公司运营设施情况 - 截至2019年12月31日，公司拥有或运营的垃圾填埋场249个，2018年为252个；转运站302个，2018年为314个；材料回收设施103个，2018年为102个[168] - 截至2019年和2018年12月31日，公司拥有或运营的垃圾填埋场总面积分别为159,080英亩和157,369英亩；许可面积分别为42,992英亩和42,730英亩；扩建面积分别为795英亩和944英亩[168] 公司债务情况 - 截至2019年12月31日，公司有136亿美元的长期债务，未来12个月内有10亿美元债务面临市场利率变化，其中包括6.69亿美元免税债券和3.55亿美元可变利率免税债券[329] - 公司估计，未偿还可变利率债务义务利率提高100个基点，2020年利息费用将增加700万美元[329] - 利率瞬间提高100个基点，截至2019年12月31日，公司债务公允价值将减少约10亿美元[333] - 截至2019年12月31日，债务总计132.8亿美元，2018年为95.94亿美元[486] - 未来五年公司债务本金还款计划为2020年8.23亿美元、2021年6.29亿美元、2022年6.6亿美元、2023年6.46亿美元、2024年12.2亿美元，之后为97.01亿美元[501] 审计意见 - 审计机构认为，截至2019年12月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[342] - 审计机构认为，合并财务报表在所有重大方面公允反映了公司在2019年和2018年12月31日的财务状况，以及2019年结束的三年期间的经营成果和现金流量[352] 垃圾填埋场资产相关情况 - 截至2019年12月31日，公司垃圾填埋场资产总计66亿美元，2019年相关摊销费用为5.75亿美元[358] - 截至2019年12月31日，公司与最终封盖、关闭和关闭后成本相关的垃圾填埋场资产退役义务账面价值总计19亿美元[362] 会计方法变更 - 公司在2019年财务报表中改变了租赁会计方法，以反映采用ASU No. 2016 - 02《租赁（主题842）》及相关修订导致的会计方法变更[354] - 2019年1月1日采用新租赁会计准则，确认3.85亿美元使用权资产和相关租赁负债[387] - 金融工具信用损失准则2020年1月1日生效，对合并财务报表无重大影响[391] - 云计算安排实施成本准则2020年1月1日生效，对合并财务报表无重大影响[392] 环境修复负债情况 - 2019年12月31日，环境修复负债总计2.4亿美元[367] - 若使用估计范围的高端数值，公司的潜在总负债将比2019年12月31日合并资产负债表中记录的2.4亿美元高出约1.4亿美元[423] - 2019年和2018年，公司对特定环境修复负债按2.5%的比率将成本折算为当前美元价值[424] - 2019年、2018年和2017年，环境修复负债和回收资产的无风险贴现率分别为1.75%、2.75%和2.5%[427] - 2019年和2018年，公司记录的环境修复负债中，因金额和支付时间无法确定而未进行通胀或贴现处理的部分分别为3600万美元和3500万美元[427] - 若不进行通胀和贴现处理，2019年和2018年记录的环境修复负债金额将分别减少800万美元和增加300万美元[427] - 截至2019年12月31日，垃圾填埋和环境修复负债总计20.95亿美元，2018年为19.97亿美元[478] 公司总体财务指标 - 2019年和2018年，公司总资产分别为277.43亿美元和226.5亿美元[374] - 2019年和2018年，公司总负债分别为206.73亿美元和163.74亿美元[374] - 2019年、2018年和2017年，公司运营收入分别为154.55亿美元、149.14亿美元和144.85亿美元[375] - 2019年、2018年和2017年，公司综合净收入分别为16.71亿美元、19.23亿美元和19.49亿美元[375][376] - 2019年、2018年和2017年，归属于公司的净收入分别为16.7亿美元、19.25亿美元和19.49亿美元[375] - 2019年、2018年和2017年，基本每股收益分别为3.93美元、4.49美元和4.44美元[375] - 2019年、2018年和2017年，摊薄每股收益分别为3.91美元、4.45美元和4.41美元[375] - 2019年、2018年和2017年，综合收入分别为17.5亿美元、18.33亿美元和20.37亿美元[376] - 2019年、2018年和2017年，归属于公司的综合收入分别为17.49亿美元、18.35亿美元和20.37亿美元[376] - 2019、2018、2017年合并净收入分别为16.71亿美元、19.23亿美元、19.49亿美元[378] - 