公司概况 - 富创精密是国内纯度最高、规模最大、产品种类最全的半导体零部件供应商[2][3] - 公司产品应用于光刻机、涂胶显影等半导体设备，已进入国内外主流半导体龙头设备商供应链[1][2] - 公司是国家高新技术企业、国家级专精特新"小巨人"企业、国家高新区瞪羚企业等[2] 业务发展 - 公司计划在沈阳、南通、北京建设三大生产基地，并在新加坡设立全资子公司拓展海外市场[3] - 公司产品已应用于7nm制程的前道设备中，研发实力强劲、客户资源优质[3] - 公司随着产能扩张和渠道建设持续推进，有望保持较高成长性[3] 行业趋势 - 半导体产业链本土替代趋势下，公司有望受益[3] - 公司深度受益于半导体设备及零部件国产化浪潮[3] 其他公司动态 - 广电运通获得鸿蒙生态产品兼容性和HarmonyOS开发服务商双认证[5] - 广电运通旗下广电五舟是华为鲲鹏整机合作伙伴、昇腾AI战略伙伴、英伟达NPN合作伙伴[5][6] - 金山办公WPS Office等产品可在多种主流操作系统上应用[8] - 金山办公在地方国企及信创下沉市场中相关订单有所增加[7]

11月A股表现展望 - 历史上11月A股表现偏强,2010年以来14年中有8次上证综指11月上涨[2] - 影响11月A股走势的核心因素是政策和外部事件、流动性,基本面因素影响不大[3] - 今年11月人大常委会明确财政刺激计划、美国大选落地、美联储11月大概率仍降息等因素可能继续支撑风险偏好[4] - 11月份消费、大金融、周期和军工等内需相关行业相对占优[5] 锑行业分析 - 中国海关恢复氧化锑出口编码,目前出口许可证发放正常[6] - 此前政策限制导致国内出口需求断崖,而海外无货可买,内外价差已达10万元/吨[6] - 出口恢复有望带动国内锑锭报价向海外报价逐步修复,锑价望迎二轮上涨[7] - 相关公司有华钰矿业、华锡有色、湖南黄金[7] 个股研报点评 - 开润股份、亚铜国际、皓元医药等4股评级得到上调[7] - 合合信息、慧翰股份等16家公司获得首度覆盖[7,9] - 近一周个股关注度前五为贵州茅台、五粮液、海天味业、东鹏饮料、山西汾酒[9] - 近一周行业关注度前五为食品饮料、电子设备、医药生物、机械设备、基础化工[9]

外资持股 - 证监会等六部门放宽外资准入门槛，鼓励外资开展长期投资、价值投资[2] - 这家公司是信创行业领军者，阿布达比投资局2024年Q3新进前十大流通股东[1,3] - 长白山是长白山保护开发区最大的旅游客运公司，高盛国际-自有资金2024年Q3买入公司276.02万股，占总股本1.04%[3] 无人驾驶 - 小马智行与北汽新能源合作推进自动驾驶出行服务（Robotaxi）大规模落地[3] - 全球Robotaxi服务有望在2026年左右实现商业化，中国预计将成为全球最大的Robotaxi服务市场[4] - 万马科技子公司优咔科技与企业合作打造点到点的robotaxi路线，公司"遨云"自动驾驶解决方案可以赋能主机厂[4] 公司动态 - 公司已于2023年7月与智谱华章签署战略合作协议，包含基础模型使用、专有模型训练及私有云部署等深度合作[8] - 公司重视新技术发展，2023年AI营销案例近300个，AI驱动收入达1.08亿元[11] - 公司构建营销行业模型BlueAI，与百度、微软中国、谷歌等合作，发挥场景优势，打造企业级营销助手[11] 主力动向 - 金力永磁公司积极布局上游资源，拟认购澳洲稀土公司Hastings9.8%的股份[12] - 金力永磁公司稀土采购坚持绿色回收优先，2023年使用1848吨回收稀土原材料，占比29.39%[12] - 金力永磁公司在机器人及工业伺服电机领域深耕多年，积极配合新兴领域产品研发[12]

