Table of Contents March 31, 2026 | Safe Harbor Language | i | | --- | --- | | Earnings Press Release | ii | | Summary Information: | | | Financial Results Summary | 1 | | Real Estate Portfolio Summary | 2 | | Financial Information: | | | Consolidated Balance Sheets | 3 | | Supplemental Details of Assets and Liabilities (Real Estate Partnerships Only) | 4 | | Consolidated Statements of Operations | 5 | | Supplemental Details of Operations (Consolidated Only) | 6 | | Supplemental Details of Operations (Real E ...

收入和利润（同比环比） - 2026年第一季度营业收入为12.07亿美元，同比增长5.7%[22] - 2026年第一季度净利润为1.96亿美元，同比下降4.4%[22] - 2026年第一季度基本和稀释每股收益均为1.00美元[22] - 2026年第一季度综合收益为1.98亿美元[25] - 截至2026年3月31日，公司基本和稀释后每股收益（EPS）均为1.01美元，净收入归属于普通股股东为1.96亿美元[130] - 公司2026年第一季度GAAP稀释每股收益为1.00美元，非GAAP调整后稀释每股收益为1.01美元，而2025年同期分别为1.05美元和1.02美元[160] - 2026年第一季度合并营业收入为12.07亿美元，净收入为1.96亿美元；受监管业务部门营业收入为11.11亿美元，净收入为2.08亿美元[183][185] - 2026年第一季度净收入为1.96亿美元，低于2025年同期的2.05亿美元[218] - 公司2026年第一季度归属于普通股股东的净利润为1.96亿美元，其中受监管业务贡献2.08亿美元，其他业务亏损1200万美元[154] 成本和费用（同比环比） - 受监管业务第一季度运营和维护费用为4.17亿美元，同比增长5.6%（增加2200万美元），主要因生产、人工及客户账单成本上升[188][189] - 第一季度折旧和摊销费用增加2100万美元，主要由于资本基础设施投资导致更多公用事业资产投入使用[190] - 2026年第一季度折旧与摊销为2.37亿美元，高于2025年同期的2.16亿美元[218] - 公司2026年第一季度有效所得税率为24.3%[84] - 受监管业务第一季度有效所得税率为22.7%，去年同期为23.0%[192] - 公司2026年第一季度净养老金福利成本为400万美元，其他退休后福利净收益为600万美元[86] 各条业务线表现 - 2026年第一季度总营业收入为12.07亿美元，其中受监管业务收入11.11亿美元，其他业务收入9600万美元[55] - 公司2026年第一季度总营业收入为12.07亿美元，其中受监管业务收入为11.11亿美元，其他业务收入为9600万美元[154] - 受监管业务第一季度营业收入为11.11亿美元，同比增长5.9%（增加6200万美元），主要得益于5600万美元的授权费率上调（包括基础设施附加费）和600万美元的收购及内生增长[186][187] - 公司“其他”业务部门第一季度净亏损1200万美元，去年同期为净利润400万美元，主要因利息收入减少1000万美元及利息支出增加700万美元[193][194][195] - 截至2026年3月31日，公司总资产为352.64亿美元，其中受监管业务资产为331.68亿美元，其他业务资产为20.96亿美元[154] 各地区费率案与收入影响 - 2026年生效的一般费率案件带来年化增量收入总计0.36亿美元，其中西弗吉尼亚州0.20亿美元，马里兰州0.02亿美元，加利福尼亚州0.14亿美元[42][43] - 西弗吉尼亚州费率案批准年化收入增加约0.20亿美元，基于9.80%的股权回报率，资本结构权益占比51.00%，债务占比49.00%，驱动资本投资约2.39亿美元[44] - 马里兰州费率案批准年化收入增加约0.02亿美元，基于9.75%的股权回报率，资本结构权益占比52.32%，债务占比47.68%，驱动资本投资约0.22亿美元[45] - 伊利诺伊州子公司提交费率申请，寻求两阶段年化增量收入总计约1.34亿美元，基于10.75%的股权回报率，驱动资本投资约5.77亿美元[47] - 新泽西州子公司更新费率申请，寻求年化增量收入约1.39亿美元，基于10.75%的股权回报率，资本结构权益占比55.18%，债务占比44.82%，驱动资本投资约14亿美元[48] - 宾夕法尼亚州子公司提交费率申请，寻求年化增量收入约1.69亿美元，基于10.95%的股权回报率，资本结构权益占比55.33%，驱动资本投资约12亿美元[49] - 弗吉尼亚州子公司提交费率申请，寻求年化增量收入约0.22亿美元，基于10.75%的股权回报率，资本结构权益占比51.79%，驱动资本投资约1.15亿美元[50] - 2026年生效的基础设施附加费授权带来年化增量收入总计5300万美元，其中宾夕法尼亚州1800万美元，印第安纳州1500万美元，密苏里州1300万美元，伊利诺伊州500万美元，西弗吉尼亚州200万美元[52] - 密苏里州子公司提交了基础设施附加费申请，要求增加1800万美元的年化收入[53] - 2026年生效的一般费率案件授权带来约3600万美元的年化增量收入，其中西弗吉尼亚州2000万美元，马里兰州200万美元，加州1400万美元[172] - 西弗吉尼亚州费率案批准年化收入增加约2000万美元，基于9.80%的授权股本回报率，驱动资本投资约2.39亿美元，授权费率基础约为11亿美元[173] - 马里兰州费率案批准年化水收入增加约200万美元，基于9.75%的股本回报率，驱动资本投资约2200万美元[174] - 伊利诺伊州子公司提交费率申请，寻求两阶段年化增量收入共计约13.4亿美元，驱动资本投资约5.77亿美元[176] - 