深圳市有方科技股份有限公司2025 年半年度报告 公司代码：688159 公司简称：有方科技 深圳市有方科技股份有限公司 2025 年半年度报告 1 / 218 深圳市有方科技股份有限公司2025 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 报告期内，公司基于云管端架构，持续推进物联网无线通信模组、终端和云产品业务的发 展。公司营业收入较去年同期实现略有下降，其中公司云产品业务收入略有下降，物联网无线通 信产品的收入实现增长。公司净利润为正，与去年同期相比有所下降，主要是报告期云产品业务 毛利率同比下降所致。公司的其他风险敬请查阅"第三节 管理层讨论与分析"之"四、风险因 素"的相关内容。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人王慷 、主管会计工作负责人邱芳勇 及会计机构负责人（会计主管人员）邱芳勇 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转 ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度营业收入为5.02亿元，同比下降37.70%[3] - 年初至报告期末营业收入为21.75亿元，同比下降15.34%[3] - 营业总收入为21.75亿元，较上年同期的25.70亿元下降15.4%[18] - 营业收入为18.7658亿元，较去年同期的26.2704亿元下降约28.6%[28] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1986.15万元，同比增长45.12%[3] - 第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1992.02万元，同比增长80.32%[3] - 净利润为8.18亿元，较上年同期的9.19亿元下降11.0%[19] - 归属于母公司股东的净利润为8.34亿元，较上年同期的9.53亿元下降12.5%[19] - 基本每股收益为0.90元/股，较上年同期的1.03元/股下降12.6%[20] - 2025年前三季度净利润为8202.56万元，同比下降26.4%（对比2024年同期的1.12亿元）[29] - 2025年前三季度营业利润为9199.14万元，同比下降25.4%（对比2024年同期的1.23亿元）[29] - 利润总额增长主要系公司海外整机业务增加带来利润增加[8] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业成本为16.4832亿元，较去年同期的24.1024亿元下降约31.6%[28] - 第三季度研发投入为1976.78万元，同比下降7.66%，占营业收入比例为3.94%[4] - 研发费用为0.56亿元，较上年同期的0.62亿元下降9.0%[19] - 研发费用同比增长19.6%，从2024年前三季度的6130.61万元增至2025年前三季度的5123.67万元[29] - 财务费用同比增长54.6%，从1682.12万元增至2599.88万元，主要因利息费用增长而利息收入下降[29] - 信用减值损失与资产减值损失合计为-185.98万元，而2024年同期为正向收益1693.39万元[29] 财务数据关键指标变化：现金流 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为1.50亿元，同比大幅增长1441.52%[3][9] - 经营活动产生的现金流量净额大幅增长至1.5049亿元，去年同期为976.27万元[22] - 经营活动现金流大幅增长主要系云基础设施收入占比提升且其结算周期较短[9] - 经营活动现金流量净额大幅改善，从2024年前三季度的-437.30万元转为2025年前三季度的1.75亿元[31] - 销售商品、提供劳务收到的现金为33.25亿元，较上年同期的24.95亿元增长33.2%[21] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比增长32%，从2024年前三季度的24.33亿元增至2025年前三季度的32.12亿元[31] - 投资活动产生的现金流量净额为-3706.05万元，主要因购建长期资产支付的现金同比增加226.4%，从954.59万元增至3116.09万元[31][32] - 投资活动现金流出主要用于购建固定资产等，净流出额为3555.08万元[22] - 筹资活动产生的现金流量净额由负转正，为1.7997亿元，去年同期为-2083.89万元[23] - 筹资活动现金流入净额为1.03亿元，主要由于取得借款收到的现金同比增加106.8%，从3.7亿元增至7.66亿元[32] 资产与负债状况 - 报告期末总资产为25.39亿元，较上年度末增长43.12%[4] - 资产总计为25.39亿元，较上年同期的17.74亿元增长43.1%[16][17] - 资产总计增长至24.1434亿元，上年末为18.9396亿元[26][27] - 截至2025年9月30日，公司货币资金为7.37亿元，较2024年末的2.39亿元增长208.3%[14][15] - 货币资金大幅增长至6.2239亿元，上年末为1.7850亿元[25] - 期末现金及现金等价物余额大幅增至5.1793亿元，期初余额为2.2365亿元[23] - 期末现金及现金等价物余额大幅增长至4.03亿元，较期初的1.63亿元增长147.4%，较2024年同期期末的8027.92亿元增长402.6%[32] - 截至2025年9月30日，公司应收账款为6.97亿元，较2024年末的5.75亿元增长21.2%[15] - 截至2025年9月30日，公司预付账款为3.41亿元，较2024年末的2.48亿元增长37.8%[15] - 截至2025年9月30日，公司存货为2.19亿元，较2024年末的1.66亿元增长32.3%[15] - 截至2025年9月30日，公司流动资产合计为21.00亿元，较2024年末的13.40亿元增长56.7%[15] - 截至2025年9月30日，公司非流动资产合计为4.39亿元，较2024年末的4.34亿元基本持平[15] - 负债合计为15.92亿元，较上年同期的9.20亿元增长73.0%[16] - 短期借款为7.40亿元，较上年同期的5.47亿元增长35.2%[16] - 短期借款增加至6.4064亿元，上年末为5.2737亿元[26] 股东权益与利润留存 - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为9.49亿元，较上年度末增长11.02%[4] - 未分配利润为11.45亿元，较上年同期的4.02亿元增长184.7%[17] - 未分配利润增长至1.7608亿元，上年末为1.0325亿元[27] 股东结构 - 公司第一大股东为深圳市基思瑞投资发展有限公司，持有无限售条件流通股21,641,000股[12] - 公司董事王慷直接持有5,548,398股，并通过基思瑞投资间接持股，两者为关联方[12][13] - 华夏行业景气混合基金为公司第三大股东，持有2,103,352股，占总股本约2.26%[12] - 兴全绿色投资混合基金（LOF）持有1,875,935股，占总股本约2.02%[12]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年总收入为6835.6万港元，较2024年的3779.2万港元增长3060万港元，增幅达81.0%[6][16] - 集团总收入从3780万港元增至6840万港元，同比增长3060万港元或81.0%[29] - 2025年度录得溢利5911.7万港元，而2024年则为亏损123.3万港元[6] - 公司拥有人应占整体溢利为5910万港元，而2024年同期为亏损120万港元[33] - 2025年每股盈利为6.11港仙，2024年每股亏损为0.13港仙[6] - 2025年总资产回报率为25.9%，2024年为-0.8%[6] - 2025年销售回报率为86.5%，2024年为-3.3%[6] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 集团毛利为1420万港元，较2024年的1390万港元增加30万港元或2.2%[30] - 集团毛利率下降16.2个百分点至20.7%（2024年为36.9%）[30] - 分銷及行政開支為1360萬港元，較2024年減少10萬港元或0.7%[32] - 财务成本为220万港元（2024年：120万港元）[32] 其他财务数据 - 其他收入及其他收益或亏损录得收益5020万港元，而2024年同期为其他亏损160万港元[31] - 预期信贷亏损拨备拨回净额约为1060万港元（2024年：130万港元）[33] - 截至2025年12月31日，公司合併淨資產為1.192億港元，較2024年12月31日的6，010萬港元增加5，910萬港元[200] - 2025年总资产为2.279亿港元，2024年为1.593亿港元[6] - 2025年本公司拥有人应占权益为1.192亿港元，2024年为6012.8万港元[6] 