报告行业投资评级 - 暂无评级报告 [1] 报告的核心观点 - 燃油乘用车市场面临多重挑战，油价上涨增加使用成本，政策推动和环保法规加速新能源车替代燃油车，国内市场份额下降但海外出口增加 [1] - 2018 - 2023年市场规模增长后，预计2024 - 2028年将回落，原因包括新能源汽车冲击、政府政策支持、消费者环保意识提升及产能过剩风险 [1] - 未来，新能源汽车普及和政策影响将进一步缩减燃油乘用车市场规模，推动汽车行业转型 [1] 行业定义 - 燃油乘用车指使用传统内燃机燃烧石油或柴油等化石燃料作动力来源的乘用车，即轿车或小型客车，用于运送人员及行李 [2] - 其市场成熟，技术和产品多样，内燃机技术进步，车型选择丰富 [2] 行业分类 - 按车身结构分，包括基本型乘用车（轿车）、多功能车（MPV）、运动型多用途车（SUV） [3] - 轿车座位一般九个以内，代表车型有奥迪A8等；MPV能容纳7至8名乘客，代表车型有丰田埃尔法等；SUV底盘高、离地间隙大，代表车型有奥迪Q7等 [5] 行业特征 - 燃油车使用成本增加，国际原油价格攀升致国内油价上涨，部分地区95号汽油进入9元时代，推高使用成本，降低经济效益 [6] - 消费人群减少，油价上涨带来心理负担，影响购买力，冲击市场需求；国家政策鼓励“换能”，环保法规严格，推动新能源车发展，消费者环保意识提升使新能源车更受欢迎 [6][9] - 国内市场份额下降，2024年8月传统燃料乘用车国内销量同比下降34.1%，10 - 20万价格区间受新能源车挑战大；海外出口增加，中国汽车出口竞争力提升，出口量增大 [6][10] 发展历程 - 萌芽期（1908 - 1939）：亨利·福特推出T型车，汽车工业刚起步，生产量小、技术不成熟、市场规模有限 [14] - 启动期（1945 - 1973）：二战后汽车工业快速发展，燃油车成主流交通工具，生产技术改进、产量增加、市场规模扩大 [15] - 高速发展期（1980 - 1989）：全球经济发展带动燃油车市场高速增长，技术进步、车型多样、市场规模迅速扩大 [16] - 震荡期（2008 - 2009）：全球金融危机后，市场增长放缓、竞争加剧，环保意识开始影响市场 [18] - 成熟期（2010 - 2020）：市场增长趋于稳定，竞争格局基本形成，市场集中度提高，但受新能源汽车冲击 [19] - 衰退期（2024 - 至今）：新能源汽车冲击大，2024年8月国内传统燃油乘用车销量占比降至45.58%，市场份额下降，行业价格战激烈，企业经营压力大，消费者关注智能化 [20] 产业链分析 产业链上游 - 包括发动机、变速箱和底盘等关键零部件生产，以及汽车内饰、玻璃等组件和材料生产，影响汽车性能、安全性、燃油效率、舒适性和市场竞争力 [22] - 原材料价格波动挑战成本控制，预计2024年钢、铝、塑料和纯碱等主要原材料价格平稳，零部件板块需关注固定投资和产能利用率变化 [25][26] - 新能源汽车发展使传统供应链模式转变，传统制造商对零部件供应商控制减弱，专注新能源核心部件的供应商影响力增强，传统供应商需调整定位 [27] 产业链中游 - 汽车制造商将上游零部件组装集成，完成整车研发和生产，确保产品符合安全和性能要求 [23] - 运营成本高，车企选择降本增效，如使用一体化大压铸技术，特斯拉Model Y制造成本降低40% [28] - 新兴车企加入使市场竞争激烈，传统老牌制造商部分市场份额下降，如奇瑞捷豹路虎进行组织架构调整和人员优化，裁员比例可能在15% - 20% [29][30] 产业链下游 - 汽车通过分销网络到消费者手中，4S店模式为主流，还包括市场推广、客户服务、汽车金融和保险等增值服务 [23] - 燃油车大量车企降价，价格体系崩塌，经销商经营压力大，2022年45.2%经销商亏损，2023年2月库存系数同比上升4.3%，80.2%经销商销售不及预期 [32] - 开设大量二手车交易平台和汽车租赁业务，乘用车融资租赁业务深耕新车和二手车市场，制定差异化营销方案和产品政策，开拓市场 [33] 行业规模 - 2018 - 2023年市场规模由1.68万亿人民币增长至2.19万亿人民币，年复合增长率5.38%；预计2024 - 2028年由1.92万亿人民币回落至1.44万亿人民币，年复合增长率 - 6.88% [35] - 历史变化原因：新能源汽车冲击，政府政策支持、技术进步和成本降低使其替代燃油车；产能过剩风险，部分企业亏损，燃油车产能闲置风险凸显 [35][36] - 未来变化原因：新能源汽车普及，产量和销量增加，配套设施完善，消费者更倾向购买；政策影响，国家和地方补贴优惠措施促进新能源汽车发展，规划影响燃油车市场规模 [37][38] 政策梳理 - 《加力提升“两新”政策效能》：财政资金支持“供给侧”和“消费端”，促进新能源汽车普及，引导行业发展方向，属指导性政策 [41] - “两新”政策，以旧换新：对购买新能源和燃油乘用车补贴，促进消费者选择新能源车，属鼓励性政策 [41] - 国内成品油价格按机制调整：油价上涨增加燃油车成本，抑制零售和出口，使消费者转向新能源车，属指导性政策 [42] - 国家碳达峰试点：推广新能源车，降低传统燃油汽车产销和保有量占比，导致运营燃油乘用车生产钱拆除和车辆积压，属规范类政策 [43] - 《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》：提高汽车报废更新补贴标准，促进消费者换车，使燃油车销售额增加，属鼓励性政策 [43] 竞争格局 竞争梯队 - 第一梯队公司：东风本田、广汽本田、沃尔沃等；第二梯队公司：魏牌、江西五十铃、捷途、奇瑞路虎等；第三梯队公司：东风英菲尼迪、SWM斯威汽车、众泰等 [44] 形成原因 - 市场竞争激烈，销量下滑，全球汽车行业发展使市场饱和，车企价格竞争激烈，需加大研发投入但带来成本压力和经营风险 [44] - 新能源汽车市场快速扩张，上升至国家战略高度，政策鼓励发展，全球销量增长，2024年1 - 8月市场份额达16.1% [45] 未来变化 - 市场竞争加剧，国际和本土品牌发展使传统燃油车市场饱和，价格战激烈 [45] - 技术竞争，是新技术与传统技术、传统车企与新能源车企的综合竞争，智能化等功能设计成关键因素 [45] - 市场集中度变化，预计未来5年高度分散，新品牌入场，2025年有望迎来集中度拐点 [45] 变化原因 - 宏观经济影响，经济增长减缓、消费不振使传统燃油车市场受影响，2023年燃油车销量下降，新能源市场占有率上升，2024年8月常规燃油车零售量同比大幅下降28% [46] - 政策支持，国家和地方实施激励措施，如“以旧换新”、新能源汽车下乡、购置税减免等，促进新能源汽车消费 [48] 上市公司速览 |公司名称|总市值|营收规模|同比增长(%)|毛利率(%)| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |一汽解放集团股份有限公司|-|189.8亿元|35.21|6.30| |比亚迪股份有限公司|-|4.2千亿元|57.75|19.79| |重庆长安汽车股份有限公司|-|1.1千亿元|26.78|17.88| |长城汽车股份有限公司|-|428.6亿元|47.60|20.04| |东风汽车股份有限公司|-|91.7亿元|0.48|4.63| |吉利汽车控股有限公司|893.6亿|1.8千亿|21.11| - | |广州汽车集团股份有限公司|-|981.8亿元|22.17|6.94| |华晨中国汽车控股有限公司|139.8亿|5.2亿|2.01|19.99| |北汽福田汽车股份有限公司|-|128.7亿元|-14.05|11.62| [49] 企业分析 广州汽车集团股份有限公司【601238】 - 公司信息：开业，注册资本1023249.7472万人民币，总部广州，属汽车制造业，法人曾庆洪 [51] - 财务数据分析：展示2015 - 2024（Q1）多项财务指标，如销售现金流/营业收入、资产负债率等 [51][52] - 竞争优势：广汽埃安混改，转移研发业务、实施员工持股计划、引入战略投资者，加速向科技型企业转型 [53] 长城汽车股份有限公司【601633】 - 公司信息：总部保定，属汽车制造业，法人魏建军，成立于2001 - 06 - 12 [55] - 财务数据分析：展示2015 - 2024（Q1）多项财务指标，如销售现金流/营业收入、资产负债率等 [55][56] - 竞争优势：研发投入高，2023年超110亿元，预计2024年保持，推出解耦越野架构Hi4 - Z提升性能 [57] 一汽解放集团股份有限公司【000800】 - 公司信息：存续，注册资本462386.3714万人民币，总部长春，属汽车制造业，法人吴碧磊 [58] - 财务数据分析：展示2015 - 2024（Q1）多项财务指标，如销售现金流/营业收入、资产负债率等 [59][60] - 竞争优势：一汽集团在整车集成领域突破249项关键核心技术，如乘用车首发9H4M笼型结构和车辆信息安全技术 [61]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2018 - 2022年杀虫剂市场规模年复合增长率为 - 4.64%，2023 - 2027年预计年复合增长率为 - 