收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为17.21亿元，较2024年17.21亿元仅微增0.02%[25] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为1.39亿元，较2024年1.32亿元增长4.95%[25] - 2025年扣除非经常性损益后的净利润为1.08亿元，较2024年1.28亿元下降15.17%[25] - 2025年第四季度营业收入为4.80亿元，为全年单季最高；但第四季度归母净利润仅为1888.14万元，为全年单季最低[28] - 2025年营业收入约172,083.20万元，同比增长0.02%[45] - 2025年归属于上市公司股东的净利润约13,873.72万元，同比增长4.95%[45] - 2025年公司实现营业收入约17.21亿元（人民币172,083.20万元），同比增长0.02%[61] - 2025年公司实现归属于上市公司股东的净利润约1.39亿元（人民币13,873.72万元），同比增长4.95%[61] - 2024年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为1.39亿元[152] 成本和费用（同比环比） - 2025年公司营业成本为10.74亿元（人民币1,074,459,135.73元），同比下降9.49%[63] - 2025年公司资产减值损失为1.96亿元（人民币195,777,643.60元），同比增加140.44%[63][64] - 2025年公司投资收益为1,495.59万元，同比增长80.50%，主要因购买结构性存款产品增加[63][64] - 所得税费用为8654.19万元，同比增长43.13%[66] - 少数股东损益为-11.34万元，损失同比减少74.43%[66] - 销售费用为521.58万元，同比增长19.17%[79] - 2025年研发费用化投入为95,359,379.83元，较上年增加8.89%[84] 各条业务线表现 - IDC服务业营业收入为16.96亿元，毛利率37.30%，同比增加5.18个百分点[67] - IDC解决方案营业收入为2167.89万元，同比增长169.25%，毛利率60.53%，同比增加31.95个百分点[67] - 零售销售模式营业收入为2569.05万元，同比增长56.80%，但毛利率为-101.18%[67] - 公司数据中心服务业务获得大批量长期服务合同，短期内实现业务规模高速增长[35] - 公司正式组建智算业务部，向智算领域转型迈出关键一步，正处于业务启动与初步布局的转型初期[36] - 公司稳步开拓智算新赛道，打造新的业务增长引擎[36][44] - 公司于2025年9月正式成立智算业务部门[47] 各地区表现 - 杭州数据港科技净利润为6,827.91万元[97] - 河源数据港科技净利润为4,892.01万元[97] - 廊坊市京云科技净亏损13,431.53万元[97] - 上海长江口数据港科技净亏损14,243.63万元[97] - 张北数据港信息科技净利润为22,753.60万元[97] - 乌兰察布数据港科技净利润为1,651.65万元[97] - 南通数港信息科技净利润为11,417.87万元[97] 管理层讨论和指引 - 公司战略重点为未来三至五年加速推进智算业务转型[100] - 公司计划通过公开市场收并购、战略合作等方式扩充数据中心资源[100] - 公司将以实际行动助力“双碳”目标，在数据中心运营中推进绿色化转型[103] - 公司计划在2026年通过体系化升级与流程标准化提升管理效能和运营效率[108] 客户与供应商集中度 - 前五名客户销售额占总销售额的99.22%，其中来自某大型互联网公司及其控制企业的收入占比为98.30%[75][77] - 前五名供应商采购额占总采购额的61.16%[75] - 公司直接及间接来自某大型互联网公司的收入占比较高，存在客户集中度风险[109] - 公司批发型数据中心终端客户均为国内大型互联网头部企业，客户群体较小[109] 研发投入与成果 - 研发投入总额为9535.94万元，占营业收入比例为5.54%[81] - 研发人员数量为179人，占公司总人数的比例为27.33%[82] - 2025年公司新获专利及软件著作权75项，累计达807项[84] 现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为12.51亿元，较2024年12.59亿元微降0.68%[25] - 2025年公司经营活动产生的现金流量净额为12.51亿元（人民币1,250,880,955.44元），同比微降0.68%[63] - 经营活动现金流量净额为1,250,880,955.44元，同比微降0.68%[87] - 投资活动现金流量净流出为-930,130,985.60元，净流出额同比减少5.21%[87] - 筹资活动现金流量净流出为-6,406,198.17元，净流出额同比大幅减少94.57%[87] - 筹资活动现金流量净额为-640.62万元，流出额同比减少94.57%[66] 资产与负债 - 2025年末总资产达77.83亿元，较2024年末73.76亿元增长5.52%[25] - 2025年交易性金融资产期末余额为10.31亿元，较期初9.50亿元增加8.11亿元，当期公允价值变动对利润影响为1495.59万元[31] - 截至2025年末，公司总资产达到778,324.83万元[45] - 截至2025年末，归属于上市公司股东的净资产为332,024.94万元[45] - 2025年公司总资产达到77.83亿元（人民币778,324.83万元），归属于上市公司股东的净资产为33.20亿元（人民币332,024.94万元）[61] - 期末货币资金为1,342,777,996.09元，占总资产17.25%，较上期期末大幅增长54.13%[89] - 期末交易性金融资产为1,031,136,359.48元，期内购买金额达4,211,136,359.48元[96] - 期末应付债券为1,298,392,697.25元，占总资产16.68%，较上期期末增长62.56%[90] - 期末长期借款为295,100,000.00元，占总资产3.79%，较上期期末减少66.24%[90] 盈利能力指标 - 2025年加权平均净资产收益率为4.24%，较2024年4.15%增加0.09个百分点[26] - 2025年扣非后加权平均净资产收益率为3.30%，较2024年4.01%减少0.71个百分点[26] 非经常性损益 - 2025年非经常性损益总额为3051.50万元，主要包含非流动资产处置收益1485.58万元及金融资产公允价值变动收益1495.59万元[28][29] 利润分配与股息政策 - 2025年度拟派发全年现金股息合计每股0.058元（含税），全年合计拟派发现金股利41,665,865.95元，占2025年度归母净利润的30.03%[6] - 2025年度利润分配预案包括每股派发现金红利0.034元（含税）及以资本公积金向全体股东每股转增0.2股[6] - 本次拟派发现金红利24,424,817.97元（含税），连同已派发的中期股息构成全年股息[6] - 剩余未分配利润为972,318,443.90元，留待以后年度分配[6] - 2024年度利润分配：以总股本598,647,499股为基数，每10股派发现金红利0.43元（含税），并以资本公积金每10股转增2股[147] - 2025年度中期分红：以总股本718,376,999股为基数，每10股派发现金红利0.24元（含税）[148] - 2025年度利润分配预案：在中期分红基础上，拟以总股本718,376,999股为基数，再每10股派发现金红利0.34元（含税），年度累计为每10股派发0.58元（含税），并以资本公积金每10股转增2股[149] - 2024年度现金分红金额为4166.59万元（含税），占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为30.03%[152] - 2024年度拟派发现金红利2442.48万元（含税），全年合计拟派发现金股利4166.59万元（含税）[152] - 每10股派息0.58元（含税）并转增2股[152] - 最近三个会计年度累计现金分红金额为1.19亿元（含税）[154] - 最近三个会计年度年均净利润金额为1.31亿元[155] - 最近三个会计年度现金分红比例高达90.69%[155] - 最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为3.58亿元[155] 行业背景与政策 - 数据中心是数字经济重要基础设施，每消耗1吨标准煤直接贡献1.1万元数据中心产值，带来88.8万元数字产业化增加值和360.5万元产业数字化市场[38] - 中国数字经济核心产业增加值占GDP比重2020年为7.8%，目标到2025年达到10%[38] - 国家目标到2025年底，国家枢纽节点地区各类新增算力占全国新增算力的60%以上[41] - 国家目标到2025年，全国新建大型、超大型数据中心平均电能利用效率(PUE)降到1.3以下，国家枢纽节点进一步降到1.25以下[42] - 国家目标到2025年底，实现国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超过80%[42] - 国家要求到2025年底，新建及改扩建大型和超大型数据中心PUE降至1.25以内，国家枢纽节点PUE不得高于1.2[43] 公司运营与资源 - 截至2025年12月31日，公司运营36个数据中心，总电力容量为401MW，约折合80,200个标准机柜（5kW/个）[61] - 公司全国运营数据中心最低PUE可达1.09[53] - 2025年公司年度全国运营数据中心最低PUE（电能使用效率）可达1.09[56] - 数据中心固定资产折旧在整体成本（TCO）中通常占30%以上[59] - 公司已建有36座数据中心，覆盖从乌兰察布、张北到深圳、河源的区域[113] 公司治理与股权结构 - 截至2025年12月31日，公司总股本为718,376,999股[6] - 公司取消监事会，由董事会审计委员会行使监事会职权[116] - 公司在资产、人员、财务、机构、业务等方面与控股股东、实际控制人相互独立[116] - 2026年3月19日公司董事会通过解聘并提名独立董事议案[121] - 2026年4月9日公司临时股东会通过解聘梅向荣并聘任丁绍宽为独立董事的议案[121] - 公司董事孙中峰在股东单位上海市北高新（集团）有限公司担任党委书记、董事长[122] - 公司董事卢醇在股东单位上海市北高新（集团）有限公司担任党委副书记、董事、总经理[122] - 独立董事金源在汇付天下有限公司担任执行董事兼CFO[123] - 独立董事金源在亚士创能科技（上海）股份有限公司担任独立董事[123] - 独立董事丁绍宽在法德东恒律师事务所担任全国董事局主席兼上海办公室主任[123] - 离任独立董事梅向荣在北京市盈科律师事务所担任主任至2026年[123] - 董事孙中峰在上海市北高新股份有限公司担任董事长[123] - 公司年内共召开董事会会议5次，其中现场会议1次，通讯方式召开1次，现场结合通讯方式召开3次[129] - 报告期内审计委员会共召开6次会议[131] - 报告期内提名委员会召开1次会议[133] - 报告期内薪酬与考核委员会召开1次会议[134] - 独立董事丁绍宽因工作调动被选举，独立董事梅向荣被解聘[126] - 审计委员会在2025年3月20日会议审议通过了《关于2024年度计提资产减值准备的议案》等多项议案[131] - 公司于2025年6月13日完成2024年度权益分派，向全体股东每10股派发现金红利0.43元（含税），实际派发现金红利25,741,842.46元，并以资本公积每10股转增2股[186] - 权益分派后公司总股本由598,647,499股增加至718,376,999股，新增股份于2025年6月13日上市流通[186] - 权益分派导致的股份变动摊薄了公司2023年度、2024年度及2025年度的每股收益和每股净资产指标[187] - 公司无限售条件流通股及股份总数在权益分派后均为718,376,999股，占总股本比例100%[185] - 控股股东上海市北高新（集团）有限公司期末持股236,893,523股，占总股本比例32.98%[194] - 第二大股东宁波锐鑫创业投资合伙企业（有限合伙）期末持股92,445,442股，占总股本比例12.87%[194] - 控股股东上海市北高新（集团）有限公司报告期内增持39,482,254股[194] - 香港中央结算有限公司报告期内减持301,323股，期末持股5,212,604股，占总股本比例0.73%[194] - MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.报告期内增持4,959,319股，期末持股5,076,196股，占总股本比例0.71%[194] - 控股股东上海市北高新（集团）有限公司持有上海市北高新股份有限公司（600604）844,465,512股，占其总股本45.08%[195] - 公司实际控制人为上海市静安区国有资产监督管理委员会[197] - 前十名股东及前十名无限售流通股股东所持股份均为人民币普通股，且无质押、标记或冻结情况[194] - 持股5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况不适用[194] - 公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例达到80%以上的情况不适用[199] - 截至报告期末公司普通股股东总数为148,079户，年度报告披露日前上一月末为170,063户[192] 薪酬与激励 - 报告期内董事及高级管理人员从公司获得的税前薪酬总额为800.43万元[118][119] - 报告期内董事和高级管理人员实际获得报酬合计人民币800.43万元（税前）[124] - 2025报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的税前薪酬合计为800.43万元[125] - 报告期内从公司领取薪酬的董事及高管所领税前薪酬为预发薪酬，最终薪酬将依据审计后财务数据及考核结果在下一年度延期支付[125] - 公司董事和高级管理人员薪酬暂无止付追索情况[125] 风险因素 - 公司面临市场竞争加剧风险，可能导致市场份额减少和行业整体利润率下降[110][111] - 公司面临产业政策变化风险，如“东数西算”和“双碳”目标下的数据中心节能减排要求[112] - 公司面临灾害等不可抗力风险，可能影响数据中心运维并导致经济损失[113] 市场地位与荣誉 - 公司作为国内数据中心领域龙头国有企业，在第三方数据中心服务市场持续领跑[44] - 在2024-2025年度沪深两市5100余家参评上市公司中，连续两年及以上获信披A级评价的公司占比仅13.1%[49] - 公司成功蝉联中国信通院“中国算力中心服务商十强”[49] - 公司荣获国家工信部“算力强基揭榜行动入围项目”（上海仅有16家）[49] - 公司落实中国信通院算力中心绿色等级最高级（5A级）认证[49] 融资与债务活动 - 公司于2025年发行多期债券，包括：第一期超短期融资券发行额30亿元，利率1.84%[190]；第二期科技创新债券发行额50亿元，利率1.67%[190]；第三期科技创新债券发行额30亿元，利率1.79%[190]；面向专业投资者的科技创新公司债券（第一期）发行额50亿元，利率1.99%[190] 现金管理 - 报告期内公司日最高现金管理产品余额为12.00亿元，用于购买低风险保本型产品或结构性存款[180] 关联交易 - 2025年度日常关联交易实际发生总额为2,065.74万元，低于预计金额2,153.00万元[172][173][174] - 2025年房屋租赁关联交易实际金额为812.54万元，占预计金额900.00万元的90.28%[172][173] - 2025年设备租赁关联交易实际金额为992.46万元，占预计金额1,000.00万元的99.25%[172][173] - 2025年物业服务关联交易实际金额为122.06万元，占预计金额128.00万元的95.36%[172][173] - 2025年水电费结算关联交易实际金额为132.64万元，超出预计金额115.00万元的15.34%[172][173] - 报告期内公司与上海市北高新欣云投资有限公司发生

