业绩表现 - 截至2024年9月公司实现净利润87913.58万元，扣非净利润83063.10万元，创历史新高[2] - ROE水平达到9.92%，创近六年历史新高[2] 技术能力 - 公司具备包括近眼虚空显示在内各类光波导技术及光机的一站式光学解决方案能力[1][3] - 公司布局了反射光波导和衍射光波导的体全息方案，与美国Digilens保持战略合作[5] 市场趋势 - VR/AR/MR迈入消费级市场，对光学硬件的可量产性、轻便性和显示效果提出更高要求[3] - AR眼镜是AI最好的载体，公司十多年前已布局研发AR技术[5] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点[4][6]

产品与市场 - 公司即将推出"AI交互服镜"，搭载智谱AI Agent，覆盖多个关键场景如办公、教育、医疗、娱乐[1] - 2024年Q1-Q3，公司创新显示业务收入占比提升至10%，预计撑起第二增长曲线[3] - 公司智能交互显示（IFPD）行业涵盖智能交互平板业务和专业类显示产品业务，稳居IFPD出货第一[7] 财务数据 - 2024年公司预计营业收入为151.01亿元，同比增长12.3%[4] - 2024年公司预计归母净利润为8.23亿元，同比下降35.9%[4] - 2024-2026年公司归母净利润预计为8.23/11.79/14.62亿元，同比增长-36%/43%/24%[10] 风险与竞争 - 公司面临原材料价格波动和行业竞争格局恶化的风险[1] - 公司差异化定位"一带一路"市场黑电代工业务，客户资源稳定[6] 技术与创新 - KTC的AI交互眼镜将搭载智谱AI Agent，驱动体验质变，AI端侧产品应用渗透率有望加速提升[5] - 2023年第三季度移动智慧屏线上销量为4.4万台，销售额达到1.8亿元，KTC品牌市占率排名前列[11]

眼镜行业 - 眼镜成为奢侈品品牌新"口红"品类，研发和渠道加码赋能AI眼镜放量，智能眼镜加速突破[1] - 德国高端眼镜品牌Lotos、丹麦高端眼镜品牌Lindberg引领精英感、职场风，Oakley和RudyProject眼镜加码运动功能[4] - 奢侈品集团加码布局眼镜业务助力集团增长，LVMH和开云集团将眼镜业务收归自营[11] 军用嵌入式计算机 - 智明达是我国军用嵌入式计算机核心供应商，弹载配套产品2025年起或实现恢复性增长[1] - 智明达的机载嵌入式产品配套于我国多种主力战机，预计2025年起将实现恢复性增长[13] - 智明达2024-26年归母净利润预计为0.62/1.16/1.60亿元，给予2025年45倍PE，对应目标价46.35元[14] 金融与投资 - 前三季度来华证券投资净流入931亿美元，连续4个季度保持净流入[2] - 央行实施好适度宽松的货币政策，保持流动性充裕[5] - 金融监管总局要求银行保险机构建立针对大数据、云计算、移动互联网、物联网等多元异构环境下的数据安全技术保护体系[6]

投资与项目 - 签订1.14亿元项目合同[1] - 拟投建赞比亚中央省Kitumba铜矿项目和20万吨/年多金属综合循环回收项目[1] - 拟58.06亿元投建年产10万吨电子级玻璃纤维零碳智能生产线及配套500MW风电项目[1] - 子公司拟90.81亿元投资建设五个清洁能源项目[14] 股权与资产变动 - 博创科技拟3.91亿元收购长芯盛18.16%股份[9][12] - 中核科技拟购买中核西仪71.965%股权，预计构成重大资产重组[12] - 神剑股份控股股东拟转让8.33%股份，公司实控人将变更为芜湖市国资委[12] 合作与战略 - 协创数据与张江集团、奥飞数据签订战略合作框架协议，共同建设AI智能体训推一体创新平台[6] - 沃尔核材与华为海思建立稳定合作关系，高速通信线广泛应用于数据中心和服务器[5] 市场与销售 - 一拖股份2024年销售拖拉机7.43万台，同比增长2.71%[14] - 林洋能源预中标约2.78亿元南方电网采购项目[14]

行业趋势 - AIDC基建领域因互联网厂商资本开支向AI倾斜，国内主要厂商如字节跳动、腾讯、阿里巴巴等将受益[2] - 低空经济发展司成立，预计支持政策将持续落地，英搏尔与亿航智能签署战略合作协议，预计2030年eVTOL为电驱/电源系统贡献145/36亿元增量[2] - 光威复材签订36.64亿元重大合同，占2023年营业收入的145.51%，预计2024-26年归母净利8.7/9.8/11.2亿元[2] 春节效应 - 春节前资金布局加仓，节后流动性改善，市场风险偏好升温[3] - 春节后一周，中证1000在2010年以来上涨概率高达93%，超额收益概率93%[4] - 1月初至20日，沪深300/300红利上涨概率较大，2月中证1000上涨概率较大[5] TikTok相关 - TikTok剥离法案或延期，特朗普政府可能通过政治手段解决争议，拜登总统有权将法案裁决延期三个月[6][7] - 若TikTok剥离法案延期，平台用户数及商业化有望持续高增，广告、电商、出海内容投放公司有望受益[8][17][18] 个股表现 - 英搏尔预计2024-2026年归母净利润0.71/1.42/2.81亿元，同比增长-14.3%/100.8%/98.0%[2] - 精达股份预计2024-26年归母净利5.47/6.78/8.25亿元，同比增长28.2%/24%/21.8%[2] - 永新光学预计2024-2026年归母净利润2.08/3.00/3.94亿元，对应PE分别为48/33/25倍[2]

