宏观经济表现 - 5月出口以美元计同比增速为7.6%，较4月大幅回升6.1个百分点[3] - 5月全球制造业PMI指数为50.9%，较4月回升0.6个百分点，服务业PMI为54.1%，较4月回升1.4个百分点[3] - 5月服务业生产指数为4.8%，较4月回升1.3个百分点[4] - 5月社会消费品零售总额名义增速为3.7%，较4月回升1.4个百分点[4] 工业生产与投资 - 5月工业增加值同比实际增长5.6%，较4月回落1.1个百分点[7] - 5月固定资产投资同比增速为4.0%，较4月回落0.2个百分点，其中基建投资同比增速9.6%，制造业和房地产投资同比增速均为-10.1%[8] 货币与杠杆率 - 5月M1同比增长-4.2%，较4月回落2.8个百分点，M2同比增长7.0%，较4月回落0.2个百分点[28] - 2023年底中美两国整体杠杆率均在260-270%左右，中国非金融企业杠杆率从111.8%上升至138.3%，美国非金融企业杠杆率从81.8%下降至77.2%[17] 房地产与消费 - 1-5月房屋新开工同比增速为-24.2%，较1-4月回升0.4个百分点，房屋销售面积同比增速为-20.3%，较1-4月回落0.1个百分点[42] - 5月国房景气指数为92.01，较4月基本持平，房地产开发资金来源同比增速为-20.3%，较1-4月回升0.6个百分点[43] 中美经济对比 - 美国货币供应量增速在2022年末由正转负，近期企稳回升，货币流通速度与中国一致大幅下滑[14] - 美国个人储蓄存款占个人可支配收入的比例4月为3.6%，较一年前的5.2%下降，6月密歇根大学消费者信心指数为65.6，较5月回落3.5个百分点[30]

● 国家统计局 5月 31 日公布中国制造业 PMI 为 49.5%,较 4 月回落 0.9 个百分点,重新回落至收缩区间。其中,5 月生产指数为 50.8%,较 4 月回落 2.1 个百分点,但仍处于 50%以上扩张区间。从需求上看,5月 新订单为 49.6%,较 4月回落 1.5个百分点;而 5月新出口订单为 48.3%,较4月回落2.3个百分点,两者均回落至50%以下的收缩区间。 5 月在手订单指数为 45.3%,较上月回落 0.3 个百分点。可见,5 月制 造业呈现供强需弱的局面,且外需较内需的回落幅度更大。 评论意见 邮箱:lihuaijun@fcsc.com 5月非制造业 PMI 指数为 51.1%,较4月回落 0.1个百分点,仍处 于 50%以上的扩张区间。其中,服务业为 50.5%,较 4月回升 0.2 个百分点,继续处于 50%以上的扩张区间;而 5月综合 PM 产出指 数为 51.0%,较4月回落 0.7个百分点。 PMI:生产 54.0 52.0 50.0 48.0 PMI:供货商配送时间, PMI:新订单 46.0 44.0 PMI:从业人员 PMI:原材料库存 2024-05 -- ...

无。 点评 分行业看利润增速,上游有色利润同比增速较高,而煤炭和钢铁下滑幅度较大;与消 费相关的下游中,化纤和造纸表现最好,食品饮料利润增速较为稳定,而纺织服装、 家具和医药业4月改善幅度较大;而中游行业中,汽车,计算机、通讯和其它电子设 备制造业,计算机、通信和其他电子设备制造业,铁路、船舶、航空航天和其他运输 设备制造业,以及汽车制造业表现最好,通用设备制造业改善较为明显,电气机械及 器材制造业和专用设备制造业表现最差。 策略: 详见附件《策略日报》。 事件 内部资料,请勿外传 内部资料,请勿外传 宏观: 4 月全国规模以上工业企业实现利润总额 5891.6亿元,同比增长 4.0%,而3月同比为- 3.5%。从三大分类看, 电力、热力、燃气及水的生产和供应业利润增速最高,4月为 33.1%;其次是制造业,为21.4%;最后是采矿业,为-16.2%。从营业收入利润率看,1- 4 月为 5.0%,而 1-3月为 4.86%。其中,制造业为 4.02%。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------- ...

一创·策略 First Capital·Strategy 策略日报 V1.1 2024/4/23 by Lzz 1.1 更新：修正两融异动行业展示图表中只能显示固定区间的问题，并对数据进行了标化处理，以线图的方式呈递，更直观 1.2 更新：对北向资金的总量追踪图标做出一定修正，增加北向成交额占比，大小盘指数比价等内容；修正了VIX展示图中科创 50/创业板指期权VIX不显示最新数据的错误；增加了基于北向指定区间增持比例的个股筛选和相关信息展示 第一创业研究所 第 1 页 仅供内部交流使用 ` 一创·策略 First Capital·Strategy 一创策略每日观点 今日日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------|--------------------------------- ...

by Lzz 高频数据跟踪 2024/04/19 2023/01/03 30 起始: 19.94 19.44 18.94 16.05 15.86 15.14 13.15 11.22 区间增减持金额（单位：亿） 171.27 102.46 87.53 77.15 53.77 50.26 46.06 42.24 12.79 12.58 12.58 11.55 11.34 11.27 黄金 核力发电 房屋建设Ⅲ 火力发电 24.71 21.90 通信网络设备及器件 水力发电 底盘与发动机系统 中药Ⅲ 36.07 33.34 锂电池 通信线缆及配套 半导体设备 工程机械整机 城商行Ⅲ 钼 保险Ⅲ 综合乘用车 39.96 36.95 空调 铁路运输 输变电设备 40.67 铜 一创·策略 First Capital·Strategy 日报-北向 申万明细行业-北向区间增持金额估算（正向） 2024/01/17 2024/04/19 行业明细-申万 行业明细-申万 股份制银行Ⅲ 证券Ⅲ 国有大型银行Ⅲ 炼油化工 基建市政工程 白酒Ⅲ 航海装备Ⅲ 区间增减持金额（单位：亿） 20.84 数字芯片设计 车身附件及饰件 化学制 ...

相对于充足的产能供给，一季度的有效需求仍显不足。这主要从以下三个方面来 体现： 首先，一季度的物价水平仍然较低。今年一季度 CPI 同比为 0%，，较去年回落 0.2 个百分点；PPI 同比为-2.7%，较去年回升 0.3 个百分点。而从 GDP 平减指数看，历史上 请务必阅读正文后免责条款部分 4 二、一季度中国经济仍存在有效需求不足的隐忧 宏观研究 分析师 李怀军 证书编号：S1080510120001 评论意见 [Table_Summary] 邮箱：lihuaijun@fcsc.com 资料来源：WIND 第一创业整理 电话：010-63197789 一季度经济开局良好但仍存隐忧 只有少数年份会出现负值（图 3 所示），如次贷危机后的 2009 年为-0.21%，以及亚洲 金融危机后的1998和1999年分别为-0.86%和-1.3%。而2023年并未受到重大危机冲击， GDP 平减指数却为-0.54%，今年一季度为-1.1%，这只能表明目前宏观经济中的有效资源 未得充分利用，GDP 缺口仍为负。鉴于 2023 年全球出口总值为 23.8 万亿美元，虽较 2022 年下降 4.65，但中国出口的国际市场 ...