抽水蓄能发电行业核心观点 - 抽水蓄能是当前技术最成熟、全生命周期碳减排效益最显著、经济性最优且最具大规模开发条件的电力系统绿色低碳清洁灵活调节电源 [1][4] - 2024年我国抽水蓄能电站累计装机容量58.47GW，新增7.07GW，发电量608.9亿千瓦时；预计2025年累计装机容量73.07GW，新增14.6GW，发电量882.1亿千瓦时 [1][4][6] - 抽水蓄能电站经营规模2024年228.9亿元，预计2025年331.8亿元 [6] - 行业集中度高，参与主体多为电网公司和国企，如华能集团、中国电建等 [16][18] 抽水蓄能发电行业定义及技术分类 - 抽水蓄能发电产业是利用水能进行能量储存和释放的电力储能技术产业 [2] - 电储能是目前最主要的储能形式，可分为电化学储能和机械储能 [2] 抽水蓄能发电行业发展现状 - 抽水蓄能与风、光、核、火等能源配合效果最好，是重要的新能源基础设施 [4] - 我国抽水蓄能与美国、德国、法国、日本、意大利等发达国家相比仍有较大差距 [4] - 2024年SFC变频启动设备市场规模1.66亿元，预计2025年2.16亿元 [10] 抽水蓄能发电行业产业链 上游-机电设备 - 主要包括水轮机、发电机、水泵、主变压器、压缩空气系统、监控系统等 [8] 中游-电站建设与运营 - 通过调峰服务、容量电价等机制获取稳定收益 [4] 下游-电网系统 - 2023年我国电网投资规模6600亿元，其中电网工程投资5277亿元 [12] - 抽水蓄能电站是智能电网建设的关键支撑 [12] 抽水蓄能发电行业政策环境 - 《抽水蓄能中长期发展规划(2021-2035年)》提出到2025年投产总规模翻一番，2030年达120GW [15] - 《"十四五"可再生能源发展规划》明确2025年全国抽水蓄能电站装机容量6200万千瓦 [15] - 2025年《抽水蓄能电站开发建设管理办法》提出坚持"生态优先、需求导向、优化布局、有序建设"原则 [15] 抽水蓄能发电行业竞争格局 主要企业 - 华能集团参与湘乡抽水蓄能电站等项目，总投资80亿元 [19][20] - 中国电建承担"十四五"85%以上勘测设计工作，云阳抽水蓄能电站总装机120万千瓦 [21][23] - 中国能建覆盖15省总装机超3320万千瓦，计划总投资2300亿元 [18] 抽水蓄能发电行业发展趋势 - 智能电网和电力电子技术推动新型抽水蓄能技术与传统技术融合 [24] - "一带一路"倡议下行业进军国际市场 [24] - 持续向高效、环保、智能化方向迈进 [24]

储能行业近期动态 - 多家企业宣布中标储能相关项目或签订供货协议，涉及订单规模超21GWh [1] - 2025全球用户侧储能产业价值峰会暨应用示范展将于6月启幕，构建用户侧储能项目示范、采购对接平台 [1] 储能电芯采购 - 中车发布2025年度储能电芯框架协议采购中标候选人，楚能新能源、海辰储能、瑞浦兰钧、赣锋锂电、天合储能5家企业入围 [2] - 采购314Ah储能电芯，数量为2995200块，要求投标人近三年有314Ah及以上电芯供货 [3] 储能系统采购 - 中国华电集团6GWh磷酸铁锂电化学储能系统框架采购，6个中标候选人和3个备选候选人入选 [4] - 中标均价0.4751元/Wh，最高价0.486元/Wh（海博思创），最低价0.4583元/Wh（易事特） [4] - 采购包括0.5C、0.25C磷酸铁锂电化学储能系统，电池单体容量≥314Ah [5] 国际储能项目 - 运达股份联合洪都拉斯EQUINSA中标中美洲首个储能项目，规模75MW/300MWh [6] - 运达股份此前与洪都拉斯签署两国建交以来首个新能源领域合作谅解备忘录 [7][9] 企业战略合作 - 海辰储能与智光储能签订2025-2026年度电芯战略采购协议，预计采购总量15GWh [8] - 海辰储能2024年至今已签订7个储能订单，总规模37.68GWh，包括与三星物产10GWh合作项目 [10] 行业订单汇总 | 日期 | 合作/招标单位 | 内容 | 规模 | | --- | --- | --- | --- | | 2025年3月17日 | 智光储能 | 电芯战略采购 | 15GWh | | 2025年1月8日 | 三星物产 | 储能系统项目 | 10GWh | | 2024年12月7日 | Lightsource bp | Woolooga BESS项目 | 640MWh | | 2024年12月3日 | 麟北煤业 | 储能设备 | 5MW/10MWh | | 2024年12月9日 | 龙源电力 | 液冷电池系统 | 600MWh | | 2024年10月24日 | Hydro-Québec | 液冷储能系统 | 5MWh | | 2024年8月27日 | 中国电气装备 | 电芯集采 | 3.43GWh | | 2024年6月18日 | Jupiter Power | 电池储能系统 | 3GWh | | 2024年5月29日 | 中国石油济柴 | 液冷储能系统 | 5MWh | | 2024年1月12日 | Powin | 储能电池框架 | 5GWh | [10]

文章核心观点 中国华电集团2025年磷酸铁锂电化学储能系统框架采购评标结果公示，6家企业入围中标候选人，3家作为备选入围，还介绍了各企业投标报价、业绩等情况，同时公布了异议、投诉渠道及联系方式，此外提及第十三届储能国际峰会暨展览会相关信息 [1][2] 华电储能系统采购项目情况 - 采购容量约6GWh，包括0.5C、0.25C磷酸铁锂电化学储能系统供货及指导安装，电池单体容量≥314Ah，整体质保5年 [1] - 67家企业投标，66家有效报价，报价范围0.4563 - 0.5455元/Wh，平均报价0.4872元/Wh，超80%企业报价低于0.5元/Wh [1] - 中车株洲所、电工时代、阳光电源、特变电工、易事特、国电南自6家企业入围中标候选人，华电科工、海博思创、比亚迪三家作为备选入围 [2] 中标及备选候选人企业情况 中车株洲电力机车研究所有限公司 - 排序1，投标报价281645.9500万元，质量、工期等满足要求 [2][3] - 有效合同业绩≥1GWh，有乌兰察布300MW/1200MWh项目、远东河北200MW/800MWh项目等业绩 [3][4] 山东电工时代能源科技有限公司 - 排序2，投标报价281957.6688万元，质量、工期等满足要求 [2][5] - 有效合同业绩≥1GWh，有华电国际莱城发电厂项目、山东华电莱州项目等业绩 [5] 阳光电源股份有限公司 - 排序3，投标报价288396.1000万元，质量、工期等满足要求 [2][6] - 有效合同业绩≥1GWh，有新疆华电凯升项目、贵州华电罗甸乌江水电项目等业绩 [6] 特变电工新疆新能源股份有限公司 - 排序4，投标报价288069.1600万元，质量、工期等满足要求 [2][8] - 有效合同业绩≥1GWh，有若羌县若羌河项目、山东省聊城市莘县观城镇项目等业绩 [8] 易事特集团股份有限公司 - 排序5，投标报价274995.0000万元，质量、工期等满足要求 [2][9] - 有效合同业绩≥1GWh，有新疆华电天山北麓基地项目、储能系统配套设备框架采购项目等业绩 [9] 国电南京自动化股份有限公司 - 排序6，投标报价287704.5597万元，质量、工期等满足要求 [2][10] - 有效合同业绩≥1GWh，有青海华电海西托格若格项目、“全国一体化算力网络”和林格尔数据中心集群项目等业绩 [10] 中国华电科工集团有限公司 - 排序7，投标报价284288.0000万元，质量、工期等满足要求 [2][11] - 