新泽西州子公司更新费率申请，寻求年化增量收入约13.9亿美元，驱动资本投资估计为14亿美元[177] - 宾夕法尼亚州子公司提交费率申请，寻求年化增量收入约16.9亿美元，驱动资本投资估计为12亿美元[178] - 2026年生效的基础设施附加费授权带来约5300万美元的年化增量收入，其中宾夕法尼亚州1800万美元，印第安纳州1500万美元[181] 资本支出与投资活动 - 2026年第一季度资本支出为6.59亿美元，同比增长20.3%[27] - 公司2026年第一季度资本支出现金支付为6.59亿美元，其中受监管业务占6.57亿美元[154] - 公司计划2026年在增长战略上投资约37亿美元，第一季度已投资6.52亿美元[163] - 2026年第一季度完成一笔受监管污水处理系统收购，购买价格2000万美元，增加约4600名客户，获得资产2800万美元，承担负债800万美元[62] - 截至2026年3月31日，公司已签署22项待完成收购协议，总收购价5.63亿美元，预计将增加约10.16万客户[164] - 公司同意以约3.15亿美元现金收购Nexus Regulated Utilities, LLC的股权资产，预计将增加约2亿美元费率基础和近4.7万个客户连接[168] 融资与流动性 - 截至2026年3月31日，长期债务为127.69亿美元[21] - 2026年第一季度支付股息1.62亿美元[27] - 公司于2026年4月1日发行了7亿美元、利率5.200%、2036年到期的优先票据，净收益约6.95亿美元[71] - 截至2026年3月31日，短期商业票据借款总额为13.67亿美元，加权平均利率为4.07%[80] - 截至2026年3月31日，公司总可用流动性为14.36亿美元，其中现金及等价物1.37亿美元，循环信贷额度可用资金12.99亿美元[83] - 公司于2026年4月29日宣布季度现金股息为每股0.8950美元，将于2026年6月2日支付[70] - 公司于2026年4月1日完成7亿美元5.200%优先票据的发行，获得净收益约6.95亿美元，计划用于贷款、偿还商业票据及一般公司用途[205] - 截至2026年3月31日，公司循环信贷额度下总剩余可用资金为12.99亿美元[210] - 截至2025年12月31日，公司总可用流动性（包括现金及循环信贷额度）为11.74亿美元，其中循环信贷剩余额度为10.76亿美元[212] - 截至2026年3月31日，公司总可用流动性增至14.36亿美元，其中现金及现金等价物为1.37亿美元，循环信贷额度为12.99亿美元[212] - 截至2025年12月31日，商业票据和信用证的总剩余可用额度为10.76亿美元，其中11亿美元可通过循环信贷提取[211] - 2026年3月31日，公司短期借款加权平均利率约为4.07%，高于2025年12月31日的3.89%[212] 税务相关事项 - 因新税务指南，公司冲回了截至2025年12月31日2亿美元的CAMT税收抵免结转额，并确认了5000万美元的额外不确定税务负债[85] - 因美国国税局发布新指南，公司调整了与公司替代性最低税相关的税务项目，包括冲回截至2025年12月31日的2亿美元CAMT税收抵免结转额，并确认了5000万美元的额外不确定税务负债[200] 诉讼与和解事项 - 西弗吉尼亚州Dunbar集体诉讼和解的最高税前金额约为1800万美元，公司及其子公司WVAWC的最终出资额约为500万美元[90] - 公司已在2024年第四季度就Dunbar和解计提了500万美元（税后400万美元）的收益费用[90] - 公司收到PFAS集体诉讼和解金净额1.85亿美元，截至2026年3月31日，其中1.05亿美元存放于律师事务所托管账户[129] - 公司预计在2026年可能从PFAS集体诉讼的被告处收到一笔或多笔额外和解付款[129] - 截至2026年3月31日，公司已收到PFAS集体诉讼和解款项总计1.85亿美元，其中约7900万美元已从律所托管账户转出用于分配[170] 特定项目与资产（蒙特雷水务项目等） - 加利福尼亚子公司Cal Am正开发蒙特雷半岛供水项目，以履行减少Carmel河取水量的命令[108][109] - 截至2026年3月31日，水务供应项目累计发生成本3.36亿美元，其中AFUDC为1.12亿美元[111] - CPUC在2016年批准的成本回收上限为5000万美元，加上AFUDC[110] - CPUC在2018年采纳的项目总成本估算为2.79亿美元，加上AFUDC[111] - 2022年12月CPUC决定为拟建设施设定的成本上限约为6200万美元[112] - 2025年5月CPUC授权将特定抽水井的成本上限提高1100万美元[112] - 海水淡化厂原设计产能为每日640万加仑，分阶段建设后初始产能为每日480万加仑[117] - MPWMD在2019年初步评估报告中对蒙特雷系统资产的总估值（含调整）约为5.13亿美元[122] - MPWMD在2023年4月提出以4.488亿美元收购蒙特雷系统资产，但被公司拒绝[125] - 公司无法保证能回收超过1.23亿美元已批准总建造成本（加上适用的AFUDC）的所有项目相关成本和费用[114] - 蒙特雷县高级法院于2024年11月14日作出最终裁决，驳回了Cal Am驳回MPWMD征用权诉讼的动议[126] - 公司认为，基于现有法律依据和其他辩护理由，Cal Am应能成功应对MPWMD的征用权诉讼[127] 其他财务数据 - 截至2026年3月31日，总资产为352.64亿美元，较2025年末下降0.5%[19] - 2026年第一季度经营活动产生的净现金流为3.05亿美元[27] - 截至2026年3月31日，股东权益为110.37亿美元，较2025年末增长1.8%[21] - 截至2026年3月31日，公司现金及现金等价物为1.37亿美元，受限资金为0.19亿美元，长期资产中的受限资金为0.15亿美元，现金流量表上总额为1.71亿美元[39] - 截至2026年3月31日，坏账准备余额为-0.63亿美元，本季度计提费用0.14亿美元，核销0.09亿美元[41] - 2026年第一季度合同资产为1.9亿美元（截至3月31日），合同负债为2600万美元（流动）和1300万美元（长期）[58] - 