收入和利润 - 2025年总收入为1939.79亿元人民币，较2024年的1870.46亿元人民币增长3.7%[22] - 2025年本公司股东应占溢利为53.46亿元人民币，较2024年的59.60亿元人民币下降10.3%[22] - 2025年每股基本盈利为61.74人民币分，较2024年的68.83人民币分下降10.3%[14] - 2025年净利率为4.36%，较2024年的5.08%下降0.72个百分点[26] - 2025年总资产回报率(ROA)为5.89%，较2024年的6.63%下降0.74个百分点[26] - 2025年净资本回报率(ROCE)为10.53%，较2024年的11.59%下降1.05个百分点[26] - 2025年本公司股东应占核心溢利为59.23亿元人民币，较2024年的63.59亿元人民币下降6.9%[22] - 2025年扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利(EBITDA)为168.89亿元人民币，较2024年的176.40亿元人民币下降4.3%[22] - 公司2025年营业收入为人民币1,939.79亿元，同比增长69.33亿元或3.71%[56] - 2025年股东应占溢利为人民币53.46亿元，同比减少6.14亿元或10.30%；剔除一次性因素后，核心溢利为人民币59.23亿元，同比减少4.36亿元或6.86%[56] - 2025年收入约为人民币193,979百万元，同比增长3.7%[84] 成本和费用 - 2025年采购、服务及其他成本约为人民币169,189百万元，同比增长4.7%[86] - 2025年雇员酬金成本约为人民币5,725百万元，同比下降1.8%，占营业收入比重为2.95%[87] - 2025年折旧、损耗及摊销约为人民币5,273百万元，同比增长2.2%[88] - 2025年其他销售、一般性和管理费用约为人民币3,309百万元，同比下降5.2%[94] - 2025年利息支出约为人民币650百万元，同比下降19.1%[95] - 2025年集团平均融资成本为2.5%，同比下降0.4个百分点[95] 天然气业务表现 - 2025年天然气总销售量达到593亿立方米，较2024年的542亿立方米增长9.4%[16] - 2025年城市燃气销售量为447亿立方米，较2024年的421亿立方米增长6.2%[27] - 2025年天然气总销售量为593亿立方米，较2024年的542亿立方米增长9.4%[27] - 2025年天然气零售气量为260.52亿立方米，其中工业用户占10.88亿立方米[28] - 2025年LNG加工与储运总量为202亿立方米，较2024年的195亿立方米增长3.6%[30] - 公司天然气业务在28个省份运营，合计315个项目，包括299个城燃项目、14个LNG工厂和2个LNG接收站[31] - 2025年天然气总销量达到592.6亿立方米，同比增长9.4%；其中零售气量为335.1亿立方米[47][49] - 公司新开发11个城燃项目，新增年销售能力7.8亿立方米，客户规模增长至1,719万户[47][49] - 工业气量占零售气量比重为77.7%，同比提升2.8个百分点；居民用气顺价率达到69%，同比提高8.3个百分点[47][49] - LNG销售取得突破，年销量超过100亿立方米；江苏和唐山两座接收站总外输量创165.3亿立方米新高[50][53] 原油和LPG业务表现 - 2025年原油权益销售量为1.172亿桶，较2024年的1.105亿桶增长6.1%[20] - 2025年LPG销售量为615万吨，较2024年的599万吨增长2.7%[17] - 2025年LPG销售量为615万吨，较2024年的578万吨增长6.4%[27] - 2025年原油权益销售量为845万桶，较2024年的829万桶增长1.9%[30] - 2025年LPG销量为614.8万吨，同比增长6.3%；工业直供销售量同比增长23.4%[51][53] - 原油权益销售量约为845万桶，同比增长16万桶或2.0%，平均销售价格为每桶54.4美元[52][54] - 公司原油勘探及生产业务在泰国、哈萨克斯坦和阿曼拥有多个油田项目，到期日分布在2032年至2050年之间[38][40][41] 新能源与综合能源业务 - 累计参股已投产天然气发电项目19个，总装机规模1,294.5万千瓦，同比增长18.7%[61][62] - 累计投产综合能源项目12个，总装机容量62.9万千瓦，同比增长20.9%[61][62] - 累计投产分布式光伏项目107个，总装机容量2.08万千瓦，同比增长53.5%[61][62] 数字化与平台建设 - “昆仑慧享+”线上平台注册用户达491万，功能覆盖98%以上客户需求[60][62] - 已完成10万公里以上天然气管道数字地图绘制和系统入库[59] 项目进展与资本开支 - 福建LNG接收站项目综合进度为46.32%[61][62] 财务与资本结构 - 2025年资产净额为922.77亿元人民币，较2024年的888.35亿元人民币增长3.9%[22] - 2025年经营现金流为人民币124.30亿元[56] - 2025年其他收益净额约为人民币1,147百万元，同比下降24.5%[85] - 2025年应占联营公司利润约为人民币773百万元，同比增长29.05%[97] - 应占联营公司溢利减亏损为人民币7.73亿元，同比增长29.05%[100] - 应占合资企业溢利减亏损为人民币4.64亿元，同比减少11.95%[102][105] - 集团总资产账面价值为人民币1441.19亿元，较去年增加人民币7.29亿元或0.5%[103][106] - 集团资本负债率为18.8%，较去年下降2.7%[104][106] - 集团总借贷为人民币207.43亿元，其中一年内到期人民币70.67亿元[109][110] - 以天然气收费权质押的借款为人民币9.39亿元，较去年减少人民币9.39亿元[113][115] - 抵押给银行的物业、厂房及设备价值为人民币6.57亿元，以获得人民币2.52亿元的贷款额度[113][115] 股息政策 - 