财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年总收益为人民币5.832亿元，较2024年的人民币5.689亿元增长2.5%[2] - 2025年总收益为5.832亿元人民币，较2024年的5.689亿元人民币增长2.5%[15] - 2025年总收益为5.832亿元人民币，较2024年的5.689亿元人民币增长2.5%[18] - 公司年度收益总计为人民币5.832亿元，较去年同期增长约2.5%[44] - 2025年毛利为人民币1.086亿元，较2024年的人民币1.019亿元增长6.6%[2][3] - 2025年毛利率为18.6%，较2024年的17.9%提升0.7个百分点[2][3] - 公司年度毛利为人民币1.086亿元，较去年同期增长约6.6%[44] - 本年度公司平均毛利率为18.6%，较去年同期的17.9%上升0.7个百分点[52] - 2025年年内溢利为人民币1306万元，较2024年的人民币4341万元大幅下降69.9%[2][3] - 2025年净利率为2.2%，较2024年的7.6%下降5.4个百分点[2] - 2025年每股基本盈利为人民币0.14元，较2024年的人民币0.51元下降72.5%[2][5] - 公司股东应占每股基本盈利从2024年的0.51元人民币大幅下降至2025年的0.14元人民币[24] - 公司年内溢利下降69.9%，主要因行政开支增加人民币1830万元、汇兑收益净额减少人民币940万元及利息支出增加人民币750万元[44] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售及分销开支增至人民币625万元，较2024年增长31.5%[5] - 行政开支大幅增至人民币4914万元，较2024年增长59.2%[5] - 财务成本增至人民币1031万元，较2024年大幅增长270.2%[5] 各条业务线表现 - 三氯蔗糖产品销售收入为2.792亿元人民币，同比增长17.6%[15] - 食品级甘氨酸产品销售收入为2.237亿元人民币，同比下降6.4%[15] - 工业级甘氨酸产品销售收入为4712.5万元人民币，同比下降29.0%[15] - 公司2025年下半年三氯蔗糖价格竞争再度激烈[46] - 公司印尼工厂生产的甘氨酸海外销量在本年度有所下降[45] 各地区表现 - 美国是2025年最大单一市场，收益为2.035亿元人民币，但较2024年的2.147亿元人民币下降5.2%[18] - 欧洲市场收益增长15.3%，从2024年的1.192亿元人民币增至2025年的1.374亿元人民币[18] 客户与应收账款状况 - 客户A在2025年成为最大客户，贡献收益1.358亿元人民币，占集团总收益超过10%[19] - 贸易应收款项及应收票据为3.410亿元人民币，较2024年的2.246亿元人民币增长51.8%[6] - 贸易应收款项（扣除拨备）从2024年末的2.201亿元人民币大幅增加52.7%至2025年末的3.361亿元人民币[25][27] - 贸易应收款项逾期占比从2024年末的16.1%急剧上升至2025年末的58.17%[26] - 2025年末，账龄超过180天的贸易应收款项达到1.757亿元人民币（181-365天：1.153亿，超过1年：0.605亿），占比显著[27] 现金流与营运资金 - 本年度公司经营业务现金流量净额为人民币-35,311千元，较去年同期下降921.2%[51] - 贸易应付款项及应付票据总额为人民币11.516亿元，较上年的人民币9.6285亿元增长19.6%[29] - 贸易应付款项账龄超过60天的部分占比为57.5%（人民币39.992亿元 / 人民币6.9175亿元）[30] - 存货为1.003亿元人民币，较2024年的9190.3万元人民币增长9.2%[6] 资产、负债与权益 - 银行结余及现金为1.685亿元人民币，较2024年的5146.9万元人民币大幅增长227.5%[6] - 截至2025年12月31日，公司银行结余及现金为人民币168,544千元，较上年同期增加227.5%[51] - 银行借款总额（流动+非流动）为1.946亿元人民币，较2024年的7470万元人民币增长160.5%[6][7] - 银行借款总额大幅增加至人民币19.46亿元，较上年的人民币7.47亿元增长160.5%[31] - 截至2025年12月31日，公司获得银行借款为人民币194,600千元[54] - 银行借款中，人民币16.2亿元为无抵押及无担保借款，占比83.2%[31] - 其他借款总额（流动+非流动）为8.866亿元人民币，较2024年的9565万元人民币下降7.3%[6][7] - 其他借款（新藏青借款）总额为人民币8866.1万元，还款期重新安排至2025-2027年及之后[32][33] - 资产净值（权益总额）为6.623亿元人民币，较2024年的4.791亿元人民币增长38.2%[7] - 截至2025年12月31日，公司资产总额为人民币1,131,463千元，较上年同期增长39.2%[51] - 截至2025年12月31日，公司流动资产为人民币685,657千元，较上年同期增长73.9%，占总资产的60.6%[51] - 截至2025年12月31日，公司负债总额为人民币469,203千元，负债对总资产比率为41.5%，较上年下降0.4个百分点[52] - 截至2025年12月31日，公司流动比率约为1.9，速动比率约为1.6[53] 融资与投资活动 - 公司于2025年通过H股首次公开发售发行1058.54万股，每股价格18.90港元，所得款项净额（扣除发行成本）约人民币1.612亿元计入资本储备[35] - 公司上市所得款项净额约为1.6415亿港元[81] - 公司于全球发售中发行10，585，400股新股，发售价为每股18.90港元[81] - 上市所得款项净额约55.3%（90.8百万港元）将用于生产海藻膳食纤维及丝氨酸，截至2025年12月31日已动用5.56百万港元，剩余85.21百万港元[85] - 上市所得款项净额约13.4%（22.0百万港元）将用于提升研发能力，截至2025年12月31日已动用0.87百万港元，剩余21.13百万港元[85] - 上市所得款项净额约10.0%（16.4百万港元）将用作营运资金及一般企业用途，截至2025年12月31日已全部动用16.4百万港元，剩余0百万港元[85] - 上市所得款项的21.3%或3500万港元将用于泰国工厂的产能扩充[81] - 自上市日至2025年12月31日，公司未动用上市所得款项净额用于泰国工厂项目[81] - 公司认购面值6500万港元（约合人民币5848.7万元）的现金管理票据，预期收益率3%至5%，2026年5月31日到期[28][40] - 现金管理票据认购款项约832.1万美元（约合6500万港元）被支付给发行人指定的收款人[40] - 截至2025年12月31日，公司未持有任何价值占集团总资产5%或以上的重大投资[75] 审计与内控事项 - 独立核数师对集团截至2025年12月31日止年度的综合财务报表出具了保留意见[38] - 审计师未能厘定约832.1万美元（约6500万港元）付款交易的适当会计影响[42] - 审计师指出，对金融资产的任何调整可能对公司2025年度的财务状况及表现产生连带影响[41] - 审核委员会由三名独立非执行董事宋京津博士（主席）、李玲博士及卢炯宇先生组成[87] - 审核委员会已审阅并确认集团截至2025年12月31日止年度的经审核综合财务报表及全年业绩符合会计准则及法律规定[87] 管理层讨论和指引：业务运营与战略 - 公司泰国工厂异麦芽酮糖醇项目已转入稳定量产阶段，设计年产能为15,000吨[47] - 公司泰国工厂的异麦芽酮糖醇项目计划于2026年底前大幅提高利用率[59] - 公司印尼工厂姜黄素扩产项目预计2026年上半年完成，年设计产能将提升至250吨[47] - 公司印尼工厂姜黄素项目计划于2026年上半年完成产能扩建及改造[59] - 公司销售总部设于中国深圳，监督全球销售办事处的所有销售活动[63] - 公司计划在全球设立新销售办事处，并招聘当地销售人员以扩大国际销售网络[63] - 公司计划扩展中国研发中心、搭建生物技术中试平台并增聘研发员工[63] - 公司未来增长取决于其全球化经营水平，包括维系与全球主要客户关系及维持印尼、泰国工厂业务的能力[64] - 公司属于食品添加剂制造行业，生产经营依赖稳定、优质、充足的原材料供应[65] 管理层讨论和指引：税务与股息 - 2025年所得税开支为净抵免184万元人民币，主要由于递延税项抵免686万元人民币[22] - 董事会建议不宣派截至2025年12月31日止年度的末期股息[4] - 2025年未宣派末期股息[23] - 截至2025年12月31日止年度，董事会不建议派发末期股息[78] 其他重要内容：公司治理与结构 - 董事会目前由5名执行董事、1名非执行董事及3名独立非执行董事组成[83] - 公司主席王小强先生兼任总经理，董事会认为此举有利于集团管理[83] - 联交所已批准公司41，082，340股境内股转换为H股并上市[80] - 自2025年6月10日至12月31日，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何本公司证券[76] - 公司全年业绩公告及年度报告将在联交所网站及公司网站刊载[90] - 公司将尽快安排召开股东周年大会[89] 其他重要内容：资产抵押与担保 - 公司已质押账面价值约人民币11,998千元的楼宇、建筑物及机器作为银行借款抵押[66] - 公司已质押账面价值约人民币5,441千元的租赁土地作为银行借款抵押[66] - 公司已质押银行存款人民币19,262千元作为发行银行承兑汇票的抵押[66] 其他重要内容：研发与人力资源 - 截至2025年12月31日，公司内部研发团队由42名员工组成[49] - 截至2025年12月31日，公司员工总数为638人[74] - 截至2025年度，员工酬金总额为人民币60，334千元[74] 其他重要内容：风险与法规 - 公司主要产品三氯蔗糖在美国对等关税政策中被豁免，不受任何对等关税影响[69] - 美国对等关税可能仅对公司在海外向美国销售甘氨酸造成非重大不利影响[69]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司收益为3.59亿港元，较上年的3.78亿港元下降5.2%[4] - 2025年持续经营业务总收益为358,617千港元，较2024年的378,326千港元下降[24] - 公司持续经营业务总收益为3.586亿港元，较上年的3.783亿港元减少1970万港元或5.2%[63] - 持续经营业务年內亏损为15.10亿港元，较上年的7.94亿港元亏损扩大90.2%[4][5] - 公司年內亏损总额为15.66亿港元，较上年的6.23亿港元亏损扩大151.5%[5] - 持续经营业务除税后净亏损为15.1亿港元，而2024年为7.943亿港元[42] - 持续经营业务期内亏损为15.10亿港元，较上年的7.939亿港元增加7.161亿港元[59] - 公司年内录得亏损约15.664亿港元[65] - 每股基本亏损为2.51港元，来自持续经营业务的每股基本亏损为2.42港元[5] - 持续经营业务每股基本亏损从2024年的约1.27港元扩大至2025年的约2.42港元[42] - 终止经营业务年内亏损为5638.2万港元，上年为溢利1.72亿港元[5] - 终止经营的澳门博彩业务在2025年（截至终止日）产生亏损5638.2万港元，2024年则盈利9668.5万港元[37] - 2025年其他收入总额为304.5万港元，较2024年的510.7万港元下降40.4%[29] - 2025年其他收益净额为33.6万港元，而2024年为其他亏损净额1030.5万港元，主要因出售物业及设备收益29万港元对比上年亏损1057.4万港元[29] - 持续经营业务经调整EBITDA为1960万港元，较上年的3940万港元下降1980万港元或50.3%[59] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 非金融资产减值亏损大幅增至11.32亿港元，上年为3.76亿港元[4] - 2025年非金融资产减值亏损总额为11.47912亿港元，其中与澳门终止博彩业务相关的减值达11.31909亿港元[30] - 2025年澳门物业及厂房减值亏损为10.51709亿港元，使用权资产减值亏损为8020万港元[30][32] - 2024年佛得角投资项目已全面减值，产生减值亏损4588.5万港元[33] - 2025年融资成本为1.44446亿港元，较2024年的1.81592亿港元下降20.5%[34] - 2025年银行借款利息为1.08605亿港元，较2024年的1.42314亿港元下降23.7%[34] - 