医疗产品业务表现 - 医疗产品业务收入为5770万港元，较上年的2560万港元增加3210万港元或125.4%，占集团总收入的84.4%[40] - 医疗产品收入为5770万港元，同比增长125.4%，占总收入84.4%[42] - 医疗产品分部业绩录得溢利530万港元，而2024年同期为分部溢利420万港元[43][46] - 收入增长主要由于拓展医疗器械产品组合，包括手术器械、骨科工具等，带动医疗产品销售增加[16][17] - 医疗产品收入增长主要由于产品组合拓展，涵盖更多类别医疗设备[42] - 医疗产品分部业绩增长主要由于年内在预期信贷亏损下拨回减值亏损所致[43][46] - 截至2025年12月31日止年度，医疗产品业务总收入为57，694，000港元，其中采血仪管件及设备贡献1140.8万港元[80] - 截至2025年12月31日止年度，用于医疗设备的定制部件收入为2046.7万港元[80] - 截至2025年12月31日止年度，手术器械、骨科工具、成像设备、诊断设备及消毒灭菌产品类别收入为2581.9万港元[80] - 采血仪管件及设备业务自2011年开展以来，一直是该分部收入的主要驱动力[76][78] - 医疗产品业务总收入为57，694，000港元[126] - 主要客户A贡献收入6，648，000港元，约占医疗产品业务总收入的11.5%[126] - 主要客户B贡献收入5，614，000港元，约占医疗产品业务总收入的9.7%[126] - 其他客户贡献收入45，432，000港元，约占医疗产品业务总收入的78.8%[126] 放贷业务表现 - 放贷业务在2025年为公司带来稳定收入[19] - 放贷业务贷款利息收入为1060万港元，同比下降5.0%或60万港元，占集团总收入的15.5%[145] - 放贷业务分部溢利为1360万港元（2024年为730万港元）[145] - 截至2025年12月31日，贷款及应收利息预期信贷亏损录得减值亏损拨回净额约990万港元（2024年：确认减值亏损约300万港元）[150] - 截至2025年底贷款组合有72名借款人，包括70名个人及2名公司客户，所有贷款及应收利息均无抵押[154] - 截至2025年底贷款本金介于约10万至1000万港元，年利率介于4.0%至12.0%，期限在1年内[154] - 最大借款人的净贷款及应收利息约为310万港元，占集团净额的约5%[154] - 前五大借款人净贷款及应收利息合计占集团净额的约23.5%[154] - 2025年收到68项贷款重续申请，全部成功获批及重续[151] - 截至2025年12月31日，贷款组合规模为单笔本金10万港元至1000万港元，年利率4.0%至12.0%，所有贷款均为无抵押且一年内到期[156] - 截至2025年12月31日，贷款组合共有72名借款人，最大单一借款人的应收贷款及利息净额约为310万港元，占集团总额约5%[156] - 截至2025年12月31日，前五大借款人的应收贷款及利息净额合计占集团总额约23.5%[156] - 用于评估预期信贷亏损的信贷损失率为51.3%（2024年：50.3%）[39] - 截至2025年12月31日止年度评估所采用之信贷亏损率为51.3%（2024年：50.3%）[41] - 贷款逾期超过3个月将发出催款函，逾期超过6个月将考虑采取法律行动[165] - 集团政策规定，负责人员需每月报告贷款还款状况，并在发现违约时立即向董事报告[158][160] 证券投资业务表现 - 证券投资业务在2025年录得分部溢利[19] - 2025财年，证券投资业务因持作买卖投资的公允价值变动录得已变现及未变现溢利5010万港元，而2024年为亏损180万港元[166] - 2025财年，证券投资分部利润为5010万港元，2024年为亏损180万港元[166] - 截至2025年12月31日，集团持有30只香港上市股本证券，公允价值为1.09亿港元[167] 塑胶产品业务表现 - 塑胶产品收入同比下降90.0%至10万港元，占集团总收入的0.1%[139] - 塑胶产品分部业绩在2025年录得亏损约190万港元，较2024年的亏损约160万港元增加30万港元[140] 业务运营与生产模式 - 公司生产基地位于中国东莞，并获得美国FDA全面认证[44][47] - 公司业务模式主要为OEM（原设备制造商），并为客户提供ODM和OEM结合的一站式生产流程[44][50] - 公司拥有超过10年的医疗产品行业运营经验，并提供一系列医疗产品及部件[51][54] - 公司实施严格的成本控制及质量控制制度以维持竞争优势[43][46][52][55] - 公司采用OEM和ODM混合模式生产采血仪管件及设备，并根据客户订单规格进行生产，部分部件可能外包[84][88] - 公司也销售采血仪设备部件，客户可将其用作更换备件[85][88] - 定制部件业务根据客户（如血压计、温度计制造商）订单要求生产模具和部件，生产前需提供样品供客户确认[86][89] - 手术器械、骨科工具等产品根据客户需求以OEM或ODM模式生产，并可提供零部件用于更换或维修[87][90] - 工厂年最大产能约为5，000，000件[113] - 现有东莞生产设施最高年产能约为500万件[133] - 现有生产设施由15名全职员工运营[133] - 公司目前有15名全职员工维持工厂运营[113] - 为降低陈旧库存风险，公司仅按订单采购原材料，不保持高库存水平[110， 112] - 公司采用准时制生产以快速调整产量和产品组合应对市场需求[110] - 生产流程中部分部件可能根据预估生产成本外包给其他制造商[102， 105] - 公司对每批进货原材料进行抽样检查，确保符合订单规格[111， 112] - 产品开发阶段会估算产品上市后的生产成本[102， 105] - 部分流程及职能可能外包给第三方[97， 101] - 公司厂房及机器设备大部分已因使用年限超出会计政策估计的5-10年而悉数折旧[133] - 截至2025年12月31日，厂房及机器的账面值约为0港元（2024年：0港元）[114， 116] - 厂房及机器按5-10年使用年限以直线法折旧[114] 战略发展与市场拓展 - 公司于2025年8月获得山东医疗器械注册证及经营备案（生产许可证），实现了在重点省份的即时市场准入[68][70] - 生产许可证授权公司生产及销售的新产品范围包括：输液输血设备、护理与照料设备、防护设备等[69] - 公司新取得生产许可证，可在中国市场销售及生产输液/输血器具、护理器械、防护器械等三大类新产品，这是对现有医疗产品业务的战略性横向扩张[71] - 新许可证使公司产品组合扩展至有源/无源手术器械、骨科器械、医学成像设备、诊断监测设备、物理治疗系统、输液护理器械及眼科牙科器械等多个关键类别[73][75] - 公司的长期战略是优先发展自主生产以进行质量控制[63][65] - 公司计划投资先进制造技术（如3D打印）并实施严格质量控制，以满足医疗级标准[67][70] - 公司计划与已取得必要认证（如CE、FDA）的制造商合作，以确保新产品类别的市场准入[67][70] - 公司计划逐步推出新产品线，如手术器械、骨科设备、成像设备等，以扩大产品组合[67][70] - 公司的核心目标是成为高精度医疗设备部件及定制解决方案的领先制造商与供应商[64][66] 管理层与团队 - 公司高级管理团队中，部分成员拥有超过10年的制造业及医疗产品行业经验[62][65] - 为管理生产许可证业务，公司成立了由拥有超过10年行业经验的戴忠良先生领导的专责运营团队，其他成员拥有超过5年行业经验[63][65] 市场与客户分布 - 截至2025年12月31日止年度，公司大部分客户是中国大陆的用户或分销商[57][60] - 中国医疗器械市场规模在2023年达1，150亿美元，预计2024-2030年复合年增长率约12-14%[134] - 预计中国医疗器械市场规模到2030年将超过2，500亿美元[134] - 中国计划到2025年新增5，000多家三级医院[134] 证券投资组合详情 - 对亚洲策略数字科技控股有限公司(1027)持股1.7%，公允价值为2690万港元，占集团总资产的11.8%，年内公允价值亏损2152.9万港元[171] - 对BFB Health Limited(205)持股1.3%，公允价值为1645.3万港元，占集团总资产的7.2%，年内公允价值亏损1318.5万港元[171] - 对倍升教育科技有限公司(8269)持股3.3%，公允价值为1468.2万港元，占集团总资产的6.4%，年内公允价值亏损1250.7万港元[171] - 亚洲策略截至2025年6月30日止六个月录得未经审核拥有人应占净亏损350万港元[172] - BFB截至2025年6月30日止六个月录得未经审核拥有人应占净亏损30万港元[176] - 倍升教育截至2025年9月30日止六个月录得未经审核拥有人应占净亏损80万港元[180] - 集团拥有6，810，000股亚洲策略股份，公允价值基于市场报价，截至2025年12月31日未收到股息[176] - 集团拥有24，556，500股BFB股份，占其2.0%股权，公允价值基于市场报价，截至2025年12月31日未收到股息[176] - 集团拥有29，661，250股倍升教育股份，公允价值基于市场报价，截至2025年12月31日未收到股息[180] - 集团投资策略旨在构建多元化投资组合以最大化长期回报，上述投资均未超过集团总资产的5%[180] - 截至2025年9月30日止六個月，倍升（公司持股對象）錄得來自持續經營業務的未經審核擁有人應佔淨虧損0.8百萬港元[181] - 公司於2025年12月31日持有29，661，250股倍升股份，佔倍升3.3%股權，賬面值約為14，900，000港元[181] - 公司對倍升的投資賬面值（約14.9百萬港元）佔公司於2025年12月31日資產總值約6.4%[181] - 截至2025年12月31日，公司並無自倍升收取股息[181] - 除倍升外，於2025年12月31日，公司其他投資概無佔集團資產總值5%以上[181] - 投資管理團隊可批准金額低於公司市值及/或總資產5%的投資，超過此門檻須經董事會批准[195]