2019、2018、2017年经营活动提供的净现金分别为38.74亿美元、35.70亿美元、31.80亿美元[378] - 2019、2018、2017年投资活动使用的净现金分别为23.76亿美元、21.69亿美元、16.20亿美元[378] - 2019、2018、2017年融资活动提供（使用）的净现金分别为19.64亿美元、-15.08亿美元、-13.61亿美元[378] - 2019、2018、2017年末现金、现金等价物和受限现金及现金等价物分别为36.47亿美元、18.30亿美元、29.30亿美元[378] - 2019、2018、2017年其他综合收益（损失）分别为7900万美元、-9000万美元、8800万美元[380] - 2019、2018、2017年宣布的普通股现金股息分别为8.76亿美元、8.02亿美元、7.50亿美元[380] - 2019、2018、2017年股权薪酬交易净额分别为1.64亿美元、1.51亿美元、1.85亿美元[380] - 2019、2018、2017年普通股回购计划金额分别为2.44亿美元、10.08亿美元、7.50亿美元[380] - 2019、2018、2017年末股东权益总额分别为70.70亿美元、62.76亿美元、60.42亿美元[380] 其他应收款情况 - 截至2019年12月31日，其他应收款中所得税多付款为2.31亿美元，联邦天然气燃料信贷应收款为7000万美元；2018年12月31日，其他应收款中所得税多付款为2.84亿美元[401] 填埋场成本及相关比率 - 2019、2018和2017年，填埋场最终封盖、关闭和后期关闭成本按2.5%通胀率调整至预计支付时间[407] - 截至2019年12月31日，长期资产弃置义务加权平均利率约为5.25%[407] 填埋场运营相关规定 - 填埋场后期维护和监测通常需持续30年[407] - 填埋场资产摊销按每处理一吨垃圾的比率记录[412] - 对于非自有但通过租赁或其他合同运营的填埋场，每吨比率按协议合同期限或填埋场寿命中较短者内预计使用的空域计算[412] 垃圾填埋场扩建项目情况 - 截至2019年12月31日，15个有扩建项目的垃圾填埋场中，有1个因许可申请流程不满足1年或5年要求，需首席财务官批准纳入未获许可的空域[415] 资产使用寿命及摊销情况 - 车辆（不包括铁路运输车厢）的估计使用寿命为3至10年，铁路运输车厢为10至30年[429] - 机械和设备（包括集装箱）的估计使用寿命为3至30年，建筑物和改良设施为5至40年[429] - 家具、固定装置和办公设备的估计使用寿命为3至10年，其中包括开发或获取内部使用软件的资本化成本[429] - 客户和供应商关系通常按10年摊销，非竞争契约一般按5年摊销[440][442] 受限信托和托管账户及对非合并实体投资情况 - 截至2019年和2018年12月31日，受限信托和托管账户的流动资产为7000万美元[454] - 截至2019年和2018年12月31日，公司对非合并实体的投资分别为4.83亿美元和4.06亿美元，其中权益法投资分别为3.77亿美元和2.57亿美元，无公允价值的投资分别为5700万美元和8300万美元，可赎回优先股分别为4900万美元和6600万美元[456] 租赁相关情况 - 报告期内，租赁安排收入不重大，约占各期总收入的1%[461] - 截至2019年和2018年12月31日，递延合同成本分别为1.53亿美元和1.45亿美元，其中递延销售激励分别为1.17亿美元和1.09亿美元[466] - 2019年和2018年，公司分别摊销2300万美元和2200万美元的销售激励至销售、一般和行政费用，分别摊销1700万美元和3500万美元的其他合同取得成本以冲减收入[466] - 约25%的总收入来自剩余期限超过一年的合同，这些合同的加权平均剩余期限约为五年[467] - 2019年、2018年和2017年公司经营租赁费用分别为1.32亿美元、1.29亿美元和1.34亿美元，2019年融资租赁费用为4800万美元[510] - 截至2019年12月31日，公司租赁资产总计7.98亿美元，租赁负债总计8.04亿美元[509] 利息及所得税相关情况 - 2019年、2018年和2017年，总利息成本分别为4.85亿美元、4亿美元和3.83亿美元，其中分别资本化2100万美元、1600万美元和1500万美元[469] - 2019年利息净额为3.97亿美元，所得税为2.92亿美元；2018年分别为3.39亿美元和3.49亿美元；2017年分别为3.8亿美元和5.62亿美元[475] - 2019年非现金融资活动为2.99亿美元，2018年为2.5亿美元，2017年无[475] - 2019年、2018年和2017年公司所得税费用分别为4.34亿美元、4.53亿美元和2.42亿美元[515] - 2019、2018和2017年公司因投资实现的税收抵免分别减少所得税费用9600万美元、5700万美元和5100万美元[519] - 