收入和利润（同比环比） - 2025年公司营业收入为25.94亿元，同比下降39.99%[20] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-9.02亿元，同比减亏55.43%[20] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-9.36亿元，同比减亏49.72%[20] - 2025年基本每股收益为-1.3573元/股，同比减亏55.43%[20] - 2025年加权平均净资产收益率为-32.17%，较上年上升12.76个百分点[20] - 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值[21] - 第一季度营业收入为10.5亿元，第二季度降至6.27亿元，第三季度进一步降至3.7亿元，第四季度回升至5.47亿元[25] - 归属于上市公司股东的净利润在第一季度为1.39亿元，第二季度为0.51亿元，第三季度转为亏损1.28亿元，第四季度大幅亏损9.64亿元[25] - 公司2025年总营业收入为25.94亿元，较2024年的43.24亿元同比下降39.99%[54] 成本和费用（同比环比） - 销售费用为2.16亿元，同比下降31.13%；管理费用为1.94亿元，同比下降17.05%[65] 各条业务线表现 - 房地产板块收入为21.63亿元，占总收入83.38%，同比下降41.72%[54][55] - 2025年公司实现房地产销售面积22.83万平方米，销售金额84.71亿元（含委托经营项目）[37] - 房地产销售金额为84.71亿元，同比下降43.93%；新开工面积为零，同比下降100%[58] - 房地产库存为181.66亿元，同比微降0.93%[58] - 2025年存量物业租金收入最近三年呈逐年上升趋势[38] - 深圳中洲控股中心写字楼可出租面积70，173平方米，出租率74.59%[43] - 深圳中洲铂玺坊商业可出租面积62，549平方米，出租率78.75%[43] - 深圳、上海、成都、惠州社区物业可出租面积126，239平方米，出租率91.72%[43] - 深圳长盛大厦、长兴大厦（酒店、写字楼）可出租面积107，941平方米，出租率69.42%[43] - 上海星创公寓（商业）可出租面积7，782平方米，出租率85.71%[43] - 前五名客户销售额合计4.48亿元，占年度销售总额17.24%[62] - 前五名供应商采购额占年度采购总额比例高达89.38%，其中最大供应商采购额占80.77%[64] - 报告期内资产减值损失为-984,163,429.72元，占利润总额比例高达101.08%，主要因计提存货、投资性房地产等减值准备[73] - 报告期内投资收益为277,068,278.57元，占利润总额比例为-28.46%，主要来自处置子公司及权益法核算的投资收益[73] - 出售深圳市中洲物业管理有限公司100%股权，预计实现投资收益约人民币2.07亿元[83][87] - 公司与实际控制人关联企业发生日常关联交易，提供劳务的交易金额为4,468.37万元，占同类交易额的100%[168] 各地区表现 - 广东地区收入为16.53亿元，占总收入63.71%，但同比大幅下降60.09%[55] - 四川地区收入为9.31亿元，占总收入35.89%，同比激增478.76%[55] 项目开发与储备 - 公司累计土地储备总占地面积76.8万平方米，总建筑面积160.21万平方米，剩余可开发建筑面积160.21万平方米[39] - 上海珑湾/珑悦项目累计投资总额178,122万元，规划计容建筑面积203,549平方米，累计竣工面积234,698平方米[40] - 惠州半岛城邦项目权益比例90%，规划计容建筑面积915,078平方米，累计投资总额546,943万元[40] - 惠州圣廷峰汇项目开发进度11%，规划计容建筑面积130,750平方米，预计总投资金额96,974万元[40] - 广州国际风险投资中心项目权益比例51%，开发进度10%，规划计容建筑面积156,166平方米，预计总投资金额332,887万元[40][42] - 深圳中洲坊创意中心项目开发进度62%，规划计容建筑面积391,000平方米，预计总投资金额868,183万元[42] - 成都锦城湖岸项目本期预售面积16,334平方米，预售金额38,937万元，累计可售面积517,782平方米[42] - 成都中央公园项目权益比例60%，本期预售面积23,695平方米，预售金额15,485万元[42] - 佛山璞悦花园项目本期预售面积2,080平方米，预售金额496.35万元，累计可售面积165,008平方米[42] - 惠州央筑花园项目累计可售面积662,627平方米，累计结算面积470,681平方米，累计结算金额729,984万元[42] - 惠州天御花园项目权益比例100%，总建筑面积712，004平方米[43] 子公司表现 - 主要子公司中，成都市银河湾房地产开发有限公司贡献净利润1.96亿元，占归属母公司净利润比例为-21.74%[85][87] - 主要子公司中，东莞市洲荣房地产有限公司净利润亏损3.39亿元，占归属母公司净利润比例为-37.56%[86][87] - 主要子公司中，广州南沙区投元置业有限公司净利润亏损2.57亿元，占归属母公司净利润比例为-28.51%[86][87] - 主要子公司中，惠州市银泰达实业有限公司净利润亏损2.00亿元，占归属母公司净利润比例为-22.12%[85][87] - 主要子公司中，惠州中洲置业有限公司净利润亏损1.30亿元，占归属母公司净利润比例为-14.44%[85][87] - 主要子公司中，东莞市中洲置地有限公司净利润亏损1.13亿元，占归属母公司净利润比例为-12.50%[86][87] - 主要子公司中，深圳市黄金台项目开发有限公司净利润亏损0.93亿元，占归属母公司净利润比例为10.35%[86][87] - 公司总资产规模最大的子公司为惠州中洲置业有限公司，总资产约65.97亿元[85] 管理层讨论和指引 - 2025年公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[4] - 2025年公司全年综合回款率达到93%，高于年初制定的目标10个百分点以上[37] - 2025年公司顺利完成2个应交付项目的交付工作[37] - 公司2026年重点工作包括聚力攻坚抢抓销售和稳中求进平衡现金流[91][92] - 公司计划力争2025年完成关键项目竣工结算，以提升收入规模和现金流[102] - 公司现金分红政策规定，每年现金分红不低于当年实现的可供分配利润的10%[103] - 公司已制定估值提升计划，聚焦主业并努力实现净利润扭亏为盈[101][102] - 公司未来投资将聚焦一线及核心二线城市优质地块[103] - 公司2026年将加强存量经营性物业的管理运营，以创造持续稳定的收入和现金流[95] - 公司2026年将严格把控运营节点确保项目交付，并坚守品质底线[93] - 公司报告期内通过电话、网络平台及业绩说明会等方式与投资者沟通公司经营情况[100] - 公司报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正，但未提出现金红利分配预案，计划年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本[138] - 公司报告期内无股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施[139] 现金流状况 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为54.40亿元，同比下降3.82%[20] - 经营活动产生的现金流量净额在第一季度高达26.63亿元，第二季度为10.64亿元，第三季度为13.72亿元，第四季度降至3.42亿元[25] - 经营活动产生的现金流量净额为54.40亿元，同比下降3.82%[69] - 2025年度投资活动产生的现金流量净额为24,024.90万元，同比大幅增加16,016.95万元，增幅达200.01%，主要原因是处置子公司收到的现金增加[70] - 2025年度经营活动产生的现金流量净额为544,028.49万元，同比减少21,594.63万元，减幅3.82%，主要因支付工程款及税费增加[70] - 2025年度筹资活动产生的现金流量净额为-295,801.20万元，同比减少8,287.24万元，减幅2.88%，主要因融资净偿还规模增加[70] - 2025年度现金及现金等价物净增加额为272,249.70万元，同比减少13,871.26万元，减幅4.85%[70] 资产与负债结构 - 2025年末公司总资产为339.88亿元，较上年末增长10.96%[20] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为23.33亿元，较上年末下降28.82%[20] - 期末银行贷款融资余额为78.36亿元，成本区间为3.80%-7.60%[45] - 公司为商品房承购人提供的按揭贷款担保余额为106.65亿元[45] - 2025年末货币资金为6,398,115,699.62元，占总资产比例18.82%，较年初增加6.83个百分点，主要因销售回款增加[75] - 2025年末合同负债为13,995,637,572.62元，占总资产比例41.18%，较年初大幅增加17.57个百分点，主要因预售房款增加[75] - 2025年末存货为18,217,201,508.63元，占总资产比例53.60%，较年初下降6.44个百分点[75] - 报告期投资额为40,155,660.38元，较上年同期的173,000,000.00元大幅下降76.79%[79] - 公司应付控股股东深圳中洲集团有限公司的股东借款期末余额为57,691.08万元，利率为0.00%[172] - 公司应付最终实际控制人附属企业的股东借款已全部归还，期末余额为0元，该笔借款利率为8.00%[172] 市场与行业环境 - 2025年全国新建商品房销售面积约8.81亿平方米，同比下降8.7%；房地产开发投资82,788亿元，同比下降17.2%[46] - 2025年全年65家典型房企累计融资总量约4，143.14亿元[46] - 2025年全国新建商品房销售面积8.81亿平方米，同比下降8.7%[96] - 2025年全国新建商品房销售额8.39万亿元，同比下降12.6%[96] - 2025年房企全年融资规模达4143亿元，处于低位[97] 公司治理与内部控制 - 审计与风险管理委员会在2025年10月27日召开会议，审议并通过了包括2025年第三季度报告在内的2项议案[129] - 薪酬与考核委员会在2025年04月24日召开会议，审议并通过了包括高级管理人员2024年度考核情况在内的2项议案[129] - 审计委员会在报告期内未发现公司存在风险，对监督事项无异议[130] - 公司董事会认为，截至2025年12月31日，公司已按照规范在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，未发现财务及非财务报告内部控制重大缺陷[140][141] - 公司薪酬体系由月工资、浮动奖金和福利三部分组成，并与岗位价值、市场水平、公司业绩及个人绩效挂钩[135] - 内部控制评价范围覆盖公司合并财务报表资产总额的100.00%[142] - 内部控制评价范围覆盖公司合并财务报表营业收入的100.00%[142] - 财务报告重大缺陷数量为0个[143] - 非财务报告重大缺陷数量为0个[143] - 财务报告重要缺陷数量为0个[143] - 非财务报告重要缺陷数量为0个[143] - 内部控制审计报告出具标准无保留意见[144] - 非财务报告不存在重大缺陷[144] 关联方与同业竞争 - 控股股东深圳中洲集团有限公司存在同业竞争问题，公司已出具承诺且相关承诺正在履行中[110] - 公司实际控制人黄光苗承诺以中洲控股作为其房地产开发与销售业务的唯一平台[149] - 黄光苗承诺在2015年年内将熊猫小镇项目转让予中洲控股[149] - 黄光苗承诺自2015年1月31日起3年内，逐步将其持有的尚未开发的土地使用权转让予中洲控股或无关联第三方[149] - 若存在租赁业务同业竞争，黄光苗承诺将向中洲控股或无关联第三方转让相关资产[150] - 黄光苗承诺自2015年1月31日起3年内，通过变更经营范围、出售股权、注销等方式处置未实际开展相关业务但经营范围包含的企业[150] - 深圳市中洲置地有限公司作为黄光苗控制的企业，承诺遵守黄光苗作出的关于避免同业竞争的承诺[150] - 截至报告期末，上述由深圳市中洲置地有限公司及黄光苗作出的承诺仍在持续履行中[149][150] - 报告期内，公司不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况[152] - 关联方非经营性资金占用期末余额为0元，占最近一期经审计净资产的比例为0.00%[153] - 关联方非经营性资金占用报告期新增金额为248万元，报告期偿还总额为8539万元[153] - 深圳市智汇城物业服务有限公司关联方资金占用期初余额为3718万元，报告期新增227万元，报告期偿还3945万元，期末余额0元[153] - 深圳市朗怡物业管理有限公司关联方资金占用期初余额为4573万元，报告期新增21万元，报告期偿还4594万元，期末余额0元[153] 董事、监事及高级管理人员 - 董事及高级管理人员报告期初合计持股874,400股，期间无增减持，期末持股总数仍为874,400股[111][112] - 董事长贾帅持有公司股份159,000股，报告期内无变动[111] - 副董事长谭华森持有公司股份556,400股，报告期内无变动[112] - 董事吴天洲持有公司股份159,000股，报告期内无变动，其已于2025年11月12日因个人原因离任[112][113] - 职工董事陈玲于2025年11月17日被选举任职[113] - 董事胡伟于2024年5月15日起任职[112] - 独立董事潘利平、姚卫国均于2024年5月15日起任职[112] - 董事、副总裁、财务总监、董事会秘书叶晓东于2024年5月起任公司董事[115] - 董事、副总裁葛亚南于2024年5月起任公司董事[116] - 报告期内董事和高级管理人员税前报酬总额为828.93万元[120] - 董事长兼总裁贾帅从公司获得的税前报酬总额为328.86万元[120] - 董事、副总裁、财务总监、董事会秘书叶晓东从公司获得的税前报酬总额为224.81万元[120] - 董事、副总裁葛亚南从公司获得的税前报酬总额为207.21万元[120] - 董事长兼总裁贾帅2025年月均薪酬较2024年下降12%[121] - 独立董事叶萍、潘利平、姚卫国各自从公司获得的税前报酬总额为12.5万元[120] - 职工董事陈玲从公司获得的税前报酬总额为18万元[120] - 副董事长谭华森从公司获得的税前报酬总额为4.38万元[120] - 董事胡伟从公司获得的税前报酬总额为4.38万元[120] - 离任董事吴天洲从公司获得的税前报酬总额为3.79万元[120] 员工情况 - 报告期末在职员工总数为933人，其中母公司58人，主要子公司875人[131] - 员工专业构成：生产人员572人（占比61.3%），销售人员118人（12.6%），技术人员117人（12.5%），财务人员37人（4.0%），行政人员89人（9.5%）[132] - 员工教育程度：博士1人（0.1%），硕士44人（4.7%），本科300人（32.2%），大专281人（30.1%），高中及以下307人（32.9%）[132] 审计与法律服务 - 公司聘任德勤华永会计师事务所，境内会计师事务所报酬为275万元，审计服务连续年限为9年[158] - 财务报表审计费用为190万元，内部控制审计费用为85万元，合计275万元[159] 诉讼与仲裁 - 重大诉讼涉及子公司惠州中洲置业有限公司，诉讼请求金额合计约2.2亿元，案件正在等待二审判决[161] - 另一重大诉讼涉及子公司惠州中洲置业有限公司，诉讼请求金额合计约2.32亿元[162] - 公司在一宗重审案件中获一审判决支持，对方需偿还资金1.7亿元及支付违约金，目前案件已进入二审审理阶段[163] - 公司在一宗土地置换协议纠纷案中，二审判决驳回对方全部诉讼请求，公司无需承担对方主张的1.24亿元赔偿[164] - 公司控股子公司在一宗借款纠纷案中获一审判决支持，被告需偿还本金1.8084亿元及按年利率15%或13.8%计算的利息[165] 担保情况 - 报告期内公司对外担保实际发生额合计为0元[180] - 报告期末公司已审批的对外担保额度合计为15,136元[180] - 报告期末公司实际对外担保余额合计为0元[180] - 公司对子公司深圳市香江置业有限公司的担保中，实际担保金额最大的一笔为105,700元[180] - 公司对子公司深圳市香江置业有限公司的另一笔担保实际担保

