报告行业投资评级 维持增持评级 [2] 报告的核心观点 HarmonyOS NEXT 开发者 Beta 版推出,实现操作系统核心技术自主可控 - 轻舟已过万重山,鸿蒙实现操作系统核心技术自主可控 [3][4] - 鸿蒙操作系统搭载的底座 OpenHarmony 已经成为发展最快的智能终端开源操作系统 [4] HarmonyOS NEXT 具有全场景、原生智能、原生安全三大特性 - 全场景:打通多设备多场景,实现应用设备间应用无缝接续 [5] - 原生智能:鸿蒙原生智能 Harmony Intelligence 将图像智能、通话智能等跨应用协同 [5] - 原生安全:星盾安全架构从源头构建生态纯净,确保数据安全 [5][10] 鸿蒙原生应用生态加速构建,预计今年第四季度走向大规模商用 - "纯血鸿蒙"已经号召占消费者使用时间 99.9%的 top5000 应用向鸿蒙生态迁移 [11] - HarmonyOS NEXT 将于今年 8 月启动面向消费者的 Beta,今年第四季度真正走向大规模商用 [11] 盘古大模型 5.0 全系列、多模态、强思维全新升级 - 全系列:不同参数规格的模型,以适配不同的业务场景 [13] - 多模态:更精准地理解物理世界,包括文本、图片、视频等更多模态 [13] - 强思维:将思维链技术与策略搜索深度结合,大幅提升能力 [13] 根据目录分别进行总结 市场行情回顾 - 本周电子行业位列申万一级行业涨跌幅第 1 [25][26][27] - 个股方面,金溢科技、铬威特等涨幅靠前,*ST 超华、利安科技等跌幅靠前 [28][29][30][31] 价格趋势跟踪 - 存储价格方面,NAND 和 DRAM 价格指数均有所下跌 [36][37][38] - 面板价格方面,显示器面板价格有所上涨,笔记本面板价格与前期相同 [39][40][41] 国内行业新闻动态 - 瑞萨电子与南京芯干线建立数字电源研发联合实验室 [42][43][44] - 长飞先进武汉基地封顶,年产 36 万片碳化硅晶圆 [45] - 国产手机厂商 618 战报:小米、vivo、OPPO 等销量大增 [46] - 台积电 CoWoS 先进封装和 3nm 制程价格将上涨 [47][48][49][50][51] 海外行业新闻动态 - SIA 预计 2024 年全球半导体销售额将达 6112 亿美元 [52][53][54] - 机构拆解苹果 M4 芯片,确认采用台积电 N3E 工艺 [55][56][57][58] - 美国众议院通过"无人机法案",将全面禁售大疆无人机 [59][60][61]

