美元[99] - 调整后的EBITDA为443,110千美元[89] - 经营活动提供的净现金为261,550千美元[93] - 自由现金流为213,822千美元[97] - 自由现金流为2.138亿美元，扣除现金分配后为825万美元[10] 用户数据 - 2021年第一季度天然气的处理量为4045百万立方英尺[15] - 原油和NGL的处理量为604万桶，调整毛利为每桶2.45美元[15] - 天然气的调整毛利为每千立方英尺1.19美元[15] 未来展望 - 2021年调整后的EBITDA预期在18.25亿到19.25亿美元之间[32] - 2021年资本支出预期在2.75亿到3.75亿美元之间[32] - 2021年每单位现金分配目标为不低于1.24美元[32] 资金状况 - 公司流动性状况良好，循环信贷额度为19.95亿美元，现金余额为500万美元[41] 资产处理能力 - 德拉瓦盆地的天然气处理能力为1,370 MMcf/d，Mi Vida处理能力为200 MMcf/d[60] - 油处理能力为256 MBbls/d，且没有来自新墨西哥联邦土地的油吞吐量[62][63] - 盐水处置能力为1,180 MBbls/d，且没有来自新墨西哥联邦土地的水吞吐量[65][67] - DJ盆地的天然气相关方体积约占65%[69] - DJ盆地的油相关方体积为100%[69] 费用和毛利 - 运营和维护费用为140,332千美元[99] - 一般和行政费用为45,116千美元[99] - 折旧和摊销费用为130,553千美元[99] - 调整后的毛利为614,624千美元[99] - 天然气资产的调整后毛利为432,389千美元[99] - 原油和天然气液体资产的调整后毛利为133,145千美元[99] - 生产水资产的调整后毛利为49,090千美元[99] 股权投资 - 从股权投资中获得的分配为61,189千美元[99] - 相关方的净股权收入为52,165千美元[99]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to WESTERN MIDSTREAM PARTNERS, LP WESTERN MIDSTREAM OPERATING, LP (Exact name of registrant as specified in its charter) | | | State or other jurisdiction of ...

业绩总结 - 2020年第四季度的运营现金流为5.055亿美元，全年为16.374亿美元[12] - 2020年第四季度的自由现金流为4.647亿美元，全年为12.271亿美元[12] - 2020年调整后的EBITDA为20.30亿美元，超出预期105百万美元[13] - 2020年总资本支出为3.22亿美元，低于预期590百万美元[13] - 2020年12月31日，调整后的EBITDA为483,980千美元，净收入为270,776千美元[92] - 2020年12月31日，经营活动提供的净现金为505,525千美元，较2019年同期的1,637,418千美元下降了约69%[98] - 2020年12月31日，自由现金流为464,735千美元，较2019年同期的1,227,099千美元下降了约62%[98] - 2020年12月31日，调整后的毛利为648,404千美元，较2019年同期的2,718,205千美元下降了约76%[101] - 2020年12月31日，经营收入为372,954千美元，较2019年同期的878,913千美元下降了约58%[101] - 2020年12月31日，资本支出为50,829千美元，较2019年同期的423,091千美元下降了约88%[98] 用户数据 - 2020年天然气吞吐量为4,274百万立方英尺/天，第四季度为3,971百万立方英尺/天[23] - 2020年原油和NGL的吞吐量为698千桶/天，第四季度为619千桶/天[23] - 2020年调整后的原油和NGL资产的毛利为每桶2.54美元，第四季度为每桶2.69美元[23] - 新墨西哥联邦土地的天然气吞吐量占总吞吐量的不到5%[55] - 德拉瓦盆地的油处理能力为256 MBbls/d，水处理能力为1,180 MBbls/d[57][60] - DJ盆地的天然气相关方体积约占65%[64] - DJ盆地的天然气处理能力为1,730 MMcf/d，油稳定化能力为155 MBbls/d[72] 未来展望 - 2021年调整后的EBITDA指导范围为18.25亿至19.25亿美元[15] - 2021年总资本支出指导范围为2.75亿至3.75亿美元[15] - 