收入和利润变化 - 2025年度收益为1120.8万新加坡元，较2024年的1406.4万新加坡元下降20.3%[7] - 公司总收益同比下降20.3%，从1406.4万新加坡元降至1120.8万新加坡元[24] - 公司年度总收益从约14.06百万新加坡元下降20.3%至约11.21百万新加坡元[48] - 2025年度净亏损为152.1万新加坡元，较2024年的254.7万新加坡元亏损收窄40.3%[7] - 公司年内亏损收窄40.3%，从254.7万新加坡元降至152.1万新加坡元[24] - 公司普通股股东应占年内亏损从254.7万新加坡元收窄至152.1万新加坡元，减亏40.3%[37] - 年内亏损从约2.55百万新加坡元减少至约1.52百万新加坡元[54] - 公司于报告期内净亏损约1,521，000新加坡元[74] - 2025年度每股基本及摊薄亏损为0.30新加坡分，较2024年的0.51新加坡分有所改善[7] - 每股基本亏损从0.51新加坡分改善至0.30新加坡分[37] 成本和费用变化 - 2025年度雇员福利开支为391.1万新加坡元，占收益的34.9%，较2024年的558.5万新加坡元下降30.0%[7] - 公司雇员福利开支同比下降27.9%，从484.4万新加坡元降至349.5万新加坡元[24] - 员工成本总额从494.7万新加坡元下降至337万新加坡元，降幅为31.9%[32] - 已售及已消耗库存成本从431万新加坡元下降至335.5万新加坡元，降幅为22.2%[32] - 已售及已消耗库存成本从约4.31百万新加坡元下降22.0%至约3.36百万新加坡元[49] - 使用权资产折旧从274.3万新加坡元下降至232.4万新加坡元[32] - 财务成本从47.3万新加坡元下降至43.9万新加坡元，其中租赁负债利息从37.4万新加坡元降至31.6万新加坡元[33] - 其他收入及收益净额从约0.70百万新加坡元下降47.1%至约0.37百万新加坡元[50] - 物业、厂房及设备折旧从约0.57百万新加坡元增加14.0%至约0.65百万新加坡元[51] - 公司使用权资产减值亏损同比下降71.1%，从42.9万新加坡元降至12.4万新加坡元[24] 各业务线表现 - 餐饮业务收益同比下降26.8%，从920.0万新加坡元降至673.9万新加坡元[24] - 手工烘焙店收益同比下降8.1%，从486.4万新加坡元降至446.9万新加坡元[24] - 新加坡业务收益下降26.7%至6.74百万新加坡元，马来西亚业务收益下降8.0%至4.47百万新加坡元[48] 各地区表现 - 马来西亚市场收益占比提升，从2024年占总收益34.6%升至2025年39.9%[26] 毛利率与毛利变化 - 2025年度毛利为785.3万新加坡元，毛利率为70.1%，低于2024年的975.4万新加坡元及69.4%的毛利率[7] - 公司总毛利同比下降19.5%，从975.4万新加坡元降至785.3万新加坡元[24] 资产与负债状况 - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为28.6万新加坡元，较2024年同期的53.4万新加坡元减少46.4%[8] - 公司现金及现金等价物从约0.53百万新加坡元减少至约0.29百万新加坡元[55] - 截至2025年12月31日，流动负债净额为1075.5万新加坡元，净负债为737.1万新加坡元，存在持续经营重大不确定性[8][10] - 公司流动负债净额约为10.76百万新加坡元，流动比率约为0.10[55] - 截至2025年12月31日，公司流动负债净额约为10，755，000新加坡元，净负债约为7，371，000新加坡元，存在持续经营能力的重大不确定性[74] - 2025年末存货为27.3万新加坡元，较2024年末的31.6万新加坡元减少13.6%[8] - 2025年末贸易及其他应收款项为52.7万新加坡元，较2024年末的67.4万新加坡元减少21.8%[8] - 贸易及其他应收款项总额从92.7万新加坡元下降至78.6万新加坡元[39] - 公司总资产同比下降9.7%，从864.6万新加坡元降至780.9万新加坡元[25] - 计息借款和银行透支从约3.10百万新加坡元增加至约3.72百万新加坡元[56] - 资本负债比率从(50.7%)微幅改善至(50.5%)[57] - 贸易应付款项从102.6万新加坡元下降至82.1万新加坡元，其中超过90天的部分从18.2万新加坡元增加至21.1万新加坡元[43][44] - 应付一名董事款项为283.8万新加坡元，该董事已承诺提供财务支持且不要求偿还以保障集团持续经营[8][12] - 租购贷款抵押资产账面值约为0.10百万新加坡元[61] - 银行贷款抵押包括：物业抵押（账面净值约1.47百万新元）及质押存款（约0.01百万新元）[61] - 截至2025年12月31日，公司无或有负债[60] 融资与现金流 - 公司已获得总额为1，000，000新加坡元的贷款融资[14] - 公司已获得总额为3，000，000马来西亚令吉（约951，000新加坡元）的贷款融资[14] - 公司已获得总额为7，000，000港元（约1，155，000新加坡元）的贷款额度[14] - 截至业绩公告刊发日，公司未动用融资总额约为1，439，000新加坡元[14] - 公司基于2026年1月1日至2027年12月31日的现金流预测，认为有充足资金维持运营及偿还到期债务[14] - 公司正积极寻求额外融资，包括向投资者配售新股及/或发行可转换证券[14] - 公司资本开支同比下降58.9%，从80.8万新加坡元降至33.2万新加坡元[25] 成本控制与持续经营措施 - 公司正实施成本控制措施以提升盈利能力及改善未来经营现金流[14] - 公司警告，若措施失败，可能需对资产账面值进行调整并重新分类负债[13] 公司治理与人事 - 截至2025年12月31日，公司在新加坡和马来西亚共有169名全职雇员，较上年203名减少[63] - 公司主席与行政总裁职务由刘婉贞女士兼任，存在与上市规则守则的偏差[67] - 已发行普通股数量维持在5亿股[37] 股息政策 - 董事不建议派付截至2025年及2024年12月31日止年度的末期股息[35] - 董事会不建议派付截至2025年12月31日止年度的末期股息[65] 外汇风险 - 公司面临外汇风险，无对冲政策，但管理层会监控并可能在未来采取对冲措施[59] 会计准则与列报 - 公司综合财务报表以新加坡元呈列，金额四舍五入至最接近的千位[15] - 公司采纳的国际会计准则第21号修订对综合财务报表无重大影响[17] 股票交易状态 - 公司股份自2025年4月1日起暂停买卖，并将继续暂停直至另行通知[77]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年总收入为79.375亿元人民币，较2024年的77.808亿元人民币增长2.0%[34] - 2025年总收入为人民币79.37亿元，同比增长2.0%[64][68] - 2025年年度利润为5,576万元人民币，较2024年的3.245亿元人民币大幅下降82.8%[34] - 实现净利润人民币0.56亿元，经调整核心利润为人民币2.85亿元[76][81] - 2025年毛利率为14.0%，较2024年的17.2%下降3.2个百分点[35] - 实现毛利人民币11.14亿元，整体毛利率为14.0%[74][79] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 净财务费用为人民币3.63亿元，同比减少人民币0.24亿元[75][80] - 借款利息费用为人民币3.74亿元，同比下降7.2%[87][88] 各条业务线表现：燃气销售业务 - 2025年总销气量为2,386,260千立方米，较2024年的2,235,014千立方米增长6.8%[23] - 2025年天然气总销售量为238,626万立方米，同比增长6.8%[63] - 销气收入结构：工商业用户占49.6%，批发业务占27.0%，住宅用户占20.3%，交通用户占3.1%[30][31] - 销气量结构：工商业用户占44.9%，批发业务占28.5%，住宅用户占24.2%，交通用户占2.4%[25][26] - 2025年收入结构：零售销气占62.6%，批发销气占23.2%，工程安装及服务占6.1%，其他业务占8.1%[37][38] - 燃气零售业务收入为人民币49.71亿元，同比下降1.4%，占总收入比重62.6%[64][65][68][69] - 燃气批发业务收入为人民币18.42亿元，同比增长25.2%，占总收入比重23.2%[64][66][68][70] - 天然气零售业务销量为170,417万立方米，同比下降0.9%；批发业务销量为68,209万立方米，同比增长32.2%[63] - 工商业累计用户达55,759户，同比增长7.6%；对其天然气销量为107,050万立方米，同比下降0.8%[63] 各条业务线表现：工程安装及服务业务 - 工程安装及服务收入为人民币4.81亿元，同比下降38.7%，占总收入比重6.1%[64][67][68][71] 各条业务线表现：综合服务与其他业务 - 其他业务收入为人民币6.44亿元，同比增长33.4%，其中综合服务业务收入为人民币4.89亿元，同比增长15.3%[64][68][73] - 其他业务收入为人民币6.44亿元，其中综合服务业务收入为人民币4.89亿元，同比增长15.3%[78] 用户与资产规模 - 2025年末累计安装用户达5,989,003户，较2024年末的5,837,793户增长2.6%[28] - 新增管道燃气用户151,210户，同比下降41.5%；累计管道燃气用户达5,989,003户，同比增长2.6%[63] - 累计中高压管道长度为9,635公里，同比增长1.3%[63] 管理层讨论和指引：业务战略与运营重点 - 公司致力于构建多气源供应格局，通过与国家管网及“三桶油”的战略合作减少供气层级，并利用储气设施拓展LNG贸易渠道，以保障采暖季调峰供应并实现保供降本[44][47] - 公司在销气环节策略聚焦于稳定零售基本盘，通过“瓶改管”和“一企一策”定制服务深挖工商业存量市场，并落实价格联动以修复毛差，为全年利润释放奠定基础[44][47] - 公司依托庞大的用户规模构建综合服务生态，推进燃气安全与个性化美装业务标准化，并利用老旧小区改造场景推广产品换新，以此打造第二大业务[44][47] - 公司通过气源多元化降低运营成本，支撑销气规模扩张与价差修复，进而以用户基础为综合服务业务创造场景，最终实现三大环节的协同增长与价值释放[44][47] - 公司展望2026年，致力于走出一条以“销气与综合服务双轮驱动”为战略引擎的高质量发展路径[49][51] - 公司认为销气业务的庞大用户规模不仅构筑了稳定的现金流护城河，更为综合服务业务提供了海量的精准流量池[49][51] - 公司通过日常安检、抄表等高频率服务触点，将服务场景从“燃气开通”自然延伸至“美好生活打造”，为综合服务业务创造市场基础和用户反馈闭环[49][51] - 公司认为综合服务业务是提升整体竞争力的战略高地，围绕燃气使用场景开发的安全产品、智慧厨房及延伸家居解决方案能提升用户粘性与品牌美誉度[49][52] - 公司的综合服务业务在高度同质化的燃气市场中开辟了差异化的竞争赛道，为企业创造了新的利润增长点与溢价空间[49][52] - 公司业务增长目标将通过内部增长、战略投资和收购实现[169] 管理层讨论和指引：技术与安全 - 公司深度运用物联网、大数据等技术，对场站及管网实施24小时智能监控，实现风险预判与隐患治理的闭环管理[43][46] 其他财务数据：资产、债务与现金流 - 2025年末现金及现金等价物为12.383亿元人民币，较2024年末的11.030亿元人民币增长12.3%[34] - 2025年末资产负債率为60.2%，较2024年末的60.6%略有下降[35] - 持有现金及现金等价物合计人民币12.38亿元，其中98.4%为人民币计价[84][85] - 借款总额为人民币68.71亿元，其中71.7%列为非流动负债，资产负债率为60.2%[84][86] - 外币借款为人民币7.71亿元，占总借款比重下降至11.2%[87][89] - 资本开支为人民币2.47亿元，用于提升城市燃气业务[77][83] 其他财务数据：融资与资金用途 - 2022年配售及认购事项共募集净额约4.14亿港元[96][100] - 每股配售股份净价为8.28港元[96][100] - 募集资金用途：屋顶光伏项目1.81亿港元，清洁供暖服务项目0.83亿港元，一般营运资金1.50亿港元[102] - 2024年8月，公司将屋顶光伏项目剩余资金1.09亿港元重新分配至一般营运资金[96][101] - 截至2025年12月31日，4.14亿港元募集资金已全部动用[96][101][102] 其他财务数据：股份回购与股息 - 于2025年12月回购1,808,500股股份，支付总额约593.25万港元[91] - 2025年12月公司在港交所回购1,808,500股普通股[124] - 2026年1月至2月期间在港交所回购4,880,000股普通股[124] - 上述回购股份已于2026年3月26日注销[124] - 2025年建议派发末期股息每股人民币5.57分，连同中期股息每股4.60分，全年合计每股10.17分[105][107] - 截至2025年12月31日年度末期股息为每股人民币5.57分，中期股息为每股人民币4.60分，全年股息合计每股人民币10.17分[184][189] - 末期股息将于2026年6月12日左右以港元派发，派发对象为2026年5月28日登记在册的股东[190][191] - 公司可供分派储备（股本溢价与累计亏损之和）为人民币81,317,000元[192][193] 公司治理与人事变动 - 公司2025年1月27日发生董事会主席变更，张瀛岑辞任，冼振源获委任为新主席[6][9] - 公司2025年4月25日委任陶晓慧女士为新的独立非执行董事[6] - 执行董事张百萱女士於2024年6月获得倫敦藝術大學學士學位，並於2025年1月27日獲委任[137] - 独立非执行董事陶晓慧女士于2025年4月25日获委任[149][151] 董事会及管理层成员背景 - 公司主席、行政總裁冼振源先生擁有22年燃氣企業管理經驗[127] - 執行董事兼常務副總經理李濤女士為中國高級會計師及註冊會計師[130] - 