5.10%，整体呈减少态势 [7] - 综合考虑环保政策和生产成本等因素，假设杀虫剂价格维持6.6万元/吨稳定价格 [12] - 2018 - 2022年化学农药原药产量年复合增长率为0.99%，取此增长率预测2023 - 2027年产量增长 [14] - 杀虫剂占农药产品约25.85%，产量增长情况随农药原药产量变化，在环保政策高压下呈下降趋势 [18] 根据相关目录分别进行总结 杀虫剂市场规模 - 2018 - 2027年各年份市场规模数据分别为409.5、361.37、366.47、426.27、426.01、430.23、434.49、438.79、443.14、447.52（人民币元），对应增长率分别为 - 11.75%、1.41%、16.32%、 - 0.06%、0.99%、0.99%、0.99%、0.99%、0.99% [6] 杀虫剂单位售价 - 2018 - 2027年各年份单位售价均为6.6（人民币元），增长率均为0% [8][11] - 2017 - 2019年市场销售价格上升，2020 - 2021年受全球市场影响下降，综合考虑后假设价格维持稳定 [12] 化学农药原药产量 - 2018 - 2027年各年份产量数据分别为240.02、211.81、214.8、249.85、249.7、252.17、254.67、257.19、259.74、262.31（吨），对应增长率分别为 - 11.75%、1.41%、16.32%、 - 0.06%、0.99%、0.99%、0.99%、0.99%、0.99% [14][20] - 2018 - 2022年化学农药原药产量年复合增长率为0.99%，以此预测2023 - 2027年产量增长 [14] 杀虫剂产量 - 2018 - 2027年各年份产量数据分别为62.05、54.75、55.53、64.59、64.55、65.19、65.83、66.48、67.14、67.81（吨） [9][18] - 杀虫剂占农药产品25.85%，产量增长随农药原药产量变化，在环保政策高压下呈下降趋势 [18]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 中国过敏性疾病发病率上升推动医疗需求增长和技术进步，治疗药物是核心，本土企业在化学药领域有完善研产体系，但生物抗体和免疫治疗是复杂重症的关键治疗手段和未来发展方向，生物技术创新有望推动行业增长 [9] - 治疗用药研发创新是未来市场拓展核心驱动力，化学制剂抗组胺药向更少副作用发展，生物制剂向抗IgE抗体优化和其他靶向策略临床探索迈进 [72] 根据相关目录分别进行总结 中国过敏性疾病的行业概述 - 定义及过敏原：过敏性疾病是机体对过敏原异常免疫反应造成的疾病，常见过敏原分吸入、食入、接触、注入四类，检测方法有体内（如皮肤试验）和体外（如血清总IgE和sIgE检测）两种 [20][21] - 发病机制：主要是IgE介导的I型变态反应，包括致敏期和发敏期，致敏期过敏原诱导B细胞产生IgE抗体结合在肥大细胞和嗜碱粒细胞表面，发敏期相同过敏原再次进入机体引发过敏反应 [26][27] - 治疗方法：化学药常用抗组胺药，经济性和可负担性高；生物抗体治疗以抗IgE抗体为主，如奥马珠单抗，但初始治疗成本高、疗程长限制其应用 [11] - IgE及抗体：IgE是免疫球蛋白中含量最少的一类，在过敏性疾病中起核心作用，是开发新治疗方法的重要靶点；全球主要IgE抗体分三代，第一代奥马珠单抗中和游离IgE，第二代奎利珠单抗抑制B细胞产生IgE抗体，第三代利格珠单抗抑制IgE与FcεRI结合 [30][31] - 常见疾病：过敏性鼻炎症状有打喷嚏、鼻痒等，复发集中在4 - 8月，常见过敏原为尘螨、棉絮等；过敏性哮喘由过敏原引起，生物制剂以抗IgE单抗为主，奥马珠单抗使用最多；特应性皮炎以反复湿疹样皮疹及瘙痒为特征，生物制剂仅度普利尤单抗在中国获批上市 [37][44][52] - 发展历程：分萌芽期（1950 - 1999年）、启动期（2000 - 2016年）、快速发展期（2017年至今），各阶段有标志性事件，如北京协和医院变态反应科创立、奥马珠单抗和度普利尤单抗上市等 [58][59] - 相关政策：医保目录基本满足患者用药需求，政策关注儿童用药不良反应，如特应性皮炎常用药纳入医保，强调儿童用药合理使用和不良反应监测等 [60] 中国过敏性疾病行业的市场规模 - 规模分析：2019 - 2023年市场规模由383.8亿元增至452.3亿元，CAGR为4.2%，预计2028年增至778.7亿元，增长归因于发病率上升、医疗水平提升和用药研发创新，药物创新是核心驱动因素 [66] - 