业绩总结 - 第三季度收入为6.78亿美元，同比增长23%，超出指导范围[6] - 每股收益为0.84美元，同比增长18%[6] - 自由现金流为1.19亿美元，自由现金流率为18%[6] - 年度经常性收入（ARR）为29亿美元，同比增长23%[8] - 第三季度2025年收入为678,034千美元，同比增长22.6%[67] - 2025财年收入指导范围为2.659B至2.661B美元，同比增长约23%[59] - 第三季度2025年非GAAP毛利为544,148千美元，非GAAP毛利率为80%[65] 用户数据 - 计算账单为7.85亿美元，环比增长600个基点[6] - 剩余履行义务（RPO）增长30%至50亿美元[8] - 超过210家企业采用“零信任无处不在”解决方案，环比增长超过60%[8] - 400家年收入超过100万美元的客户，年复合增长率为27%[52] 毛利与利润 - 毛利率为80.3%，超出预期的80%[6] - 操作利润为1.47亿美元，操作利润率为21.6%[6] - 第三季度2025年非GAAP运营利润为146,653千美元，非GAAP运营利润率为22%[65] - 第三季度2025年GAAP毛利为522,056千美元，GAAP毛利率为77%[65] - 第三季度2025年GAAP运营亏损为25,411千美元，GAAP运营亏损率为-4%[65] 未来展望 - 2025财年计算账单指导范围为3.184B至3.189B美元，同比增长21%至22%[59] - 2025财年每股收益指导范围为3.18至3.19美元[59] - 第三季度2025年自由现金流为119,463千美元，自由现金流率为18%[67] - 第三季度2025年非GAAP净收入为136,767千美元，非GAAP每股净收入为0.84美元[66]

