文章核心观点 - Xometry（XMTR）股票过去四周上涨11.9%，华尔街分析师设定的短期目标价显示其仍有上涨空间，但分析师设定目标价的能力和公正性存疑，投资者不应仅据此投资，而分析师对公司盈利前景的乐观态度及Zacks排名显示该股票近期有上涨潜力 [1][3][9] 分析师目标价情况 - 分析师给出的平均目标价为22.22美元，意味着有29.3%的上涨潜力，该平均目标价由九个短期目标价组成，标准差为5.14美元 [1][2] - 最低目标价12美元，较当前价格下跌30.2%，最乐观分析师预计股价将飙升63%至28美元 [2] 分析师目标价的问题 - 价格目标常误导投资者，分析师设定的目标价很少能指示股票实际走向，且很多分析师倾向设定过于乐观的目标价，以吸引对其公司有业务关系或想建立关系的公司股票的兴趣 [5][6] - 投资者不应仅基于目标价做投资决策，应高度怀疑目标价，但目标价标准差低表明分析师对股价走势有较高共识，可作为进一步研究的起点 [7][8] 公司股票上涨潜力依据 - 分析师对公司盈利前景越来越乐观，一致上调每股收益预期，实证研究表明盈利预期修正趋势与近期股价走势有强相关性 [9] - 今年过去30天有一个盈利预期上调且无下调，Zacks共识预期提高4.1% [10] - 公司目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预期四个因素排名的4000多只股票的前20%，这更能表明股票近期有上涨潜力 [11]

文章核心观点 - 公司的盈利前景改善,被评级机构上调至买入评级 [1][4][6] - 盈利预测上调反映了公司基本面改善,有利于股价上涨 [5][6] - 评级系统有效利用了盈利预测修正这一强大的股价影响因素 [2][3][7] 公司情况总结 - 公司预计2024财年每股收益为-0.31美元,同比增长22.5% [9] - 过去3个月内,公司盈利预测已上调5.9% [10] - 公司被评级机构上调至买入评级,位于Zacks覆盖股票的前20%,有望在短期内表现良好 [13]

文章核心观点 - 公司Q2财报发布后股价上涨44% 虽有营收和毛利率增长潜力 但因未达盈利目标且运营费用增加 维持持有评级 [1] 公司概况 - 公司是连接买家与制造供应商的在线按需制造平台 买家上传设计规格可获即时报价和交付时间 作者曾使用该平台 认为其网站用户体验简单 [2][3] - 公司有市场和供应商服务两个运营板块 供应商服务板块虽小但毛利率高 因其专注服务 成本较低 [4] - 公司业务覆盖超70个国家 87%的收入来自美国客户 包括工程师、供应链人员和企业主等 [4] 近期表现 - Q2营收同比增长19% 达1.33亿美元 主要得益于市场板块营收同比增长25% [5] - 公司自2013年成立 至今未实现盈利 且所处按需制造行业竞争激烈 竞争对手众多 [6] - 国际业务板块Q2营收同比增长31% 公司国际扩张计划有增长潜力 但可能增加运营费用 若运营费用持续上升而国际业务无明显改善 将引发更多担忧 [6] - Q2运营费用同比增长6% 达5570万美元（非GAAP） [6] 前景展望 - 管理层重申2024财年指引 预计整体营收增长20% 市场板块毛利率增长35% 公司有望达成目标 [7] - 公司预计达到6000万美元年收入里程碑时实现正调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA） 考虑到当前营收增长速度 有望在明年达成该收入目标 [7] 交易分析 - 公司Q2财报发布前股价从7月中旬下跌近30% 未来12 - 18个月股价走势取决于能否在达到6000万美元年收入时实现正调整后EBITDA [8] - 过去几年公司EBITDA和净利润均为负 但流动性和偿债比率良好 速动比率4.6 资产负债率0.44 [9] - 除首席销售官有30.8万美元的买入交易外 暂无迹象表明股价过高或过低 与竞争对手Proto Labs相比 两支股票过去一年均横盘交易 [9] 结论 - 公司在国际扩张和市场板块有增长潜力 但未实现盈利 虽有望达到6000万美元营收目标 但投资者可能关注届时调整后EBITDA是否为正 [11] - 考虑到运营费用自2019年以来持续增加 未来股价取决于何时实现净利润盈利 维持持有评级直至看到可持续盈利的明确迹象 [11]