2025年每股股息为31.58人民币分，与2022年持平，较2024年的25.39人民币分增长24.4%[12] - 董事会已批准实施2026年至2028年的股息分派计划[76] - 公司股息政策规定年度派息总额不低于公司股东应占集团合并年度溢利的25%[122][127] - 公司制定了截至2025年的三年股息分派计划，目标是在截至2025年12月31日止财年实现年度股息金额达到集团年度股东应占溢利的45%[132][134] - 公司制定了2026-2028年股息分派计划，规定年度股息派付率将不低于该年度股东应占溢利的50%[133][135] - 根据2026-2028年计划，该期间的年度股息总额将不低于截至2025年12月31日止财年实际派付给股东的股息总额[133][135] - 在截至2024年和2025年12月31日止的各财年，公司将宣派中期及末期股息，每年共两次[132][134] - 根据2026-2028年计划，每个财政年度也将宣派两次股息，即中期股息和末期股息[133][135] 董事会与管理层变动 - 董事会成员变动：刘国海先生于2025年4月1日获委任为董事会主席及提名委员会主席，贺永利先生于2026年1月30日获委任为行政总裁及可持续发展委员会主席[171][172] - 董事会成员变动：付斌先生于2025年4月1日辞任董事会主席及提名委员会主席，钱治家先生于2026年1月30日辞任行政总裁及可持续发展委员会主席[171][172] - 董事会成员变动：高向众先生于2025年3月25日辞任财务总监及可持续发展委员会委员[171][172] - 董事会成员变动：戚振忠先生于2025年3月25日获委任为非执行董事，并于2026年1月30日获委任为可持续发展委员会成员[171][172] - 董事会成员变动：辛定华先生于2026年3月24日获委任为首席独立非执行董事[166][170][171][172] - 董事会成员变动：曾钰成先生于2025年5月29日获委任为薪酬委员会主席[171][172] - 董事会成员变动：郭志成先生于2025年5月29日获委任为审计委员会、薪酬委员会、提名委员会及可持续发展委员会成员[171][172] - 董事会成员变动：刘晓峰博士于2025年5月29日从薪酬委员会主席等职位退任[171][172] 董事会构成与治理 - 董事会构成符合上市规则要求：包括至少三名独立非执行董事，其中至少一名具备适当专业资格或会计/财务管理专长[173][180] - 董事会构成符合上市规则要求：独立非执行董事人数至少占董事会成员的三分之一[173][180] - 董事会由6名男性董事和1名女性董事组成，性别多元化[192] - 董事会具备能源产业与战略管理、金融与资本市场、法律与合规、公共政策、ESG等核心能力[183] - 拥有能源产业经验的董事为集团战略计划及重大投资决策的制定与实施作出贡献[185][187] - 具备金融及资本市场专业知识的董事对财务报告、投资评估及资本配置提供专业监督[197] - 具有法律及监管背景的董事协助监督上市规则、监管要求及企业管治惯例的遵守情况[197] - 具有公共管理及政策制定经验的董事对国家能源政策及监管发展提供策略洞察[197] - 提名委员会定期审查董事会技能矩阵，以评估技能组合与公司战略发展需求的匹配情况[190][191][195] - 董事会技能矩阵的审查需考虑公司战略重点、行业发展和监管要求变化等因素[198][200] - 董事会已采纳董事会成员多元化政策及提名政策以配合董事会成员多元化[193][196] - 董事会认为其目前的组成在技能与经验上具备有效管治及长期发展所需的适当平衡[190][195] 公司治理与合规 - 在本年度内，公司及其任何附属公司均未购买、出售或赎回本公司任何股份[136][139] - 公司确认所有董事在整个年度内均遵守了《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》[138][141] - 董事会认为公司在年度内已遵守《企业管治守则》第二部份的所有守则条文[148][150] - 公司已为董事就针对其的法律诉讼安排了适当的责任保险[156][159] 员工与运营 - 集团全球员工人数为22，331人，较去年减少2，478人[120][125] 市场展望与战略研判 - 公司研判“十五五”期间国内天然气消费量年均增速约5%[64][66] - 2026年中国经济增长目标设定在4.5%至5%的区间[64][66] ESG与评级 - 公司明晟(MSCI) ESG评级跃升至'A'级，万得(WIND) ESG评级提升至'AA'级[63][65] - 公司新入选4项指数，累计入选恒生指数系列达26项[63][65]

FORM 8-K UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 Identification No.) 390 RXR Plaza Uniondale, New York 11556 (Address of Principal Executive Offices) (Zip Code) CURRENT REPORT Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Date of Report (Date of earliest event reported): April 30, 2026 ACRES Commercial Realty Corp. (Exact name of Registrant as Specified in Its Charter) (State or Other Jurisdiction of Incorporation) Maryland 1-32733 20-2287134 (Commiss ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度营业收入71.28亿元人民币，同比下降58.72%[3] - 