公司员工成本总额从2024年的1.808亿港元下降至2025年的1.693亿港元，降幅约6.4%[35] - 物业及设备折旧从2024年的2.463亿港元大幅下降至2025年的1.715亿港元[35] - 递延所得税抵免从2024年的4268.3万港元大幅减少至2025年的1237.1万港元[35] - 贸易应收款项减值损失从2024年的5264.8万港元改善至2025年的568.1万港元[45] - 来自投资物业的特许经营权净收入为负值，2025年为-2442.3万港元，2024年为-2605万港元[35] 业务线表现 - 2025年酒店客房收入为184,882千港元，较2024年的197,467千港元下降[24] - 酒店客房收入从2024年的197.5百万港元下降至2025年的184.9百万港元，降幅约6.4%[54] - 酒店客房收入减少约1260万港元，主要受日均房租下降影响[63] - 励宫酒店日均房租从2024年的965港元微降至2025年的952港元[55] - 公司于2025年11月13日提前终止了位于澳门渔人码头励宫娱乐场的博彩业务[25] - 非博彩总收益从2024年的378.3百万港元下降至2025年的358.6百万港元，降幅约5.2%[53] - 终止经营的老挝业务在2024年（截至出售日）产生净利润7503.5万港元，其中出售收益为7791.2万港元[39] 地区与市场表现 - 2025年澳门访客总数约4010万人次，较2024年约3490万人次增长14.7%[61] - 2025年旅客非博彩总消费额约778亿港元，较2024年约732亿港元增长6.3%[61] - 2025年澳门零售额总值约676亿港元，较2024年约698亿港元下降3.2%[61] - 2025年酒店平均入住率为89.6%，较2024年的86.5%提升3.1个百分点[61] 管理层讨论和指引 - 公司持续经营能力取决于银行是否持续支持以避免立即还款，以及能否重组2026年到期的分期贷款[20][21] - 公司持续经营能力取决于主要股东是否持续支持，不要求偿还339,400,000港元的股东贷款[22] - 董事会就截至2025年12月31日止年度不派发任何末期股息[60] - 2025年及2024年均未派付普通股股息[41] - 澳门投资项目（渔人码头）确认物业及设备减值亏损约11.319亿港元，是亏损大幅增加主因[59] 资产、负债与资本结构 - 于2025年12月31日，公司流动负债净额约为27.04亿港元，现金及银行结余仅约2710万港元[6][12] - 公司总资产减流动负债为16.30亿港元，较上年的32.09亿港元大幅下降49.2%[6] - 公司权益总额为14.69亿港元，较上年的30.38亿港元下降51.6%[7] - 公司拥有人应占综合资产净值约为14.694亿港元，较上年约30.38亿港元减少约15.686亿港元（-51.6%）[65] - 公司银行及其他借款总额约为23.95亿港元，其中大部分将在报告期末后12个月内到期或按要求偿还[12] - 银行及其他借款总额为2,395.1百万港元，将于报告期末后12个月内到期或按要求偿还[47][50] - 公司存在流动负债净额约2,704.0百万港元，并产生亏损净额约1,566.4百万港元[50] - 现金及银行结余仅约27.1百万港元，远低于即将到期的借款[50] - 公司持有现金及银行结余约2710万港元（不包括已抵押银行存款约170万港元）[66] - 公司尚未偿还的有抵押及有担保银行借款约为20.557亿港元，无抵押、无担保及计息的其他借款为3.394亿港元[67] - 公司净资本负债率为161.2%（上年为77.4%）[69] - 贸易应收款项总额从2024年的59.3百万港元下降至2025年的27.8百万港元，降幅约53.2%[46] - 超过一年的贸易应收款项在2025年为零，而2024年为5.1百万港元[46] - 贸易及其他应付款项总额从2024年的266.1百万港元增至2025年的407.1百万港元，增幅约53.0%[46] - 应付建筑及保留款项从2024年的16.3百万港元大幅增至2025年的49.5百万港元，增幅约203.7%[46] - 2025年澳门非流动非金融资产（减值前）账面值为50.4591亿港元，较2024年的56.31809亿港元下降10.4%[31] 融资、借款与流动性风险 - 公司违反贷款契约，导致银行借款被重新分类为流动负债，银行有权要求立即偿还所有未偿还借款[13] - 公司未就违反贷款契约获得银行豁免，也未获得2026年到期分期还款的延期[14] - 一笔85,500,000港元贷款的还款期限已延长至2026年10月[16] - 一笔约20亿港元贷款，公司须在2025年2月至2026年8月间每月偿还1,000,000港元，逾期及原定2025年到期分期延至2026年9月偿还[16] - 公司获得主要股东及其配偶提供的289,400,000港元贷款的书面支持函，声明在公司有能力前不会要求偿还[17] - 公司完成供股，认购价每股0.3港元，筹集总额约93,000,000港元，预计所得款项净额约86,400,000港元[20] - 公司完成供股，发行3.10059356亿股，所得款项净额约8640万港元[76] - 供股所得款项净额中约5640万港元（占65.3%）已按原定用途动用[78] 其他重要内容 - 2025年对澳门渔人码头现金产生单位进行减值评估，采用税前贴现率为8.5%（2024年：10.1%）[32] - 公司于2025年12月31日共有716名雇员（2024年：1149名）[74] - 公司拥有已订约但尚未拨备的资本承担为2.18191亿港元（2024年：1.8956亿港元）[73] - 公司向澳娱综合提供8200万港元的银行担保[72] - 董事会由3名独立非执行董事组成，占董事会至少三分之一[84] - 审核委员会目前由3名独立非执行董事和1名非执行董事组成[85] - 公司已委任庞女士为独立非执行董事、审核委员会主席及薪酬委员会与提名委员会成员[84] - 公司截至2025年12月31日止年度的综合财务报表已由审核委员会审阅[85] - 公司核数师天职会计师事务所已核对初步公告中的财务数字与年度综合财务报表一致[86] - 公司执行董事为李柱坤先生及林书茵女士[89] - 公司非执行董事为何超莲女士、李骏德先生及黄志文先生[89] - 公司独立非执行董事为麦家荣先生、马琸玲女士及庞朝恩女士[89] - 公司主席、执行董事兼行政总裁为李柱坤先生[90] - 公司股份为每股面值0.01港元的普通股[90]

财务表现：收入与利润 - 总收益为5.13762亿元人民币，较上年同期的5.52267亿元下降7.0%[3] - 2025年总收益为5.13762亿元人民币，较2024年的5.52267亿元人民币下降约7.0%[12] - 集团总收入同比下降约人民币38.5百万元或7.0%，至约人民币513.8百万元[44] - 年內虧損為1.0922千万元人民币，较上年同期的5.2176千万元亏损收窄79.1%[3] - 2025年集团除所得税前亏损为1185.4万元人民币，而2024年亏损为5291.8万元人民币，亏损收窄[14][17] - 公司拥有人应占亏损大幅收窄至10,700,000元，较去年同期的52,970,000元减少79.8%[24] - 公司拥有人应占年内亏损为人民币10.7百万元，较上年度的人民币53.0百万元大幅减少[51] - 每股虧損為2.49分人民币，较上年同期的12.34分亏损收窄79.8%[3] 财务表现：成本与费用 - 毛利為7134.3万元人民币，毛利率為13.9%，较上年同期的8654万元毛利及15.7%毛利率有所下降[3] - 销售成本同比下降约人民币23.3百万元，至约人民币442.4百万元[45] - 销售存货成本为437,165,000元，较去年同期的444,382,000元略有下降[21] - 员工成本同比下降约人民币12.8百万元，至约人民币12.1百万元[46] - 员工人数为32名，较上年的125名大幅减少，员工总成本约为人民币12.4百万元[64] - 融资成本中，银行及其他借款利息为9,585,000元，可换股债券利息为6,374,000元[20] - 融资成本同比增加约人民币7.0百万元，至约人民币18.5百万元，主要因可换股债券利息增加约人民币6.4百万元[49] - 其他经营开支同比下降约人民币10.6百万元，至约人民币26.8百万元[48] 业务线表现：医疗设备及耗材贸易 - 醫療器械設備及耗材貿易收入為4.99657亿元人民币，占总收益的97.2%，同比增长1.3%[3] - 2025年分部收益中，贸易业务收入为4.99657亿元人民币，占总收益的97.3%[14] - 医疗设备及耗材贸易业务收入同比增长至约人民币500.0百万元[42][44] - 2025年贸易业务分部资产为5.98623亿元人民币，占总资产的73.8%[16] 业务线表现：融资租赁 - 2025年分部收益中，融资租赁收入为609.4万元人民币，较2024年的917.3万元人民币下降33.6%[12] - 融资租赁收入同比下降约人民币3.1百万元，至约人民币6.1百万元[44] - 2025年可呈报分部总利润为2244.6万元人民币，其中融资租赁分部利润最高，为1532.6万元人民币[14] - 2025年融资租赁服务收入为610万元人民币，服务覆盖中国30个省市自治区约5,030个中小企业客户[32] 业务线表现：月子服务 - 月子服務收入為6230万元人民币，较上年同期的2.4209亿元大幅下降74.3%[3] - 2025年分部收益中，月子服务收入为623.0万元人民币，较2024年的2420.9万元人民币大幅下降74.3%[12] - 月子服务收入同比下降约人民币18.0百万元，至约人民币6.2百万元[44] - 2025年母婴月子产业服务收入为620万元人民币[33] 资产与负债状况 - 貿易應收款項大幅增加至5.1189亿元人民币，较上年同期的2.97077亿元增长72.3%[4] - 贸易应收款项总额显著增加至563,223,000元，较去年同期的314,698,000元增长79.0%[26] - 流動負債大幅增加至4.4825亿元人民币，较上年同期的2.036亿元增长120.2%[4] - 贸易应付款项大幅增加至180,827,000元，较去年同期的22,409,000元增长707.1%[26] - 银行及其他借款总额为174,498,000元，较去年同期的182,793,000元略有下降[27] - 2025年末集团总资产为8.11576亿元人民币，总负债为5.1131亿元人民币[16] - 集团总资产为603,509,000元，其中可呈报分部资产合计577,940,000元[19] - 集团总负债为301,422,000元，其中可呈报分部负债合计276,970,000元[19] - 資產淨值為3.00266亿元人民币，较上年同期的3.02087亿元基本持平[5] - 营运资金为人民币242.6百万元，总权益为人民币300.3百万元[52] - 资产负债比率约为43.3%，较上年度的37.7%有所上升[52] 现金流与融资活动 - 銀行結餘及現金為2053.5万元人民币，较上年同期的1295.8万元增长58.5%[4] - 银行结余及现金为人民币20.5百万元，较上年度的13.0百万元增长57.7%[52] - 公司于2025年发行了多笔可换股债券，本金总额分别为52,000,000港元和10,000,000港元[28] - 本年度发行可换股债券总额为5.6745亿元人民币，其中负债部分5.0486亿元，权益部分0.6259亿元[29] - 截至2025年12月31日，可换股债券负债部分为5.4522亿元人民币，权益部分为0.6259亿元，总计6.0781亿元[29] - 已发行本金总额为6200万港元的可换股债券，年利率为6%，期限18个月[54] - 发行可换股债券所得款项净额6000万港元已全部使用，其中4000万港元用于支持现有业务，1200万港元用于偿还短期贷款[56] - 公司于2026年3月9日签订认购协议，拟以每股0.50港元配发8600万股新股，预计募集资金总额4300万港元，净额约4250万港元[30] - 公司于2026年3月9日订立认购协议，以每股0.50港元配发及发行86，000，000股新股份[69] - 认购股份相当于公司已发行股本约20.00%，占经扩大后已发行股本约16.67%[70] - 认购事项所得款项总额预期约为43.0百万港元，所得款项净额预期约为42.5百万港元[70] - 所得款项净额约20%将用于集团一般行政及营运开支，约80%用于医疗器械及耗材贸易业务的商品采购[70] 减值与拨备 - 2025年应付款项减值亏损净值为1940.1万元人民币，较2024年的4378.9万元人民币改善55.7%[14][17] - 预期信用损失模式下的减值亏损（扣除拨回）为17,946,000元，较去年同期的43,740,000元减少59.0%[21] - 确认预期信用损失模式下的额外减值亏损约人民币17.9百万元[47] - 本年度确认与收购美康茂相关的商誉减值损失约人民币1.5百万元及使用权资产减值损失约人民币7.0百万元[39] 投资与收购活动 - 公司决定行使选择权，要求卖方回购武汉嘉恩贝健康管理有限公司54%的股权，预计回购将于2026年下半年进行[38] - 武汉嘉恩贝2025年实际税后溢利约为30万元人民币，未达成不低于100万元的年度溢利保证[38] - 武汉嘉恩贝2024年实际税后溢利约为100万元人民币，达成了该年度溢利保证[38] - 公司于2022年12月29日以4000万元人民币对价收购武汉美康茂健康管理有限公司全部股权[38] - 收购联营公司的资本承担为人民币2.0百万元[59] 财务风险与承诺 - 一年内到期的银行及其他借款为人民币129.6百万元，一年内到期的可换股债券为人民币54.5百万元[52] - 融资租赁应收款项及贸易应收款项账面值合计人民币64.7百万元已质押以取得银行借款[60] 会计政策与合规 - 公司需评估新会计准则HKFRS 18的影响，可能需重新分类外汇损益等项目至投资及融资类别[13] 公司治理与股东事务 - 董事会不建议派付截至2025年12月31日止年度的末期股息[72] - 公司将于2026年6月2日至6月5日暂停办理股份过户登记手续，以厘定股东周年大会投票资格[73] - 公司已收到各独立非执行董事关于其独立性的书面年度确认，认为全体独立非执行董事均属独立[75] - 年度业绩公告及年报将在联交所网站及公司网站刊发[77]