文章核心观点 - 公司二季度业绩稳健，增长稳定且利润率持续改善，但在需求低迷环境下，增长将继续放缓，不过鉴于机会规模，公司估值仍具吸引力，需宽松财务条件和/或实现盈利，股价才会大幅上涨 [1] 市场状况 - 需求环境仍疲软，可能构成重大阻力，制造业采购经理人指数和劳动力市场数据显示未来情况可能恶化 [2] 公司业务更新 - 提供制造市场平台，连接买家和供应商，凭借效率、价值和可靠性获得市场份额，Teamspace工具使其融入客户供应链，相比Proto Labs具有竞争优势 [3] - 供应商数量在2023年增长36%，增加特定工艺供应商，扩展即时报价服务，利用Google Vertex AI及自有数据和算法实现 [3] - 二季度对Workcenter进行数字化升级，支持Xometry和非Xometry业务，还投资Thomas广告平台，该业务利润率高但增长停滞，目前仅约1%的供应商在该平台广告 [3] 财务分析 营收情况 - 二季度营收1.33亿美元，同比增长19%，市场营收同比增长25%，供应商服务营收同比下降13%至1530万美元，下半年供应商服务业务可比期将更有利 [4] - 二季度国际营收同比增长31%，占市场总营收15%，近期拓展至澳大利亚、新加坡和新西兰，国际业务增长虽强但在减速，公司认为国际业务最终可贡献30 - 40%的总营收 [4] - 预计三季度营收1.36 - 1.38亿美元，同比增长14 - 16%，市场营收预计增长18 - 20%，供应商服务营收预计同比下降5 - 10% [5] 客户情况 - 二季度活跃买家数量同比增长27%至61530，12个月消费超5万美元的账户增长稳健，但活跃买家的市场营收略有下降，未来活跃买家增长有望保持健康 [7] 利润率情况 - 毛利率随规模扩大而提高，但营收结构因市场营收增长快于供应商服务营收而构成阻力，长期毛利率有望达40%中段，目标是年底市场毛利率达35%，长期超40% [8] - 运营利润率因毛利率提高和运营费用控制而持续改善，预计三季度调整后EBITDA亏损在150 - 350万美元，目标是营收约6亿美元时实现调整后EBITDA盈利 [10] 结论 - 公司业务优势被低估，凭借更全面的买家和供应商工具及规模优势具有差异化，但二季度业绩引发的股价大幅上涨可能过度，股价可能回调，投资者信心较低，业绩疲软可能致股价再次大幅下跌，实现持续盈利后股价有望上涨 [14] - 公司现金消耗有限，拥有2.41亿美元现金、等价物和有价证券，能较好应对经济衰退 [15]

文章核心观点 - 公司正在利用Google Cloud Vertex AI加速在其AI驱动的市场上部署新的自动报价方法和模型 [1][2][3] - 公司推出了激光管切割和管弯曲功能,为买家提供即时定价和交货期 [2][3][4] - 公司预计将成为第一个提供管切割和管弯曲即时报价的数字市场 [4] 公司概况 - 公司是一家全球性的AI驱动市场,连接企业买家和制造服务供应商 [2][7] - 公司的产品组合包括其行业领先的数字市场、热门的Thomasnet®工业采购平台以及基于云的工具 [7][8] - 公司的技术缩短了开发周期,提高了企业效率,帮助公司创建了更有韧性的供应链 [7] 行业趋势 - 公司正在加速制造业的数字化转型 [6][7] - 公司的技术有助于制造业生态系统的创新和灵活性 [6]

业务模式和发展 - 公司平台连接买家和供应商,推动制造业数字化转型[131] - 公司平台使用AI和机器学习技术,为买家提供快速报价、交期和可制造性反馈[131] - 公司平台提供多种制造工艺,包括CNC加工、3D打印、注塑等,满足客户多样化需求[131] - 公司平台为供应商提供广告营销、财务服务等增值服务,帮助其提高生产效率[132] - 公司2023年1月收购Tridi公司,拓展欧洲市场和进入土耳其市场[132] 业务增长 - 截至2024年6月30日,活跃买家数量达61,530,同比增长27%[135] - 2024年第二季度,96%的收入来自现有账户,反映业务的粘性和可预测性[137] - 截至2024年6月30日,年化消费50,000美元及以上的账户达1,436个,同比增长24%[138] 财务表现 - 2024年第二季度,调整后EBITDA亏损2.6百万美元,调整后EBITDA率为-2.0%[141] - 第二季度非GAAP净亏损为606,000美元,同比改善6,021,000美元[146] - 第二季度非GAAP净亏损占营收的0.5%,同比改善5.5个百分点[146] - 总收入同比增长19%,达到1.326亿美元[164] - 市场营收同比增长25%,达到1.173亿美元[165] - 