财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2026年第二季度净收入2.426亿美元，同比增长49.8%[168] - 2026年第二季度毛利润1.197亿美元，同比增长196.4%，毛利率从24.9%提升至49.3%[168][182] - 2026年上半年经营收入5638.6万美元，较去年同期的198.2万美元大幅增长2744.9%[168] - 截至2026年4月4日的三个月，公司运营总收入为3856.6万美元，较上年同期的亏损8466.7万美元增长145.6%；六个月内运营总收入为5638.6万美元，较上年同期的198.2万美元大幅增长2744.9%[198] - 2026年上半年“其他”类别毛利率从-127.6%大幅改善至55.5%，主要由于停止EA设备业务后销售了先前减值的库存[182][189] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2026年第二季度运营费用8113.8万美元，同比下降35.1%，主要由于无减值费用（去年同期为3981.7万美元）及SG&A费用降低[168][190] - 2026年第二季度销售、一般及行政费用为4274.2万美元，同比下降11.0%，主要由于遣散费降低830万美元[190][191] - 2026年第二季度研发费用为3839.6万美元，同比增长3.2%，主要因原型材料支出增加250万美元[190][193] - 2026年上半年运营费用1.623亿美元，同比增长29.3%，主要因去年同期包含与停止业务相关的7598.7万美元收益[168][190] - 截至2025年3月29日的三个月和六个月内，公司因EA设备业务终止计提了3980万美元的长期资产、无形资产及商誉减值费用[196] 各条业务线表现 - 球焊设备收入大幅增长，第二季度收入1.602亿美元（占总收入66%），同比增长141.7%，主要受通用半导体、存储及汽车工业终端市场驱动[170][173] - 楔焊设备收入显著下滑，第二季度收入1307万美元，同比下降63.9%，主要因电动汽车产能需求降低导致汽车工业市场销售减少[170][175] - APS（先进封装系统）报告部门的销售历史上比其他部门波动性小，更直接与半导体单元消耗量挂钩[155] - 分业务看，球焊设备业务表现强劲，截至2026年4月4日的三个月运营收入为5917万美元，同比增长206.7%；六个月内运营收入为9764.6万美元，同比增长198.4%[198] 各地区表现 - 2026年第二季度（截至4月4日），净收入的92.8%来自美国境外（主要是亚太地区）的客户，86.3%来自去年同期（截至3月29日）[150] - 2026年第二季度（截至4月4日），净收入的54.6%来自总部在中国的客户，去年同期（截至3月29日）该比例为45.8%[150] - 2026年上半年（截至4月4日），净收入的93.5%来自美国境外（主要是亚太地区）的客户，去年同期（截至3月29日）该比例为86.8%[151] - 2026年上半年（截至4月4日），净收入的56.6%来自总部在中国的客户，去年同期（截至3月29日）该比例为47.3%[151] 流动性、资本与现金流 - 截至2026年4月4日，公司现金、现金等价物及短期投资总额为4.879亿美元，较上一财年末减少2280万美元[157] - 公司预计现有现金及运营现金流足以满足未来至少12个月的流动性需求，尽管存在中东及乌克兰/俄罗斯冲突等宏观因素[164] - 截至2026年4月4日的六个月内，公司经营活动产生的现金流量净额仅为133.8万美元，较上年同期的9877.9万美元大幅下降，主要受应收账款增加7210万美元及存货增加5030万美元的影响[210][211] - 截至2026年4月4日，公司现金及现金等价物为3.37864亿美元，短期投资为1.5亿美元，合计4.87864亿美元，占总资产的41.1%，较2025年10月4日下降2284.4万美元[210] - 截至2026年4月4日，公司海外子公司持有约4.164亿美元的现金及短期投资，其中大部分预期可在无需缴纳额外美国所得税的情况下调回美国使用[218] 业务终止与特殊项目 - 截至2025年3月29日的六个月内，与业务终止相关的收益为7610万美元，主要来自项目取消的7110万美元成本与费用补偿、子公司处置的320万美元收益及供应商和解的170万美元收益[195] 资本配置与股东回报 - 公司预计2026财年总资本支出在2000万至2400万美元之间，截至第二季度已发生约570万美元[217] - 公司董事会授权新的股票回购计划，规模高达3亿美元[222] - 截至2026年4月4日的六个月内，公司以约680万美元回购了17.1万股普通股[223] - 