截至2026年3月31日，剩余履约义务（RPOs）总计约79亿美元，其中与美国政府的合同为74亿美元，与市政和商业客户的合同为4.96亿美元[59] - 公司于2026年2月13日收到Homeowner Services Group出售相关的全部有担保卖方票据付款7.95亿美元本金，2026年第一季度从中确认利息收入900万美元[64] - 截至2025年12月31日，出售房屋服务集团所得的有担保卖方本票账面价值为7.95亿美元，会计公允价值约为7.98亿美元[134] - 截至2026年3月31日，公司长期债务账面价值为142.6亿美元，按公允价值计为131.4亿美元[136] - 截至2026年3月31日，公司以公允价值计量的经常性资产总额为2.29亿美元，其中受限资金3400万美元[137] - 截至2026年3月31日，公司可供出售固定收益证券的公允价值为1800万美元，未实现损失为100万美元[145] - 截至2026年3月31日，公司流动资产中包含以公允价值计量的其他投资4600万美元[144] - 公司融资租赁资产截至2026年3月31日的账面价值为1.41亿美元[147] - 公司经营租赁负债未来到期情况为：2026年800万美元，2027年1000万美元，2028年800万美元，2029年800万美元，2030年700万美元，此后为8400万美元[150] - 截至2026年3月31日，公司已计提约600万美元的很可能发生的损失准备，并估计合理可能发生的损失最大额为700万美元[87] - 2026年第一季度递延所得税和投资税收抵免摊销为2.31亿美元，远高于2025年同期的1600万美元[218] 重大交易与协议 - 公司与Essential Utilities, Inc.的合并协议规定，交易完成后Essential股东每股可换取0.305股公司普通股，预计合并将于2027年第一季度末完成[60] - 公司通过远期销售协议可能筹集约11.31亿美元净收益（全额实物结算前），涉及80,985,92股普通股，初始远期股价为每股139.657美元[65][66] - 公司有资格获得与新泽西州总部资本投资相关的1.61亿美元税收抵免，截至2026年3月31日，相关资产计入其他流动资产0.15亿美元及其他长期资产0.64亿美元[37][38] - 公司有未结算的远期销售协议，涉及约809.9万股普通股，若全部实物结算，预计可获得约11.31亿美元净收益[206][207] - 与Essential的合并交易已产生相关成本，截至2026年3月31日总计1800万美元，其中2026年第一季度为500万美元[166] 利率与衍生品 - 公司于2026年3月终止了名义总额6亿美元、期限10年的国债锁定协议，实现税前净收益300万美元[74] - 公司于2026年3月终止了名义本金总额6亿美元的10年期国债锁定协议，实现税后净收益300万美元[215] - 截至2026年3月31日，公司持有五笔名义本金总额1.75亿美元的30年期国债锁定协议，平均固定利率4.86%[214] 现金流 - 2026年第一季度，经营活动产生的现金流量净额为3.05亿美元，低于2025年同期的3.31亿美元[218] 养老金与退休福利 - 公司预计在2026年剩余时间内将向养老金计划信托追加供款3300万美元[86] 其他事件与客户影响 - 针对Mountaineer Gas事件，WVAWC已向594名客户完成索赔流程，平均每户支付约1500美元[104] - Mountaineer Gas为西弗吉尼亚州超过220,000名客户提供服务的天然气分销公司[96] - 2023年11月的事件导致约1,500名Mountaineer Gas客户失去天然气服务[96] - WVAWC就同一事件向约300名客户发布了预防性烧水建议[95] 加州费率申请 - 加州子公司向CPUC申请2027-2029年新费率，预计2027年测试年收入净增5100万美元（相较于2026年预期收入），2027-2029年期间总收入增加1.1亿美元，主要基于约7.5亿美元的资本投资[51] 供水需求与预测 - 根据CPUC预测，若不实施水务供应项目，2050年需求将超过供应约2500英亩-英尺/年[113]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2026 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Commission File Number: 001-37824 IMPINJ, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 91-2041398 (State or other jurisdiction of incorporation o ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026年第一季度总营收为31亿美元，同比增长7.4%[1][4] - 2026年第一季度净收入为3.028亿美元，较2025年同期的3.866亿美元下降21.7%[23] - 2026年第一季度调整后净利润为3.162亿美元，调整后稀释每股收益为0.24美元[34] - 摊薄后每股收益为0.23美元，同比下降17.9%；调整后摊薄每股收益为0.24美元，同比下降17.2%[8] - 2026年第一季度营业利润为3.9706亿美元，占总收入的12.9%，而2025年同期为4.7925亿美元，占总收入的16.7%[45] - 2026年第一季度餐厅层面营业利润为7.1896亿美元，而2025年同期为7.5362亿美元[45] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 食品、饮料和包装成本占营收的29.6%，同比上升40个基点（从29.2%）[6] - 劳动力成本占营收的26.1%，同比上升110个基点（从25.0%）；调整后劳动力成本为25.7%[7] - 2026年第一季度调整后劳动力成本为7.935亿美元，占总收入的25.7%[38] - 2026年第一季度一般及行政管理费用为2.0372亿美元，占总收入的6.6%，而2025年同期为1.7278亿美元，占总收入的6.0%[45] - 2026年第一季度调整后一般及行政管理费用为1.979亿美元，而2025年同期为1.609亿美元[40] - 