年初至报告期末营业收入306.38亿元人民币，同比下降54.89%[3] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润18.51亿元人民币，同比下降68.49%[3] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润64.75亿元人民币，同比下降74.03%[3] - 第三季度基本每股收益0.477元/股，同比下降68.47%[3] - 年初至报告期末基本每股收益1.668元/股，同比下降74.03%[3] - 营业总收入为306.38亿元，同比下降54.9%[16] - 净利润为67.87亿元，同比下降73.8%[17] - 归属于母公司股东的净利润为64.75亿元，同比下降74.0%[18] - 基本每股收益为1.668元，同比下降74.0%[18] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 研发费用为3.19亿元，同比上升27.2%[17] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额282.47亿元人民币，同比下降5.19%[3] - 经营活动产生的现金流量净额为282.47亿元，同比下降5.2%[19][20] - 销售商品、提供劳务收到的现金为766.08亿元，同比下降1.6%[19] - 支付的各项税费为286.97亿元，同比上升1.6%[20] - 投资活动产生的现金流量净流出为14.99亿元[20] - 期末现金及现金等价物余额为1325.69亿元，同比上升8.8%[21] 资产负债关键项目变化 - 公司货币资金期末余额为1,363.06亿元，较期初增加约69.15亿元[11] - 公司合同负债（即预收款项）期末余额为92.68亿元，较期初的116.90亿元下降20.7%[13] - 公司存货期末余额为175.41亿元，较期初的182.34亿元下降3.8%[11] - 公司其他流动负债期末余额激增至278.27亿元，期初为10.57亿元[13] - 公司应交税费期末余额为15.44亿元，较期初的72.87亿元大幅下降78.8%[13] - 公司其他应付款期末余额为74.49亿元，较期初的165.07亿元下降54.9%[13] - 公司未分配利润期末余额为818.30亿元，较期初的876.57亿元减少58.26亿元[14] - 报告期末总资产1911.81亿元人民币，较上年度末增长1.56%[3] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益1274.59亿元人民币，较上年度末下降4.37%[3] 管理层讨论和指引 - 业绩下滑主要因白酒行业进入深度调整期，消费场景收缩、存量竞争加剧导致销量下降[7] 股东结构信息 - 前十大股东中，宜宾发展控股集团持股13.37亿股（占比未提供），其全资子公司四川省宜宾五粮液集团持股8.02亿股[10] - 中国证券金融股份有限公司为第四大股东，持股9238.59万股，占总股本2.38%[10] - 香港中央结算有限公司为第三大股东，持股1.10亿股，均为人民币普通股[10]

宜宾五粮液股份有限公司 2025 年半年度报告 （更新后） 2025 年 8 月 28 日 宜宾五粮液股份有限公司 2025 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证本半 年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 | | | 宜宾五粮液股份有限公司 2025 年半年度报告全文 备查文件目录 公司相关部门备有下列文件供股东查阅： 一、载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的会计报表。 二、报告期内在《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》上公开披露过的公司所 有公告文件。 三、公司《2025 年半年度报告》。 4 宜宾五粮液股份有限公司 2025 年半年度报告全文 | 释义项 | 指 | 释义内容 | | --- | --- | --- | | 公司、本公 ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 营业收入为170.86亿元，同比下降50.95%[3][7] - 营业总收入为170.86亿元，较上期的348.33亿元下降约50.9%[15] - 归属于上市公司股东的净利润为44.16亿元，同比下降68.56%[3][7] - 净利润为46.47亿元，较上期的146.35亿元下降约68.2%[16] - 归属于母公司所有者的净利润为44.16亿元，较上期的140.45亿元下降约68.6%[16] - 基本每股收益为1.138元/股，同比下降68.55%[3][7] - 基本每股收益本期为1.138元，上期为3.618元[17] - 加权平均净资产收益率为3.26%，同比减少7.02个百分点[3] - 综合收益总额本期为46.47亿元，上期为146.35亿元[17] - 归属于母公司所有者的综合收益总额本期为44.16亿元，上期为140.45亿元[17] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业成本为35.76亿元，较上期的75.15亿元下降约52.4%[15] - 销售费用为14.94亿元，较上期的26.24亿元下降约43.1%[16] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额为158.49亿元，同比大幅增长2,970.31%[3][7] - 经营活动产生的现金流量净额本期为158.49亿元，同比大幅增长，上期为5.16亿元[20] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为382.34亿元，上期为217.69亿元[19] - 购买商品、接受劳务支付的现金本期为38.15亿元，上期为42.94亿元[20] - 支付的各项税费本期为135.64亿元，上期为121.08亿元[20] - 投资活动产生的现金流量净额为负，本期为-4.47亿元，上期为-5.33亿元[20] - 