发展趋势：抗组胺药向更少副作用发展，第一代副作用多应用少，第二代部分有心脏毒性，第三代效果好不良反应少；生物治疗向抗IgE抗体优化和其他靶向策略临床探索迈进 [72] 中国过敏性疾病的核心产业链 - 产业链图谱：上游供应药物原辅料，中游为药物研产销商，下游为医药流通终端，常见化学药有抗组胺药，生物药有奥马珠单抗等 [77][81][82] - 上游分析：原料药市场关注氯雷他定与地氯雷他定，部分生物药技术本土水平突出，如基因敲除与敲入技术、基因组学研究平台 [86] - 中游分析：一代抗组胺药氯苯那敏等仍是主流，市场普及度高；已获批上市的生物制药中奥马珠单抗治疗疾病广泛，市场接受度高 [93] - 下游分析：公立医院是主要销售渠道，抗组胺药价格低、医保覆盖率高，经济性和可负担性高，应用广泛；抗体药物疗效强但初始成本高、疗程长，限制其应用 [98] 中国过敏性疾病的竞争格局 - 竞争格局分析：行业层级分化显著，第一梯队以白云山和海王生物为代表，创收和产品线优势明显；第二梯队以哈药集团和华润三九为代表，能满足部分需求；第三梯队以葫芦娃和昆药集团为代表，竞争力弱 [106][107] - 格局变化趋势：企业未来可能向其他化学药创新研发或抗体药物开发转移，免疫治疗业务拓展也可能改变竞争格局 [110] 中国过敏性疾病的代表企业分析 未提及相关具体分析内容

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 激光电视是利用激光光源与前投影技术成像的第四代电视产品，消费群体年轻化，国产化进程加速降低成本，行业集中度高。2018 - 2022年国产替代驱动行业规模增长，2023年因替代品技术创新行业规模大幅下降。未来车 + 家多场景将推动激光投影总需求增长，但技术路线限制激光电视防御中长焦激光投影设备渗透，中长焦激光投影有望弯道超车 [1] 各部分内容总结 行业定义与分类 - 激光电视是利用激光光源作为显示光源，结合前投影显示技术成像的第四代电视产品，配备专用投影幕，能接收并显示广播电视或互联网电视节目，核心部件研发制造结合整机设计 [2] - 基于激光光源可分为单色固态激光光源加荧光粉、三基色固态激光光源和结合LED的混合技术光源三类 [3][4] 行业特征 - 消费群体年轻化，18至30岁年轻人群近半数购买，45岁以上用户不足5%，90后成消费主力军 [7][8] - 国产化驱动降本，近三年核心器件国产化比例提升到75% - 80%，未来有望进一步提高 [9] - 行业集中度高，2021年上半年海信、峰米、长虹前三市场份额之和超80%，2022年海信全球出货量和内地零售额市占率分别为53.5%和91.4% [10] 发展历程 - 技术萌芽期（1965 - 2005年）：1977年研发出基于气体激光器的显示原理样机，2003年实现激光全色投影显示原理到实际的验证 [11][12] - 技术发展与推广期（2006 - 2015年）：2006年研制出世界首台大屏幕激光电视机，2015年实现国际首台激光电视产品量产，产业链逐步成熟 [11][13] - 市场快速增长期（2015年至今）：2021年列入国家重点项目，2022年行业标准实施，市场规模快速扩张 [11][14] 产业链分析 - 产业链上游为器件提供商，中游为制造商，下游为消费者 [16] - 上游受制于原材料国产化率和关键核心部件进口依赖，中游呈现高集中度竞争格局且受替代品冲击，下游消费群体年轻化且海外市场获认可 [17][18][29] 行业规模 - 2018 - 2023年市场规模由44.67亿回落至20.41亿，年复合增长率 - 14.50%，预计2024 - 2028年由13.01亿回落至7.42亿，年复合增长率 - 13.87% [32] - 2018 - 2022年国产替代驱动降本放量，行业规模高位运行；2023年替代品技术创新侵蚀市场份额，行业规模大幅下降 [33][34] - 未来多应用场景拓展推动激光投影需求增长，但技术路线限制激光电视对抗替代品渗透 [35][37] 政策梳理 - 《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006—2020年）》等多项政策为激光电视产业提供政策支持和方向指引 [39][40] 竞争格局 - 行业集中度高，头部企业占据份额高，海信视像为第一梯队，光峰科技为第二梯队，长虹等为第三梯队 [42] - 头部生产商凭借技术研发能力和国产化优势领先，未来技术进步和多场景趋势推动竞争差异化，头部企业巩固地位 [43][44][45] 上市公司速览 - 海信视像科技股份有限公司总市值392.3亿元，营收规模同比增长17.0%，毛利率17.0% [48] - 