執行董事兼副總經理肖輝先生於2020年取得華中科技大學會計學碩士學位[134] - 非執行董事陳虹女士現為主要股東珠海港股份有限公司（深交所：000507）的財務總監[139] - 非執行董事張道遠先生為控股股東張瀛岑先生的兒子，曾於2010年至2012年擔任公司非執行董事[140] - 独立非执行董事李留庆先生拥有超过20年的会计及审计经验[144][146] - 独立非执行董事雷春勇先生拥有超过20年的会计及审计经验[145][147] - 独立非执行董事周琳女士是河南财经政法大学副教授，专注于财务数智化转型等领域[145][148] - 副总经理徐卫东先生负责集团新能源全面管理工作，拥有34年燃气企业管理经验[150][152] - 副总经理徐卫东先生于2011年4月加入集团[150][152] - 白银区域副总经理张林雄先生拥有36年燃气企业管理经验[150][153] - 副总经理张林雄先生于2011年7月加入集团[150][153] - 公司秘书谭德机先生，62岁，自2012年9月起担任青建国际控股有限公司独立非执行董事[155] - 公司秘书谭德机先生自2020年5月起担任景联集团控股有限公司独立非执行董事[155] 业务运营与风险管理 - 公司为投资控股公司，其附属公司主要在中国从事燃气管道接驳、输配销售、加气站建设运营及LNG生产销售[159] - 公司可能面临包括外币风险、利率风险和流动性风险在内的财务风险[164] - 公司业务表现受整体市场和经济状况、以及运营区域房地产和工商业表现等因素影响[168] - 公司可能面临具备所需技能的人员流失及招聘风险[170] - 公司对供应商每半年进行一次考核[181][186] - 公司已建立健康安全体系，并定期为员工提供入职及在职培训[179] - 公司已制定客户服务指南及投诉管理办法，以提升客户满意度[181][185] - 公司业务主要在中国内地进行，并遵守包括《环境保护法》、《劳动法》等在内的相关法律法规[182][187] - 公司为所有董事及高级管理人员购买了适当的责任保险，并每年审查保险范围[200] 环境、社会及管治（ESG）相关 - 2025年公司城市燃气运营及代输业务共分销天然气30.9亿立方米[174] - 基于30.9亿立方米的销气规模，公司协助减少约515万吨煤炭的消耗[174] - 公司已采纳国家相关环保标准，并制定职业健康与环境保护办法[174] 公司基本信息与联系方式 - 公司业务覆盖中国多个省份，包括吉林、河北、山东、江苏、陕西、甘肃、青海、四川、福建、广东、广西、云南、湖南及河南[19] - 公司核数师为毕马威会计师事务所[13] - 公司股份代号为01600[15] - 公司主要往来银行包括中国建行、中国银行、工商银行、农业银行、汇丰银行及渣打银行(中国)[15] - 公司投资者关系联系电话为86 371 6370 7151，传真为86 371 6397 9930[15] - 公司中国总部地址为河南省郑州市郑东新区黄河东路六号天伦集团大厦四楼[10] - 公司香港主要营业地点为湾仔皇后大道东163号163 QRE 20楼[12] - 公司注册办事处位于开曼群岛[12] - 截至2025年12月31日，公司无重大或有负债[104][106]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 营业收入为13.20亿元人民币，同比增长19.88%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为2.63亿元人民币，同比增长45.11%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.39亿元人民币，同比增长32.49%[4] - 基本每股收益为0.3396元/股，同比增长46.13%[4] - 加权平均净资产收益率为4.42%，同比增加1.25个百分点[5] - 公司2026年第一季度累计实现营业收入13.20亿元，同比增长2.19亿元，增幅19.88%[13] - 公司2026年第一季度实现合并净利润2.64亿元，同比增长8266.47万元，增幅45.59%[13] - 公司2026年第一季度实现归属母公司净利润2.63亿元，同比增长8169.04万元，增幅45.11%[13] - 2026年第一季度营业总收入为13.20亿元人民币，同比增长19.9%[19] - 2026年第一季度归属于母公司股东的净利润为2.63亿元人民币，同比增长45.1%[20] - 2026年第一季度基本每股收益为0.3396元/股，同比增长46.1%[22] - 2026年第一季度营业利润为3.10亿元人民币，同比增长37.8%[20] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2026年第一季度营业总成本为10.34亿元人民币，同比增长14.4%[19] - 2026年第一季度销售费用为1.14亿元人民币，同比增长20.0%[19] - 2026年第一季度研发费用为3624.0万元人民币，同比增长14.9%[19] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为3.44亿元人民币，同比大幅增长192.16%[4] - 2026年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为14.41亿元人民币[22] - 2026年第一季度购买商品、接受劳务支付的现金为6.92亿元人民币[22] - 经营活动产生的现金流量净额为3.44亿元，同比增长192.2%[23] - 投资活动产生的现金流量净额为3.75亿元，同比增长1351.4%[23] - 筹资活动产生的现金流量净额为-1.17亿元，同比由净流入3.53亿元转为净流出[23] - 现金及现金等价物净增加额为6.03亿元，同比增长21.4%[23] - 期末现金及现金等价物余额为11.06亿元[23] - 投资活动现金流入小计为5.22亿元，其中收回投资收到的现金为4.59亿元[23] - 投资支付的现金为1.13亿元[23] - 取得借款收到的现金为5.64亿元[23] - 偿还债务支付的现金为5.60亿元[23] - 购建固定资产、无形资产等支付的现金为2792.8万元[23] 各条业务线表现 - 美味鲜公司第一季度实现营业收入12.40亿元，同比增长1.58亿元，增幅14.60%[13] - 美味鲜公司第一季度实现归属母公司净利润2.37亿元，同比增长6054.99万元，增幅34.27%[14] 资产与负债状况 - 总资产达到85.20亿元人民币，较上年度末增长5.67%[5] - 截至2026年3月31日，公司货币资金为11.85亿元，较2025年末的5.34亿元大幅增加[16] - 截至2026年3月31日，公司交易性金融资产为5.88亿元，较2025年末的8.78亿元有所减少[16] - 截至2026年3月31日，公司存货为13.79亿元，较2025年末的14.38亿元略有下降[17] - 截至2026年3月31日，公司总资产为85.20亿元，较2025年末的80.62亿元增长[17] - 2026年第一季度末所有者权益合计为62.52亿元人民币，较期初增长4.3%[19] 非经常性损益与特殊项目 - 非经常性损益合计2409.69万元人民币，主要包含非流动资产处置收益2557.26万元人民币[6] - 公司持有的定期存款取得投资收益1306.40万元人民币，被界定为经常性损益[7] 股东与股本信息 - 报告期末普通股股东总数为56,107户[10] - 截至2026年3月31日，公司回购专用证券账户持股数为12,298,562股，占总股本比例为1.58%[11]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为5.46亿元，同比增长25.04%[25] - 报告期内公司实现营业收入54,612.76万元，较上年同期增长25.04%[69] - 本年度营业收入为54,612.76万元，上年度为43,675.64万元[33] - 报告期内公司实现营业收入54,612.76万元，同比上升25.04%[126] - 营业收入为5.46亿元，同比增长25.04%[127] - 报告期内公司营业收入同比增长25.04%[114] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-4002.79万元，同比大幅下降242.10%[25][26] - 报告期内归属于上市公司股东的净利润为-4,002.79万元，较上年同期下降242.10%[69] - 报告期内归属于上市公司股东的净利润为-4,002.79万元，同比下降242.10%[126] - 2025年归属于上市公司股东的扣非净利润为-3841.06万元，同比大幅下降306.50%[25][26] - 报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-3,841.06万元，同比下降306.50%[126] - 2025年基本每股收益为-0.25元/股，同比下降225.00%[24][26] - 2025年加权平均净资产收益率为-4.81%，同比减少8.76个百分点[24] - 2025年第四季度营业收入为1.77亿元，为全年最高季度[28] - 本年度营业收入扣除项目合计金额为3,378.21万元，占营业收入的6.19%[33] - 上年度营业收入扣除项目合计金额为7,514.65万元，占营业收入的17.21%[33] - 营业收入扣除后金额本年度为51,234.55万元，上年度为36,160.98万元[34] - 主营业务收入为5.12亿元，同比增长41.68%[128] - 分产品看，金属材料及加工件收入为2.07亿元，是收入增长主因[131][132] - 分行业看，计算机、通信和其他电子设备制造业收入3.96亿元，同比增长53.57%，但毛利率减少18.59个百分点至10.94%[130] - 前五名客户销售额为21,687.27万元，占年度销售总额39.70%[138] - 对第一大客户销售额为6,435.88万元，占销售总额11.78%[141] - 对中联金集团销售额为3,978.68万元，占销售总额7.29%，并产生套期保值业务投资收益979.29万元[141] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业成本为4.95亿元，同比增长40.59%，主要因材料价格上涨及新工厂投产爬坡[127][128] - 主营业务成本为4.62亿元，同比增长65.31%[128] - 总营业成本为462,147,604.96元，同比增长65.31%，主要系收入增加，成本同方向变动所致[137] - 主营业务毛利率为9.80%，同比减少12.89个百分点[130] - 成本构成中，材料成本占比最大，计算机、通信和其他电子设备制造业的材料成本为2.72亿元，同比大增145.55%[136] - 材料成本为190,566,761.19元，占总成本41.23%[137] - 管理费用为45,620,483.01元，同比增长65.47%，主要系管理人员薪酬及中介服务费增加所致[145] - 研发费用为26,372,584.51元，同比增长18.09%，主要系研发人员薪酬及材料费增加所致[145][146] - 本年度公司研发投入合计为26,372,584.51元，较上年度的22,333,353.85元增长18.09%[100] - 研发投入总额为18,172.00万元，其中费用化研发投入为2,637.26万元，资本化研发投入为7,034.46万元[110] - 研发人员薪酬合计为1,341.12万元，研发人员平均薪酬为15.64万元[112] 财务数据关键指标变化：现金流与资产 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为-5639.90万元，2024年同期为-6031.83万元[25] - 经营活动产生的现金流量净额为-5,640万元，投资活动现金流量净额为-9,775万元[127] - 经营活动产生的现金流量净额为-56,399,045.36元，较上年同期净流出有所减少，主要系销售收回的现金增加所致[147] - 筹资活动产生的现金流量净额为149,304,836.74元，同比下降49.96%，主要系上期上市发行新股筹集资金所致[147] - 2025年总资产为13.79亿元，同比增长24.24%[25][27] - 截至2025年12月31日，公司总资产为137,871.13万元，归属于上市公司股东的净资产为80,641.46万元[69] - 2025年归属于上市公司股东的净资产为8.06亿元，同比下降5.83%[25][27] - 存货期末余额为4.90亿元，占总资产35.55%，同比增长38.41%[150] - 固定资产期末余额为4.22亿元，占总资产30.58%，同比大幅增长75.57%[150] - 短期借款期末余额为2.32亿元，占总资产16.80%，同比激增151.63%[150] - 应付账款期末余额为1.47亿元，占总资产10.70%，同比大幅增长144.95%[150] - 递延收益期末余额为7912.34万元，占总资产5.74%，同比增长151.04%[151] - 在建工程期末余额为2649.03万元，同比大幅下降76.07%[150] - 交易性金融资产期末余额为28,406,135.78元，较期初减少9,653,644.81元，对当期利润影响为-690,786.53元[36] - 应收款项融资期末余额为11,398,829.33元，较期初增加3,323,008.42元[36] - 以公允价值计量的金融资产期末数为3.98亿元[157] 业务线表现：高性能靶材 - 公司核心业务包括高性能靶材、高性能金属及前沿科技领域关键材料与核心零部件三大板块[39] - 公司靶材产品纯度、致密度等核心技术指标达到行业领先水平，平面铜靶绑定焊合率在98%以上[40] - 公司主要靶材产品包括铜靶、铝靶、钼及钼合金靶、ITO靶等近40种金属/非金属单质靶材、合金靶材和陶瓷化合物靶材[40] - 平面铝靶主要产品纯度在5N以上，晶粒度在200μm以下，绑定焊合率在95%以上[41] - 公司靶材产品中，钼及钼合金靶纯度在3N5以上，相对密度在99.7%以上[42] - 公司靶材产品中，ITO靶纯度在4N以上，相对密度在99.7%以上[42] - 公司靶材产品中，TCOM靶纯度在4N以上，相对密度在99.5%以上[42] - 公司靶材产品中，铝钕合金靶纯度在4N以上[42] - 公司靶材产品中，锌锡合金靶纯度在3N以上[42] - 公司靶材产品中，硅铝合金靶纯度在3N以上，镍铬合金靶纯度在2N8以上[42] - 公司是国内少数实现G5-G11全世代线显示靶材全覆盖的本土厂商[61] - 公司是国内少数实现G5-G11全世代线显示靶材全覆盖的本土厂商[84] - 公司G8.5代线铜制程粘附阻挡层多元钼合金靶材已实现批量供货[70] - 公司G8.5、G10.5平面高性能硬铜靶材和G5.5大尺寸平面高性能硬铜靶材已通过客户验证并批量生产[72] - 报告期内，公司G8.5、G10.5平面高性能硬铜靶材和G5.5大尺寸平面高性能硬铜靶材已通过客户验证并批量生产[96] - 公司旋转铜靶、旋转铝靶价格比国外同类产品低约15%，钼铌靶价格低约40%[78] - 公司G8.5旋转铜靶和旋转铝靶在国内首家通过客户验证[84] - 公司旋转铜靶和旋转铝靶在国内首家通过G8.5客户验证[91] - 公司平板显示用铜靶材获评“广东省制造业单项冠军产品”[84] - 主要产品溅射靶材生产量2,407.75吨，销售量2,392.30吨，同比分别下降2.36%和2.49%[133] - 公司溅射靶材产品主要应用于平面显示领域，行业周期性波动对公司经营业绩影响较大[120] 业务线表现：高性能金属 - 公司高纯金属业务主要产品为高纯无氧铜锭，应用于超导、可控核聚变、半导体制造、数据中心热管理、航空航天及精密仪器制造等领域[44] - 