筹资活动产生的现金流量净额为负，本期为-46.12亿元，主要因分配股利、利润或偿付利息支付现金45.08亿元[20][21] 资产与负债状况 - 总资产为2,024.50亿元，较上年度末增长7.54%[3] - 资产总计为2024.50亿元，较上期的1882.52亿元增长约7.5%[12] - 归属于上市公司股东的所有者权益为1,377.02亿元，较上年度末增长3.31%[3] - 货币资金期末余额为1,385.50亿元，较期初增加8.76%[10] - 期末现金及现金等价物余额为1355.62亿元，较期初124.77亿元有所增加[21] - 存货为170.35亿元，较上期的182.34亿元下降约6.6%[11] - 合同负债为101.66亿元，较上期的116.90亿元下降约13.0%[12] - 其他流动负债为190.93亿元，较上期的10.57亿元大幅增加约1706.5%[12] - 未分配利润为920.73亿元，较上期的876.57亿元增长约5.0%[13] 股东与股权结构 - 报告期末普通股股东总数为617，888户[8] - 前两大股东宜宾发展控股集团和四川省宜宾五粮液集团持股比例分别为34.43%和20.49%[8]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026年第一季度营业收入为228.38亿元，较上年同期调整后数据增长33.67%[3][7] - 2026年第一季度营业总收入为228.38亿元，同比增长33.7%[15] - 2026年第一季度归属于上市公司股东的净利润为80.63亿元，较上年同期调整后数据大幅增长82.57%[3][7] - 2026年第一季度净利润为83.24亿元，同比增长79.1%[15] - 持续经营净利润为83.24亿元，同比增长79.1%[16] - 归属于母公司所有者的净利润为80.63亿元，同比增长82.6%[16] - 2026年第一季度营业利润为106.60亿元，同比增长73.3%[15] - 2026年第一季度归属于上市公司股东的扣非净利润为80.36亿元，较上年同期调整后数据增长81.92%[3][7] - 2026年第一季度基本每股收益和稀释每股收益均为2.0772元/股，较上年同期调整后数据增长82.56%[3][7] - 基本每股收益为2.0772元，同比增长82.6%[16] - 2026年第一季度加权平均净资产收益率为6.50%，较上年同期调整后增加3.24个百分点[3] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2026年第一季度销售费用为36.70亿元，同比增长145.6%[15] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2026年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-25.35亿元，较上年同期下降116.00%，主要因公司根据市场变化收取的票据较多及同期基数较高[3][7] - 经营活动产生的现金流量净额为-25.35亿元，去年同期为158.49亿元[19] - 销售商品、提供劳务收到的现金为133.11亿元，同比下降65.2%[18] - 购买商品、接受劳务支付的现金为34.72亿元，同比下降9.0%[19] - 支付的各项税费为73.95亿元，同比下降45.5%[19] - 投资活动产生的现金流量净额为-3.63亿元[19] - 现金及现金等价物净增加额为-29.58亿元，期末余额为1211.57亿元[20] 资产与负债状况 - 2026年第一季度末货币资金为1242.59亿元，较期初减少2.2%[10] - 2026年第一季度末应收款项融资为207.06亿元，较期初增长120.2%[10] - 2026年第一季度末合同负债为141.38亿元，较期初增长5.0%[12] - 2026年第一季度末应交税费为28.09亿元，较期初增长34.2%[12] - 报告期末总资产为1986.38亿元，较上年度末增长4.56%[3] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为1279.97亿元，较上年度末增长6.72%[4] - 2026年第一季度末所有者权益合计为1304.79亿元，较期初增长6.8%[13] - 2026年第一季度末未分配利润为784.82亿元，较期初增长11.4%[13] 其他重要事项 - 公司对2025年业务收入确认相关核算进行了会计差错更正，导致上年同期数据进行了调整[3][4] - 报告期末普通股股东总数为676,701户[9] - 公司第一季度财务会计报告未经审计[21]

宜宾五粮液股份有限公司 2025 年度报告 董事长 华涛（代）（签名） 2026 年 4 月 30 日 宜宾五粮液股份有限公司 2025 年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 一、公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司负责人华涛（代）、主管会计工作负责人章欣及会计机构负责人(会计主管人员) 刘敏声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 三、审议本报告的董事会会议应到董事 10 人，实际参与审议表决董事 9 人，未参与审 议议案 1 人（董事长因不能正常履职，缺席本次会议）。 四、本年度报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述因存在不确定性，不构成 本公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。公司已在本报告中披露可能存在的 风险因素，敬请投资者注意投资风险。 五、公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 3,881,608,005 为基数，向全体 股东每 10 股派发现金红利 25.78 元（含税），送红股 0 股（含税），不以公积金转增股本。 在实施权益分派的股权登记日前公司 ...