锑金属分析 - 锑是我国优势金属资源，对现代军工新材料产业具有重要战略地位[1] - 中国海关近期恢复氧化锑出口编码，出口许可证发放正常[1] - 内盘1号锑锭报价14.6-14.9万元/吨，外盘报价3.5-3.6万元/吨（折合人民币25万元/吨），价差达到10万元[2] - 预计锑价有望重回上涨通道，看好相关公司如华锡有色、华钰矿业、湖南黄金[2] 卧龙电驱分析 - 公司是全球领先的电机制造商，前瞻布局飞行汽车电机驱动系统，助推低空产业落地[2] - 公司与上海交通大学签订战略合作框架协议，共同建设电动航空电推进系统研究中心[2] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为9.17/10.95/11.80亿元，对应PE为23/19/18倍[3] - 政策支持大规模设备更新和消费品以旧换新，有望带动工业电机和日用电机需求增长[2]

机器人产业发展 - 赛力斯发布大量机器人相关岗位招聘，包括机器人集成助理工程师、具身智能嵌入式开发岗位[1] - 重庆政府发布《重庆市"机器人+"应用行动计划（2024—2027年）》，布局"机器人+"生态[1] - 华为有望成为国产机器人中坚力量，未来与特斯拉Optimus将是"镜像关系"[1,5] - 在重庆政府加持和赛力斯引领下，川渝机器人产业链或正在初步成型[1,6,7] 车联网终端领域 - 公司是车联网终端"小巨人"，在汽车级蓝牙/WiFi模组、车联网TBOX、汽车eCall系统等领域处于行业领先地位[9] - 公司深度绑定行业龙头上汽集团，将充分受益自主品牌乘用车国内销量增加及出口景气[8,12] - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.92/2.57/3.19亿元，同比增长50.2%/33.9%/24.3%[12,13] - TBOX装配率逐年提升，2027年乘用车TBOX市场规模将达137.8亿元[14] - 公司抢先布局eCall终端，受益自主车企出海潮[15]

旅游行业整合分析 - 中国将扩大免签国家范围，自2024年11月8日起对9个国家持普通护照人员试行免签政策[1] - 文旅公司商业模式优质、盈利能力强、现金流稳定，多数存量项目资本开支周期已过，通过整合文旅资产有望更快实现保值增值目的[5] - 浙江、新疆、海南、安徽等地整合意义更大，上市公司如西域旅游、张家界、南京商旅等值得关注[4][6][7] 低空经济领域布局 - 公司深度布局航空电驱系统5年，与商飞、沃飞长空、万丰奥威等企业展开合作[8] - 公司已实现小功率产品批量供样，并正在开发中大功率产品[11] - 公司在航空电驱动及控制领域处于国际一流水平，具备技术及产品优势[11] 工业电机业务发展 - 设备以旧换新政策有望带动公司工业电机业务发展[9] - 家电行业以旧换新政策促进上游电机需求增加，公司日用电机收入拐点显现[9] - 在新能源车产销两旺背景下，公司汽车电机业务有望实现从1到10的突破[10] 财务业绩预测 - 分析师预计公司2024-2026年净利润分别为9.6、11.3、13.8亿元，同比增长80.3%、18.7%、21.7%[8]

稀土供给短缺 - 缅甸矿山停产以及国内中重稀土因环保等原因供给受限，或导致中重稀土供需格局短缺[1] - 缅甸是我国重要的稀土原料来源之一，2024年1-9月，我国从缅甸进口3.1万吨稀土氧化物，占同期氧化物总进口量的74.9%[2] 锡锑价格上涨驱动业绩 - 公司为锡、锑双龙头，分析师看好锡锑价格双升驱动其业绩显著增长[2] - 公司共有矿田铜坑矿、高峰矿等矿山资源丰富，保有资源量锡/锑/铅/锌分别为6.4/3.2/1.5/143.6万吨和17.4/17.7/19.9/67.4万吨[3] - 分析师预计公司2024-26年归母净利润将分别达到7.77/9.37/11.28亿元[3] 电力系统建设高景气 - 公司前三批特高压中标2023亿元，份额25%位居第一[4] - 公司换流变产能接近满产，通过产业园投资、技改等挖潜，产能利用率提升带动2024年换流变毛利率回升至25%左右[4] - 分析师预计公司2024-26年归母净利润将分别达到12.6/20.7/27.4亿元[4] 消费电子和新能源业务增长 - 公司产品线涵盖电子电路、光电显示和精密制造三大板块，聚焦消费电子和新能源两大核心赛道[5] - 公司FPC业务深度绑定消费电子头部客户，未来有望实现较快增长[5] - 公司积极拓展新能源汽车客户，墨西哥和美国工厂主要服务新能源汽车客户[5] - 分析师预计公司2024-26年归母净利润将分别达到16.18/20.20/25.49亿元[5] 高性能先进封装领先地位 - 公司在高性能先进封装领域具有领先地位，依托与AMD等行业龙头企业多年的合作积累与先发优势[6] - 公司配合AMD等头部客户人工智能发展的机遇期要求，积极扩产槟城工厂[6] - 分析师预计公司2024-26年归母净利润将分别达到7.90/11.26/15.24亿元[6] 铁路和航空市场机遇 - 公司是铁路下一代5G-R通信系统核心供应商，随着铁路投资转暖以及5G-R迭代落地，公司业绩具备较大增长弹性[7] - 公司布局民航空管，拓展空域调度市场[7] - 分析师预计公司2024-26年EPS将分别为0.16/0.21/0.25元[7] 锗价格上涨受益 - 公司是全球最大锗生产商，会泽矿、彝良矿伴生锗，年产能60吨，占全球1/4，占国内1/3[8] - 如果锗价能维持在高位，公司将明显受益[8] - 分析师预计公司2024-26年归母净利润将分别达到22.93/26.18/27.24亿元[8]