截至2026年4月4日，新股票回购计划的剩余授权额度约为2.27亿美元[225] - 截至2026年4月4日的六个月内，公司支付的股息总额为1070万美元[226] 其他财务与税务数据 - 截至2026年4月4日的六个月内，公司利息收入为873.9万美元，较上年同期的1197.4万美元下降27.0%[205] - 截至2026年4月4日的三个月，公司所得税准备金为736.1万美元，有效税率为17.3%；六个月内所得税准备金为1310.4万美元，有效税率为20.1%[207] - 公司递延所得税负债为3490万美元，与不确定税务状况相关的未确认税收优惠为1730万美元[228] - 截至2026年4月4日，公司库存采购承诺总额为3.59635亿美元，其中3.38877亿美元在一年内到期[230] 市场环境与运营风险 - 半导体行业环境高度波动，受内部周期性、季节性及宏观经济力量驱动[149] - 物流成本因宏观经济状况、通胀及供应链各环节劳动力短缺而保持高位[163] - 公司位于以色列的毛细管制造业务目前未受中东冲突影响，未发生重大损害或公用事业中断[161] - 基于2026年4月4日的外汇风险敞口，10%的汇率波动可能对公司的财务状况、经营成果或现金流产生600万至700万美元的影响[234] - 截至2026年4月4日，公司持有的外汇远期合约名义金额为4670万美元[235]

财务业绩：净亏损与运营费用 - 2026年第一季度净亏损为250万美元，较上年同期的385万美元减少135万美元，降幅35%[102] - 2026年第一季度运营费用为251万美元，较上年同期的393万美元减少141万美元，降幅36%[102] 成本与费用结构 - 2026年第一季度研发费用为77万美元，较上年同期的167万美元减少90万美元，降幅54%[102][104] - 2026年第一季度管理费用为174万美元，较上年同期的225万美元减少51万美元，降幅23%[102][103] 现金流与融资活动 - 2026年第一季度经营活动现金净流出为300万美元[102][107] - 2026年4月1日完成权证激励交易，获得总收益约250万美元[98][99][106] - 2026年第一季度通过ATM设施出售168,690股普通股，加权平均价格8.10美元，获得总收益约137万美元[100] 现金状况与流动性展望 - 截至2026年3月31日，公司现金及现金等价物为230万美元[106] - 公司预计现有现金资源不足以支持未来12个月的运营，现金预计可维持至2026年10月[106] 研发管线与未来计划 - 公司计划推进CAD-1005的III期关键试验，预计招募约120名患者，目标在2029年提交新药申请[96] 公司治理与合规披露 - 公司未采用任何表外安排，符合SEC定义[113] - 公司作为较小规模报告公司，不适用市场风险定量与定性披露要求[114]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION For the quarterly period ended March 31, 2026 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ____ to ____ Commission File Number: 000-26926 ScanSource, Inc. Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 ☒ 6 Logue Court 29615 Greenville, South Carolina (Zip Code) (Address of principal executive offices) (864) ...

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2026年第一季度归属于GATX的净收入为8550万美元，摊薄后每股收益为2.35美元，去年同期分别为7860万美元和2.15美元[2] - 2026年第一季度归属于GATX的净利润为8550万美元，较2025年同期的7860万美元增长8.8%[26][29] - 2026年第一季度总营收为5.837亿美元，去年同期为4.216亿美元；维护费用为1.407亿美元，去年同期为1.035亿美元[22] - 2026年第一季度总营收为5.837亿美元，较2025年同期的4.216亿美元大幅增长38.5%[26][29] - 北美铁路部门2026年第一季度营收为4.367亿美元，同比增长48.9%[26][29] - 2026年第一季度资产处置净收益为5100万美元，较2025年同期的3340万美元增长52.7%[26][29] - 