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2026年第一季度总收入同比增长9%，达到74亿美元[111][116] - 2026年第一季度净亏损为1.8亿美元，较去年同期的9800万美元亏损扩大8200万美元[111][115] - 2026年第一季度调整后EBITDA同比增长18%，达到5.86亿美元，调整后EBITDA利润率提升70个基点至8.0%[111][115] - 2026年第一季度毛利润为20.45亿美元，同比增长11%，毛利率为27.7%，同比提升50个基点[115][117] - 公司整体调整后EBITDA为5.86亿美元，同比增长18.4%，调整后EBITDA利润率提升70个基点至8.0%[144] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2026年第一季度销售、一般及行政管理费用同比增长12%至20.57亿美元，主要受运输费用增长13%和劳动力成本增长11%驱动[115][118] 业务线表现：美洲材料解决方案部门 - 美洲材料解决方案部门总收入同比增长21%至27.24亿美元，调整后EBITDA同比增长75%至1.03亿美元[130][133] - 美洲材料解决方案部门中，骨料销量同比增长14%，但价格下降1%；沥青销量增长13%，价格持平；预拌混凝土销量增长12%，价格上涨4%[131][132] 业务线表现：美洲建筑解决方案部门 - 美洲建筑解决方案部门总收入同比下降1%至16.68亿美元，调整后EBITDA与去年持平为2.87亿美元[134] 业务线表现：国际解决方案 - 国际解决方案总营收同比增长5%至29.78亿美元，调整后EBITDA同比增长32%至1.96亿美元，调整后EBITDA利润率提升130个基点至6.6%[137][140] - 基础材料总营收同比增长12%，骨料销量增长8%，水泥价格增长3%[138] - 道路解决方案总营收同比持平，沥青销量和价格分别增长8%和5%[139] 各地区表现 - 建筑与基础设施解决方案总营收同比增长4%，受公用事业基础设施市场需求强劲推动[135] - 户外生活解决方案总营收同比下降3%，受新住宅建设需求疲软和不利天气影响[135] 管理层讨论和指引：资本配置与股东回报 - 2026年第一季度完成5项收购，总对价为1亿美元，低于2025年同期的6亿美元[110][111] - 2026年第一季度通过股票回购向股东返还现金3亿美元，年初至今回购总额达4亿美元[111] 其他财务数据：债务与融资 - 净债务增至158.28亿美元，较2025年12月31日的141.51亿美元有所增加[147][156] - 2026年第一季度融资活动净现金流入为5.72亿美元，较2025年同期的11.41亿美元下降49.9%[163] - 2026年第一季度债务发行收益为12亿美元，主要用于商业票据发行，较2025年同期减少18亿美元[163] - 2026年第一季度债务偿还支出为2亿美元，股票回购流出为3亿美元[163] - 截至2026年3月31日，公司短期和长期债务总额为186.29亿美元，其中一年内到期24.94亿美元[171] - 截至2026年3月31日，公司总合同义务（含债务、租赁、利息等）为295.93亿美元，其中一年内到期49.26亿美元[171] - 截至2026年3月31日，公司拥有40亿美元美元商业票据计划和15亿欧元商业票据计划，其中美元计划下有12亿美元未偿付票据[168] - 截至2026年3月31日，公司担保的子公司债务及相关义务总额为180亿美元（175亿为贷款等，5亿为一年内到期的信用证）[167] - 截至2026年3月31日，公司2026年剩余债务到期情况为：第二季度12亿美元，第四季度9亿美元[164] - 公司拥有一项35亿欧元的无担保循环贷款额度，截至2026年3月31日未被提取[166] - 公司主要信用评级：标普（A-2/BBB+/稳定）、穆迪（P-2/Baa1/稳定）、惠誉（F1/BBB+/稳定）[170] - 截至2026年3月31日，公司总债务中固定利率债务为169亿美元，浮动利率债务为22亿美元，占比分别为88%和12%；2025年12月31日数据分别为166亿美元（91%）和16亿美元（9%）[189] - 截至2026年3月31日，公司利率互换合约中，从固定利率转为浮动利率的规模为5亿美元；从浮动利率转为固定利率的规模为4亿美元[189] 其他财务数据：现金流与投资 - 2026年第一季度用于收购和投资的现金支出为1亿美元，较2025年同期的6亿美元大幅减少[148] - 经营活动所用现金净额为6.16亿美元，较2025年同期的6.59亿美元有所改善[161] - 投资活动所用现金净额为7.22亿美元，其中资本支出为6亿美元，收购支出为1亿美元[162] 其他财务数据：现金与风险敞口 - 截至2026年3月31日，现金及现金等价物与受限现金为33亿美元，较2025年12月31日的41亿美元有所下降[189] - 截至2026年3月31日，利率每上升10个基点，对公司可变利率现金和债务组合的税前收益及现金流影响约为有利的1100万美元[190] - 截至2026年3月31日，公司外汇远期合约的名义本金等值美元金额为49亿美元[192] - 若外币兑美元汇率普遍贬值10%，截至2026年3月31日，公司未平仓外汇合约的公允价值将增加约1.68亿美元[193] - 公司通过衍生品对冲计划管理商品价格风险，计划期限可长达三年[195]