公司铟业务子公司欧莱铟建立了“铟基残靶、含铟废料－铟锭－陶瓷氧化物靶材”的铟基材料制造循环体系[44] - 公司铜基新材料业务形成“靶材用铜基材料+高端铜加工材料+定制化合金产品”的全链条布局[45] - 公司是国内少数掌握6N级超高纯无氧铜生产技术的企业，氧含量可控制在3ppm以内[62] - 2025年公司投产5500吨双动铜挤压机，可生产直径400mm以上高精密大尺寸铜管[62] - 公司子公司已构建“废靶回收－提纯再生－重制靶材”的闭环循环体系[62] - 公司能够稳定产出4N5至4N8级别的铟产品，并正推进6N及以上纯度铟的提纯技术研发[63] - 公司乳源“欧莱新金属材料基地建设项目”建设完成，5500吨双动铜挤压机（国内同行业最大之一）成功点火[74] - 公司总部位于韶关——“中国铟都”，区域内铅锌、铟等有色金属资源储量居广东首位[89] - 高纯无氧铜项目累计产出高纯无氧铜锭80吨，累计销售30吨以上[109] 业务线表现：前沿科技领域关键材料与核心零部件 - 公司前沿科技领域关键材料与核心零部件业务已成功切入RFQ加速腔等核医疗核心部件供应体系并取得部分订单[46] - 公司成功研制出核医疗RFQ加速器腔体用高纯无氧铜异形部件及高频腔用大尺寸高纯无氧铜异形部件，实现进口替代[73] - 公司超导用高纯铜部件研发成功[73] - 公司在核医疗领域扩大质子/重离子治疗系统RFQ加速腔核心部件的批量交付规模[170] 研发与技术 - 2025年研发投入占营业收入的比例为4.83%，同比减少0.28个百分点[26] - 本年度研发投入总额占营业收入比例为4.83%，较上年度的5.11%减少0.28个百分点[100] - 截至2025年12月31日，公司拥有142项有效授权专利，其中发明专利36项，实用新型专利106项[80] - 截至报告期末，公司拥有142项有效授权专利，其中发明专利36项，实用新型专利106项[96] - 报告期内，公司新增授权发明专利5项，累计达36项；新增授权实用新型专利1项，累计达106项[97] - 公司于2021年被认定为国家级专精特新“小巨人”企业，并于2024年通过复核，有效期至2027年6月30日[95] - 公司研发人员共74名，占员工总数的比例为12.46%[87] - 公司研发人员数量为74人，占公司总人数的比例为12.46%[112] - 公司核心技术人员均拥有10年以上的新材料行业相关工作经历[88] - 高纯铜靶晶粒尺寸平均值≤70微米，高纯铝靶晶粒尺寸平均值≤90微米[91] - 旋转靶材结构设计技术可解决厚度超过10毫米靶材的连接和密封问题[91] - 应用高纯低氧金属粉末制备技术，粉体纯度≥99.99%，氧含量≤200ppm[91] - 应用高纯低氧金属粉末制备技术，粉体粒度D90＜50微米[91] - 大尺寸坯锭的冷等静压技术可压制单节2.5-4米的方形或管状坯料[91] - 应用冷等静压技术，坯料相对密度≥70%[91] - 应用冷等静压技术，坯料整体弯曲变形量≤3毫米[91] - 热等静压密封包套真空度可达-4Pa，漏率≤10⁻¹⁰ Pa·m³/s，确保内部材料相对密度≥99.9%[92] - 热等静压技术使溅射靶材热等静压良率≥99.5%[92] - 超高密度烧结技术制备的难熔类金属及合金靶材纯度≥99.99%，相对密度≥99.9%，平均晶粒尺寸≤30μm[92] - 高纯纳米ITO粉末制备技术保障后续制备的溅射靶材纯度≥99.99%，相对密度≥99.8%，平均晶粒尺寸≤5μm[92] - 大尺寸高密度陶瓷靶材的高精度成型技术使用工作压力可达400MPa的超高压冷等静压机[92] - 应用高精度成型技术制备的陶瓷靶材相对密度≥99.8%[92] - 应用高精度成型技术制备的平面靶单片长度≥1,190mm，旋转靶单节长度≥1,020mm[92] - 公司溅射靶材核心技术性能指标优异，包括相对密度≥99.8%，平均晶粒尺寸≤5μm，电阻率≤1.5*10⁻⁴Ω·cm，平面靶单片长度≥1,190mm，旋转靶单节长度≥1,020mm[93] - 公司大尺寸靶材绑定技术制备的平面靶绑定焊合率≥99%，旋转靶绑定焊合率≥98%[93] - 公司高效率回收铟金属技术对ITO废靶等物料进行回收，铟综合回收率≥98%，铟锭纯度≥4N5[93] - 公司高纯无氧铜锭熔铸技术将产品氧含量控制在3ppm以下[93] 研发项目进展 - 阻挡层靶材研发项目预计总投资1,260.00万元，本期投入125.32万元，累计投入922.24万元，已完成钼合金靶材开发并通过批量验证[103] - 半导体靶材研发项目预计总投资400.00万元，本期投入53.63万元，累计投入171.85万元，已优化机加工和表面处理工艺[103] - 大尺寸铸造锌锡靶材工艺优化项目预计总投资450.00万元，本期投入106.35万元，累计投入337.46万元，已完成新工艺优化和试验[103] - 喷涂设备升级工艺优化项目预计总投资500.00万元，本期投入106.36万元，累计投入261.20万元，设备可靠性及喷涂效率显著提升[103] - 集流体用旋转靶材研发项目预计总投资800.00万元，本期投入212.63万元，累计投入386.53万元，已进行批量测试[103] - 高世代旋转靶ITO绑定项目预计总投资1,100.00万元，本期投入211.52万元，累计投入762.53万元，已完成规模化试验生产验证[103] - 显示用平面硬铜靶材研发项目预计总投资650.00万元，本期投入106.15万元，累计投入247.33万元，已在不同客户处进行导入验证[103] - 高性能氧化物TFT材料与关键技术研发项目预计总投资1,000.00万元，本期投入174.55万元，累计投入919.93万元，已顺利结项并通过客户测试验证[103] - 高纯铜旋转靶材研发项目预计总投资350.00万元，本期投入13.61万元，累计投入252.33万元，因相关人员设备迁移至欧莱金属而终止[103] - 高纯平面铜靶材轧制工艺研发项目预计总投资300.00万元，本期投入38.10万元，累计投入256.20万元，已完成多轮工艺试验和稳定性测试[103] - 光伏靶材研发项目预算1000万元，累计投入808.95万元，占预算80.9%[105] - 半导体集成电路靶材研发项目预算467万元，累计投入403.46万元，占预算86.4%[105] - 太阳能电池金属化工艺和靶材研发项目预算150万元，累计投入139.21万元，占预算92.8%[105] - 生产线自动化改造项目预算70万元，累计投入53.51万元，占预算76.4%[105] - 先进陶瓷研发项目预算100万元，累计投入49.8万元，占预算49.8%[105] - 氧化物干法制粉研发项目预算300万元，累计投入43.09万元，占预算14.4%[106] - 大尺寸高熔点合金靶研发项目预算650万元，累计投入348.11万元，占预算53.6%[106] - 氧化物粉末制浆造粒研发项目预算250万元，累计投入86.48万元，占预算34.6%[106] - 精铟生产工艺优化研究项目预算350万元，累计投入130.92万元，占预算37.4%[106] - TCOM无铟靶与高效靶已通过行业头部客户批量生产验证并获得量产订单[105] - 高品质装饰镀靶材项目已制备出样品，客户测试中，项目投入320.00万元，本期投入64.08万元[107] - 铜及铜合金管挤压工艺研发项目投入300.00万元，本期投入113.97万元，进行55MN产

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为41.999亿元，同比下降23.90%[25] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为5.371亿元，同比下降39.86%[25] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.360亿元，同比下降20.08%[25] - 2025年基本每股收益为0.7003元/股，同比下降38.77%[26] - 2025年加权平均净资产收益率为9.41%，同比减少8.83个百分点[26] - 2025年利润总额为6.488亿元，同比下降43.10%[25] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为5.37亿元人民币[28] - 2025年扣除股份支付影响后的净利润为5.40亿元，较2024年的9.75亿元下降44.57%[32] - 2025年公司实现营业收入42.00亿元，同比减少23.90%[61] - 2025年归属于母公司的净利润为5.37亿元，同比下降39.86%[61] - 公司营业收入为41.999亿元，同比下降23.90%[62] - 2025年合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为5.3707亿元[163][167] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司营业成本为25.547亿元，同比下降23.13%[62] - 销售费用为5.36亿元，同比增加3153万元，增幅6.25%；管理费用为3.36亿元，同比减少4616万元，降幅12.09%[75] - 研发费用为1.33亿元，同比减少3160万元，降幅19.17%；研发投入总额占营业收入比例为3.17%[76][78] - 调味品直接材料成本为112.281亿元，同比下降21.22%[71] - 食用油业务直接材料成本为2.44亿元，占成本10.11%，同比下降50.01%[72] - 皮带轮及杂件业务因公司向租赁业转型，相关成本同比均下降100%[72] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为6.430亿元，同比下降40.88%[25] - 2025年经营活动产生的现金流量净额：第一季度1.18亿元，第二季度1.52亿元，第三季度2.46亿元，第四季度1.27亿元[28] - 经营活动产生的现金流量净额为6.430亿元，同比下降40.88%[62] - 公司2025年现金及现金等价物净流出1.84亿元，其中经营活动现金净流入6.43亿元，同比大幅减少4.45亿元，降幅达40.88%[81] 业务线表现：调味品整体 - 2025年营业收入为41.98亿元人民币，其中调味品销售收入41.30亿元，占总营收的98.34%[35] - 2025年调味品整体生产量约60.55万吨，销售量约59.67万吨[35] - 2025年调味品业务收入为41.30亿元，同比减少18.61%[61] - 美味鲜子公司营业收入为41.30亿元，同比减少9.44亿元，减幅18.61%[63] - 制造业（调味品）毛利率为40.14%，同比增加2.86个百分点[67] - 报告期内主营业务总收入为39.26亿元，同比下降19.13%，整体毛利率为40.14%，同比增加7.56个百分点[89] 业务线表现：产品细分 - 2025年调味品收入中，酱油占比63.63%，鸡精粉占比13.69%，食用油占比7.36%，其他调味品占比15.31%[35] - 酱油产品销售量448,169.24吨，同比下降15.84%[69] - 鸡精鸡粉销售量30,618.21吨，同比下降21.38%[69] - 食用油销售量20,729.18吨，同比下降46.81%[69] - 报告期内酱油产品营业收入为24.97亿元，同比下降16.26%，毛利率为45.03%，同比增加3.37个百分点[89] - 报告期内鸡精鸡粉产品营业收入为5.38亿元，同比下降20.29%，毛利率为48.11%，同比增加4.27个百分点[89] - 报告期内食用植物油产品营业收入为2.89亿元，同比下降48.99%，毛利率为13.42%，同比增加2.84个百分点[89] - 报告期内其他产品营业收入为6.02亿元，同比下降4.66%，毛利率为25.52%，同比大幅增加26.46个百分点[89] 业务线表现：销售模式与渠道 - 直销模式营业收入同比增长19.63%[67] - 按销售模式分，分销收入为36.96亿元，同比下降21.00%，毛利率40.29%[89]；直销收入为2.29亿元，同比增长30.47%，毛利率37.72%[89] - 报告期内线上销售渠道营业收入为1.9976亿元，占总营收的4.76%，毛利率为42.19%[92] 地区表现 - 按地区分，南部地区收入最高为16.31亿元，同比下降19.82%[90]；东部地区收入为8.75亿元，同比下降26.00%[90] 经销商网络与市场开发 - 2025年净增经销商270个，经销商总数达到2824个[46] - 区县开发率达到76.55%，地级市开发率达到94.16%[46] - 2025年公司经销商数量达到2,824个，净增270个，区县开发率为76.55%，地级市开发率为94.16%[59] - 渠道库存已恢复至良性水平[46] 品牌与产品研发 - 2025年厨邦品牌价值达292.89亿元[47] - 2025年完成12款新品上市[48] - 2025年厨邦品牌价值达292.89亿元[55] - 公司研发人员总数为293人，占公司总人数的7.82%[57] - 2025年公司完成12款新品上市[57] - 截至2025年底，公司累计获得国家授权有效专利250项[58] - 与江南大学成立调味品联合创新中心[48] 产能与投资项目 - 报告期内公司对阳西基地、中山厂区技改项目累计总投入资金达到30.22亿元[93] - 截至报告期末，厨邦公司阳西生产基地累计投资15.71亿元[94]；阳西美味鲜食品生产项目累计投资5.82亿元[94]；中山厂区技改扩产项目累计投资7.13亿元[94] 管理层讨论和指引：发展战略与计划 - 公司发展战略以“增长为第一要务”，围绕“强基、多元、高效”三大管理主题，通过内涵式增长与外延式扩张双轮驱动[104] - 2026年经营计划聚焦“增长”核心，重点推进营销体系数字化转型、强化餐饮渠道、加快复合调味品新赛道布局[106] - 产品研发方面将明确“主导大单品+细分定制”策略，运营优化推行“全价值链精益与数字化智能”双轮驱动[107] - 海外拓展核心战略从“贸易出口”转向“品牌运营”，聚焦重点市场开发适配产品，探索B端合作[108] 管理层讨论和指引：并购与业务拓展 - 公司2026年完成对四川味滋美食品股份有限公司的战略性并购，以控股方式进军复合调味品市场，补强餐饮渠道定制化服务能力[108] - 2026年2月公司收购四川味滋美食品股份有限公司55%股权[120] - 公司组建海外事业部，海外业务整体利润率表现良好[53] 股东与股权变动 - 公司第一大股东于2025年9月1日至12月26日增持股份22,723,779股，占总股本2.92%，累计增持金额39,993.6388万元[54] - 公司股份回购计划金额为不低于3亿元、不超过6亿元，截至2026年3月末已累计回购股份823.61万股，占总股本1.06%，支付资金总额15,131.11万元[54] - 大股东火炬集团及其一致行动人在报告期末合计持有公司股份提升至23.71%[118] - 公司于2025年9月1日至12月26日，通过集中竞价交易方式合计增持公司股份22,723,779股[119] - 公司董事长于2025年11月3日及4日通过集中竞价方式增持公司A股股份100,500股[119] 公司治理与董事会运作 - 报告期内公司召开了1次年度股东会和4次临时股东会[123] - 报告期内公司共召开了12次董事会[123] - 公司董事会下设审计、战略与可持续发展、提名、薪酬与考核四个专门委员会[123] - 公司取消了监事会，并将监事会的部分职能转由董事会审计委员会行使[123] - 独立董事秦志华对两项议案投弃权票，其异议未被采纳[142][143] - 董事黎汝雄本年应参加董事会5次，实际亲自出席5次，出席股东会2次[141] - 董事余健华本年应参加董事会12次，实际亲自出席12次，出席股东会5次[141] - 董事刘戈锐本年应参加董事会12次，实际亲自出席12次，出席股东会10次[141] - 