财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为10.06亿元，同比下降34.24%[20] - 2025年归属于上市公司股东的净亏损为9.51亿元，同比减亏31.28%[20] - 2025年扣除非经常性损益后的净亏损为9.43亿元，同比减亏30.15%[20] - 2025年基本每股收益为-0.53元/股，同比改善31.17%[20] - 2025年第四季度净亏损最大，为6.56亿元[25] - 2025年非经常性损益净额为-846.77万元[27] - 2025年加权平均净资产收益率为-277.38%，同比下降186.35个百分点[20] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为-1.32亿元，同比下降116.09%[20] - 公司母公司未分配利润为-15.06亿元人民币，合并未分配利润为-28.92亿元人民币[3] - 公司2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[3] - 公司2024年度归属于上市公司股东的净利润为负数，2024年年度权益分派方案为不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本[153] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年营业成本中，地基处理材料成本1.25亿元（占比12.26%），同比下降38.74%；人工成本1926.81万元（占比1.88%），同比下降78.72%[57] - 2025年机场工程人工成本2102.96万元（占比2.05%），同比大幅增长189.17%；分包成本1.31亿元（占比12.77%），同比增长12.40%[58] - 2025年市政工程材料成本8621.24万元（占比8.42%），同比下降64.62%；分包成本8233.34万元（占比8.04%），同比下降68.91%[58] - 设备租赁及销售业务成本大幅增长，其中材料成本1430.33万元（占比1.40%），同比增长921.32%；分包成本1365.98万元（占比1.33%），同比激增741,952.87%[58] - 2025年销售费用576.92万元，同比大幅下降49.34%，主要因本期业务量减少[62] - 2025年财务费用1.33亿元，同比增长14.49%[62] - 资产减值损失达3.02亿元，占利润总额比例为37.18%，主要因对部分资产及商誉计提减值准备[75] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为-2038.14万元，同比下降103.31%[20] - 经营活动产生的现金流量净额为-20,381,423.91元，同比下降103.31%[71] - 经营活动现金流入小计为14.09亿元，同比下降45.08%[71] - 经营活动现金流出小计为14.29亿元，同比下降26.66%[71] - 经营活动产生的现金流量净额为-2038.14万元，同比减少103.31%，主要因项目回款减少[72] - 投资活动产生的现金流量净额为24,650,587.47元，同比增长692.15%[71] - 投资活动产生的现金流量净额为2465.06万元，同比大幅增长692.15%，主因收到分红款、处置资产现金增加且购建资产支出减少[72] - 公司报告期内投资活动现金流出小计为103.04万元，同比锐减95.36%，主要因购建长期资产支出减少[72] - 投资活动现金流出小计为1,030,418.36元，同比下降95.36%[71] - 筹资活动现金流入小计为155.32亿元，同比增长63.32%，主要因取得借款收到的现金较多[72] - 筹资活动产生的现金流量净额为-6349.25万元，同比大幅改善93.59%，主要因借款现金流入增加[72] - 现金及现金等价物净增加额为-5926.70万元，同比增长84.37%，主要受借款现金流入驱动[72] 财务数据关键指标变化：资产与债务 - 2025年总资产为47.47亿元，同比下降21.57%[20] - 公司债权融资总额为263,214.91万元，其中一年内到期的金额为168,881.42万元[36] - 一年内到期的应付债券金额为103,600.00万元，占债权融资总额的39.4%[35] - 短期借款金额为57,256.01万元，占债权融资总额的21.8%[35] - 长期借款金额为93,499.90万元，占债权融资总额的35.5%[35] - 债权融资偿还规划显示，1-2年内需偿还15,643.32万元，2-5年内需偿还78,654.17万元[36] - 长期借款从年初的9500万元激增至年末的8.94亿元，占总资产比重增加17.27个百分点，系本期新增长期借款所致[78] - 一年内到期的非流动负债从年初的8.16亿元增至年末的10.53亿元，占总资产比重增加8.71个百分点，系应付债券重分类[78] 各条业务线表现：分行业收入与毛利率 - 分行业看，地基处理业务收入3.08亿元，同比下降55.43%，占营收比重从45.11%降至30.57%；机场工程业务收入4.03亿元，同比下降6.47%，但占营收比重从28.13%升至40.01%，成为最大收入来源[49] - 设备租赁及销售业务收入3892.27万元，同比大幅增长969.73%，占营收比重从0.24%提升至3.87%[49] - 地基处理业务毛利率为-11.86%，同比下降10.57个百分点；机场工程业务毛利率为6.73%，同比上升1.79个百分点；市政工程业务毛利率为-8.52%，但同比大幅改善66.10个百分点[51] - 公司工程服务业务项目投标毛利率下降[98] 各条业务线表现：分地区收入 - 分地区看，华东地区收入3.10亿元，同比下降40.67%；中南地区收入2.25亿元，同比增长26.80%；西北地区收入2.48亿元，同比下降51.21%[50] 各条业务线表现：项目情况 - 报告期内，公司已完工（已验收）项目169个，项目总金额33.28亿元，累计确认收入27.07亿元，累计回款25.73亿元[53] - 报告期末，公司未完工项目185个，项目总金额38.20亿元，累计已确认收入31.47亿元，未完工部分金额为6.14亿元[54] - 累计已发生成本57.35亿元，累计已毛利5.99亿元，预计损失8.94亿元，已完工未结算余额14.86亿元[56] 各条业务线表现：通用航空/低空经济业务 - 安吉天子湖通用机场现有驻场飞机23架，保障飞行小时数和架次连续5年处于浙江省通用航空机场领先地位[42] - 公司全资子公司浙江中青于2024年6月获得中国民用航空局核发的《民用无人驾驶航空器运营合格证》[42] - 浙江中青计划2026年在安吉天子湖机场全面开展无人机培训业务，包括中型超视距机长、教员执照及视距内机长执照等培训[42] - 公司前期中标的新疆布尔津通用机场托管运营项目，计划2026年投入运行[42] - 2025年上半年，公司与甘肃临夏州政府合作，联合百度智能云构建低空数据平台，打造西北低空经济示范区[42] - 安吉天子湖通用机场飞行架次和飞行小时数均保持浙江省通用航空机场首位[93] - 公司2026年计划在通用航空/低空经济业务方面再新增2-3个托管项目[95] - 公司2026年计划在低空经济领域落地1-2个低空物流/文旅示范项目[95] 各地区表现 - 境外子公司强劲国际工程有限公司资产规模6501.41万元，报告期收益为-2.22亿元，占公司净资产比例为-49.43%，存在重大减值风险[78] 管理层讨论和指引：公司战略与业务发展 - 公司发展战略包括延伸岩土工程产业链，拓展民航机场场道工程、通用机场建设等业务，并抢抓国家大力推进低空经济的战略机遇期[91] - 公司业务结构已发展为工程服务和通用航空两大业务为主[98] - 公司经营业绩持续承压下滑，进入战略调整与转型发展关键期[100] - 2025年孵化器完成高质量招商项目10个[164] - 孵化器现有专精特新企业10家，国家高新技术企业18家，国家级专精特新‘小巨人’企业2家[164] 管理层讨论和指引：风险与挑战 - 公司基础设施工程业务结算周期较长，资金占用量大[99] - 公司面临子公司业务跨度大、地域分散、内控体系建设滞后等管理风险[99] 管理层讨论和指引：研发与创新 - 研发人员数量从203人减少至136人，同比下降33.00%[69] - 研发投入金额为58,996,175.49元，同比下降8.77%[69] - 研发投入占营业收入比例为5.86%，同比增加1.63个百分点[69] - 研发人员中硕士学历人数从17人减少至5人，同比下降70.59%[69] - 研发人员中30岁以下人数从44人减少至15人，同比下降65.91%[69] - 陆上小直径四轴搅拌桩技术研发已完成，并研制出1台小直径四轴搅拌钻机[64] - 水上多排多轴搅拌桩技术研发已完成，研制出1艘多排多轴搅拌桩工程船，并发表2篇学术论文、获得1项发明专利[64] - 基于勒洛三角形的集束式潜孔锤方桩技术研发已完成，获得2项实用新型专利[64] - 高性能改性沥青路面施工技术研究已完成，成功配置了合适的沥青混合料[64] - 已授权实用新型专利1项[65] - 大直径孤石地质成槽技术项目已结题并完成试验应用论证[65] - 基于水文地质的护壁泥浆技术项目已完成研发方案，进入工程试验应用阶段[65] - 地下连续墙施工大数据分析已形成初步数据库模型并应用于投标报价[65] - 大孔径长距离水平定向钻穿越机场跑道项目已结题并取得预期成果[65] - 大孔径长距离水平定向钻穿越机场跑道施工及风险管控研究项目，旨在攻克施工难题、优化不停航施工方案，以提升施工效率与安全管控能力，降低同类项目成本与风险，助力公司抢占民航基建高端市场[66] - 大厚度水稳基层施工多模态优化与智能压实预测研究项目已结题，攻克了行业痛点，构建了多模态优化模型与智能压实预测系统，可实现施工参数动态调控与性能预判，形成标准化施工技术[66] - 传力杆自动安装DBI装置在机场道面混凝土的应用研究项目已结题，总结了关键施工参数，分析了参数相关性，并提出了设计参数优化程序，旨在提升施工效能与工程质量[66] - 填海造地开山碎石土场地预制桩施工技术研究项目已完成技术攻关与实践验证，形成了适配该类场地的预制桩施工成套工艺，并验证了预制桩的适用性与性能指标[66] - 预成孔置换强夯法加固粉细砂场地试验研究项目，旨在完善公司已申请的预成孔置换强夯法发明专利实践基础，并拓展其应用范围[67] - 自动化强夯设备开发及施工工艺技术项目，成功研发并应用了基于高精度定位系统、多参数传感器融合及自动化控制模块的强夯设备[67] - 自动化强夯设备开发项目，开发了具备远程监控、数据采集与分析功能的智能化控制平台[67] - 小直径盾构机承插式管片应用技术开发研究项目已结题验收，并取得预期成果[67] - 小直径盾构机施工关键技术-直接始发出洞施工技术开发研究项目已结题验收，并取得预期成果[67] - 小直径盾构机施工关键技术-钢套管进洞施工技术开发研究项目已结题验收，并取得预期成果[67] - 报告期内新增国内发明专利6项、实用新型专利8项[166] - 截至2025年底，公司累计持有有效发明专利110项、有效实用新型专利230项、有效外观设计专利11项、软件著作权24项[166] - 截至报告期末，公司持有有效发明专利110项、实用新型专利230项、外观设计专利11项、软件著作权24项[45] - 公司拥有5家国家高新技术企业、4家省级企业技术中心、3家省级专精特新中小企业及2家省级创新型中小企业[45] - 公司主参编国家标准2项、行业标准14项、地方标准5项及团体标准3项[45] 管理层讨论和指引：人力资源 - 公司通过社会招聘、内部调动、内部竞聘等多途径补充高素质人才35人，其中硕博占比45.6%[101] - 公司报告期内平稳减员278人，持续压降人工成本[101] - 报告期末公司在职员工总数806人，其中母公司201人，主要子公司605人[148] - 员工专业构成以技术人员为主，共430人，占员工总数53.3%[148] - 员工教育程度中，本科及以上学历共382人，占员工总数47.4%[148][149] - 2025年度公司举办各类培训班47期，培训干部员工1675人次[151] - 2025年员工培训覆盖率达100%[170] - 公司拥有北京市区级领军人才1名，北京市区级优秀青年人才13名[170] 其他没有覆盖的重要内容：公司治理与内部控制 - 公司董事会设董事9名，其中独立董事3名[106] - 公司审计委员会成员为3名，其中独立董事2名[106] - 公司严格按照有关法律法规进行信息披露，并指定《证券时报》和巨潮资讯网为指定报纸和网站[107] - 公司治理的实际状况与相关法律规定不存在重大差异[108] - 公司计划取消监事会，相关职权将由董事会审计委员会行使，并相应修订《公司章程》及规章制度[144] - 审计委员会在2025年4月27日会议上关注了2024年度商誉减值、终版与初版财务报表数据变化以及2025年一季度研发费用支出[145] - 审计委员会在2025年7月14日会议上审阅了《2025年半年度业绩预告》，并关注了半年度亏损情况[145] - 审计委员会在2025年8月18日会议上审议了《2025年半年度报告》，关注点包括应收账款回款、经营情况、预付账款变化、公司办公地点搬迁及人事变动、公司融资情况[145] - 薪酬与考核委员会审议并通过了2024年度董事绩效薪酬及高级管理人员绩效薪酬，认为其合理并提交董事会[144] - 薪酬与考核委员会审议并通过了2025年度董事薪酬方案及高级管理人员薪酬方案，并提交董事会[144] - 提名委员会于2025年12月3日审议通过聘任张赟先生为公司总经理及补选其为非独立董事的议案[145] - 审计委员会在2025年3月20日会议上关注了2024年业绩预告、企业转型、亏损企业关停并转原因、固定资产折旧及资产减值相关的会计政策[145] - 审计委员会在2025年3月31日会议上审阅2024年度财务报告时，关注了毛利率情况、经营情况、同业竞争承诺、香港诉讼、票据事项及工程审减事项[145] - 审计委员会在2025年9月30日会议上审议《选聘2025年度审计服务会计师事务所方案》，建议注意两家事务所的独立性及后续交接协调工作[145] - 审计委员会在报告期内召开会议2次，未发现公司存在风险[146][147] - 纳入内部控制评价范围的单位资产总额及营业收入均占公司合并财务报表的100%[158] - 财务报告内部控制重大缺陷的定量标准为缺陷造成的财产损失≥利润总额的10%[159] - 财务报告内部控制重要缺陷的定量标准为利润总额的5%≤缺陷造成的财产损失<利润总额的10%[159] - 财务报告内部控制一般缺陷的定量标准为缺陷造成的财产损失<利润总额的5%[159] - 公司2025年度财务报告重大缺陷数量为0个[159] - 公司2025年度非财务报告重大缺陷数量为0个[159] - 公司2025年度财务报告重要缺陷数量为0个[159] - 公司2025年度非财务报告重要缺陷数量为0个[159] - 内部控制审计报告确认公司于2025年12月31日保持了有效的财务报告内部控制[160] - 内部控制审计报告意见类型为标准无保留意见[160] - 非财务报告内部控制不存在重大缺陷[160] 其他没有覆盖的重要内容：业务资质与行业地位 - 报告期内公司工程服务业务取得或续期多项重要资质，包括工程勘察专业类（岩土工程）甲级（有效期至2030/5/12）[40] - 公司拥有市政公用工程施工总承包资质壹级、机场场道工程专业承包壹级等资质（有效期至2028/12/11）[40] - 公司拥有地基基础工程专业承包壹级资质（有效期至2028/12/17）[40] - 公司拥有桥梁、隧道、公路路基工程专业承包贰级资质（有效期至2030/3/2）[40] - 公司拥有港口与巷道工程施工总承包二级资质（有效期至2029/1/8）[41] - 公司主营业务为工程服务，涵盖岩土工程、市政工程、机场工程、地下工程等[38] - 公司是国内领先的岩土工程和地下工程服务商，在多项技术装备方面处于国内或国际先进水平[38] - 行业竞争已从价格竞争转向技术能力、数字化水平及合规管理能力的综合竞争[39