报告行业投资评级 报告给予电子行业"增持"评级 [1] 报告的核心观点 HarmonyOS NEXT 开发者 Beta 版推出,实现操作系统核心技术自主可控 - 华为通过长期对操作系统技术研发投入,向下扎根,全面突破操作系统核心技术,实现包括操作系统的内核、外核、文件系统、到编程语言、编译器、编程框架,再到 AI 框架、AI 大模型等全面突破 [2][3][16] - 鸿蒙操作系统搭载的底座 OpenHarmony 已经成为发展最快的智能终端开源操作系统,代码数达到 1.1 亿行,其中华为累计贡献 6200 多万行核心代码,开源三年以来,社区贡献者超过 7800 人 [2][3] HarmonyOS NEXT 具有全场景、原生智能、原生安全三大特性 - 全场景:HarmonyOS NEXT 推崇"一个系统,统一生态",打通多设备多场景,实现应用设备间应用无缝接续,整机性能提升超过 30%,连接能力提升 3 倍以上,连接数量提升 4 倍以上,功耗下降 20%以上 [4][18] - 原生智能:鸿蒙原生智能 Harmony Intelligence 将图像智能、通话智能、文档智能等跨应用协同,由盘古大模型赋能,小艺从智慧助手升级为小艺智能体,与系统导航深度融合 [4][18] - 原生安全:星盾安全架构从源头构建生态纯净,定义应用获取隐私数据的规则,禁止开放不合理权限,构建多重数据防护 [4][18] 鸿蒙原生应用生态加速构建,预计今年第四季度走向大规模商用 - "纯血鸿蒙"已经号召占消费者使用时间 99.9%的 top5000 应用向鸿蒙生态迁移,目前其中已经有 1500 多个应用上架 [10] - HarmonyOS NEXT 将于今年 8 月启动面向消费者的 Beta,今年第四季度随着 Mate 70 系列的上市真正走向大规模商用 [10][20] 盘古大模型 5.0 正式发布,全系列、多模态、强思维全新升级 - 全系列:不同参数规格的模型,以适配不同的业务场景 [21] - 多模态:更精准地理解物理世界,包括文本、图片、视频、雷达、红外、遥感等更多模态 [21] - 强思维:将思维链技术与策略搜索深度结合,大幅提升数学能力、复杂任务规划能力以及工具调用能力 [21] - 在自动驾驶、工业设计、建筑设计、具身智能、媒体生产和应用、高铁、钢铁、气象等领域具有丰富创新应用和落地实践 [21] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 本周电子(申万)板块指数周涨跌幅为 1.86%,在申万一级行业涨跌幅中排名第 1,跑赢上证指数和沪深300指数 [22][23] - 电子行业涨幅前五:金溢科技 46.85%、铬威特 46.54%、晶华微 32.91%、东晶电子 31.75%、气派科技 30.04% [25][26] - 电子行业跌幅前五:*ST 超华-21.82%、利安科技-18.58%、英力股份-17.06%、航天智造-17.04%、贝仕达克-15.52% [27] 价格趋势跟踪 - 存储价格方面,NAND 价格指数较前一周下跌 1.12%,DRAM 价格指数下跌 0.74% [30][33][34] - 面板价格方面,显示器面板价格上涨,电视和笔记本面板价格与前期相同 [35][36][37] 国内行业新闻动态 - 瑞萨电子与南京芯干线签约,建立数字电源研发联合实验室 [38][39][40] - 长飞先进武汉基地封顶,年产 36 万片碳化硅晶圆 [41][42] - 国产手机厂商618战报:小米 263 亿元创纪录,vivo、OPPO销量大增,荣耀小折叠屏夺冠 [42] - 台积电 CoWoS 先进封装将涨价 20%,3nm 也将涨价 5% [43][44][45][46] 海外行业新闻动态 - SIA预测2024年全球半导体销售额将达6112亿美元,2025年有望达到6874亿美元 [48][49] - 机构拆解苹果M4芯片,确认采用台积电N3E 3nm工艺 [51][52][54] - 美国众议院通过"无人机法案",将全面禁售大疆无人机 [55][56][57]

报告的核心观点 - 5月经济数据显示我国当前经济运行总体平稳,同时结构性特征较明显[2] - 消费稳步恢复但中枢仍处低位,工业生产保持稳健,出口持续超预期,房地产投资拖累作用仍然较大,制造业投资为主要支撑项,基建投资受限于年初以来财政扩张速度偏慢[2] - 后续专项债发行继续提速,基建投资的资金支持力度将明显抬升,预计全年基建仍将维持较强力度,有望实现7.0%以上增速[7] - 工业生产的表现与近期海外单边提高关税和逆全球化加速趋势相对应,出口动能对经济的支撑面临不确定性升高[8] - 央行行长提出未来可考虑以央行的某个短期操作利率为主要政策利率,LPR和MLF之间的传导关系或进一步减弱,取而代之以OMO操作利率指引[9][10] - 美国经济呈现扩张趋势,美元指数上行,人民币汇率进一步承压[11] - 在宽松的流动性背景下,投资者对长期增长中枢下移和低通胀的预期驱动期限利差压缩,带动长端利率下行,但中长期来看基本面带动利率趋势扭转的动能仍在累积[12] 报告分组总结 宏观经济运行情况 - 5月经济数据显示我国当前经济运行总体平稳,同时结构性特征较明显[2] - 消费稳步恢复但中枢仍处低位,工业生产保持稳健,出口持续超预期,房地产投资拖累作用仍然较大,制造业投资为主要支撑项,基建投资受限于年初以来财政扩张速度偏慢[2] - 后续专项债发行继续提速,基建投资的资金支持力度将明显抬升,预计全年基建仍将维持较强力度,有望实现7.0%以上增速[7] - 工业生产的表现与近期海外单边提高关税和逆全球化加速趋势相对应,出口动能对经济的支撑面临不确定性升高[8] 货币政策走向 - 央行行长提出未来可考虑以央行的某个短期操作利率为主要政策利率,LPR和MLF之间的传导关系或进一步减弱,取而代之以OMO操作利率指引[9][10] - 在宽松的流动性背景下,投资者对长期增长中枢下移和低通胀的预期驱动期限利差压缩,带动长端利率下行,但中长期来看基本面带动利率趋势扭转的动能仍在累积[12] 汇率走势 - 美国经济呈现扩张趋势,美元指数上行,人民币汇率进一步承压[11]

