股价表现与资金流向 - 11月11日盘中股价上涨2.03%至28.70元/股，成交金额2.18亿元，换手率6.77%，总市值35.59亿元 [1] - 主力资金净流入28.56万元，特大单净买入48.95万元（买入383.17万元，卖出334.22万元），大单净流出20.39万元（买入3928.22万元，卖出3948.61万元） [1] - 公司今年以来股价上涨14.30%，近5个交易日上涨7.57%，近20日上涨8.30%，近60日上涨5.86% [1] - 今年以来公司已3次登上龙虎榜，最近一次为4月8日 [1] 公司基本情况 - 公司全称为熊猫乳品集团股份有限公司，位于浙江省苍南县，成立于1996年1月3日，于2020年10月16日上市 [1] - 主营业务为浓缩乳制品的研发、生产和销售以及乳品贸易 [1] - 主营业务收入构成为：浓缩乳制品76.14%，乳品贸易11.57%，椰品10.44%，其他1.85% [1] - 公司所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-乳品，概念板块包括休闲食品、多胎概念、国产乳业等 [1] 股东结构与财务业绩 - 截至9月30日，股东户数为1.70万户，较上期减少14.02%，人均流通股为6748股，较上期增加16.30% [2] - 2025年1-9月实现营业收入5.86亿元，同比增长3.00%，归母净利润7170.65万元，同比减少8.17% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现2.05亿元，近三年累计派现1.61亿元 [3]

市场整体表现 - 上证综指收于4018.60点，当日上涨0.53%，收于年线之上 [1] - A股市场总成交额为21943.71亿元 [1] - 当日有112只A股价格突破年线 [1] 突破年线个股表现 - 舍得酒业突破年线，乖离率最大为9.90%，当日涨幅10.01%，换手率7.58% [1] - 滨海能源乖离率为8.36%，当日涨幅9.96%，换手率5.02% [1] - 品渥食品乖离率为6.38%，当日涨幅8.84%，换手率16.98% [1] - 海达股份乖离率为6.26%，当日涨幅8.77%，换手率9.19% [1] - 华侨城A乖离率为6.04%，当日涨幅9.92%，换手率3.74% [1] 食品饮料行业个股 - 山西汾酒突破年线，乖离率3.78%，当日涨幅6.35%，换手率1.06% [1] - 安井食品突破年线，乖离率2.30%，当日涨幅5.26%，换手率4.67% [2] - 金龙鱼突破年线，乖离率3.34%，当日涨幅4.38%，换手率4.25% [1] - 熊猫乳品突破年线，乖离率3.17%，当日涨幅5.87%，换手率8.96% [1] - 天润乳业突破年线，乖离率2.61%，当日涨幅4.36%，换手率5.12% [2] - 南侨食品突破年线，乖离率1.99%，当日涨幅2.54%，换手率0.55% [2] - 伊利股份突破年线，乖离率1.95%，当日涨幅3.59%，换手率1.87% [2] 酒店旅游行业个股 - 锦江酒店突破年线，乖离率3.70%，当日涨幅9.99%，换手率5.82% [1] - 君亭酒店突破年线，乖离率3.30%，当日涨幅8.11%，换手率9.49% [1] - 九华旅游突破年线，乖离率3.32%，当日涨幅3.81%，换手率3.89% [1] 其他行业代表性个股 - 上海机场突破年线，乖离率2.61%，当日涨幅3.20%，换手率1.74% [2] - 乐惠国际突破年线，乖离率2.54%，当日涨幅3.88%，换手率2.50% [2] - 鸿路钢构突破年线，乖离率2.29%，当日涨幅3.66%，换手率1.94% [2] - 重庆百货突破年线，乖离率1.96%，当日涨幅2.86%，换手率3.13% [2]