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为3.29亿元，同比增长17.39%[20] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-2.14亿元，亏损同比扩大38.26%[20] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.67亿元，同比减亏28.38%[20] - 2025年基本每股收益为-0.1422元/股，同比下降42.20%[20] - 2025年加权平均净资产收益率为-17.56%，同比下降6.54个百分点[20] - 2025年公司总营业收入为3.2869亿元，同比增长17.39%[41] - 2024年度公司净利润为-15,546.89万元[144] - 2025年度公司营业收入较2024年度大幅增长，经营企稳回升[146] 成本和费用（同比环比） - 农药制剂及肥料业务营业成本同比增长46.65%，从9860.86万元增至1.446亿元，占营业成本比重从39.12%升至47.50%[47] - 油品、大宗化学品、仓储及贸易业务营业成本同比增长27.10%，从1.042亿元增至1.325亿元[47] - 其他业务营业成本同比下降44.46%，从4924.34万元降至2735.20万元[47] - 研发费用同比下降25.27%，从152.62万元降至114.05万元[54] 各条业务线表现 - 农药制剂及肥料业务收入1.7461亿元，占总收入53.12%，同比增长25.19%[41] - 油品、化学、仓储及贸易业务收入1.2282亿元，占总收入37.37%，同比增长47.83%[41] - 小分子肥特肥产品收入3380.68万元，同比增长160.89%，占收入比重从1.63%提升至10.29%[41] - 农药制剂及肥料业务毛利率为17.18%，同比下降12.12个百分点[43] - 油品、化学、仓储及贸易业务毛利率为-7.88%，但同比改善17.60个百分点[43] - 小分子肥特肥产品毛利率为20.04%，同比下降5.77个百分点[43] - 分销模式收入占比53.12%，为1.7461亿元，同比增长26.35%[41] - 直销模式毛利率为-3.74%，但同比改善4.75个百分点[44] - 农药制剂及肥料销售量同比增长970.37%，从315.73 T/KL增至3,379.48 T/KL[45] - 农药制剂及肥料生产量同比增长1,546.27%，从348.26 T/KL增至5,733.29 T/KL[45] - 农药制剂及肥料库存量同比增长1,705.60%，从167.28 T/KL增至3,020.40 T/KL[45] - 公司小分子功能肥业务依托亚临界技术专利及工业化生产线顺利投产[147] - 石化供应链及氨氢新能源业务有序推进，大丰区4.3万立方液氨低温罐项目已完成备案审批[147] 各地区表现 - 境内销售占比88.87%，收入2.9211亿元，同比增长17.74%[41] 管理层讨论和指引 - 公司发展战略为生物农业与氨氢新能源双轮驱动[78] - 2026年经营重点包括推进石化供应链业务量质提升，以及深耕小分子功能肥与土壤健康赛道[79] - 战略委员会在2025年4月20日审议了应对退市风险警示的战略配套措施[113] - 战略委员会在2025年8月5日审议了生物农业板块下半年渠道转型及合作推进方案[115] - 战略委员会在2025年12月25日审议了2025年度退市风险警示解除相关准备工作[115] - 战略委员会在2025年12月25日通过了2026年战略规划及经营重点方案[115] 现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为-2011.09万元，同比改善51.50%[20] - 经营活动产生的现金流量净额第一季度为1486.03万元，第二季度为-3223.55万元，第三季度为-74.16万元，第四季度为-199.41万元[24] - 经营活动产生的现金流量净额为-2011.09万元，较上年同期的-4146.67万元改善51.50%[57] - 筹资活动产生的现金流量净额同比净流出减少51.25%，从-46,717,235.65元改善至-22,775,415.37元，主要因偿还银行借款规模同比减少[58] - 现金及现金等价物净增加额同比改善77.26%，从-24,804,555.85元增至-4,186,413.56元[58] 非经常性损益 - 2025年非流动性资产处置损益为3396.80万元，2024年为1.30亿元，2023年为1142.86万元[25] - 2025年计入当期损益的政府补助为211.68万元，2024年为294.37万元，2023年为336.42万元[25] - 2025年金融资产和负债公允价值变动及处置损益为-1.01亿元，2024年为-1.79亿元[25][26] - 公允价值变动损益为-104,680,098.06元，占利润总额的45.97%，主要因持有的交易性金融资产公允价值变动损失减少[60][63] - 投资收益为62,319,823.07元，占利润总额的-27.36%，主要因联营企业安道麦辉丰（江苏）公司扭亏为盈[60] - 资产减值为-69,842,750.83元，占利润总额的30.67%[60] 资产与负债状况 - 2025年末总资产为20.18亿元，同比下降11.26%[20] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为11.14亿元，同比下降16.15%[20] - 货币资金期末余额21,328,100.54元，占总资产比例从1.25%降至1.06%[61] - 应收账款期末余额36,584,024.63元，占总资产比例从3.57%降至1.81%[61] - 长期股权投资期末余额882,151,208.92元，占总资产比例从39.93%增至43.71%[62] - 交易性金融资产期末公允价值421,409,965.84元，本期公允价值变动损失为-104,680,098.06元[63] - 公司流动资产小于流动负债的情况已改善，持续经营能力得到有效保障[144][146][147] 关联交易 - 与关联方江苏郁金香旅游开发有限公司的日常关联交易金额为110.19万元，占同类交易额的比例为35.93%[164] - 与关联方安道麦公司的采购、加工等日常关联交易金额为2,756.91万元，占同类交易额的比例为17.26%[164] - 与关联方安道麦公司的销售、提供劳务等日常关联交易金额为1,921.05万元，占同类交易额的比例为1.73%[164] - 报告期内公司日常关联交易总额为4,788.15万元，获批总额度为15,200万元[164] 投资活动 - 报告期投资额9,021,322.40元，较上年同期的27,931,083.17元下降67.70%[67] - 衍生品投资（套期工具）期末金额为-118,800元，占公司报告期末净资产比例为0.71%[72] - 报告期内衍生品购入金额为734,770,360元，售出金额为740,254,920元[72] - 报告期内套期工具和被套期项目合计实现收益90.95万元[72] - 公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资[73] - 公司报告期不存在委托理财及委托贷款情况[178][179] 参股公司表现 - 参股公司安道麦辉丰江苏公司总资产为1,599,105,749.53元，净资产为886,619,933.60元，营业收入为1,452,790,645.14元，净利润为1,657,243.31元[76] - 参股公司安道麦辉丰上海公司总资产为215,586,689.92元，净资产为79,441,161.76元，营业收入为325,950,819.25元，净利润为44,229,639.36元[77] 公司治理与股权结构 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[5] - 公司报告期内召开了1次年度股东会和3次临时股东会[86] - 公司董事会报告期内共召开了6次会议[88] - 公司监事会报告期内召开了3次会议[89] - 公司董事会中独立董事占董事会人员的三分之一[88] - 公司已取消监事会设置，相关职权转由董事会审计委员会履行[90] - 公司董事、高级管理人员持股数量无变动，例如董事长兼总经理仲汉根持股4,334,233股[98] - 副董事长裴柏平持股304,000股[98] - 董事张建国持股1,161,761股[98] - 公司内幕信息知情人无违规买卖股票及被处罚情况[93] - 公司治理状况与监管规定无重大差异[94] - 公司业务、资产、人员、机构、财务独立于控股股东[95][96][97] - 公司资产完整，无资产或信誉为股东债务提供担保[95] - 公司人员独立，高级管理人员未在关联方兼职[96] - 公司财务独立，无资金被关联方占用情况[97] - 公司不存在同业竞争情况[98] - 有限售条件股份变动前数量为326,203,118股，占总股本比例为21.64%[200] - 有限售条件股份本次增加138,059股，变动后数量为326,341,177股，占总股本比例为21.65%[200] - 其他内资持股（主要为境内自然人持股）是有限售条件股份变动的唯一来源，其数量增加138,059股至326,341,177股，占比从21.64%微增至21.65%[200] - 无限售条件股份变动前数量为1,181,386,559股，占总股本比例为78.36%[200] - 无限售条件股份本次减少138,059股，变动后数量为1,181,248,500股，占总股本比例为78.35%[200] - 人民币普通股（A股）是无限售条件股份变动的唯一类别，其数量减少138,059股至1,181,248,500股，占比从78.36%微降至78.35%[200] - 本次股份变动总数为138,059股，全部由无限售条件股份转为有限售条件股份[200] - 公司总股本在本次变动前后保持不变，股份结构仅发生内部转移[200] - 公司实际控制人仲汉根关于股份锁定的承诺已履行完毕，承诺期内每年转让股份不超过所持公司股份总数的25%[139] 董事、监事及高级管理人员变动与薪酬 - 报告期内董事、监事及高级管理人员薪酬总额为434.937万元，其中董事、副总经理及财务负责人周京离任前薪酬为88.00万元[99] - 报告期内董事、监事及高级管理人员薪酬总额为434.937万元，其中离任董事杨进华薪酬为233.936万元[99] - 报告期内董事、监事及高级管理人员薪酬总额为434.937万元，其中离任监事施伟锋薪酬为106.100万元[99] - 报告期内董事、监事及高级管理人员薪酬总额为434.937万元，其中现任董事会秘书冷盼盼薪酬为106.100万元[99] - 报告期内董事、监事及高级管理人员薪酬总额为434.937万元，其中现任副总经理孙永良薪酬为88.000万元[99] - 公司董事、副总经理及财务负责人周京于2025年10月27日因个人原因离任[100] - 公司董事杨进华于2025年10月27日因工作要求离任[100] - 公司监事施伟锋于2025年10月27日因工作调整离任，后于同日被选举为董事并被聘任为财务负责人[100] - 公司监事王彬彬、卞宏群于2025年12月3日因公司监事会改革离任[100] - 公司新任董事、财务负责人施伟锋于2007年4月加入公司，曾在上海迪拜植保有限公司财务部任职[101] - 董事长兼总经理仲汉根从公司获得的税前报酬总额为114.88万元[108] - 副董事长兼副总经理裴柏平从公司获得的税前报酬总额为54.55万元[108] - 董事、副总经理冷盼盼从公司获得的税前报酬总额为56.16万元[108] - 副总经理、董事会秘书孙永良从公司获得的税前报酬总额为41.82万元[108] - 董事、财务负责人施伟锋从公司获得的税前报酬总额为31.03万元[108] - 董事裴彬彬从公司获得的税前报酬总额为38.35万元[108] - 三位独立董事（杨兆全、花荣军、李昌莲）各自从公司获得的税前报酬总额均为12万元[108] - 离任董事、副总经理、财务负责人周京从公司获得的税前报酬总额为39.54万元[108] - 董事张建国和离任董事杨进华未在公司领取报酬，因其在关联方获取报酬[108] - 董事、高级管理人员薪酬的确定依据包括行业薪酬水平、公司整体报酬水平及公司经营业绩水平[107] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬合计为412.33万元[109] - 2025年度独立董事津贴不适用考核，非独立董事及高管薪酬依据绩效考核规定发放[109] 员工情况 - 报告期末公司在职员工总数为336人，其中母公司50人，主要子公司286人[118] - 员工专业构成为：生产人员80人 (23.8%)，销售人员121人 (36.0%)，技术人员27人 (8.0%)，财务人员27人 (8.0%)，行政人员81人 (24.1%)[118] - 员工教育程度为：本科及以上111人 (33.0%)，大专100人 (29.8%)，大专以下125人 (37.2%)[118] - 公司员工持股计划覆盖383名员工，持有公司股票30,595,320股，占公司股本总额的2.03%[122] - 员工持股计划中，董事张建国持有2,807,266股，占股本0.19%；副董事长裴柏平持有323,418股，占0.02%[122][123] - 员工持股计划中，董事杨进华持有646,835股 (0.04%)，监事王彬彬持有323,418股 (0.02%)，董事裴彬彬持有194,051股 (0.01%)[123] - 员工持股计划中，副总经理孙永良持有97,025股 (0.01%)，监事施伟锋与卞宏群各持有58,215股 (0.00%)[123] - 公司第一期员工持股计划自2015年设立后，已多次展期，最近一次展期公告于2025年8月6日披露[125] 审计与内部控制 - 审计委员会在2025年1月19日审议了2024年度内部审计工作报告及2025年度计划[113] - 审计委员会在2025年1月29日审阅了2024年度财务报表[113] - 审计委员会在2025年4月20日审阅了2024年年度报告及2025年一季度相关信息[113] - 审计委员会在2025年8月5日同意续聘苏亚金诚会计师事务所[113] - 报告期内审计委员会未发现公司存在风险，对监督事项无异议[117] - 内部控制评价报告于2026年04月18日披露[128] - 纳入内部控制评价范围的单位资产总额占合并报表资产总额比例为100.00%[128] - 纳入内部控制评价范围的单位营业收入占合并报表营业收入比例为100.00%[128] - 财务报告内部控制缺陷定量标准：错报金额超过营业收入1%认定为重大缺陷[129] - 财务报告内部控制缺陷定量标准：错报金额超过资产总额1%认定为重大缺陷[129] - 非财务报告内部控制缺陷定量标准：直接财产损失超过归属于母公司股东净资产1%认定为重大缺陷[129] - 报告期内财务报告重大缺陷数量为0个[129] - 报告期内非财务报告重大缺陷数量为0个[130] - 会计师事务所对公司2025年12月31日的财务报告内部控制出具了标准无保留意见审计报告[131] - 公司2024年度内部控制审计报告为带强调事项段的无保留意见，涉及事项为营业收入扣除后金额与预测存在偏差，公司称该事项影响已消除[133] - 2024年度审计报告包含与持续经营相关的重大不确定性段落及强调事项段[144] - 强调事项涉及对瑞凯公司的债务金额及5,000吨草铵膦项目股权价值的重新估算[145] - 2025年度审计报告为标准无保留意见，上期非标准审计意见涉及事项已消除[144] - 公司2025年度财务报表获得苏亚金诚会计师事务所出具的标准无保留意见审计报告[149] - 公司2025年度聘任境内会计师事务所报酬为99万元[154] - 报告期内支付天健会计师事务所内部控制审计费20万元[156] 诉讼与仲裁 - 重大诉讼涉及投资者诉公司，涉案金额15257.22万元，已形成预计负债[158] - 根据省高院二审判决，公司需支付8624.01万元，并已支付1554.49万元[158] - 后续增加南京中院投资者诉讼裁定6633.21万元，目前尚有约13702.73万元集体诉讼赔偿需支付[158] - 佰事达诉瑞凯化工等损害股东利益纠纷案，公司诉讼请求被驳回，避免了4000万元人民币的赔偿[159] - 辉丰石化