2019、2018和2017年公司与低收入住房投资相关的利息费用分别为900万美元、300万美元和200万美元[519] - 2019、2018和2017年公司除特定投资外的其他联邦税收抵免分别减少所得税费用1100万美元、1000万美元和1300万美元[520] - 2019、2018和2017年公司基于股权的薪酬相关超额税收优惠分别减少所得税费用2500万美元、1700万美元和3700万美元[521] - 2019、2018和2017年公司应计项目和递延税项调整分别减少所得税费用2200万美元、5200万美元和500万美元[522] 财产和设备及折旧摊销情况 - 2019年财产和设备净值为128.93亿美元，2018年为119.42亿美元[480] - 2019年折旧和摊销费用为14.68亿美元，2018年为13.76亿美元，2017年为12.8亿美元[480] 商誉情况 - 截至2019年12月31日，商誉达65.32亿美元，较2018年增加1.02亿美元；2019年商誉减值费用为2700万美元[481][482] 其他无形资产摊销情况 - 2019年其他无形资产摊销费用为1.06亿美元，2018年为1.01亿美元，2017年为9600万美元[485] 公司融资及债务发行情况 - 2019年11月，公司签订35亿美元循环信贷协议，额度从27.5亿美元提升至35亿美元，期限延至2024年11月[490] - 截至2019年12月31日，商业票据计划无未偿还借款，35亿美元循环信贷额度未使用和可用信贷容量为31亿美元[491][492] - 2019年公司偿还循环信贷安排下的加拿大借款1500万加元（合1100万美元）[495] - 2019年5月公司发行40亿美元优先票据，净收益39.7亿美元，用3.44亿美元净收益赎回2.57亿美元高息优先票据[496] - 2019年9月加拿大子公司发行5亿加元（合3.77亿美元）利率2.6%的优先票据，净收益4.96亿加元（合3.73亿美元）[497] - 2019年公司商业票据计划净现金还款10亿美元[498] - 2019年公司发行2.4亿美元新免税债券，偿还1.05亿美元免税债券，第三季度赎回并重新发行9900万美元免税债券，确认100万美元债务提前清偿损失[499] 公司收购及亏损情况 - 2019年公司收购低收入住房投资额外非控股权益，总代价1.6亿美元，包括1.4亿美元应付票据和2000万美元初始

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度有机收入增长超过5%，其中价格贡献2.6%，销量贡献2.7% [12] - 核心价格增长5.3%，推动公司整体运营EBITDA达到11.4亿美元，同比增长超过3% [13] - 运营EBITDA利润率在收集和处理业务中扩大了50个基点，运营现金流增长近9% [13] - 第三季度自由现金流为4.78亿美元，年初至今自由现金流为13.49亿美元 [39] - 第三季度每股摊薄收益（EPS）为0.01美元，同比下降0.01美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业收集和市政固体废物（MSW）填埋量表现强劲，商业收集量增长3.2%，MSW填埋量增长1.9% [26] - 特殊废物量增长4%，建筑和拆除（C&D）废物量增长13.6%，主要受加利福尼亚州火灾清理活动推动 [27] - 回收业务中，混合平均商品价格为每吨40美元，同比下降40%，导致回收收入下降8600万美元 [28] - 回收业务的运营EBITDA同比下降700万美元，EPS下降0.01美元 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 消费者驱动的业务（如商业收集和MSW填埋）表现强劲，而工业驱动的业务（如特殊废物）增长有所放缓 [15] - 加利福尼亚州的火灾清理活动推动了C&D废物量的增长，但该活动在8月结束 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进对Advanced Disposal Services（ADS）的收购，预计在2020年第一季度完成 [20] - 公司通过技术投资和合同重组，逐步减少回收业务对商品价格波动的依赖 [18] - 公司在可持续性方面取得进展，连续第二年被评为北美和世界道琼斯可持续发展指数的商业服务领域领导者 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，尽管工业领域的增长有所放缓，但消费者驱动的业务仍保持强劲 [21] - 公司预计2020年第一季度和第二季度在可再生能源信用（RINs）方面可能面临挑战，但下半年情况将有所改善 [53] - 公司对2020年的前景持乐观态度，特别是在处置定价方面取得了显著进展 [79] 其他重要信息 - 公司第三季度资本支出为4.83亿美元，高于去年同期的4.04亿美元 [35] - 公司预计全年资本支出将超过17.5亿美元的指导值 [37] - 公司第三季度的有效税率为19.4%，预计全年调整后的税率为22% [42] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于天然气信用（RINs）的影响 - 公司确认第三季度天然气信用对EBITDA的影响为800万美元，预计第四季度将再影响800万美元 [49] - 2020年上半年可能面临类似的挑战，但下半年情况将有所改善 [53] 问题: 关于工业废物量的变化 - 特殊废物量增长4%，尽管工业客户对新增项目持谨慎态度，但公司认为其特殊废物管道仍然强劲 [57] 问题: 关于回收业务的改善 - 公司通过技术投资和合同重组，成功将回收业务的EBITDA下降控制在700万美元，远低于以往的800万至1000万美元 [66] 问题: 关于处置定价的进展 - 公司第三季度MSW处置定价增长3.7%，创下10年来的新高，显示出公司在处置定价方面的显著进展 [77] 问题: 关于ADS收购的进展 - 公司预计在2020年第一季度完成对ADS的收购，目前正在与监管机构合作，进展顺利 [119] 问题: 关于劳动力市场的挑战 - 公司表示劳动力市场仍然紧张，但员工流失率有所下降，工资通胀也有所缓和 [127] 问题: 关于回收业务的合同重组 - 公司预计到年底将完成55%至60%的回收合同重组，主要集中在特许经营和市政合同 [137] 问题: 关于2020年的资本支出和税率 - 公司预计2020年的资本支出将在9.5%至10.5%的范围内，税率预计在23.5%至24.5%之间 [140]

财务数据关键指标变化 - 第三季度收入39.67亿美元，较上年同期的38.22亿美元增加1.45亿美元，增幅3.8%[170] - 第三季度运营费用24.41亿美元，占收入的61.5%，上年同期为23.73亿美元，占收入的62.1%，增加6800万美元[170] - 第三季度销售、一般和行政费用3.86亿美元，占收入的9.7%，上年同期为3.45亿美元，占收入的9.0%，增加4100万美元[170] - 第三季度运营收入7.34亿美元，占收入的18.5%，上年同期为6.99亿美元，占收入的18.3%[170] - 第三季度归属于公司的净收入4.95亿美元，摊薄后每股1.16美元，上年同期为4.99亿美元，摊薄后每股1.16美元[170] - 第三季度经营活动提供的净现金为9.52亿美元，上年同期为8.74亿美元[170] - 第三季度自由现金流为4.78亿美元，上年同期为4.80亿美元，同比基本持平[170] - 2019年第三季度和前九个月，公司总营收分别增长1.45亿美元（3.8%）和5.37亿美元（4.9%）[174] - 2019年前三季度，回收商品市场价格下降，导致营收分别减少7300万美元和1.39亿美元，平均市场价格分别下降近40%和33%[178] - 2019年第三季度和前九个月，公司因业务量带来的营收分别增加9800万美元（2.6%）和3.61亿美元（3.3%）[180] - 2019年第三季度和前九个月，公司运营费用分别为2.441亿美元（占营收61.5%）和7.182亿美元（占营收61.9%）[182] - 2019年第三季度和前九个月，公司销售、一般和行政费用分别为3860万美元（占营收9.7%）和1.186亿美元（占营收10.2%）[189] - 2019年前九个月，维护和修理费用增加受成本通胀影响，还包括1600万美元非现金费用[184] - 2019年前九个月，商品销售成本减少主要因回收商品市场价格降低和出售附属业务[185] - 2019年前九个月，燃料成本增加主要因2018年第一季度联邦天然气燃料信贷未延续至2019年[186] - 2019年前九个月，垃圾填埋运营成本增加主要因渗滤液管理成本上升和700万美元环境修复义务重估费用[187] - 2019年前九个月，风险管理费用增加主要因收集业务索赔成本上升[188] - 2019年第三季度和前九个月折旧与摊销费用分别为4.04亿美元和11.79亿美元，占收入比例分别为10.2%和10.2%，较2018年有所增加[191] - 2018年前九个月公司实现净收益1400万美元，主要来自4300万美元的资产剥离净收益，部分被2900万美元的垃圾填埋场减值费用抵消[192] - 2019年前九个月各业务板块运营收入均有增长，总运营收入为20.51亿美元，较2018年的20.22亿美元增长1.4%[195] - 2019年第三季度和前九个月净利息费用分别为1.05亿美元和3.01亿美元，高于2018年同期的9300万美元和2.77亿美元[196] - 