董事万鹤群本年应参加董事会12次，实际亲自出席12次，出席股东会10次[141] - 董事林颖本年应参加董事会12次，实际亲自出席12次，出席股东会8次[141] - 审计委员会在报告期内召开了8次会议[145] - 审计委员会同意2025年度报告的审计费用在138万元人民币之内[146] - 提名委员会在报告期内召开了7次会议[147] - 薪酬与考核委员会在报告期内召开5次会议，审议了包括2024年核心管理人员薪酬与绩效考核、回购注销限制性股票等议案[148][149] - 独立董事秦志华对《关于推荐方祥先生为公司独立董事的议案》投弃权票，理由包括董事会缺乏薪酬专业背景独董及制衡力不足等[151] - 公司董事会薪酬与考核委员会于2026年4月16日审议通过2025年度核心管理人员薪酬与绩效考核报告[137][138] - 公司董事、高级管理人员薪酬决策程序由股东会或董事会决定[137] - 外部董事刘戈锐、万鹤群、李军威自愿暂停领取董事薪酬[137] - 公司于2025年9月15日召开临时股东会审议通过董事和核心管理人员薪酬管理制度[137] - 公司董事会薪酬与考核委员会于2025年8月27日修订核心管理人员薪酬与绩效考核管理制度[138] - 报告期内公司发生董事及高级管理人员变动，原因为换届及个人原因[139] - 年内召开董事会会议次数为12次，其中现场会议0次，通讯方式召开4次，现场结合通讯方式召开8次[141] 高管与董事持股及薪酬 - 董事长黎汝雄个人增持公司股份100,500股，年末持股达100,500股[127] - 副董事长余健华因股权激励条件未达成，持股减少187,941股至438,532股[127] - 董事、常务副总经理林颖因股权激励条件未达成，持股减少125,295股至312,854股[127] - 总经理余向阳因股权激励条件未达成，持股减少156,619股至396,142股[127] - 副总经理陈代坚持股减少109,633股至255,810股，原因同为股权激励条件未达成[127] - 董事会秘书余曼妮持股减少7,779股至18,152股，原因同为股权激励条件未达成[128] - 报告期内，承担管理职责的董事及高级管理人员持股总数减少961,843股至1,777,800股[128] - 2025年承担管理职责的董事及高管预计应发薪酬总额为1,928.99万元，较2024年实际发放总额2,479.01万元同比下降22.19%[129] - 2025年董事及高管已发放的税前薪酬总额为1,764.86万元[128] - 副总经理吴剑因离职，持股减少365,443股至0股[128] - 公司2025年向高级管理人员发放2024年度董事会绩效奖励共计1166.07万元[138] - 公司独立董事年度薪酬为25万元（税前）[138] - 公司向报告期内离任高管郭毅航支付以往年度递延奖金76.04万元[138] - 2025年部分离任高管被取消奖金发放[138] 分红与股东回报 - 公司拟以766,210,666股流通股为基数，每10股派发现金红利4.5元（含税），共分配3.448亿元[8] - 2024年度现金分红每股派发现金红利0.42元，共计派发现金红利325,470,072.48元，占2024年度合并报表归属母公司净利润的36.44%[119] - 公司2024年度现金分红方案为每10股派发现金红利4.2元（含税），合计分配现金红利32,547.01万元[160] - 公司2023年度现金分红方案为每10股派发现金红利4元（含税），合计分配现金红利30,677.02万元[160] - 公司2022年度未进行利润分配[160] - 公司2021年度现金分红方案为每10股派发现金红利3元（含税），合计分配现金红利23,129.64万元[160] - 2025年度现金分红总额为3.4479亿元（含税），占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的64.20%[163][164] - 最近三个会计年度累计现金分红金额为9.7881亿元，累计回购并注销金额为0.8979亿元，合计10.6860亿元[165] - 最近三个会计年度年均净利润为10.4236亿元，现金分红和回购总额占年均净利润的比例为102.52%[165] 股权激励 - 公司2024年限制性股票激励计划首次授予限制性股票1223.4422万股，预计总费用为1.087959亿元[166] - 因离职及业绩考核未达标，公司已回购注销股权激励限制性股票471.3144万股[168][169] - 股东余健华年初限售股数187,941股已于2025年6月10日解除限售[200] - 股东余向阳年初限售股数156,619股已于2025年6月10日解除限售[200] - 股东林颖年初限售股数125,295股已于2025年6月10日解除限售[200] - 因股权激励，余健华、余向阳、林颖三人各自仍有部分股份处于限售状态，将在未来36至60个月后分期解除[200] 资产与负债状况 - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为58.277亿元，较上年末增长3.81%[25] - 2025年末总资产为80.622亿元，较上年末下降2.12%[25] - 交易性金融资产为8.78亿元，占总资产10.89%，较上期期末大幅增长554.96%[82] - 应收账款为2.53亿元，占总资产3.13%，较上期期末下降39.23%[83] - 应付账款为3.55亿元，占总资产4.40%，较上期期末下降31.18%[83] - 应交税费为6727.21万元，较上期期末下降66.44%[83] - 前五名客户销售额为2.67亿元，占年度销售总额6.36%；前五名供应商采购额为5.21亿元，占年度采购总额21.16%[73] - 交易性金融资产期初数为1.34亿元，本期购买金额为15.6亿元，本期出售/赎回金额为8.26亿元，期末数为8.78亿元[96] - 其他权益工具投资期初数为1984.89万元，计入权益的累计公允价值变动为-185.19万元，期末数为289.08万元[96] - 公司最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为4.9098亿元[165] 投资与理财活动 - 2025年持有定期存款取得的投资收益为6079.06万元[30] - 2025年非经常性损益合计为110.21万元，其中金融资产公允价值变动及处置损益为1336.88万元[29] - 公司参与设立火炬鼎晖投资基金，已实际出资1.39亿元，持有份额占比96.881%[185] - 公司委托理财中，银行理财产品未到期余额为5.5亿元[187][188] - 公司委托理财中，券商理财产品未到期余额为3.2亿元[187][188] - 公司委托理财资金总额为7.6亿元人民币，投资于中低风险产品，主要投向货币市场工具、固定收益证券及债券等[189][190] - 公司持有中山农村商业银行理财产品1亿元，起始日2025年4月1日，到期日2026年3月11日[189] - 公司持有中信证券理财产品合计2亿元人民币，其中1亿元为无固定期限产品[189] - 公司持有中国建设银行理财产品2000万元人民币，起始日2025年6月4日，到期日2026年1月6日[189] - 公司持有中信建投理财产品合计1.2亿元人民币，其中4000万元投资于AA+（含）以上评级信用债券[189][190] - 公司持有中国工商银行无固定期限理财产品5000万元人民币，最低持有30天[190] 子公司情况 - 主要子公司广东美味鲜调味食品有限公司总资产为60.22亿元，净资产为44.20亿元，营业收入为41.30亿元，净利润为5.47亿元[98] - 主要子公司广东中汇合创房地产有限公司总资产为12.93亿元，净资产为12.55亿元，营业收入为546.66万元，净利润为8.38万元[98] - 报告期内新设广东厨邦电子商务有限公司、广东

收入和利润（同比环比） - 2025年收益为68.2百万港元，同比增长25%[5] - 2025年收益为6824.3万港元，同比增长24.8%[133] - 2025年毛利为22.6百万港元，同比增长23%，毛利率为33.1%[5] - 2025年毛利为2259.3万港元，毛利率为33.1%[133] - 2025年公司拥有人应占综合溢利为7.0百万港元，而2024年为326.3百万港元[6] - 2025年除所得税前溢利为944.8万港元，较2024年的3.27954亿港元大幅下降97.1%[133] - 2025年公司拥有人应占每股基本及摊薄盈利为0.012港元，较2024年的1.0港元下降98.8%[133] - 2025年债务重组亏损为2万港元，而2024年债务重组收益为3.28026亿港元[133] - 2025年按公平值计入损益的金融资产公平值变动产生亏损2.8百万港元，2024年亏损为16.6百万港元[6] - 2025年按公平值计入损益的金融资产产生亏损为281.5万港元，较2024年的1661.3万港元亏损收窄83.1%[133] - 公司2025年度收入约为港币68,243,000元[123] 成本和费用（同比环比） - 2025年销售成本为45,650千港元，2024年为36,241千港元[199] - 2025年雇员薪金支出为4,199千港元，较2024年的3,590千港元增长17.0%[199] - 2025年融资成本为1,397千港元，2024年为1,321千港元[198] - 2025年香港利得税支出为2,498千港元，2024年为1,637千港元[200] 各条业务线表现 - 公司有一个可呈报经营分部：医疗及健康业务（医疗及健康设备及产品分销）[189] - 医疗及健康业务2025年收益为68,243千港元，较2024年的54,639千港元增长24.8%[193][194] - 医疗及健康业务2025年分部业绩为15,595千港元，较2024年的12,265千港元增长27.1%[191][192] - 医疗健康设备分销收益于货品交付客户时确认，交付定义为运至客户特定位置[172] 现金流表现 - 2025年经营、投资及融资活动净现金流入分别为5.4百万港元、1.2百万港元及流出3.3百万港元，净现金流入为3.3百万港元[9] - 2025年经营活动所得现金净值为539.8万港元，较2024年的388.1万港元增长39.1%[136] - 截至2025年12月31日，公司现金及银行结余为12.0百万港元，2024年为8.8百万港元[8] - 2025年末现金及现金等价物为1.2027亿港元，较2024年末的8773万港元增长37.1%[134][136] 资产、负债和资本结构 - 截至2025年12月31日，公司综合资产净值为27.4百万港元，2024年为2.5百万港元[8] - 2025年末资产净额为2740.6万港元，较2024年末的245.6万港元大幅增长1015.9%[134] - 截至2025年12月31日，公司总资产为48.6百万港元，总负债为21.1百万港元[8] - 公司2025年总资产为48,577千港元，总负债为21,171千港元；2024年总资产为54,667千港元，总负债为52,211千港元[191][192] - 截至2025年12月31日，公司总借贷为12.1百万港元，2024年为33.1百万港元[8] - 2025年末总借款为1.2099亿港元，较2024年末的3.3113亿港元大幅减少63.5%[134] - 公司于2025年发行1,800百万股新股份以偿还贷款，导致已发行股份总数增至2,126,036,828股[9] - 公司于2025年12月31日无任何可供分派之储备[26] 管理层讨论和指引 - 公司不派发截至2025年12月31日止年度的股息[30] - 公司致力于在2026年拥抱可持续发展，推动创造长远价值[119] - 公司持续监控能源使用及资源消耗情况，并计划在适当时候制定更具体的环境管理指标[106] - 公司董事正在评估香港财务报告准则第18号对综合财务报表的详细影响[145] - 公司股份已于2025年11月4日恢复买卖[141] 业务风险 - 公司业务面临医疗设备市场竞争激烈可能削弱产品毛利率的风险[16] - 公司业务依赖供应商，面临上游供应链中断及分销权续签风险[16] - 公司业务受全球经济增长放缓、通胀及地缘政治紧张局势影响的风险[16] - 公司业务受消费者偏好及科技演变导致产品需求下降的风险[16] - 公司业务受类似新冠疫情导致的供应链及市场需求突然变化的风险[16] - 公司五大供应商合计占采购总额约95%，其中最大供应商占约52%[29] - 公司五大客户合计占收益少于30%，且无单一客户占收益超过10%[29] 气候与环境相关 - 公司温室气体排放主要来源为外购电力（范围2），2025年排放量为31吨（二氧化碳当量），较2024年的29吨有所增加[98] - 2025年耗电量为37,000千瓦时，较2024年的34,000千瓦时增长约8.8%[100] - 2025年用水量为25吨，较2024年的22吨增长约13.6%[100] - 公司业务运营对环境影响有限，气候相关风险未对财务状况、业绩或现金流构成重大影响[102] - 气候相关实体风险主要为短期极端天气（如台风、暴雨），可能影响员工生产力，但公司已制定应急程序[105] - 气候相关慢性风险为气温上升导致空调使用量增加，可能造成短期/中期运营成本上升及长期资本成本增加[105] - 气候转型风险包括政策法规收紧可能导致更高的合规运营或资本成本，时间范围为短/中/长期[105] - 市场风险方面，客户偏好转向低碳产品，若公司未能提供环保产品，可能对中长期业务发展造成不利影响[105] - 声誉风险方面，若未能妥善管理气候影响或遵守法规，可能损害企业声誉并影响业务表现，时间范围为中/长期[105] - 科技风险方面，为应用绿色科技或设备，长期可能需投入更多资源[105] - 资源效率机遇包括推动节能减碳措施以降低短期/中期运营成本[105] - 公司业务不涉及大规模生产，气候相关风险及排放与资源消耗水平相对有限[106] 人力资源与员工 - 截至2025年12月31日，集团拥有20名雇员，较2024年的19名增加1名[62] - 2025年员工性别分布：男性65%，女性35%；2024年男性63%，女性37%[110] - 2025年员工年龄分布：20至35岁占25%，36至50岁占45%，51岁或以上占30%[110] - 2024年员工年龄分布：20至35岁占21%，36至50岁占42%，51岁或以上占37%[110] - 年内公司未发生任何与工作相关的工伤，也无因工伤损失的工作日[111] - 公司设有购股权计划和股份奖励计划，以奖励及激励雇员[109] - 公司参照市场标准定期检讨薪酬福利政策，并根据雇员表现、贡献及市场情况每年进行调整[109] - 公司未发现严重违反与童工及强迫劳动相关法律法规的情况[113] 公司治理与董事会 - 董事会目前由4名董事组成，包括1名执行董事和3名独立非执行董事[71] - 年内公司主席及行政总裁职位空缺，其职责由执行董事承担[72] - 公司已采纳董事会多元化政策，提名委员会负责考虑性别、背景、经验等多方面因素推荐董事人选[73] - 董事会成员林品卓、姚俊荣、乐可慰、唐萃环在2025年均出席了全部2次股东大会和全部4次董事会会议[76] - 董事会已设立4个委员会，各有独立职权范围[77] - 审核委员会由3名独立非执行董事组成[78] - 薪酬委员会由1名执行董事及3名独立非执行董事组成[79] - 提名委员会由1名执行董事及3名独立非执行董事组成[80] - 审核委员会在2025年召开了2次会议，全体委员均有出席[78] - 薪酬委员会在2025年召开了1次会议，全体成员均有出席[79] - 提名委员会在2025年召开了2次会议，全体委员均有出席[80] - 风险管理委员会在2025年召开了1次会议，所有成员均已出席[82] - 公司秘书林崇谦在年内接受了不少于15个小时的相关培训[83] - 公司审计委员会由3名独立非执行董事组成，与核数师在会计政策方面无任何分歧[64] 审计与核数师 - 公司核数师为容诚（香港）会计师事务所有限公司，其将退任并符合资格愿意膺选连任，相关决议案将提呈股东周年大会[67] - 外部核数师审计服务费用为100万港元，与2024年持平[87] - 审计师将收入确认为关键审计事项，因其金额重大且为关键表现指标[123] - 审计师认为公司对收入的确认有证据支持[124] - 审计师对收入进行了实质性测试，包括核验协议、发票、送货单及结算单据[127] - 审计师对重大销售合约的毛利率执行了分析性审阅程序[127] - 审计师基于获得的审计证据，认为其充分且适当，可为审计意见提供基础[121] 股东与股权结构 - 主要股东Multi Omniverse Group Limited持有公司股份15.93亿股，占股权74.9%[47] - 主要股东Urffo Limited持有公司股份2.07亿股，占股权9.7%[47] - 公司已发行股本总额中至少25%由公众持有[68] - 购股权计划下可供授出的购股权总数为32,603,682份[57] - 购股权计划项下可供发行的股份总数为32,603,682股，相当于2025年12月31日已发行股份的1.5%[57] - 公司于2025年12月31日无尚未行使的购股权[48] - 2025年内公司未授出、行使、失效或注销任何购股权[48] - 公司股份奖励计划已于2025年6月届满，2024年及2025年均无授出、失效或注销任何股份奖励，计划下亦无持有任何股份[58] 其他财务及运营事项 - 公司2025年其他收入为2,156千港元（含豁免利息开支1,462千港元），2024年为9,301千港元（含汇兑收益净额8,044千港元）[197] - 公司2024年因债务重组产生收益328,026千港元，2025年因计划产生额外款项20千港元[195][196] - 公司无重大资本承担及或然负债[15] - 公司于2025年12月31日无任何未决诉讼[34] - 公司董事或最高行政人员于2025年12月31日无根据规定须披露的股份或债券权益[42] - 公司于2025年12月31日与控股股东或其附属公司之间无订立任何重大合约[47] - 公司于2025年内无与董事订立不可在一年内终止的服务合约[40] - 公司及其附属公司在截至2025年12月31日止年度内，未购买、赎回或出售任何上市证券[59] - 公司资产、负债和运营现金流主要以港币计价，因港元与美元挂钩，公司承受的外汇风险极微[61] - 公司未发现严重违反涉及产品及服务的健康安全、广告、标签及隐私事项的法律法规[115] - 公司年内未发现任何与贪污、欺诈、洗钱及贿赂有关的违规或违法个案[117] - 公司年内未向慈善机构捐款[118] - 综合财务报表已根据香港财务报告准则真实而公平地反映公司财务状况[120]

收入和利润（同比环比） - 2025年收益为人民币558,223千元，较2024年增长10.4%[11] - 2025年总收益为人民币5.582亿元，较2024年的5.054亿元增长10.4%[121] - 2025年毛利为人民币345,302千元，较2024年增长13.1%[11] - 2025年毛利为人民币3.453亿元，毛利率从2024年的60.4%提升至61.9%[124] - 2025年除税前溢利为人民币216,486千元，较2024年增长1.7%[11] - 2025年本公司拥有人应占溢利为人民币171,027千元，较2024年略微下降0.2%[11] - 年度溢利约为人民币171,027,000元，同比微降0.3%[128] - 2025年基本每股盈利为人民币68.76分，较2024年下降0.2%[11] 成本和费用（同比环比） - 2025年销售成本为人民币212,921千元，较2024年增长6.3%[11] - 2025年销售成本为人民币2.129亿元，较2024年增长6.3%[123] - 2025年销售及分销开支为人民币0.969亿元，较2024年增长13.2%，其中广告宣传及推广费为人民币0.307亿元[126] - 行政开支增加至约人民币45,432,000元，同比增长8.6%[127] - 其他经营开支大幅增加至约人民币30,820,000元，同比增长364.3%，主要因终止确认物业、厂房及设备的亏损[127] - 所得税开支约为人民币45,459,000元，同比增长9.7%[127] - 2025年总员工成本约为人民币1.19856亿元，2024年约为人民币1.07047亿元[145] 其他财务数据 - 2025年拟派末期股息为每股38.31港仙，较2024年增长4.6%[11] - 董事会建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息每股38.31港仙，总额约为9528.2万港元（约合人民币8565.7万元）[146] - 建议派发的末期股息占本年度公司拥有人应占溢利的50.0%[146] - 2025年流动比率为4.55，较2024年下降17.0%[11] - 2025年速动比率为1.87，较2024年下降25.2%[11] - 公司于2025年及2024年末均无计息银行借贷[14] - 2025年其他收入及其他净收益为人民币0.450亿元，其中中国增值税退款为人民币0.309亿元[125] - 物业、厂房及设备账面值减少至约人民币120,650,000元，同比下降8.8%[131] - 存货增加至约人民币308,556,000元，同比增长5.5%，其中制成品增长19.6%至约人民币44,826,000元[132] - 其他应收款项、按金及预付款项大幅增加至约人民币41,161,000元，同比增长264.9%[132] - 应付贸易账款增加至约人民币12,099,000元，同比增长27.3%[133] - 经营活动所得现金流入净额约为人民币177,450,000元[134] - 现金及银行结余约为人民币79,739,000元，较上年约人民币41,714,000元大幅增加[138] - 外聘核數師2025年度核數服務酬金總額約為人民幣726,000元（相當於約790,000港元）[191] - 外聘核數師2025年度非核數服務酬金總額約為人民幣230,000元（相當於約250,000港元）[191] 线下业务表现 - 公司线下业务POS零售终端销售达人民币8.47亿元，同比增长11.2%[31] - 线下业务收益为人民币3.240亿元，同比增长11.7%；线上业务收益为人民币2.287亿元，同比增长9.1%[121] - 组合礼盒产品收益为人民币5.130亿元，占总收益的91.9%[122] - 公司全年新建店182家，重装店161家[32] - 截至2025年12月31日，公司店铺总数达1,312间，较2024年增加58间[33] - 公司在中国大陆拥有1,301间加盟店和1间直接经营店[33][34] - 公司购物中心店占比达73.8%，三代店形象占比达40.7%，莫兰迪形象占比达58.3%[33] - 截至2025年底特许加盟店总数达1,301家，较2024年的1,245家净增56家[37] - 购物中心店数量增至960家，占比提升至73.8%（2024年：875家，70.3%）[37] - 全年累计完成391家店铺的装修任务，其中莫兰迪形象店铺达298家[46] - 与香港设计师李永铨合作的店铺形象已在北京清河万象汇开业[46] - 与洛可可公司合作的宋代美学店铺形象已在苏州万象天地店开业，北京旗舰店设计图已完成[48] - 公司在苏州推出了约100平方米的店铺，市场反馈良好[26] - 2025年加盟费收入为人民币71.2万元，较2024年减少39.6%[121] - 截至2025年底，公司拥有特许加盟店铺1,307间及直接经营店铺5间，较2024年分别净增57间和1间[121] 线上业务表现 - 线上业务2025年销售额为人民币2.568亿元，完成年度目标104.4%，同比增长9.2%[51] - 2025年线上销售月均增长率保持在11.8%左右，但11月和12月因剔除消费券导致销售同比下滑[51] - 2025年通过小红星推广，阅读UV为84.9万人，进店UV为12.5万人，引导成交GMV为人民币444万元[55] - 抖音渠道2025年自营成交销售额为1098万元，增幅34.4%[56] - 2025年线上营销活动期间，日均前台销售同比增长31.3%[58] - 爆款产品护发梳翠屏2025年销售额排名第1，占全年销额的8.76%[62] - 2025年天猫店播种草总成交2122.7万元，同比增长3%，全年渗透率10.1%[62] - 2025年线上团队执行15场营销活动，保持线上线下活动同步[58] - 2025年直播观看人数达302万人，引导商品点击率增长2.4%，商品点击人数提升12%[63] - 2025年直播提报GMV专场活动解锁限定流量激励达68.7万，占总观看数的近23%，整体流量价值同比提升7%[63] 海外业务表现 - 2025年海外线下业务出库额429.3万元人民币，同比增长16.8%[72] - 2025年跨境电商平台销售额约108.78万元人民币，同比增长8.8%[72] - 2025年香港直营店及线上平台销售额484.1万港币，同比增长13.43%[72] - 公司在香港有3间直接经营店，在其他国家及地区有6间加盟店和1间直接经营店[33][34] - 2025年10月在香港九龙塘又一城开设新一代形象店铺[77] - 2025年11月在新加坡怡丰城商场开设新加坡市场首家直营店铺[77] - 2025年10月在马来西亚吉隆坡谷中城开设第二家联营店铺[75] - 2025年8月在加拿大多伦多CF Markville Mall新开一家莫兰迪形象店[77] - 2025年原加拿大加盟店铺因租金上涨闭店[77] 产品开发与创新 - 已完成17个新产品项目的设计和开发，共上市新品89款[83] - 已试销评估的20款产品中，有15款转为常规产品[83] - 2025年度上市大漆、掐丝珐琅、骨木镶嵌等非遗工艺新品共十余款[84] - 创新使用南红、和田玉材质，已上市4款高端新中式风格饰品新品[86] - 与香港插画师联名推出的“亲情系列”“时候系列”共上市13款新品[86] - 年内共完成六轮新品上市，推出七大系列总计37款新品，其中包括10款非遗技艺创新之作[40] - 梳坯自动化仿形技术项目设备生产效率达300把/小时[95] - 木材养性技术项目完成22mm以上厚板材工艺技术参数试验[95] - 木梳天然草木染加工工艺技术项目已开发形成5种浅色草木染产品[95] - 通过改用水性漆，提高环保等级并解决部分产品涂层附着力问题[94] - 公司修订的行业标准《梳篦》正式发布[99] - 公司目前拥有有效专利134件，有效商标768件，2025年新增著作权44件[119] 运营与供应链 - 全年完成交付产品数量588.57万件[92] - 全年配送发货共计613万件[92] - 2025年全年维修产品共计283,722件，同比增长15.4%[97] - 万州新厂北区一期全面建设完工并投入使用[25] - 公司通过改变原木锯切方式并实施精确加工，使材料利用率提高15%以上[114] - 线上团队引入智能退款处理机器人，单日稳定处理500余笔退款，准确率接近100%[59] - 智能客服机器人覆盖近八成咨询，集中于物流、促销等标准化领域[59] 品牌、营销与会员 - 会员总数突破155万，年内新增会员330,812人，同比增长15.04%[40] - 全年累计完成会员权益兑换订单182,132笔[40] - 公司全年开展了六城六场“梳情花园”快闪体验活动[26] - “梳情花园”快闪活动现场超六成体验者选择了“爱自己”主题卡片[100, 103] - 公司全年通过“梳香论谭”小程序征集品牌小故事408个，其中优秀小故事47个[107][113] - 公司在“2025年中国品牌价值评价信息”中排名自主创新单元第38位[99] - 公司6款产品入选《2025年至2026年度中国好礼产业促进计划推荐产品名录》[99] - 公司非遗梳篦工业设计中心被评定为重庆市级优秀工业设计中心[100] - 公司成功入围“渝伴礼”重庆精造TOP10榜单[100] 公司治理与董事会 - 谭力子先生于2025年2月1日再次获任为公司执行董事[149] - 刘珂佳女士于2025年2月1日获任为公司执行董事[149] - 杨天南先生于2025年10月31日辞任公司独立非执行董事[153] - 黄江天博士于2025年11月1日获任为公司独立非执行董事[157] - 截至2025年12月31日，董事会由8名董事组成，包括5名执行董事及3名独立非执行董事[164] - 董事会中独立非执行董事人数为3名，超过董事会成员的三分之一[165] - 截至报告日期，董事会由6名董事组成，包括1名女性董事及5名男性董事[167] - 公司于2025年2月1日委任了一名女性董事[167] - 在回顾年度内，董事会举行了4次会议[164] - 董事會於2025年內召開4次會議，所有執行董事及多數獨立非執行董事出席率為100%（4/4）[184] - 獨立非執行董事楊天南於2025年10月31日辭任，其在辭任前董事會會議出席率為75%（3/4）[184] - 新委任的獨立非執行董事黃江天博士於2025年11月1日獲委任，其在年度內出席了一次董事會會議（1/4）[184] - 公司所有董事均通過閱讀資料或參與研討會等方式完成了持續專業發展培訓[187] - 公司秘书陈汉云在回顾年度内接受了不少于15小时的相关专业培训[197] - 执行董事的服务合约为期三年，可在首年后提前至少三个月书面通知终止[198] - 独立非执行董事的服务合约为期两年，可提前至少三个月书面通知终止委任[198] 委员会运作 - 审核委员会由3名成员组成，且全部为独立非执行董事[171] - 在回顾年度内，审核委员会举行了2次会议[172] - 審核委員會、薪酬委員會及提名委員會在2025年內各召開2次會議，相關獨立非執行董事出席率為100%（2/2）[184] - 审核委员会于2026年3月27日召开会议，全体委员出席，审阅并认同了截至2025年12月31日止年度的综合财务报表、业绩公告及年报，确认其符合现行会计准则和上市规则[175] - 审核委员会的职责包括检讨公司财务申报程序、内部监控及风险管理制度的成效[173] - 审核委员会的职责包括监察公司财务报表、年报及账目的完整性[173] - 薪酬委员会在回顾年度内举行了两次会议，全体委员均有出席，负责审议董事及高管的薪酬政策与架构[177] - 薪酬委员会现时有三名成员，均为独立非执行董事[176] - 薪酬委员会的职责包括就董事及高管总体薪酬政策向董事会提出建议[178] - 提名委员会在回顾年度内举行了两次会议，全体委员均有出席，负责检讨董事会架构、人数、组成及多元化政策[182] - 提名委员会现时有三名成员，均为独立非执行董事[179] - 提名委员会的职责包括制定提名政策、物色董事候选人及评估独立非执行董事的独立性[181] - 董事会计划每年至少定期举行四次会议，董事需在常规会议前至少14天收到书面通知[183] 管理层讨论和指引 - 公司规划于2026年4月开设北京旗舰店，并计划在上海、广州或深圳推出旗舰形象店铺[26] - 公司计划在北京旗舰店之外，探索在上海、广州或深圳继续开设旗舰店[141] - 公司鼓励在超一线和新一线城市开设50平方米以上的大店好店[143] - 公司计划从英国开曼迁册至中国香港，并力争在2026年获得香港企业居民身份[143] - 公司计划建设低碳、环保、节能的绿色工厂，目标达成排放达标的B级标准[143] - 公司计划规划建设谭木匠博物馆，为工业旅游做配套[143] 员工与内部管理 - 公司员工总数从2024年的989名增加至2025年的1,029名[145] - 截至2025年12月31日，集团雇员总数为1，029名全职雇员[167] - 雇员整体性别比例为男性43.7%对比女性56.3%[167] - 2025年公司共收到员工合理化改善建议1,061条，采纳328条，采纳率为30.91%[114] - 2025年公司共有改变创新19项，其中改变创新明星4项，颁发总裁奖5项，技术进步明星奖1项[114] - 