第一季度资产处置收益约为5000万美元，反映二级市场持续强劲和资产高估值[3] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2026年第一季度利息净支出为1.51亿美元，较2025年同期的9490万美元显著增加59.1%[26][29] - 2026年第一季度折旧费用为1.692亿美元，较2025年同期的1.036亿美元增长63.3%[26][29] 各条业务线表现：北美铁路 - Rail North America部门利润为1.039亿美元，去年同期为8880万美元，增长由更高的租赁收入和资产处置收益驱动[7] - 截至第一季度末，Rail North America车队利用率保持在98.1%，租赁价格指数（LPI）续租率变动为22.3%，平均续租期为56个月[3][8][9] - 北美铁路部门总资产（不含现金）在2026年第一季度末大幅增至122.426亿美元，较2025年第四季度末的79.69亿美元增长了53.6%[32] - 北美铁路车队规模在2026年第一季度末激增至196,233辆，较2025年第四季度末的100,593辆增长95.1%，主要因新增98,535辆铁路车辆[37] - 北美铁路租赁价格指数平均续租租金涨幅在2026年第一季度为22.3%，略高于2025年第四季度的21.9%[37] - 北美铁路车队利用率在2026年第一季度为98.1%，略低于2025年第四季度的99.0%[37] - 北美棚车车队规模在2026年第一季度末增至9,888辆，较2025年第四季度末的7,032辆增长40.6%[37] - 美国铁路车辆制造商生产订单积压在2026年第一季度末为23,128辆，较2025年第一季度末的31,548辆减少26.7%[37] 各条业务线表现：国际铁路 - Rail International部门利润为3160万美元，去年同期为2570万美元，增长源于更多轨道车在租、更高租金及汇率变动[11] - GATX Rail Europe车队利用率稳定在94.7%，Rail India车队利用率达到100.0%[4][12] - 欧洲铁路车队规模在2026年第一季度末为36，651辆，较2025年第四季度末的36，484辆略有增长，利用率为94.7%[42] - 印度铁路车队规模在2026年第一季度末为12，508辆，较2025年第四季度末的12，165辆增长2.8%，利用率保持100%[42] 各条业务线表现：发动机租赁 - Engine Leasing部门利润为3530万美元，去年同期为3860万美元，Rolls-Royce及合作伙伴财务附属公司本季度投资约1.35亿美元于飞机备用发动机[14] 投资活动 - 第一季度总投资额超过45亿美元，其中包括以约42亿美元收购富国银行铁路运营租赁组合[6][9] - 2026年第一季度投资额激增至45.2亿美元，而2025年同期仅为2.963亿美元[26][29] 管理层讨论和指引 - 公司重申2026年全年盈利指引，预计摊薄后每股收益（不含税务调整及其他项目影响）在9.50美元至10.10美元之间[5][6] 资产与负债状况 - 总资产从2025年12月31日的179.995亿美元微降至2026年3月31日的179.442亿美元[24] - 运营资产及设施净值从2025年底的114.109亿美元增长至2026年第一季度的154.526亿美元[24] - 总负债从2025年底的143.644亿美元微降至2026年第一季度的142.88亿美元[24] - 公司总资产（不含现金）在2026年第一季度末为172.032亿美元，较2025年第四季度末的130.146亿美元增长32.2%[32][34] - 公司有追索权债务净额（扣除非受限现金后）在2026年第一季度末为118.87亿美元，与2025年第四季度末的119.452亿美元基本持平[32]

财务业绩：收入与利润（同比） - 2026财年第三季度总收入为26.85亿美元，与上年同期的26.66亿美元基本持平[27] - 2026财年第三季度归属于UGI公司的净收入为5.20亿美元，同比增长8.6%[27] - 2026财年第三季度调整后归属于UGI公司的净收入为4.66亿美元，同比下降3.7%[28] - 过去十二个月调整后归属于UGI公司的净收入为6.94亿美元，同比下降8.2%[28] 财务业绩：每股收益（同比） - 第二季度GAAP摊薄后每股收益为2.33美元，调整后每股收益为2.09美元；上年同期分别为2.19美元和2.21美元[4] - 2026财年第三季度调整后稀释每股收益为2.09美元，同比下降5.4%[28] - 过去十二个月调整后稀释每股收益为3.13美元，同比下降10.3%[28] 业务线表现：公用事业部门 - 公用事业部门季度收入为8.8亿美元，同比增长14%；总利润为4.08亿美元，同比增长6%[15] - 公用事业部门第三季度收入8.80亿美元，同比增长13.8%[27] 业务线表现：中游与营销部门 - 中游与营销部门季度收入为7.15亿美元，同比增长22%；总利润为2.03亿美元，与上年同期持平[18] - 中游与营销部门第三季度净收入1.09亿美元，同比下降27.3%[27] 业务线表现：UGI国际部门 - UGI国际部门季度收入为6.21亿美元，同比下降4%；零售液化石油气销量为1.97亿加仑，同比下降8%[20] 业务线表现：AmeriGas丙烷部门 - AmeriGas丙烷部门季度收入为7.59亿美元，同比下降10%；零售加仑销量为2.56亿加仑，同比下降5%[21] - AmeriGas Propane部门第三季度净收入0.85亿美元，同比大幅增长240%[27] 财务数据：分部息税前利润 - 截至本财年至今，可报告分部息税前利润为11.29亿美元，上年同期为11.12亿美元[4] 财务数据：成本与费用（同比） - 公司第三季度利息支出总额为1.11亿美元，同比增长8.8%[27] 管理层讨论和指引 - 更新2026财年调整后每股收益指引至2.75美元至2.90美元区间[4] 公司战略与资产变动 - 已达成最终协议，以约4.7亿美元出售电力部门，预计在2027年第一季度完成交易[4] - 宣布与Prime Data Centers建立战略合作伙伴关系，预计未来三到五年内天然气日需求量将超过10万dekatherms[4] 其他财务数据 - 截至2026年3月31日，可用流动性约为21亿美元，净杠杆率为3.7倍[4]

财务数据关键指标变化 - 2026年第一季度研发费用为933.4万美元，较去年同期的407.4万美元增长129%[165] - 2026年第一季度总运营费用为1485.5万美元，较去年同期的787.1万美元增长89%[165] - 2026年第一季度净亏损为1576.7万美元，较去年同期的818.5万美元增长93%[165] - 2026年第一季度一般及行政费用为552.1万美元，较去年同期的379.7万美元增长45%[165] - 2026年第一季度净亏损为1580万美元，较2025年同期的820万美元大幅增加[174] - 2026年第一季度的一般及行政费用为550万美元，较2025年同期的380万美元增长44.7%[168] 成本和费用 - 2026年第一季度QTORIN CMC相关研发费用为182.8万美元，较去年同期的78.5万美元增长104.3万美元[166] - 2026年第一季度非项目特定及未分配的研发人员薪酬及股权激励费用为319.0万美元，较去年同期的132.2万美元增长186.8万美元[166] - 2026年第一季度与特许权协议相关的利息费用约为200万美元，较2025年同期的约120万美元增加[170] 其他财务数据 - 2026年第一季度利息收入为107.3万美元，较去年同期的75.2万美元增长43%[165] - 2026年第一季度利息收入为110万美元，较2025年同期的80万美元有所增加[173] - 2026年第一季度其他（费用）收入净额为90万美元，而2025年同期为30万美元费用[169] - 截至2026年3月31日，现金及现金等价物和短期投资总额为2.619亿美元[175] - 2026年第一季度运营活动所用现金净额为1086.4万美元，投资活动所用现金净额为5540万美元，融资活动提供现金净额为2.1471亿美元[187] - 根据或有价值权利协议，公司于2026年1月向CVR持有人支付了200万美元[142] - 公司作为小型报告公司，无需提供市场风险的定量和定性披露[196] 融资与资本活动 - 2026年2月的股权融资（发行160万股普通股）带来净收益2.158亿美元[178] - 2024年的PIPE融资（发行普通股及预融资权证）带来总购买价款约7890万美元，其中现金约6000万美元[179] 合作协议与付款义务 - 根据与Ligand的协议，Ligand已支付1500万美元资助QTORIN雷帕霉素开发，公司未来可能还需支付最高500万美元的里程碑款项[143] - 公司需向Ligand支付基于QTORIN雷帕霉素产品全球年净销售额的分级特许权使用费，费率在8.0%至9.8%之间[143] - 公司负有向Ligand支付最高500万美元的监管里程碑付款义务[183] 微囊性淋巴管畸形（microcystic LMs）项目进展 - QTORIN rapamycin在治疗微囊性淋巴管畸形（microcystic LMs）的3期SELVA试验中，主要终点mLM-IGA平均改善+2.13分（p<0.001），49名≥6岁患者中95%（41/43）至少有1分改善，86%（37/43）为“显著改善”或“非常显著改善”[126] - SELVA试验中，50名开始治疗的患者中有70%（35人）出现治疗期不良事件（TEAEs），17人出现治疗相关不良事件（TRAEs），最常见TRAEs（各6%，3人）为应用部位痤疮、变色和瘙痒[127] - 