财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2025年和2024年截至4月30日的九个月，公司收入分别为19.539亿美元和15.749亿美元[119] - 2025年和2024年截至4月30日的九个月，公司净亏损分别为2390万美元和4280万美元[119] - 2025年和2024年截至4月30日的过去12个月，美元净留存率分别为114%和116%[129] - 2025年和2024年截至4月30日的三个月，GAAP毛利润分别为5.22056亿美元和4.3487亿美元[136] - 2025年和2024年截至4月30日的九个月，GAAP毛利润分别为15.07951亿美元和12.27979亿美元[136] - 2025年和2024年截至4月30日的三个月，非GAAP毛利润分别为5.44148亿美元和4.50319亿美元[136] - 2025年和2024年截至4月30日的九个月，非GAAP毛利润分别为15.70945亿美元和12.75251亿美元[136] - 2025年和2024年截至4月30日的三个月，GAAP运营利润率分别为 - 4%和 - 1%[138] - 2025年4月30日止三个月，计算账单较2024年同期增加1.565亿美元，增幅25%；九个月较2024年同期增加3.317亿美元，增幅19%[142] - 2025年4月30日止三个月，收入为678,034千美元；九个月收入为1,953,889千美元[143] - 2025年Q1营收6.78亿美元，较2024年同期的5.53亿美元增长1.25亿美元，增幅23%，主要因用户增加和向现有客户销售额外订阅服务[161][163] - 2025年Q1净亏损412.5万美元，而2024年同期净利润为1912.4万美元，主要因成本和费用增加[161] - 2025年4月30日止九个月，公司收入为15.75亿美元，较2024年同期增加3.79亿美元，增幅24%，主要因用户增加和向现有客户销售额外订阅服务所致，客户群增加10%[179] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 2025年Q1成本收入比为23%，较2024年同期的21%有所上升，成本增加3764.7万美元，增幅32%，主要因云平台使用增加和员工相关费用上升[162][164] - 2025年Q1销售和营销费用为3.15亿美元，较2024年同期的2.62亿美元增长5215.8万美元，增幅20%，主要因员工相关费用增加[161][166] - 2025年Q1研发费用为1.7亿美元，较2024年同期的1.25亿美元增长4480.7万美元，增幅36%，主要用于云平台功能开发和技术整合[161][167] - 2025年Q1一般及行政费用为6309.7万美元，较2024年同期的5047.8万美元增长1261.9万美元，增幅25%，主要因员工相关费用增加[161][168] - 2025年Q1利息收入为3126.3万美元，较2024年同期的2757万美元增长369.3万美元，增幅13%，主要因现金等价物和短期投资余额增加[161][169] - 2025年Q1利息支出为196.6万美元，较2024年同期的276.4万美元减少79.8万美元，降幅29%，主要因票据的公允价值套期调整[161][171] - 2025年Q1其他收入（支出）净额为67.7万美元，较2024年同期的 - 92.7万美元增加160.4万美元，主要因外汇交易损益波动[161][172] - 2025年Q1所得税拨备为868.8万美元，较2024年同期的174.2万美元增加694.6万美元，增幅399%，主要因业务收购产生递延所得税负债[161][173] - 2025年4月30日止九个月，公司收入成本为4.46亿美元，较2024年同期增加9900万美元，增幅29%，主要因现有和新客户对云平台使用增加，以及员工相关费用增加所致[180] - 2025年4月30日止九个月，公司销售和营销费用为9.29亿美元，较2024年同期增加1.23亿美元，增幅15%，主要因员工相关费用和销售佣金费用增加所致[182] - 2025年4月30日止九个月，公司研发费用为4.95亿美元，较2024年同期增加1.34亿美元，增幅37%，主要因员工相关费用增加所致，部分被资本化内部使用软件开发成本增加所抵消[184] - 2025年4月30日止九个月，公司一般及行政费用为1.81亿美元，较2024年同期增加2493.7万美元，增幅16%，主要因员工相关费用增加所致[185] - 2025年4月30日止九个月，公司利息收入为9218.9万美元，较2024年同期增加1029.2万美元，增幅13%，主要因现金等价物和短期投资余额增加所致[186] - 2025年4月30日止九个月，公司利息支出为744.8万美元，较2024年同期减少208万美元，减幅22%，主要因与票据相关的公允价值套期调整所致[187] - 2025年4月30日止九个月，公司其他费用净额为491.1万美元，较2024年同期增加294.4万美元，增幅150%，主要因外汇交易损益波动所致[188] - 2025年4月30日止九个月，公司所得税拨备为751.2万美元，较2024年同期减少1119.1万美元，减幅60%，主要因2025年4月30日止九个月释放英国递延税项资产估值备抵1740万美元所致，部分被国内外税前收入增加所抵消[189] 各条业务线表现 - 2025年4月30日止三个月和九个月，订阅及相关支持服务分别占收入约98%；2024年同期分别为98%和97%[144] 管理层讨论和指引 - 公司预计长期内毛利润绝对值增加，毛利率略有上升，但会因多种因素波动[150] - 公司预计销售和营销费用绝对值将继续增加，长期占收入百分比将下降[153] - 公司预计研发费用绝对值将继续增加，长期占收入百分比将下降[154] - 公司预计一般及行政费用绝对值将增加，长期占收入百分比将下降[155] - 截至2025年4月30日，公司主要流动资金来源为现金、现金等价物和短期投资，总计30.06亿美元，公司累计亏损为11.72亿美元，预计未来仍会产生经营亏损和负现金流[194][196] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2024年7月31日，公司客户超8650家，覆盖185个国家，约占福布斯全球2000强的35%[118] - 2024年和2023年7月31日，公司客户分别超8650家和7700家[122] - 公司合同期限通常为1 - 3年，按年提前开票占比较大，收入在合同期内按比例确认[146] - 公司通常在财年下半年与新老客户签订更多协议，但收入受递延收入确认影响，销售变化可能在未来期间体现[147] - 2025年4月30日止九个月，公司递延收入为19.85亿美元，其中16.779亿美元为流动负债，预计未来12个月确认为收入[199] - 2025年前九个月经营活动提供净现金7.218亿美元，2024年同期为5.763亿美元[201] - 2025年前九个月投资活动使用净现金1.794亿美元，2024年同期为6.09亿美元[201] - 2025年前九个月融资活动提供净现金2540万美元，2024年同期为2970万美元[201] - 截至2025年4月30日，公司现金、现金等价物和短期投资总计30.056亿美元[212] - 假设利率变动100个基点，截至2025年4月30日，公司可供出售证券投资公允价值将变动960万美元[212] - 2020年6月，公司发行本金总额为11.5亿美元的可转换优先票据，固定年利率为0.125%[214][215] - 绝大多数销售合同以美元计价，部分运营费用以外国货币计价，受汇率波动影响[216] - 假设外币汇率变动10%，对2025年和2024年前九个月未经审计的合并财务报表无重大影响[217] - 公司通过外汇远期合约对冲部分预测的外币费用，并减轻外币计价的某些货币资产和负债重估产生的损益波动[218]