财务表现：收入与利润 - 公司2025年度总收益约为4.677亿港元[14] - 2025年收益为4.67667亿港元，较2024年的5.0087亿港元下降约6.6%[20] - 2025年年度亏损为2.38626亿港元，而2024年为年度利润9.6888亿港元[20] - 2025年除所得税前亏损为2.8025亿港元，而2024年为税前利润11.44001亿港元[20] - 2025年度总收益约为4.677亿港元，较2024年同期的约5.009亿港元减少6.6%[68] - 2025年第四季度收益约为港币1.166亿元，较2024年同期（约港币1.508亿元）同比减少约22.7%[86] - 2025年第四季度本公司拥有人应占亏损约为港币7.254亿元，而2024年同期为应占利润约港币7.353亿元[96] - 2025年公司拥有人应占亏损为港币2.386亿元，而2024年为利润港币9.689亿元，变化主因数字资产公平值明显减少[82] - 公司录得未经审计非国际财务报告准则经调整亏损约1.921亿港元，主要因加密货币公平值减少[14] - 2025年度公司录得未经审计非国际财务报告准则经调整亏损约1.921亿港元，而2024年同期为经调整纯利约9.717亿港元[27] - 2025年全年非国际财务报告准则经调整亏损约为港币1.921亿元，而2024年同期为经调整纯利约港币9.717亿元[84] - 2025年第四季度未经审计非国际财务报告准则经调整亏损约为港币6.954亿元，而2024年同期为经调整纯利约港币7.335亿元[97] - 撇除金融资产公平值变动等非经营因素后，公司录得未经审计非国际财务报告准则经调整纯利约1.291亿港元[14] - 撇除金融资产公平值变动等非经营因素，2025年度经调整纯利约为1.291亿港元，同比减少约37.2%[27] - 剔除金融资产公平值变动等非经营因素后，2025年全年非国际财务报告准则经调整纯利同比减少约37.2%[85] - 撇除金融资产公平值变动等非经营因素，2025年公司拥有人应占利润同比减少约59.3%[82] - 剔除金融资产公平值变动等非经营因素后，2025年第四季度本公司拥有人应占利润同比减少约113.2%[96] 财务表现：成本与费用 - 2025年收益成本为港币1.393亿元，同比增长约1.8%[73] - 2025年毛利为港币3.284亿元，同比减少9.8%；毛利率为70.2%，低于2024年的72.7%[74] - 2025年毛利为3.28401亿港元，毛利率约为70.2%[20] - 2025年第四季度毛利率约为70.5%，较2024年同期的76.8%有所下降[88] - 2025年销售及市场推广开支为港币4640万元，同比增加4.4%[75] - 2025年行政开支为港币1.673亿元，同比大幅增加约45.9%[76] - 2025年第四季度行政开支约为港币7300万元，较2024年同期（约港币3160万元）同比增加约130.9%[91] - 2025年财务收入净额为港币320万元，较2024年的1660万元减少，主因购买数字资产导致银行存款利息收入减少[78] - 2025年所得税回拨为港币4160万元，而2024年为所得税开支港币1.751亿元，变动主因数字资产公平值减少导致递延所得税回拨增加[81] - 公司总员工成本约为1.211亿港元，占集团总开支约34.3%[130] 业务线表现：网络游戏 - 其中网络游戏收益约为4.428亿港元，与2024年基本持平[14] - 2025年度总收益约为4.677亿港元，其中网络游戏收益约为4.428亿港元[27] - 2025年度网络游戏收益约4.428亿港元，占总收益约94.7%[68] - 2025年第四季度网络游戏收益约为港币1.137亿元，同比增加4.7%[86] - 公司于2025年新增上线8款网络休闲棋牌游戏，截至2025年12月31日，在线运营的游戏产品组合共27款[29][30] - 公司主要产品《德州扑克》系列占过往收益超过50%，是其业务关键风险[132] - 付费玩家总数同比下降54.7%，从2024年的201千人降至2025年的91千人，其中移动游戏付费玩家下降55.3%至89千人[148] - 每日活跃用户总数同比下降46.8%，从2024年的1,201千人降至2025年的639千人，其中移动游戏DAU下降45.5%至585千人[148] - 每月活跃用户总数同比下降34.5%，从2024年的4,151千人降至2025年的2,719千人，其中移动游戏MAU下降39.9%至2,315千人[148] - 网页游戏每月活跃用户同比增长34.2%，从2024年的301千人增至2025年的404千人[148] - 《德州扑克》网页游戏ARPPU同比增长7.2%，从2024年的4,865.5港元增至2025年的5,216.0港元[148] - 《德州扑克》移动游戏ARPPU同比大幅增长67.2%，从2024年的250.6港元增至2025年的418.9港元[148] - 《其他棋牌》移动游戏ARPPU同比激增175.0%，从2024年的84.1港元增至2025年的231.3港元[148] - 2025年第四季度付费玩家数约为9万人，每日活跃用户数约为64万人，每月活跃用户数约为272万人[31] - 2025年BPT全服在线赛事吸引了约8.28万名选手参赛[12] 业务线表现：数字资产与Web3投资 - 通过数字资产增值管理获得收益约2170万港元[14] - 2025年度数字资产增值收益约为2170万港元，较2024年同期大幅减少约61.4%[27] - 2025年度数字资产增值收益约2170万港元，较2024年同期减少61.4%，占总收益约4.6%[68] - 2025年第四季度数字资产增值收益约为港币190万元，同比大幅减少95.5%[86] - 公司持有的数字资产公平值总额约港币29.2亿元，2025年度获得数字资产增值收益约港币21.7百万元[60] - 业绩变动主因是数字资产公平值减少约4.112亿港元，而2024年则为增加约9.48亿港元[27] - 2025年录得其他亏损净额约港币3.981亿元，而2024年为其他收益净额约港币9.221亿元，主要因数字资产公平值减少[77] - 2025年第四季度其他亏损净额约为港币8.627亿元，而2024年同期为其他收益净额约港币8.148亿元，主要由于数字资产公平值明显减少[92] - 截至2025年度，公司录得数字资产公允价值亏损约4.112亿港元（约411.2百万元），而上一年度为公允价值收益约9.48亿港元（约948.0百万元）[102] - 公司通过配售股份募集资金净额约4.1亿港元，其中约3.7亿港元已用于配置比特币[14] - 2025年通过配售股份获得净收益约4.1亿港元，用于购买比特币及一般企业用途[26] - 公司于2025年9月完成配售，净收益约4.1亿港元，计划将其中约90%（约3.70亿港元）用于购买比特币[101] - 配售所得款项中约港币370.0百万元已用于购买比特币[112] - 公司于2025年8月以总对价约2.57亿港元（约3291万美元）购买了总计约290枚比特币[100] - 2025年度，公司共增持比特币818枚[60] - 公司持有的比特币投资成本为22.17亿港元，截至2025年12月31日公允价值为27.87亿港元，占公司总资产比例高达83.1%[123] - 比特币投资累计未实现公允价值收益为5.7亿港元，但年度内未实现公允价值亏损为3.92亿港元[123] - 公司明确其加密货币政策以比特币为主，并主要考虑购买市值大、流动性佳的主流加密货币（如BTC、ETH、USDT、USDC）[126] - 公司为支持Web3业务运营，已购买少量BNB及ATOM，但不会考虑购买市值排名Top 50之后的加密货币[127] - 除主要加密货币外，公司还购买了总金额约258万美元（约2.58百万美元）的ATOM及BNB[103] Web3项目进展与投资 - 公司投资的MTT Sports游戏平台累计注册用户已达77万人次，每月活跃用户数达到6万人次[34] - 公司于2024年9月及2025年2月向MTT Sports平台投资了100枚比特币及4,180,749枚泰达币，总投资价值相当于1000万美元[34] - 公司对项目首期投入100枚比特币作为游戏赛事激励奖金，2025年度已使用52枚比特币，截至2025年12月31日该激励奖金已使用64%[35] - 2025年度对MTT Sports游戏平台项目追加第二笔投资4,180,749枚泰达币[52] - 