供应商服务收入同比下降13%,至1,530万美元[166] - 美国业务收入为1.122亿美元,国际业务收入为2,040万美元[167] - 毛利同比增长21%,达到5,290万美元[169] - 市场营收毛利率为33.5%,供应商服务毛利率为88.9%[170] - 销售及营销费用同比增长21%,至2,750万美元[171] - 一般及行政费用同比下降36%,至1,650万美元[172] 成本管控 - 市场业务毛利率从2023年6月30日的30.3%上升至2024年6月30日的32.8%,主要得益于公司的AI驱动平台和不断扩大的供应商网络,优化了买家和供应商的定价[191] - 销售和营销费用从2023年6月30日的4510万美元增加21%至2024年6月30日的5470万美元,主要由于销售和营销人员及其薪酬成本增加,包括股票激励[192] - 运营和支持费用从2023年6月30日的2680万美元增加5%至2024年6月30日的2820万美元,主要由于雇佣了更多的运营和支持人员及其薪酬成本增加[193] - 产品开发费用从2023年6月30日的1700万美元增加15%至2024年6月30日的1960万美元,主要是由于与已开发软件资产相关的摊销费用增加以及其他软件成本增加[194] - 一般及管理费用从2023年6月30日的4150万美元下降24%至2024年6月30日的3140万美元,主要是由于放弃多个公司租赁导致的一次性8.7百万美元的经营租赁费用[195] 财务状况 - 截至2024年6月30日,公司现金及现金等价物和有价证券总额为2.409亿美元,相信现有现金及现金等价物和有价证券将足以支持未来至少12个月的营运资金和资本支出需求[201] - 2022年2月,公司发行了2.875亿美元的2027年到期的可转换票据,票面利率为1%,到期日为2027年2月1日[202] - 公司国际业务分部2023年6月30日和2022年6月30日的总分部亏损分别为1140万美元和900万美元[199] 风险因素 - 公司成本可能受到地缘政治局势等因素的显著通胀压力影响,但可能无法完全通过价格上涨来抵消更高的成本[214] - 公司无法或未能完全抵消更高成本可能会损害其业务、经营业绩和财务状况[214]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第二季度收入增长19%至1.33亿美元,主要由于市场业务增长 [15] - 2024年第二季度市场业务收入增长25%至1.17亿美元 [32] - 2024年第二季度毛利增长21%至5,290万美元,毛利率为39.9% [34] - 2024年第二季度市场业务毛利率创纪录达33.5%,同比增长180个基点 [34][49] - 2024年第二季度市场业务毛利增长33% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 供应商服务业务收入下降13%,主要由于停止在美国销售工具和材料以及非核心业务的退出 [33] - 2024年第二季度活跃买家增加27%至61,530名,净增加3,026名 [32] - 过去12个月内消费达5万美元以上的市场账户增加24%至1,436个 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际收入增长31%,主要由于欧洲业务强劲增长 [25][26][27] - 亚洲业务扩展至澳大利亚、新加坡和新西兰等新的英语国家 [26] - 中国业务在微信小程序上增加了客户服务功能 [26] - 国际收入占总市场收入的15% [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在扩大活跃买家和供应商网络,以推动持续的市场份额增长 [18][19] - 公司正在扩展市场菜单,提供更多自动报价的制造工艺和材料 [20][21] - 公司正在加强与大型企业客户的深度合作,包括技术整合和销售团队投资 [22][23][24] - 公司正在加快国际市场的拓展,特别是欧洲和亚洲 [25][26][27] - 公司正在提升供应商服务解决方案,包括现代化Thomas广告平台 [28][29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看好未来增长前景,认为市场渗透率仍然较低,尤其是在航空航天和CNC等领域 [40] - 公司将在投资未来增长的同时,保持运营杠杆的改善 [40] - 公司对第三季度和全年的指引保持谨慎,但认为基本面依然强劲 [41][42][45][46] 其他重要信息 - 公司利用Google Vertex AI等技术加快新自动报价工艺的开发 [57][58][59][61] - 公司的Teamspace产品获得快速采用,有助于提升大型客户的参与度 [23] - 公司的供应商管理系统Workcenter帮助供应商提高效率和盈利能力 [19][86][87] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Drab 提问** 询问公司前五周第三季度的业务情况,以及下半年增长是否会有所放缓 [44] **Randolph Altschuler 和 Shawn Milne 回答** 公司基本面依然强劲,第四季度的同比增长会受到较高的基数影响,但公司仍有信心实现全年至少20%的市场业务增长 [45][46] 问题2 **Nick Jones 提问** 询问活跃买家的购买行为变化,以及销售和营销费用的灵活性 [51][52] **James Miln 和 Shawn Milne 回答** 公司看到大客户采购的增加,广告费用控制得当,有助于提升运营杠杆 [53][54][55] 问题3 **Ronald Josey 提问** 询问自动报价功能对转化率的影响,以及毛利率持续提升的驱动因素 [57][62] **Randolph Altschuler 和 James Miln 回答** 自动报价功能降低了客户的购买摩擦,提升了公司的一站式服务能力,助力市场份额增长 [58][59][60][63][64] 公司的AI定价模型不断优化,加上供应商网络的扩展,是毛利率持续提升的关键因素 [63][64]

文章核心观点 - 介绍Xometry季度财报情况、股价表现及未来展望，提及同行业Broadwind Energy预期财报情况 [1][3][9] Xometry财报情况 - 本季度每股亏损0.01美元，优于Zacks共识预期的每股亏损0.14美元，去年同期每股亏损0.14美元，此次财报盈利惊喜达92.86% [1] - 上一季度预期每股亏损0.15美元，实际每股亏损0.12美元，盈利惊喜为20% [1] - 过去四个季度，公司三次超越共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收1.326亿美元，超Zacks共识预期3.59%，去年同期营收1.1101亿美元，过去四个季度三次超越共识营收预期 [2] Xometry股价表现 - 自年初以来，Xometry股价下跌约68.3%，而标准普尔500指数上涨9% [3] Xometry未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性，可通过Zacks Rank追踪 [5] - 财报发布前，Xometry盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计近期表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预期变化，当前未来季度共识每股收益预期为 - 0.08美元，营收1.3955亿美元，本财年共识每股收益预期为 - 0.36美元，营收5.3872亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，制造业 - 通用工业目前处于250多个Zacks行业的后33%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [8] Broadwind Energy预期财报情况 - 预计8月13日公布2024年6月季度财报，预计本季度每股收益盈亏平衡，同比变化 - 100%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收3713万美元，较去年同期下降27% [10]