2026年第一季度折旧和摊销费用为9671.8万美元，占总收入的3.1%，而2025年同期为8721.1万美元，占总收入的3.0%[45] - 2026年第一季度法律诉讼相关劳动费用估计负债为1187.5万美元，占总收入的0.4%，而2025年同期无此项[45] - 2026年第一季度非GAAP调整总额为3.219亿美元，占总收入的10.4%，而2025年同期为2.744亿美元，占总收入的9.5%[45] 业务线表现：餐厅运营 - 可比餐厅销售额增长0.5%，主要由交易量增长0.6%驱动，但被平均客单价下降0.1%部分抵消[4] - 2026年第一季度可比餐厅销售额同比增长0.5%，扭转了前一季度（2025年第四季度）下降2.5%的趋势[25] - 餐厅层面调整后营业利润率为23.7%，同比下降250个基点（从26.2%）[8] - 2026年第一季度餐厅层面营业利润率为23.3%，较2025年同期的26.2%下降290个基点[45] - 2026年第一季度调整后餐厅层面营业利润率为23.7%，较2025年同期的26.2%下降250个基点[45] - 数字销售额占总食品和饮料收入的38.6%[4] 业务线表现：餐厅网络扩张 - 本季度新开49家自营餐厅，其中42家包含Chipotlane车道[5][8] - 截至2026年3月31日，公司自营餐厅总数达4090家，本季度净增48家（新开49家，永久关闭1家）[25] - 2026年全年计划新开350至370家餐厅，其中约80%的自营餐厅将配备Chipotlane车道[13] 管理层讨论和指引 - 2026年全年计划新开350至370家餐厅，其中约80%的自营餐厅将配备Chipotlane车道[13] 其他财务数据：现金流与资本活动 - 2026年第一季度经营现金流为6.514亿美元，较2025年同期的5.571亿美元增长16.9%[23] - 2026年第一季度通过股票回购和股权奖励税收预扣，融资活动净现金流出7.475亿美元[23] - 2026年第一季度资本支出（租赁改良、物业和设备购买）为1.803亿美元[23] - 公司在本季度以每股36.14美元的平均价格回购了7.008亿美元的股票[10] 其他财务数据：资产负债表与税务 - 截至2026年3月31日，现金及现金等价物为2.466亿美元，较2025年12月31日的3.505亿美元下降29.6%[21] - 截至2026年3月31日，总资产为88.032亿美元，总负债为63.956亿美元，股东权益为24.076亿美元[21] - 2026年第一季度调整后有效所得税率为25.3%，较2025年同期的22.7%有所上升[43]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q _________________________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2026 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ____________ to____________ Commission File No. 001-33999 NORTHERN OIL AND GAS, INC. (Exact Name of Registrant as Specifie ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2026 OR TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF ☐ 1934 Commission File Number 001-00566 GREIF, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 31-4388903 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Id ...

收入和利润（同比环比） - 2026年第一季度营收为18.472亿美元，同比增长7.6%[16] - 2026年第一季度总收入为18.472亿美元，同比增长7.6%[153] - 2026年第一季度总收入为18.472亿美元，同比增长7.6%[174] - 2026年第一季度净利润为1.938亿美元，同比增长2.9%[16] - 2026年第一季度归属于英格索兰的净利润为1.921亿美元，同比增长3.0%[16] - 2026年第一季度净利润为1.938亿美元，同比增长2.9%[26] - 2026年第一季度净收入为1.938亿美元，同比增长2.9%[176] - 2026年第一季度营业利润为2.897亿美元，同比下降4.2%[16] - 2026年第一季度税前利润为2.299亿美元，同比下降9.2%[176] - 2026年第一季度分部调整后EBITDA为5.074亿美元，同比增长2.4%[174][176] 成本和费用（同比环比） - 2026年第一季度毛利率为42.9%，较上年同期的44.6%下降1.7个百分点[16] - 2026年第一季度公司股权激励费用为1590万美元，较2025年同期的1420万美元增长11.97%[87] - 2026年第一季度其他营业费用净额为2450万美元，同比增长12.9%，主要受收购相关费用增加至1360万美元以及重组费用增加至870万美元影响[163] - 2026年第一季度重组费用净额为870万美元，其中精密与科学技术部门占570万美元[51] 各条业务线表现 - 2026年第一季度工业技术与服务板块收入为14.445亿美元，同比增长6.8%；精密与科学技术板块收入为4.027亿美元，同比增长10.4%[174] - 2026年第一季度工业技术与服务板块收入14.445亿美元，精密与科学技术板块收入4.027亿美元[153] - 截至2026年3月31日，公司可辨认资产总额为182.182亿美元，工业技术与服务板块资产为111.722亿美元，精密与科学技术板块资产为56.433亿美元[183] 各地区表现 - 2026年第一季度美国市场收入为7.531亿美元，同比基本持平；EMEIA（欧洲、中东、印度、非洲）市场收入为6.586亿美元，同比增长16.1%[153] - 公司超过一半的销售和业务在非美国辖区，面临国际运营的经济、政治和监管风险[10] 