截至2025年12月31日，MTT Sports项目尚处于推广期，公司作为投资方暂未通过该项目获得收益[36] - MTT Network游戏公链自上线以来累计达成约1600万个区块的共识验证，网络累计交互量突破5100万笔，链上部署智能合约约14万个，独立地址数量约19万个[38] - 截至2025年12月31日，MTT Network游戏公链活跃地址数量约1万个，日均交互量约9万笔[38] - 截至2025年12月31日，公司已使用1000枚比特币用于MTT Network区块链网络质押(Network Staking)[39] - MTT Network游戏公链项目当前以完善基础设施建设为首要目标，暂无盈利计划[39] - YAAKO Wallet游戏钱包已支持6个区块链，截至2025年12月31日，公司已使用500枚比特币用于部署其跨链桥流动性池[42] - 公司预期未来将根据YAAKO Wallet项目发展，在适当时间再投入约500枚比特币用于跨链桥流动性池[42] - YAAKO Wallet游戏钱包产品处于运营初期，预计短期内不会产生盈利[43] - 博雅链(Web3游戏通用公链)项目于2025年第四季度启动研发，预计2026年中上线[51] - 博雅链上线后预期将使用500至1000枚比特币用于区块链网络质押(Network Staking)[51] - 计划在游戏上线后通过大量空投进行活动宣传以吸引全球用户[46] - 预计Web3游戏将于2026年上线，目前处于研发和优化阶段[47] - 计划在自研、投资或合作的Web3游戏项目达到5个以上时，启动通用代币业务[49][50] - 计划推出的Web3游戏通用代币可用于各游戏区块链的质押(Staking)和游戏内支付[49] - 公司预期Web3游戏项目上线3-5年内不会实现明显盈利[35] - 2025年度对Web3基金Gam3Girl Ventures Fund投资30万美元[52] - 2025年度对Web3基金Goldwill Capital Fund I投资10万枚泰达币[52] - 未来可能使用加密货币进行Web3领域相关项目的投资[54] - 在MTT Sports游戏平台项目上，公司已部署/应用100枚比特币（投资形式用于奖励）[56] - 在MTT Network游戏公链项目上，公司预期部署500-1000枚比特币用于质押，并已部署1000枚比特币[56] - 在YAAKO Wallet游戏钱包项目上，公司预期部署500-1000枚比特币用于流动性池，并已部署500枚比特币[56] - 在Web3产业基金相关投资中，公司预期使用100-300枚比特币，截至2025年12月31日已投资相当于2.81枚比特币[56] - 对MTT ESports Limited的投资包括100枚比特币及4,180,749枚泰达币[57] - 公司投资于Bouncebit Ltd的金额为100,000枚泰达币[57] - 公司投资于Pacific Waterdrip Digital Asset Fund SP I的金额为1,000,000美金[57] 资产、负债与现金流 - 2025年总资产为33.54303亿港元，较2024年的32.00316亿港元增长约4.8%[21] - 2025年总权益为28.87172亿港元，较2024年的26.5948亿港元增长约8.6%[21] - 公司资产负债率从2024年12月31日的16.9%下降至2025年12月31日的13.9%[109] - 公司定期存款从2024年12月31日的约港币226.2百万元（重述）减少至2025年12月31日的约港币68.6百万元，主要由于用自有现金购买比特币[110] - 定期存款在截至2025年12月31日止年度的实际利率为2.6%[110] - 公司现金及现金等价物从2024年12月31日的约港币138.7百万元（重述）减少至2025年12月31日的约港币62.1百万元[111] - 公司配售股份所得款项净额约为港币411.8百万元，截至2025年12月31日已动用约港币391.1百万元[111] - 公司按公平值计量并计入损益的投资约为港币97.0百万元，年度内录得公平值亏损约港币15.2百万元[115] - 公司资本支出总额从截至2024年12月31日止年度的约港币69.5百万元（重述）减少至截至2025年12月31日止年度的约港币46.8百万元[119] - 公司投资性不动产账面价值约为港币61.8百万元，占总资产5%以下[117] - 公司无任何短期或长期银行借款及未动用的银行融资[118] - 截至2025年12月31日，公司数字资产公允价值约为29.177亿港元（约2917.7百万元），较上年同期的约25.486亿港元（约2548.6百万元）有所增加[102] - 截至2025年12月31日，公司没有其他账面价值超过总资产5%的投资，且没有已质押或抵押的资产[124][128] 公司战略与业务调整 - 公司于2025年下半年出售了中国大陆游戏业务，聚焦港澳台及海外市场[12] - 公司主要业务为开发及经营网络棋牌类游戏，并致力于推动和发展Web3游戏相关业务，目标是成为一家纯粹的领先Web3游戏生态公司[146] - 公司计划继续寻找适当的Web3相关项目进行投资和孵化，以支持其Web3业务发展[127] - 公司持续关注新游戏开发与现有游戏升级，以吸引和留住玩家，提高活跃度与消费[136] 股东回报与公司治理 - 2025年建议派付末期股息总额约2810.2万港元，相当于每股0.0366港元，占年度经营纯利的20%[17] - 公司计划未来三年每年派息不低于经营纯利的20%[17] - 董事会宣布派付2025年末期股息总额约28,102,000港元，即每股普通股约0.0366港元[62] - 公司股息政策规定，未来三年每年派付股息金额不低于经营纯利的20%[62] - 截至2025年度，公司建议派付末期股息每股0.0366港元，总额相当于年度经营纯利的20%[167] - 公司修订后的股息政策规定，未来三年每年派息金额不低于经营纯利的20%[168][170] - 公司在2025年度以总代价10,916,260港元回购了2,972,000股股份作为库存股份[180] - 股份回购的最高单价为3.99港元，最低单价为3.39港元[180] - 截至2025年12月31日，公司持有的库存股份数量为2,972,000股[182] - 董事会认为，股份回购可提高公司的每股盈利以使股东整体受益[181] - 公司执行董事陶颖女士拥有超过十四年公司管理经验，并自2013年12月加入公司，已工作超过十二年[140] - 独立非执行董事张毅林先生为美国会计师公会会员及澳洲注册执业会计师，拥有香港科技大学金融理学硕士学位[141] - 独立非执行董事蔡汉强先生精通多个司法管辖区的区块链法律法规，曾为超过30宗区块链融资项目提供法律建议[143] - 独立非执行董事林俊杰先生曾担任高盛集团固定收益、货币及商品部执行董事，并持有香港证监会第1、4及9类牌照[143] - 林俊杰先生自2025年7月起担任香港特别行政区政府Web3发展专责小组成员，并自2024年1月起担任香港数字资产协会执行委员会成员[143] - 公司董事会及高级管理层包括多位在金融、法律、合规及数字资产领域拥有丰富经验的专业人士，例如拥有超过二十年金融市场经验的林俊杰先生[143] 员工与股权

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 净销售额为23.511亿美元，同比增长2.0%（按固定汇率计算增长0.1%）[5][7] - 2026年第一季度净销售额为23.511亿美元，按报告基准同比增长2.0%，按固定汇率计算增长0.1%[40] - 美国通用会计准则（GAAP）税前收入为1.947亿美元，同比增长24.6%[4][5] - 2026年第一季度税前利润为1.947亿美元，按报告基准同比增长24.6%，按固定汇率计算增长27.5%[40] - 基础（非GAAP）稀释后每股收益为0.62美元，同比增长24.0%[2][5] - 2026年第一季度基础税前利润为1.479亿美元，按报告基准同比增长12.8%，按固定汇率计算增长16.2%[40] - 公司报告GAAP净利润为1.513亿美元，摊薄后每股收益为0.80美元[54] - 经调整后（非GAAP）净利润为1.175亿美元，摊薄后每股收益为0.62美元[54] 财务数据关键指标变化：销量 - 财务销量下降2.9%至1496.4万百升，品牌销量下降3.1%至1506.8万百升[5][8] - 2026年第一季度总财务销量为14.964百万百升，同比下降2.9%[40] - 美洲地区总品牌销量为11.575百万百升，同比下降3.0%[44] - 欧洲、中东、非洲及亚太地区总品牌销量为3.493百万百升，同比下降3.4%[44] - 全球总品牌销量为15.068百万百升，同比下降3.1%[44] - 全球财务销量为14.964百万百升，同比下降2.9%[44] 财务数据关键指标变化：价格与组合 - 价格与销售组合因素使净销售额增长3.0%，每百升净销售额按报告计算增长5.1%[7][9] - 