收入和利润（同比环比） - 营业额为172.116亿元人民币，同比增长6.7%[2] - 公司总收益约为人民币172.116亿元，同比增长6.7%[75] - 集团整体收益同比增长6.7%至人民币172.116亿元，但由盈转亏，录得亏损人民币1.907亿元[102] - 持续经营业务总收益从2024年的99.59982亿人民币增长至2025年的105.74153亿人民币，同比增长6.2%[28] - 毛利为16.126亿元人民币，同比下降28.9%[2] - 销售成本增长12.6%至人民币155.990亿元，导致毛利下降28.9%至人民币16.126亿元，整体毛利率从14.1%下跌至9.4%[107][108] - 持续经营业务收益为105.74153亿元人民币，销售成本为96.3676亿元人民币，毛利为9.37393亿元人民币[4] - 本年度亏损为1.907亿元人民币，而上年同期为盈利6.007亿元人民币，同比下降131.8%[2] - 公司全年利润由盈转亏，净亏损为人民币1.907亿元[75] - 母公司拥有人应占亏损为1.739亿元人民币，而上年同期为盈利6.036亿元人民币，同比下降128.8%[2] - 2025年母公司普通权益持有人应占持续经营业务亏损为人民币2.67645亿元，已终止经营业务盈利为人民币0.93745亿元，合计亏损人民币1.739亿元；2024年合计盈利为人民币6.03627亿元[51] - 持续经营业务的本年度亏损为2.6996亿元人民币，而上年同期为盈利3.33075亿元人民币[4] - 持续经营业务税前亏损为2.45亿元人民币，而2024年为税前溢利3.61亿元人民币[46] - 每股基本亏损为人民币0.12元，而上年同期为盈利人民币0.44元，同比下降127.3%[2] - 已终止经营业务的本年度溢利为7929.3万元人民币[5] - 分类为持作分派的出售组别资产录得溢利人民币79.3百万元，较去年的人民币267.7百万元大幅下降[119] 成本和费用（同比环比） - 所售存货成本为77.90亿元人民币，较2024年的68.74亿元人民币增长13.3%[37] - 雇员福利开支总额为13.74亿元人民币，较2024年的12.89亿元人民币增长6.6%[37] - 雇员福利开支合计为人民币1,598.2百万元，公司拥有17,089位雇员[136] - 研发成本总额为5.79亿元人民币，较2024年的5.74亿元人民币增长1.0%[37] - 研发成本增加9.3%至人民币3.744亿元，主要因研发人员增加约百人[113] - 行政开支大幅增加32.4%至人民币6.622亿元，主要由于海外扩张导致人力及咨询费用增长[111] - 财务成本为2.55亿元人民币，较2024年的2.39亿元人民币增长6.7%[40] - 财务成本降低7.0%至人民币2.790亿元，得益于与大型银行合作及置换低成本授信[115] - 持续经营业务年内所得税支出总额为2500万元人民币，较2024年的2746万元人民币下降9.0%[45] - 贸易应收款项减值净额为1404万元人民币，较2024年的5322万元人民币大幅下降73.6%[38] - 其他收入及收益总额从2024年的2.67301亿人民币大幅下降至2025年的1.21575亿人民币，减少54.5%[36] - 政府补贴收入从2024年的1.34113亿人民币下降至2025年的1.04909亿人民币，减少21.8%[36] - 银行利息收入从2024年的2284万人民币下降至2025年的1211.6万人民币，减少47.0%[36] - 银行利息收入为1212万元人民币，较2024年的2284万元人民币下降46.9%[38] - 外匯收益淨額从2024年的7651万人民币收益转为2025年的5236.5万人民币亏损[36] - 外匯收益淨額為5237萬元人民幣，而2024年為外匯虧損7651萬元人民幣[38] - 报告期初合約負債中，2025年确认的收益为2.81795亿人民币，较2024年的3.035亿人民币减少7.2%[33] 各条业务线表现 - 电源解决方案业务收益增长6.5%至人民币154.533亿元，回收铅业务收益增长8.4%至人民币17.583亿元[103] - 数据中心及网能电池业务收益约为人民币71.601亿元，同比增长4.5%，占总收益的41.6%[77] - 按产品划分，备用电池收益增长4.5%至人民币71.601亿元，起动电池收益增长8.8%至人民币64.524亿元，动力电池收益下降2.6%至人民币14.041亿元[104] - 起动电池业务收益约人民币6,452.4百万元，同比增长8.8%，占总收益37.5%[79] - 动力电池业务收益人民币1,404.1百万元，同比下降2.6%，占总收益8.2%[80] - 回收铅业务收益约人民币1,758.3百万元，同比增长8.4%，占总收益10.2%[81] - 电源解决方案业务收益从2024年的83.37324亿人民币增至2025年的88.15897亿人民币，同比增长5.7%[28] - 回收铅业务收益从2024年的16.22658亿人民币增至2025年的17.58256亿人民币，同比增长8.4%[28] - 公司推出光伏储能一体机、500kWh集装箱式储能单元等产品[78] - 动力电池产品循环寿命可达3000次以上[80] - 公司产品线涵盖铅酸蓄电池、磷酸铁锂电池等全系列通信用网能电池解决方案[95] - 公司汽车起动启停电池产品全面覆盖铅酸与锂电解决方案，重点布局适配新能源车的锂电产品[97] - 公司构建以铅酸电池、锂电池为双主线，纯铅电池、铅碳电池、钠离子电池等协同发展的多元化技术矩阵[99] 各地区表现 - 按地域划分，中国内地收益增长6.4%至人民币100.811亿元，EMEA地区收益增长7.7%至人民币29.663亿元，美洲地区收益下降0.9%至人民币25.471亿元，亚太地区（不包括中国内地）收益大幅增长21.9%至人民币16.170亿元[106] - 中国内地市场收益约人民币10,081.1百万元，同比增长6.4%，占总收益58.6%[82] - 美洲地区营业收入约人民币2,547.1百万元，同比下降0.9%，占总收益约14.8%[83] - EMEA地区收益约人民币2,966.3百万元，同比增长约7.7%，占全球总收益约17.2%[84] - 亚太地区（不含中国内地）收益约人民币1,617.0百万元，同比增长21.9%，为增长最快区域[85] - 持续经营业务收益中，中国大陆市场贡献最大，2025年为100.5464亿人民币，占总收益的95.1%[28] - 公司2025年获得南非、土耳其和哥伦比亚等海外主流电信企业订单[95] 管理层讨论和指引 - 公司建议分拆全资附属公司Leoch Energy Inc.并于美国单独上市，相关申请已于2026年1月获股东批准，正接受美国当局审阅[101] - 公司计划分拆全资附属公司Leoch Energy Inc于纳斯达克单独上市，分派基准为每持有50股公司股票可获1股Leoch Energy股票[138] - 股东特别大会于2026年1月7日举行，通过批准建议分拆及建议派息等决议案[138] - 股份分派的关键时间节点包括连权交易截止日期、记录日期等，已分别于2026年1月13日及后续多个日期（2月2日、2月27日、3月10日、3月30日）发布更新公告[138] - 公司2025年未建议派付末期股息，而2024年每股派息为7港仙[49] - 董事会建议期内不派付末期股息[137] - 资本开支为人民币1,202.4百万元，用于新生产设施，去年为人民币832.4百万元[129] - 公司于2025年5月订立银团贷款协议，总承诺额为人民币6亿元[70] - 公司2025年持续中标多家海内外头部通信及数据中心企业项目[93] - 公司全球网能电池销售收入位居全球第二，数据中心电池销售额位列全球第一[93] - 公司已累计拥有逾1,000项核心专利[98] - 公司核心产品获得德国VdS、美国UL、欧盟CE及IEC等多项全球权威认证[98] 资产、负债及权益状况 - 存货从33.65229亿元人民币下降至20.58398亿元人民币[7] - 2025年末存货总额为人民币20.58398亿元，较2024年末的人民币33.65229亿元大幅下降38.8%[53] - 存货为人民币2,955.1百万元，较去年的人民币3,365.2百万元下降12.2%[121] - 贸易应收款项从37.04278亿元人民币下降至24.46873亿元人民币[7] - 2025年末贸易应收款项账面净值为人民币24.46873亿元，较2024年末的人民币37.04278亿元下降34.0%[54] - 贸易应收款项为人民币4,000.3百万元，较去年的人民币3,704.3百万元增加8.0%[123] - 2025年末贸易应收款项减值亏损拨备为人民币1.13909亿元，拨备覆盖率为4.45%，高于2024年末的3.44%[55][56] - 2025年末账龄超过6个月的贸易应收款项占比为7.8%（人民币1.89944亿元），低于2024年末的8.1%（人民币2.98278亿元）[55] - 2025年末公司向银行质押有追索权的贸易应收款项金额为人民币4.72998亿元，以换取现金[55] - 流动负债总额从2024年的80.21亿元人民币增加至2025年的96.90亿元人民币，增加了16.69亿元人民币[8] - 计息银行及其他借贷（流动部分）从2024年的40.05亿元人民币增至2025年的44.01亿元人民币，增加了3.96亿元人民币[8] - 与持作出售资产直接相关的负债为12.27亿元人民币，该部分在2024年报表中不存在[8][11] - 资产净值从2024年的50.56亿元人民币下降至2025年的48.42亿元人民币，减少了2.14亿元人民币[8] - 公司资产合计约人民币155.230亿元，权益合计约人民币48.424亿元[75] - 母公司拥有人应占权益从2024年的46.36亿元人民币下降至2025年的44.37亿元人民币，减少了1.99亿元人民币[9] - 流动负债净值为人民币275.2百万元，而去年同期为流动资产净值人民币1,303.2百万元[120][130] - 贸易应付款项及应付票据总额从2024年的26.030亿元增至2025年的28.557亿元，增长9.7%[66] - 贸易应付款项及应付票据为人民币3,074.1百万元，较去年的人民币2,603.0百万元增长18.1%[126] - 贸易应付款项账龄在6至12个月的部分从2024年的4.233亿元大幅增至2025年的7.608亿元，增长79.7%[66] - 集团内部销售交易产生的应付票据从2024年的7.599亿元增至2025年的8.602亿元[66] - 公司总计息银行及其他借贷为人民币51.410亿元，较上年的人民币51.905亿元略有下降[69] - 流动计息借贷为人民币44.107亿元，非流动计息借贷为人民币7.303亿元[69] - 一年内须偿还的银行借贷及垫款为人民币44.107亿元[70] - 一笔定期贷款未偿还余额为人民币5.5亿元，因担保人录得应占亏损净额，其中约人民币1.5亿元的非流动部分被重新分类为流动负债[73] - 银行借贷以公司价值约人民币13.596亿元的资产作质押[72] - 现金及银行存款为人民币1,469.3百万元，银行借贷为人民币5,633.3百万元，实际利率介于1.97%至8.25%之间[130] - 资本负债比率为36.3%，去年为35.3%[131] - 可换股债券（非流动负债部分）在2025年已清零，而2024年为6896万元人民币[8] - 