2025年公司内部因“6S”细节、职级评定抄袭等问题，对5个部门6次共计13人次进行通报批评，并对4个部门进行通报表扬[110] - 公司对广州、义乌等地服务不到位的专卖店，以及成都、上海等5个加盟商的违规网销、打折行为，进行了扣罚保证金、关店等分类处置[111] - 集团高级管理人员薪酬范围在0港元至1,000,000港元之间[158] - 执行董事花红上限不超过集团相关财政年度经审核综合纯利的5%[198] 风险、合规与内控 - 公司在2025年度未接獲任何關於員工涉及賄賂、勒索、欺詐或洗黑錢的法律訴訟[190] - 公司於2025年度未為董事和員工提供內部反腐污培訓，但鼓勵並資助其參加外部培訓[190] - 董事會確認，經合理查詢後，未發現可能對公司持續經營能力造成重大疑慮的事件或情況[188] - 截至2025年12月31日止年度，公司没有进行任何重大收购及出售[140] 投资者关系与沟通 - 公司股东沟通政策于2012年3月28日采纳[199] - 公司通讯包括年报、中期报告及通函，可在联交所及公司网站查阅[200]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年全年新签合同额4.55万亿元，同比增长1.0%[7][13] - 2025年营业收入2.08万亿元，同比下降4.8%[7][13] - 2025年归属于上市公司股东净利润390.7亿元，同比下降15.4%[7][13] - 2025年营业收入为2,082,141,811千元，较2024年调整后数据下降4.8%[28] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为39,069,002千元，较2024年调整后数据下降15.4%[28] - 2025年基本每股收益为0.94元/股，较2024年调整后数据下降15.3%[29] - 2025年公司新签合同额4.55万亿元，同比增长1.0%[63] - 2025年公司实现营业收入2.08万亿元，同比下降4.8%[63] - 2025年公司实现归属于上市公司股东的净利润390.7亿元，同比下降15.4%[63] - 营业收入为2.08万亿元，同比下降4.8%[109] - 2025年营业收入为20,821亿元[83] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为509.5亿元[85] - 新签合同总额为45,458亿元人民币，同比增长1.0%[93] 财务数据关键指标变化：盈利能力与股东回报 - 2025年加权平均净资产收益率为8.15%，同比减少2.21个百分点[13] - 公司拟派发现金红利总额约112.31亿元，占归母净利润比例为28.75%[16] - 2025年加权平均净资产收益率为8.15%，较2024年调整后数据减少2.21个百分点[29] - 2025年每10股派息金额为2.718元，较2024年调整后数据增长0.1%[29] - 2025年扣除股份支付影响后的归属于上市公司股东的净利润为390.69002亿元，较2024年调整后的457.24916亿元下降14.6%[36] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为205.4亿元，连续6年保持正向流入[13] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为20,537,132千元，较2024年调整后数据增长29.8%[28] - 2025年全年经营活动产生的现金流量净额在第四季度大幅转正，达到900.16115亿元，而第一季度为-958.52099亿元[32] - 2025年公司经营性净现金流为205.4亿元，连续6年保持正流入[63] - 经营活动产生的现金流量净额为205.37亿元，同比大幅增长29.8%[109] - 公司报告期内现金净流出1.76亿元，同比减少303.63亿元；其中经营活动现金净流入205.37亿元，同比增加47.11亿元[165] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司管理费用、财务费用分别下降2.2%、9.4%[67] - 营业成本为1.88万亿元，同比下降4.9%[109] - 公司总成本为1,876,058,765千元，较上年同期下降4.9%[146] - 房屋建筑工程成本1,129,949,766千元，占总成本60.2%，同比下降7.7%[146] - 基础设施建设和投资成本489,418,942千元，占总成本26.1%，同比下降1.3%[146] - 房地产开发与投资成本243,362,415千元，占总成本13.0%，同比下降4.0%[146] - 公司四项期间费用合计1,046亿元，同比下降3.5%，占收入比为5.0%（同比增加0.1个百分点）[153] - 公司研发投入总额为440.094亿元，占营业收入比例为2.1%，且全部为费用化投入[154][155] 业务线表现：房屋建筑工程业务 - 2025年房屋建筑工程业务新签合同额2.67万亿元，同比增长0.5%[14] - 房屋建筑工程业务营业收入为1.23万亿元，同比下降6.6%，毛利率为8.4%[115] - 房建业务新签合同额达2.67万亿元，同比增长0.5%[119] - 房建业务中工业厂房新签合同额为8，885亿元，同比增长23.1%，占房建新签合同额33.3%[120] - 房建业务新签合同总额26,654亿元，同比增长0.5%[125] - 房建业务中，工业厂房新签合同额8,885亿元，同比增长23.1%；其他（含算力数据中心等）新签合同额3,392亿元，同比增长68.1%[125] - 房建业务中，商品房新签合同额5,324亿元，同比下降7.1%；保障性住房新签合同额1,042亿元，同比下降24.7%[125] - 2025年新签合同额比重：房建59.6%[88] - 2025年分部毛利率：房建8.4%[91] - 房屋建筑累计新开工面积为27,652万平方米，同比下降10.3%[93] - 房建工程投资业务完成投资额391亿元，同比下降3.3%；实现投资回款440亿元，同比增长4.0%；投资收支比为112.6%[174] 业务线表现：基础设施建设与投资业务 - 2025年基础设施建设与投资业务新签合同额1.47万亿元，同比增长4.1%[14] - 基础设施建设与投资业务营业收入为5，431.80亿元，同比下降1.4%，毛利率为9.9%[115] - 基建业务新签合同额14,728亿元，同比增长4.1%；营业收入5,432亿元，同比下降1.4%；毛利537.6亿元，同比下降2.7%[126] - 基建业务中，能源工程新签合同额5,870亿元，同比增长17.2%，占基建新签合同额比重升至39.9%；水利水运新签合同额721亿元，同比增长32.4%[127][132] - 2025年新签合同额比重：基建26.2%[88] - 2025年分部毛利率：基建9.9%[91] - 建筑业务新签合同额为41,510亿元人民币，同比增长1.7%，其中基础设施业务新签合同额14,728亿元人民币，同比增长4.1%[93] - 基础设施投资业务完成投资额340亿元，同比增长5.9%；实现投资回款281亿元，同比下降4.1%；投资收支比为82.6%[173] 业务线表现：房地产开发与投资业务 - 2025年房地产开发业务合约销售额3,948亿元，同比下降6.4%[14] - 房地产开发与投资业务营业收入为2，843.94亿元，同比下降7.2%，毛利率为14.4%[115] - 地产业务合约销售额3,948亿元，同比下降6.4%；营业收入2,844亿元，同比下降7.2%；毛利410.3亿元，同比下降22.5%[133] - 公司全年新增土地储备928万平方米，总购地金额1,892亿元，全部位于一线、二线及省会城市[134] - 新增土地储备前十大城市中，上海购地金额825.7亿元，占比43.6%；北京购地金额548.7亿元，占比29.0%[138] - 公司期末土地储备6,961万平方米；房地产项目新开工面积975万平方米，同比下降7.2%[134] - 2025年新签合同额比重：地产13.7%[88] - 2025年分部毛利率：地产14.4%[91] - 房地产业务合约销售额为3,948亿元人民币，同比下降6.4%，其中中海地产合约销售额为2,190亿元人民币，同比下降19.0%[93] - 房地产业务合约销售面积为1,509万平方米，同比增长3.3%[93] - 期末土地储备为6,961万平方米，同比下降9.8%，其中中海地产土地储备为2,528万平方米，同比下降12.1%[93] - 购置土地储备为928万平方米，同比增长5.2%，其中中海地产购置499万平方米，同比增长20.0%[93] - 2025年地产业务合约销售额为3,948亿元[81] - 房地产开发业务完成投资额2,540亿元，同比下降5%；实现投资回款2,958亿元，同比下降15.7%；投资收支比为116.4%[172] - 按项目类别分，房地产开发投资额占比最高，为2,540亿元（占总投资额75.0%），但同比下降5.0%[169] 业务线表现：国际化业务 - 2025年国际化业务新签合同额2,550亿元，同比增长15.2%[14] - 境外营业收入为1，416.98亿元，同比增长19.4%，但毛利率为2.8%，同比下降2.2个百分点[115] - 国际化业务境外新签合同额2,550亿元，同比增长15.2%；境外营业收入1,417亿元，同比增长19.4%；境外毛利39.9亿元，同比下降32.5%[141] - 境外建筑业务新签合同额为2,257亿元人民币，同比增长6.9%[93] - 公司全面参与高质量共建“一带一路”，推动海外业务量质齐升[97] 业务线表现：其他业务 - 勘察设计业务新签合同额128亿元，同比下降10.0%；营业收入102亿元，同比下降6.0%；毛利18.3亿元，同比下降19.4%[139] - 其他业务营业收入401.6亿元，同比增长18.2%；毛利59.9亿元，毛利率为14.9%，同比下降9.5个百分点[144] - 专业板块全年新签合同额7,179.3亿元，同比降低2.2%；实现营业收入4,832.8亿元，同比增长2.3%；实现毛利319.6亿元，同比降低5.9%[183] - 电力板块新签合同额2,070.7亿元，营业收入292.0亿元，同比增长126.7%；营业利润10.2亿元，同比增长141.9%[185] - 公司专业板块合计毛利率为6.6%，同比下降0.6个百分点；合计营业利润率为3.4%，同比下降0.3个百分点[187] - 战略性新兴产业实现营业收入2,629亿元[64] - 公司持有型物业面积超1,500万平方米，账面净值1,567亿元，占总资产4.4%；报告期内实现收入76.9亿元[137] 地区表现 - 公司在重点区域（如京津冀、长三角等）新签合同额占比为79.9%，完成投资额占比为88.9%[63] - 公司在京津冀、长江经济带、粤港澳大湾区、长三角和黄河流域完成投资额3,009亿元，占公司整体完成投资额的88.9%[176] - 公司境外资产为2306亿元人民币，占总资产比例为6.5%[192] - 竣工验收项目境内部分10716个，金额为28717亿元人民币[199] - 竣工验收项目境外部分423个，金额为2549亿元人民币[199] - 境外竣工验收项目中，港澳地区项目127个，金额为1353亿元人民币[199] - 境外竣工验收项目中，北非地区项目41个，金额为458亿元人民币[199] - 境外竣工验收项目中，东南亚地区107个，金额为257亿元人民币[199] - 境外竣工验收项目中，中南部非洲地区项目34个，金额为245亿元人民币[199] 管理层讨论和指引 - 公司致力于投资、设计、建造、运营、服务等纵向一体化的拓展方式[98] - 公司报告期内完成投资额3,386亿元，同比下降3.6%；投资回款3,848亿元，同比下降12.0%；投资收支比为113.6%[167][169] - 城镇综合建设业务完成投资额103亿元，同比增长0.8%；实现投资回款123亿元，同比增长2.5%；投资收支比为119.5%[175] - 截至2025年底，公司在实施PPP项目416个，权益投资额5,951亿元；其中已运营PPP项目365个，权益投资额约5,097亿元，占比85.6%[178] - PPP项目中，交通运输类权益投资额2,435亿元，占比40.9%；市政工程类权益投资额1,924亿元，占比32.3%[180] 其他重要内容：非经常性损益与公允价值 - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润为8.866亿元，远低于第一季度的150.1346亿元和第二季度的153.9088亿元[32] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-32.66097亿元，是全年唯一亏损的季度[32] - 2025年非经常性损益总额为71.3454亿元，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回金额最大，为663.3411亿元[33][34] - 2025年采用公允价值计量的项目对当期利润的影响金额为9.83亿元，其中交易性金融资产影响最大，为2.972亿元[38] - 2025年其他权益工具投资公允价值增加13.5454亿元，期末余额达到864.836亿元[38] - 2025年应收款项融资公允价值减少19.88914亿元，期末余额为158.6441亿元[38] 其他重要内容：市场地位与行业环境 - 公司位居2025年《财富》世界500强榜单第16位及中国500强榜单第4位[42] - 公司连续入选《财富》中国ESG影响力榜，位列《工程新闻记录》(ENR)"全球最大250家工程承包商"榜单首位[42] - 2025年全国配售型保障性住房等开工建设筹集121万套（间），城市危旧房改造开工17万套[58] - 2025年新开工改造城镇老旧小区2.71万个，改造地下管网15.6万公里[58] - 2025年基础设施投资（不含电力等）同比下降2.2%，新建铁路投产里程3,109公里，新改建高速公路里程8,699公里[59] - 2025年我国对外承包工程业务新签合同额2,892.2亿美元，增长8.2%；完成营业额1,788.2亿美元，增长7.7%[62] - 2025年在共建“一带一路”国家新签承包工程合同额2,579.8亿美元，增长10.8%；完成营业额1,526.3亿美元，增长9.3%[62] 其他重要内容：客户与供应商 - 前五名客户销售额478.5亿元，占年度销售总额2.3%[149] - 前五名供应商采购额435.4亿元，占年度采购总额3.0%[149] - 华润（集团）有限公司为公司第一大客户，销售额190.1亿元，占年度销售总额0.9%[150] - 公司前五名供应商采购额合计为435.4亿元，占年度采购总额比例较低，最高为中国五矿集团148.2亿元（占比1.0%）[152] 其他重要内容：研发与人员 - 公司研发人员共38,297人，占公司总人数的10.3%，其中本科及以上学历人员占比达94.2%[158] 其他重要内容：资产与负债状况 - 2025年末总资产为3,560,679,818千元，较2024年末调整后数据增长11.6%[28] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为491,555,607千元，较2024年末调整后数据增长6.3%[28] - 公司带息负债总额为9,302亿元，较年初有所增长，以匹配业务规模扩张[166] - 建筑业务新签合同额为4.2万亿元[64] - 新增土地储备928万平方米，全部位于一线、二线及省会城市[64] - 2025年建筑业务新签合同额为40,808亿元[79] - 毛利润为2，060亿元，毛利率为9.9%[113] - 报告期内公司不存在控股股东非经营性资金占用、违规对外担保及半数以上董事无法保证年报真实性等情形[18] - 公司2025年度财务报告经安永华明会计师事务所审计并出具标准无保留意见[19]