标普500公司第三季度财报季整体表现 - 绝大多数标普500公司已完成第三季度财报发布，比例达95% [1][2] - 分析师预计第三季度每股收益将实现13.4%的同比增长，若实现则标志着连续第四个季度实现两位数增长 [2] - 当前13.4%的预期增速高于第二季度12%的实际增长率，显示盈利增长加速 [2] - 本季度初（截至9月30日）分析师的预期较为保守，仅预计增长7.9%，实际表现远超预期 [3] 即将发布财报的重点公司 - 零售行业将迎来Abercrombie & Fitch、Dick's Sporting Goods和Burlington Stores的财报，市场将关注消费者信心恶化是否影响购买决策 [4] - 科技及其他行业将发布财报的公司包括Zoom、Dell、Workday、HP Inc、Deere和Pony AI [4]

财务业绩 - 第一季度每股收益为0.96美元，超过市场预期的0.86美元 [2] - 第一季度营收为7.881亿美元，超过市场预期的7.7375亿美元 [3] - 截至2025年10月31日，递延收入为23.5亿美元，同比增长32% [3] 业务表现与展望 - 年度经常性收入超过32亿美元，同比增长超过25% [4] - 公司将2026财年调整后每股收益指引上调至3.78-3.82美元，高于市场预期的3.68美元 [5] - 公司将2026财年营收指引上调至37-37.2亿美元，高于市场预期的32.8亿美元 [5] 市场反应 - 尽管业绩超预期，公司股价在盘后交易中下跌7.77%至267.21美元 [5]