应付所得税从2024年的2.84亿元人民币大幅减少至2025年的1.13亿元人民币，减少了1.71亿元人民币[8] - 持续经营业务非流动资产总值从2024年的48.50467亿人民币下降至2025年的42.73144亿人民币，减少11.9%[29] - 预付款项从2024年的3.569亿元大幅下降至2025年的1.200亿元，降幅达66.4%[59] - 按公允价值计入损益的金融资产总额（流动+非流动）从2024年的33.044亿元下降至2025年的33.865亿元，变动不大；但流动部分金融负债（认沽期权）从1.037亿元下降至7430万元[60][61] - 现金及现金等价物从2024年的7.440亿元下降至2025年的6.582亿元，减少11.5%[64] - 用于质押担保的定期存款金额为2.855亿元（2024年：3.268亿元）[64][67] - 其他应付款项及应计费用中，购买物业、厂房及设备的应付款项从2024年的1390万元激增至2025年的7950万元[68] - 与环保责任相关的拨备从收购日的8100万元降至报告期末的2260万元[68] - 合约负债（已收客户短期垫款）从2024年初的3.035亿元降至2025年末的2.758亿元[68] - 2025年按公允价值变动计入其他全面收益的债务投资公允价值变动产生净亏损人民币23万元，2024年为净收益人民币46.1万元[58] 会计政策与准则影响 - 投资物业会计政策变更导致2025年资产增加9074万元人民币，权益增加6805万元人民币[14][15] - 投资物业公允价值变动在2025年带来4109万元人民币的收益，贡献了当年3,082万元人民币的净利润增长[15] - 每股盈利因投资物业会计政策变更，在2025年增加0.02元人民币[15] - 国际财务报告准则第18号将于2027年1月1日或之后开始的年度期间生效，公司正在分析其对财务报表列报和披露的影响[18][19] - 国际财务报告准则第19号允许符合条件的子公司采用简化披露，但作为上市公司，公司本身不符合资格[20] - 国际财务报告准则第9号及第7号关于金融工具分类与计量的修订预计不会对公司财务报表产生重大影响[21] - 国际财务报告准则第9号及第7号关于依赖自然能源生产电力合同的修订预计不会对公司财务报表产生重大影响[22] - 国际财务报告准则第10号及国际会计准则第28号的修订涉及投资者与其联营或合营企业间的业务出售或出资，目前无强制生效日期但可供采纳[24] - 国际会计准则第21号关于恶性通货膨胀呈列货币的修订预计不会对公司财务报表产生重大影响[24] 市场环境与行业趋势 - 政策明确2025年废铅酸蓄电池规范收集率达到70%[81] - 2025年全球数据中心市场规模预计达2860亿美元，2025至2032年复合年增长率为11.2%[87] - 2027年全球数据中心容量预计达92吉瓦，AI工作负载占比升至28%，未来五年全球数据中心投资规模达3万亿美元[87] - 2025年全球储能系统市场规模预计达2414.7亿美元，预计以12.2%的年复合增长率增长至2035年的7634.7亿美元[87] - 2024年全球通信电池备用系统市场规模约56.14亿美元，预计2025至2031年将以8.2%的年复合增长率增长至96.32亿美元[88] - 中国作为全球最大电信备用电池市场之一，2025年市场规模预计突破200亿元人民币，年均复合增长率保持在8%以上[88] - 2025年全球智能电网市场规模预计突破1500亿美元，2025至2030年间年均复合增长率约12%[88] 公司治理与股东事务 - 为确定股东周年大会投票资格，公司将于2026年5月12日至5月15日暂停办理股份过户登记手续[141] - 股东出席2026年股东周年大会并投票的记录日期定为2026年5月15日[141] - 股东周年大会预期将于2026年5月15日或前后举行，通告将适时发出[147] - 公司确认在报告期内未购买、出售或赎回任何上市证券，截至2025年12月31日未持有库存股份[146] - 核数师安永确认本公告所载集团截至2025年12月31日止年度业绩数字与集团财务报表草拟本金额一致[144] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，已审阅集团截至2025年12月31日止年度的财务报表[145] - 公司于报告期内遵守上市规则的企业管治守则，惟董事会主席因公务未能出席2024年股东周年大会属例外[143] 其他财务数据 - 公司部分中国附属公司享有15%的优惠所得税率[44] - 2025年用于计算每股基本盈利的普通股加权平均数为14.18454159亿股，较2024

财务数据关键指标变化 - 公司总收入从2024年的242,203千元微增0.16%至2025年的242,579千元[24] - 公司毛利从2024年的63,116千元增至2025年的74,014千元，毛利率从26.1%提升至30.5%[25] - 公司税后利润从2024年的21,141千元大幅增长169.8%至2025年的57,040千元[35] - 流动比率从2024年的3.29提升至2025年的5.0[37] - 资本负债比率从2024年的21.2%显著下降至2025年的11.3%[54] 成本和费用 - 公司销售成本从2024年的179,087千元减少至2025年的168,565千元[27] - 公司一般及行政开支从2024年的40,987千元大幅减少至2025年的7,451千元[29] - 公司人力成本从2024年的6,049千元减少至2025年的5,258千元[33] - 公司融资成本从2024年的4,126千元减少至2025年的3,146千元[30] 各条业务线表现 - 节能安全玻璃产品收入占比从2024年的90.82%提升至2025年的97.85%，达237,353千元[24] - 智能玻璃产品收入从2024年的22,224千元大幅下降至2025年的5,226千元[24] 其他财务数据 - 公司其他收入净额从2024年的6,185千元减少至2025年的2,773千元，主要因政府补助减少[26] - 现金及现金等价物从2024年的人民币2,528千元大幅增加至2025年的人民币34,605千元[37] - 银行贷款从2024年的人民币63,474千元减少至2025年的人民币50,627千元[37] - 其他借款从2024年的人民币9,092千元减少至2025年的人民币1,837千元[37] - 账面净值为人民币87千元的物业、厂房及设备作为人民币31,822千元银行贷款的担保[45] - 账面净值为人民币15,160千元的物业、厂房及设备根据售后租回安排作抵押[45] - 已订约的资本承担为人民币24,459元，而2024年为零[53] - 2024年已授权未订约的资本承担为人民币2,980千元，2025年为零[53] - 截至2025年12月31日，公司可分配予股东的储备为人民币116,593,000元[196] 管理层讨论和指引 - 公司未就截至2025年12月31日止年度建议派发末期股息[55] - 公司不建議就截至2025年12月31日止年度派付末期股息（2024年：無）[130] - 公司於2020年3月31日採納股息政策，派息需考慮當前及未來財務表現、流動資金、資本開支等多項因素[121][125] - 公司目标到2026年底实现董事会性别平等，并至少维持当前女性代表水平[99] - 董事会确认其有责任根据相关会计准则编制真实公平的综合财务报表，并认为集团具备持续经营能力[102] 公司治理与董事会构成 - 公司执行董事为魏佳坤先生、林伟珊女士及李婉娜女士[3] - 公司独立非执行董事为毛淑娥女士、贾小刚先生及吴勇先生[3] - 董事会由6名董事组成，其中3名为独立非执行董事，占比50%[70][79] - 截至2025年12月31日止年度，公司举行了3次董事会会议[80] - 执行董事的服务合约为期3年，可提前3个月书面通知终止[76] - 独立非执行董事的服务合约为期1年并逐年续约，可提前3个月书面通知终止[76] - 董事会会议通知需至少提前14日发出[80] - 董事在存在利益冲突时不得计入会议法定人数并须投弃权票[80][81] - 独立非执行董事每年需书面确认其遵守独立性规定[79] - 公司不向独立非执行董事提供与绩效挂钩的股权薪酬[81] - 公司董事会主席与行政总裁职责分离，主席为林伟珊，行政总裁为其配偶魏佳坤[83] - 截至2025年12月31日，公司董事会由3名女性董事和3名男性董事组成，性别比例为1:1[99] - 所有董事在2025财年董事会及股东大会的出席率均为100%[100] - 每名新委任董事均会获得全面入职资料以了解集团文化及运营[101] - 集团资助全体董事参与内部培训及研讨会以进行持续专业发展[101] - 魏家坤先生及贾小刚先生将轮席告退，并符合资格于应届股东周年大会上重选[144] - 执行董事的服务合约自上市日期起为期三年，可经至少三个月书面通知终止[144] - 独立非执行董事的服务合约自上市日期起初步为期一年，可续约一年，可经至少三个月书面通知终止[144] 委员会运作 - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，于2025年举行了三次会议[84][86] - 薪酬委员会由三名独立非执行董事组成，于2025年举行了一次会议[87][89] - 提名委员会由三名独立非执行董事组成，于2025年举行了一次会议[90][91] - 审核委员会审阅并确认各控股股东在上市日至2025年底期间遵守了不竞争契据[86] - 薪酬委员会评估了执行董事及高级管理层截至2024年底的年度表现，并就2024年酌情花红及2025年薪酬待遇提供建议[89] - 提名委员会于2025年评估了独立非执行董事的独立性，并就股东周年大会重选退任董事提供了建议[91] - 审核委员会主席于2025年3月25日由毛淑娥女士接任[84] - 薪酬委员会于2025年考虑并批准了独立非执行董事截至2025年底的年度薪酬待遇建议[89] - 公司已将其内部审计职能外包给独立内部审计公司，并每年向审核委员会报告一次[108] - 董事会及审核委员会每年检讨一次风险管理及内部监控系统[108] 股东与股权结构 - 魏佳坤先生与林伟珊女士通过家族信托等结构合计持有公司394,750,000股股份，持股比例均为55.68%[145][148] - 主要股东明亮环球有限公司、Wei Family Limited及IQ EQ (BVI) Limited均被视为持有394,750,000股股份，持股比例均为55.68%[148] - 公司于2024年9月4日与关连人士明亮环球订立股份认购协议，将按每股0.286港元配发及发行共150,000,000股认购股份[150] - 明亮环球在认购协议订立时持有公司已发行股本约54.41%[150] - 截至报告日期（年报日期），上述150,000,000股的股份认购事项尚未完成[150] - 控股股东已签署不竞争契据，承诺在相关期间不从事与集团构成竞争的业务[154] - 相关期间指从上市日起至股份不再上市、控股股东身份终止或公司不再从事受限业务三者中较早的日期[159] - 独立非执行董事审阅后认为控股股东已遵守不竞争契诺[156] - 公司确认已维持GEM上市规则规定的公众持股量[151] 融资与资本活动 - 2025年7月完成向明亮环球发行1.5亿股认购股份（每股0.286港元），并向14名独立认购人发行1亿股认购股份（每股0.286港元）[185] - 2025年股份认购总集资额约7150万港元，净集资额约7107.24万港元，截至2025年12月31日，已动用约2132.17万港元作营运资金，约2098.38万港元偿还银行借款，约1421.45万港元开发潜在业务项目[189] - 2026年1月与认购人订立协议，计划发行7400万股认购股份，截至报告日尚未完成[187] - 2023年股份认购发行59,990,000股，每股价格0.194港元，总集资额约11,638,060港元[190] - 2023年股份认购净集资额约11,558,060港元，其中5,779,030港元用于偿还借款，5,779,030港元用于一般营运资金[190] - 2022年股份认购发行99,000,000股，每股价格0.4港元[191] - 2022年股份认购净集资额约39,600,000港元[193] - 截至2022年底，2022年股份认购资金中23,760,000港元用于现有业务维护及运营[193] - 截至2022年底，2022年股份认购资金中11,880,000港元用于购置新BIPV玻璃生产设备及偿还借款[193] - 截至2023年底，2022年股份认购剩余2,500,000港元已用作集团一般营运资金[193] 购股权计划 - 根据购股权计划，可发行股份总数上限为采纳日已发行股份的10%[172] - 截至2025年3月31日，根据购股权计划可发行的股份总数为39,900,000股，约占当时已发行股份的8.69%[172] - 