Exhibit 99.1 Zscaler Reports Third Quarter Fiscal 2025 Financial Results Third Quarter Highlights SAN JOSE, California - May 29, 2025 - Zscaler, Inc. (Nasdaq: ZS), the leader in cloud security, today announced financial results for its third quarter of fiscal year 2025, ended April 30, 2025. "We delivered outstanding Q3 results as an increasing number of customers adopt our expanding Zero Trust Exchange platform. We enable customers to realize Zero Trust Everywhere while lowering operational cost and comple ...

文章核心观点 - 云安全领域领导者Zscaler公司宣布任命Kevin Rubin为首席财务官，期望其助力公司实现50亿美元以上的年度经常性收入目标，进一步巩固市场领导地位 [1][3] 公司人事变动 - Zscaler公司任命Kevin Rubin为首席财务官，他将负责公司全球财务组织，支持公司下一阶段的增长和创新 [1] - Remo Canessa去年宣布退休意向，将在2025财年末前以顾问身份留任，支持过渡 [2] 新CFO背景与经验 - Kevin Rubin拥有超20年在高增长上市公司和私营公司领导财务组织的经验，曾在BetterUp、Alteryx等公司担任CFO [3] - 在Alteryx任职时，他负责全球金融运营等多方面事务，带领公司成功上市，使年度经常性收入增长至10亿美元 [3] 各方表态 - 公司董事长兼首席执行官Jay Chaudhry欢迎Kevin Rubin加入，认为其经验对推动公司实现目标、加强市场领导地位至关重要 [3] - Kevin Rubin表示Zscaler的零信任平台推动了网络安全范式转变，他期待加入公司并与团队合作推进使命 [4] 公司业务介绍 - Zscaler通过独特的零信任平台推动网络安全范式转变，帮助组织进行数字化转型，安全采用人工智能以提高生产力和效率 [4] - Zscaler的零信任交换平台分布在全球超150个数据中心，是全球最大的在线云安全平台，可保护数千客户免受网络攻击和数据丢失 [6]