收入和利润表现 - 营业收入为1.299亿元，同比增长37.81%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为447.96万元，上年同期为亏损749.93万元[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1156.79万元，上年同期为-1944.15万元[5] - 加权平均净资产收益率为0.15%，同比增加0.40个百分点[5] - 基本每股收益为0.0254元/股，上年同期为-0.0425元/股[5] - 2026年第一季度营业总收入为1.299亿元，同比增长37.8%[17] - 2026年第一季度归属于母公司股东的净利润为447.96万元，相比2025年第一季度净亏损749.93万元实现扭亏为盈[19] - 2026年第一季度基本每股收益为0.0254元，相比2025年同期的-0.0425元有所改善[20] - 公司2026年第一季度营业收入为1.288亿元，同比增长33.0%[26] - 公司2026年第一季度营业利润为1131.9万元，相较2025年第一季度亏损1090.8万元实现扭亏为盈[26] - 2026年第一季度净利润为1247.46万元，而2025年同期为净亏损632.96万元[27] - 2026年第一季度综合收益总额与净利润一致，为1247.46万元[27] 成本和费用表现 - 研发投入为2640.19万元，同比下降3.97%，占营业收入比例为20.32%[5] - 公司2026年第一季度营业总成本为1.343亿元，同比增长24.4%[17] - 研发费用为2640.19万元，同比下降4.0%[17] - 2026年第一季度支付给职工及为职工支付的现金为3334.87万元，同比增长37.9%（2025年Q1为2418.08万元）[29] - 2026年第一季度所得税费用为-149.46万元，同比减少69.2%（2025年Q1为-485.00万元）[27] 现金流量状况 - 经营活动产生的现金流量净额为-1.310亿元，上年同期为-2775.71万元[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.488亿元，相比2025年同期的-1.101亿元净流出有所扩大[20][21] - 购买商品、接受劳务支付的现金为1.498亿元，同比增长215.0%[21] - 公司2026年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-1.310亿元，净流出额同比扩大372.0%[22] - 公司2026年第一季度投资活动产生的现金流量净额为9352.7万元，相较2025年第一季度净流出1.8676亿元大幅改善[22] - 2026年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-2.35亿元，同比恶化128.1%（2025年Q1为-1.10亿元）[29][30] - 2026年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为9212.13万元，同比增长33.1%（2025年Q1为6920.59万元）[29] - 2026年第一季度购买商品、接受劳务支付的现金大幅增至1.73亿元，同比增长157.1%（2025年Q1为6715.33万元）[29] - 2026年第一季度投资活动产生的现金流量净额为2.14亿元，主要因收回投资收到6.75亿元[30] - 2026年第一季度投资支付的现金为4.62亿元，同比减少58.0%（2025年Q1为11.01亿元）[30] - 2026年第一季度期末现金及现金等价物余额为1.06亿元，较期初减少16.7%[30] 资产和负债变动 - 总资产为33.373亿元，较上年度末微降0.68%[5] - 截至2026年3月31日，公司货币资金为1.14亿元，较2025年末的1.53亿元减少25.5%[14] - 交易性金融资产为3.74亿元，较2025年末的5.59亿元减少33.1%[14] - 应收账款为1.64亿元，较2025年末的1.54亿元增长6.4%[14] - 存货为2.29亿元，较2025年末的1.80亿元增长27.2%[15] - 流动资产合计为11.88亿元，较2025年末的13.13亿元减少9.5%[14][15] - 资产总计为33.37亿元，较2025年末的33.60亿元略有减少[15] - 负债合计为3.18亿元，较2025年末的3.45亿元减少7.8%[16] - 所有者权益合计为30.19亿元，较期初微增0.1%[17] - 负债和所有者权益总计为33.37亿元，较期初下降0.7%[17] - 公司2026年第一季度末货币资金为1.146亿元，较期初减少25.5%[22] - 公司2026年第一季度末交易性金融资产为3.650亿元，较2025年末减少33.6%[24] - 公司2026年第一季度末存货为2.254亿元，较2025年末增长27.5%[24] - 公司2026年第一季度末应收账款为1.634亿元，较2025年末增长6.5%[24] - 公司2026年第一季度末资产总计为32.707亿元，较2025年末微降0.3%[24][25] - 公司2026年第一季度末未分配利润为-2140.7万元，亏损额较2025年末收窄36.8%[25][26] 非经常性损益 - 非经常性损益合计为1604.75万元，主要包含政府补助484.95万元及金融资产公允价值变动损益1444.45万元[6][7] - 公允价值变动收益为730.24万元，相比2025年第一季度的-64.35万元有显著改善[19] 股东情况 - 前十大无限售股东中，苏州华丰投资中心持股数量最多，为28,782,400股[12] - 股东“中国建设银行股份有限公司－华商优势行业灵活配置混合型证券投资基金”持股1,592,086股，占总股本约0.90%[12] - 股东“伊犁苏新投资基金合伙企业（有限合伙）”持股1,303,697股，占总股本约0.74%[12] 业务增长驱动因素 - 收入增长主要源于公司前期布局的光通信等业务的增长[8]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年营业收入为4.77亿元，同比增长75.09%[19] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为2176.41万元，实现扭亏为盈[19] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-3293.57万元[19] - 报告期内公司实现营业收入4.77亿元，同比上升75.09%[109] - 归属于上市公司股东的净利润为2176.41万元，但扣除非经常性损益后净利润为亏损3293.57万元[109] - 2025年第四季度营业收入最高，为1.38亿元[24] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年研发投入占营业收入的比例为24.18%，同比下降22.51个百分点[21] - 研发投入总额为1.154亿元，较上年同期下降9.31%[80] - 研发投入总额占营业收入比例为24.18%，较上年同期的46.69%减少22.51个百分点[80] - 研发费用为1.15亿元，同比减少9.31%[110] - **高功率单管系列总成本同比增长39.02%至2.64亿元，其中直接材料成本增长61.99%至1.36亿元，占总成本51.47%**[120] - **VCSEL及光通讯芯片系列总成本同比激增1,894.82%至3,591.84万元，其中直接材料成本增长2,910.42%至3,430.42万元，占总成本95.51%**[120] - **销售费用同比增长37.96%至1,380.14万元，研发费用同比下降9.31%至1.15亿元**[127] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为2170.07万元，同比改善8784.64万元[19] - 经营活动产生的现金流量净额为2170.07万元，上年同期为净流出6614.57万元[110] - 投资活动产生的现金流量净额为净流出4.73亿元，主要因购买银行理财及支付股权投资款增加[111] - **经营活动产生的现金流量净额由负转正，从-6,614.57万元改善至2,170.07万元**[128] - **投资活动产生的现金流量净额流出扩大至-4.73亿元，筹资活动产生的现金流量净额同比下降58.34%至1,304.25万元**[130] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 2025年加权平均净资产收益率为0.73%，同比增加4.00个百分点[21] - 2025年公司非经常性损益项目中，政府补助为2457.44万元[26] - 2025年公司非经常性损益项目中，金融资产公允价值变动及处置损益为3675.61万元[26] - 非经常性损益合计为54,699,727.18元[27] - 交易性金融资产期末余额为5.59亿元，较期初减少1.16亿元[30] - 其他非流动金融资产公允价值变动对当期利润产生正面影响，金额为8,125,539.44元[30] - 采用公允价值计量的项目期末余额合计为645,664,225.58元，当期减少95,409,197.39元[30] - 2025年末总资产为33.60亿元，较上年末增长1.76%[20] - **货币资金同比下降74.12%至1.53亿元，主要因购买银行理财产品增加**[131] - **应收账款同比增长42.63%至1.54亿元，主要因收入增加所致**[131] - **债权投资同比大幅增长194.60%至5.57亿元，主要因购买银行理财产品增加**[131] - 长期股权投资期末余额为301,654,019.64元，占总资产8.98%，较期初增长12.82%[132] - 固定资产期末余额为871,304,690.39元，占总资产25.93%，较期初增长14.60%[132] - 在建工程期末余额为52,748,075.78元，占总资产1.57%，较期初大幅下降73.90%，主要因在建工程转固所致[132] - 应付票据期末余额为50,808,576.85元，占总负债1.51%，较期初增长66.94%，主要因本期开立的银行承兑汇票增加所致[132] - 应付职工薪酬期末余额为17,762,581.63元，占总负债0.53%，较期初大幅增长81.60%，主要因应付职工年终奖金额增加所致[132] - 应交税费期末余额为5,467,338.35元，占总负债0.16%，较期初大幅增长128.57%，主要因应交增值税及代扣个人所得税增加所致[132] - 一年内到期的非流动负债期末余额为10,346,997.29元，占总负债0.31%，较期初增长52.40%，主要因预提的售后维修费增加所致[132] - 预计负债期末余额为5,003,512.26元，占总负债0.15%，较期初大幅增长115.01%，主要因预提的售后维修费增加所致[132] - 报告期对外股权投资额为50,482,059.00元，较上年同期132,250,000.00元下降61.83%[137] - 以公允价值计量的金融资产期末余额为559,000,000.00元，期初为675,000,000.00元，本期购买2,428,000,000.00元，出售/赎回2,544,000,000.00元[139] 各条业务线表现 - 高功率单管系列产品营业收入3.86亿元，同比增长80.92%，毛利率提升20.63个百分点至31.56%[114] - VCSEL及光通讯芯片系列产品营业收入4119.38万元，同比大幅增长1036.79%，但毛利率下降37.50个百分点至12.81%[114] - 高功率单管芯片生产量4619.72万颗，同比增长76.95%；销售量3406.30万颗，同比增长78.76%[116] - VCSEL及光通讯芯片系列生产量361.24万颗，同比增长92.70%；销售量231.78万颗，同比增长215.17%[116] 各地区表现 - 国内销售营业收入4.64亿元，同比增长71.29%，毛利率提升9.97个百分点至33.51%[114] 管理层讨论和指引：公司战略与经营计划 - 公司发展战略为“一平台、一支点、横向扩展、纵向延伸”，以苏州半导体激光创新研究院为平台，并依托高功率半导体激光芯片核心技术进行横向产品扩展和纵向产业链延伸[148] - 公司经营计划包括加强技术创新和研发队伍建设，开发高毛利芯片和模块产品，并组建科研产品生产线[150] - 公司计划围绕“良率和产能就是核心竞争力”提升效率效益，通过新厂房稳定运行、全面自动化和“三稳定”生产来降低成本[150] - 市场开发规划包括加大国产替代进程，布局海外市场，实现车载激光雷达在重点客户的规模化销售，并启动通信产品销售[151] - 公司将继续专注于半导体激光行业，推动国家对半导体激光芯片核心技术的掌控，弥补与国外在高功率半导体激光芯片领域的差距[147] 管理层讨论和指引：行业与市场展望 - 半导体激光行业下游应用广泛，包括能量光子（如打标、切割、焊接）、信息光子（如光通信、激光雷达）和显示光子（如激光电视、投影）等领域[49] - 在工业领域，国产激光设备正在逐步取代进口产品，且激光技术应用因更具成本效益而迅速普及[49] - 