四川长虹电器股份有限公司总市值700.6亿元，营收规模同比增长4.4%，毛利率11.4% [48] 企业分析 - 海信视像科技股份有限公司：开业，总部青岛，经营范围广，2023年研发投入24亿元，专利数量居前列 [48][43] - 四川长虹电器股份有限公司：存续，总部绵阳，经营范围广，在激光电视市场有一定份额 [51]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 对2017 - 2027年中国水上油品运输市场规模、船舶数量、市场运力、船舶平均运力进行数据展示与分析，并基于油轮运力增速对2023 - 2027年相关数据进行预测 [7][9][10] 根据相关目录分别进行总结 中国水上油品运输市场规模 - 给出2017 - 2027年市场规模数据（载重吨），2017年为1,008.89，2022年为1,142.2，预计2027年达1,232.9 [7] - 依据招商南油和中远海能年报数据，2022年全球油轮5574艘，成品油油轮1711艘，比例30.69%：69.31%，预计2023年原油油轮运力增速2%，成品油油轮增速0.5%，油轮运力增速1.54%，假设2023 - 2027年增速不变进行预测 [8] 中国水上油品运输船舶数量 - 给出2017 - 2027年船舶数量数据（艘），2017年为1,316，2022年为1,194，预计2027年达1,289 [9] - 船舶数量随市场运力变化，假设2023 - 2027年增速与运力增速1.54%一致，对预测数量四舍五入 [15] 中国水上油品运输市场运力 - 给出2017 - 2027年市场运力数据（载重吨），2017年为1,008.89，2022年为1,142.2，预计2027年达1,232.9 [20] - 依据招商南油和中远海能年报数据，2022年全球油轮5574艘，成品油油轮1711艘，比例30.69%：69.31%，预计2023年原油油轮运力增速2%，成品油油轮增速0.5%，油轮运力增速1.54%，假设2023 - 2027年增速不变进行预测 [20] 水上油品运输船舶平均运力 - 给出2017 - 2027年船舶平均运力数据（载重吨），2017年为7,666.34，2022年为9,566.16，预计2027年为9,564.78 [10] - 计算公式为水上油品运输船舶平均运力 = 中国水上油品运输市场运力 / 中国水上油品运输船舶数量 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 先进市场医疗环境高度成熟，中国医疗板块实力提升减小差距，中国通过实施多项医疗保障和分级诊疗制度，显著提升医疗服务覆盖范围和质量，与发达国家差距逐步缩小 [8] - 中国制药以抗癌药物的“效量齐升”和非抗癌药物的“技术突破”为主要抓手，形成独具中国特色的产业发展道路，政府增加科研经费投入，促进临床试验管线增长，生物制药研发加速，非肿瘤领域缩短与欧美市场技术差距 [9] - 基于多重优势，国产药品出海实现“遍地开花”的发展态势，欧美市场是全球新药拓展首选目标，中国药企在美设研发中心；中国是印度主要原料药供应国；中国能缓解日本医疗支出压力 [10] 根据相关目录分别进行总结 全球医药制造与医疗服务市场总览 - 先进市场基本实现医疗资源充分分配和医疗服务充足供给，对海外同类医疗产品进口需求低，新生儿死亡率均值仅为2.03人/千人，日本最低为0.8人/千人；先进市场居民慢性疾病患病概率相对较低，北美及欧洲发达国家均值为10.04%，瑞士仅为7.9%，中国医疗制造业发展关键在于创新 [14][16] - 新兴市场医疗产业起步迟缓，存在医疗资源分配不均情况，新生儿死亡率逼近10%，慢性疾病患病概率均值为19.64%，但新兴市场经济增速带动居民收入提升，对高质量医疗产品和服务需求弹性大，是全球医疗产业创新出海首选目的地 [17][19] - 先进市场国家医疗基础设施和公共卫生政策体系完善，在多方面实力较强，能满足居民多元化诊疗需求，加拿大“健康覆盖指数”达91分领先，美国医疗卫生支出占GDP总额16.57%，德、奥、法等国超10% [20][23] - 新兴市场基本医疗资源供给有缺口，慢病重疾患病风险高，降低居民就诊负担是关键，部分新兴市场国家“健康覆盖指数”超80%，巴西等少数国家医疗卫生支出占GDP近10%，部分发展中国家占比均值约5% [24][28] 中国制药产业全球商业化综述 - 原料药方面，21世纪初中国加入WTO后大宗原料药出海，2008 - 