Subscribers to Schaeffer's Weekend Trader options recommendation service received this ZS commentary on Sunday night, along with a detailed options trade recommendation -- including complete entry and exit parameters. Learn more about why Weekend Trader is one of our most popular options trading services.Software stock Zscaler Inc (NASDAQ:ZS) has seen a nice continuation of its rally since a late-May positive post-earnings performance. The stock battled the $304 area for more than two weeks in June, which p ...

公司收购与战略布局 - Zscaler预计将于2025年8月完成对Red Canary的收购，以加速其在托管检测与响应(MDR)领域的拓展并增强安全运营(SecOps)产品组合 [1] - 收购将使公司进入MDR和威胁情报领域的安全运营中心(SOC)类别，目标是打造一个完全集成的AI驱动SOC [1][2] - Red Canary拥有十年MDR经验，可将威胁检测和响应速度提升10倍，准确率达99.6%，并连续被Forrester Wave评为MDR领域领导者 [2] - 结合Zscaler每日处理的5000亿笔交易数据和ThreatLabz研究团队的全球情报，整合后将提供更快速、精准的威胁检测与响应 [3] 财务表现与市场定位 - 公司SecOps年度合同价值在2025财年第三季度同比增长120%，为MDR成为2026财年后的关键增长支柱奠定基础 [4] - 公司股价年内上涨73.2%，远超安全行业25%的平均涨幅 [8] - 公司远期市销率为15.58倍，略高于行业平均的14.99倍 [11] - 2025财年共识盈利预测同比微降0.31%，但2026财年预测同比增长12.01%，且过去60天和30天内分别上调了2025和2026财年盈利预期 [14] 竞争格局分析 - 主要竞争对手Palo Alto Networks推出AI驱动SOC平台Cortex XSIAM，其2025财年第三季度ARR同比增长200% [6] - CrowdStrike在2026财年第一季度发布Falcon Next-Gen SIEM和生成式AI安全分析师Charlotte AI，整合威胁检测与响应功能 [7] - Zscaler与Palo Alto Networks、CrowdStrike均在强化基于代理的安全运营能力 [5] 运营数据与预测 - 当前季度(2025年7月)每股收益预测为0.80美元，与7天前持平，但较60天前的0.75美元有所上调 [15] - 2025财年全年每股收益预测为3.18美元，2026财年预测为3.57美元，分别较60天前上调0.12美元和0.09美元 [15]

Zscaler NASDAQ: ZS and CrowdStrike NASDAQ: CRWD are both buyable stocks supported by robust trends promising to drive a solid double-digit revenue CAGR for years. They both grow at an above-industry pace and are well-positioned in an industry projected to grow slower than the pace of threats it intends to prevent. Cybersecurity growth is forecasted to have a 9% CAGR, compared to the 15% CAGR driven by cyber threats. The problem is that one of these markets is already pricing much of the growth. The takeaway ...

纳指近期表现 - 纳指近期一路攀升，接近历史高位，受投资气氛向好、科技创新及整体经济环境利好等多重因素推动 [3] Cloudflare表现及前景 - Cloudflare在网络基建、云端安全及边缘运算方面占尽优势，2025年股价由年初至今已升约73%，现价186.43美元，与历史高位221.64美元相差15.8% [8][9] - 公司边缘网络每秒可处理5700万次HTTP请求，零信任安全套件及人工智能推理工具受市场看好，支持企业运行大语言模型（LLMs） [11] - 网络威胁日增、全球数码转型加速及人工智能安全工具创新推动公司发展，同时海外市场及策略伙伴关系取得进展 [11] - 公司预期市销率达30.9倍，估值较高但基本面稳健，具有市场领导地位及人工智能和网络安全竞争优势 [13] Zscaler表现及前景 - Zscaler今年以来股价已升约71%，现价308.46美元，比历史高位376.11美元低约18% [15][18] - 企业逐渐舍弃传统防火墙，改用以AI为基础的零信任模式，带动其云端原生安全平台需求大增，并与亚马逊AWS和Google Cloud等结成策略伙伴 [17] - 传统SSL VPN设备供应商面临挑战，促使企业转用Zscaler的SASE架构方案 [19] - 数据保护监管趋严及网络威胁猖獗为公司带来机遇，同时积极投资AI和机器学习技术并拓展新兴市场业务 [20] 行业趋势 - Cloudflare和Zscaler在网络安全领域抢占先机，跟随纳斯达克升浪，估值略高但基本面稳健且拥有众多企业客户 [22]