2021年EBITDA敏感性分析显示，10%至12%的EBITDA减少与10%至12%的EBITDA增加的影响[89] 负面信息 - 2020年12月31日，股权投资的分配为69,231千美元，较2019年同期的278,797千美元下降了约75%[101] - 2020年12月31日，折旧和摊销费用为106,398千美元，较2019年同期的491,086千美元下降了约78%[101] - 2020年12月31日，天然气资产的调整后毛利为436,294千美元，较2019年同期的1,820,926千美元下降了约76%[101] - 2020年12月31日，原油和天然气液体资产的调整后毛利为152,909千美元，较2019年同期的647,390千美元下降了约76%[101] 其他新策略 - WES的流动性状况显示，现金为445百万美元，循环信贷额度为1,995百万美元[83] - WES的长期合同支持超过80%的最低交易量承诺或服务成本合同[79]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to WESTERN MIDSTREAM PARTNERS, LP WESTERN MIDSTREAM OPERATING, LP (Exact name of registrant as specified in its charter) | | | State or other jurisdiction of | I.R ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度调整后EBITDA为4.84亿美元，全年调整后EBITDA超过20亿美元，同比增长3.1亿美元，增幅18% [5] - 2020年第四季度自由现金流为4.65亿美元，环比增长37%，全年自由现金流为12亿美元，占年末企业价值的10% [6] - 2020年公司通过减少资本支出约65%和降低分配，实现了5.3亿美元的自由现金流 [8] - 2020年公司通过债务回购、现金分配、单位回购和通过Anadarko票据交换获得的单位，向股东返还了超过12亿美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年天然气吞吐量同比增长1%，原油和NGL吞吐量同比增长7%，水吞吐量同比增长28% [12] - 2020年天然气吞吐量平均为43亿立方英尺/天，水吞吐量平均为69.8万桶/天，原油和NGL吞吐量平均为69.8万桶/天 [23][24][25] - 2020年公司完成了三个重要项目，包括DJ盆地的第二Latham列车和Delaware盆地的Loving ROTF列车III和IV [13] 各个市场数据和关键指标变化 - DJ盆地预计将占公司资产水平EBITDA的37%，Delaware盆地将占40% [17] - 2020年底和2021年初，DJ和Delaware盆地的活动有所增加，预计2021年全年活动水平将继续增加 [16] - 2021年预计公司将在DJ和Delaware盆地完成约315口井，其中60%位于DJ盆地 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从2020年初开始将重点转向自由现金流作为财务绩效指标，而不是传统的MLP标准指标 [7] - 公司通过优化现有资产、过渡到独立业务模式和加强与Occidental的关系，确定了可持续的机会，以提高可操作性、更有效地部署资本并最终为股东创造价值 [21] - 公司将继续推动成本削减计划，这些节省将与合作伙伴按比例分享，以激励额外的业务 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2021年调整后EBITDA在18.25亿美元至19.25亿美元之间，资本支出在2.75亿美元至3.75亿美元之间，并保持年末债务与调整后EBITDA比率在或低于4.0倍 [15] - 公司预计2021年EBITDA将随着活动水平的增加而增加，全年EBITDA将呈上升趋势 [16] - 公司预计2021年天然气吞吐量将与2020年持平，而原油和水吞吐量将分别比2020年增加高个位数和低两位数 [31] 其他重要信息 - 公司已加入ONE Future联盟，致力于到2025年将整个天然气价值链的甲烷排放量减少到1%或更低 [48] - 公司已任命一个董事会级别的ESG委员会，负责指导公司在环境保护、社会事业和强有力的公司治理方面的努力 [47] - 公司计划在2022年底前将杠杆率降至或低于3.5倍 [38] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司资产的运营杠杆潜力 - 公司预计2021年活动水平将保持稳定，2022年资本需求将与2021年相似 [56][57] - 公司将继续优化和寻找资本高效的方式来扩展系统 [62] 问题: 冬季风暴对公司业务的影响 - 冬季风暴将对第一季度业绩产生不利影响，但公司预计将在全年内弥补这些影响 [67][68] 问题: 公司与客户的近期对话 - 公司尚未看到客户行为发生重大变化，私人运营商对增加活动水平的反应更快，而公共客户则更加谨慎 [70] 问题: 公司杠杆率和投资级评级 - 公司预计到2022年底将杠杆率降至或低于3.5倍，并认为其指标已达到投资级水平 [74][75] 问题: 公司ESG进展和未来计划 - 公司目前不考虑转换为C-corp，并已重新分配内部资源以专注于ESG机会 [78][79] - 公司已组建一个由顶级商业人才领导的团队，以推动ESG机会的商业化 [82][83] 问题: 公司投资级评级的进展 - 公司认为其指标已达到投资级水平，但无法具体指出触发评级升级的因素 [85][86] 问题: 公司资产组合优化 - 公司将继续寻找机会进行资产剥离和收购，并持续进行资产组合优化 [87][88] 问题: 成本节约和服务成本安排 - 公司通过减少成本和资本支出，降低了Delaware盆地的水和油服务成本率 [92][93] - 公司将继续寻找减少设施成本和运营成本的方法，这些节省将扩展到所有固定费率合同 [96] 问题: 公司压缩机的电气化机会 - 公司将继续寻找机会将新压缩机电气化，特别是在DJ盆地 [106][107] 问题: 公司2021年井的完成节奏 - 公司预计2021年井的完成节奏将相对均匀，资本支出将略微集中在上半年 [109][110] 问题: 公司杠杆目标和资产出售 - 公司预计到2022年底将杠杆率降至或低于3.5倍，且未假设任何资产出售 [112] 问题: 公司回购计划的节奏 - 公司已在第一季度参与回购，并将继续评估回购和分配增加的机会 [113] 问题: 公司回购计划的执行方式 - 公司对从公开市场或Occidental回购单位持开放态度 [116] 问题: 公司回购计划的单位价格 - 公司没有具体的单位价格阈值，将继续评估回购和分配增加的机会 [118]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度调整后EBITDA达到5.18亿美元，创历史新高，自由现金流为3.39亿美元，分配后的自由现金流为1.98亿美元，几乎是上一季度的三倍 [6] - 公司预计2021年调整后EBITDA在18.25亿至19.25亿美元之间，资本支出预计在2.75亿至3.75亿美元之间，较2020年减少约24% [31][32] - 公司通过优化资产和成本控制，预计2020年全年将实现1.75亿美元的运营和维护（O&M）及一般和行政（G&A）成本节约，且这些节约大部分是可持续的 [12][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 天然气处理量环比下降约1.6亿立方英尺/天，降幅为4%，主要由于怀俄明州Granger Straddle工厂的处理量回归正常水平 [20] - 水处理量环比下降约8.6万桶/天，降幅为11%，主要由于Delaware盆地的生产商处理量下降 [21] - 原油和天然气液体（NGL）处理量环比下降约2.8万桶/天，降幅为4%，主要由于DJ和Delaware盆地设施的吞吐量下降 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在Delaware和DJ盆地的处理量有所下降，但通过优化资产和成本控制，调整后的毛利率仅下降1%，显示出合同保护的优势 [24] - 公司在Delaware盆地的Train 4项目提前两个月完成，增加了3万桶/天的处理能力，且资本支出比之前的项目减少了35% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过优化现有资产、发展与Occidental的关系以及增加第三方业务，取得了显著进展，并在疫情和挑战性市场环境中保持了韧性 [8][9] - 公司通过资产出售和优化组合，加速了财务目标的实现，例如出售Fort Union Gas Gathering LLC的14.81%股权，并计划在2021年第一季度出售Bison处理设施 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，尽管宏观经济环境不确定，但公司通过合同保护、成本节约和运营效率的提升，能够在2021年实现有意义的EBITDA增长 [34] - 公司预计2021年将通过DUC（已钻未完成井）完成68口井的投产，主要集中在DJ和Delaware盆地 [32] 其他重要信息 - 公司计划发布首份ESG报告，展示其在环境、社会和治理方面的努力，特别是在减少环境足迹和提升社区生活质量方面的成果 [40][41] - 公司通过回购债务和优化资本结构，将债务与调整后EBITDA的比率降至4.0倍以下，并计划在2021年底前保持这一水平 [16][17] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第三方业务的比例及2021年展望 - 目前约40%的产量来自第三方，2021年展望中已纳入第三方和Occidental的活动预期 [50] 问题: 资产出售和杠杆率 - 公司将继续评估非核心资产的出售，但已提前达到2021年的杠杆目标，因此资产出售将基于价值考虑 [53][54] 问题: 回购计划的节奏 - 回购计划将按程序化方式进行，确保在2021年底前杠杆率保持在4.0倍以下 [56] 问题: 成本节约的可持续性 - 公司认为2020年实现的1.75亿美元成本节约大部分是可持续的，并将持续推动运营效率的提升 [68][71] 问题: 2021年资本支出的节奏 - 2021年资本支出将略有前倾，预计在年初较高，随后逐渐下降 [75] 问题: ESG报告和低碳业务机会 - 公司即将发布首份ESG报告，并正在探索与Occidental低碳业务相关的机会 [63][64] 问题: 水处理资产的潜在收购 - 公司目前主要关注回购和债务偿还，但会考虑具有战略意义的并购机会 [85] 问题: 2021年EBITDA指导的变量 - 2021年EBITDA指导的变量主要与生产商的活动水平和时间安排有关 [80] 问题: 投资级信用评级的恢复 - 公司已提前达到杠杆目标，并计划与评级机构讨论恢复投资级信用评级 [104][105] 问题: 2020年EBITDA指导上调的原因 - 2020年EBITDA指导上调主要由于生产商表现超预期和额外的6000万美元成本节约 [128] 问题: 2020年资本支出的调整 - 2020年资本支出预计将低于之前指导的低端，主要由于现金与应计资本的差异 [130][132] 问题: DJ盆地原油处理量下降的原因 - DJ盆地原油处理量下降主要由于自然衰减和部分维护工作 [133]

业绩总结 - 2020年第三季度，净收入为254,135千美元[77] - 2020年第三季度，调整后的EBITDA为518,358千美元[77] - 2020年第三季度，自由现金流为339,154千美元[81] - 2020年第三季度，运营现金流为3.929亿美元[9] - 2020年第三季度，调整后的毛利为681,529千美元[84] 用户数据 - 自然气吞吐量为4,253百万立方英尺/天，调整后的天然气资产毛利为每百万立方英尺1.17美元[15] - 原油和NGL的吞吐量为689千桶/天，调整后的毛利为每桶2.54美元[15] - DJ盆地的天然气处理能力为1730百万立方英尺/天，油稳定化能力为155万桶/天[66] - 德拉瓦盆地的盐水处理能力为975万桶/天[56] 未来展望 - 预计2021年调整后EBITDA在18.25亿至19.25亿美元之间[17] - 2021年总资本支出预计在2.75亿至3.75亿美元之间[17] - 2021年杠杆目标为4.0倍[22] - 2021年每单位现金分配目标为不低于1.24美元[23] - 2021年流动性状况显示，现金为1.38亿美元，循环信贷额度为19.95亿美元[33] 资本支出与分配 - 2020年第三季度，资本支出为59,197千美元[81] - 第三季度现金分配支付总额为1.409亿美元，第三季度宣布的现金分配约为1.32亿美元[9] - 自由现金流在支付分配后的金额为1.983亿美元[9] - 分配给股权投资的分配总额为72,070千美元[77] 合同与市场支持 - DJ盆地的长期合同支持中，天然气的加权平均剩余合同期限约为9年，油的剩余合同期限为8.5年[60]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to WESTERN MIDSTREAM PARTNERS, LP WESTERN MIDSTREAM OPERATING, LP (Exact name of registrant as specified in its charter) | | | State or other jurisdiction ...