自购股权计划采纳日至2025年3月31日，未有购股权被授予、行使、注销或失效[172] - 购股权授予单个合格参与者的上限为十二个月内累计授予股份不超过已发行股份的1%[173] - 购股权的行使期限不得超过授予日后的十年[174] - 购股权计划的有效期至采纳日（2023年6月30日）起十年届满，即2033年6月29日营业时间结束时[180] - 自采纳购股权计划至本报告日，公司未根据该计划授予或同意授予任何购股权[181] 业务与市场环境 - 集團主要業務為在中國製造及銷售玻璃產品[128] - 中國鍍膜玻璃產量預計從2018年的2.93億平方米增至2023年的4.27億平方米，複合年增長率約7.8%[133] - 中國調光玻璃產量預計從2018年的25.4萬平方米增至2023年的67.5萬平方米，複合年增長率為21.6%[133] - 新冠肺炎疫情影響中國房地產市場及建築玻璃行業發展，直至2023年第一季度全面放開管制[134] - 最大客戶佔集團總銷量的20.6%，五大客戶合計佔總銷量的65.6%[137] - 最大供應商佔集團總採購量的67.9%，五大供應商合計佔總採購量的98.1%[137] 公司基本信息与合规 - 公司截至2025年12月31日止年度经审核综合财务业绩[2] - 公司股份于香港联合交易所GEM上市，股份代号为8646[2][7] - 公司核数师为栢淳会计师事务所有限公司[13] - 公司总部及中国主要营业地点位于中国广东省揭阳市榕城区仙桥榕池路中段东侧[14] - 公司主要往来银行包括中国农业银行股份有限公司揭阳分行、中国银行股份有限公司揭阳分行及星展银行（香港）有限公司[15][16] - 公司网站为 www.hongguang.hk[5][16] - 公司年度报告全文载于香港联合交易所网站 www.hkexnews.hk[2][5] - 公司年度报告自登载日期起至少保留七天[5][10] - 公司股份于2020年1月13日在聯交所GEM上市[67][127] - 公司已採納GEM上市規則附錄C1所載的企業管治守則作為其企業管治守則[67] - 公司已采纳并遵守不逊于GEM上市规则第5.48至5.67条的标准守则[68] - 公司符合GEM上市规则关于委任至少3名独立非执行董事的规定[71] - 2025年度审计服务已支付或应付核数师酬金为人民币93万元[105] - 公司已制定并采纳向外部人士发放资料的政策及程序，包括处理及发布内幕消息[109] - 公司已采纳股东通讯政策，并认为该政策在回顾年度内已妥善实施且有效[119][120] - 公司通过多种渠道与股东沟通，包括公司通讯、公告、网站、股东大会及股份过户登记处[119] - 公司秘书负责确保董事会信息交流良好及遵守董事会政策与程序[111] - 股东可于提出书面要求后两个月内召开股东特别大会[113] - 任何持有不少于公司附带有投票权缴足股本十分之一的股东有权要求召开股东特别大会[113] - 公司股东周年大会以外的股东大会称为股东特别大会[112] 高级管理层与关键人员 - 林偉珊女士於2019年5月27日獲委任為集團主席及執行董事，負責監督人力資源、行政及財務事宜[58] - 林偉珊女士在玻璃加工行業擁有約20年經驗，於2005年8月加入宏光玻璃[58] - 李婉娜女士於2019年5月27日獲委任為執行董事，負責原材料及輔料採購，在玻璃加工行業擁有逾16年經驗[59] - 毛淑娥女士於2025年3月25日獲委任為獨立非執行董事，在會計領域擁有約34年經驗[60] - 賈小剛先生於2020年1月13日獲委任為獨立非執行董事，在玻璃加工行業擁有豐富經驗[61] - 吳勇先生於2020年1月13日獲委任為獨立非執行董事，在公司工商管理及財務方面擁有豐富經驗[62] - 鄭旭斌先生為宏光玻璃副總經理，在玻璃加工行業擁有逾20年經驗，負責銷售及營銷活動[63] - 雷美嘉女士於2024年5月24日獲委任為聯席公司秘書，在財務管理及企業融資領域積逾17年經驗[65] - 毛淑娥女士于2025年3月25日获委任为独立非执行董事，陈秀燕女士于同日辞任[144] 薪酬与雇员 - 截至2025年12月31日止年度，有10名高级管理层成员薪酬在零至人民币1,000,000元区间[89] - 截至2025年12月31日，集团共有50名雇员，其中男性32名，女性18名，女性占比36%[99] - 回顾年度内，未出现罢工或导致伤亡的工作场所事故[168] 企业社会责任与风险管理 - 集團於2025年作出的慈善捐款總額為人民幣0元（2024年：人民幣28,000元）[138] - 公司设立由执行董事领导的团队，负责监督环境措施的实施[165] - 公司已制定举报政策，由审核委员会全面负责，鼓励雇员报告财务报告及合规等方面可能存在的不当行为[103] - 公司已为董事及高级职员安排责任保险，以保障其潜在成本及责任[158] - 公司提名委员会将每年在年报中汇报董事会成员多元化构成并监察政策实施情况[98] 会议与活动 - 2025财年共举行3次董事会会议、3次审核委员会会议、1次薪酬委员会会议、1次提名委员会会议及2次股东大会[100] 历史交易与安排 - 2021年4月曾计划以总代价6420万港元收购资产，其中包含发行9900万股代价股份（价值3168万港元）及发行本金3252万港元的可换股债券[183] - 2022年5月终止上述收购，并于同年8月完成向明亮环球发行9900万股认购股份[184] - 2023年6月完成向认购人发行5999万股认购股份[184]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年收入为人民币165.44亿元，同比下降8.17%[3] - 2025年母公司拥有人应占净亏损为人民币14.40亿元，同比扩大4.76%[3] - 2025年每股基本亏损为人民币1.62元，较上年的1.55元有所增加[3] - 2025年毛利为人民币4.64亿元，较上年的6.71亿元大幅下降30.9%[5] - 2025年度公司净亏损人民币14.7亿元[12] - 2025年净亏损为人民币14.681亿元，较2024年增加人民币6188.6万元，增幅4.40%[46][47] - 2025年公司营业收入为人民币165.440亿元，较2024年减少人民币14.724亿元，降幅8.17%[46][48] - 2025年总收入为165.44亿元，较2024年的180.16亿元同比下降8.2%[22] - 2025年税前亏损为14.51亿元，较2024年的14.04亿元亏损扩大3.4%[24] - 2025年母公司普通股权益持有人应占持续经营业务亏损为14.40亿元[27] - 2025年度净亏损为人民币14.7亿元[91] 财务数据关键指标变化：成本、费用与现金流 - 2025年所得税开支为1682.2万元，远高于2024年的203.1万元[24] - 公司其他開支同比增加45.56%，達到人民幣37,584千元，主要因關店違約金增加[59] - 公司財務成本同比增加20.73%，達到人民幣209,951千元，主要由於第三方金融機構融資借款增加[60] - 公司所得稅開支大幅增加至人民幣16,822千元，主要因就過往期間即期稅項所作調整[61] - 公司現金及現金等價物減少44.28%，從人民幣3,309,731千元降至人民幣1,844,225千元，主要用於償還關聯方借款[62] - 公司存貨同比增加24.49%，達到人民幣481,179千元，主要由於門店數量增加[67] - 公司其他應付款項及應計費用同比增加68.23%，達到人民幣1,220,498千元，主要因業務保證金增加[69] - 2025年薪酬及员工福利开支约为人民币3.02亿元[76] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 2025年末现金及现金等价物为人民币18.44亿元，较上年末的33.10亿元大幅减少44.3%[7] - 2025年末计息银行及其他借贷总额为人民币71.13亿元，其中流动部分占主要部分[7][8] - 2025年末净流动负债为人民币14.57亿元，而上年末为净流动负债0.66亿元，流动性压力显著增加[7] - 2025年末公司权益总额为净负债人民币13.74亿元，而上年末为净资产9.13亿元[8] - 2025年12月31日公司流动负债净额为人民币14.6亿元，负债净额为人民币13.7亿元[12] - 2025年12月31日录得流动负债净额为人民币14.6亿元[91] - 2025年12月31日录得负债净额为人民币13.7亿元[91] - 贸易应收款项及票据账面净值从2024年的23.53亿元大幅下降至2025年的9.41亿元，主要因减值准备增加[28] - 扣除減值後的貿易應收款項及應收票據大幅減少60.02%，至人民幣940,748千元[63] - 公司貿易應付款項及應付票據大幅減少77.30%，至人民幣210,416千元，主要因業務規模縮減、採購量減少[68] - 公司流動負債淨額同比激增2,109.73%，達到人民幣1,457,052千元[70] - 2025年末总借贷为人民币71.13亿元，较2024年末的人民币84.26亿元减少15.6%[73] - 2025年末流动比率为0.83，较2024年的0.99下降0.16，降幅为16.16%[74] - 2025年末资产负债比率为133.93%，较2024年的98.31%增加35.62个百分点，增幅36.23%[74] - 2025年末净债务权益比率为-180.52%，较2024年的465.89%大幅下降646.41个百分点[74] - 2025年末短期有抵押银行贷款为人民币17.85亿元，较2024年的人民币15.58亿元增长14.6%[73] - 2025年末已抵押存款为人民币23.49亿元[75] 各条业务线表现 - 移动通讯设备及配件销售收入为151.05亿元，同比下降5.7%，其中零售业务收入下降15.1%至38.35亿元[22] - 光伏设备销售收入为6.73亿元，同比下降15.1%[22] - 2025年公司手机销量为342.8万台，较2024年减少91.2万台，降幅21.01%[46] - 2025年公司整体毛利率为2.80%，较2024年的3.72%下降0.92个百分点[52] - 2025年公司来自移动通讯设备及配件的销售收入为人民币151.049亿元，较2024年减少人民币9.177亿元，降幅5.73%[49] - 2025年公司来自在线线下销售及营销服务的收入为人民币5992.3万元，较2024年大幅减少人民币1.764亿元，降幅74.65%[50] - 2025年公司其他收入及收益为人民币7637.4万元，较2024年减少人民币5643.1万元，降幅42.49%[53] - 2025年公司来自光伏设备的销售收入为人民币6.726亿元，较2024年减少人民币1.195亿元，降幅15.09%[50] 资产减值与信贷风险 - 金融资产减值亏损为人民币11.61亿元，是导致净亏损的主要因素之一[5] - 贸易应收款项减值亏损拨备从2024年的12.34亿元增加至2025年的18.49亿元，年内新增减值损失8.56亿元[30] - B类贸易应收款项按账龄计提减值，2年以上账龄的预期信贷亏损率为100%，总计计提拨备3.11亿元[33] - 有担保C类贸易应收款项及其他应收款项账面总额分别为约人民币6.29亿元和8.83亿元，账龄超过三年且可收回性极低[35] - 针对有担保C类贸易应收款项计提了人民币3.64亿元的减值亏损拨备，针对有担保C类其他应收款项计提了人民币5.09亿元的拨备[36] - 对账面价值为人民币11.70亿元的无担保C类贸易应收款项，于2025年12月31日全额计提预期信贷亏损拨备[36] - 对账面价值为人民币4.99亿元的无担保C类其他应收款项，于2025年12月31日全额计提预期信贷亏损拨备[43] - 其他应收款项（含B类及C类）的减值亏损拨备年末结余为人民币11.1929亿元，较年初增加人民币2.18069亿元[41] - 于2025年12月31日，公司已就B类其他应收款项计提减值亏损拨备人民币1.11亿元[41] - B类其他应收款项的预期信贷亏损率按账龄划分：少于1年为7.5%，1至2年为36.0%，2年以上为100.0%，整体为68.0%[42] - B类其他应收款项账面总值为人民币1.6313亿元，对应的预期信贷亏损为人民币1.10868亿元[42] - 前控股股东提供抵押的资产（包括物业、投资等）于2025年12月31日的估计公允价值评定为人民币6.39亿元[35] - 按金（押金）的减值拨备，除已全额计提的呆账人民币1千万元外，其余部分按约1%的损失率计提减值[39] - 2025年公司金融资产减值亏损为人民币11.607亿元，较2024年减少人民币2.5437亿元，降幅17.98%[56] - 金融資產減值虧損中，貿易應收款項減值為人民幣856,479千元，其他應收款項及按金減值為人民幣304,216千元[57] 融资、信贷与财务支持 - 