现金流与资本支出（同比环比） - 2026年第一季度经营活动产生的净现金流为1.997亿美元，同比下降22.1%[26] - 2026年第一季度资本支出为3630万美元，同比增长7.7%[26] - 2026年第一季度资本支出总额为3630万美元，同比增长7.7%[182] - 2026年第一季度用于收购的净现金支出为5200万美元，同比下降68.2%[26] - 2026年第一季度回购库存股支出8950万美元，同比大幅增加[23][26] 收购活动 - 2026年1月完成对Scinomix的收购，现金对价4670万美元[34] - 2026年第一季度收购业务贡献收入420万美元，营业利润40万美元[37] - 2025年2月完成对SSI Aeration的收购，现金对价9780万美元[38] - 2025年2月完成对Excelsior Blower Systems的收购，现金对价1750万美元[39] - 2025年完成多项收购，总对价达5.865亿美元，其中TMIC/Adicomp收购对价为1.923亿美元[43][48] - 收购产生的可识别资产公允价值分配中，商誉为3.614亿美元，其他无形资产为1.865亿美元[48] - 收购业务在2026年第一季度贡献收入7030万美元，运营利润920万美元；2025年同期分别为950万美元和运营亏损70万美元[48] 资产负债表关键项目 - 截至2026年3月31日，公司现金及现金等价物为12.744亿美元，较2025年底增加2560万美元[22] - 截至2026年3月31日，存货总额为12.362亿美元，较2025年底的11.729亿美元有所增加[56] - 截至2026年3月31日，应计负债总额为10.774亿美元，其中产品保修负债为5430万美元[64][65] - 截至2026年3月31日，公司长期债务（扣除当期到期部分）为47.774亿美元[22] - 截至2026年3月31日，公司长期债务净额为47.774亿美元，较2025年12月31日的47.833亿美元略有下降[69] - 供应链金融计划项下，截至2026年3月31日，供应商已出售给金融机构的公司应付账款为2990万美元[62] - 截至2026年3月31日，重组相关负债余额为3480万美元，期内支付了1350万美元[52] 无形资产与商誉 - 截至2026年3月31日，公司总资产为182.182亿美元，其中商誉84.712亿美元，其他无形资产净额41.428亿美元[22] - 截至2026年3月31日，商誉总额为84.712亿美元，期内因收购增加2280万美元，因汇率等因素减少3570万美元[58] - 截至2026年3月31日，其他无形资产净额为41.428亿美元，其中客户名单和关系类资产净值为20.431亿美元[60] 债务与融资 - 公司循环信贷额度总额为26亿美元，截至2026年3月31日未使用额度为26亿美元，无未偿还借款[77][81] - 公司商业票据计划最高额度为26亿美元，截至2026年3月31日无未偿还借款[83] - 公司于2024年8月13日设立了最高额度26亿美元的商业票据计划，票据期限最长可达397天[83] - 循环信贷协议要求公司维持调整后合并总净债务与合并调整后EBITDA的比率不超过3.50:1，在合格收购后可临时提高至4.00:1[80] - 公司于2024年5月10日发行了总额33亿美元的高级无担保票据，用于偿还债务、收购ILC Dover及一般公司用途[70][71] - 公司于2023年8月14日发行了总额15亿美元的高级无担保票据，包括5亿美元的5.400%2028年到期票据和10亿美元的5.700%2033年到期票据[72] - 截至2026年3月31日，公司债务工具的公允价值为49亿美元，较2025年12月31日的50亿美元下降2%[84] 股权激励 - 截至2026年3月31日，与未授予的股票期权、限制性股票单位等相关的未确认薪酬费用总额为1.523亿美元[88] - 截至2026年3月31日，公司流通在外的股票期权为4,166千份，加权平均行权价为每股60.94美元；已归属期权为2,493千份，加权平均行权价为44.80美元[91] - 2026年第一季度授予限制性股票单位（RSU）299千份，加权平均授予日公允价值为每股93.94美元；期末未归属RSU为900千份，加权平均公允价值为86.39美元[94] - 2026年第一季度授予绩效股票单位（PSU）182千份，加权平均授予日公允价值为每股114.87美元；期末未归属PSU为1,408千份，加权平均公允价值为60.67美元[100] - 2026年第一季度用于评估新授予期权公允价值的关键假设包括：预期期限6.3年，无风险利率3.7%，波动率34.0%，股息率0.1%[92] - 2026年第一季度用于评估新授予PSU公允价值的关键假设包括：预期期限2.9年，无风险利率3.4%，波动率28.9%，股息率0.1%[101] 其他综合收益/亏损 - 2026年第一季度其他综合亏损净额为4.14亿美元，主要受外币折算调整净亏损4.13亿美元影响[19] - 2026年第一季度其他综合损失净额为4260万美元[23] - 2026年第一季度其他综合亏损净额为4140万美元，其中外币折算调整净亏损4130万美元是主要拖累[103] - 2026年第一季度归属于非控股权益的其他综合亏损净额为120万美元，而2025年同期为收益70万美元，全部与外币折算调整相关[104] - 截至2026年3月31日，累计其他综合亏损为1.897亿美元，较2025年底的1.483亿美元有所扩大，主要受外币折算调整影响[106] - 2026年第一季度从累计其他综合亏损重分类至利润表的净额为350万美元，其中净投资对冲重分类亏损330万美元[107] 衍生金融工具与风险管理 - 公司使用衍生金融工具管理利率和外汇风险，不用于交易或投机目的[108] - 截至2026年3月31日，公司指定为公允价值套期的利率互换合约名义金额为10亿美元，公允价值资产为1230万美元[113][137] - 截至2026年3月31日，公司指定为净投资套期的交叉货币利率互换合约名义金额为13.327亿美元，产生公允价值负债1.076亿美元[113][137] - 公司未指定为套期工具的外汇远期合约在2026年3月31日的公允价值资产为200万美元，负债为30万美元[113][137] - 