值得注意的是，现制茶饮终端价格战正盛，作为浓缩乳制品供应商，熊猫乳品68.7%的收入依赖该领域，订单量 受到明显压缩。对于B端价格战以及竞争格局，熊猫乳品称，竞争可能继续加剧，头部乳企在加大ToB投入，目前 主要依靠大客户起量。公司优势在于流通渠道，大客户、工业客户方面也在持续寻找机会。 但自2024年以来，熊猫乳品的业绩便持续承压。2024年实现营收约为7.64亿元，同比下降19.29%；实现归母净利 润约为1.02亿元，同比下降5.98%。 此外，熊猫乳品面临一定现金流压力。报告期内，熊猫乳品的经营活动产生的现金流量净额为-0.27亿元，与2024 年同期的0.65亿元相比由正转负，显示出公司在经营活动中的现金回笼能力有所减弱。应收账款中，熊猫乳品前 五大客户的应收账款占应收账款总额的68.32%。 中国食品产业分析师朱丹蓬表示，"熊猫乳品作为上游的供应商，受到原料波动的影响是最大的，无论下游终端市 场、品牌的变化，还是成本的上升，对其影响都是非常巨大的。这种模式单一、产品单一、客户单一、渠道单 一，缺乏核心竞争力，护城河也不够深、不够宽"。 近日，在分析师会议上，"炼乳第一股"熊猫乳品就半年度业绩回答了 ...

股权变动情况 - 公司控股股东及实际控制人及其一致行动人合计持股比例由47.4516%下降至46.7383%，权益变动触及1%整数倍 [1] - 实际控制人的一致行动人陈秀琴减持499,970股，陈秀芝减持381,500股 [1] - 本次权益变动涉及A股884,470股，减持比例0.7133% [2] 减持计划执行情况 - 陈秀芝计划减持1,200,000股（占总股本0.9677%），目前已减持381,500股，减持计划尚未履行完毕 [2] - 本次减持情况与此前披露的减持意向一致，减持数量在计划范围内 [2] 公司实际控制人及关联关系 - 公司实际控制人为李作恭、LI DAVID XI AN（李锡安）、李学军，其中LI DAVID XI AN为澳大利亚国籍 [2] - 李作恭、LI DAVID XI AN、李学军为父子及兄弟关系，陈秀芝为李作恭配偶姐姐，属于关联人 [3] 公司IPO及募资情况 - 公司于2020年10月16日在深交所创业板上市，发行3,100万股，发行价10.78元/股，保荐机构为中信证券 [3] - 首次公开发行募集资金总额33,418.00万元，净额27,780.00万元，较原计划少27,458.91万元 [3] - 原计划募集资金55,238.91万元，用于苍南年产3万吨浓缩乳制品生产项目、济阳二期年产2万吨浓缩乳制品项目及营销和应用中心项目 [3] - 发行费用合计5,638.00万元，其中保荐及承销费3,625.54万元 [3]