公司已获得人民币50亿元循环信贷融资，其中人民币24亿元尚未动用[16] - 公司已获得人民币50亿元最高额担保，到期日为2027年9月[16] - 公司计划获得约人民币20亿元的短期借款[16] - 公司取得长期银行借款人民币1.44亿元，到期日介于2027年6月至2029年1月[16] 持续经营能力与相关措施 - 公司能否持续经营取决于已披露的财务支持及改善措施能否成功落实[15] - 公司董事认为，在考虑已实施或正在实施的措施后，集团拥有足够营运资金履行未来至少十二个月的财务责任[14] - 若措施未能成功实施，公司可能无法持续经营，并需对资产价值等进行重大调整[17] - 公司存在可能对持续经营能力构成重大疑问的重大不确定性[91] 管理层讨论和指引 - 2026年业务展望包括：拓品类、精服务、增业态以提升零售主业；赋能中小商户打造生态圈；布局AI终端等新品类并探索代理分销新模式[80][81][82][83] - 公司计划在2026年继续深化推进降本增效工作[84] 公司治理与股东信息 - 于2025年末，华发集团合计持有公司约56.00%股权，并通过一致行动协议控制约74.99%的总投票权[10] - 董事会不建议就截至2025年12月31日止年度派付末期股息[25] - 董事会不建议就截至2025年12月31日止年度派付任何末期股息[85] - 公司截至2025年12月31日止年度未持有任何库存股份[88] - 公司董事长许继莉女士同时兼任总裁[86] 审计与报告 - 公司本年度财务报表已首次采纳国际会计准则第21号（修订本）《缺乏可兑换性》[20] - 公司2025年度综合财务报表已由安永会计师事务所出具无保留意见的审计报告[90][91] - 公司2025年年报将适时于联交所及公司网站登载[92] 其他重要事项 - 2025年公司雇员人数为2,615人，较2024年的2,733人减少118人[76] - 公司无重大收购出售、或有负债及重大投资计划[75][77]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 收入为约1.615亿港元，较去年约1.809亿港元减少约1938万港元或约10.7%[2] - 2025年收入为1.61552亿港元，较2024年的1.80934亿港元下降10.7%[16] - 2025财年收入总额约为1.61552亿港元，较上年约1.80934亿港元减少约1938.2万港元或约10.7%[43] - 年度亏损为约6942万港元（去年为约6378万港元），本公司拥有人应占亏损为约5097万港元（去年为约5077万港元）[2] - 公司拥有人应占年度亏损约为50,966,000港元，与上年基本持平（50,768,000港元）[30] - 2025财年公司拥有人应占亏损约为5096.6万港元，上年同期约为5076.8万港元[43] - 2025财年亏损主要归因于煤炭开采业务现金生成单位非金融资产减值亏损约4383.7万港元，以及对一联营公司贷款增加约867.5万港元的预期信贷亏损[43] - 经营亏损为约7644万港元（去年为约6681万港元）[3] - 每股基本及摊薄亏损均为23.91港仙（去年为25.50港仙）[3] - 每股基本亏损基于已发行普通股加权平均数约213,137,245股计算（2024年：199,062,382股）[30] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 毛利为约6493万港元，较去年约6747万港元减少约254万港元或约3.8%，整体毛利率为约40.2%（去年为约37.3%）[2] - 2025年销售煤炭成本为9662.4万港元，占收入比例约为59.8%[23] - 2025年折旧费用总计1614.4万港元，其中物业、厂房及设备折旧为1503.4万港元[23] - 2025年行政罚款为29.1万港元，较2024年的65万港元下降55.2%[23] - 2025财年行政开支约为8579万港元，较上年约1.03811亿港元减少约1802.1万港元，主要由于员工成本及专业费用减少[50] - 2025财年销售及分销开支约为409.1万港元，全部来自煤炭开采业务，较上年约390.9万港元增加约18.2万港元[49] - 截至2025年12月31日止年度，员工成本（包括董事酬金）约8639.6万港元（2024年：9581.2万港元）[70] 业务线表现：煤炭开采业务 - 内蒙古金源里煤矿2025年煤炭产量约87万吨，销量约87万吨，分别低于2024年的90.2万吨和90.8万吨[44] - 公司就煤炭开采业务确认约4383.7万港元减值亏损，主要因预计年产量从2024年的90万吨调整至2025年的85万吨[46] - 煤炭开采业务现金流预测关键假设：2025年底评估时年产量为85万吨，2026年平均售价为人民币190元/吨，税前贴现率为14.39%[48] - 内蒙古金源里2025年因轻微工作场所安全问题缴纳行政罚款约人民币26.8万元（约29.1万港元），低于2024年的约人民币60万元（约65万港元）[45] - 公司煤炭开采业务面临严格监管、资源枯竭及设备老化导致的盈利能力挑战[71] 业务线表现：联营公司投资与贷款 - 对联营公司（泰山久久）的贷款账面值总额为40,002千港元，计提预期信贷亏损10,973千港元，净额为29,029千港元[33] - 2025年确认对联营公司贷款新增预期信贷亏损约8,675,000港元（2024年：2,298,000港元）[37] - 完成收购老挝泰山久久投资贸易有限公司52%股权，现金代价为人民币24,800,000元（约26,764,000港元）[54] - 向泰山久久提供股东贷款，本金为人民币36,000,000元（约40,002,000港元），用于偿还铜矿增设机械及建造基建的垫资[54] - 集团对泰山久久的投资因无法行使控制权但保留重大影响力，已根据香港会计准则第28号重新分类为联营公司并采用权益会计法入账[55] - 对老挝联营公司的投资账面值约2356.1万港元（2024年：2473.5万港元）[81] - 向一间联营公司提供的贷款账面值约2902.9万港元（2024年：约3598.3万港元）[81] - 公司持有泰山久久52%的股权，但无法单方面对其行使控制权[83][84][85] - 公司认为对泰山久久具有重大影响力，并将其作为联营公司采用权益法入账[83][84][85] 其他财务数据 - 物业、厂房及设备之减值亏损为约3200万港元（去年为约1924万港元）[3] - 总资产减流动负债为约1.588亿港元，较去年约2.091亿港元减少[5] - 资产净值为约1.367亿港元，较去年约1.883亿港元减少[6] - 银行及现金结余为约7143万港元（去年为约7341万港元）[5] - 本公司拥有人应占权益为约1.095亿港元（去年为约1.442亿港元）[6] - 2025年非流动资产总额为8004.7万港元，较2024年的1.31267亿港元下降39.0%[21] - 2025年递延所得税抵免为708万港元[26] - 2025年合约负债余额为238.9万港元，较2024年的295.2万港元下降19.1%[17] - 2025年其他收入及收益总计288.5万港元，其中汇兑收益净额为172万港元[18] - 贸易应收账款账面值为0港元，已全额计提预期信贷亏损（2025年：1,001千港元；2024年：1,174千港元）[32] - 截至2025年12月31日，已发行及缴足普通股为245,536,916股，股本为24,554千港元[39] - 受限制银行存款及银行现金结余总额约7201.4万港元（2024年：7356.5万港元）[67] - 公司资本负债比率为零（2024年：零）[67] - 公司流动比率约为1.45（2024年：1.52）[67] - 已签约但未拨备的物业、厂房及设备资本开支约715.7万港元（2024年：121.3万港元）[69] 客户与收入集中度 - 2025年来自最大客户（客户甲）的收入为1.0201亿港元，占公司总收入的63.1%[22] 公司融资与资本活动 - 2025年完成配售40,920,000股新股，配售价每股0.335港元，所得款项总额约13,708,000港元[42] - 配售新股份40,920,000股，经调整配售价为每股0.335港元，所得款项总额约13,708,000港元[58][59] - 配售事项所得款项净额约为13,494,000港元，扣除发行成本约214,000港元，每股净发行价约0.329港元[59] - 配售价较补充协议日期收市价每股0.395港元折让约15.19%，较前五个交易日平均收市价每股约0.413港元折让约18.89%[59] - 配售所得款项净额中，3,000千港元（300万港元）拟用于采矿业的潜在投资机会相关费用，截至2025年底尚未使用[60] - 配售所得款项净额中，10,494千港元（约1049.4万港元）拟用于一般营运资金，截至2025年底已使用4,936千港元（约493.6万港元），未动用5,558千港元（约555.8万港元）[60] - 集团于2025年通过配售事项筹集资金后，截至2025年12月31日，未动用的所得款项净额总额为8,558千港元（约855.8万港元）[60] - 2024年以现金代价11,800,000港元收购FatBoy Limited全部股权[35] - 2024年以现金代价约26,764,000港元收购联营公司泰山久久52%股权[36] 会计政策与审计事项 - 公司预计采纳香港财务报告准则第18号将不会对财务表现及状况产生重大影响，但会影响综合损益表的结构与呈列方式[15] - 集团编制综合财务报表所依据的最新财务资料为老挝公司截至2025年4月30日止四个月的未经审核财务资料[56] - 核数师因缺乏足够审计证据，对老挝联营公司的投资及贷款分类和估值出具保留意见[81] - 核数师因缺乏足够审计证据，对泰山久久投资的分类、估值及会计处理出具保留意见[83] - 审核委员会同意管理层将泰山久久投资分类为联营公司的立场[86] 人力资源 - 截至2025年12月31日，公司在香港及中国僱有454名全职僱员（2024年：425名）[70] 股息政策 - 董事不建议就截至2025年12月31日止年度派发任何末期股息（2024年：无）[29] - 公司不派发截至2025年12月31日止年度的末期股息[87]

收入和利润（同比变化） - 2025年收益为83.9371亿元人民币，较2024年的125.3462亿元下降33.0%[10] - 2025年毛利为16.5792亿元人民币，较2024年的15.7837亿元增长5.0%[10] - 2025年年内亏损为9.0378亿元人民币，较2024年的14.2486亿元亏损收窄36.5%[10] - 集团2025年总收益为8.394亿元人民币，较2024年的12.535亿元下降约33.0%[51] - 集团2025年年内亏损为9040万元，较2024年的1.425亿元亏损减少约5210万元[67] - 公司2025年总收益为8.39371亿元人民币，较2024年的12.53462亿元下降33.0%[28][30] - 2025年本公司拥有人应占每股亏损为人民币0.07元，较2024年的每股亏损人民币0.18元收窄[11] - 公司2025年每股基本及摊薄亏损为0.073元（亏损8.9043亿元/加权平均股数12.21278356亿股）[36] 成本和费用（同比变化） - 2025年行政开支为10.9155亿元人民币，较2024年的7.2471亿元增长50.6%[10] - 2025年贸易及其他应收款项减值亏损拨备为2.2076亿元人民币，较2024年的0.6682亿元增加230.4%[10] - 集团2025年行政开支为1.092亿元，较2024年的7250万元增加约3670万元，主要用于金融科技业务布局[61] - 公司2025年所得税开支总额为616万元，而2024年为所得税抵免826.2万元[33] 各业务线表现 - 2025年分部总收益为8.39371亿元人民币，其中数字化支付方案相关业务贡献最大，为5.22279亿元人民币[22] - 2025年分部总业绩为4787万元人民币，其中光学产品零售、特许经营及许可管理分部业绩最高，为2262.5万元人民币[22] - 2024年分部总收益为12.53462亿元人民币，其中数字化支付方案相关业务贡献10.08159亿元人民币[24] - 2024年分部总业绩为2796.1万元人民币，其中光学产品零售、特许经营及许可管理分部业绩为1815.7万元人民币[24] - 数字化支付方案业务收益为5.22279亿元，较上年10.08159亿元大幅下降48.2%，是总收益下降的主因[30] - 光学产品零售、特许经营及许可管理业务收益为1.91385亿元，较上年1.74209亿元增长9.9%[30] - 电子商务业务收益为1.0868亿元，较上年5958.7万元大幅增长82.4%[30] - 数字化支付方案业务2025年收益为5.223亿元，较2024年下降约4.859亿元或48.2%[53][54] - 