文章核心观点 - Zscaler推出Zscaler Cellular，将零信任交换平台能力扩展到物联网和运营技术设备，解决传统安全模型不足，与电信公司合作提供安全连接，预计2025年8月全球可用 [1][2][5] 产品介绍 - Zscaler推出Zscaler Cellular，扩展AI驱动的Zscaler零信任交换平台，仅用蜂窝SIM卡实现物联网和运营技术设备零信任通信，无需额外软件或VPN连接 [1] - Zscaler Cellular确保设备自动连接全球蜂窝网络，提供弹性连接，通过将设备隔离在私有区域消除攻击面，所有连接通过Zscaler平台安全路由 [1] 传统安全模型问题 - 企业快速部署物联网和运营技术设备，传统防火墙和基于VPN的安全模型无法满足移动和分布式组织需求，使设备面临网络威胁 [2] - 传统方法依赖昂贵且无法扩展的基础设施，蜂窝网络本身无法实施零信任原则，导致安全盲点和攻击面扩大 [2] 用户反馈 - Maverick Transportation称Zscaler Cellular解决长期难题，可在无网络控制和操作环境下，不添加软件代理或使用远程访问VPN，通过Zscaler创建设备绑定认证 [3] - 配备Zscaler Cellular后，零信任策略通过Zscaler Cellular Edge执行，员工体验改善，业务受保护，设备无需软件代理或VPN [3] 合作伙伴关系 - Zscaler与领先电信公司合作，将先进零信任安全引入蜂窝连接设备，利用零信任交换平台和电信基础设施，为物联网和运营技术设备提供安全、可扩展和无缝连接 [4] - 通过Zscaler Cellular和Zscaler Cellular Edge等解决方案，以及与Stacuity和BT等提供商合作，企业获得管理安全服务，解决分布式蜂窝连接环境安全挑战 [4] 产品评价 - ZK Research创始人称Zscaler Cellular是物联网和移动安全重大进步，利用蜂窝网络零信任消除企业长期存在的可见性和控制差距，是首个为每个连接设备带来云规模安全的解决方案 [5] 产品可用性 - Zscaler Cellular将于2025年8月全球可用，已被Sandvik和Maverick Transportation等领先组织使用，更多客户将公布 [5] 公司介绍 - Zscaler加速数字化转型，让客户更敏捷、高效、有弹性和安全，Zscaler零信任交换平台保护数千客户免受网络攻击和数据丢失 [6] - 基于SASE的零信任交换平台分布在全球150多个数据中心，是世界上最大的在线云安全平台 [7]