业绩总结 - 财政2026年第一季度收入为7.88亿美元，同比增长约26%，超出指导范围772-774亿美元[6] - 第一季度毛利率约为80%，运营利润为1.72亿美元，运营利润率约为22%[6] - 每股收益（EPS）为0.96美元，同比增长25%，超出指导范围0.85-0.86美元[6] - 年度经常性收入（ARR）超过32亿美元，同比增长约26%[9] - 自由现金流（FCF）利润率为52%，同比扩张约600个基点[9] 用户数据 - AI安全ARR超过4亿美元，预计到财政2026年将达到5亿美元以上[9] - 自零信任（Zero Trust）解决方案推出以来，客户数量已超过450家，提前三季度达成目标[9] - 公司在2025财年第二季度的ARR客户数量超过491个，预计到2026财年第一季度将达到564个，年复合增长率为18%[60] - 公司在2025财年第二季度的$100K+ ARR客户数量为2,817个，预计到2026财年第一季度将增至3,281个，年复合增长率为22%[60] 未来展望 - 公司预计2026财年总收入将在$3,282M至$3,301M之间，同比增长约23%[76] - 公司预计2026财年ARR将在$3,698M至$3,718M之间，同比增长22.7%至23.3%[76] 新产品和新技术研发 - Z-Flex预订额超过1.75亿美元，环比增长70%[9] 现金流和支出 - 2023年第一季度净现金来自经营活动为448,280千美元，较2022年第一季度的331,335千美元增长35.3%[87] - 2023年第一季度自由现金流为413,296千美元，较2022年第一季度的291,881千美元增长41.6%[87] - 2023年第一季度自由现金流较2021年第一季度的224,718千美元增长84.0%[87] - 2023年第一季度自由现金流的计算中，购买财产、设备及其他资产的支出为17,311千美元[87] - 2023年第一季度资本化内部使用软件的支出为17,673千美元[87] 其他信息 - 剩余履约义务（RPO）增长加速至35%[9] - 公司在2025财年第一季度的毛利润为$401M，毛利率为81%[64] - 公司在2025财年第一季度的营业利润为$90M，营业利润率为18%[66] - 公司在2025财年第一季度的自由现金流为$225M，自由现金流率为45%[69] - 公司在2025财年第一季度的净其他收入为$19M，税率为21%[76] - 公司在2025财年第一季度的每股收益预计为$0.89至$0.90[76] - 公司在2025财年第一季度的自由现金流率预计为26.0%至26.5%[76] - 2023年第一季度自由现金流利润率为52%，高于2022年第一季度的46%[87] - 2023年第一季度用于购买财产、设备及其他资产的支出占收入的比例为-2%，较2022年第一季度的-3%有所改善[87] - 2023年第一季度资本化内部使用软件的支出占收入的比例为-3%，与2022年第一季度的-4%相比有所改善[87] - 2023年第一季度净现金来自经营活动占收入的比例为57%，高于2022年第一季度的53%[87]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 截至2025年10月31日的三个月收入为7.881亿美元，同比增长25.5%（去年同期为6.28亿美元）[121] - 截至2025年10月31日的三个月净亏损为1160万美元，较去年同期的1210万美元有所收窄[121] - 截至2025年10月31日的三个月，非GAAP营业利润为1.71856亿美元，去年同期为1.34147亿美元[141] - 截至2025年10月31日的季度营收为7.881亿美元，同比增长1.602亿美元，增幅26%[163][166] - 季度营业亏损为3636万美元，营业利润率为-5%[163][164] - 截至2025年10月31日，年度经常性收入为32.04亿美元，较上年同期的25.53亿美元增长25.5%[145] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 截至2025年10月31日的三个月，GAAP毛利率为77%，非GAAP毛利率为80%[139] - 截至2025年10月31日的三个月，GAAP营业利润率为-5%，非GAAP营业利润率为22%[141] - 季度毛利润为6.034亿美元，毛利率稳定在77%[163][164] - 销售与营销费用为3.736亿美元，占营收的47%，同比下降2个百分点[163][164] - 研发费用为2.005亿美元，占营收的26%，同比上升1个百分点[163][164] - 公司2025年10月31日止三个月的收入成本为1.84753亿美元，同比增长4329.1万美元或31%[167] - 公司毛利率保持稳定，2025年10月31日止三个月为77%，与去年同期持平[167][168] - 销售与营销费用为3.73562亿美元，同比增长6747.5万美元或22%[169] - 研发费用为2.00498亿美元，同比增长4624.4万美元或30%[171] - 一般及行政费用为6566.1万美元，同比增长884.2万美元或16%[172] 财务数据关键指标变化：现金流 - 季度经营现金流为4.483亿美元，占营收的57%；自由现金流为4.133亿美元，自由现金流利润率为52%[144] - 截至2025年10月31日的三个月，经营活动产生的净现金为4.483亿美元，由净亏损1160万美元经调整后得出[190] - 非现金支出总额为2.971亿美元，主要包括1.886亿美元的股权激励费用和4810万美元的递延合同获取成本摊销[190] - 营运资产和负债变动带来净现金流入1.628亿美元，主要源于应收账款减少4.829亿美元[190] - 截至2024年10月31日的三个月，经营活动产生的净现金为3.313亿美元，由净亏损1210万美元经调整后得出[191] - 投资活动使用的净现金在2025财季高达15.022亿美元，主要用于购买8.964亿美元的短期投资和6.728亿美元的业务收购[192] - 投资活动使用的净现金在2024财季为2.017亿美元，主要用于购买4.303亿美元的短期投资[193] 客户与业务表现 - 截至2025年7月31日，客户总数超过9400家，较去年同期的超过8650家有所增长[125] - 截至2025年10月31日的过去12个月，美元净留存率为115%，去年同期为114%[132] - 公司客户基数从2024年10月31日至2025年10月31日增长了14%[166] - 订阅及相关支持服务收入占总营收约98%[146] 管理层讨论和指引 - 公司预计在可预见的未来将继续产生净亏损，并继续增加销售、营销和研发投入[121] - 宏观经济环境导致客户审批流程延长，特别是对大额交易更为谨慎[122][123] - 公司宣布将从2026财年第二季度起不再报告美元净留存率指标[136] 其他财务数据 - 利息收入为3315.4万美元，同比增长310.6万美元或10%[173] - 利息费用为212.7万美元，同比减少101.6万美元或32%[174] - 所得税准备金为324.1万美元，同比减少439.6万美元或58%[176] - 股权激励费用总额为1.938亿美元，其中研发部门占7524万美元[163] - 截至2025年10月31日，公司现金、现金等价物及短期投资总额为33.213亿美元[182] - 截至2025年10月31日，公司递延收入为23.513亿美元，其中19.462亿美元为流动负债，预计在未来12个月内确认为收入[187] - 截至2025年10月31日，公司现金、现金等价物及短期投资总额为33.213亿美元[200] - 利率每变动100个基点，将导致可供出售证券投资的公允价值变动2790万美元[200] - 公司于2025年7月发行了本金总额为17.25亿美元的2028年到期可转换优先票据[201] - 该2028年票据的利率为0.0%，公司不承担相关经济利率风险[202]