价格和销售结构对净销售额产生2.3%的有利影响，每百升净销售额按报告基准增长10.6%，按固定汇率基准增长2.4%[21] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售成本（COGS）每百升按报告计算增长3.0%，按固定汇率计算的基础（非GAAP）COGS每百升增长5.6%，其中中西部铝材溢价带来约3000万美元不利影响[11] - 市场、一般及行政费用（MG&A）按报告计算下降6.6%，按固定汇率计算的基础（非GAAP）MG&A下降9.1%[11] 各条业务线/各地区表现：美洲地区 - 美洲地区净销售额为19.005亿美元，同比增长1.0%（按固定汇率计算增长0.4%），财务销量下降2.7%[12][13] - 2026年第一季度美洲区净销售额为19.005亿美元，按报告基准同比增长1.0%，按固定汇率计算增长0.4%[40] - 美洲地区基础（非GAAP）税前收入按固定汇率计算增长14.5%[12][17] 各条业务线/各地区表现：EMEA&APAC地区 - EMEA&APAC地区净销售额为4.561亿美元，同比增长6.7%（按固定汇率计算下降1.2%）[19][20] - 2026年第一季度EMEA&APAC区净销售额为4.561亿美元，按报告基准同比增长6.7%，但按固定汇率计算下降1.2%[40] - 财务销量和品牌销量分别下降3.5%和3.4%[21] - 美国通用会计准则（GAAP）税前亏损增加3250万美元或169.3%[24] - 基础（非GAAP）税前亏损在固定汇率下增加910万美元或47.4%[24] 管理层讨论和指引 - 2026年全年展望：净销售额与2025年相比基本持平（±1%），基础税前利润预计下降15%-18%，基础每股收益预计下降11%-15%[28] - 2026年资本支出预计为6.5亿美元（±5%），基础自由现金流预计为11亿美元（±10%）[28] 其他重要内容：现金流与债务 - 截至2026年3月31日，总债务为62.719亿美元，现金及等价物为3.826亿美元，净债务为58.893亿美元，净债务与基础EBITDA比率为2.51倍[28] - 2026年第一季度运营活动提供的净现金为250万美元，同比增加9320万美元[28] - 2026年第一季度经营活动产生的现金流量净额仅为250万美元，而去年同期为净流出9070万美元[39] - 2026年第一季度末现金及现金等价物为3.826亿美元，较2025年末的8.965亿美元大幅减少5.139亿美元[39][38] - 2026年第一季度资本性支出（财产、厂房和设备增加额）为2.317亿美元[39] 其他重要内容：重组与调整项目 - 非GAAP调整包括8900万美元的未实现按市值计价收益及3110万美元的重组费用[54] - 美洲地区重组计划在2026年第一季度产生440万美元员工相关费用，累计费用达3310万美元[54] - 欧洲、中东、非洲及亚太地区重组行动在2026年第一季度产生1750万美元费用，预计后续费用为1000万至1500万美元[55] - 美洲地区供应链优化行动在2026年第一季度产生650万美元重组费用，预计后续费用为1500万至2000万美元[56] 其他重要内容：外汇影响 - 外汇对净销售额产生7.9%的有利影响[22] 其他重要内容：收购 - 公司以2.75亿美元收购Atomic Brands, Inc.（“Monaco”品牌）[27] 其他重要内容：历史同期对比数据 - 2025年第一季度美国通用会计准则净收入为1.21亿美元，摊薄后每股收益为0.59美元；经非美国通用会计准则调整后，净收入为1.017亿美元，摊薄后每股收益为0.50美元[58] - 2025年第一季度美国通用会计准则税前利润为1.563亿美元，经调整后非美国通用会计准则税前利润为1.311亿美元[58][59] - 美洲分部2025年第一季度经调整后非美国通用会计准则税前利润为2.028亿美元，EMEA&APAC分部税前亏损为1920万美元[59] - 2025年第一季度非美国通用会计准则自由现金流为负2.646亿美元，主要由于2.373亿美元的资本支出及包括一笔6060万美元的诉讼和解金在内的非美国通用会计准则调整项目现金影响[63] - 截至2025年3月31日，公司非美国通用会计准则净债务为58.251亿美元，过去十二个月非美国通用会计准则息税折旧摊销前利润为23.542亿美元，净债务与息税折旧摊销前利润比率为2.47[64] - 2025年第一季度非美国通用会计准则息税折旧摊销前利润为3.533亿美元，较2026年同期的3.86亿美元有所下降[65] - 2025年第一季度折旧与摊销的非美国通用会计准则调整中，加速折旧为1790万美元，主要与2024年第三季度决定逐步关停或出售部分美国精酿业务有关[61][62] - 2025年第一季度未实现按市值计价收益为1870万美元，主要与商品销售成本中的衍生品对冲头寸变动有关[58][59] - 2025年第一季度，公司因对Fevertree Drinks plc的少数股权投资公允价值变动，录得2570万美元的未实现收益[62] - 2025年第一季度重组相关费用为1940万美元[58]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026年第一季度总收入为37亿美元，同比增长12%或3.89亿美元[5] - 2026年第一季度净收入为2.20亿美元，同比增长6.3%（2025年同期为2.07亿美元）[33] - 2026年第一季度调整后净收入为2.56亿美元，调整后稀释每股收益为1.45美元[38] - 2026年第一季度GAAP每股收益为1.25美元，调整后每股收益为1.45美元，高于去年同期的1.28美元[1][5] 财务数据关键指标变化：成本、费用与现金流 - 2026年第一季度制造集团经营活动产生的现金流为-1.07亿美元，投资活动现金流为-1.30亿美元，融资活动现金流为-1.93亿美元[29] - 2026年第一季度制造现金流（非GAAP，扣除养老金缴款前）为-2.28亿美元，同比恶化（2025年同期为-1.58亿美元）[30][40] - 2026年第一季度资本性支出为1.33亿美元，同比大幅增加（2025年同期为0.56亿美元）[29] - 制造集团第一季度经营活动所用净现金为1.07亿美元，去年同期为1.14亿美元[2] 各条业务线表现 - 德事隆航空部门收入为15亿美元，同比增长22%或2.69亿美元，交付37架喷气机（去年同期31架）和35架商用涡轮螺旋桨飞机（去年同期30架）[6][7] - 贝尔部门收入为11亿美元，同比增长9%或8700万美元，但交付20架商用直升机，低于去年同期的29架[9][10] - 德事隆系统部门收入为3.38亿美元，同比增长13%或3900万美元[12] - 工业部门收入为7.86亿美元，同比下降1%或600万美元[14] 管理层讨论和指引 - 2026年全年业绩展望：调整后净收入预计在11.15亿至11.50亿美元之间，调整后稀释每股收益预计在6.40至6.60美元之间[38] - 2026年全年制造现金流（非GAAP）展望为7.00亿至8.00亿美元[40] - 公司宣布计划剥离其工业部门，以成为纯粹的航空航天与国防平台[4][5] 其他重要内容：积压订单 - 季度末积压订单：德事隆航空80亿美元，贝尔76亿美元，德事隆系统36亿美元[8][11][13] 其他重要内容：股东回报与资产债务变化 - 公司通过股票回购向股东返还1.68亿美元[3] - 2026年第一季度末现金及等价物为15.09亿美元，较期初19.40亿美元减少4.31亿美元（下降22.2%）[27][29] - 2026年第一季度存货增加至45.60亿美元，较期初42.78亿美元增加2.82亿美元（增长6.6%）[27] - 2026年第一季度长期债务的流动部分大幅增加至3.55亿美元（期初为0.05亿美元）[27]

Exhibit 99.1 Caterpillar Inc. 1Q 2026 Earnings Release FOR IMMEDIATE RELEASE | Caterpillar | Reports | First-Quarter | 2026 Results | | --- | --- | --- | --- | | | First Quarter | | | | ($ in billions except profit per share) | 2026 | 2025 | | | | | | ● First-quarter 2026 sales and revenues | | Sales and Revenues | $17.4 | $14.2 | increased 22% to $17.4 billion | | | | | ● First-quarter 2026 profit per share of | | Profit Per Share | $5.47 | $4.20 | $5.47; adjusted profit per share of $5.54 | | Adjusted Pro ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第一季度净销售额为5580万美元，同比增长0.6%[3][4] - 第一季度营业利润为580万美元，同比增长59.8%[9] - 第一季度净利润为440万美元，摊薄后每股收益为0.32美元，去年同期分别为260万美元和0.19美元[3][5] - 