公司股价表现 - 11月10日股价上涨5.31%至27.98元/股 [1] - 当日成交额达1.40亿元，换手率为4.48% [1] - 公司总市值为34.70亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为熊猫乳品集团股份有限公司，位于浙江省苍南县 [1] - 公司成立于1996年1月3日，于2020年10月16日上市 [1] - 主营业务为浓缩乳制品的研发、生产和销售以及乳品贸易 [1] - 浓缩乳制品是核心收入来源，占主营业务收入76.14% [1] - 乳品贸易和椰品业务分别占收入11.57%和10.44% [1] 基金持仓情况 - 前海开源事件驱动混合A（基金代码000423）三季度持有公司股票7.98万股 [2] - 该持仓占基金净值比例为3.06%，为公司第九大重仓股 [2] - 基于11月10日股价涨幅，该基金持仓当日浮盈约11.25万元 [2] - 该基金成立于2013年12月19日，最新规模为5721.75万元 [2] - 基金经理为王达，累计任职时间2年247天 [2]

行业进口数据 - 2025年9月中国乳品进口数量为18万吨，同比下降3.2% [1] - 2025年9月中国乳品进口金额为9.57亿美元，同比增长10.8% [1] 相关上市公司 - 涉及乳制品行业的上市公司包括阳光乳业、皇氏集团、贝因美、麦趣尔、燕塘乳业、庄园牧场、新乳业、西部牧业、品渥食品、熊猫乳品、海融科技、天润乳业、三元股份、光明乳业、妙可蓝多、伊利股份、一鸣食品、佳禾食品、骑士乳业 [1] 行业研究报告 - 相关报告为智研咨询发布的《2025-2031年中国乳制品行业市场调查研究及发展前景规划报告》 [1]

核心财务表现 - 2025年前三季度总营业收入5.86亿元，同比增长3%，归母净利润0.72亿元，同比减少8% [1] - 2025年第三季度总营业收入2.33亿元，同比增长12%，归母净利润0.30亿元，同比减少1%，扣非净利润0.30亿元，同比增长4% [1] - 2025年第三季度净利率同比下降2个百分点至12.70% [2] 盈利能力分析 - 2025年第三季度毛利率同比下降3个百分点至26.16%，主要受奶粉及鲜奶价格变化影响 [2] - 2025年第三季度销售费用率同比下降0.4个百分点至3.75%，管理费用率同比下降1个百分点至4.50% [2] 业务板块表现 - 炼乳业务保持稳定，公司提前储备奶粉原料叠加白糖价格下降保证产品毛利率稳定 [3] - 奶油奶酪业务同比持平微增，公司与优鲜工坊合作开展奶酪休闲食品业务，强化C端布局，B端大客户开发进展顺利 [3] - 椰品业务客户订单旺季大幅提升，第三季度以来原料价格进入下行区间，叠加海南厂房投产预期，产能压力缓解后有望持续贡献增长动力 [3] - 乳品贸易主要受国产粉低价影响，业务开展承压，后续计划通过套期保值动作平滑价格压力 [3] 未来展望与预测 - 公司计划通过促销等方式拉动核心流通渠道增长 [3] - 后续奶粉原料预计仍以国产粉为主，以对冲进口粉价格压力 [2] - 根据2025年三季报，公司2025-2027年EPS预测分别调整为0.79元、0.92元、1.06元，当前股价对应PE分别为33倍、29倍、25倍 [4]