财务业绩 - 第二季度收入同比增长19%至1.335亿美元，创历史新高，主要由于市场营销业务增长25%[1] - 第二季度毛利润同比增长21%至5,290万美元，毛利率创历史新高39.9%[1] - 第二季度市场营销业务毛利润同比增长33%，毛利率创历史新高33.5%[11] - 第二季度供应商服务业务毛利率提升910个基点至88.9%，主要由于专注于高毛利的Thomas营销和广告服务业务[12] - 第二季度调整后EBITDA亏损同比改善70%至260万美元，占收入2.0%[6] - 营收为132,595千美元，同比增长19.4%[36] - 毛利为52,877千美元，毛利率为39.9%[36] - 经营亏损为15,289千美元，亏损收窄[36] - 非GAAP净亏损为606千美元，亏损大幅收窄[42] - 调整后EBITDA为-10,093千美元，亏损收窄[41] - 每股非GAAP净亏损为0.01美元，同比大幅改善[42] 业务发展 - 2024年增长举措包括:扩大买家和供应商网络、深化企业参与度、进一步扩大市场菜单、国际化扩张和增强供应商服务[1] - 第三季度预计收入同比增长14%-16%至1.36-1.38亿美元，调整后EBITDA亏损150-350万美元[17][18] - 2024财年预计市场营销业务收入同比增长至少20%，供应商服务业务收入下降约10%[19] - 2024财年预计运营杠杆有所改善，部分被国际和企业增长投资所抵消[19] 财务指标定义 - 供应商服务收入包括营销和广告服务的销售以及金融服务产品、基于SaaS的解决方案和工具及材料的销售，后者在2023年第二季度已被终止[26] - 公司将"买家"、"活跃买家"、"供应商"、"活跃供应商"、"活跃付费供应商"等指标进行了定义[26] - 公司将调整后的息税折旧摊销前利润(Adjusted EBITDA)进行了定义[26,27] - 公司将非公认会计准则净亏损(Non-GAAP net loss)和非公认会计准则每股收益(Non-GAAP EPS)进行了定义[27] 现金流 - 现金及现金等价物为22,071千美元，较期初下降31,353千美元[39] - 经营活动现金流出为20,835千美元，同比减少1,772千美元[39] - 投资活动现金流出为12,140千美元，主要用于购买固定资产和市场证券[39] - 融资活动现金流入为1,795千美元，主要来自行权[39] 财务数据 - 公司2024年第二季度总收入为1.326亿美元，同比增长19.4%[46] - 公司2024年上半年总收入为2.553亿美元，同比增长18.0%[46] - 公司2024年第二季度美国市场收入为1.122亿美元，同比增长17.5%[46] - 公司2024年第二季度国际市场收入为2.043亿美元，同比增长31.1%[46] - 公司2024年第二季度非GAAP每股亏损为0.01美元，2023年同期为0.14美元[44] - 公司2024年上半年非GAAP每股亏损为0.13美元，2023年同期为0.34美元[44] - 公司2024年第二季度股票激励费用和相关税费为890.5万美元[49] - 公司2024年上半年股票激励费用和相关税费为1494.1万美元[49] - 公司2024年第二季度折旧和摊销费用为325.6万美元[50] - 公司2024年上半年折旧和摊销费用为640.9万美元[50]

文章核心观点 制造业CEO对未来乐观，加速投资AI和自动化以提升效率和竞争力；虽认可拜登政府立法对业务的帮助，但多数认为特朗普会赢得连任；CEO支持哈里斯成为民主党总统候选人 [3][10] 行业现状 - 制造业CEO对前景有信心，超七成有望超越2023年销售额 [4][5] - 近六成投资AI的CEO已获显著投资回报 [5] - 认为黑天鹅事件发生可能性的CEO比例下降，但仍有25%的CEO担忧通胀 [5] - 超半数CEO招聘合格员工困难，超半数支持扩大移民政策引入人才 [5] - 近半数CEO认为中东局势、两成认为乌克兰战争会影响2024年下半年业务 [5] 政治倾向 - 53%的CEO认为拜登政府的CHIPS+法案等立法有助于业务 [9] - 近六成CEO认为特朗普选J.D. Vance为竞选伙伴提升其连任几率 [9] - 55%的CEO在11月更倾向特朗普，38%倾向哈里斯 [9] 公司情况 - Xometry的双边市场推动制造业快速数字化转型，其产品组合包括数字市场、Thomasnet®平台和云工具 [7] - Xometry的即时报价引擎利用大量数据实时分析复杂零件，匹配全球买家和供应商并提供准确价格和交货时间 [13] 调查信息 - Xometry委托John Zogby Strategies对150家制造企业高管进行季度在线全国调查，时间为2024年7月16 - 18日 [11] - John Zogby Strategies在195个国家开展过民意调查，以准确、高效及对文化、政治和人口趋势的把握著称 [6][12]