公司获得FDA高达260万美元的临床试验产品资助以支持SELVA 3期研究，目前已收到110万美元[129] - 公司于2026年3月提交了微囊性淋巴管畸形项目新药申请（NDA）前会议请求并已获批准，预计会议在2026年第二季度举行[129] 皮肤静脉畸形（cutaneous VMs）项目进展 - 在治疗皮肤静脉畸形（cutaneous VMs）的2期TOIVA试验中，73%（11/15）的患者在第12周总体cVM-IGA评分有改善，其中67%（10/15）为“显著改善”或“非常显著改善”[131] - TOIVA试验中最常见的治疗期不良事件为应用部位红斑，发生率为25%[132] - 公司于2026年1月就皮肤静脉畸形项目完成了FDA突破性疗法认定初步咨询会议，并于2026年第二季度提交了突破性疗法认定申请[133] 其他管线项目进展与规划 - 针对临床意义血管角化瘤的2期LOTU试验已于2026年4月对首批患者给药，预计2027年下半年公布顶线结果[136] - 针对播散性浅表性光化性汗孔角化症（DSAP）的QTORIN pitavastatin，其2期试验预计在2026年下半年启动[140] 目标患者市场规模 - 美国估计有超过30,000名确诊的微囊性淋巴管畸形患者[124] - 超过75,000名确诊的皮肤静脉畸形患者[130] - 超过50,000名确诊的临床意义血管角化瘤患者[134] - 超过50,000名确诊的播散性浅表性光化性汗孔角化症（DSAP）患者[139]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度净销售额为7.6679亿美元，同比增长8.8%[2][3] - 2026财年第三季度净销售额为7.6679亿美元，同比增长8.8%；九个月累计净销售额为22.72953亿美元，同比增长2.0%[26] - 2026年第一季度合并净销售额（报告值）为7.6679亿美元，同比增长8.8%[39] - 按非公认会计准则（Non-GAAP）计算，2026年第一季度合并净销售额为7.58592亿美元，同比增长7.6%，主要受汇率（-567.9万美元）和收购（-251.9万美元）影响[39] - 第三季度GAAP净利润为1688.5万美元，同比下降3.1%[2][6] - 2026财年第三季度净利润为1688.5万美元，同比下降3.1%；九个月累计净利润为5325.5万美元，同比增长3.5%[26] - 第三季度非GAAP摊薄后每股收益为0.94美元，同比增长9.3%[2][6] - 2026财年第三季度摊薄后每股收益为0.78美元，去年同期为0.74美元；九个月累计摊薄后每股收益为2.42美元，去年同期为2.13美元[26] - 2026年第一季度摊薄后每股收益（GAAP）为0.78美元，调整后（Non-GAAP）为0.94美元，主要调整项包括无形资产摊销（0.14美元）及或有对价公允价值变动（0.02美元）等[42] - 2025年第一季度摊薄后每股收益（GAAP）为0.74美元，调整后（Non-GAAP）为0.86美元[42] 财务数据关键指标变化：盈利能力与回报 - 第三季度调整后EBITDA为3562.1万美元，利润率4.65%，同比下降32个基点[2][6] - 2026财年第三季度调整后EBITDA为3562.1万美元，去年同期为3505.3万美元[31] - 第三季度毛利润为1.07124亿美元，毛利率14.0%，同比下降20个基点[2][4] - 2026财年第三季度毛利率为14.0%（1.07124亿美元/7.6679亿美元），同比提升约70个基点；九个月累计毛利率为14.0%[26] - 2026财年第三季度年化调整后投资资本回报率(Adjusted ROIC)为14.3%，去年同期为13.6%[32] - 2026年第一季度营业利润（GAAP）为2312.0万美元，调整后（Non-GAAP）为2771.9万美元[42] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2026年第一季度销售、一般及行政费用（GAAP）为7806.6万美元，调整后（Non-GAAP）为7790.8万美元[42] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2026财年前九个月产生经营现金流1.254亿美元，自由现金流1.186亿美元[7] - 截至2026年3月31日的九个月，经营活动产生净现金流1.25403亿美元，同比增长19.8%[29] - 2026年第一季度自由现金流（非公认会计准则）为6895.4万美元，同比增长6.7%[40] - 2026财年前九个月自由现金流（非公认会计准则）为1.18634亿美元，同比增长19.9%[40] 各条业务线表现 - 