文章核心观点 - 云安全领域领导者Zscaler公司宣布任命Kevin Rubin为首席财务官，期望其助力公司实现50亿美元以上的年度经常性收入目标，进一步巩固市场领导地位 [1][3] 公司人事变动 - Zscaler公司任命Kevin Rubin为首席财务官，他将负责公司全球财务组织，支持公司下一阶段的增长和创新 [1] - Remo Canessa去年宣布退休意向，将在2025财年末前以顾问身份留任，支持过渡 [2] 新CFO背景与经验 - Kevin Rubin拥有超20年在高增长上市公司和私营公司领导财务组织的经验，曾在BetterUp、Alteryx等公司担任CFO [3] - 在Alteryx任职时，他负责全球金融运营等多方面事务，带领公司成功上市，使年度经常性收入增长至10亿美元 [3] 各方表态 - 公司董事长兼首席执行官Jay Chaudhry欢迎Kevin Rubin加入，认为其经验对推动公司实现目标、加强市场领导地位至关重要 [3] - Kevin Rubin表示Zscaler的零信任平台推动了网络安全范式转变，他期待加入公司并与团队合作推进使命 [4] 公司业务介绍 - Zscaler通过独特的零信任平台推动网络安全范式转变，帮助组织进行数字化转型，安全采用人工智能以提高生产力和效率 [4] - Zscaler的零信任交换平台分布在全球超150个数据中心，是全球最大的在线云安全平台，可保护数千客户免受网络攻击和数据丢失 [6]

文章核心观点 - 云安全领域领导者Zscaler公布2025财年第三季度财报，营收等多项指标增长，业务亮点多，还对第四季度和全年财务作出展望 [2][3][6] 第三季度财务亮点 - 营收6.78亿美元，同比增长23%；计算账单达7.845亿美元，同比增长25%；递延收入为19.85亿美元，同比增长26% [6] - GAAP净亏损410万美元，去年同期净利润1910万美元；Non - GAAP净利润1.368亿美元，去年同期为1.13亿美元 [6] - 运营活动提供现金2.111亿美元，占营收31%；自由现金流1.195亿美元，占营收18% [7] - 截至2025年4月30日，现金、现金等价物和短期投资为30.056亿美元，较2024年7月31日增加5.959亿美元 [7] 近期业务亮点 - 任命Kevin Rubin为首席财务官，Raj Judge为董事会成员兼企业战略与风险执行副总裁 [7] - 2025年5月签署收购Red Canary协议，加速AI安全运营愿景 [7] - 连续四年被评为2025年Gartner安全服务边缘领导者，在2025年全球数据防泄漏评估中位居前列 [7] - 推出Zscaler资产暴露管理，ThreatLabz发布多份研究报告 [7] - T - Mobile采用Zscaler零信任交换平台，Zscaler解决方案纳入AWS美国情报社区市场 [11] 非GAAP指标呈现变化 - 自2024年8月1日起采用23%的长期预计非GAAP税率确定非GAAP净利润和每股收益，以保持各报告期一致性，会定期评估该税率 [8][37] 财务展望 - 2025财年第四季度预计营收7.05 - 7.07亿美元，Non - GAAP运营收入1.52 - 1.54亿美元，Non - GAAP每股收益约0.79 - 0.80美元 [12] - 2025财年预计营收约26.59 - 26.61亿美元，计算账单31.84 - 31.89亿美元，Non - GAAP运营收入5.73 - 5.75亿美元，Non - GAAP每股收益3.18 - 3.19美元 [12] 即将参加的会议 - 2025年6月5日参加旧金山美国银行全球技术会议 - 2025年6月6日参加FBN第28届半年度虚拟技术会议 - 2025年6月9日参加2025年BMO虚拟软件会议 [18] 非GAAP财务信息使用说明 - 非GAAP财务信息为管理层和投资者提供补充信息，但有局限性，不能替代GAAP财务信息，报告中包含与GAAP指标的调节 [20][44] 非GAAP指标费用排除原因 - 排除股票薪酬费用及其相关雇主工资税，因其与业务运营表现无关且受股票价格等因素影响 [45][46] - 排除无形资产摊销费用和债务发行成本摊销，因其为非现金费用，不反映持续运营表现 [46] 非GAAP财务指标定义 - 非GAAP毛利为GAAP毛利排除股票薪酬费用等；非GAAP毛利率为非GAAP毛利占营收百分比 [48] - 非GAAP运营收入为GAAP运营亏损排除相关费用；非GAAP运营利润率为非GAAP运营收入占营收百分比 [49] - 非GAAP摊薄后每股净收益计算涉及多项费用排除及相关调整 [50] - 计算账单为营收加递延收入变化，反映客户订阅和支持服务发票金额 [51] - 自由现金流为运营活动现金减资产购置和内部使用软件资本化；自由现金流利润率为自由现金流占营收百分比 [52]