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一维度主题进行分组。所有关键点均使用原文，未做任何修改。 收入和利润表现 - 第一季度收入为7.881亿美元，同比增长26%[7][8] - 公司2025财年第一季度营收为7.88亿美元，同比增长25.5%[31] - GAAP运营亏损为3640万美元，占收入的5%[8] - 非GAAP运营收入为1.719亿美元，占收入的22%[8] - 公司2025财年第一季度非GAAP运营利润为1.72亿美元，非GAAP运营利润率为22%[31] - 非GAAP净收入为1.595亿美元，同比增长28%[7][8] - 公司2025财年第一季度非GAAP净利润为1.59亿美元，同比增长28.4%[32] - 公司2025财年第一季度非GAAP摊薄后每股收益为0.96美元[32] 现金流表现 - 运营现金流为4.483亿美元，占收入的57%[8] - 公司2025财年第一季度运营现金流为4.48亿美元，同比增长35.3%[29] - 自由现金流为4.133亿美元，占收入的52%[8] - 公司2025财年第一季度自由现金流为4.13亿美元，自由现金流利润率为52%[36] 年度经常性收入与递延收入 - 年度经常性收入（ARR）为32.04亿美元，同比增长26%[4][7] - 递延收入为23.513亿美元，同比增长32%[7][8] - 公司2025财年第一季度末递延收入为23.51亿美元，较上季度末的24.68亿美元有所下降[27][29] 现金及投资状况 - 现金及短期投资为33.213亿美元，较上季度减少2.511亿美元[8] - 截至2025年10月31日，公司现金及现金等价物为13.38亿美元，较2025年7月31日的23.89亿美元减少10.51亿美元[27][29] - 公司2025财年第一季度用于业务收购的净现金支出为6.73亿美元[29] - 公司2025财年第一季度短期投资增加7.99亿美元，期末余额为19.83亿美元[27][29] 业绩指引 - 第二季度收入指引为7.97亿至7.99亿美元[15] 非GAAP指标定义 - 自由现金流定义为经营活动产生的净现金减去不动产、设备及其他资产购置以及内部使用软件资本化支出[46] - 自由现金流利润率为自由现金流除以收入[46] - 年度经常性收入（ARR）指截至测量日期未来12个月的订阅合同收入[45] - 非GAAP毛利润定义为GAAP毛利润剔除股权激励支出、相关雇主工资税、无形资产摊销及重组费用[42] - 非GAAP毛利率定义为非GAAP毛利润占收入的百分比[42] - 非GAAP营业利润定义为GAAP营业亏损剔除股权激励支出、相关雇主工资税、无形资产摊销、重组费用及收购相关费用[43] - 非GAAP营业利润率定义为非GAAP营业利润占收入的百分比[43] - 稀释后非GAAP每股收益定义为非GAAP净收入加上可转换优先票据相关利息费用，除以加权平均稀释后流通股数[44] - 非GAAP净收入定义为GAAP净亏损剔除股权激励支出、相关雇主工资税、无形资产摊销、重组费用、债务发行成本摊销、收购相关费用及非GAAP所得税调整[44] 税务调整 - 非GAAP有效税率将从2025年8月1日（2026财年第一季度）起从23%调整为21%[41]

核心观点 - 公司2026财年第一季度业绩表现强劲，收入同比增长26%至7.881亿美元，年度经常性收入超过32亿美元，同比增长25%以上，显示出市场对其零信任和AI安全平台的强劲需求[2][3][6] - 公司通过整合收购的SPLX技术，扩展其领先的AI安全解决方案，以解决新兴的安全挑战，并强调零信任安全是AI安全的关键[3] - 公司运营现金流表现优异，达到4.483亿美元，占收入的57%，自由现金流为4.133亿美元，占收入的52%[7] 第一财季财务业绩亮点 - 收入为7.881亿美元，同比增长26%[6][7] - 年度经常性收入为32.04亿美元，同比增长26%[6][7] - 递延收入为23.513亿美元，同比增长32%[6][7] - GAAP净亏损为1160万美元，上年同期为1210万美元；非GAAP净利润为1.595亿美元，上年同期为1.243亿美元[6][7] - GAAP每股亏损为0.07美元，上年同期为0.08美元；非GAAP每股收益为0.96美元，上年同期为0.77美元[7] - 运营现金流为4.483亿美元，自由现金流为4.133亿美元[7] 近期业务亮点 - 宣布收购AI安全先驱SPLX，旨在通过单一平台保护整个企业AI生命周期，为零信任交换平台扩展关键能力[7] - 推出新的ZDX创新功能，提供端到端可见性、多路径可视化以及设备评分和修复，以提升员工生产力和降低运营成本[7] - 发布ThreatLabz 2025年移动、物联网和OT威胁报告，揭示移动和物联网威胁显著升级，其中Android恶意软件交易量增长67%，针对关键基础设施的物联网攻击增长40%[7][8] - 在美国以外的伦敦和巴黎启动了FedRAMP Moderate授权数据中心，支持美国联邦机构安全加速全球任务[14] - 通过AWS Marketplace的软件销售额迄今已超过10亿美元，拥有六项AWS能力认证[14] 非GAAP指标变更 - 自2026财年第一季度起，采用长期预测非GAAP税率21%，低于之前的23%，此调整与《One Big Beautiful Bill Act》法案的颁布一致[9][39][50] 财务展望 - 第二财季预期：收入7.97亿至7.99亿美元，非GAAP运营收入1.72亿至1.74亿美元，非GAAP每股收益约0.89至0.90美元，年度经常性收入36.98亿至37.18亿美元[15] - 全年预期：收入约32.82亿至33.01亿美元，非GAAP运营收入7.32亿至7.40亿美元，非GAAP每股收益3.78至3.82美元[15] 资产负债表与现金流摘要 - 截至2025年10月31日，现金、现金等价物和短期投资为33.213亿美元，较2025年7月31日减少2.511亿美元，主要由于本季度完成了对Red Canary和SPLX的总计6.92亿美元收购[7] - 总资产为65.031亿美元，总负债为45.208亿美元，股东权益为19.823亿美元[30]