文章核心观点 - 云安全领域领导者Zscaler公布2025财年第三季度财报，营收等多项指标增长，业务亮点多，还对第四季度和全年财务作出展望 [2][3][6] 第三季度财务亮点 - 营收6.78亿美元，同比增长23%；计算账单达7.845亿美元，同比增长25%；递延收入为19.85亿美元，同比增长26% [6] - GAAP净亏损410万美元，去年同期净利润1910万美元；Non - GAAP净利润1.368亿美元，去年同期为1.13亿美元 [6] - 运营活动提供现金2.111亿美元，占营收31%；自由现金流1.195亿美元，占营收18% [7] - 截至2025年4月30日，现金、现金等价物和短期投资为30.056亿美元，较2024年7月31日增加5.959亿美元 [7] 近期业务亮点 - 任命Kevin Rubin为首席财务官，Raj Judge为董事会成员兼企业战略与风险执行副总裁 [7] - 2025年5月签署收购Red Canary协议，加速AI安全运营愿景 [7] - 连续四年被评为2025年Gartner安全服务边缘领导者，在2025年全球数据防泄漏评估中位居前列 [7] - 推出Zscaler资产暴露管理，ThreatLabz发布多份研究报告 [7] - T - Mobile采用Zscaler零信任交换平台，Zscaler解决方案纳入AWS美国情报社区市场 [11] 非GAAP指标呈现变化 - 自2024年8月1日起采用23%的长期预计非GAAP税率确定非GAAP净利润和每股收益，以保持各报告期一致性，会定期评估该税率 [8][37] 财务展望 - 2025财年第四季度预计营收7.05 - 7.07亿美元，Non - GAAP运营收入1.52 - 1.54亿美元，Non - GAAP每股收益约0.79 - 0.80美元 [12] - 2025财年预计营收约26.59 - 26.61亿美元，计算账单31.84 - 31.89亿美元，Non - GAAP运营收入5.73 - 5.75亿美元，Non - GAAP每股收益3.18 - 3.19美元 [12] 即将参加的会议 - 2025年6月5日参加旧金山美国银行全球技术会议 - 2025年6月6日参加FBN第28届半年度虚拟技术会议 - 2025年6月9日参加2025年BMO虚拟软件会议 [18] 非GAAP财务信息使用说明 - 非GAAP财务信息为管理层和投资者提供补充信息，但有局限性，不能替代GAAP财务信息，报告中包含与GAAP指标的调节 [20][44] 非GAAP指标费用排除原因 - 排除股票薪酬费用及其相关雇主工资税，因其与业务运营表现无关且受股票价格等因素影响 [45][46] - 排除无形资产摊销费用和债务发行成本摊销，因其为非现金费用，不反映持续运营表现 [46] 非GAAP财务指标定义 - 非GAAP毛利为GAAP毛利排除股票薪酬费用等；非GAAP毛利率为非GAAP毛利占营收百分比 [48] - 非GAAP运营收入为GAAP运营亏损排除相关费用；非GAAP运营利润率为非GAAP运营收入占营收百分比 [49] - 非GAAP摊薄后每股净收益计算涉及多项费用排除及相关调整 [50] - 计算账单为营收加递延收入变化，反映客户订阅和支持服务发票金额 [51] - 自由现金流为运营活动现金减资产购置和内部使用软件资本化；自由现金流利润率为自由现金流占营收百分比 [52]

文章核心观点 - Zscaler宣布收购Red Canary，二者结合将打造统一的安全运营中心，重新定义企业应对网络威胁的方式，加速实现人工智能驱动的未来安全运营中心愿景 [1][2] 收购情况 - Zscaler签署最终协议收购Red Canary，收购预计2025年8月完成，需满足包括监管批准在内的惯例成交条件 [1][4] 双方优势 Zscaler - 拥有超15年运营全球最大云安全平台的经验，处理超5000亿笔日交易，保护近45%的财富500强企业，利用大量高质量数据湖加速开发先进人工智能驱动解决方案 [2] - 其零信任交换平台和创新的人工智能风险管理服务正在颠覆传统安全运营 [2] Red Canary - 在安全运营领域拥有超10年专业经验，能使客户调查威胁速度提高至传统方法的10倍，准确率达99.6%，通过自动修复简化工作流程 [1] - 连续三年被评为《Forrester Wave™：托管检测与响应》领导者，连续七年入选《Gartner®托管检测与响应市场指南》，在安全运营中心中帮助安全团队自动化修复工作流程，提高效率和安全成果 [2] 收购意义 - 结合Zscaler的人工智能零信任平台与Red Canary在威胁检测和响应方面的专业知识，解决运营商痛点，使安全团队能更快速高效地检测、分类、调查和应对威胁 [3] - 双方技术和专业知识结合，借助Zscaler的全球规模和数据，推动人工智能、威胁情报和检测工程创新，更好应对快速变化的威胁态势 [4]