2026年第一季度净利润为438.1万美元，较2025年同期的261.9万美元增长67.3%[24] 财务数据关键指标变化：盈利能力与现金流 - 第一季度毛利率为30.7%，较去年同期提升408个基点[5][9] - 第一季度EBITDA为710万美元，同比增长44.1%[6][9] - 第一季度经营活动产生的现金流为610万美元，去年同期为380万美元[7][9] - 2026年第一季度非GAAP EBITDA为709.5万美元，较2025年同期的492.2万美元增长44.1%[26] - 2026年第一季度经营活动产生的现金流量净额为614.2万美元，较2025年同期的379.1万美元增长62.0%[24] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2026年第一季度资本性支出为84.8万美元，较2025年同期的54.3万美元增长56.2%[24] - 2026年第一季度支付现金股利205.4万美元，与2025年同期的206.1万美元基本持平[24] 资产负债与资本结构 - 季度末总债务为1670万美元，低于去年同期的2380万美元和2025年底的1850万美元[7] - 季度末现金及等价物为1310万美元，2027年到期的优先担保循环信贷额度可用额度为5790万美元[8] - 季度末净债务（总债务减现金）为过去十二个月EBITDA的0.1倍[8] - 2026年第一季度末现金及现金等价物为1305.1万美元，较2025年第四季度末的1187.8万美元增长9.9%[22] - 2026年第一季度末存货为7358.7万美元，较2025年第四季度末的6847.4万美元增长7.5%[22] - 2026年第一季度末总资产为2.2755亿美元，较2025年第四季度末的2.22109亿美元增长2.4%[22] - 2026年第一季度末长期债务的流动部分为1666.7万美元，较2025年第四季度末的714.3万美元激增133.3%[22] - 2026年第一季度末股东权益为1.75836亿美元，较2025年第四季度末的1.73216亿美元增长1.5%[22] 股东回报与公司行动 - 公司宣布季度股息为每股0.1525美元，将于2026年7月13日支付[8]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 刨花板分部收益约101.69百万港元，较上年约314.38百万港元下降约68%[61] - 公司年度收益大幅下降至1.017亿港元，较去年同期的3.144亿港元下降67.7%[182] - 毛利约3.02百万港元，较上年约33.93百万港元下降约91%；毛利率从11%下降至约3%[63] - 公司年度毛利锐减至301.5万港元，较去年同期的3393.4万港元下降91.1%[182] - 公司拥有人应占年度亏损由4628万港元大幅增加199%至1.3842亿港元，主要因刨花板收益及毛利减少、应收贸易账款减值拨备增加及物业、厂房及设备减值亏损[77] - 公司2025年净亏损约为1.384亿港元[160] - 公司年度净亏损大幅扩大至13.842亿港元，较去年同期的4.6277亿港元亏损增加199%[182] - 公司拥有人应占全面亏损总额由5870万港元增加119%至1.2844亿港元[78] - 公司拥有人应占年度亏损约为1.38亿港元[196] - 公司除税前亏损为1.25亿港元，较上年的5280万港元亏损扩大137%[191] - 公司每股基本及摊薄亏损为240.78港仙，较去年同期的87.89港仙亏损扩大174%[182] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售成本约98.67百万港元，较上年约280.44百万港元下降约65%[62] - 主要原材料木材余料采购成本由每吨446.07元降至394.09元，其占总采购额比例由41.6%降至24.0%[79] - 销售及分销开支由2155万港元减少9%至1961万港元，主要因运输及包装成本下降[73] - 行政开支由4367万港元增加7%至4653万港元[74] - 财务成本由2396万港元减少28%至1732万港元，主要因银行及其他借款减少[75] 财务数据关键指标变化：资产、负债与现金流 - 流动比率由1.2倍改善至1.6倍，流动资产净额由5278万港元增至1.0372亿港元[89] - 资产负债比率（借款总额/股东权益）由2.0倍上升至5.6倍[90] - 公司2025年末银行结余及现金仅约83.1万港元，面临流动性压力[160] - 公司银行结余及现金大幅减少至83.1万港元，较去年同期的842.8万港元减少90.1%[184] - 年末现金及现金等价物仅余83万港元，较年初的843万港元大幅减少92%[192] - 公司总资产净值下降至6575.8万港元，较去年同期的1.927亿港元下降65.9%[186] - 公司非流动负债中的银行及其他借款（一年后到期）增加至3.082亿港元，较去年同期的1.356亿港元增加127%[186] - 公司流动负债中的银行及其他借款（一年内到期）大幅减少至110.2万港元，较去年同期的1.974亿港元减少99.4%[184] - 公司流动负债总额约1.77亿港元，其中短期银行及其他借款及应付票据流动部分约6603万港元[196] - 截至2025年末，公司流动负债总额约为1.765亿港元，流动资产总额约为2.803亿港元[160] - 公司短期债务（十二个月内到期的银行及其他借款及应付票据）账面总值约为6603万港元[160] - 经营现金流净额为2798万港元，较上年的42万港元大幅改善[191] - 投资活动现金流净额为正590万港元，主要得益于出售生物资产所得690万港元[191] - 融资活动现金流净流出4166万港元，主要因偿还银行及其他借款1.29亿港元[192] 业务线表现 - 公司截至2025年12月31日止年度主要专注于刨花板的制造与销售[17] - 公司主要营运附属公司鸿伟木业（仁化）有限公司拥有一条年产50万立方米刨花板的生产线[8] - 公司客户主要来自珠江三角洲、长江三角洲经济区及福建省[17] - 刨花板总年产量由24.55万立方米大幅下降至10.1291万立方米[87] - 公司无甲醛刨花板符合中国GB/T 4897.1,~4897.7-2003标准及欧洲EN 312：2003标准[153] - 公司阻燃刨花板在物质及机械规格方面符合中国GB/T4897-92A标准，在阻燃性方面符合法国NF P92501M1及中国GB8624-1997B1标准[153] - 公司管理集团旗下逾11万亩原料林基地的产业化经营[8] - 公司主要业务为刨花板制造销售及林业，业务性质在2025年度无重大变动[109] - 公司正研究更妥善利用林业资源的新业务策略，并支持中国政府在2060年前实现碳中和的目标[103] 市场环境与经营策略 - 全球贸易摩擦及宏观经济不确定性导致消费品（如家具、体育设备）需求疲软[17] - 客户日益寻求成本较低的替代品[17] - 公司面临宏观经济挑战，包括中美贸易战可能对出口美国的家具产品征收额外关税，从而对刨花板业务产生不利影响[101] - 公司发现国内市场需求正从质量导向转向成本导向，正在寻找机会改善生产线以迎合市场转变[102] - 公司将继续实行严格成本控制并提高生产力[17] - 公司致力于促进可持续发展及履行企业社会责任[17] 管理层讨论和指引 - 公司董事已审阅盈利及现金流预测，认为未来十二个月有足够营运资金履行财务责任[197] - 董事会不建议就截至2025年12月31日止年度派付任何末期股息[100] - 公司无重大资本承担、或然负债及确定的重大投资或资本资产计划[95][96] 公司治理与董事会变动 - 公司自2014年于香港联交所GEM上市起致力维持严谨的企业管治标准[19] - 截至2025年12月31日止年度，公司已遵守企业管治守则的守则条文[19] - 2025年全年，公司独立非执行董事人数一直维持在三名[22] - 2025年，执行董事黄长乐、刘加勇、黄建澄及独立非执行董事钱小瑜、张伟贤、郭恩生均出席了全部4次董事会会议[24] - 黄长乐先生于2026年1月28日退任主席及首席执行官职务，导致该职位出现空缺[28] - 刘艳女士于2026年1月9日获委任为执行董事[23] - 陈刚先生于2026年1月9日获委任为非执行董事[23] - 赵建红女士于2026年1月9日获委任为独立非执行董事[23] - 钱小瑜女士于2026年1月9日辞任独立非执行董事[23] - 刘加勇先生于2025年8月11日辞任执行董事[21] - 公司于2026年1月9日委任刘艳女士为执行董事[5][8] - 公司于2026年1月9日委任陈刚先生为非执行董事[5][9] - 公司于2026年1月9日委任赵建红女士为独立非执行董事[5] - 公司于2026年1月28日委任刘艳女士为授权代表[5] - 公司于2026年1月2日委任梁芷敏女士为授权代表及公司秘书[5][6] - 公司于2026年1月28日黄长乐先生终止担任授权代表及薪酬委员会成员[5] - 年内及报告日期，公司董事会有人员变动，包括执行董事、非执行董事及独立非执行董事的委任与辞任[126] - 