国产光纤激光器已实现从依赖进口向自主研发、替代进口再到出口的转变[49] - 光通信芯片组市场预计2024年销售额约35亿美元，2030年将超110亿美元，2025-2030年CAGR为17%[51] - 光模块市场正经历从400G向800G和1.6T的迭代升级[55] - 氮化镓蓝绿光激光器总体市场需求超百亿元，呈现较高复合增长趋势[61] - AI及算力需求爆发导致全球光芯片产能短缺，为公司业务出海提供机遇期[64] 其他没有覆盖的重要内容：技术与研发 - 公司已建成覆盖芯片设计、外延生长、晶圆处理等IDM全流程工艺平台和2吋、3吋、6吋量产线[32] - 公司主要产品包括高功率单管系列、高功率巴条系列、高效率VCSEL系列及光通信芯片系列产品[34] - 公司产品应用于光纤激光器、激光雷达、3D传感、光通信、医学美容等多个领域[33] - 公司9XXnm 50W高功率半导体激光芯片光电转化效率≥62%，已实现大批量生产出货[57] - 公司双结单管芯片创室温连续功率超过132W新纪录，工作效率62%[57] - 公司780nm DFB激光器室温连续输出功率超过10W，创该波段最高记录[57] - 公司9XXnm光纤激光器泵浦源功率提升至1000W，8XXnm固体激光器泵浦源功率提升至500W[57] - 公司推出激光除草应用1470nm 300W光纤输出半导体模块及面部治疗应用1726nm 100W光纤输出半导体模块[57] - 公司是全球极少数拥有6吋高功率半导体激光芯片生产线的厂商[53] - 公司已形成VCSEL、DFB、EML、PIN四大类光通信芯片产品矩阵[56] - 公司通过子公司布局硅光集成技术，相关项目预计2026年底通线试运行[56] - VCSEL面发射芯片效率提升至74%，打破近20年效率停滞局面[58] - VCSEL单基横模激光输出功率达20.2mW，功率转换效率为42%，刷新世界纪录[58] - 公司VCSEL、DFB、EML、PIN四大类光通信芯片产品矩阵已形成[59] - 公司车载激光雷达芯片已通过车规IATF16949和AECQ认证[58] - 公司通过投资布局硅光集成与薄膜铌酸锂等下一代技术方向[59][60] - 公司通过产业投资入股多家企业，以拓宽产品边界并深化技术应用[62][63] - 公司核心技术覆盖半导体激光行业核心领域，包括器件设计及外延生长等[66] - 公司已建成2吋、3吋、6吋半导体激光芯片量产线，其中6吋量产线为行业内最大尺寸，相当于硅基半导体的12吋产线[68] - 公司构建了砷化镓、磷化铟、氮化镓、碳化硅、硅光五大材料体系[68][75] - 公司建立了边发射和面发射两大工艺技术和制造平台[68][75] - 公司拥有从外延生长、晶圆制造、封装测试到可靠性验证的完整设备与技术[68] - 公司核心技术覆盖器件设计及外延生长、FAB晶圆工艺、腔面钝化处理以及高亮度合束及光纤耦合技术[73] - 公司通过自主创新的腔面钝化和窗口制备方案，提高芯片抗损伤阈值，提升输出功率及可靠性[67][74] - 公司采用体光栅分布式外腔反馈技术研制高亮度波长锁定激光源，实现输出波长稳定[67][74] - 公司采用分布式载流子注入技术，解决纵向空间烧孔效应，提升半导体激光器输出功率[73] - 公司研究的多有源区级联技术，增加腔内增益并降低器件阈值，提高激光器功率和效率[67][74] - 报告期内新增获得发明专利28个，累计获得发明专利172个[78] - 在研项目合计预计总投资规模为4.48亿元，报告期内投入1.154亿元，累计已投入2.973亿元[82] - 主要研发项目“高损伤阈值超高效率半导体激光芯片研发”预计总投资1.4亿元，报告期内投入5028.87万元，累计投入1.307亿元[82] - 主要研发项目“垂直腔面发射(VCSEL)半导体激光芯片的研发”预计总投资9700万元，报告期内投入2390.48万元，累计投入6785.47万元[82] - 公司被认定为国家级专精特新“小巨人”企业[77] 其他没有覆盖的重要内容：业务模式与生产 - 公司业务模式为通过销售半导体激光芯片及其器件、模块等产品实现收入和利润[36] - 国内市场销售以直销为主，海外市场以代理商经销商销售为主[37] - 新产品导入需经过客户性能测试、可靠性测试、小批量供货等多阶段流程[37] - 公司生产模式为垂直一体化的IDM模式，覆盖芯片设计、外延片制造、晶圆制造、芯片加工及器件封装测试全流程[47] - 公司实行以“订单式”生产为主，结合“库存式”生产为辅的生产方式[48] - 公司所处行业为“C39 计算机、通信和其他电子设备制造业”中的“C3976 光电子器件制造”[49] 其他没有覆盖的重要内容：风险因素 - 公司主要产品应用领域为国内工业激光器领域，下游行业集中度较高，客户集中度较高[91] - 报告期内，受产业链整体价格下降及国内外厂商竞争策略影响，公司主要产品价格呈下降趋势[92] - 公司应收账款数额较大，若客户信用状况发生重大不利变化，将面临坏账增加的风险[93] - 公司存货余额水平较高，若客户取消订单、需求变更或产品快速迭代，可能导致存货可变现净值低于成本[94] - 公司采取垂直一体化的IDM经营模式，产品生产工序较长，为及时响应客户需求，各工序均需保持备货库存，导致存货余额较高[94] - 公司近年来新建厂房和购置生产相关设备资产投入较大，固定成本提高较多，若产品产量因市场需求波动大幅减少或产品大幅降价，可能使产品可变现净值低于成本[94][95] - 公司首次公开发行募集资金投资项目实施完成后，固定资产等长期资产将继续增加，固定资产折旧费用也将相应上升[96] - 若公司产销规模未能随固定资产增加而增长，可能导致产品单位制造费用较高，进而影响产品毛利率[96] - 公司产品毛利率受宏观经济、市场竞争、原材料价格波动、产品结构变动等多种因素影响，存在下降风险[97] - 公司股权相对分散，不存在控股股东和实际控制人，存在因决策效率低下或被收购导致控制权变化的风险[105] 其他没有覆盖的重要内容：客户与供应商 - **前五名客户销售额合计2.41亿元，占年度销售总额50.50%，其中第一名客户销售额占比28.08%**[122][123] - **前五名供应商采购额合计1.25亿元，占年度采购总额43.52%，其中第一名供应商采购额占比12.20%**[124][126] 其他没有覆盖的重要内容：人力资源与研发团队 - 公司已构建高层次人才队伍，包括多名国家级人才专家、省级领军人才[69][76] - 公司研发人员数量为162人，占公司总人数的比例为32.02%[84] - 研发人员薪酬合计为5305.04万元，研发人员平均薪酬为32.75万元[84] - 研发人员学历构成中，博士研究生24人，硕士研究生52人，本科63人[84] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为608.23万元[164] - 报告期末核心技术人员实际获得的薪酬合计为414.77万元[164] - 报告期末公司及主要子公司在职员工合计506人，其中母公司357人，主要子公司149人[178] - 员工专业构成为：生产人员209人，技术人员162人，行政人员109人，销售人员17人，财务人员9人[178] - 员工教育程度为：博士27人，硕士69人，本科185人，大专及以下225人[178] - 报告期内劳务外包总工时为168,675.30小时，支付报酬总额为474.73万元[181] - 员工持股人数为7人，占公司员工总数比例为1.38%[200] - 员工持股数量为1,887.46万股，占总股本比例为10.70%[200] 其他没有覆盖的重要内容：公司治理与董监高 - 董事长兼总经理闵大勇持股从年初3,734,484股减少至年末3,325,293股，年度内减持409,191股，报告期内从公司获得税前薪酬总额为162.72万元[156] - 副董事长兼常务副总经理王俊持股从年初13,424,840股减少至年末12,044,058股，年度内减持1,380,782股，报告期内从公司获得税前薪酬总额为165.44万元[156] - 副总经理兼核心技术人员潘华东持股从年初2,722,746股减少至年末2,450,471股，年度内减持272,275股，报告期内从公司获得税前薪酬总额为86.61万元[156] - 副总经理吴真林持股从年初1,040,000股减少至年末780,000股，年度内减持260,000股，报告期内从公司获得税前薪酬总额为72.07万元[156] - 监事（离任）兼职工董事谭少阳持股从年初105,040股减少至年末78,780股，年度内减持26,260股，报告期内从公司获得税前薪酬总额为59.53万元[156] - 独立董事吴世丁报告期内从公司获得税前薪酬总额为9.60万元[156] - 独立董事陈长军报告期内从公司获得税前薪酬总额为9.60万元[156] - 离任独立董事王则斌报告期内从公司获得税前薪酬总额为4.80万元[156] - 独立董事余玮报告期内从公司获得税前薪酬总额为5.09万元[156] - 公司董事、监事和高级管理人员报告期内从公司获得的税前薪酬总额合计为608.23万元[157] - 独立董事王则斌于2025年5月辞任[158] - 财务总监兼董事会秘书李晓绕已于报告期内离任[158] - 董事闵大勇在包括苏州长光华芯投资管理有限公司等至少12家其他单位兼任职务[160]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为7.84亿元，同比下降17.63%[25] - 报告期内公司实现营业收入7.84亿元，同比下降17.63%[71] - 2025年公司总营业收入为7.84亿元，同比下降17.63%[79] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-12.29亿元，同比下降33.77%[25] - 报告期内归属于上市公司股东的净利润为-12.29亿元[71] - 2025年第四季度单季归属于上市公司股东的净利润为-11.30亿元，亏损额显著扩大[27] - 2025年扣除非经常性损益后的营业收入为7.51亿元[25] - 2025年非经常性损益合计为3041.12万元，主要包括政府补助1205.36万元及应收款项减值准备转回1413.19万元[31][32] - 公司最近三个会计年度扣非前后净利润孰低者均为负值，且持续经营能力存在不确定性[25] - 2025年加权平均净资产收益率为-128.43%，同比下降83.06个百分点[25] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为3.40亿元，同比下降78.31%[25] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 军工电子业务营业成本中原材料成本同比下降20.04%至2.18亿元，人工成本同比下降33.47%至7765.83万元[86] - 公司销售费用同比大幅下降42.34%至2820.86万元，主要因船艇板块精简机构及战略收缩[91] - 管理费用同比下降16.54%至1.38亿元，主要因降本增效及人员结构调整[91] - 研发费用为6148.34万元，同比微降1.21%[91] - 研发人员数量从2024年的246人减少至2025年的163人，同比下降33.74%，主要系中航信虹由控股子公司转为参股子公司不再并表所致[93] - 研发投入金额从2024年的62,235,225.91元微降至2025年的61,483,360.50元，但占营业收入比例从6.54%上升至7.84%[93] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为-4924.62万元，同比大幅下降143.86%[25] - 经营活动产生的现金流量净额从2024年的112,278,637.24元转为2025年的-49,246,220.53元，同比下降143.86%，主要系销售回款减少所致[95] - 投资活动产生的现金流量净额从2024年的4,431,449.19元转为2025年的-44,765,198.08元，同比下降1,110.17%，主要系报告期内处置股权款较少所致[95] - 筹资活动产生的现金流量净额从2024年的-215,742,213.82元转为2025年的120,708,277.75元，同比上升155.95%，主要系短期融资借款金额超过其偿还金额所致[95] 财务数据关键指标变化：资产减值与资产结构 - 资产减值损失达-891,973,062.99元，占利润总额比例高达71.77%，主要系商誉减值[97] - 2025年资产总额为37.50亿元，同比下降27.70%[25] - 应收账款占总资产比例从2025年初的28.08%上升至年末的33.26%，增加5.18个百分点，主要系收入规模减少相关应收款减少以及长账龄款项计提坏账准备增加所致[99] - 存货占总资产比例从2025年初的10.58%上升至年末的12.62%，增加2.04个百分点，主要系船舶板块存量船减少[99] - 固定资产占总资产比例从2025年初的21.65%上升至年末的25.95%，增加4.30个百分点，主要系报告期内折旧计提减少所致[99] - 货币资金占总资产比例从2025年初的6.15%上升至年末的8.11%，增加1.96个百分点，主要系定期存单减少所致[99] - 受限资产总额约14.65亿元，包括货币资金2.18亿元、应收票据2.76亿元、固定资产9.06亿元、无形资产2.66亿元及投资性房地产7668.49万元[103] - 交易性金融资产期末余额为58.58万元，期内购买550万元，出售900万元，公允价值变动损益为1.01万元[102] 财务数据关键指标变化：负债与权益 - 短期借款减少至11.86亿元，占总负债比例从24.86%降至6.76%，主要系归还部分借款所致[100] - 合同负债减少至3564.57万元，占总负债比例从2.34%降至0.95%，主要系预收项目结转收入所致[100] - 长期借款为4.29亿元，占总负债比例从8.45%升至11.45%，主要系总资产减少所致[100] - 公司母公司报表未分配利润为-36.11亿元，合并报表未分配利润为-41.35亿元[7] 各条业务线表现：军工电子业务 - 军工电子业务计提成都亚光商誉减值8.80亿元[3] - 军工电子业务因客户审价导致报告期收入减少1.11亿元[3] - 军工电子业务计提成都亚光商誉减值8.80亿元[71] - 军工电子业务因客户审价导致报告期收入减少1.11亿元[71] - 军工电子业务收入为5.21亿元，占总收入66.47%，但收入同比下降28.12%[79] - 报告期内成都亚光新签订单（含备产）与上年度基本持平[72] - 主要子公司成都亚光电子股份总资产34.32亿元，净资产17.34亿元，报告期净利润1.80亿元[111] - 主要子公司成都华光瑞芯微电子总资产1.90亿元，净资产7999.10万元，报告期净利润1629.52万元[111] 各条业务线表现：产品收入与毛利 - 微波电路与组件产品收入为4.78亿元，同比下降24.68%，且毛利率为-3.27%，同比下降22.08个百分点[81] - 半导体器件产品收入为3022.74万元，同比增长35.26%，毛利率高达58.24%，同比提升13.70个百分点[81] - 公司直销模式收入为7.39亿元，同比下降20.50%，毛利率为2.99%，同比下降14.65个百分点[81] 