2019年第三季度和前九个月所得税费用分别为1.2亿美元和3.5亿美元，有效所得税税率分别为19.4%和22.2%，高于2018年同期[199] - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物为29.15亿美元，总债务为133.58亿美元，较2018年底增加[201] - 2019年前九个月经营活动净现金流入为28.52亿美元，投资活动净现金流出为20.96亿美元，融资活动净现金流入为20.8亿美元[207] - 2019年前9个月固废业务收购支出5.13亿美元，2018年同期为3.42亿美元[209] - 2019年前9个月资本支出15.32亿美元，2018年同期为12.4亿美元[209] - 2019年前9个月其他投资活动现金使用8000万美元[209] - 2019年前9个月债务净现金借款40.56亿美元，2018年同期净现金还款1.64亿美元[210] - 2019年前9个月现金股息支付6.58亿美元，2018年同期为6.05亿美元，季度每股股息从2018年的0.465美元增至2019年的0.5125美元[212] - 2019年前9个月提前偿还债务支付溢价8400万美元[212] - 2019年前9个月商业票据计划净现金还款10.01亿美元，2018年同期净现金借款5.23亿美元[212] - 2019年前9个月回购普通股2.44亿美元，2018年同期为7.5亿美元[212] - 2019年前9个月自由现金流为13.49亿美元，2018年同期为15.24亿美元[214] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年前三季度受益于宏观经济环境，业务量和毛利率增长，消费和工业板块业务均有增长，但回收业务因商品价格低预计2019年经营成果低于2018年[167][168] - 2019年第三季度和前九个月各主要业务线运营收入有不同程度变化，如商业业务第三季度收入10.69亿美元，上年同期为10.07亿美元[173] 资金使用与交易情况 - 2019年第三季度，公司将4.83亿美元用于资本支出，7600万美元用于收购固体废物业务，2.18亿美元用于向股东支付股息[169] - 2019年5月公司发行40亿美元高级票据，用3.44亿美元净收益赎回2.57亿美元高息高级票据，产生8400万美元提前偿债损失[197] - 2019年第一季度公司对少数股权投资计提5200万美元减值费用[198] - 2019年5月和9月公司分别发行40亿美元和3.77亿美元高级票据，净收益用于偿还债务、支付收购款项和一般公司用途[204][205] - 2019年4月14日公司拟以每股33.15美元现金收购Advanced Disposal全部流通股，企业总价值49亿美元，预计2020年第一季度完成交易，6月28日85.9%有表决权的流通股投票赞成合并协议[215]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended June 30, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 1-12154 Waste Management, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of (I.R.S. Employe ...

(Mark One) UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Form 10-Q For the Quarterly Period Ended March 31, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Waste Management, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 73-1309529 (State or other jurisdiction of (I.R.S. Employer incorpor ...

Table of Contents s UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K (Mark One) ☑ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES AND EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES AND EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 1-12154 Waste Management, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 73-1309529 (St ...