第三季度专业科技解决方案部门净销售额7.408亿美元，同比增长9.2%[3] - 分业务看，2026财年第三季度专业科技解决方案(Specialty Technology Solutions)净销售额为7.40765亿美元，同比增长9.2%；剔除汇率和收购影响后的有机增长率为8.0%[35] - 2026财年第三季度经常性收入为4105.1万美元，同比增长3.6%[36] 各地区表现 - 美国市场2026年第一季度净销售额（报告值）为7.10281亿美元，同比增长8.1%；非公认会计准则净销售额为7.07762亿美元，同比增长7.7%[39] - 巴西市场2026年第一季度净销售额（报告值）为5650.9万美元，同比增长18.0%；剔除汇率影响（-567.9万美元）后，非公认会计准则净销售额为5083.0万美元，同比增长6.2%[39] 管理层讨论和指引 - 公司上调2026财年自由现金流指引至至少9000万美元，此前为至少8000万美元[8][9] - 2026财年净销售额指引维持30-31亿美元，调整后EBITDA指引维持1.4-1.5亿美元[9] 其他财务数据 - 截至2026年3月31日，公司持有现金及等价物1.203亿美元，总债务1.02亿美元[7] - 截至2026年3月31日，公司总资产为18.05756亿美元，较2025年6月30日的17.85606亿美元增长1.1%[24]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026年第一季度净亏损为120万美元，与2025年第一季度净收入40.1万美元相比，下降幅度达399%[76] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2026年第一季度运营活动现金净流出为102.1万美元，较上年同期的236.2万美元净流出改善56.7%[82] 财务数据关键指标变化：债务与借款 - 2026年第一季度末，公司计息债务工具为380万美元[98] 各条业务线表现 - 公司已将俄亥俄州农场项目、印第安纳州农场和加拿大农场列为终止经营业务[69] 管理层讨论和指引 - 公司持续经营能力存在重大疑问，依赖于能否成功筹集额外资本[70][87] 其他重要内容：融资活动 - 2026年2月完成股权融资，出售1,269,509股普通股及预融资权证，总收益为115万美元[71][89] - 2026年第一季度融资活动现金流入96万美元，主要来自股票和权证发行[82][86] - 2025年10月发行高级票据获得净收益330万美元[88] 其他重要内容：资产出售与累计状况 - 截至2026年3月31日，公司累计亏损为3.89亿美元，现金余额为44.1万美元[70] - 2025年通过出售俄亥俄州设备资产获得累计总收益500万美元，出售加拿大农场获得总收益210万美元[88]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2026年第一季度LUPKYNIS净产品销售额为7360万美元，同比增长23%[59][64] - 2026年第一季度总收入为7770.5万美元，其中许可、合作和特许权收入为414.2万美元，同比增长64%[62][67] - 2026年第一季度毛利率为92%，高于去年同期的86%[71] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2026年第一季度销售、一般及行政费用为2202.9万美元，人员费用增加主要与高管离职相关的一次性遣散费有关[62][73] - 2026年第一季度研发费用为747万美元，同比增长30%，主要因人员费用增加[62][77] - 2026年第一季度其他费用净额为27.9万美元，同比大幅下降，主要受外汇重估及递延薪酬负债公允价值假设变动影响[62][79] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2026年第一季度经营活动产生的现金流量为3260万美元，同比增长2408%[60] - 2026年第一季度经营活动产生的现金流量为3260万美元，远高于2025年同期的130万美元[81] - 2026年第一季度融资活动现金流出为5370万美元，其中包括以3620万美元回购250万股普通股[81] - 2026年第一季度融资活动现金流出中，包含与股权奖励净结算相关的预扣税支付1460万美元[81] 财务数据关键指标变化：资本结构与股东回报 - 2026年第一季度公司以3620万美元回购了250万股普通股[61] - 2026年第一季度所得税费用为957万美元，同比大幅增加，主要因公司释放了递延所得税资产的估值备抵[62][80] 财务状况与流动性 - 截至2026年3月31日，公司现金及投资总额为3.788亿美元[61] - 