网络安全行业概况 - 网络安全市场预计2025至2030年复合年增长率为12.63% [3] - CyberArk和Zscaler是网络安全领域的关键参与者，分别专注于特权访问管理和云安全 [2] - 两家公司均在零信任架构领域有所重叠 [2] CyberArk投资亮点 - 机器身份与人类身份比例从45:1上升至80:1，机器身份产品在第一季度十大交易中占九笔 [5] - 推出Secure AI Agents和CORA AI产品，保护AI代理免受提示注入和凭证泄露等威胁 [6] - 通过收购Zilla Security和Venafi扩展身份治理和机器身份能力，提升经常性收入和市场份额 [7] - 2025年和2026年收入增长预期分别为31%和19%，净利润增长预期为26.4%和25% [8] Zscaler投资亮点 - 推出Zero Trust Everywhere等策略，第三季度零信任企业客户达210家，环比增长60% [11][12] - 发布ZDX Copilot等新功能，拓展ITOps和SecOps业务 [12] - 销售与营销及研发费用持续两位数增长，2026年盈利预计同比下降3.5% [13][14] 财务与估值对比 - CyberArk股价年内上涨19.6%，Zscaler上涨74.4% [16] - CyberArk远期销售倍数13.6倍，高于Zscaler的6.65倍 [17] - CyberArk 2025年Q1每股收益预期0.79美元，同比增长46.3% [10] - Zscaler 2025年Q1每股收益预期0.80美元，同比下降9.09% [15] 结论 - CyberArk因增长强劲、收购扩张及AI创新被推荐为更优投资选择 [18] - Zscaler面临运营费用上升和利润率收缩的短期挑战 [18]

公司业绩表现 - 公司第三季度营收同比增长23%至6.78亿美元 [1] - 非GAAP毛利率同比下降110个基点至80.3% [1] - 年初至今营收增长24% 自由现金流利润率达28% [5] - 公司连续21个季度超过"40法则"标准 本季度综合得分达52%("52法则") [5] 产品战略与市场拓展 - 新产品推出导致毛利率下降 公司计划在规模效应后改善利润率 [2] - 新增模块包括零信任、数据安全和智能代理运营类别 虽扩大ARR但尚未优化利润率 [3] - Z-Flex计划推动多年期平台交易 第三季度贡献超6500万美元合同价值 [4] 行业竞争格局 - CrowdStrike通过AI助手Charlotte AI增强身份安全平台 [7] - Okta推出AI驱动的身份威胁防护方案 实时检测各类身份攻击 [8] 估值与市场表现 - 公司股价年初至今上涨74.4% 远超行业22.1%的涨幅 [9] - 远期市销率15.32倍 高于行业平均14.67倍 [12] - 2025财年盈利预期同比微降0.31% 2026财年预期增长12.01% [15] - 过去60天和30天内分别上调2025和2026财年盈利预期 [15]

估值与增长 - 公司当前市销率(P/S)为15.56倍 高于行业平均14.85倍 显示估值偏高 [1] - 2025财年第三季度收入同比增长22.6% 显著低于2023财年40%和2024财年30%的增速水平 [3] - 2025财年全年收入增长预期仅为22.7% 主要因客户IT预算收紧导致交易周期延长 [4] - 2025财年每股收益(Zacks共识预期)预计同比下降0.31% 但2026财年有望恢复12%增长 [7][8] 竞争与创新 - 面临Palo Alto Networks、CrowdStrike等对手在Agentic Operations领域的激烈竞争 [5] - 零信任解决方案"Zero Trust Everywhere"客户数季度环比增长60% 达210家 目标2026财年超390家 [9] - SecOps业务整合Agentic Operations后 年合同价值实现120%同比增长 [10] - 新增长类别(零信任/数据安全/Agentic)ARR达10亿美元 总ARR达29亿美元 [10] 产品与技术布局 - 推出Asset Exposure Management解决方案 强化资产风险管理能力 [11] - 与NVIDIA合作整合AI技术 包括NIM微服务/NeMo Guardrails等安全模型 [12] - 收购Red Canary增强威胁检测与响应能力 与CrowdStrike合作开发AI驱动的SIEM系统 [11][12] - Z-Flex采购计划首季度产生6500万美元TCV 某财富500强客户ARR增长40%至1900万美元 [13] 政府业务拓展 - 服务15个美国内阁级机构中的14个 政府云解决方案获IPv6和AI云浏览器隔离技术认证 [14][15] - 通过AWS互联网控制报文协议接入 进一步扩大联邦机构覆盖 [15] - 年内股价上涨74% 显著跑赢安全行业25.7%平均涨幅及主要竞争对手表现 [16]