公司概况 - 公司成立于1996年1月3日，于2020年10月16日在深圳证券交易所上市 [1] - 注册及办公地址均为浙江省苍南县，是国内炼乳领域的领先企业，专注浓缩乳制品研发、生产与销售 [1] - 公司主营业务为浓缩乳制品的研发、生产和销售以及乳品贸易 [1] - 所属申万行业为食品饮料 - 饮料乳品 - 乳品，概念板块涵盖休闲食品、国产乳业、多胎概念、核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为5.86亿元，在行业19家公司中排名第18，远低于行业第一名伊利股份的903.41亿元和第二名光明乳业的182.31亿元，也低于行业平均数74.69亿元和中位数13.14亿元 [2] - 2025年三季度净利润为6978.31万元，行业排名第7，行业第一名伊利股份净利润达104.2亿元，第二名新乳业为6.41亿元，行业平均数为6.2亿元，中位数为4640.77万元 [2] - 2025H1总营业收入3.53亿元，同比下降2%，归母净利润0.41亿元，同比下降13% [5] - 2025Q2业绩有所改善 [5] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为9.87%，低于去年同期的10.38%，远低于行业平均的41.11% [3] - 2025年三季度毛利率为26.25%，虽较去年同期的28.06%有所下降，但高于行业平均的24.79% [3] - 2025Q2毛利率同比增长1个百分点至27.46% [5] 业务亮点 - 2025H1浓缩乳制品营收2.68亿元，同比增长4%，炼乳销售同比修复 [5] - 2025H1椰品营收0.37亿元，同比增长97%，Q3原料价格下行叠加海南厂房投产预期，产能压力缓解后有望持续贡献增长动力 [5] - 产品结构优化利好毛利，后续奶粉原料以国产粉为主对冲进口粉价格压力 [5] 渠道发展 - 2025H1经销渠道营收2.25亿元，同比增长2%，公司推进经销渠道加密 [5] - 2025H1直销渠道营收0.84亿元，同比增长42%，古茗等大客户增量显著 [5] - 公司推进开发会员制商超渠道 [5] 股东与治理 - 公司控股股东为泰安锡安食品科技有限公司，实际控制人为李作恭、李学军、李锡安 [4] - 董事长李锡安，1977年3月出生，澳大利亚国籍，Macquarie University硕士学位，2024年薪酬为80.73万元，较2023年的78.59万元增加2.14万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.7万，较上期减少14.02% [5] - 户均持有流通A股数量为6748.83股，较上期增加16.30% [5] 机构观点 - 华鑫证券预计公司2025-2027年EPS分别为0.81元、0.92元、1.06元，维持"买入"投资评级 [5]

公司产能扩张进展 - 公司海南新增年产5000吨生产线正在进行二期厂房建设 [2] - 该生产线预计于明年中期能够正式投产 [2]

行业出口表现 - 2025年9月全国酒、饮料和精制茶制造业出口货值为24.9亿元，同比增长21.6% [1] - 2025年1-9月全国酒、饮料和精制茶制造业累计出口货值为179.2亿元，累计同比增长2% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的饮料乳品相关上市公司包括承德露露、阳光乳业、皇氏集团、贝因美、西部牧业、品渥食品、熊猫乳品、三元股份、光明乳业、妙可蓝多、伊利股份、李子园 [1] 相关研究报告 - 信息参考了智研咨询发布的《2025-2031年中国饮料行业市场运营格局及未来前景分析报告》 [1]

股价表现与资金流向 - 10月29日盘中股价下跌2.00%至25.92元/股，成交额2733.53万元，换手率0.91%，总市值32.14亿元 [1] - 主力资金净流入95.90万元，特大单买入155.69万元（占比5.70%），大单买入478.81万元（占比17.52%）同时卖出538.59万元（占比19.70%） [1] - 公司今年以来股价上涨3.23%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌0.61%、3.50%和10.31% [1] - 今年以来已3次登上龙虎榜，最近一次为4月8日 [1] 公司基本面与股东情况 - 2025年1-9月实现营业收入5.86亿元，同比增长3.00%，但归母净利润7170.65万元，同比减少8.17% [2] - 截至9月30日股东户数为1.70万，较上期减少14.02%，人均流通股增至6748股，较上期增加16.30% [2] - A股上市后累计派现2.05亿元，近三年累计派现1.61亿元 [3] 业务构成与行业分类 - 公司主营业务为浓缩乳制品的研发、生产和销售以及乳品贸易，收入构成为浓缩乳制品76.14%、乳品贸易11.57%、椰品10.44%、其他1.85% [1] - 公司成立于1996年1月3日，于2020年10月16日上市 [1] - 所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-乳品，概念板块包括休闲食品、国产乳业、多胎概念、小盘、融资融券等 [1]

公司市场地位与核心业务 - 熊猫乳品炼乳是国内市场第一的国产炼乳品牌 [1] - 公司2025年上半年浓缩乳制品销售约1.6万吨，同比增长3.6% [1] - 公司2025年上半年椰品销售4176吨，同比增长113.7% [1] 公司发展战略 - 公司将继续聚焦主业，促进已有研究成果转化应用、形成内生增长力 [1] - 公司积极寻求第二增长曲线，适时通过外延并购、投资入股等方式拓展新的业务 [1]