公司通过利率互换将总计10亿美元的固定利率债务转换为浮动利率，涉及2029年、2031年、2033年及2034年到期的票据[116][117][118][119] - 截至2026年3月31日，被套期长期债务的账面价值为10.124亿美元，其中包含1.24亿美元的累计套期调整[120] - 截至2026年3月31日，与终止的现金流套期相关的累计其他综合收益中未确认损失为380万美元，预计未来12个月将有30万美元重分类至利息费用[121] - 在截至2026年3月31日的三个月内，从累计其他综合收益重分类至损益的现金流套期工具损失为10万美元[123] - 在截至2026年3月31日的三个月内，净投资套期工具在综合收益中确认的收益为3220万美元，重分类至损益的收益为440万美元[130] - 在截至2026年3月31日的三个月内，未指定为套期的外汇远期合约损失为540万美元，净外币交易损失为220万美元[133] 公允价值计量与或有对价 - 截至2026年3月31日，公司按公允价值计量的金融资产总额为5.34亿美元，金融负债总额为18.11亿美元[137] - 截至2025年12月31日，公司按公允价值计量的金融资产总额为5490万美元，其中第一层级2440万美元，第二层级3050万美元[139] - 截至2025年12月31日，公司按公允价值计量的金融负债总额为2.062亿美元，其中第一层级3080万美元，第二层级1.314亿美元，第三层级（主要为或有对价）4400万美元[139] - 截至2026年3月31日，或有对价负债余额为4510万美元，较期初增加110万美元，主要因公允价值变动增加130万美元[144] 收入细分与合同义务 - 按产品类别，2026年第一季度原厂设备收入为11.557亿美元，同比增长8.7%；售后市场收入为6.915亿美元，同比增长5.8%[153] - 2026年第一季度收入中，在某一时点确认的收入为16.726亿美元，占比90.5%；在一段时间内确认的收入为1.746亿美元，占比9.5%[153] - 截至2026年3月31日，公司未来待确认收入的合同履约义务金额为16.327亿美元，其中未来12个月内预计确认8.323亿美元[156] 税务与其他 - 2026年第一季度公司所得税费用为3610万美元，实际税率为15.7%，较2025年同期的23.1%下降，主要得益于超额税收扣除收益[161] - 截至2026年3月31日，公司环境相关未折现应计负债为1010万美元，较2025年12月31日的1060万美元有所下降[165] - 截至2026年3月31日，公司确认了170万美元的环境相关保险可回收款，计入其他资产[167] - 2026年第一季度基本每股收益计算中使用的加权平均流通股为3.914亿股，稀释后为3.940亿股[185]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2026 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 001-40923 FRANKLIN BSP REALTY TRUST, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 46-1406086 (State or Other Jurisdiction of Incorporation or ...

收入和利润（同比环比） - 总毛承保保费为30.98亿美元，同比增长10.9%[18] - 归属于普通股股东的净利润为2.472亿美元，同比增长32.5%[18] - 摊薄后每股收益为3.29美元，同比增长45.6%[18] - 2026年第一季度净保费收入为14.8亿美元，较2025年第一季度的13.41亿美元增长约10.4%[21] - 2026年第一季度总营收为16.44亿美元，较2025年第一季度的15.22亿美元增长约8.0%[21] - 2026年第一季度归属于普通股股东的净利润为2.472亿美元，较2025年第一季度的1.865亿美元增长约32.5%[21] - 2026年第一季度摊薄后每股收益为3.29美元，较2025年第一季度的2.26美元增长约45.6%[21] - 2025年第一季度毛保费收入为30.98亿美元，同比增长10.9%[23] - 2025年第一季度净保费收入为19.07亿美元，同比增长9.0%[23] - 2025年第一季度归属于普通股股东的净利润为2.47亿美元，2024年同期为1.87亿美元[23] - 2025年全年净承保保费收入为46.272亿美元，较2024年的42.505亿美元增长8.9%[29] - 2025年全年承保收入为5.97053亿美元，较2024年的4.27866亿美元增长39.5%[29] - 2026年第一季度净承保保费收入为12.93077亿美元，同比增长23.8%[29] - 2026年第一季度归属于普通股股东的净利润为2.47亿美元，调整后运营收入为2.57亿美元[53] - 2026年第一季度每股稀释后收益为3.29美元，调整后每股稀释后运营收入为3.42美元[53] 成本和费用（同比环比） - 2026年第一季度净损失和损失费用为8.673亿美元，损失率（占净保费收入比例）约为58.6%[21] - 2025年第一季度巨灾和天气相关净损失为4780万美元，占保费比例为3.2%[23] - 2025年第一季度有利的往年准备金发展净额为1806万美元，占保费比例为-1.2%[23] - 2025年全年净巨灾和天气相关损失为1.56414亿美元，损失率为3.6%，低于2024年的2.16093亿美元和5.5%[29] - 2025年全年净有利的往年准备金发展贡献了0.66975亿美元，使损失率改善1.5个百分点[29] - 2026年第一季度净已发生损失及损失费用为8.67亿美元，其中再保险业务净赔付率为66.8%[48] - 2026年第一季度净已付损失及损失费用为6.95亿美元，占净已发生损失及损失费用的80.1%[48] - 公司2026年第一季度确认了2317万美元的重组费用[53] 承保业务表现 - 综合比率为89.8%，较上年同期的90.2%改善0.4个百分点[18] - 保险业务毛承保保费占比为64.0%，同比上升4.7个百分点[18] - 2025年第一季度承保收入为1.87亿美元，2024年同期为1.63亿美元[23] - 