各条业务线表现：产品产销量与库存 - 微波电路类产品销售量同比下降14.11%至146.25万只，生产量同比下降16.92%至145.88万只[83] - 半导体器件类产品销售量同比大幅增长68.05%至40.97万只，生产量同比增长80.14%至43.54万只[83] - 半导体器件类产品库存量同比激增138.17%至4.43万只[83] - 公司船舶制造业务销售量同比下降69.06%，生产量同比下降59.40%[82] 各条业务线表现：船舶制造业务 - 船舶制造业务收入为2.17亿元，同比增长6.58%，占总收入比重提升至27.72%[79] - 智能船艇产品分为公务船艇、防务装备、游艇游船三大系列[48] - 公司游艇包括IAG（先歌游艇）与SUNBIRD（太阳鸟游艇）品牌，先歌游艇为100ft以上的超级游艇，太阳鸟游艇为100ft以内游艇[51] - 公司传统优势为批量生产的中小复合材料船艇[55] - 随着中小船厂的进入，中小复合材料船艇面临市场新进入者低价竞争，市场竞争格局加剧[55] - 主要子公司珠海太阳鸟游艇制造总资产7.44亿元，净资产6.44亿元，报告期净亏损2945.47万元[111] 各地区表现 - 华南地区收入激增至3.01亿元，同比增长740.86%，成为收入占比最高（38.37%）的地区[79][81] - 西南地区收入锐减至366.10万元，同比下降98.72%[79] 管理层讨论和指引：风险因素 - 军工电子业务占比较高，若国家调整国防战略、削减有关支出，将对经营业绩产生影响[117] - 军品审价机制改革可能导致产品价格下降[117] - 受行业结算周期、审价进度等因素影响，应收账款余额可能维持高位[118] - 存在应收账款不能按时收回而发生坏账的风险，影响公司偿债能力及现金流[118] - 公司船艇业务可能存在持续亏损的风险，进而拖累公司整体业绩[120] 管理层讨论和指引：应对措施与计划 - 公司面临债务压力较大，管理层已制定并正在实施应对计划[4] - 公司通过资产出售、出租等方式盘活船艇业务闲置资产以回笼资金[120] - 公司通过实施股权激励、项目分红等中长期激励计划以留住核心技术人员[120] - 公司通过优化产品结构，淘汰低毛利订单以改善船艇业务经营业绩[120] - 截至2026年2月，公司通过资产出租预计可新增年租金收入约900万元[78] - 报告期投资额为5389.29万元，较上年同期7313.21万元下降26.31%[105] 管理层讨论和指引：客户与市场 - 公司前五名客户合计销售额为4.21亿元，占年度销售总额的53.73%[88][89] - 公司前五名供应商合计采购额为8597.15万元，占年度采购总额的18.53%[89] - 与特殊机构客户的重大销售合同（微波电路与组件相关产品）总金额为1.90亿元，报告期确认收入4426.24万元，累计确认收入1.71亿元[83] - 公司三年以上供货的客户超过200家[68] - 公司拥有深度合作的大客户超过二十家[66] - 公司产品配套领域包括军用雷达、导弹导引头、电子对抗等[68] 其他重要内容：公司治理与内部控制 - 会计师事务所出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告[3][4] - 公司制定了《市值管理制度》并于2025年4月25日经第五届董事会第二十七次会议审议通过，2025年11月21日经第五届董事会第三十二次会议审议通过修订版[126] - 公司修订了《公司章程》《股东会议事规则》《董事会议事规则》等制度，并制定了《董事、高级管理人员薪酬管理制度》《董事、高级管理人员离职管理制度》[129] - 公司组织架构调整，不再设监事会及监事，由董事会审计委员会行使监事会法定职权[129] - 公司第五届董事会由6名董事组成，其中独立董事2名[131] - 公司于2025年12月9日完成董事会换届，第六届董事会由6名董事组成，其中独立董事2名，职工代表董事1名[131] - 报告期内公司共召开8次董事会会议[131] - 公司董事会下设提名、薪酬与考核委员会、审计委员会和战略委员会[131] - 公司控股股东不存在占用公司资金的现象，公司不存在为控股股东提供担保的情形[133] - 公司拥有独立的资产、人员、财务、机构和业务体系[137][138][139][140][141][142] - 公司治理的实际状况与相关法律法规规定不存在重大差异[136] - 公司2025年度内部控制评价报告披露日期为2026年4月18日[193] - 纳入内部控制评价范围的单位资产总额和营业收入均占公司合并报表的100%[193] - 公司报告期内财务报告与非财务报告的重大缺陷和重要缺陷数量均为0[194] - 公司财务报告内部控制重大缺陷的定量认定标准为错报≥利润总额的5%[194] - 公司2025年度内部控制审计报告为标准无保留意见，财务报告内部控制在所有重大方面保持有效[195] - 公司2025年度内部控制审计报告于2026年04月18日披露[195] 其他重要内容：利润分配与股权激励 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[6] - 2025年度利润分配预案为不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本[182] - 公司报告期利润分配的股本基数为1,021,834,123股[180] - 公司报告期现金分红总额（含其他方式）为0元，占利润分配总额的比例为0.00%[180] - 公司可分配利润为0.00元[180] - 公司现金分红政策要求最近三年累计现金分红不低于最近三年年均可分配利润的30%[172] - 公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排时，现金分红在利润分配中最低比例应达80%[173] - 公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排时，现金分红在利润分配中最低比例应达40%[173] - 公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排时，现金分红在利润分配中最低比例应达20%[173] - 重大资金支出指未来十二个月内对外投资等累计支出达到或超过最近一期经审计净资产的30%或资产总额的20%[173] - 公司以现金回购股份的金额视同现金分红，纳入该年度现金分红比例计算[175] - 2022年限制性股票激励计划首次授予106名激励对象2,890万股第二类限制性股票[185] - 2022年限制性股票激励计划预留部分授予30名激励对象710万股第二类限制性股票，授予价格为3.03元/股[186] - 2023年首次授予部分第一个归属期归属条件达成，为101名激励对象办理1,427.50万股股份归属[187] - 2024年因业绩未达标及人员离职，作废已授予未归属限制性股票合计1,262万股[188] - 截至2024年4月，首次授予未归属数量调整为533万股，涉及激励对象95人；预留授予未归属数量调整为342.50万股，涉及激励对象28人[188] - 因2024年未达业绩考核目标，作废2022年限制性股票激励计划剩余已授予未归属股票合计875.5万股，其中首次授予部分533万股，预留授予部分342.5万股[189] - 2022年限制性股票激励计划因本次作废而结束[189] - 报告期内，因上年度业绩指标未达成，相关限制性股票未能满足归属条件，公司董高持有限制性股票数量因此变化[190] - 公司董事长、董事/副总裁/董事会秘书/财务总监、总裁、副总裁四人年初各持有限制性股票26万股，报告期内均未解锁，期末持有量均为0[190] - 公司董高四人合计年初持有限制性股票104万股，报告期末持有量为0[190] - 公司报告期末股票市价为8.10元/股[190] 其他重要内容：董监高信息 - 董事及高级管理人员期末合计持股28,213,740股[145] - 董事胡代荣期末持股400,000股，期内无增减持[144] - 董事、副总裁、财务总监、董事会秘书饶冰笑期末持股400,000股，期内无增减持[144] - 董事李基期末持股0股，期内无增减持[144] - 独立董事沈晓峰期末持股0股，期内无增减持[145] - 独立董事熊超期末持股0股，期内无增减持[145] - 职工代表董事皮长春期末持股0股，期内无增减持[145] - 总裁石凌涛期末持股400,000股，期内无增减持[145] - 离任董事李跃先期末持股26,605,440股，期内无增减持[145] - 离任监事会主席马放建期末持股8,300股，期内无增减持[145] - 报告期内公司实际支付董事、监事和高级管理人员报酬总计为279.77万元[153] - 报告期内董事和高级管理人员税前薪酬总额为279.77万元[154] - 公司董事长胡代荣税前报酬为48.38万元[154] - 公司总裁石凌涛税前报酬为48.36万元[154] - 离任董事长李跃先税前报酬为37.84万元[154] - 董事、副总裁、董事会秘书、财务总监饶冰笑税前报酬为31.31万元[154] - 职工代表董事皮长春税前报酬为30.95万元[154] - 副总裁刘卫斌税前报酬为30.23万元[154] - 董事、副总裁李基税前报酬为27.58万元[154] - 独立董事沈晓峰和熊超的税前报酬均为6万元[154] - 离任董事长李跃先缺席董事会2次，并连续两次未亲自参加会议[155][157] - 胡代荣女士于2012年2月进入公司，自2017年4月起先后担任公司总经理、董事等职务，现任公司董事长[147] - 饶冰笑女士于2021年4月至2025年12月任公司副总经理、董事会秘书、财务总监，现任公司董事、副总裁、董事会秘书、财务总监[148] - 李基先生于2019年起任职公司项目总监，2025年7月至2025年12月任公司副总经理，现任公司董事、副总裁[148] - 石凌涛先生于2022年6月至2025年12月任公司董事，现任公司总裁[151] - 刘卫斌先生自2011年9月至2025年12月担任公司副总经理，自2012年1月至2025年12月担任公司董事，现任公司副总裁[152] - 皮长春先生自2012年1月至2025年12月担任公司副总经理，现任公司职工代表董事[150] - 熊超先生自2022年6月至今任公司独立董事[149] - 沈晓峰先生自2023年10月至今任公司独立董事[149] - 公司于2025年12月09日完成董事会、监事会及高级管理人员的换届选举与聘任[146] 其他重要内容：董事会专门委员会运作 - 公司董事会

收入和利润变化 - 营业收入为7621.0万元，同比下降4.90%[3] - 归属于上市公司股东的净利润为812.81万元，同比微增2.07%[3] - 公司本期营业总收入为7621.0万元，较上期的8013.4万元下降约4.9%[19] - 公司本期实现净利润811.7万元，较上期的795.1万元增长约2.1%[19] - 公司归属于母公司所有者的净利润为812.8万元，基本每股收益为0.03元[19] 成本和费用变化 - 公司本期营业总成本为6856.5万元，较上期的7201.0万元下降约4.8%[19] - 公司销售费用本期为564.1万元，较上期的470.8万元增加约19.8%[19] - 信用减值损失为22.67万元，同比大幅增加289.53%，主要因收回部分账龄较长的应收账款导致坏账准备转回[7] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额为-816.99万元，同比大幅下降219.14%[3] - 销售商品、提供劳务收到的现金为2811.64万元，同比下降33.88%[7] - 经营活动现金流入同比下降32.9%，从4340.0万元降至2913.3万元[21] - 经营活动产生的现金流量净额由正转负，从上期的净流入685.7万元变为本期的净流出817.0万元[21] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比下降33.9%，从4252.1万元降至2811.6万元[21] - 购买商品、接受劳务支付的现金同比下降19.6%，从1623.1万元降至1304.9万元[21] - 支付给职工以及为职工支付的现金同比增加9.6%，从1206.5万元增至1322.5万元[21] - 投资活动现金流入为6013.8万元，主要来自“收到其他与投资活动有关的现金”6000.0万元[21] - 投资活动现金流出为7013.9万元，其中“支付其他与投资活动有关的现金”为7000.0万元[21] - 投资活动产生的现金流量净额为-1000.1万元，较上期的-2026.2万元净流出有所收窄[21] - 筹资活动现金流出主要为偿还债务1000.0万元和分配股利等31.9万元[21] - 期末现金及现金等价物余额为1598.6万元，较期初的4421.3万元大幅下降63.8%[21] 资产结构变化 - 货币资金为2078.66万元，较上年度末大幅减少61.66%，主要因银行结构性存款投资增加[8] - 交易性金融资产为4000.0万元，较上年度末增长100.00%，主要因银行结构性存款投资增加[8] - 公司货币资金期末余额为20,786,594.75元，较期初的54,213,328.83元大幅减少61.7%[15] - 交易性金融资产期末余额为40,000,000元，较期初的20,000,000元增长100%[15] - 应收账款期末余额为15,589,850.52元，较期初的13,685,176.07元增长13.9%[15] - 存货期末余额为219,001,300.88元，与期初的219,204,668.91元基本持平[15] - 流动资产合计期末余额为375,085,056.98元，较期初的380,686,240.62元下降1.5%[15] - 固定资产期末余额为52,461,391.96元，较期初的54,424,390.46元下降3.6%[15] - 资产总计期末余额为453,075,024.71元，较期初的462,545,707.72元下降2.0%[15] 负债与权益变化 - 总资产为4.53亿元，较上年度末下降2.05%[3] - 归属于上市公司股东的所有者权益为1.15亿元，较上年度末增长7.98%[3] - 短期借款期末余额为0元，因公司偿还全部银行借款[8] - 公司总负债从期初的3.57亿元下降至期末的3.39亿元，减少约1.8%[17] - 公司流动负债从期初的3.09亿元下降至期末的2.91亿元，减少约5.9%[17] - 公司合同负债从期初的1.03亿元下降至期末的8988.9万元，减少约12.6%[17] - 公司所有者权益从期初的1.06亿元增长至期末的1.14亿元，增加约8.0%[17] - 公司未分配利润亏损从期初的-10.12亿元收窄至期末的-10.04亿元[17] 股东结构 - 报告期末普通股股东总数为50,211户[10] - 控股股东威海威高国际医疗投资控股有限公司持股比例为17.50%，持股数量为53,825,800股[10] - 第二大股东华夏中证机器人ETF持股比例为2.75%，持股数量为8,443,400股[10]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为3.39亿元，较2024年的3.34亿元增长1.43%[21] - 