财务表现：收入与利润 - 2025年收益约为人民币24.2百万元，较2024年约人民币38.0百万元下降约36.4%[9] - 2025年年内亏损约人民币26.3百万元，较2024年亏损约人民币53.5百万元收窄约50.9%[9] - 2025年每股基本及摊薄亏损均为人民币4.22分[9] - 2025年公司收益约为人民币24.2百万元，较2024年的人民币38.0百万元下降约36.4%[16] - 2025年年内亏损约为人民币26.3百万元，较2024年的人民币53.5百万元收窄约50.9%[16] - 2025年每股基本及摊薄亏损均为人民币4.22分，2024年为人民币20.20分[25] - 2025年度净亏损约人民币2630万元[29] - 2025年收益为人民币24.158百万元，同比下降36.4%[146] - 截至2025年12月31日，公司年度净亏损约2625.5万元人民币[55] 财务表现：成本与费用 - 2025年销售成本约为人民币14.5百万元，较2024年的人民币32.7百万元减少约55.5%[22] - 2025年毛利约为人民币9.6百万元，较2024年的人民币5.3百万元增加约82.5%[22] - 2025年一般及行政开支约为人民币13.7百万元，较2024年的人民币18.5百万元减少约25.7%[23] - 2025年融资成本约为人民币27.8百万元，较2024年的人民币31.5百万元减少约11.7%[24] - 2025年按公允值计入损益的金融资产公允价值变动产生收益约人民币14.1百万元，2024年为人民币23.6百万元[28] - 2025年其他收入、收益及亏损净额约为人民币0.1百万元（亏损），2024年为人民币6.0百万元（亏损）[27] - 2025年业绩改善主要归因于按公允价值计入损益之金融资产的公允价值变动收益[9] 业务线表现 - 2025年药品代理服务收入约为人民币9.6百万元，医疗保健服务收入约为人民币14.5百万元[16] - 公司通过收购浙江康源医疗器械有限公司约58.11%股权，实现向AI医疗科技转型[11] - 康源公司拥有与产品及技术相关的12项专利及25套源代码[11] - 公司战略聚焦于“人工智能技术开发+医疗场景应用”双轮驱动[10] - 已启动向“人工智能+医疗”轻资产模式的战略转型，并于2026年3月完成收购浙江康源医疗器械有限公司[36] - 公司完成对浙江康源医疗器械有限公司58.11%股权的收购，总代价约为1.162亿元人民币，通过发行274,751,679股代价股份支付[43] - 公司以约1.162亿元人民币收购浙江康源医疗器械有限公司58.11%股权[50] - 公司于2026年3月完成收购浙江康源医疗器械有限公司58.11%股权[132] 财务状况与流动性 - 截至2025年12月31日，现金及银行结余约为人民币7.2百万元[12] - 截至2025年12月31日，流动负债净额约为人民币605.7百万元[12] - 2025年末净流动负债约人民币6.057亿元，净负债约人民币2.738亿元[29][32] - 2025年末现金及银行结余仅约人民币720万元[29][32] - 总借款约人民币3.161亿元，其中逾期约4270万元，须按要求偿还约2.453亿元，未来12个月内到期约2810万元[32][33] - 因财务担保合同承担或有负债约人民币1.33亿元[32][33] - 债务总额约为4.491亿元人民币，其中一年内到期债务为3.161亿元，现金及银行结余约720万元，净债务额约4.491亿元[41] - 负债对资产比率高达129.47%，较2024年的165.52%有所改善[41] - 财务担保合同账面值约为1.33亿元人民币，涉及为前附属公司苏州第壹制药提供的担保，该金额基于资产拍卖预计回收价值确定[44] - 截至2025年12月31日，公司净流动负债约6.05734亿元人民币，净负债约2.73833亿元人民币[55] - 截至2025年12月31日，公司借款总额约3.16126亿元人民币，其中约4270.5万元已逾期，约2.45316亿元须按要求偿还[55] - 截至2025年12月31日，公司现金及银行结余总额仅约722.1万元人民币[55] - 截至2025年12月31日，公司因财务担保合约承担约1.33008亿元人民币责任[55] 审计意见与持续经营 - 核数师（大华马施云会计师事务所）对综合财务报表出具无法表示意见[30] - 核数师对公司截至2025年12月31日止年度的综合财务报表出具无法表示意见，主要因持续经营存在重大不确定性及关键支持文件缺失[39] - 独立核数师对集团2025年度综合财务报表无法表示意见[54] - 核数师无法表示意见的基础涉及对集团持续经营能力存在重大疑虑[55][56] 管理层讨论与战略行动 - 约人民币3.64亿元的负债归属于主要股东及关联方，已获贷款人对重组方案的原则性支持[36] - 2025年2月通过发行新股抵销贷款约1.353亿港元，以降低有息负债[38] - 正积极与外部潜在投资方磋商，寻求新增融资或引入战略性资本投资[36][38] - 公司管理层为改善流动资金状况制定了包括与贷款人协商、获得新融资等行动方案[59][60] - 公司计划力争在截至2026年12月31日止财政年度内完成改善流动资金的措施[60] - 公司当前重点在于执行债务重组计划，以解决持续经营不确定性并恢复财务健康[125] - 公司于2025年2月21日完成贷款资本化，发行410,156,509股新股[196] - 发行的新股用于偿还其他借贷的部分未偿还本金、应计利息及解除财务担保合约[196] 公司治理与董事会 - 董事会由7名成员组成，包括2名执行董事、2名非执行董事和3名独立非执行董事[75] - 自2025年5月19日起，张伯之先生担任行政总裁，主席吴铁先生不再兼任此职[76] - 非执行董事任期设定为3年，可于股东大会上重选连任[75] - 董事会由7名董事组成，其中女性董事2名，占比约28.6%[83] - 董事会由4名非执行董事及3名独立非执行董事组成[78] - 董事会成员出席率均为100%，共举行了4次季度会议[88] - 所有董事均参与了持续专业发展，包括阅读监管更新和参加外部研讨会/简介会[93] - 公司设定了董事会成员多元化目标，包括至少70%的成员需在其专攻行业拥有7年以上经验[85] - 公司设定了董事会成员多元化目标，包括至少2名成员须拥有中国相关工作经验[85] - 公司设定了董事会成员多元化目标，包括至少1名成员须获得会计或其他专业资格[85] - 公司设定了董事会成员多元化目标，包括至少三分之一董事会成员须为独立非执行董事[85] - 公司董事在截至2025年12月31日的整个年度内均遵守了证券交易的标准守则[94] - 董事会下设3个董事委员会，即审核、薪酬及提名委员会[95] - 