公司业绩展望 - 公司预计第一季度营收在7.72亿至7.74亿美元之间，同比增长约23% [2] - 公司预计毛利率将恢复至80%，此前第四季度因一次性硬件密集型政府部署而下降 [2] - 管理层对Red Canary收购案的全年年度经常性收入贡献假设为9500万美元 [3] 增长战略与动力 - 首席执行官强调三大增长向量——人工智能安全、无处不在的零信任、无处不在的数据安全，其合计年度经常性收入已超过10亿美元 [3] - 公司战略定位受华尔街看好，特别是安全访问服务边缘机遇以及Red Canary收购带来的协同效应 [4] - Cantor Fitzgerald将目标股价上调至365美元，理由是对其前景的乐观调查和强烈信心 [4] 市场背景 - 公司将于11月25日公布2026财年第一季度财报，市场关注点在于增长稳定与积极创新之间的张力 [1] - 公司在上一财年实现了“Rule of 50”的运营水平 [2]

财报周核心公司日程 - 当前财报季接近尾声，但在假期缩短的一周内仍有一些重要公司发布业绩 [1] - 文远知行和乐信控股在周一开盘前发布财报，股价因业绩超预期而上涨 [2] - Zoom通讯将于周一收盘后公布第三季度业绩，分析师预期每股收益1.44美元，营收12.1亿美元 [3] 周二重要公司财报 - 阿里巴巴集团将于周二开盘前发布第二季度财报，华尔街预期调整后每股收益0.81美元，营收344.3亿美元 [3] - 投资者将通过零售商Kohl's和百思买周二上午的报告关注消费者状况 [4] - 比特币矿商转型AI基础设施的Cleanspark、戴尔科技和Zscaler将于周二收盘后发布财报 [5] 周三及后续安排 - 中国电动汽车制造商理想汽车和城市空中交通公司亿航控股将于周三开盘前发布业绩 [6] - 迪尔公司将于周三开盘前发布财报，该公司过去12个季度营收和盈利均超分析师预期 [6] - 周三还有多家公司发布财报，包括Symbotic、Fluence Energy、是德科技等 [7] - 美国股市将于11月27日周四因感恩节休市 [8] - 11月28日周五股市将于东部时间下午1点提前收盘 [9]

公司股价表现 - 公司股票在连续八个交易日下跌后于周一反弹，股价上涨1.8%至279.88美元 [1] - 在此前六个交易日中，公司股价累计下跌超过7% [1] - 公司股价年初至今累计下跌6.7% [1] 行业比较 - 同期行业指数上涨了16% [1]

核心观点 - Jim Cramer对Zscaler公司表现出看涨情绪 认为其财报发布时将打破纪录 [1] - 网络安全行业近期表现疲软 但当前提供了实际价值 [1] - Zscaler公司业务表现优异 甚至优于同行业其他两家公司 [2] 公司业务与表现 - Zscaler公司提供基于云的安全解决方案 通过零信任平台和威胁防御工具保护用户、应用和数据 [2] - 公司业务表现非常出色 在相对较小的行业板块中表现突出 [2] 行业背景 - 网络安全行业整体近期处于下跌趋势 [1] - 该行业板块目前为投资者提供了一些实际价值 [1]