报告期内公司实现营业收入33,905.45万元，同比增长1.43%[36] - 营业收入为3.39亿元，同比增长1.43%；其中数控机床产品收入2.92亿元，同比增长6.67%，占比提升至86.25%[58] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为3375.1万元，较2024年的850.36万元大幅增长296.90%[21] - 报告期内归属于上市公司股东的净利润为3,375.10万元，同比增长296.90%[36] - 归属于母公司股东的净利润为3375.1万元，同比大幅增长296.9%[49] - 净利润为3366.95万元，较上期的849.38万元大幅增长[73] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2939.17万元，较2024年的445.14万元大幅增长560.28%[21] - 2025年基本每股收益为0.11元/股，较2024年的0.03元/股增长266.67%[21] - 2025年加权平均净资产收益率为38.11%，较2024年的12.86%提升25.25个百分点[21] - 2025年第一季度至第四季度营业收入分别为8013.37万元、8316.80万元、8553.02万元、9022.27万元，呈逐季增长趋势[25] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润最高，为1062.92万元，第二季度最低，为562.23万元[25] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润在第三季度最高，为875.20万元[25] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 数控机床产品原材料成本同比下降8.80%，至1.659亿元，占营业成本比重从83.53%降至80.11%[63] - 数控机床产品人工费用同比增加20.50%，至1483万元，制造费用同比增加28.68%，至1887万元[63] - 普通机床产品原材料成本同比下降22.80%，至2544万元，人工费用同比下降25.08%，至280万元[63] - 其他业务成本同比大幅下降95.19%，至20.76万元[63] - 销售费用同比增加4.72%，至2459万元[67] - 管理费用同比增加9.22%，至1602万元[68] - 报告期内公司财务费用为244.66万元，同比减少208.88万元，下降46.06%[48] - 财务费用同比下降46.06%，至245万元，主要因贷款规模下降[68] - 研发费用同比增加13.07%，至1550万元[68] - 研发投入金额为1550.27万元，同比增长13.07%，占营业收入比例为4.57%[70] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为4797.88万元，较2024年的7710.16万元下降37.77%[21] - 经营活动产生的现金流量净额为4797.88万元，同比下降37.77%[54] - 经营活动产生的现金流量净额为4797.88万元，同比下降37.77%[72] - 2025年第四季度经营活动产生的现金流量净额最高，为2312.46万元，第三季度最低，为418.30万元[25] - 投资活动产生的现金流量净额为-2111.98万元，同比下降88.17%[54] - 投资活动产生的现金流量净额为-2111.98万元，同比大幅下降88.17%[72] - 筹资活动产生的现金流量净额为-5167.93万元，同比下降5.67%[54] - 筹资活动现金流入为1000.00万元，同比大幅下降93.10%[72] - 现金及现金等价物净增加额为-2470.68万元，同比下降245.20%，期末现金余额为4421.25万元[72][74] - 存货减少1699.07万元，对经营活动现金流产生正向影响[73] 财务数据关键指标变化：其他损益与资产负债 - 2025年全年非经常性损益合计为435.93万元，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回贡献最大，为298.15万元[26] - 2025年计入当期损益的政府补助为117.97万元，较2024年的137.65万元有所下降[26] - 2025年非流动性资产处置损益为亏损0.53万元，亏损额较2023年的1853.48万元大幅收窄[26] - 公司2025年非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益为22.49万元，较2024年的52.24万元下降[26] - 报告期内公司投资收益为22.49万元，同比增加107.76万元，增长126.38%[48] - 报告期内公司信用减值损失转回227.31万元，同比增加212.88万元，增长1,474.53%[48] - 报告期内公司资产减值损失为834.47万元，同比增加438.51万元，增长110.74%[48] - 非主营业务中，资产减值损失为-834.47万元，占利润总额-24.78%[76] - 信用减值损失为227.31万元，占利润总额6.75%，主要系转回坏账准备[76] - 2025年末总资产为4.63亿元，较2024年末的5.04亿元下降8.22%[21] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为1.06亿元，较2024年末的7101.79万元增长49.60%[21] - 短期借款期末余额为1000万元，较期初大幅减少5000万元，降幅83.33%[52] - 应收账款期末余额为1368.52万元，较期初减少1065.2万元，降幅43.77%[49] - 交易性金融资产期末余额为2000万元，较期初增长984.07万元，增幅96.86%[49] - 货币资金占总资产比例下降2.08个百分点至11.72%，短期借款占总资产比例大幅下降9.75个百分点至2.16%[78] - 交易性金融资产（不含衍生金融资产）期末余额为20,000,000.00元，期初余额为10,159,318.00元，本期购买金额为105,000,000.00元，本期出售金额为95,384,240.81元，本期公允价值变动损益为224,922.81元[80] - 应收款项融资期末余额为9,564,650.45元，期初余额为3,087,370.26元，本期净增加6,477,280.19元[80] - 受限货币资金期末账面价值合计10,000,790.73元，其中10,000,000.00元因购买结构性存款尚未划拨而受限[82] - 证券投资期末账面价值合计30,282,987.39元，期初账面价值为10,159,318.00元，本期购买金额为20,000,000.00元[84] 业务线表现：产品与技术 - HGM2030高速龙门加工中心最高快移速度可达36米/分钟，主轴转速达20000转/分钟[30] - HGM2030高速龙门加工中心可实现五轴3+2加工[30] - MC(K)W7512、16、20、25、30、35系列龙门平面磨床采用高刚性箱型铸件构造[30] - MC(K)W53系列定梁数控龙门导轨磨床磨头主轴采用动静压轴瓦结构[30] - MC(K)W52系列动梁数控龙门导轨磨床横梁采用阶梯梁结构并局部镶贴钢导轨[30] - MG2050NC2高精度数控平面磨床能达到μ级精度[31] - MG60220PC高精度平面磨床采用高精密动静压技术和高刚性滚柱线性滑轨[31] - SG40100NC平面磨床采用十字拖板布局形式和三层壁结构立柱[31] - M71系列磨头移动平面磨床主轴轴承为筒子瓦结构或套筒式结构，抗冲击性强[31] - SG60、80、100系列立柱移动平面磨床采用立柱移动式前后移动形式[31] - MGK1320/1332系列高精密数控外圆磨床为两轴联动，选用SIMENS、FANUC等数控系统，X、Z轴联动完成斜面及圆弧磨削[32] - 该系列机床适用于汽车、摩托车、压缩机、汽车变速箱、油泵油嘴、阀芯阀杆等传统行业，以及立体打印、胶辊、陶瓷、半导体等新兴行业的外圆柱面精密磨削[32] - MK1320B/1332/1350系列数控外圆/端面磨床可实现纵磨和切入磨削，配置外径主动量仪及轴向定位仪，可实现一个轴段外径磨削的闭环控制[32] - 该产品采用经典倒T型结构设计，加载CNC控制可实现五轴三联动加工，砂轮主轴应用动静压流体轴承[32] - MMKS131×350高速高精度数控外圆磨床砂轮线速度最高达到150米/秒，圆度≤1.5微米，直径一致性≤3微米，表面粗糙度Ra≤0.16微米[32] - 机床配置THK精密线轨、在线检测组件及电主轴直驱砂轮成型修整技术[32] - 左右导轨采用P-V构造，经高精级手工刮研，使全系产品具备高精度、高稳定性[32] - M13/14系列外圆磨床的砂轮架前后进给导轨可选用滚柱、线轨两种结构[32] - MKW1380系列外圆磨床可磨削IT5至IT6级精度的大中型轴类零件[33] - MKW1380系列外圆磨床采用V-平开式节流静压导轨，具有低摩擦系数和高精度保持性[33] - MGK2820系列立式磨床采用闭式静压结构，适用于高刚性、高精度立式复合磨削[33] - HDGie2010磨床为五轴四联动智慧型精密磨床，X轴采用DDL直线电机直驱技术[33] - HDGie2010磨床内圆磨头电主轴转速为30000RPM，并采用恒温控制技术[33] - HDGie2010磨床可实现内外圆、内外端面的一次装夹成型磨削[33] - MKS2732数控精密转塔复合磨床标配T4工位转台[33] - MKS2732数控精密转塔复合磨床标配国产华中数控系统，支持五轴四联动[33] - TK6系列数控刨台镗铣床是一种大扭矩、高效率、高刚性、功能先进的机床，特别适宜加工多孔系、孔距要求较精确的箱形零件、机架类、模具类零件[34] - TK65系列数控卧式镗铣加工中心可实现五轴控制，四轴联动，进行圆弧插补和三维曲面的加工[34] - XKW28系列数控动梁龙门移动式镗铣床是集机、电、液等先进技术于一体的机械加工设备，主要用于重型、超重型基础零件的加工[34] - TKA69系列数控落地铣镗床采用现代机械、电气、液压等新技术，具有扭矩大，转速范围宽等特点，适用于不同材质、不同尺寸工件的重切削和精加工[34] - MKS8320×500系列数控凸轮轴随动磨床为四轴两联动高精度跟随式数控外圆磨床，适用于汽车、压缩机等行业的凸轮轴、曲轴等的偏心圆型外圆的磨削[34] - 公司产品包括MGK7160*120精度数控强力成形磨床、MPRG7360NC精度数控圆台磨床、PSG103DNC数控平面磨床等多种型号[35] 业务线表现：经营与销售 - 公司采用订单式与备货式相结合的生产模式，定制机床为订单式生产，流量型中小数控机床及普通机床为备货式生产[38] - 公司销售模式以分地区选择经销商代理销售为主，国内建立总代理制体系，国外拥有一批稳定代理商[38] - 公司经营模式为技术研发+产品生产+对外销售[37] - 公司将贯彻“以销定产”方针，加强生产与销售部门的沟通协调[94] - 机床产品整体毛利率为28.57%，同比提升8.05个百分点；其中数控机床产品毛利率为29.18%，同比提升8.63个百分点[60] - 机床产品销售量同比下降15.28%至1042台，生产量同比下降17.26%至983台[61] - 前五名客户合计销售额为8026万元，占年度销售总额的23.68%，其中最大客户占比8.52%[65] - 前五名供应商合计采购额为5223万元，占年度采购总额的27.73%，其中最大供应商占比14.90%[65] - 公司客户分布在铁路、汽车、通用机械制造、航空航天、钢铁、冶金等多个行业[95] - 产品成本中占比最大的主要原材料为铸件，对普通机床产品毛利率影响较大[96] 研发与创新能力 - 公司研发模式根据市场需求及客户要求进行新产品研发和老产品升级改进[38] - 公司拥有产品专利177项，其中发明专利35项，实用新型专利142项[42] - 公司设备数控化率达到60%，领先于国内同行业15-20%的平均水平[46] - 公司拥有国内领先的多项专利和专有技术，并长期保持一定规模的技术开发投入[98] 行业与市场环境 - 2025年中国机床工具行业营业收入为10,571亿元，同比增长1.6%[40] - 2025年金属切削机床行业营业收入为1,868亿元，同比增长10.8%，利润总额为137亿元，同比增长25.3%[40] - 2025年金属切削机床产量为86.8万台，同比增长9.7%[40] - 2025年机床工具进出口总额为334.8亿美元，同比增长5.0%，其中出口额为231.8亿美元，同比增长6.7%[40] 管理层讨论和指引 - 公司通过优化供应链和加强成本控制以降低单位产品生产成本和运营费用[36] - 公司通过深化内部资源整合和提高管理效率以提升整体盈利能力[36] - 公司产品适用于汽车、航空航天、精密机械制造、半导体、医疗、特种陶瓷、新能源等多个行业[35][36] - 公司2026年度经营方针为聚焦核心业务、坚持产品创新、深化出海计划、强化人才战略[92] - 公司计划深化出海计划，开始全球市场布局，并积极拓展欧洲、东南亚等市场[93] 公司治理与股权结构 - 公司董事会有九名董事，其中独立董事三名，占全体董事的三分之一[106] - 公司董事会由11名成员组成，包括3名独立董事[112] - 公司设有独立董事工作规则以确保董事会决策独立性[110] - 报告期内有1名董事离任，原因为个人原因[113][114] - 离任董事雷志刚于2025年8月27日辞职[113][114] - 公司现任董事长为连小明[115] - 公司现任副董事长为汤正鹏[115] - 公司职工代表董事为乔永强[116] - 公司独立董事包敦安，1974年生，博士研究生学历，曾任海尔集团品牌经理等职，现任鲁东大学商学院副教授[117] - 公司财务总监兼财务部部长肖崔英，1978年生，本科学历，高级会计师[118] - 公司副总经理兼营销部部长种亚东，1982年生，大专学历[118] - 公司证券事务代表、董事会秘书刘璐，1993年生，研究生学历，经济师[118] - 控股股东、实际控制人未同时担任上市公司董事长和总经理[119] - 公司于2025年8月27日召开的董事会审议通过了《市值管理制度》[103] - 公司在2025年5月9日及5月15日通过网络举行了投资者关系活动[102] - 审计委员会在2025年共召开4次会议，审议通过了包括2024年度报告、2025年各季度报告在内的多项议案，所有议案均全票审议通过[130] - 审计委员会在报告期内的监督活动中未发现公司存在风险[133] - 公司股份总数及无限售条件股份均为307,495,600股，占总股本比例100%[187][188] - 报告期末普通股股东总数为57,520户，年度报告披露日前上一月末为50,211户[191] - 控股股东威海威高国际医疗投资控股有限公司持股53,825,800股，占总股本比例17.50%[191] - 兴业银行股份有限公司－华夏中证机器人交易型开放式指数证券投资基金持股9,624,800股，占总股本比例3.13%，报告期内增持7,359,200股[191] - 国泰海通证券股份有限公司－天弘中证机器人交易型开放式指数证券投资基金持股4,017,000股，占总股本比例1.31%[191] - 上海尤顺汽车技术有限公司持股2,439,142股，占总股本比例0.79%[191] - 股东UBS AG持股1,159,336股，占总股本比例0.38%，报告期内减持370,633股[191] - 股东BARCLAYS BANK PLC持股999,501股，占总股本比例0.33%，报告期内减持285,521股[191] - 招商银行股份有限公司－中欧中证机器人指数发起式证券投资基金持股905,700股，占总股本比例0.29%，报告期内增持473,000股[191] - 控股股东威海威高国际医疗投资控股有限公司持有公司无限售条件股份53,825,800股[192] - 第二大股东为兴业银行－华夏中证机器人ETF，持有无限售条件股份9,624,800股[192] - 第三大股东为国泰海通证券－天弘中证机器人ETF，持有无限售条件股份4,017,000股[192] - 公司