截至2025年12月31日，董事会由7名董事组成，其中女性董事2名，占28.57%[136] - 董事会多元化目标：2027年维持女性董事至少25%，2030年实现至少30%女性董事[137] - 公司设定了到2030年实现至少30%女性董事的多元化目标[162] 委员会运作与审计 - 审计委员会在2025年度举行了2次会议，成员出席率均为100%[99] - 2025年度支付给外聘审计师的总酬金为141万港元，其中审计服务80万港元，非审计服务61万港元[100] - 2025年度审计服务费用约合人民币71.2万元，较2024年的人民币95.9万元下降约25.8%[100] - 薪酬委员会在2025年度举行了1次会议，成员出席率均为100%[108] - 提名委员会在2025年度举行了1次会议，成员出席率均为100%[111] - 审计委员会已审阅并确认外聘审计师提供的非审计服务未损害其独立性与客观性[100][101] - 审计委员会已加强针对核数师出具无法表示意见的持续经营评估的审阅[103] - 薪酬委员会负责评估董事及高级管理层表现并建议其薪酬待遇[104] 内部监控与合规 - 公司秘书李怡芳女士在截至2025年12月31日止年度已接受不少于15小时的相关专业培训[72] - 整改工作小组成立于2025年12月，以监督过往关联交易违规事件的整改措施[117] - 公司已委聘独立内部监控顾问，计划于2026年4月开始对内部监控政策进行审阅[118] - 内部监控顾问将在审阅开始后一个月内提供初步建议，并于2026年6月前进行第二次审阅[118] - 公司已采纳内部申报及审批规程，并规定每半年进行一次定期审阅[118] - 公司已建立举报政策，截至2025年12月31日止年度无重大事件通过该渠道举报[119] - 公司为全部7名董事提供了总计21小时的反贪污培训[120] - 公司为全体员工提供了反贪污培训，覆盖率达100%，平均每人2小时[120] - 二零二五年及二零二四年已审结的贪污诉讼案件、进行中的贪污调查、因贪污被解雇的员工及涉及不当财务利益的已确认利益冲突数量均为0[176] - 二零二五年接受反贪污培训的董事人数为7人，董事反贪污培训时数为21小时[178] - 二零二五年员工反贪污培训覆盖率达到100%，每名员工平均反贪污培训时数为2小时[178] - 反贪污培训覆盖100%员工，平均每人2小时；7名董事共接受21小时培训[188] 薪酬与激励 - 高级管理层（不包括董事）有2人年薪在0至1,000,000港元范围内[115] - 截至2025年12月31日止年度，公司未采纳或有效任何购股权计划[197] - 公司于2015年9月4日采纳的股份奖励计划已于2025年9月3日届满[200] - 在截至2025年12月31日止年度内，未根据已届满的股份奖励计划授出或归属任何股份[200] 股东事务与股息 - 2025年股东周年大会于6月4日举行，所有7名董事均出席（出席记录为1/1）[122] - 2026年股东周年大会定于2026年6月4日举行[121] - 截至2025年12月31日，公司可供分派储备为负值，董事会不建议就2025年度派付任何股息[125] - 董事会不建议派付截至2025年12月31日止年度的末期股息[49] 员工与人力资源 - 截至2025年12月31日，公司全职雇员人数为22名，年度薪酬福利总成本约为990万元人民币[45] - 高级管理层由2名成员组成，其中女性1名，占比50%[83] - 集团共有22名雇员，其中女性6名，占比约27.3%[83] - 公司员工总数保持22名，其中香港8名，北京14名[158][159] - 整体员工流失率从9.09%上升至27.3%，其中女性员工流失率高达50.0%[161] - 员工受训百分比从31.82%大幅提升至68.18%，平均受训时数从4.77小时增至12.5小时[165] - 整体员工受训百分比为68.18%，其中经理层达到100%[186] - 全體員工平均受訓12.5小時，經理平均受訓28.0小時[186] 环境、社会及管治 (ESG) 表现 - 公司已建立三层ESG管理架构，包括董事会、ESG工作小组和部门负责人[135] - 2025年温室气体排放总量为75.12吨二氧化碳当量，较2024年的8.19吨大幅增加，主要由于范围1排放增加464%至22.01吨二氧化碳当量[146] - 2025年能源消耗总量为333.00兆瓦时，较2024年的22.20兆瓦时显著增加，其中汽油消耗从14.20兆瓦时增至319.79兆瓦时[152] - 2025年范围3（其他间接）温室气体排放首次披露，为44.34吨二氧化碳当量，其中商务差旅（航空）为主要来源，占26.66吨二氧化碳当量[146][151] - 2025年温室气体排放密度（按收益）为3.11吨二氧化碳当量/百万人民币收益，2024年为0.23吨二氧化碳当量/百万人民币收益[146] - 2025年无害废弃物（办公用纸）产生量为0.965吨，较2024年的1.03吨减少约6.3%[148][150] - 公司设定了短期减排目标：以2025年为基准，在2026年至2028年间将范围1及范围2排放密度降低15%[151] - 公司设定了长期减排目标：在2050年前实现范围1及2净零排放，并以2025年为基准将范围3排放降低30%[155] - 2025年外购电力消耗为13.21兆瓦时（2024年：8.00兆瓦时），对应的范围2间接温室气体排放为8.77吨二氧化碳当量[146][152] - 2025年氮氧化物(NOx)排放为6.15千克，硫氧化物(SOx)为0.11千克，颗粒物(PM)为0.45千克，均较2024年水平有显著增加[144] - 公司已对2个主要供应商进行了ESG风险评估，覆盖率达100%[170] - 公司识别了气候相关风险，包括因持续高温导致运营成本上升的实体慢性风险[157] - 公司计划在2029年至2035年间逐步淘汰汽油车队，实现办公室100%使用可再生能源[160] - 公司产品责任相关指标表现良好，产品回收、投诉、侵权及隐私泄露事件均为0[173] - 工作场所安全指标良好，因工亡故人数、比率、损失工作日数及职业病个案均为0[164] - 