财报预期 - 公司预计2025财年第三季度营收在6.65亿至6.67亿美元之间，市场共识预期为6.661亿美元，同比增长20.4% [1] - 非GAAP每股收益预期为75-76美分，市场共识预期为75美分，同比下滑14.8% [2] - 过去90天内每股收益预期保持稳定，当前季度预期为0.75美元，与7天前和30天前一致，但较60天前的0.77美元和90天前的0.73美元有所调整 [3] 业绩驱动因素 - 全球安全领域持续扩张推动公司安全与网络解决方案需求，零信任交换平台（Zero Trust Exchange）因企业数字化转型和混合办公趋势加速采用 [7] - SD-WAN解决方案市场预计从2024年的53.6亿美元增长至2034年的809.1亿美元（CAGR 31.6%），公司与VMware和Silver Peak的合作助力SD-WAN业务增长 [8] - 核心产品Zscaler Internet Access和Private Access通过新增功能（如云访问安全代理、浏览器隔离等）推动客户留存与获取，生成式AI和代理AI成为增长支柱 [9] 业务细分与财务指标 - 第三季度渠道合作伙伴和直接客户收入预计分别为5.88亿和7740万美元，剩余履约义务约46.5亿美元 [10] - 客户对大额交易审查趋严导致销售周期延长，销售与营销（S&M）及研发（R&D）投入增加可能压制短期利润 [11] 股价表现与估值 - 年初至今股价上涨40.9%，跑赢行业16.9%的涨幅及同行Palo Alto Networks（2.7%）、CrowdStrike（33.2%）和CyberArk（14.5%） [12] - 当前12个月前瞻市销率12.79倍，低于行业平均14.21倍，显示估值折价 [13] 行业竞争与战略 - 公司在银行、医疗、政府等垂直领域布局对冲宏观风险，通过收购Avalor等企业扩展产品线 [17] - 面临Palo Alto Networks、CrowdStrike等对手激烈竞争，需持续投入S&M和研发以维持市场地位 [18][19] 长期前景与建议 - 数据泄露事件频发和云迁移需求支撑网络安全行业长期增长，公司基本面稳固 [16] - 短期盈利压力建议投资者暂缓新增持仓，但现有股东可继续持有 [20]

公司动态 - 公司将于2025年6月3日在拉斯维加斯举办投资者创新简报会 时间为太平洋时间上午11:30至下午2:00 [1][2] - 简报会将在公司年度活动Zenith Live 2025期间举行 并提供网络直播和回放 [1][2] 公司业务 - 公司专注于云安全领域 其Zero Trust Exchange™平台为全球数千家客户提供网络安全和数据保护服务 [3] - 平台基于SASE架构 覆盖150多个数据中心 是全球最大的内联云安全平台 [3] 品牌信息 - 公司拥有多个注册商标和服务标志 包括Zscaler™等品牌资产 [4] 联系方式 - 媒体联系人为Pavel Radda 投资者关系联系人为Ashwin Kesireddy [5]

The upcoming report from Zscaler (ZS) is expected to reveal quarterly earnings of $0.75 per share, indicating a decline of 14.8% compared to the year-ago period. Analysts forecast revenues of $666.11 million, representing an increase of 20.4% year over year.Over the last 30 days, there has been no revision in the consensus EPS estimate for the quarter. This signifies the covering analysts' collective reconsideration of their initial forecasts over the course of this timeframe.Ahead of a company's earnings d ...

文章核心观点 - Zscaler被Gartner评为2025年安全服务边缘魔力象限领导者象限，在执行能力轴上排名最高，体现其在云安全领域的领先地位和对企业安全保障的贡献 [1] 行业情况 - SSE可实现对互联网资源、SaaS平台和私有应用的安全访问，市场驱动因素包括VPN替换、零信任网络、SaaS采用和生成式AI安全，Gartner预计SaaS是最大的云收入来源，到2028年复合年增长率将超15% [2] 公司情况 - Zscaler凭借超15年网络安全创新经验和数千名CIO及CISO的见解，通过零信任无处不在的理念扩展SSE平台，助力企业简化IT运营，保障企业安全 [2] - 公司CEO表示被评为领导者体现其提供全面、行业领先SSE平台的承诺，愿景是将零信任扩展到用户、分支机构、工作负载以及物联网/OT设备 [3] - Zscaler加速数字化转型，其零信任交换平台保护数千客户免受网络攻击和数据丢失，基于SASE的平台分布在全球超150个数据中心，是全球最大的在线云安全平台 [6]