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2026年第一季度净销售额为27.53亿美元，同比增长6.8%[15] - 2026年第一季度净收入为1.42亿美元，同比下降15.0%[15] - 2026年第一季度净利润为1.41亿美元，较2025年同期的1.67亿美元下降15.6%[29] - 2026年第一季度归属于控股股东的净收入为1.41亿美元，2025年同期为1.67亿美元[87] - 2026年第一季度每股基本收益为1.89美元，同比下降12.1%[15] - 2026年第一季度基本每股收益为1.89美元，稀释后每股收益为1.88美元[87] - 2026年第一季度综合收益总额为1.18亿美元，包含外币折算调整损失2400万美元[29] - 2026年第一季度净销售额为27.53亿美元，2025年同期为25.78亿美元[89] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2026年第一季度基于股票的薪酬支出为900万美元[29] - 2026年第一季度有效税率为29.9%，离散税务项目产生了2.3%的不利影响[58] 现金流与资本支出 - 2026年第一季度经营活动产生的现金流为净流出7600万美元，而去年同期为净流入7700万美元[26] - 2026年第一季度资本性支出为8500万美元[26] - 2026年第一季度已付现金股息为6500万美元，同比增长20.4%[26] - 2026年第一季度宣布现金股息6500万美元[29] 资产、负债与权益变动 - 2026年第一季度现金及现金等价物为3.42亿美元，较2025年底的6.04亿美元减少43.4%[22] - 截至2026年3月31日，应付账款中包含供应商融资计划项下未偿债务3.08亿美元[22] - 2026年第一季度末总资产为84.68亿美元，较2025年底的86.44亿美元减少2.0%[22] - 截至2026年3月31日，总权益为26.44亿美元，较2025年底的25.82亿美元增长2.4%[29] - 截至2026年3月31日，存货净额为9.47亿美元，较2025年底的9.92亿美元下降[63] - 截至2026年3月31日，长期债务账面价值为16.99亿美元，公允价值为16.90亿美元；短期债务账面价值为3.93亿美元，公允价值为3.98亿美元[54] 其他综合收益与衍生工具 - 2026年第一季度累计折算调整变动造成其他综合亏损2400万美元[19] - 未指定为套期工具的衍生工具在2026年第一季度造成600万美元损失，而2025年同期为2800万美元收益[47] - 截至2026年3月31日，未指定为套期工具的衍生品名义净额为28.96亿美元，衍生资产净额为2300万美元，衍生负债净额为4000万美元[50][51] 税务相关事项 - 2026年第一季度确认的利息费用相关损失为100万美元[48] - 截至2026年3月31日，未确认的税务利益总额为4400万美元，其中500万美元为流动负债，3900万美元为非流动负债[62] - 2026年第一季度，公司计提了200万美元的所得税准备金净增加额，用于未确认的税务利益[61] 准备金与或有负债 - 截至2026年3月31日，重组准备金余额为7300万美元，主要与2023年在欧洲、中东和非洲启动的计划相关[64][67] - 2026年第一季度，产品相关负债准备金期末余额为8300万美元，期内净增1200万美元[71] - 截至2026年3月31日，公司为产品相关负债计提了8300万美元[79] - 针对宝马公司提起的与反垄断调查相关的损害赔偿诉讼，公司评估可能损失范围在0至9500万欧元之间，但未计提准备金[74] - 2025年第二季度，Stellantis在美国发起涉及约25万辆汽车的召回[82] - 2026年3月，Stellantis将召回范围额外增加了17.8万辆汽车[82] - 公司目前估计与Stellantis召回相关的潜在损失范围在0至2.03亿美元之间[82] - 2023年3月，本田宣布召回约44.9万辆汽车[83] - 截至2024年第三季度，本田安全带扣召回相关的产品负债计提超出保险应收款约1200万美元[83] 保险应收款 - 截至2026年3月31日，公司拥有1500万美元的保险应收账款[70] - 截至2026年3月31日，针对上述召回相关负债的保险应收款总额为1500万美元[79] 会计准则与披露 - 公司提前采纳了ASU 2025-11，对中期披露无重大影响[36] - 公司预计采纳ASU 2024-03将导致财务报表披露增加[37] - 公司正在评估ASU 2025-06的影响，预计内部使用软件成本的资本化不会发生重大变化[39]

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为6.30亿元，同比增长18.01%[32] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为4758.19万元，同比增长15.84%[32] - 2025年归属于上市公司股东的扣非净利润为4438.97万元，同比增长24.86%[32] - 2025年基本每股收益为0.34元，同比增长17.24%[32] - 营业收入为6.304亿元，同比增长18.01%[35][36] - 归属于上市公司股东的净利润为4758.2万元，与业绩快报差异1.58%[36] - 2025年公司实现营业收入63,043.36万元，同比增长18.01%[50] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为4,758.19万元，同比增长15.84%[50] - 营业收入同比增长18.01%至6.30亿元[73] - 净利润同比增长10.45%至4541万元[73] - 主营业务收入6.30亿元，同比增长17.99%[77] - 扣除股份支付影响后的归属于上市公司股东的净利润为5216.4万元，同比增长28.85%[42] 成本和费用（同比环比） - 2025年毛利率为18.63%，较上年提升0.89个百分点[32] - 销售费用同比增长32.63%至2388万元，主要因销售团队扩张及市场推广增加[73][74] - 管理费用同比增长58.82%至2835万元[73] - 财务费用同比激增621.64%至365万元[73] - 毛利率提升至18.63%，同比增加0.89个百分点[73] - 2025年公司生产毛利率提升了0.89个百分点[50] - 管理费用同比增长58.82%，主要因业务扩展及人员储备导致薪酬增加[75] - 财务费用同比增长621.64%，主要受汇率变动导致汇兑损益影响[75] 各条业务线表现 - 鱼子类产品收入1.63亿元，同比增长30.85%，毛利率下降4.33个百分点至13.63%[78][81] - 海珍味类产品收入8141.67万元，同比增长38.01%，毛利率增加5.75个百分点至19.71%[78][82] 各地区表现 - 国内市场收入3.40亿元，同比增长31.88%，毛利率提升2.55个百分点至15.71%[80][83] - 国外市场收入2.90亿元，同比增长5.04%，毛利率微增0.04个百分点至22.06%[80][83] - 2024年及2025年公司出口产品销售收入分别占主营业务收入的51.70%及46.02%[127] 子公司表现 - 子公司大连乐世国际贸易有限公司报告期内净利润为2,237,080.89元[93] - 子公司香港盖世有限公司报告期内净利润为2,194,204.88元[93] - 子公司大连盖世顺达海产有限公司报告期内净利润为671,743.28元，主营业务收入同比增长63.64%，净利润同比增长224.55%[93][95] - 子公司盖世食品（上海）有限公司报告期内净利润为-2,784,476.92元，主营业务收入同比减少39.50%，净利润同比减少67.67%[93][95] - 子公司盖世食品（江苏）有限公司报告期内净利润为17,888,488.05元，主营业务收入同比增长168.60%，净利润同比增长309.76%[93][95] - 子公司GAISHI (SINGAPORE) HOLDING PTE.,LTD报告期内净利润为-57,943.22元，同比减少10,629.63%[94][96] - 子公司GMC MARINE (THAILAND) CO.,LTD报告期内净利润为-4,840,416.74元，主营业务收入同比增长100%，净利润同比减少9,597.09%[94][96] - 公司子公司大连盖世生物技术有限公司已完成注销，不再纳入合并报表范围[115] - 公司于2025年12月完成注销全资子公司大连盖世生物技术有限公司[97] 管理层讨论和指引 - 公司采用B端与C端双线并行的市场拓展策略[121] - 公司深化大连、江苏、泰国三大工厂的产能分工，完善全球生产布局[121] - 2026年重点推进江苏、泰国工厂产能利用率提升[121] - 2026年将推动集团化组织架构运行落地执行，提升运行效率[122] - 研发资源重点投向核心品类与核心技术突破，以保障业务增长与成本领先[122] - 2026年产能提升重点聚焦江苏工厂与泰国工厂[123] - 泰国工厂将完成试生产向正式生产的过渡，并搭建本地化原料采购体系以降低生产成本[123] - 以江苏工厂MES系统为试点，实现生产全流程质量参数的实时监控与精准溯源[123] - 深化大客户战略，实现大客户数量与合作规模双持续增长[123] - 持续深化华为人才管理及绩效体系落地，将绩效结果与薪酬、晋升、培养深度绑定[124] - 公司坚持“降本增效”原则，进一步提升财务管理水平[124] 其他财务数据 - 2025年加权平均净资产收益率（净利润计）为13.11%[32] - 2025年末资产总计为5.83亿元，同比增长17.39%[34] - 2025年末负债总计为1.96亿元，同比增长29.31%[34] - 2025年末资产负债率（合并）为33.61%，同比上升3.10个百分点[34] - 2025年末归属于上市公司股东的每股净资产为2.71元[34] - 经营活动产生的现金流净额为2211.9万元，同比下降39.77%[35] - 加权平均净资产收益率（扣非后）为12.23%[36] - 总资产为5.833亿元，与业绩快报差异-0.03%[36] - 归属于上市公司股东的所有者权益为3.814亿元，与业绩快报差异-2.64%[36] - 应收账款周转率为8.45，存货周转率为4.65[35] - 存货同比增长71.00%至1.36亿元，主要因季节性采购的鱼子存货到货[68][70] - 应收账款同比增长49.93%至8842万元，因销售规模扩大[68][70] - 短期借款同比增长55.35%至6000万元，用于补充营运资金[68][70] - 使用权资产因新租赁办公及生产场地同比激增22933.63%[68][70] - 经营活动现金流量净额2211.89万元，同比下降39.77%，主要因扩大销售规模增加原材料备货[87][88] - 筹资活动现金流量净额1581.03万元，同比增加161.16%，主要因取得银行借款及股权激励投资[87][88] - 报告期内公司理财产品投资发生额为2,599,858.12元，未到期余额为25,462,658.32元，无逾期未收回金额[90] - 期末存货账面价值为13,580.10万元，占期末资产总额的23.28%[111] - 公司资产受限情况：房屋建筑物抵押账面价值95,167,221.91元，占总资产比例16.32%[160] - 公司资产受限情况：土地使用权抵押账面价值6,887,322.29元，占总资产比例1.18%[160] - 受限资产总计账面价值102,054,544.20元，占总资产比例17.50%，原因为银行抵押贷款[160] - 全资子公司以账面价值约9,516.72万元的房屋建筑物及约688.73万元的土地使用权作为抵押，取得3,924.82万元长期借款[161] 研发与创新 - 截至2025年12月31日，公司已获得专利48项，其中发明专利6项，实用新型专利42项[47] - 研发支出金额为752.14万元，占营业收入比例为1.19%[103] - 研发支出资本化金额为0元，资本化研发支出占研发支出及当期净利润比例均为0%[103] - 研发人员总计53人，占员工总量的比例为7.91%[104] - 公司拥有的专利数量为48项，其中发明专利数量为6项[105] - 研发投入总额占营业收入的比重较上年无显著变化[104] - 贝类制品新型加工方法及智能化装置开发项目处于客户需求响应与调整阶段，已完成核心技术研究[106] - 食用菌精深加工方法及高值化项目处于成果产业化与市场推广阶段，已完成工艺研发与中试验证[106] - 希鲮鱼籽产品通过技术解决冷冻后松散问题，实现解冻后结构紧实不掉粒[107] - 鱼皮加工项目通过分段控温实现涮煮后嫩滑不散，并通过专用溶液实现鱼鳞高效剥离[107] - 藻类食品完成调味裙带菜连续14天、蒜香海带丝连续10天的每日微生物安全检测，满足冷藏时限要求[107] - 藻类加工新品构建无化学防腐剂的物理与工艺保鲜方案，确保出口产品微生物达标[108] - 油炸食品项目目标实现裹粉杏鲍菇日产能≥5000公斤[108] - 油炸食品项目目标实现小鱼花生日产能≥3000公斤[108] - 油炸食品项目确保产品保质期达标，其中冷冻产品≥6个月，常温罐装产品≥12个月[108] 产能与工厂建设 - 江苏工厂于2024年5月开业，2025年持续推进产能爬坡[52] - 泰国工厂已完成生产线搭建与体系认证并进入试生产阶段[52] 信息化与智能化建设 - 公司完成供应商关系管理（SRM）系统建设并上线运行[53] - 公司在江苏盖世入选2024年工信部“5G工厂”名录基础上，启动制造执行系统（MES）项目[53] - 公司引入Kimi大模型能力，完成与CRM系统的智能问数功能对接[53] 行业与市场环境 - 2025年最终消费支出对经济增长的贡献率为52%，比上年提高5个百分点[55] - 2025年中国社会消费品零售总额首次突破50万亿元，达到501,202亿元，同比增长3.7%[57] - 2025年全国餐饮收入为57,982亿元，同比增长3.2%，占社会消费品零售总额的11.6%[57] - 2025年限额以上单位餐饮收入为1.63万亿元，同比增长2.0%[57] - 2025年餐饮品类中小吃快餐市场规模为10,840亿元，同比增长7.6%[58] - 