文章核心观点 - Zscaler宣布收购Red Canary，二者结合将打造统一的安全运营中心，重新定义企业应对网络威胁的方式，加速实现人工智能驱动的未来安全运营中心愿景 [1][2] 收购情况 - Zscaler签署最终协议收购Red Canary，收购预计2025年8月完成，需满足包括监管批准在内的惯例成交条件 [1][4] 双方优势 Zscaler - 拥有超15年运营全球最大云安全平台的经验，处理超5000亿笔日交易，保护近45%的财富500强企业，利用大量高质量数据湖加速开发先进人工智能驱动解决方案 [2] - 其零信任交换平台和创新的人工智能风险管理服务正在颠覆传统安全运营 [2] Red Canary - 在安全运营领域拥有超10年专业经验，能使客户调查威胁速度提高至传统方法的10倍，准确率达99.6%，通过自动修复简化工作流程 [1] - 连续三年被评为《Forrester Wave™：托管检测与响应》领导者，连续七年入选《Gartner®托管检测与响应市场指南》，在安全运营中心中帮助安全团队自动化修复工作流程，提高效率和安全成果 [2] 收购意义 - 结合Zscaler的人工智能零信任平台与Red Canary在威胁检测和响应方面的专业知识，解决运营商痛点，使安全团队能更快速高效地检测、分类、调查和应对威胁 [3] - 双方技术和专业知识结合，借助Zscaler的全球规模和数据，推动人工智能、威胁情报和检测工程创新，更好应对快速变化的威胁态势 [4]

财报预期 - 公司预计2025财年第三季度营收在6.65亿至6.67亿美元之间，市场共识预期为6.661亿美元，同比增长20.4% [1] - 非GAAP每股收益预期为75-76美分，市场共识预期为75美分，同比下滑14.8% [2] - 过去90天内每股收益预期保持稳定，当前季度预期为0.75美元，与7天前和30天前一致，但较60天前的0.77美元和90天前的0.73美元有所调整 [3] 业绩驱动因素 - 全球安全领域持续扩张推动公司安全与网络解决方案需求，零信任交换平台（Zero Trust Exchange）因企业数字化转型和混合办公趋势加速采用 [7] - SD-WAN解决方案市场预计从2024年的53.6亿美元增长至2034年的809.1亿美元（CAGR 31.6%），公司与VMware和Silver Peak的合作助力SD-WAN业务增长 [8] - 核心产品Zscaler Internet Access和Private Access通过新增功能（如云访问安全代理、浏览器隔离等）推动客户留存与获取，生成式AI和代理AI成为增长支柱 [9] 业务细分与财务指标 - 第三季度渠道合作伙伴和直接客户收入预计分别为5.88亿和7740万美元，剩余履约义务约46.5亿美元 [10] - 客户对大额交易审查趋严导致销售周期延长，销售与营销（S&M）及研发（R&D）投入增加可能压制短期利润 [11] 股价表现与估值 - 年初至今股价上涨40.9%，跑赢行业16.9%的涨幅及同行Palo Alto Networks（2.7%）、CrowdStrike（33.2%）和CyberArk（14.5%） [12] - 当前12个月前瞻市销率12.79倍，低于行业平均14.21倍，显示估值折价 [13] 行业竞争与战略 - 公司在银行、医疗、政府等垂直领域布局对冲宏观风险，通过收购Avalor等企业扩展产品线 [17] - 面临Palo Alto Networks、CrowdStrike等对手激烈竞争，需持续投入S&M和研发以维持市场地位 [18][19] 长期前景与建议 - 数据泄露事件频发和云迁移需求支撑网络安全行业长期增长，公司基本面稳固 [16] - 短期盈利压力建议投资者暂缓新增持仓，但现有股东可继续持有 [20]

公司动态 - 公司将于2025年6月3日在拉斯维加斯举办投资者创新简报会 时间为太平洋时间上午11:30至下午2:00 [1][2] - 简报会将在公司年度活动Zenith Live 2025期间举行 并提供网络直播和回放 [1][2] 公司业务 - 公司专注于云安全领域 其Zero Trust Exchange™平台为全球数千家客户提供网络安全和数据保护服务 [3] - 平台基于SASE架构 覆盖150多个数据中心 是全球最大的内联云安全平台 [3] 品牌信息 - 公司拥有多个注册商标和服务标志 包括Zscaler™等品牌资产 [4] 联系方式 - 媒体联系人为Pavel Radda 投资者关系联系人为Ashwin Kesireddy [5]

核心财务数据 - 预计季度每股收益为0 75美元 同比下降14 8% [1] - 预计季度营收为6 6611亿美元 同比增长20 4% [1] - 过去30天分析师对EPS预期未作修正 显示预测趋于稳定 [1] 收入结构分析 - 直接客户收入预计7685万美元 同比大幅增长51 2% [4] - 渠道合作伙伴收入预计5 8901亿美元 同比增长17 3% [4] - 账单金额预计7 9221亿美元 上年同期为6 2804亿美元 [4] 运营指标 - 剩余履约义务预计47 3亿美元 上年同期为38 2亿美元 [5] - 美元净留存率预计115% 上年同期为116% [5] 市场表现 - 过去一个月股价上涨17 9% 同期标普500指数上涨8 2% [5] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计将跟随大盘走势 [5]