光学产品零售、特许经营及许可管理业务2025年收益为1.914亿元，较2024年增长约1720万元或9.9%[53][55] - 电子商务业务2025年收益为1.087亿元，较2024年增长约4910万元或82.4%[53][56] 各地区表现 - 公司2025年在中国（不含香港）的收益为6.30959亿元，较上年10.79142亿元下降41.5%[28] - 公司2025年非流动资产总额为24.632亿元，较上年23.5475亿元增长4.6%，其中香港地区资产增长至12.2407亿元[29] 盈利能力与效率指标 - 集团2025年毛利率为19.8%，较2024年的12.6%上升7.2个百分点，主要因低利润率的数字化支付方案业务收益贡献减少[51] 资产与负债状况 - 于2025年12月31日，银行结余及现金为9.8121亿元人民币，较2024年同期的5.4213亿元增长81.0%[12] - 于2025年12月31日，贸易及其他应收款项为48.1124亿元人民币，较2024年同期的40.6726亿元增长18.3%[12] - 于2025年12月31日，按公平值计入其他全面收益之金融资产为5.8969亿元人民币，较2024年同期的0.3652亿元大幅增长[12] - 于2025年12月31日，总权益为80.8654亿元人民币，较2024年同期的62.4478亿元增长29.5%[13] - 公司2025年可呈报分部总资产为77.4174亿元，总负债为14.9696亿元[26] - 截至2025年12月31日，集团银行结余及现金为9810万元，较2024年12月31日的5420万元增长80.9%[68] - 集团总权益约为人民币8.049亿元，总负债约为人民币1.522亿元，资产负债率约为0.05倍[70][71] - 流动比率约为5.1倍，较2024年的3.8倍有所提升[72] - 计息借款总额约为人民币2500万元，较2024年的人民币1730万元增长约44.5%，加权平均年利率为3.71%[69] - 租赁负债总额约为人民币1600万元，较2024年的人民币2580万元下降约38.0%，加权平均年利率为4.44%[69] 应收账款与应付账款详情 - 贸易应收款项（扣除减值亏损）从2024年的44,350千元下降至2025年的33,281千元，降幅为25.0%[39] - 贸易应收款项减值亏损从2024年的4,543千元增加至2025年的7,224千元，增幅为59.0%[39] - 其他应收款项（扣除减值亏损）从2024年的362,376千元增加至2025年的447,843千元，增幅为23.6%[39] - 应收贷款从2024年的106,810千元大幅增加至2025年的281,463千元，增幅为163.5%[39] - 贸易应付款项从2024年的26,019千元下降至2025年的24,491千元，降幅为5.9%[41] - 2025年账龄超过121天的贸易应付款项为4,417千元，较2024年的721千元大幅增加512.6%[42] - 2025年账龄在30天内的贸易应收款项为9,741千元，较2024年的23,777千元大幅下降59.0%[40] 亏损原因分析 - 2025年公司年内亏损为9.0378亿元人民币，主要受联营公司投资减值2620.5万元人民币及贸易应收款减值拨备2207.6万元人民币等因素影响[22] - 2024年公司年内亏损为14.2486亿元人民币，主要受商誉减值3755.6万元人民币、无形资产减值5523.8万元人民币及联营公司投资减值4183.3万元人民币等因素影响[24] - 集团2024年确认商誉减值损失3760万元及无形资产减值损失5520万元，2025年无此类减值[62][63] 资本运作与股权变动 - 公司于2025年通过两次配售共发行440,831,212股股份，总股本从2024年底的931,429,366股增加至2025年底的1,372,260,578股，增幅为47.3%[43] - 第一次配售事项（2024年）所得款项净额约81,330千港元已全部动用，其中70,000千港元用于扩展保险及金融科技业务[90][91] - 第二次配售事项（2025年）所得款项净额约107,450千港元中已动用102,930千港元，未动用4,520千港元预计2026年12月31日前使用[92] - 第二次配售所得款中，97,990千港元拟用于扩展保险及金融科技业务，截至2025年底已动用93,470千港元[92] - 认购事项（2024-2025年）所得款项净额约209,880千港元已全部动用，其中150,000千港元用于向现有融资服务业务注资[93] - 公司于2020年上市，所得款项净额总额约为91.1百万港元（约50.3百万令吉），发行500,000,000股，发售价每股1.00港元[86] - 截至2025年12月31日，上市所得款项净额50.3百万令吉中已动用2.9百万令吉，未动用金额为27.4百万令吉[86] - 上市募资用途中，“成立36家自有零售店”项目已动用1.6百万令吉，剩余20.5百万令吉预计于2027年3月31日前使用[86] - “升级及翻新25家自有零售店”与“提高品牌认知度及营销”等四项用途的5.1百万、4.7百万及2.6百万令吉已悉数动用[86] - 未动用的上市所得款项净额及第二次配售部分款项已存作计息存款[89][92] - 款项动用进度晚于预期，主要受市况影响，但公司计划继续按原定用途使用未动用资金[87][89] 投资与业务发展活动 - 认购稳定币支付平台KUN优先股，投资总额为600万美元（约人民币4200.6万元），占其发行后股本约5.27%[79] - 出售马来西亚附属公司股权，现金代价总额修订为1209.5万令吉（约人民币3740万元）[80] - 签订新办公室租赁协议，月租为38.3万港元，自2026年1月1日起生效，为期三年[74] - 抵押于持牌银行的定期存款约为人民币260万元，作为银行融资担保，但未动用该融资[73] 组织架构与人事 - 自2025年1月1日起，公司经营分部由五个调整为四个，将光学产品零售、特许经营及许可管理合并为一个分部[19][20] - 员工总数减少至267名，较2024年的363名下降约26.4%[76] - 公司董事会由五名执行董事及三名独立非执行董事组成[95] - 公司主席及联席行政总裁邓志华先生负责中国地区的全面管理及运营[95] - 公司联席行政总裁陈永忠先生负责保险及金融科技相关业务的管理及营运[95] 会计准则与审计 - 公司已采纳经修订的《国际会计准则第21号——缺乏可兑换性》，但对过往及未来期间财务数据无重大影响[16] - 公司预计未来采纳国际财务报告准则第18号、第19号等新准则不会对综合财务报表造成重大影响[17] - 截至2025年12月31日止年度，公司已审阅年度业绩[98] - 公司核数师已核对2025年度综合财务数据与草拟报表一致[99] 客户与市场集中度 - 公司2025年来自客户A的收益为1.62347亿元，占其总收益的19.3%[30] 公司治理与合规 - 报告期内，所有董事均确认遵循了证券交易标准守则[96] - 报告期内及公告日期前，公司未购买、出售或赎回任何上市证券[97] 股息政策 - 董事会不建议就截至2025年12月31日止年度派发末期股息[38] - 未就报告期间宣派任何末期股息[81]

收入和利润表现 - 收入同比增长46.5%至2375.0万港元[4] - 公司2025年总收入为23，750，343港元，较2024年的16，206，839港元增长46.5%[23] - 公司总收入从2024年的1.62亿港元增长至2025年的2.38亿港元，增加0.76亿港元（约46.5%）[30] - 公司2025年总营收约为23.8百万港元，较2024年的16.2百万港元增长46.9%或7.6百万港元[44] - 公司总收入从约16.2百万港元增至约23.8百万港元，增幅约46.9%[65] - 年內虧損收窄至2309.3万港元，较上年同期2869.6万港元减少19.5%[4] - 公司于截至2025年12月31日止年度产生亏损23，093，270港元[13] - 2025年公司除税前亏损为23，083，995港元，较2024年亏损28，688，321港元收窄19.5%[26][28] - 公司2025年年内亏损为23，093，270港元，较2024年的28，695，979港元减少约19.5%[37][44] - 年内亏损从约28.7百万港元减少至约23.1百万港元[72] - 截至2025年12月31日止年度，公司录得亏损23，093，270港元[89] - 每股基本虧損为22.27港仙，较上年同期32.55港仙有所收窄[5] - 公司2025年每股基本及摊薄亏损为22.27港仙[37][45] 成本和费用表现 - 毛利率为8.8%，较上年同期12.2%下降3.4个百分点[4] - 公司2025年总毛利约为2.1百万港元，较2024年的2.0百万港元增长5%或0.1百万港元，毛利率下降至约8.8%[44] - 毛利为约2.1百万港元，毛利率约8.8%[67] - 销售及服务成本从约14.2百万港元增至约21.7百万港元[66] - 行政開支减少至1900.0万港元，较上年同期2102.3万港元下降9.6%[4] - 行政开支从约21.0百万港元减少至约19.0百万港元[70] - 财务成本从约0.4百万港元增至约1.7百万港元[69] - 公司年内亏损项目中，员工成本总额为0.95亿港元（2024年：1.18亿港元），其中董事酬金为0.25亿港元（2024年：0.40亿港元）[35] - 公司总员工成本由约11.8百万港元下降至约9.6百万港元[82] 各业务线表现 - 公司主要业务包括在香港及澳门提供建筑机械租赁、买卖及建筑工程等服务[9] - 2025年建筑服务收入为11，255，020港元，占总收入47.4%，同比增长45.2%[23][26] - 2025年机器租赁收入为8，255，020港元，占总收入34.8%，同比增长54.8%[23][26] - 2025年汽车租赁收入为3，215，563港元，占总收入13.5%，同比增长118.5%[23][26] - 2025年放贷业务收入为447，840港元，同比下降45.3%[23] - 2025年运输及其他服务收入为576，900港元，同比增长1154.1%[23][26] - 2025年分部业绩总计盈利4，222，664港元，而2024年分部业绩总计亏损6，897，006港元[26][28] - 2025年机器租赁服务分部业绩为盈利4，340，942港元，而2024年为亏损6，466，074港元[26][28] - 2025年建筑服务分部业绩为亏损185，962港元，而2024年为盈利526，962港元[26][28] - 机器租赁收入从约530万港元增至约830万港元，增长约56.6%[48] - 建筑服务收入从770万港元增至1130万港元，增长约46.8%[51] - 买卖机械、工具及零件的总体销售额从约80万港元降至零[49] - 运输及其他服务收入从约4.6万港元增至约60万港元，增长约1204.3%（或约12倍）[50] - 放贷业务收入从0.8百万港元减少至0.4百万港元[62] - 汽车租赁服务收入从约1.5百万港元增至约3.2百万港元[63] - 公司放贷业务主要提供短期贷款，固定年利率为18%[53] 各地区表现 - 香港地区收入从2024年的1.47亿港元增至2025年的2.05亿港元，增长0.58亿港元（约39.4%）；日本地区收入从0.15亿港元增至0.32亿港元，增长0.17亿港元（约118.5%）[30] 资产、负债及现金流状况 - 現金及現金等價物大幅减少至36.0万港元，上年同期为575.8万港元[6] - 貿易及其他應收款項激增至1920.5万港元，上年同期为367.1万港元[6] - 流動負債淨額擴大至1566.2万港元，上年同期为444.0万港元[6] - 資產淨值轉為負值，為負919.0万港元，上年同期為正1380.2万港元[6] - 借貸大幅增加至950.0万港元，上年同期为150.0万港元[6] - 截至2025年12月31日，公司流动负债净额为15，662，101港元，负债净额为9，189，456港元[13] - 公司综合总资产从2024年的31.0亿港元下降至2025年的29.2亿港元，减少1.8亿港元（约-5.8%）[29] - 公司综合总负债从2024年的17.2亿港元大幅增加至2025年的38.4亿港元，增长21.2亿港元（约123.2%）[29] - 建筑服务分部资产从2024年的9.36亿港元激增至2025年的17.49亿港元，增长8.13亿港元（约86.9%）[29] - 建筑服务分部负债从2024年的0.96亿港元大幅增至2025年的15.10亿港元，增长14.14亿港元（约1471.9%）[29] - 非流动资产总额从2024年的18.52亿港元大幅减少至2025年的6.60亿港元，下降11.92亿港元（约-64.4%）[30] - 