2025年餐饮品类中现制饮品市场规模为3,400亿元，同比增长14.6%[58] - 截至2025年末，全国餐饮门店数量超过770万家，较2024年同期增长3.1%[61] - 2025年全国餐饮企业注册量为239.9万家，同比下降14.4%，但存量达1,612.6万家，同比增长6.5%[61] - 2025年餐饮连锁化率预计上升至25%，2024年为23%[61] - 2024年全球速冻食品行业市场规模达到4,177亿美元，2019-2024年复合年增长率为7.0%[62] - 2024年中国速冻食品市场规模达2,212亿元，2019-2024年复合年增长率为11.8%[63] - 2023年中国连锁餐饮门店数达970家，连锁总数达64,693家[119] - 预计2024-2025年受下沉市场渗透和加盟模式驱动，净增门店超10%[119] - 标准化凉菜推动B端需求占比超50%[119] 客户与销售 - 前五大客户销售额合计2.04亿元，占年度销售总额的32.36%[84] 审计与内控 - 审计应对收入确认执行细节测试，检查销售合同、出库记录、装箱单、提货单、出口报关单、销售发票、签收记录等支持性文件[109] - 对于出口销售，从电子口岸及出口退税系统获取报关单明细，与账面出口收入核对[110] - 针对资产负债表日前后确认的销售收入进行截止性测试[110] 风险因素 - 公司外销客户主要集中于发达国家，美国新规增加了防止经济欺诈和恶意替换的条款，带来新的出口风险[126] - 公司出口产品以美元计价为主，面临人民币汇率上升带来的不利影响风险[127] - 公司主要原材料为藻类、菌类、鱼子，其价格波动可能影响公司盈利能力[127] - 公司业务规模扩大导致员工队伍扩大和薪酬上升，可能对未来盈利能力产生影响[127] - 报告期内公司无新增重大风险因素[129] 诉讼与合规 - 报告期内公司无重大诉讼、仲裁事项[132] - 报告期内公司无股东及其关联方占用或转移公司资金、资产的情况[137] 股权激励与员工持股 - 2022年股权激励计划初始授予46人2,000,000份股票期权[139] - 2023年6月权益分派后，股票期权行权价由7.5元/份调整为6.125元/份，首次授予数量由200万份调整为240万份[140] - 2023年7月因8名员工离职注销42万份期权，因业绩未达标注销79.2万份期权[141] - 2024年6月权益分派后，总股本由117,401,587股增至140,515,814股，股票期权行权价调整为4.9792元/份，首次授予数量调整为142.56万份[143] - 2024年7月因3名员工离职注销10.368万份期权，因业绩未达标注销66.096万份期权[144] - 2025年6月权益分派后，股票期权行权价由4.9792元/份调整为4.8792元/份，因业绩未达标注销66.096万份期权[145] - 2025年股权激励计划向5名董事及高管授予限制性股票35万股，授予价格为7.61元/股[146] - 2025年员工持股计划实际认购1,480,450股，认购总金额11,266,224.50元[149] - 2025年股权激励及员工持股计划划转股票1,830,450股，占公司总股份1.30%，全部由无限售条件转为有限售条件[165] 股份回购 - 2024年7月董事会通过股份回购方案，拟回购数量120万股至235万股，占总股本0.85%至1.67%[151] - 股份回购资金总额预计为780万元至1,527.5万元，回购价格上限为6.50元/股[151] - 股份回购计划期内未回购任何股份，回购股份0股，占总股本及拟回购数量上限的0.00%，支付总金额0元，占拟回购资金总额上限的0.00%[152] - 股份回购未能实施的原因为公司股票价格自2024年9月27日起持续超过回购价格上限（原上限6.50元/股，后调整为6.40元/股）[152] 融资与担保 - 公司为子公司盖世食品（江苏）有限公司提供担保，担保金额总计8000万元，截至报告期末担保余额为39,286,328.98元[133][135] - 公司对全资子公司盖世食品（江苏）有限公司增资，投资对价为3000万元[138] - 报告期内，公司有两笔银行信用贷款，金额分别为418,875.00元和707,250.00元，利率均为2.40%[178] - 中信银行提供多笔信用贷款，金额从34.02万元至285.768万元不等，利率在1.00%至2.40%之间[179][180] - 交通银行提供多笔保证贷款，单笔金额最高达1亿元，利率在2.30%至2.80%之间[179][180] - 中国建设银行提供两笔保证贷款，金额分别为800万元和700万元，利率均为2.30%[179] - 中国邮政储蓄银行提供两笔保证贷款，合计金额1000万元，利率均为2.50%[179] - 中国银行提供一笔保证贷款，金额为1000万元，利率为2.20%[179] - 中国农业银行提供一笔保证贷款，金额为1000万元，利率为2.30%[179] - 南京银行提供多笔抵押担保贷款，其中一笔长期贷款金额达2430.481598万元，利率2.51%[180] - 交通银行在2025年9月至12月期间提供多笔大额保证贷款，单笔金额最高达1亿元，利率为2.30%[180] - 中信银行在2025年下半年提供的信用贷款利率有所下降，从1.75%降至1.00%-1.45%区间[179][180] - 公司从多家银行获得融资，总览显示融资类型包括信用、保证及抵押担保，期限多为一年期[179][180] - 公司向南京银行股份有限公司的抵押及担保贷款总额为178,732,196.65元[181] 可转换公司债券相关承诺 - 公司新增关于2025年度向特定对象发行可转换公司债券的填补即期回报承诺，承诺主体包括控股股东、实际控制人及董监高，承诺开始日期为2025年7月22日，正在履行中[153][154] - 公司承诺就2025年度向特定对象发行可转换公司债券不存在直接或通过利益相关方向认购投资者提供财务资助或补偿事宜，承诺开始日期为2025年7月22日，正在履行中[154] 利润分配 - 公司以总股本140,515,814股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.00元，共计派发14,051,581.40元[183] - 年度权益分派预案为每10股派现1.00元（含税），不进行送股和转增[186] 董监高薪酬与持股 - 董事长兼总经理盖泉泓年度税前报酬为51.75万元[189] - 董事Y

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年全年营业收入为925.08亿元人民币，与2024年基本持平，微增0.01%[25] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为141.95亿元人民币，同比增长18.52%[25] - 2025年基本每股收益为1.546元/股，同比增长19.20%[25] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为137.03亿元人民币，同比增长15.98%[25] - 2025年第四季度营业收入最高，为267.50亿元人民币[30] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润最高，为48.76亿元人民币[30] 财务数据关键指标变化：现金流与收益能力 - 2025年经营活动产生的现金流量净额大幅增长至253.39亿元人民币，同比增幅达91.04%[25] - 2025年加权平均净资产收益率为17.30%，较上年提升1.96个百分点[25] - 2025年第四季度经营活动产生的现金流量净额最高，为116.42亿元人民币[30] 财务数据关键指标变化：非经常性损益 - 2025年非经常性损益合计为4.92亿元，较2024年的1.62亿元增长203.6%[31] - 2025年计入当期损益的政府补助为6.38亿元，较2024年的5.67亿元增长12.5%[31] - 2025年非流动性资产处置损益为0.27亿元，而2024年为亏损0.15亿元[31] - 2025年债务重组损益为0.28亿元，较2024年的1.01亿元下降72.0%[31] - 2025年金融资产和金融负债产生的公允价值变动及处置损益为亏损0.70亿元，而2024年为收益0.42亿元[31] 业务线表现：AI大模型与智能技术 - 2025年公司推出了数百款AI大模型产品，覆盖多个波段的前端、后端及云中心产品[5] - AI大模型技术正深度融入公司产品并推动运营提质增效[4][5] - 公司确立了从L1到L4分级的端侧大模型产品架构[52] - 音频大模型在设备质检场景中使异常零件拦截率提升70%[35] - X光大模型在安检场景中使违禁品检测漏报率下降70%[35] - 通过模型优化技术，大模型内存占用降低50%[39] - 通过猫头鹰相机与后端系统协同，特殊作业场景违章识别准确率提升至95%[39] - 公司观澜编码技术通过ROI分割，在高效压缩背景同时确保关键区域画质，大幅减少存储占用[50] - 公司智能交通抓拍系统基于观澜大模型，提升多项违法行为及车辆特征识别准确率[61] 业务线表现：智能物联产品与解决方案 - 公司已完成在智能物联AIoT领域的业务布局，并计划用三到五年时间将现有业务做实做强[4] - 公司提供超过30,000种智能物联产品[40] - 公司智能交通产品推动业务从单一取证向全要素精准感知演进[61] - 公司发布1,200万分辨率系列交通摄像机产品，纵向视野较上一代显著提升[61] - 公司发布全新一代92-94GHz频段毫米波雷视一体机及7系列高端智能信号机[67] - 公司移动终端产品在执法和作业规范化领域市场占有率保持行业领先[69] - NVR产品的市场占有率连续多年领先[90] - 观澜编码磁盘阵列采用存储与计算一体化架构，可大幅压缩高清视频码率[87] - 2025年公司推出新一代智能融合云存储方案，具备毫秒级低时延存取等四大核心能力[101] - 数据存储产品内置GPU与海康多模态大模型技术，可高效解析非结构化数据[104] - 文搜主机单台设备支持500路以上相机智能化改造，已在100余个高校与企业园区应用[112] - 文搜超脑全国范围内已有超5,000个项目成功落地[112] - 新一代大模型巡检超脑内置百种算法[113] - AI融合巡检超脑提供全天24小时在线服务[113] - 公司构建全链路安全防护体系，平台端通过国家信息安全等级保护三级认证[130] - 海康威视音频产品已应用于全国超过300个城市，服务超过3,000个项目[137] - 安防PC产品采用8升小机箱设计，搭载国产CPU和2G解码卡，支持16路1080P视频解码[141] - 安防PC产品解码能力可扩展，在基础16路解码上增加一张2G显卡可实现20路以上视频解码[141] - 公司持续升级“守蔚”停车产品系列，应用FOC技术及行星齿轮道闸技术提升产品性能[153] - 充电桩产品依托视觉感知、主动安全技术优势，构建智能安全、停充一体的产品系统[155] - 公司视频智能交流产品可控制充电启停，并迭代推出多款一体快充、群充产品[157] - 海康威视提供完整的“发现-识别-预警-处置”无人机防御方案[158] - 公司新推出多光多电交换机和轻框交换机，轻框交换机已在各行业广泛应用[163] - 2025年，公司针对严苛工业环境推出工业网桥产品[167] - 2025年，公司网管平台实现IT与物联终端的集中统一管理，支持“视网互联 一网统管”[171] - 公司网络安全构建云边端协同一体化的全链路安全防护体系[175] - 截至2025年，海康威视累计获得商用密码产品认证证书超过70项[179] 业务线表现：创新业务与专业领域产品 - 公司8个创新业务已度过最难的创业期，具备一定规模且盈利能力正全面提升[6] - 创新业务中的海康机器人聚焦工业物联网、智慧物流和智能制造领域[199] - 公司超景深3D数码显微镜横向分辨率高达0.42μm，Z轴分辨率可达1μm[76] - 公司融合光谱煤质快速分析仪可在2分钟内对99%以上煤型实现快速分析[74] - 公司色质谱联用产品实现fg级（10⁻¹⁵克）超高灵敏度[73] - 2025年公司推出符合国家本质安全标准的防爆TDLAS产品，面向高危场景实现轻量化精准泄漏监测[77] - 2025年公司新发布全光谱水质监测仪及机载、机巢式高光谱水质监测仪[77] - 超声相控阵产品在业内率先达到±0.1mm的检测精度[82] - 2025年公司成功推出高空分振动光纤与高空分测温光纤，实现检测精度从米级到厘米级的跨越[86] - 点式光纤光栅产品已在风机、整流柜、管廊等多个典型场景实现规模化落地应用[86] 业务线表现：显示、会议与软件服务 - Micro LED显示产品采用倒装共阴驱动技术、动态节能引擎算法及大带载传输技术[120] - 公司致力于构建“显示+AI+算力”的融合创新智能显控生态[124] - WonderOS 4.0系统深度融合AI大模型技术，支持快速AI搜索、上下文分析、智能问答、语音字幕及纪要总结等功能[127] - 新一代融合云端AI模型和端侧轻量模型的产品方案可对教学过程做无感化信息采集和智能分析[127] - 会议平板产品发布四代投屏器，具备双接口兼容设计，可靠性与散热性能提升[129] - 视频会议产品发布全新高集成4K定焦终端，体积更紧凑，性价比显著提升[129] - 数字标牌产品硬件全面升级，在国内推出6A、6B系列，在海外发布DP、DL系列及特色立柜产品[130] - 通用服务器产品涵盖机架式服务器、边缘服务器和塔式服务器等多种形态[117] - 智能服务器产品可搭载国内外各类GPU计算卡，支持大规模视频数据实时处理[117] - 海康威视软件产品家族构建了涵盖软件平台、数据模型、软件服务和互联网运营四大板块的完整体系[181] - 基础软件平台涵盖“存算、物联、智能、数据”四大类别产品[185] - 通用软件平台通过挖掘共性需求，沉淀并提升了跨行业通用软件能力[186][187] - 行业软件平台聚焦用户业务痛点，结合大模型和物联技术拓展场景数字化应用[188] - 公司构建“行业数据治理”与“专业场景应用”双轮驱动的模型体系[189] - 公司面向80余个子行业提供服务，并不断完善六大领域的垂类大模型能力[188] - 公司构建了覆盖十余个垂直行业的专业业务应用模型[191] - 软件服务体系由产品配套服务、AI工程服务与数据工程服务三大板块构成[192] - 互联网运营服务聚焦用户全生命周期管理、服务在线化与数据驱动决策[196] - 海康云眸平台接入并管理的智能感知设备超过600万路[197] 各地区表现：国际化 - 公司海外收入保持稳定增长，并坚持一国一策的国际化策略[6] 管理层讨论和指引：战略与经营重心 - 公司经营重心正从追求收入规模增长转向提升经营质量[4] 管理层讨论和指引：风险提示 - 公司提醒投资者注意全球经济下行、地缘政治环境、国内经济转型等十二项主要风险[13][14][15][16] 其他重要内容：股东回报 - 公司计划向全体股东每10股派发现金红利7.50元（含税）[11] 其他重要内容：荣誉与资质 - 公司凭借“数智质量”管理模式荣获第五届“中国质量奖”[6] - 公司打造的“物联感知产品大规模个性化定制智能工厂”入选工信部2025年度领航级智能工厂培育名单[6]