文章核心观点 - Zscaler被Gartner评为2025年安全服务边缘魔力象限领导者象限，在执行能力轴上排名最高，体现其在云安全领域的领先地位和对企业安全保障的贡献 [1] 行业情况 - SSE可实现对互联网资源、SaaS平台和私有应用的安全访问，市场驱动因素包括VPN替换、零信任网络、SaaS采用和生成式AI安全，Gartner预计SaaS是最大的云收入来源，到2028年复合年增长率将超15% [2] 公司情况 - Zscaler凭借超15年网络安全创新经验和数千名CIO及CISO的见解，通过零信任无处不在的理念扩展SSE平台，助力企业简化IT运营，保障企业安全 [2] - 公司CEO表示被评为领导者体现其提供全面、行业领先SSE平台的承诺，愿景是将零信任扩展到用户、分支机构、工作负载以及物联网/OT设备 [3] - Zscaler加速数字化转型，其零信任交换平台保护数千客户免受网络攻击和数据丢失，基于SASE的平台分布在全球超150个数据中心，是全球最大的在线云安全平台 [6]

核心观点 - 华尔街预计Zscaler在2025年4月季度财报中营收增长但盈利同比下降 营收预计6.6611亿美元(同比增长20.4%) 每股收益0.75美元(同比下降14.8%) [1][3] - 实际业绩与预期对比将显著影响短期股价走势 财报公布日期为2025年5月29日 [2] - 行业同行Okta预计同期每股收益0.77美元(同比增长18.5%) 营收6.7973亿美元(同比增长10.2%) [17] 盈利预期修正 - Zscaler过去30天共识EPS预期被下调53.85% 反映分析师集体修正预期 [4] - 最准确预估低于共识预期 导致盈利意外指数(EPS ESP)为-15.68% 显示近期分析师转为看跌 [10][11] - Okta共识EPS预期30天内微调-0.3% 盈利意外指数-0.93% [18] 历史表现 - Zscaler过去四个季度均超预期 最近季度实际EPS 0.78美元(超预期13.04%) [12][13] - Okta同样连续四个季度超预期 [18] 预测模型分析 - Zacks盈利意外预测模型显示 当盈利意外指数为正且Zacks评级为1-3级时 70%概率实现盈利超预期 [8] - Zscaler当前Zacks评级为3级(持有) 但负值盈利意外指数降低预测可靠性 [11] - Okta因Zacks 4级(卖出)评级叠加负盈利意外指数 预测难度更大 [18] 行业对比 - 两家网络安全公司均呈现营收增长但盈利分化 Zscaler预期盈利下滑而Okta预期增长 [3][17] - 盈利预期修正趋势显示Zscaler面临更显著的分析师预期下调 [4][18]

文章核心观点 - 云安全领域领导者Zscaler公司宣布任命Raj Judge为公司董事会成员及企业战略与风险投资执行副总裁 ，以推动公司ARR达到50亿美元及以上 [1] 公司任命情况 - 公司宣布任命Raj Judge为董事会成员并担任企业战略与风险投资执行副总裁 ，其将领导公司增长战略、业务发展和风险投资计划 [1] 被任命者背景 - Raj Judge拥有超25年科技法律和风险投资领域经验 ，曾在Wilson Sonsini担任高级合伙人及新兴公司和风险投资核心业务联合主席 [2] 公司管理层看法 - 公司董事长兼首席执行官Jay Chaudhry认为Raj的专业知识和成功履历使其成为推动公司增长和创新的理想领导者 [3] 被任命者看法 - Raj表示很高兴在公司发展关键时期加入 ，期待运用经验和战略技能推动新计划和投资 ，加速公司持续成功 [4] 公司业务介绍 - Zscaler加速数字化转型 ，其零信任交换平台通过安全连接用户、设备和应用程序 ，保护数千客户免受网络攻击和数据丢失 ，是全球最大的基于SASE的在线云安全平台 [5] 公司商标信息 - Zscaler™等为公司在美国和/或其他国家的注册商标或服务标记 [6] 联系方式 - 媒体联系人为Pavel Radda ，邮箱为press@zscaler.com ；投资者关系联系人为Ashwin Kesireddy ，邮箱为ir@zscaler.com [7]

公司概况 - Zscaler是全球领先的云原生网络安全提供商之一 采用零信任架构帮助企业保护用户、应用程序和系统安全 适用于日益复杂的IT环境 [1] 行业地位 - 公司在网络安全领域持续获得发展势头 专注于零信任安全架构的部署和应用 [1]