黄长乐先生在截至2025年12月31日止年度身兼主席及首席执行官，公司董事会认为此架构未削弱权力平衡[27] 委员会运作与内部控制 - 审核委员会在2025年度共举行了2次会议[35] - 薪酬委员会在2025年度举行了1次会议[36] - 提名委员会在2025年度举行了1次会议[37] - 截至2025年12月31日止年度，全体董事会成员已接受法律顾问举办的董事培训[31] - 内部审计由独立第三方每年进行，以评估风险管理和内部监控系统的足够性和成效[45] - 董事会在2025年期间持续检讨风险管理和内部监控系统，并认为其有效及充足[45] - 公司设立平台鼓励举报贪污及欺诈，相关程序载于雇员手册[47] - 董事会每年检讨内部监控指南的成效一次[47] - 公司核数师每年就其在工作中识别出的任何监控问题向审核委员会汇报[44] - 截至2025年度支付给核数师的年度审核服务费用为85万港元[48] - 公司已为董事及高级职员购买责任保险，其保险范围及保额按年检讨[50] - 截至2025年12月31日止年度，公司秘书参与了超过15小时的专业培训[49] - 自2020年6月起，集团已将若干财务报告职能外包[41] 股东与股权结构 - 控股股东黄长乐及其配偶张雅钧各自拥有21,500,000股公司股份，各占公司权益约34.02%[141] - 执行董事黄建澄先生持有本公司18,600股股份之实益权益[7] - 董事黄建澄拥有18,600股公司股份，占公司权益约0.03%[141] - 非执行董事陈刚先生持有本公司2,083,333股股份之实益权益[9] - 公司控股股东黄长乐已确认，在截至2025年12月31日止年度及报告日期，其订立的不竞争契据已获得全面遵守[139] - 股东代表不少于总投票权5%时，可要求董事召开股东特别大会[51] - 公司确认在截至2025年12月31日止年度及报告日期，已维持GEM上市规则所规定的足够公众持股量[146] 关联交易与董事权益 - 董事黄建澄通过其全资拥有的公司间接从事林场种植业务，但与集团业务不构成竞争[144] - 截至2025年12月31日止年度内，公司未订立任何有关集团全部或重大部分业务的管理及行政合约[134] - 全体董事及有关雇员在2025年度遵守了公司证券买卖守则[20] - 截至2025年12月31日止年度，董事及高级管理层薪酬范围在0至1,000,000港元之间[25] 资产减值与关键审计事项 - 确认物业、厂房及设备的减值亏损约28.36百万港元[65] - 物业、厂房及设备确认减值亏损约28,362,000港元[170] - 公司物业、厂房及设备发生减值亏损2836.2万港元[182] - 年内新增物业、厂房及设备减值亏损2836万港元，应收贸易账款减值亏损2754万港元[191] - 确认应收贸易账款的减值亏损约27.54百万港元，较上年约18.66百万港元有所增加[69] - 公司应收贸易账款减值损失增加至2754.1万港元，较去年同期的1866万港元增加47.6%[182] - 确认无形资产减值亏损约0.08百万港元[67] - 无形资产确认减值亏损约75,000港元[170] - 使用权资产－林地未确认减值亏损（上年：减值亏损约2.08百万港元）[66] - 使用权资产确认减值亏损为零港元[170] - 确认按金及其他应收款项减值亏损约0.52百万港元（上年：拨回减值亏损约0.26百万港元）[70] - 生物资产公允值减销售成本变动产生亏损净额约0.01百万港元（上年：约0.22百万港元）[72] - 2025年生物资产公允价值变动产生净亏损约5000港元[162] - 其他收入及其他收益及亏损约11.92百万港元，较上年约23.16百万港元下降约49%[64] - 审计师将生物资产的估值、应收贸易账款及非金融资产的减值评估列为关键审计事项[161][165] - 非金融资产减值评估被识别为关键审计事项，因其涉及管理层重大判断和高水平评估不确定性[170] - 刨花板现金产生单位的可收回金额由管理层采用现金流量预测，并参考独立外部估值厘定[170] - 应收贸易账款的减值评估涉及管理层重大判断，采用预期信贷亏损模型[166] - 截至2025年末，应收贸易账款账面值约为3201万港元（扣除减值拨备约5894万港元）[166] - 审计师指出存在可能对公司持续经营能力构成重大疑虑的重大不确定性[160] - 公司面临持续经营重大不确定因素，主要因现金结余低、短期债务重大及经营现金流生成能力存疑[196] 审计工作详情 - 审计工作包括评估外部估值师的资格、经验、专业知识及客观性[171] - 审计工作包括检查由公司委聘的外部估值师编制的估值报告及模式[171] - 审计工作包括评估确定可收回金额所用方法，并对管理层预测的关键假设和贴现率提出质疑[171] - 审计工作包括评估综合财务报表中有关非金融资产减值的披露是否充分[171] - 审计师就综合财务报表整体不存在重大错误陈述取得合理保证，并出具审计报告[176] 融资与资本活动 - 2025年6月的股份认购所得款项净额约为150万港元，已全部用作一般营运资金[104][105] - 2025年12月底的股份认购所得款项净额约为124.8万港元，其中10%（约12.48万港元）用于一般营运资金，90%（约112.32万港元）用于偿还借贷[106][107] - 公司于2026年1月15日完成根据一般授权认购新股份[151] - 公司无任何可供分派予权益持有人的可供分派储备[118] - 截至2025年12月31日止年度内，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[114] - 截至2025年12月31日止年度内，公司或其附属公司未进行股份配售[115] - 公司于2013年采纳的购股权计划已于2023年12月18日届满，年内无尚未行使的购股权[121] - 公司已采纳一项购股权计划，作为对董事及合资格雇员的激励[137] 人力资源与社会责任 - 截至2025年12月31日，公司雇员总数为168名，较2024年的219名减少51名，降幅约23.3%[98] - 2025年度雇员薪酬总额约为724万港元，较2024年度的约718万港元略有增加[98] - 慈善及其他捐款约为150,550港元，较2024年的115,000港元有所增加[111] 客户与供应商集中度 - 公司五大客户贡献的收益总额占集团总收益约86%，较2024年的41%显著提升[125] - 来自集团最大客户的收益额占集团总收益约59%，较2024年的18%大幅增长[125] - 集团五大供应商的采购额占集团总采购额约23%，与2024年的23%持平[125] - 来自集团最大供应商的采购额占集团总采购额约6%，与2024年的6%持平[125]

财务表现：收入与利润 - 2025财年总销售收入约为人民币21.619亿元，较2024财年的人民币20.2435亿元增长6.8%[10] - 2025年营业额为2,161,944千元人民币，同比增长6.8%[39] - 营业额同比增长6.8%至216.19亿元人民币，毛利同比增长15.6%至34.44亿元人民币[137] - 2025财年公司股东应占利润约为人民币1.014亿元，较2024财年的人民币0.89733亿元增长13.0%[18] - 2025年年度利润为107,150千元人民币，同比增长13.3%[39] - 年度溢利同比增长13.3%至10.72亿元人民币，每股基本盈利从0.141元增至0.159元[137][139] - 公司股东应占年度总全面收益同比增长31.2%至9.89亿元人民币[139] 财务表现：毛利与毛利率 - 2025财年毛利约为人民币3.44448亿元，较2024财年的约人民币2.97919亿元增长15.6%[11] - 2025财年平均毛利率约为15.9%，较2024财年的14.7%有所提升[13] - 2025年毛利为344,448千元人民币，毛利率为15.9%[39] 成本与费用 - 2025财年销售费用约为人民币1.52943亿元，较2024财年约人民币1.26325亿元增加21.1%[14] - 2025财年财务成本约为人民币3841万元，较2024财年约人民币3012.5万元增加27.5%[17] - 销售及管理费用合计同比增长20.5%，占营业额比例从10.7%升至12.2%[137] - 已付利息为人民币0.40388亿元，较上年的人民币0.3088亿元增加30.8%[147] 研发与员工成本 - 2025财年研发投入约为人民币9856万元，2024年同期为人民币9171.2万元[8] - 员工总数增至约3,910名，较2024年的约3,243名增长约20.6%[22] - 员工薪酬成本总额增至约人民币4.18136亿元，较2024年的人民币3.06504亿元增长约36.4%[22] - 2025年员工总数约3,910名，员工薪酬成本总额约为418,316千元人民币[49] 地区市场表现 - 中国以外地区销售收入占集团总销售收入约7.69%，较2024年的4.33%增加3.36个百分点[10] 业务与战略 - 集团子公司杭州友成科技有限公司已服务超过200家汽车零件与高端装备制造企业[32] - 集团持续投入自动化与智能化建设，自主研发ERP、MES系统以提升生产效率和质量管理[29] - 集团致力于成为全球化汽车零件供应商，提供从模具开发到注塑、镀铝及组装的一站式服务[27] - 