截至2026年3月31日，公司现金、现金等价物、受限现金及投资总额为3.788亿美元，较2025年12月31日的3.98亿美元有所减少[81] - 公司预计将利用现有现金或经营活动现金流为未来运营提供资金[82] - 未来额外融资的需求取决于LUPKYNIS的商业化成效及费用控制能力[83] 其他重要披露 - 公司关键会计估计自2025年年报以来无重大变化[84] - 公司报告期内无任何资产负债表外安排[85] - 公司合同义务在正常业务范围外无重大变化[86] - 公司市场风险披露自2025年年报以来无重大变化[87]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026年第一季度收入为42.2万美元，较2025年同期的14.2万美元增长28万美元，主要得益于与阿斯利康的合作[97][98] - 与阿斯利康合作，2026年第一季度确认收入40万美元（2025年同期：10万美元）[80] - 2026年第一季度运营亏损为1573.7万美元，较2025年同期的2840.9万美元亏损收窄1267.2万美元[97] - 2026年第一季度税后净亏损为1495.7万美元，较2025年同期的2853万美元亏损收窄1357.3万美元[97] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2026年第一季度研发成本为912.2万美元，较2025年同期的2081.3万美元大幅减少1169.1万美元，主要因zerlasiran的III期准备相关合同开发成本减少及人员成本降低[97][101] - 2026年第一季度合同开发成本为434.3万美元，较2025年同期的1467.3万美元减少1033万美元，主要因zerlasiran的III期准备相关制造活动减少[101][102][103] 业务线表现：研发管线进展 - SANRECO二期试验预计在2026年第三季度公布顶线结果[78] - Divesiran (SLN124) 的SANRECO二期试验预计在2026年8月公布顶线结果[67] - SLN312 (ANGPTL3) Phase 1试验在98名血脂异常患者中进行[70] 业务线表现：合作与许可 - 与阿斯利康合作，收到首付款2000万美元及后续无条件付款4000万美元[75] - 阿斯利康为每个额外合作靶点支付1000万美元期权费，并有资格获得高达1.4亿美元的潜在里程碑付款和高达2.5亿美元的潜在商业里程碑付款[76] - 阿斯利康提名SLN312触发1000万美元期权费，启动Phase 1试验触发另一笔1000万美元里程碑付款[77] - 与阿斯利康的合作协议包含一笔6000万美元的预付款，其中2000万于2020年5月支付，4000万于2021年5月支付[130] - 根据与阿斯利康的协议，每个选定的靶点最高可获得1.4亿美元的里程碑付款[130] - 公司采用成本比例法确认合作收入，根据已发生成本占预计总成本的比例计算[130][131] - 2026年第一季度，合作项目的预计成本不重大，相关判断不具重要性[132] 市场与行业背景 - 全球肥胖患者约10亿人[72] - 当前肥胖治疗药物减重约15-20%，停药后第一年内体重反弹超过三分之二[72] - 高达30%的患者停用GLP/GIP激动剂治疗[72] 财务状况与流动性 - 截至2026年3月31日，公司现金、现金等价物及短期投资总额为7010万美元，预计足以支持运营至2028年[110] - 2024年通过私募配售筹集了约1.2亿美元总收益（扣除费用前），并通过市场销售协议筹集了2770万美元收益（扣除费用前）[111][112][113] - 2026年第一季度经营活动现金净流出为1560.3万美元，较2025年同期增加330万美元，部分原因是2025年同期收到了1100万美元的2023年研发税收抵免[116][117] - 截至2026年3月31日，公司在英国累计可结转税务亏损为2.37亿美元，在德国的累计企业所得税亏损为5050万美元[92] - 截至2026年3月31日，租赁负债总额为13.6万美元，较2025年12月31日的16万美元有所下降[123] - 2026年3月31日，公司在柏林和美国的办公室租金未来一年总承诺支出为60万美元[124] 管理层讨论、指引与未来展望 - 公司预计未来将继续产生净亏损，并计划增加研发和行政支出以推进临床试验和寻求上市批准[109][120] - 公司未来资金需求取决于多项因素，包括临床试验的范围、进度和成本，以及监管审批的结果、时间和成本等[127] - 公司临床前研究和临床试验的应计费用需进行估算，并根据供应商发票进行调整[133] 会计政策与披露 - 公司作为小型报告公司，无需提供关于市场风险的定量和定性披露[135] - 公司财务报表的编制依赖管理层估计和判断，实际结果可能与估计存在差异[126]