2025年第一季度综合成本率为89.8%，较2024年同期的90.2%有所改善[23] - 2025年第一季度当前事故年度损失率（不含巨灾）为56.6%，2024年同期为56.3%[23] - 2025年全年综合成本率为86.1%，较2024年的89.1%改善300个基点，盈利能力显著提升[29] - 2026年第一季度综合成本率为86.3%，承保收入为1.57353亿美元[29] - 2026年第一季度净承保收入为18.74亿美元，同比增长14.6%[26] - 综合赔付率为89.8%，较去年同期的90.2%改善0.4个百分点[26] - 巨灾和天气相关净损失为4780万美元，去年同期为4907万美元[26] - 当前事故年度损失率（不含巨灾）为56.6%，去年同期为56.3%[26] - 净有利的往年准备金发展贡献了1.806亿美元，占净保费收入的1.2%[26] - 公司使用非GAAP指标"承保相关一般及行政费用"和"综合承保收入（亏损）"来突出承保业务的基础税前盈利能力，相关数据需在"综合数据"和"综合经营报表"章节中核对[57][58][59][65] - 综合承保收入（亏损）的计算排除了净投资收益、汇兑损益、重组费用及无形资产摊销，因其与承保过程无直接关联[60][61][62][63][64] - 公司使用"当前事故年度损失率"，该比率剔除了往年准备金发展的影响，以更好地反映承保活动的损失情况[66] - 公司单独列示"巨灾和天气相关损失率"及"剔除巨灾和天气相关损失的当前事故年度损失率"，以帮助投资者理解这些难以预测事件的影响[67][68][69][70] 投资业务表现 - 净投资收入为1.847亿美元，同比下降11.1%[18] - 固定收益证券账面收益率为4.7%，同比上升0.2个百分点[18] - 2026年第一季度净投资收益为1.847亿美元，较2025年第一季度的2.077亿美元下降约11.1%[21] - 2026年第一季度净投资损失为2722.4万美元，而2025年第四季度为净投资收益1458.4万美元[21] - 2025年第一季度净投资收入为1.85亿美元，较2024年同期的2.08亿美元有所下降[23] - 2026年第一季度净投资收入为18.474亿美元，较2025年第一季度的20.771亿美元下降11.1%[33] - 2025年全年净投资收入为76.69亿美元，较2024年的75.923亿美元增长1.0%[33] - 截至2026年3月31日，现金及投资资产总额为172.73亿美元，较2025年12月31日的171.68亿美元略有增加[37] - 固定期限证券（可供出售及持有至到期）占总投资组合的78.2%，其中公司债占比最高，为30.0%（公允价值518.43亿美元）[37][40] - 可供出售固定期限证券的公允价值总额为1310.71亿美元，占总现金及投资资产的75.9%，其中未实现收益为8.75亿美元，未实现亏损为16.55亿美元[37] - 其他投资（包括私募股权基金、房地产基金等）公允价值为104.26亿美元，占总投资的6.0%，其中私募股权基金占比最大，为36.7%[37][38] - 现金及现金等价物为138.81亿美元，占比从2025年12月31日的7.7%上升至8.0%，其中受限部分为5.26亿美元[37] - 固定期限证券的账面收益率为4.7%，到期收益率为5.1%，平均久期为3.2年，平均信用质量为A+[40] - 固定期限证券的信用质量分布：AAA级（含美国政府及机构）占18.2%，AA级占19.4%，A级占23.7%，BBB级占17.1%[40] - 固定期限证券的期限分布：1年内到期占2.8%，1-5年到期占43.0%，5-10年到期占16.9%，资产支持及抵押贷款支持证券占35.7%[40] - 抵押贷款（持有至投资）公允价值为34.40亿美元，占比从2025年12月31日的2.1%微降至2.0%[37] - 权益法投资公允价值为23.68亿美元，占比从2025年12月31日的1.3%微升至1.4%[37] - 可供出售证券中，住宅抵押贷款支持证券（Residential MBS）公允价值为22.7亿美元，占总额的49.2%[42] - 可供出售证券总额为45.6亿美元，其中AAA级占比43.1%，非投资级占比0.1%[42] 业务线表现 - 保险业务毛保费收入19.84亿美元，再保险业务毛保费收入11.14亿美元[26] - 保险业务中财产险毛保费收入最高，为6.13亿美元[27] - 再保险业务中信用与保证保险和意外与健康险毛保费收入领先，分别为3.09亿美元和2.96亿美元[27] - 再保险业务2025年净承保保费收入为14.94432亿美元，略低于2024年的15.06806亿美元[31] - 再保险业务2025年综合成本率为92.6%，较2024年的91.8%恶化80个基点[31] - 再保险业务2025年承保收入为1.28093亿美元，较2024年的1.43610亿美元下降10.8%[31] 财务健康状况 - 每股有形账面价值（库藏股法）为75.70美元，同比增长18.1%[18] - 总资产为356.19亿美元，同比增长7.1%[18] - 总现金及投资资产为172.73亿美元，同比下降3.1%[18] - 2026年第一季度年化平均普通股股本回报率（ROACE）为17.0%，较2025年第一季度的13.7%提升330个基点[21] - 2026年第一季度年化运营ROACE为17.7%，较2025年第一季度的19.2%下降150个基点[21] - 2025年全年净保费收入为61.22亿美元，2024年为57.57亿美元[23] - 2026年第一季度总资产为356.187亿美元，较2025年第四季度的344.619亿美元增长3.4%[35] - 2026年第一季度现金及现金等价物为13.881亿美元，较2025年第四季度的13.212亿美元增长5.1%[35] - 2026年第一季度债务总额为13.171亿美元，债务占总资本比率为17.1%[35] - 2026年第一季度股东权益总额为63.806亿美元，较2025年第四季度的63.564亿美元增长0.4%[35] - 2026年第一季度未赚取保费为65.638亿美元，较2025年第四季度的58.257亿美元增长12.7%[35] - 2026年第一季度投资总额为158.304亿美元，较2025年第四季度的157.551亿美元增长0.5%[35] - 