集团将立足欧洲、亚洲、美洲三大市场，适时增设模具及汽车零件生产线以满足全球需求[31] - 公司业务涉及中国、墨西哥及塞尔维亚的精密注塑模具及塑胶配件制造[35] 管理层讨论与展望 - 集团预计2026年充满挑战，中东战争导致原油价格急升将影响塑料原料价格和经营成本[27] - 公司管理层发生变动，许勇先生自2025年1月1日起接替增田先生出任董事会主席[113] - 公司股份计划从香港交易所的创业板转往主板上市[113] 客户与供应商集中度 - 2025年五大客户销售额占总销售额的47%，最大客户占12%[50] 资产、负债与资本结构 - 于2025年12月31日，公司权益约为人民币10.64437亿元，每股资产净值约为人民币1.67元[19] - 于2025年12月31日，公司杠杆比率为26.8%，2024年同期为24.9%[19] - 2025年总资产为3,274,922千元人民币，总负债为2,210,485千元人民币[39] - 总资产从33.40亿元人民币增至32.75亿元人民币，主要因投资物业增加及物业、厂房和设备减少[140] - 流动负债净额从14.31亿元人民币扩大至28.40亿元人民币，主要因一年内到期贷款增至78.21亿元人民币[140] - 公司流动负债超过流动资产约人民币2.84019亿元，上年为人民币1.43114亿元[149] 借款与抵押 - 用作银行借款抵押品的物业、厂房及设备账面值增至约人民币3.0651亿元，较2024年的人民币1.52539亿元增长约101.0%[23] - 新增投资物业（账面值约人民币2.19403亿元）作为银行借款抵押品[23] - 公司未动用的银行授信额度约为人民币4.9447亿元[150] 现金流 - 经营活动产生的现金净额同比下降44.3%至18.14亿元人民币，主要受存货和应收款项增加影响[145] - 投资活动现金净流出为人民币3.29403亿元，较上年的人民币2.45912亿元增加33.9%[147] - 融资活动现金净流入为人民币1.03125亿元，较上年的人民币0.50022亿元增长106.2%[147] - 购买物业、厂房及设备支出为人民币3.32447亿元，较上年的人民币2.07101亿元增加60.5%[147] - 新借银行及其他贷款为人民币7.0926亿元，较上年的人民币6.48868亿元增长9.3%[147] - 偿还银行及其他贷款为人民币5.87129亿元，较上年的人民币5.95223亿元减少1.4%[147] - 年末现金及现金等价物为人民币1.43266亿元，较年初的人民币1.88892亿元减少24.2%[147] 股息政策 - 2025年建议派发末期股息每股人民币0.013元[37] - 年度宣派股息8265万元人民币，上年同期为8643万元人民币[143] - 已派股息为人民币0.08265亿元，较上年的人民币0.08643亿元减少4.4%[147] - 公司于2019年1月采纳股息政策，董事会致力于维持有利的资本结构，并确保公司具备充裕财务资源以推动业务增长[97] 外汇与风险管理 - 集团未就汇率风险实施外币对冲交易政策，但董事会会考虑对重大风险进行对冲[24] - 2025年外币汇兑收益净额为14,987千元人民币，而2024年为亏损10,214千元人民币[39] - 外币汇兑净收益为1.50亿元人民币，上年同期为净亏损1.02亿元人民币[137] 投资与联营公司 - 2025年分占联营公司业绩为7,650千元人民币[39] 存货与应收款项 - 存货同比增长25.2%至60.66亿元人民币，贸易应收款项等同比增长8.3%至101.92亿元人民币[140] - 截至2025年12月31日，公司贸易应收账款账面值约为人民币8.38亿元[123] - 已计提贸易应收账款减值亏损约为人民币1000万元[123] 股权结构与主要股东 - 执行董事增田胜年通过Conpri Limited间接持有公司36.65%的股份，对应233,316,864股[57] - 执行董事许勇直接持有公司16.04%的股份，对应102,086,400股[57] - 主要股东Conpri Limited为公司第一大股东，实益持有36.65%的股份，对应233,316,864股[58] - 主要股东Superview International Investment Limited为公司第二大股东，实益持有17.42%的股份，对应110,880,000股[58] - 主要股东丁宏广为公司第三大股东，实益持有9.44%的股份，对应60,104,640股[58] - Conpri Limited的股权由增田胜年拥有40.0%、增田敏光拥有40.0%、日本友成员工组织拥有20.0%（无投票权）[57][65] - 董事岛林学步直接持有公司1.24%的股份，对应7,900,800股[57] - 董事范晓屏直接持有公司0.01%的股份，对应57,024股[57] - 增田胜年同时持有联营公司Conpri Limited 44.04%的股份，对应148,052股[57] 公司治理与董事会 - 公司董事会由3名执行董事、2名非执行董事及3名独立非执行董事组成[75] - 报告年度内公司召开了6次董事会会议[75] - 主席与独立非执行董事举行了一次无其他董事出席的会议[78] - 公司目前未重新委任行政总裁，由执行董事共同监督集团整体管理，以避免与主席职责重复[84] - 2025年度，董事出席董事会会议及股东周年大会的出席率普遍为100%，仅罗嘉伟缺席一次董事会会议（出席率5/6）[83] - 增田胜年先生因年事已高，自2025年1月1日起辞任董事会主席[112] - 独立非执行董事罗嘉伟先生自2025年11月15日起辞任[115] - 何祥利先生于2026年2月加入集团，拥有超过二十年资本市场及风险投资经验[116] 独立非执行董事与合规 - 罗嘉伟辞任独立非执行董事等职务，导致董事会仅剩两名独立非执行董事，违反上市规则关于至少三名独立非执行董事及审计委员会至少三名成员的规定[81] - 何祥利获委任为独立非执行董事等职务后，公司已重新遵守上市规则第3.10(1)条及第3.21条的规定[82] 委员会运作 - 薪酬委员会在年度内举行一次会议，全体成员出席，负责评估执行董事表现并厘定其薪酬组合[90] - 提名委员会在年度内举行两次会议，全体成员出席，负责建议董事重选、检讨董事会组成及评估独董独立性[92] - 截至2025年12月31日，公司董事会已实现其多元化政策的所有可衡量目标，包括独立董事占董事会总数三分之一或以上等[92] - 审核委员会在年度内举行两次会议，全体成员出席，审核集团2024年度全年业绩及2025年度中期业绩[96] 审计与内部控制 - 公司拟重新委任信永中和（香港）会计师事务所有限公司为核数师[70] - 截至2025年12月31日止年度，核数师信永中和的核数服务费用为人民币1,200,000元，非核数服务费用为人民币6,000元[94] - 公司2025年度综合财务报表已根据香港财务报告准则审计并出具无保留意见[119][120] - 关键审计事项包括对出售商品的贸易应收账款的减值拨备的审计[121][122] - 贸易应收账款的减值评估被核数师确定为关键审计事宜[123] - 核数师对预期信贷亏损模型的前瞻性假设及重大判断执行了审计程序[124] - 核数师评估了拨备矩阵，并参考了过往资料及外部数据[124] - 核数师通过考虑账龄、债务人信誉及宏观经济表现来质疑违约率及假设的恰当性[124] - 董事会确认对截至2025年12月31日止年度的财务报告承担编制责任，并确保其符合香港财务报告准则及上市规则[99] - 董事会认为在回顾年度内及截至年报刊发日期，公司的风险管理系统及内部监控系统稳健且充足[103] - 审核委员会负责监督集团的财务报告过程[129] - 核数师报告由信永中和（香港）会计师事务所有限公司的李顺明先生作为审计项目合伙人出具[135][136] - 公司董事对根据香港财务报告准则及公司条例编制真实而中肯的综合财务报表负责[128] - 公司董事负责评估集团的持续经营能力，并在适用时进行相关披露[128] 关联方与竞争 - 公司与日本友成业务独立，目标市场不同，日本友成不与公司竞争[67] - 日本友成及其附属公司于2005年9月19日订立不竞争契约，承诺不与公司业务竞争[67] - 不竞争契约规定契诺承诺人不得在公司独家市场（中国大陆、台湾、香港及中国澳门）从事竞争业务[67][72] - 契诺承诺人需将公司独家市场内的产品商机转介给公司[67] 合规与政策 - 公司已采纳有关董事买卖证券的操守守则，年度内董事无违反规定[74] - 除偏离守则条文C.1.7及C.2.1外，公司已遵守联交所企业管治守则的相关规定[73] - 公司未购买董事及行政人员保险，认为业务单一、风险管控严格且董事具备足够精力和学识[87] - 公司确认公眾持股量至少达到公司总发行股本的25%[62] 投资者关系与股东权利 - 公司已成立投资者关系部，以响应股东及公众的提问和查询，促进双向沟通[109] - 持有公司不少于十分之一投票权股本的股东可请求召开股东特别大会，大会须于请求书投递后两个月内举行[108] - 公司股东周年大会通告及相关文件最少于大会前二十日发送给股东[104] 专业培训 - 公司秘书沈成基先生于2025年度已接受不少于15小时的相关专业培训以更新技能及知识[102]