先进封装产线需求 - 先进封装产线需求量大幅提升[1] - 公司主打产品CMP装备、减薄装备等获得更广泛应用，市场占有率不断提高[1] - 公司2024年前三季度新签订单较为饱满，CMP装备、晶圆再生等订单均有不错增幅[1] - 公司在手订单充足，机台交付量显著提升[1] 公司产品布局 - 公司全新抛光系统架构CMP机台Universal H300已实现小批量出货，并获得多家头部客户的批量销售订单[2] - 12英寸超精密晶圆减薄机Versatile–GP300已实现首台验证，性能获得客户认可[2] - 应用于4/6/8英寸化合物半导体的刷片清洗装和12英寸单片终端清洗机已实现首台验收[2] 先进封装技术发展 - AI、高性能计算等领域对芯片性能和功耗要求不断提高，2.5D/3D封装、HBM等先进封装技术和工艺成为未来发展重点[2] - 公司产品如CMP装备、减薄装备等是先进封装技术的关键核心装备[2] - 先进封装产线每万片对公司产品的需求量较传统产线将大幅提升[2] 公司产品布局拓展 - 公司积极布局减薄装备、划切装备、边抛装备等先进封装领域[3] - 12英寸超精密晶圆减薄机Versatile–GP300已实现首台验证[3] - 面向封装领域的晶圆减薄贴膜一体机Versatile–GM300已发往国内头部封测企业进行验证[3] - 12英寸晶圆边缘切割装备已发往多家客户进行验证[3]

公司概况 - 公司是全球领先的薄膜电容器制造商，产品品类齐全且技术壁垒高筑[4] - 公司积极研发投入，加速产品更新迭代，2024Q3研发费用为0.47亿元，同比+3.18%，环比+24.06%[4] - 公司实现了薄膜电容器用金属化薄膜材料的自主研发生产，建立了法拉独有的设备和材料供应链体系[4] 业绩表现 - 公司2024年前三季度实现营收34.39亿元，同比+19.77%；归母净利润7.75亿元，同比+8.43%[1] - 三季度车和工控业务表现超预期，其中工控环比+40%同比实现正增长，车业务同比+接近80%[2] - 公司明确指引四季度收入环比更好，毛利率净利率继续提升，有望回到去年的27%净利率水平[2] 海外布局 - 公司海外收入占比30%，其中欧洲20%、美国10%，若明年欧洲新能源车困境反转具备弹性[2] - 公司拟在匈牙利投资设立全资子公司，实现海外重要布局[5] - 开源证券预计2024-2026年归母净利润为11.69/13.72/16.6亿元[2]

全球核电行业高景气 - 全球核电装机容量预计将从2023年的372GW增长至2030年的480GW[4] - 英国、波兰、德国、美国、日本等国家相继加快核电站建设布局[1][2] - 我国每年核电核准数量持续增加，2019-2024年相继核准4/4/5/10/10/11台核电机组[2] 锆金属在核电行业的重要性 - 锆金属被誉为"原子时代的第一号金属"，具有高化学稳定性、高熔点、低中子吸收等特点[3] - 锆合金是核燃料包壳管的主要材料，属于高消耗品需要定期更换，通常每年需要更换1/3的组件材料[5] - 预计2025/2030年全球核电领域核级海绵锆的需求量将达到0.75/0.87万吨，对应2022-2030年CAGR为4.0%[3] 我国锆金属产业发展 - 2020年我国企业国核特业实现了错合金铸锭大规模国产化的突破[6] - 主要行业公司包括东方锆业、三祥新材、凯盛科技[3]