公司业绩表现 - 上半年营业额95.88亿港元，同比增长11% [1] - 上半年纯利9.33亿港元，同比增长28% [1] 产品价格动态 - 8月15日覆铜板涨价5-10元/张，涉及建滔、威利邦、宏瑞兴等企业 [1] - 2025年下半年公司覆铜板价格已率先调涨 [1] 行业需求与产能布局 - PCB需求强劲支撑价格刚性 [1] - 2026年高端CCL及物料产能布局提速 [1] - AI相关业务有望步入兑现期，实际报表贡献或在2027年集中释放 [1] 市场表现与资金流向 - 股价单日上涨5.03%至13.37港元 [1] - 单日成交额达3.51亿港元 [1]

财务表现 - 上半年收入略胜预期 但经营利润逊预期1% [1] - 净利润较预期高6% 受益于政府补助增加及汇兑收益 [1] - 毛利率及营业利润率均不及预期 主要因劳动成本上升 [1] 运营状况 - 订单有序推进 关键客户份额稳定增长 [1] - 对美国市场销售敞口较低形成有利因素 [1] - 毛利率复苏缓慢 国内劳动成本上升无法有效转嫁客户 [1] 预测与评级 - 2025至27年净利润预测下调0.2%至上调0.6% [1] - 目标价由71港元上调至74港元 维持买入评级 [1]

核心观点 - 华润置地上半年核心纯利同比下跌6.9%但符合预期 商场业务和经常性业务表现强劲贡献60.2%盈利 管理层对下半年销售持正面看法 公司计划定期上市房地产投资信托基金(REIT)对短期盈利产生积极影响 目标价由32.8港元上调至34.1港元 评级维持买入 [1] 财务表现 - 上半年核心纯利同比下跌6.9% [1] - 商场业务和经常性业务贡献60.2%盈利 [1] 业务运营 - 商场业务和经常性业务表现强劲 [1] - 公司计划定期上市房地产投资信托基金(REIT) [1] 管理层展望 - 管理层对下半年销售持正面看法 [1] 投资评级 - 目标价由32.8港元上调至34.1港元 [1] - 评级维持买入 [1]

业绩表现 - 上半年收入同比增长14%至385.44亿元人民币 超出预期 [1] - 上半年毛利同比增长13%至244.25亿元人民币 [1] 财务预测调整 - 目标价由108.6港元上调至114.2港元 维持买入评级 [1] - 今明两年盈利预测分别上调1%和3% [1] - 今明两年收入预测均上调3% [1] 业务展望 - 安踏品牌今年零售销售目标调整至中个位数增长 [1] - 公司对实现双位数增长目标充满信心 主要基于其他所有品牌表现强劲及Fila表现稳健 [1]

核心观点 - 华润置地上半年核心纯利同比下跌6.9%但符合预期 商场业务和经常性业务表现强劲贡献60.2%盈利 管理层对下半年销售持正面看法 公司计划定期上市REITs并对短期盈利产生积极影响 目标价由32.8港元上调至34.1港元且维持买入评级 [1] 财务表现 - 上半年核心纯利同比下跌6.9% [1] - 商场业务和经常性业务贡献60.2%盈利 [1] 业务运营 - 商场业务表现强劲 [1] - 经常性业务表现强劲 [1] - 公司计划定期上市房地产投资信托基金(REIT) [1] 管理层展望 - 受政策支持和已增加资源影响 对下半年销售持正面看法 [1] 投资评级与目标价 - 目标价由32.8港元上调至34.1港元 [1] - 维持买入评级 [1] - 维持盈测不变 [1]

财务表现 - 上半年收益88.32亿元同比增长15.1% 纯利3.08亿元同比增长167.6% [1] - 派发中期息15港仙 为上市以来首次派发中期股息 [1] - 溢利增长主要源于营业收入稳健增长、毛利率提升及联营公司新巨科技经营业绩由亏转盈 [1] 业务发展 - 产品组合升级及集中开发非手机镜头模组策略获得市场认可 [1] - 非手机镜头模组持续扩产 汽车及物联网项目进入生产阶段 [1] - 指纹识别模组产能利用率持续复苏 [1] 机构观点 - 星展认为下半年财报将较上半年改善 受益于更丰富智能手机组合及非手机业务扩张 [1] - 中金因非手机收入增速超预期 上调目标价67%至14.97港元 [1] - 中银国际将目标价从11.6港元上调至16.4港元 [1] 市场反应 - 股价午后涨超4% 截至发稿涨2.93%报15.44港元 [1] - 成交额达6206.9万港元 [1]

财务业绩 - 上半年收入同比增长14%至385.44亿元人民币，表现超预期 [1] - 上半年毛利同比增长13%至244.25亿元人民币 [1] 业务展望 - 安踏品牌2024年零售销售目标调整至中个位数增长 [1] - 公司对实现双位数增长目标保持信心，主要基于其他品牌表现强劲及FILA品牌稳健表现 [1] 投资评级与预测调整 - 目标价由108.6港元上调至114.2港元，维持"买入"评级 [1] - 2024年及2025年盈利预测分别上调1%和3% [1] - 2024年及2025年收入预测均上调3% [1]

财务表现 - 公司上半年收入同比大幅增长50.6%至约60亿元人民币 远超市场预期 [1] - 上半年调整后纯利达12.1亿元 已超过机构及市场对其全年调整后纯利预测 [1] - 机构上调公司今年收入预测至同比增长34.8% 并调整2025至2027年经调整盈利预测 [1] 战略发展 - 公司采用肿瘤治疗和一般生物医学双引擎增长策略 通过推出新一轮产品线推动发展 [1] - 公司致力于为全球市场开发领先的管线产品 有望成为全球生物制药市场的重要参与者 [1] 投资评级 - 机构将公司目标价由110港元上调至120港元 维持"买入"评级 [1]

财务表现 - 上半年收益88.32亿元 同比增长15.1% [1] - 纯利3.08亿元 同比增长167.6% [1] - 每股盈利26分 派中期息15港仙 为上市以来首度派发中期股息 [1] - 溢利增长主要源于营业收入稳健增长、毛利率按年提升及联营公司新巨科技经营业绩由亏转盈 [1] 业务发展 - 产品组合升级及集中开发非手机镜头模组策略获得市场认可 [1] - 非手机收入增速超预期 中长期成长业务布局全面 [1] - 指纹识别模组产能利用率持续复苏 [1] - 非手机镜头模组持续扩产 汽车及物联网项目进入生产阶段 [1] 市场评级 - 中金上调目标价67%至14.97港元 [1] - 中银国际将目标价由11.6港元上调至16.4港元 [1] - 星展认为下半年财报较上半年改善 受惠于更丰富智能手机组合 [1]

财务表现 - 上半年收入同比增长50.6%至约60亿元人民币 [1] - 上半年调整后纯利达12.1亿元 已超过全年盈利预测 [1] - 收入预测上调至同比增长34.8% [1] 业务战略 - 采用肿瘤治疗和一般生物医学双引擎增长策略 [1] - 推出新一轮产品线 [1] - 致力于为全球市场开发领先管线产品 [1] 市场定位与目标 - 有望成为全球生物制药市场重要参与者 [1] - 目标价由110港元上调至120港元 [1] - 维持买入评级 [1]