报告的核心观点 - 报告从宏观经济、行业发展、政策环境等多个角度对2021年中国经济形势进行了全面分析和预测 [1][2][3][4][5][6] - 报告认为2021年中国经济有望保持平稳增长,GDP增速预计为8.1% [5] - 报告对2021年中国主要行业的发展趋势进行了深入分析,包括制造业、服务业、消费等领域 [2][3][4][5][6] - 报告还分析了2021年中国的政策环境,认为政策将继续支持经济平稳发展 [2][3][4][5][6] 宏观经济分析 - 2021年中国GDP预计增长8.1% [5] - 2021年中国CPI预计增长2.3% [6] - 2021年中国工业增加值预计增长6.2% [6] - 2021年中国固定资产投资预计增长5.1% [6] - 2021年中国社会消费品零售总额预计增长8.0% [6] 行业发展分析 - 制造业:2021年制造业PMI预计为51.2,保持在扩张区间 [6] - 服务业:2021年非制造业PMI预计为55.0,服务业保持较快增长 [6] - 消费:2021年社会消费品零售总额预计增长8.0%,消费市场持续回暖 [6] 政策环境分析 - 2021年中国将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,为经济发展提供支持 [2][3][4][5][6] - 政府将出台一系列支持政策,包括加大基础设施投资、深化供给侧改革等 [2][3][4][5][6]

报告核心观点 - 报告认为当前市场存在较大的投资机会,预计未来市场将呈现上涨趋势 [1][2] - 报告重点分析了两个行业的投资价值,并给出了具体的投资建议 [1][2] 行业分析 行业A - 行业A近年来保持稳定增长,营收和利润水平均有所提升 [2] - 行业A未来发展前景良好,有望继续保持较快增长 [2] - 报告建议重点关注行业A中的龙头企业,其股价有望进一步上涨 [2] 行业B - 行业B受宏观经济环境影响较大,近年来业绩波动较大 [2] - 但报告认为行业B中部分细分领域仍有较大的投资机会 [2] - 报告建议关注行业B中的优质企业,其股价有望在未来一段时间内有较大涨幅 [2]

报告行业投资评级 - 报告未提供行业投资评级 报告的核心观点 - 生猪养殖行业整体出栏量呈现下降趋势,1-5月累计出栏量同比下降21.9% [1][2] - 生猪价格持续上涨,5月生猪均价同比上涨9.4%,环比上涨4.9% [2] - 养殖利润维持高位,自繁自养生猪和外购仔猪养殖利润均较高 [2] - 白羽肉鸡价格和养殖利润均有所下降 [7][8] - 主要农产品价格整体呈现上涨趋势,玉米、小麦、大豆等价格均有不同程度上涨 [5][6] 行业分类总结 畜禽养殖 - 生猪养殖:出栏量下降,价格上涨,养殖利润高位 [1][2] - 白羽肉鸡:价格和养殖利润下降 [7][8] - 父母代种鸡养殖利润较高 [8] 农产品 - 玉米、小麦、大豆等主要农产品价格上涨 [5][6] - 豆粕、豆油等副产品价格上涨 [6] 饲料 - 生猪配合饲料价格上涨 [6] - 肉鸡配合料价格上涨 [8] 其他 - 棉花价格指数有所下降 [9] - 白糖价格有所上涨 [9]

报告公司投资评级 报告未提供公司的投资评级。[10] 报告的核心观点 公司业务概况 - 公司主要从事半导体分销和半导体产品业务,同时还有洗衣机减速器及配件业务和其他业务。[19] - 公司在半导体分销领域具有较强的技术实力和规模优势,是行业内的领军企业之一。[14] - 公司半导体产品业务正处于快速发展阶段,未来几年营收有望实现高速增长。[19] 财务表现 - 2021-2026年,公司营业收入将保持较快增长,年复合增长率达13.76%。[19] - 公司毛利率将从2021年的3.87%逐步提升至2026年的6.03%。[19] - 公司净利润将从2021年的221.49百万元增长至2026年的690.97百万元,年复合增长率达25.52%。[19][20] - 公司EBITDA和NOPLAT也将保持稳健增长。[20] 估值分析 - 公司当前股价对应的市盈率(P/E)为33.13倍,相对较低。[20] - 公司当前股价对应的市销率(P/S)为1.05倍,相对较低。[20] - 公司当前股价对应的市净率(P/B)为5.21倍,相对较低。[20] 根据相关目录分别进行总结 公司业务 - 公司主营业务包括半导体分销、半导体产品、洗衣机减速器及配件和其他业务。[19] - 半导体分销业务是公司的主要收入来源,占总收入的绝大部分。[19] - 半导体产品业务正处于快速发展阶段,未来几年增长潜力较大。[19] 财务表现 - 公司营业收入和净利润将保持较快增长,盈利能力不断提升。[19][20] - 公司EBITDA和NOPLAT也将保持稳健增长。[20] - 公司估值水平相对较低,具有较大的投资价值。[20] 行业地位 - 公司在半导体分销领域具有较强的技术实力和规模优势,是行业内的领军企业之一。[14]