合同与业绩 - 光威复材与客户A签订36.64亿元合同，占2023年营业收入的145.51%[15][32] - 合同期限从2.5年延长至3.5年，彰显客户信赖与认可[4][7][32] - 合同标的涉及A、B、C、D、E五个型号碳纤维及碳纤维织物，种类丰富[3][16][19] 财务预测 - 预计2024-26年归母净利润为8.7/9.8/11.2亿元，同比增速分别为-0.8%/+13.6%/+13.7%[17][32] - 2025E营业收入预计为3,589百万人民币，同比增长17.48%[6] - 2025E归属母公司净利润预计为1,119百万人民币，同比增长13.73%[6] 市场策略 - 春节前情绪或逐渐降温，科技主题可能有第二、第三波创新高行情[13][20] - 建议采用红利+主题的杠铃策略，红利板块内稳定高股息和消费类高股息占优[10][21] - 节前最后几个交易日表现往往更好，万得全A的T-5区间收益率中位数为2.66%[27][31] 行业观点 - 航空新材料龙头新签合同占2023年营收的近150%，金额历次最高[13][33] - 高股息搭台，主题活跃唱戏，科技主题可能有第二、第三波创新高行情[12][20]

精达股份 - 精达股份控股子公司恒丰特导供货给安费诺、乐庭智联等头部客户，未来三年业绩增速将两倍于2023年[1][3] - 精达股份2024~26年归母净利预计分别为5.47/6.78/8.25亿元，同步增长28.2%/24%/21.8%[6][8] - 精达股份漆包线市场占有率为12.09%，居行业首位，拟发行可转债募集11.26亿元用于扩产[19] - 精达股份是上海超导第一大股东，未来有望在超导材料领域形成业务协同[27][28] 永新光学 - 永新光学2024年上半年车载及激光雷达业务实现销售收入近7000万元，同比增长120%[25][31] - 永新光学条码扫描核心光学元组件全球出货量第一，2024年条码业务超预期修复，预计未来三年维持20-30%年均复合增长率[14][25] - 永新光学2024-2026年归母净利润预计分别为2.08/3.00/3.94亿元，对应PE分别为48/33/25倍[24][25] 行业趋势 - 全球数据中心资本开支强劲，伴随AI产业发展，未来行业资本开支可能提速[7] - 全球条码扫描仪市场预计到2027年将达到107.7亿美元，2021-2027年CAGR为7.60%[30]

数据中心与算力 - 上海规划打造超大规模自主智算集群，建设自主可控智算支撑底座，推进自主智算芯片测试和集群验证[1] - 数据港已建成35座数据中心，主营业务规模371.1兆瓦，实现京津冀、长三角、粤港澳大湾区等区域的前瞻布局[2] - 菲菱科思具备100G/400G/800G数据中心接口速率的硬件开发能力，2.0T/8.0T数据中心交换机已量产交付[9] 荣耀与消费电子 - 荣耀完成股份制改造，将适时启动IPO流程，进一步推动公司登陆资本市场[2] - 爱施德曾斥资6.6亿元参与对荣耀的联合收购，是荣耀品牌的线上、线下零售服务商[3] - 2024年第三季度，荣耀在国内手机市场份额为14.6%，折叠屏手机市场份额为21.9%，位居第二[11] 市场热点与趋势 - 12月27日成交额>10亿个股中，华为、芯片、人工智能概念分别有100、95、78只个股[5] - 12月27日一年新高个股中，华为、汽车、数据中心概念分别有27、21、18只个股[18] - 川环科技获得某服务器整体解决方案服务商的60,000套液冷管路系统采购订单，产品已通过美国UL认证[20]

数据中心与电源 - OpenAI服务器在不到一个月内发生2次重大停电，凸显数据中心电源稳定性的重要性[1][3] - 数据中心电源供应商有望受益于提高数据中心稳定性的需求，建议关注麦格米特、科华数据等[4][28] - 国内主要互联网厂商如字节跳动、腾讯、阿里巴巴等资本开支开始向AI倾斜，多条产业链环节将受益[25] eVTOL与电驱系统 - eVTOL电驱系统成本占比最高，或达40%，2030年有望为电驱/电源系统贡献145/36亿元增量[9][34] - 中国eVTOL电驱市场2023-2030年CAGR或达67.5%[19][34] - 英搏尔与亿航智能签署战略合作协议，预计2024-2026年归母净利润分别为0.71/1.42/2.81亿元[9][30] 低空经济 - 发改委正式设立低空经济发展司，预计支持政策将持续落地[29] - 2030年eVTOL需求量有望达48286架，低空客运为重要场景[18]

分组1：合同与收入 - 光威复材全资子公司签订36.6亿元物资采购合同[1] - 内蒙一机子公司签订5.4亿元订货合同，2024年预计销售额达46亿元，同比增长58%[6] - 合合信息预计2024-26年归母净利润为3.60/4.55/5.42亿元[4] 分组2：产品与技术 - 光威复材新型号T800级纤维形成系列化产品，覆盖民用航空、低空经济、卫星互联网等领域[1] - 深南电路导入并量产客户新一代高端DRAM产品项目，存储产品订单增长[2] - 盈趣科技通过UDM模式布局高景气赛道，汽车电子业务快速增长[7] - 天键股份拓展声学相关产品，包括助听器、AR眼镜等，有望成为新的利润增长点[9] 分组3：市场与行业 - 深南电路受益于中国国内AI基础设施投资，预计收入和净利润将强劲增长[2] - 内蒙一机受益于轨交行业景气度持续，2024年主营业务收入预算指标为100亿元[6] - 合合信息C端产品月活量合计1.7亿，B端业务有望保持较高增速[4]