文章核心观点 Zscaler宣布以私募方式向合格机构买家发售15亿美元2028年到期的0.00%可转换优先票据，预计7月3日完成交易，公司将使用所得款项支付相关交易成本及用于一般企业用途，同时进行了上限期权交易以减少潜在稀释 [1][3]。 分组1：票据发行情况 - 公司宣布以私募方式向合格机构买家发售15亿美元2028年到期的0.00%可转换优先票据，初始购买者有13天选择权可额外购买2.25亿美元票据，预计7月3日完成交易 [1] - 票据为公司高级无抵押债务，不支付定期利息，本金不增值，2028年7月15日到期，除非提前转换或回购 [2] - 初始转换率为每1000美元本金对应2.2752股公司普通股，初始转换价格约为每股439.52美元，较6月30日收盘价溢价约40%，在特定情况下可转换为现金、普通股或两者组合 [2] 分组2：所得款项用途 - 发售所得款项净额预计约14.8亿美元，若初始购买者全额行使选择权则约为17亿美元，公司将用1.71亿美元支付上限期权交易成本，其余用于一般企业用途 [3] 分组3：上限期权交易 - 公司与初始购买者及金融机构进行上限期权交易，覆盖初始票据对应的普通股数量，预计减少潜在稀释或抵消超额现金支付，上限价格为每股784.85美元，较6月30日收盘价溢价150% [4] - 若初始购买者行使选择权购买额外票据，公司预计将进行额外上限期权交易 [4] 分组4：市场影响 - 期权交易对手方或其关联方在定价时可能购买普通股或进行衍生品交易，可能影响公司普通股或票据市场价格 [5] - 期权交易对手方或其关联方在定价后至票据到期前可能调整对冲头寸，可能影响公司普通股或票据市场价格及持有者转换能力和转换所得 [6] 分组5：发售限制 - 票据仅向合格机构买家发售，票据及转换的普通股未在证券法或州证券法注册，除非注册或有豁免，否则不得在美国发售或出售 [7] 分组6：前瞻性声明 - 新闻稿包含前瞻性声明，涉及上限期权交易、票据回购或提前转换、购买者行使选择权及所得款项用途等，实际结果可能与预期不同 [9]

文章核心观点 公司拟私募发行2028年到期的15亿美元可转换优先票据,并授予初始购买者13天选择权,可额外购买最多2.25亿美元票据,所得款项用于支付上限期权交易成本及一般公司用途 [1] 发行情况 - 公司拟私募发行2028年到期的15亿美元可转换优先票据,初始购买者有13天选择权可额外购买最多2.25亿美元票据,发行受市场等条件限制 [1] - 票据为公司高级无抵押债务,按半年付息,2028年7月15日到期,特定情况下可转换为现金、普通股或两者组合,利率等条款发行定价时确定 [2] 资金用途 - 公司拟用部分净收益支付上限期权交易成本,其余用于一般公司用途,包括营运资金、资本支出、潜在收购和战略交易 [3] 上限期权交易 - 公司预计与初始购买者等就票据定价进行私下协商的上限期权交易,交易预计覆盖初始票据对应的普通股数量,减少普通股潜在摊薄或抵消超额现金支付 [4] - 期权交易对手或其关联方在建立初始套期保值时可能购买普通股或进行衍生品交易,影响公司普通股或票据市场价格 [5] - 期权交易对手或其关联方在票据定价后至到期前可能调整套期保值头寸,影响普通股或票据市场价格及持有者转换能力和转换所得 [6] 发行合规 - 票据根据规则144A向合格机构买家发售,票据及转换的普通股未在证券法或州证券法注册,未注册不得在美国发售或出售 [7] 前瞻性声明 - 新闻稿包含前瞻性声明,涉及票据条款、上限期权交易、购买者选择权行使和收益用途等,实际结果可能与预期有重大差异 [10]