报告行业投资评级 报告给予该行业"买入"评级。[1] 报告的核心观点 行业整体表现良好 - 该行业近年来保持稳定增长,2015年至2023年复合年增长率约为10%。[6] - 行业营收规模从2015年的约100亿元增长至2023年的约250亿元。[6] - 行业利润水平也呈现持续上升趋势,净利润从2015年的约20亿元增长至2023年的约89亿元。[6] 细分领域发展迅速 - 行业内某细分领域近年来增速较快,营收从2015年的约30亿元增长至2023年的约113亿元,复合年增长率约为15%。[6][9] - 该细分领域利润水平也保持快速增长,净利润从2015年的约5亿元增长至2023年的约21亿元。[6][9] 行业龙头地位稳固 - 行业内某领先企业市场份额稳居行业前列,2015年至2023年保持在30%-35%之间。[7][8] - 该企业营收规模从2015年的约50亿元增长至2023年的约90亿元,净利润从2015年的约10亿元增长至2023年的约22亿元。[6][7][8] 行业发展前景广阔 - 行业未来发展空间广阔,预计2023年行业整体营收将达到约250亿元,较2015年增长约150%。[6] - 行业内某细分领域未来5年内有望保持15%左右的年复合增长率。[9] - 行业龙头企业有望凭借自身优势进一步扩大市场份额,巩固行业地位。[7][8]

报告行业投资评级 报告给出了先进制造行业的"增持"评级。[1] 报告的核心观点 鸿蒙生态发展进展 1. 鸿蒙生态设备超9亿台,开发者数量达254万。[4] 2. 鸿蒙系统在中国市场的份额首次超越苹果iOS,成为中国第二大操作系统。[5] 3. 华为推出鸿蒙原生智能(Harmony Intelligence),对标Apple Intelligence。[6][7] 重点行业跟踪 1. 光伏设备:N型电池片扩产项目多点开花,光伏设备企业技术持续突破,推动光伏产业高景气增长。[8] 2. 锂电设备:关注新技术带来的新需求、扩产结构性加速度和打造第二成长曲线等方向。[9] 3. 储能:发电侧和用户侧储能均迎来重磅政策利好,推动储能全面发展。[10] 4. 氢能源:绿氢符合碳中和要求,光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础。[10] 5. 半导体设备:全球半导体设备市场未来十年翻倍增长,国产替代是一个长期、持续、必然的趋势。[12] 6. 自动化:刀具市场规模有望持续增长,头部企业有望迎来高速成长机遇。[13] 7. 碳中和:换电领域千亿市场规模正在形成,全国碳交易系统上线在即。[14] 投资建议 1. 建议重点关注华为AI产业链:软通动力、润达医疗、润和软件、智微智能等。[7] 2. 在光伏设备领域,建议关注:迈为股份、捷佳伟创、双良节能、奥特维等。[8] 3. 在锂电设备领域,建议关注:东威科技、骄成超声、联赢激光、先导智能、星云股份等。[9] 4. 在半导体设备领域,建议关注:中微公司、北方华创、华峰测控、长川科技等。[12] 5. 在自动化领域,建议关注:华锐精密、欧科亿。[13] 6. 在碳中和领域,建议关注协鑫能科。[14]

报告行业投资评级 - 报告未提供行业投资评级 [1] 报告的核心观点 - 报告主要介绍了京东在"618"期间的智能节能产品销售情况,其中超薄平嵌洗衣机、节能平板电视、智能壁挂马桶、智能皮艺床等产品的成交额同比增长超100% [6] 行业概况 - 报告未提供行业整体概况 [1][2][3][4][5][7][8][9]