供应链管理严格，童工及强制劳工事件连续两年为0[167] - 公司有害废弃物总量在本年度为0吨[184] - 公司无害废弃物总量中办公用纸为0.965吨[184] - 公司设定的短期减排目标为在二零二六年至二零二八年期间降低15%[184] - 公司设定的长期减排目标为在二零五零年实现净零排放[184] - 本年度公司无任何因公死亡或职业病的个案[182] - 本年度公司无任何童工或强制劳工的个案[182] - 本年度公司无任何产品回收、重大投诉或知识产权侵权事件[183] - 能源消耗总量为333兆瓦时，其中汽油319.79兆瓦时，外购电力13.21兆瓦时[185] - 公司设定了到2028年以电动车替换50%汽油车的能源使用效益目标[185] - 公司共有2家供应商，分别位于香港和中國大陸[187] - 对100%的主要供应商进行了环境、社会及管治风险评估[187] - 2025年因安全与健康理由而须回收的产品百分比为0%[188] - 2025年接获关于产品及服务的投诉数目为0[188] - 社区投资动用资源为金钱人民币98,000元及志愿服务时间160小时[189] 资本结构与融资活动 - 公司已完成约410,156,509股的债务资本化发行以优化资本结构[12] 其他重要事项 - 公司无重大资本承担，且未购买、出售或赎回任何上市证券[42][46]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026年第一季度营业收入为53.77亿元，同比增长1.13%[3][7] - 2026年第一季度营业总收入为53.77亿元，同比增长1.13%[27] - 归属于上市公司股东的净利润为2.25亿元，同比下降19.02%[3][7] - 2026年第一季度净利润为2.25亿元，同比下降18.81%[28] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.23亿元，同比下降18.19%[3] - 2026年第一季度基本每股收益为0.64元/股，同比下降8.57%[30] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2026年第一季度销售费用为1.46亿元，同比增长15.56%[28] - 2026年第一季度研发费用为1253.54万元，同比增长35.16%[28] - 支付给职工及为职工支付的现金同比增长2.5%至1.66亿元[33] - 支付的各项税费同比增长28.3%至1.53亿元[33] 各条业务线表现 - 批发业务收入为40.78亿元，同比下降3.84%，占主营业务收入76.16%[9] - 零售业务收入为10.35亿元，同比增长31.97%，占主营业务收入19.33%[9] - 工业业务收入为2.42亿元，同比下降10.66%，占主营业务收入4.51%[9] - 工业板块归属于上市公司股东的净利润为0.24亿元，同比大幅下降54.63%[9] 财务数据关键指标变化：现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为-5.09亿元，较上年同期净流出收窄1.63%[3] - 经营活动现金流入同比下降1.2%至54.11亿元，其中销售商品、提供劳务收到的现金为51.14亿元[33] - 经营活动产生的现金流量净额为负50.92亿元，较上年同期的负51.76亿元略有改善[33] - 投资活动产生的现金流量净额由正转负，为负1.50亿元，上年同期为正0.32亿元[35] - 筹资活动现金流入同比增长40.4%至20.88亿元，主要因取得借款收到的现金增长45.3%至15.65亿元[35] - 筹资活动产生的现金流量净流出扩大至88.25亿元，上年同期为负78.78亿元[35] - 现金及现金等价物净减少15.41亿元，期末余额为18.01亿元，较期初下降46.1%[35] - 购建固定资产、无形资产等支付的现金为0.45亿元，同比下降9.6%[35] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金大幅增长至6.04亿元，上年同期为0.54亿元[35] 财务数据关键指标变化：资产负债与权益 - 2026年第一季度末货币资金为22.12亿元，较2025年末的37.87亿元减少41.6%[20] - 2026年第一季度末应收账款为111.56亿元，较2025年末的104.38亿元增长6.9%[20] - 2026年第一季度末存货为33.95亿元，较2025年末的29.80亿元增长13.9%[20] - 2026年第一季度末短期借款为29.71亿元，较2025年末的24.98亿元增长18.9%[21] - 2026年第一季度末应付账款为34.93亿元，较2025年末的36.35亿元减少3.9%[21] - 2026年第一季度末资产总计为208.18亿元，较2025年末的213.38亿元减少2.4%[21] - 总资产为208.18亿元，较上年度末减少2.44%[5] - 2026年第一季度末负债总额为125.04亿元，较期初下降5.24%[22] - 2026年第一季度末一年内到期的非流动负债为4.94亿元，较期初下降59.08%[22] - 2026年第一季度末长期借款为8.82亿元，较期初增长63.25%[22] - 2026年第一季度末所有者权益总额为83.14亿元，较期初增长2.12%[24] - 2026年第一季度末归属于母公司股东的未分配利润为51.55亿元，较期初增长4.56%[24] 管理层讨论和指引 - 公司净利润下降部分原因系税务自查补缴税款及滞纳金，造成约9个百分点的偶发影响[7] - 公司投资创新药领域旨在进入高技术壁垒领域，丰富产品品类并提升整体毛利水平，但存在研发及投资收益不确定的风险[18] 其他重要内容：战略投资与股权结构 - 公司成立全资子公司海南柳药投资有限公司，投资海外创新药企业Suninflam Ltd.，其SIF001药物已进入美国一期临床试验[17] - 公司总股本为397,200,001股，前十大股东合计持股占比为32.4%[15] - 第一大股东朱朝阳持股101,032,795股，占总股本25.44%[15]