公司2025年贸易应收款项净额为14，738，907港元，较2024年的2，494，791港元大幅增加，其中121至365天账龄的款项为8，768，889港元[37][38] - 公司2025年贸易应付款项为15，749，702港元，较2024年的2，978，174港元大幅增加，其中超过90天账龄的款项为12，555，998港元[39][43] - 银行结余及现金从约5.8百万港元大幅减少至约0.4百万港元[73] - 计息贷款从约1.5百万港元大幅增加至约9.5百万港元[73] - 贸易应收款项由约2.5百万港元大幅增加至约15.2百万港元[75] 管理层讨论、指引及未来计划 - 公司董事认为集团将有足够营运资金履行自2025年12月31日起至少未来十二个月到期的财务责任[14] - 集团能否实现未来计划及措施仍存在重大不确定性[15] - 报告期后完成供股，净筹资额约为29.1百万港元[84][85] - 供股所得资金计划用于：约17百万港元偿还贷款及应付款项；约9.17百万港元用于新项目及购买厂房设备；约2.91百万港元用作一般营运资金[85] 公司融资与资本活动 - 公司于2026年1月7日批准供股，按每股0.1港元发行311，040，000股新股[17] - 供股及配售事项所得款项净额（扣除开支后）约为29.1百万港元[17] - 公司于2024年完成配售172，800，000股，配售价每股0.01764港元，所得款项净额为3，002，210港元[43] - 公司于2024年11月26日生效股份合并，每10股面值0.01港元的股份合并为1股面值0.1港元的股份[42][43] - 截至2025年12月31日，公司已发行及缴足股本为103，680，000股，每股面值0.1港元[42] 信贷与放贷业务详情 - 截至2025年12月31日，公司有一笔尚未收回的贷款，总额为2，488，000港元[60] - 针对上述贷款，公司计提的信贷亏损拨备约为55，000港元[60] - 所有应收贷款（信贷亏损拨备前）的账龄均在121日至365日之间，总额为2，488千港元[61] - 所有应收贷款根据合约到期日划分均被归类为“未到期”，总额为2，488千港元[61] - 公司采用香港财务报告准则第9号的“三阶段模型”计量预期信贷亏损，包括12个月预期信贷亏损和全期预期信贷亏损[58] - 公司委聘独立专业估值公司对各财政年度确认的应收贷款预期信贷亏损拨备进行估值[57] - 公司所有现有借款人在及时还款方面均拥有令人满意的往绩记录，截至2025年12月31日止年度无需采取额外债务回收程序[56] - 董事会认为现行的信贷评估、贷款回收及监察、贷款减值政策均属有效及充分[59] 运营效率与员工情况 - 贸易应收款项周转天数由约223.2天改善至约136.2天[75] - 全职雇员（不包括董事）由15名减少至13名，兼职雇员由2名减少至1名[82] 审计与持续经营 - 核数师报告指出存在与持续经营有关的重大不确定性[89] - 于2025年12月31日，公司流动负债净额为15，662，101港元[89] 其他财务事项 - 公司2025年出售机器及设备产生亏损138.0万港元（2024年：亏损147.0万港元），且未派付股息[32][36] - 公司2025年用于计算每股亏损的普通股加权平均数为103，680，000股，2024年为88，146，885股[37] - 于2025年12月31日，公司无重大资本承担及或然负债[78][79] 会计政策与报告基础 - 综合财务报表以港元列报，并按历史成本基准编制[10][12] - 应用经修订香港财务报告准则会计准对本集团财务状况无重大影响[16] 客户与收入集中度 - 主要客户收入贡献变化：2025年，客户B、D、E分别贡献0.25亿、0.46亿、0.48亿港元；2024年，客户A、C、E分别贡献0.16亿、0.42亿、0.36亿港元[31] 公司治理与股东事务 - 公司董事会包括执行董事李傑文及陳樂燕，以及独立非执行董事詹德禮、杜敏及陳莉莉[93] - 股份过户登记将于2026年6月25日至2026年6月30日暂停办理[91] - 为出席2025年股东周年大会并投票，过户文件及股票须于2026年6月24日下午4时30分前送达香港股份过户登记分处[91]

财务数据关键指标变化 - 公司年度收益约为4.497亿港元[2] - 公司年度亏损约为1.582亿港元[2] - 公司整体毛利率从去年约9.90%微增至约9.99%[8] - 集团2025年总收益为449,729,000港元，较2024年的648,689,000港元下降约30.7%[26] - 集团2025年录得年度亏损158,207,000港元，较2024年的58,536,000港元亏损扩大约170.3%[26] - 2025年每股基本亏损为93.1港仙，较2024年的24.8港仙亏损显著扩大[27] - 公司拥有人应占年度亏损为114,593,000港元，较2024年的30,571,000港元亏损大幅增加[27] - 公司截至2025年12月31日止年度录得净亏损158,207,000港元[37] - 2025年集团总收入为4.497亿港元，较2024年的6.487亿港元下降30.7%[50] - 2025年集团所得税前亏损为1.475亿港元，而2024年所得税前亏损为3623.2万港元[51][52] - 公司2025年净亏损为1.14593亿港元，较2024年的3057.1万港元亏损大幅扩大[60] - 2025年每股基本及摊薄亏损为93.1港仙，较2024年的24.8港仙显著恶化[60] - 2025年度，公司产生净亏损1.58207亿港元[100] 各条业务线表现 - 媒体娱乐平台相关产品分部收益大幅减少约78.06%至约3713.1万港元[9][11] - 其他多媒体产品分部收益减少约7.20%至约9535.6万港元[12][15] - 卫星电视设备及天线产品分部收益减少约15.78%至约3.17242亿港元[14] - 2025年分部业绩总计2873.5万港元，其中媒体娱乐平台相关产品分部业绩为518.1万港元，其他多媒体产品为1209.2万港元，卫星电视设备及天线产品为1146.2万港元[51] 各地区表现 - 亚洲地区收益减少约31.05%至约1.62408亿港元，占总收益约36.11%[20] - 欧洲地区收益减少约45.71%至约4448.3万港元，占总收益约9.89%[20] - 中东地区收益为22,047,000港元，同比增长61.19%，占总收益比例从2.11%提升至4.90%[25] - 北美洲收益为216,051,000港元，同比下降27.84%，但仍是最大收入来源，占总收益48.04%[25] - 南美洲收益为4,332,000港元，同比下降75.17%，占总收益比例从2.69%降至0.96%[25] 成本和费用 - 2025年销售存货成本为4.04795亿港元，较2024年的5.8449亿港元下降30.7%[58] - 2025年行政及其他开支为1.225亿港元，研发成本为1863万港元，融资成本为2874.6万港元[51] - 2025年雇员福利开支总额为7679.6万港元，较2024年的7537.4万港元小幅增长1.9%[58] - 2025年折旧及摊销费用总额为1857.7万港元，较2024年的2152.4万港元下降13.7%[58][62] 管理层讨论和指引 - 公司于2025年10月24日建议进行股本重组，包括十合一股份合并及供股[4] - 为应对流动性问题，公司计划进行供股，若全数认购123,040,372股，预计可筹集净额90.2百万港元[40] - 若供股仅由关连人士认购，预计可筹集净额21.0百万港元[40] - 截至财报批准日期，公司未动用的银行融资额度合计为116,000,000港元[40] - 公司提出两种贷款偿还方案，方案1所需资金估计为28.1百万港元，方案2所需资金估计为88.5百万港元[39] - 公司董事会决议不建议派付2025年度中期及末期股息[59] - 供股以每股0.75港元发行123,040,372股，筹集约92,300,000港元（扣除开支前）[84] - 供股认购价较理论收市价每股0.73港元溢价约2.7%[84] 资产、债务与流动性状况 - 于2025年12月31日，集团流动负债净额为325,135,000港元，财务状况较上年末的235,488,000港元进一步恶化[28] - 2025年12月31日，公司拥有人应占资本亏绌为159,858,000港元，较2024年末的64,402,000港元显著扩大[29] - 2025年存货为39,175,000港元，较2024年末的98,672,000港元大幅减少约60.3%[28] - 公司于2025年12月31日的流动负债净额为325,135,000港元，负债净额为207,839,000港元[37] - 公司于2025年12月31日的当期银行及其他借款为206,185,000港元，但现金及银行结余仅为76,538,000港元[37] - 一笔本金为20,000,000美元（约155,666,000港元）的贷款原定于2025年4月偿还，但截至2025年12月31日仍未偿还[37] - 截至2025年12月31日，该笔贷款的未偿还利息为21,055,000港元，其中约10.5百万港元在满足特定条件下可获豁免[39] - 现金及现金等价物为7650万港元，较去年6460万港元增长18.4%[68] - 流动比率降至0.49，较去年的0.65下降24.6%[68] - 借贷总额为3.86亿港元，其中2.147亿港元于一年内到期[68] - 资本负债比率从46.28%上升至55.34%，增加9.06个百分点[68] - 截至2025年12月31日，公司流动负债超过流动资产3.25135亿港元[100] - 截至2025年12月31日，公司有负债净额2.07839亿港元[100] 减值、拨备及亏损 - 2025年商誉减值亏损为1762.7万港元，其他非金融资产减值亏损为2884.5万港元[51] - 2025年给予及应收一间联营公司的预期信贷亏损拨备合计为2896.5万港元[51] - 2025年金融资产预期信贷亏损拨备为2988.1万港元，较2024年的1240.6万港元增加140.8%[58] - 2025年对一家联营公司的应收款项及贷款计提预期信贷亏损拨备合计2896.5万港元，较2024年的1479.6万港元增加95.8%[58][63] - 对两笔应收贷款于2019年12月31日全额计提减值拨备，金额为646,366,000港元[79] - 就一项财务担保确认拨备3,500,000美元（相当于27,332,000港元）[79] 其他重要财务事项 - 公司年度经扣除融资成本、所得税支出、折旧及摊销前亏损约为1.002亿港元[2] - 2025年其他收入、收益及亏损为6924.2万港元，投资物业的公平值增加净额为69.7万港元[51] - 2025年所得税支出为1069万港元，其中当期税项291万港元，递延税项549.7万港元[53] - 公司主要运营附属公司适用税率：中国25%，香港16.5%，美国联邦及州合计27%，欧洲25%至30%[53][54][55][56] - 2025年末应收贸易账款及票据为8772.9万港元，账龄超过180天的部分达1.00592亿港元[65] - 2025年末应付贸易账款及票据为1.70576亿港元，其中账龄超过360天的部分为2577万港元[66] - 向银行提供的担保金额约为1.20286亿元人民币（约1.33177亿港元）[71] - 银行及其他借贷的实际年利率介于2.38%至12.00%之间[68] - 逾期贷款总额为1.44508亿美元，包括本金7129.8万美元及应计利息7321万美元[78] - 股份溢价账金额110,736,335.25港元被削减至零[83] 持续经营与不确定性 - 公司持续经营能力存在重大不确定性，取决于供股认购水平、贷款能否延期至2027年4月22日、银行借款能否及时续期及业务前景是否恶化[42] 联营公司、合资企业及投资 - 永辰科技供股后，公司持股比例由约59.1%摊薄至约54.2%[81] - 收到合作方华算支付的重建合作金人民币60,000,000元[86] - 若重建无法进行，公司需在三个月内支付年利率8%的违约利息[86] - 合资企业分配中，公司有权获得新建楼宇总楼面面积及相应收入的20%[88] - 2025年度，公司因成立共同经营确认亏损2347.5万港元[90] - 2025年度，共同经营下的投资物业确认公允价值变动亏损3669.9万港元（2024年：收益8788万港元）[90] - 截至2025年12月31日，公司确认投资物业9605.3万港元（2024年：7995.7万港元及发展中投资物业5153.3万港元）[90] - 截至2025年12月31日，公司已确认来自合资方的已收按金6643万港元（2024年：6479.5万港元）[90] 会计准则与员工变动 - 香港财务报告准则第18号将于2027年1月1日生效，预计将对财务报表的呈列和披露产生广泛影响[35] - 雇员总数减少至856名，较去年的1116名减少23.3%[75]