2026年第一季度累计其他综合收益为亏损0.971亿美元，而2025年第四季度为盈利0.284亿美元[35] - 2025年第一季度至2026年第一季度，可供出售固定期限证券公允价值从118.655亿美元增长至131.071亿美元，增幅为10.5%[35] - 截至2026年3月31日，损失及损失费用准备金总额为182.9亿美元，其中已发生未报告准备金（IBNR）为125亿美元，占比69%[45] - 截至2026年3月31日，每股稀释后账面价值为78.19美元，每股稀释后有形账面价值为75.70美元[50][51] - 2026年第一季度年化运营平均普通股权益回报率（Operating ROACE）为17.7%，高于基于净利润计算的回报率17.0%[53] - 公司使用非GAAP指标"经营收入（亏损）"，该指标排除了税后净投资损益、汇兑损益、重组费用及权益法投资损益，以反映经常性收入来源的盈利能力[71][72][73][74][75][76] - 经营收入（亏损）被用于计算"每股摊薄经营收益"和"年化经营ROACE"，并与GAAP指标进行核对[78] - 公司使用"每股摊稀释有形账面价值"来评估为普通股股东创造的价值，该指标剔除了税后商誉和无形资产[79] 季度趋势与一次性项目 - 公司整体毛保费收入按季度环比增长，2026年第一季度较2025年第四季度增长40.2%[27] - 公司2026年第一季度发生重组费用2316.8万美元，而前几个季度此项费用为零[21]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 总净营业收入（NOI）同比增长1369万美元，增幅8.4%，达到1.767亿美元[118] - 公司净收入为亏损2485.6万美元（摊薄后每股-0.15美元），而2025年同期为盈利2090万美元（每股0.12美元）[133] - 运营资金为1.22867亿美元，摊薄后每股0.73美元，略低于2025年同期的1.24834亿美元（每股0.74美元）[133] - 同物业净营业收入（NOI）在2026年与2025年第一季度间增长1.7%[109] - 非合并合资企业净营业收入为337.1万美元，同比增长114.8万美元或51.6%，其中同物业净营业收入下降12.0%至136.7万美元，非同物业净营业收入增长199.6%至200.4万美元[129][130] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 利息支出净额增加830万美元，增幅22.6%，主要由于2025年6月和2026年2月各发行5亿美元无担保优先票据[126] - 2026年第一季度资本支出为5965.9万美元，同比增长531.2万美元，主要因部分物业再开发活动增加[145][146] - 2026年第一季度总租赁成本为每平方英尺每年12.26美元，其中租户改善费用占7.14美元，租赁佣金占3.26美元[147] 业务线表现：租赁活动 - 2026年第一季度办公室租赁总面积达931,569平方英尺，同比增长72.8% (2025年第一季度为539,063平方英尺)[147][148] - 第一季度租赁办公空间93.2万平方英尺，其中新租和扩租占48.3万平方英尺，占总租赁活动的52%[109] - 2026年第一季度租赁交易数量为49笔，加权平均租期为6.6年[147] - 2026年第一季度总净有效租金为每平方英尺每年32.28美元，同比增长28.8% (2025年第一季度为25.06美元)[147][148] - 2026年第一季度新租赁净有效租金为每平方英尺每年26.23美元，续租为36.96美元，扩租为36.89美元[147] - 过去一年内签约的办公空间，净租金每平方英尺直线法计算增长28.7%[109] - 2026年第一季度第二代租赁面积直线法基础净租金每平方英尺增长28.7% (2025年第一季度增长为18.3%)[147][148] - 2026年第一季度第二代租赁面积现金基础净租金每平方英尺增长15.2%，同比显著提升 (2025年第一季度增长为3.2%)[147][148] 地区表现 - 达拉斯市场NOI增长480万美元，增幅132.8%，主要由于2025年7月收购The Link[121][122] 管理层讨论和指引 - 公司信用协议规定，只要杠杆率低于60%且未违约，通常可支付任何金额的普通股股息[150] 投资与资产交易活动 - 以3.175亿美元总价收购了位于夏洛特、面积63.8万平方英尺的300 South Tryon办公楼[110] - 以3950万美元总售价出售了位于坦帕、面积20.6万平方英尺的Harborview Plaza办公楼[110] - 以每股23.36美元的加权平均价格回购390万股股票，回购计划总额2.5亿美元[111] 融资与资本活动 - 发行5亿美元、利率4.875%、2033年到期的无担保优先票据，到期收益率5.001%，净收益4.921亿美元[111] - 2026年4月1日，公司重组信贷额度，借款能力从10亿美元提高至12亿美元，到期日从2027年4月延长至2031年4月，当前借款利差为SOFR+72.5个基点[136] - 公司总债务包括10亿美元无担保信贷额度（已提取2.065亿美元）、19亿美元公共高级票据、5亿美元定期贷款和7.5亿美元私募高级票据，其中87%为固定利率[135] - 截至2026年3月31日，公司拥有630万美元现金及现金等价物，信贷额度已提取2.065亿美元，剩余可借额度为7.935亿美元[134] - 2026年3月31日，公司未合并合资企业拥有对第三方的未偿债务总计3.341亿美元[153] 现金流表现 - 2026年第一季度经营活动现金流为4046万美元，同比减少429.8万美元，主要因利息支付增加[142] - 2026年第一季度投资活动现金流为净流出3.22975亿美元，主要因收购300 South Tryon，而2025年同期为净流入8711.6万美元[143] - 2026年第一季度融资活动现金流为净流入2.83091亿美元，主要来自2026年2月发行的4.875%公共高级票据及信贷额度借款增加[144] 股东回报 - 2026年第一季度支付普通股股息5,530万美元，同比增长1.3% (2025年第一季度为5,460万美元)[149]