2012年特色原料药出口规模提升，2016年国家提出巩固国际竞争地位和提高精深加工产品出口比重要求；仿制药方面，1974年和1979年有人福普克药业和华海药业获批美索巴莫片ANDA文号，2015年国家开展仿制药质量与疗效一致性评价，2017年中国加入ICH [30][32] - 2017 - 2023年中国创新药海外市场渗透加速，如传奇生物与强生合作、百济神州多款药物获批上市等，2019年泽布替尼成为首款中国原研获FDA批准抗癌新药，2023年替雷利珠单抗、特瑞普利单抗、呋喹替尼等获批上市 [35] - 中药方面，2015 - 2021年连花清瘟胶囊、七味温阳胶囊等多款中药产品在海外获批；CXO方面，2008 - 2024年药明康德、康龙化成、凯莱英等企业通过收购等方式全球化发展 [38][39] - 2023 - 2024年中国出台多项制药产业全球化相关政策，如《出口药品生产监督管理规定》提升国产药品国际竞争力，《中国禁止出口限制出口技术目录》保护核心技术和知识产权等 [43] 中国制药产业研发创新及布局拓展现状 - 2021 - 2023年生物创新药临床试验占比由39.7%提升至46.6%，双抗药物在研管线占比增长2.6个百分点，ADC药物研发占比由1.8%增至4.9%，CLDN18.2靶点成为热门靶点，“Me Too”类创新药占主导，“Fast Follower”类速增 [49] - 2024年单抗药物、ADC药物和细胞疗法是制药企业重点覆盖目标，针对CLDN18.2靶点研发管线多，非肿瘤领域致病靶点热度提升，研发创新以“技术突破”为逻辑，向“下一代治疗方案”转变 [52] - 2018 - 2023年制药企业提交中药临床试验申请数量由34项增至73项，获批临床项目由29项增至60项，年复合增速达15.7%，慢病重疾防治是中药创制主要方向，头部企业研发费用占营收比稳步上升 [57] 中国制药产业全球商业化现状 - 欧美先进市场是中国药品出海主要目标市场，中国药企在美国设研发中心；印度因仿制药产业对原料药有刚性需求，中国原料药有质量及成本优势，是印度原料药进口主要来源国 [59][62]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外先进半导体设备封锁加码，中国半导体设备国产替代进程加速，预计2025年国产化率达50%并初步摆脱对美设备依赖 [13] - 中国成熟制程产能在全球占比有望进一步提升，预计2027年中国大陆晶圆代工厂产能全球占比从2023年的26%提至28% [14] - 预计在AI芯片强需求带动下，全球半导体行业2024年回暖，市场规模将增至5884亿美元，同比增长13.1% [25][26] 根据相关目录分别进行总结 行业定义与分类 - 半导体设备用于制造半导体材料等，性能决定半导体制造发展和竞争力，分前道（晶圆制造）和后道（封装测试）设备，前道设备市场规模占集成电路设备整体超80% [2] - 前道设备涉及多工艺，对应多种核心专用设备，光刻、刻蚀、薄膜沉积设备是前道三大核心设备；后道设备包括封装和测试设备，先进封装工艺会用部分前道设备 [2][3][7] 行业特征 - 半导体设备占晶圆厂资本开支70%-80%，前道设备投资量占半导体设备总投资量约80%，芯片制程节点提升，设备投资额大幅增长 [5][7] - 全球半导体设备市场集中度高，海外厂商垄断，中国厂商覆盖多细分赛道，但国产化处于早期阶段 [5][9] 发展历程 - 经历1950 - 1970年启动期（生产简单器件和元件）、1980 - 1990年高速发展期（生产复杂芯片，向全球化发展）、2000年至今成熟期（注重研发创新，面临新机遇挑战） [10][11][12] 产业链分析 上游 - 包括半导体材料和设备，材料分制造和封测材料，市场规模占比约6:4，硅片在制造材料中、封装基板在封测材料中占比最高 [12][17] - 2022年全球半导体材料市场营收727亿美元，同比增8.9%，中国市场营收规模居全球第二，但国产化率仅约15%，国产替代空间大 [18] 中游 - 2023年中国IC设计企业数量增长但增速放缓，销售额同比增8%，但众多企业因库存积压亏损，亏损率达38.9% [21] - 2023年晶圆代工产业下行，前十大营收减少约13.6%，市场强者愈强，台积电独占超60%份额，中国晶圆厂逆势扩产，未来份额有望提升 [22] 下游 - 半导体广泛应用于多核心领域，集成电路占半导体营收规模超80% [25] 行业规模 - 2018 - 2023年市场规模由130.94亿美元增至299.90亿美元，年复合增长率18.03%，预计2024 - 2028年由275亿美元增至351.54亿美元，年复合增长率6.33% [27] - 历史变化原因：技术驱动10年长周期，资本开支驱动3 - 4年短周期，产能释放与需求波动错配，2019年中美贸易摩擦致行业下行 [28] - 未来变化原因：长期国产替代进程加速，中国市场规模全球占比提升；短期美日荷设备封锁，中国先进设备市场增长放缓 [30][31] 政策梳理 - 《关于集成电路企业增值税加计抵减政策的通知》等多项政策，有鼓励性和指导性政策，通过税收优惠、技术攻关等推动半导体产业发展 [34][35] 竞争格局 - 全球市场集中，海外厂商主导，中国厂商覆盖多领域但国产替代早期，2022年国产化率提至35%，预计2025年达50% [36][37] - 厂商分三个梯队，第一梯队北方华创和中微公司，第二梯队盛美上海等，第三梯队华峰测控等 [36] - 美日荷出口管制刺激中国厂商采购美日荷设备，也坚定采购国产设备决心 [39] 上市公司速览 北方华创科技集团股份有限公司 - 以电子专用设备和元器件为主，产品应用多新兴行业，财务数据显示营收等指标有增长 [43][44][46] 拓荆科技股份有限公司 - 立足自主创新，产品满足商业经济性指标，用于国内主流晶圆厂，适配先进产线，营收和利润增长显著 [47][48][49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对中国FTTx行业市场规模进行测算，分析了中国FTTx市场规模、光缆产量、单价、接入网占比、FTTx光缆市场规模和FTTx PON设备市场规模等指标的变化情况及未来趋势 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 中国FTTx市场规模 - 2017 - 2027年市场规模分别为146.6、138.04、125.81、88.44、146.5、189.79、172.22、171.44、175.78、190.48、211.97亿元，增长率分别为-、 -5.84%、 -8.86%、 -29.70%、 65.65%、 29.55%、 -9.26%、 -0.45%、 2.53%、 8.36%、 11.28% [7] - 市场规模等于FTTx光缆市场规模与FTTx PON设备市场规模之和 [7] 中国光缆产量 - 2017 - 2027年产量分别为3.4、3.2、2.7、2.9、3.2、3.5、3.5、3.5、3.5、3.6、3.6芯公里，增长率分别为-、 -5.88%、 -15.63%、 7.41%、 10.34%、 9.37%、 0%、 0%、 0%、 2.86%、 0% [12] - 因产量增长较稳定，2023年预测增长率采用前五年平均增长率 [12] 中国光缆单价 - 2017 - 2027年单价分别为62、60、58、40、60、64.5、64.6、65.2、65.9、66.5、67.2元/芯公里，增长率分别为-、 -3.23%、 -3.33%、 -31.03%、 50%、 7.5%、 0.16%、 0.93%、 1.07%、 0.91%、 1.05% [15] - 2016 - 2017年推进FTTH和4G建设，2019年新增产能投产，2020年FTTH和4G建设尾声需求下滑价格降至低点，2021年起疫情推动需求改善价格回升，未来5G建设尾声但FTTH和50G PON带来增量需求使价格小幅稳步提升 [16] 中国光缆接入网占比 - 2017 - 2027年占比分别为64.8%、64.5%、62.2%、62.1%、63.8%、62.1%、62.9%、62.9%、62.9%、62.9%、62.9%，增长率分别为-、 -0.46%、 -3.57%、 -0.16%、 2.74%、 -2.66%、 1.29%、 0%、 0%、 0%、 0% [20] - 该数据可通过工信部通信业统计公报获取，2023年起选用前五年平均占比62.9% [21] 中国FTTx光缆市场规模 - 2017 - 2027年市场规模分别为136.6、123.84、97.41、72.04、122.5、140.19、142.22、143.54、145.08、150.58、152.17亿元，增长率分别为-、 -9.34%、 -21.35%、 -26.05%、 70.05%、 14.45%、 1.45%、 0.93%、 1.07%、 3.79%、 1.05% [25] - 市场规模等于光缆产量、单价和接入网占比的乘积 [25] 中国FTTx PON设备市场规模 - 2017 - 2027年市场规模分别为10、14.2、28.4、16.4、24、49.6、30、27.9、30.7、39.9、59.8亿元，增长率分别为-、 42.00%、 100%、 -42.25%、 46.34%、 106.67%、 -39.52%、 -7.00%、 10.04%、 29.97%、 49.87% [31] - 市场规模为三大运营商每年GPON和10G PON设备集采规模总和，运营商总部层面PON集采通常2年一次 [31] - 2023年起三大运营商缩减资本开支，截至2023年6月合计平均缩减7.09%，预计2024年PON设备集采额同比缩减7.09% [31] - 2025年起50G PON逐步商用，2026年规模放量，预计2026和2027年增长率达30%和50% [31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 睡眠问题成全球重点健康问题，科技创新为睡眠健康和慢病管理带来变革，睡眠经济步入快速发展期，但中国睡眠医学中心存在专业人才、临床路径、技术支持和医疗支付体系不足等问题，需优化就医模式和诊疗行为，重构临床路径和就医流程 [3] - 普遍的睡眠时长不足和障碍问题驱动睡眠医学中心需求增长，睡眠医学涉及多学科，门诊设计分散、人员构成有差异，睡眠医学中心建设不足，蓝海市场吸引多领域企业入局 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 睡眠医学中心是通过多导睡眠监测进行睡眠障碍诊断和睡眠医学研究的医疗服务机构，由睡眠检查室和中心监控室构成，中国睡眠医学中心向全链条、多中心化发展 [7] - 中国现有睡眠医学中心及临床睡眠检查室模式多样，大型医院在环境设施和布局方面初具规模，但多数医院规范化设计未受足够重视，未来建设信息化、智能化、专业化的睡眠医学中心有助于完善建设和加强产品研发 [10] - 不同代际均存在不同程度睡眠障碍，易醒/早醒、入睡困难是主要困扰，70前及70后常被易醒早醒、夜间如厕困扰，00后和90后困扰于入睡困难，年龄增长更易受咳嗽/打鼾等影响 [14] - 2019 - 2023年中国睡眠医学中心行业市场规模由2,002.2亿元增至3,646.6亿元，年复合增速16.2%，预计2028年达7,814.3亿元，2023 - 2028年复合增速16.5%，人工智能和传感技术发展将推动行业进一步发展 [16][21] 产业链分析 - 睡眠医学中心产业链上游为原材料、设备供应商及技术研发厂商，中游为解决方案提供商，下游为应用终端及用户 [24][25] - 睡眠医学涉及多学科，门诊设计分散、人员构成有差异，全国大量医院或高校建立的睡眠相关机构依托多个专业，约1/2在呼吸科、1/4在耳鼻喉科，其余分布在其他科室 [29] - 睡眠障碍是多种疾病综合症状表现，对医生专业度要求高，公立大三甲医院开设的睡眠中心规模小、人群辐射范围不够广 [30] - 居民使用助眠产品倾向强于就医倾向，睡眠医学中心渗透率有待提高，不同群体对各类睡眠产品消费需求处于中等偏上水平，对家居助眠类产品需求均值为3.45 [36][38] 竞争格局分析 - 中国睡眠医学中心行业呈现三梯队情况，建设数量不足，多领域企业入局，民营机构成增长主力，可提供精准医疗服务 [43] - Z世代和千禧一代对睡眠健康重视程度更高，有助于市场扩容，医生建议对消费者购买睡眠健康产品决策影响大，未来市场渗透率有望加速增长 [47][48] 企业图谱 - 协和武汉红十字会医院建有华中地区一流的“睡眠医学中心”，以神经内科为中心整合多学科，可全面监测和专业治疗睡眠疾病，针对多种睡眠障碍及相关共病 [52][55]

中国电解铝行业市场规模测算逻辑 模型 头豹词条报告系列 王利华 电解铝行业规模 | 1. 中国电解铝市场规模 (结论图 ) | P3 | | --- | --- | | 2. 中国电解铝市场规模 | P4 | | 3. 中国电解铝年产量 | P5 | | 4. 中国电解铝年进口产量 | P6 | | 5. 中国电解铝年出口产量 | P7 | | 6. 中国电解铝市场年内销产量 | P8 | | 7. 中国电解铝年平均价格 | P9 | | 8. 溯源信息链接引用 | P10 | | 9. 法律声明 | P11 | | 10. 头豹研究院简介 | P12 | | 11. 头豹词条介绍 | P13 | | 12. 头豹词条报告 | P14 | 1. 中国电解铝市场规模 (结论图) P3 2. 中国电解铝市场规模 P4 中国电解铝市场规模:（结论=D*E） 中国电解铝市场规模:（结论=D*E） | 年份 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023E | 2024E | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- ...