有效合同业绩≥1GWh，有新疆华电天山北麓基地项目、中核怀仁共享储能一期项目等业绩 [11] 北京海博思创科技股份有限公司 - 排序8，投标报价291600.0000万元，质量、工期等满足要求 [2][13] - 有效合同业绩≥1GWh，有新疆华电天山北麓基地项目业绩 [13] 比亚迪汽车工业有限公司 - 排序9，投标报价287049.0000万元，质量、工期等满足要求 [2][14] - 有效合同业绩≥1GWh，有中核田湾项目、中核汇能龙安区独立共享储能项目等业绩 [14] 异议、投诉渠道及联系方式 异议渠道及方式 - 投标人或利害关系人对评标结果有异议，在中标候选人公示期间通过华电集团电子商务平台投诉异议系统提出，按平台提示操作 [15] 投诉渠道及方式 - 认为采购活动不符合法律法规，自知道或应当知道之日起10日内通过华电集团电子商务平台投诉异议系统提出，按平台提示操作 [16] 联系方式 - 招标人是中国华电集团物资有限公司，地址宣武门内大街2号，联系人张梦群，电话010 - 83565801，邮箱zhangmengqun@chd.com.cn [17] - 招标代理机构是华电招标有限公司，地址北京市西城区宣武门内大街2号，联系人李文林，电话010 - 83565763，邮箱liwenlin@chd.com.cn [18] 第十三届储能国际峰会暨展览会情况 - 2025年4月10 - 12日在首都国际会展中心召开，展览面积超16万平米，预计800 + 头部企业参展，500 + 新品发布，吸引专业观众超20万人次 [19] - 同期规划40 + 主题论坛，邀请400 + 核心政策制定者等，100 + 国际合作单位共谋储能发展新机遇 [19]

报告行业投资评级 - 机械设备行业评级为"强于大市" [3] 报告核心观点 - AI算力投资回溯上游趋势明确 产业链投资逻辑正沿"下游应用反哺—中游代工扩容—上游设备先行"的传导路径展开纵深演绎 [2][3] - 3月迎来机器人新势力卡位战 人形机器人产业拐点明确 具备全栈技术储备与生态协同能力的跨界厂商加速入局 [1][3] - 新能源设备领域政策组合拳倒逼电力系统灵活性改造 光伏板块有望迎来"政策预期+需求前置"行情 [3] - 半导体设备厂商业绩弹性和估值溢价有望持续超预期 设备端"技术迭代+国产替代"双主线持续推行 [3] 分章节内容总结 机械设备板块表现 - 本周沪深300指数下跌2.22% 机械设备板块下跌2.43% 在申万一级行业中排名22/31 [3][10] - 近三月机械子版块总体表现优于大盘 本周4个子版块跑赢大盘 [3][10] - 工程机械整机板块领涨 涨幅达3.67% 楼宇设备和轨交设备Ⅲ分别上涨0.23%和下跌0.71% [3][10] - 机械设备行业PE-TTM估值下降2.28% 机床工具估值下降5.29% 磨具磨料下降2.62% 制冷空调设备下降4.16% [17][21] 人形机器人发展动态 - 赛力斯入选重庆首批具身智能机器人项目 有望依托华为生态优势开启后发超车 [3] - 小米人形机器人CyberOne预计3-4月在亦庄展示最新进展 集团已整合米家生态链供应商资源实现机器人全产业链覆盖 [3] - 奇瑞汽车及子公司近两月在机器人领域出手频繁 1月成立"墨甲智创机器人科技"与"芜湖瑞祥智能机器人" 2月成立"芜湖艾蔓智能装备" [2] - 亦庄计划两年内释放万台具身机器人应用机会 在两年内释放超万台、近50亿元具身机器人应用机会 [28] - 我国人形机器人自主站立控制技术取得新突破 上海人工智能实验室联合上海交通大学等机构发布创新算法技术 [30] AI算力与半导体设备 - 阿里巴巴宣布未来三年投入3800亿元建设云与AI基础设施 [3] - 国内主流半导体设备厂2024年业绩快报呈现营收增速与订单能见度双升态势 [3] - 三星与长江存储就混合键合专利达成协议 将用于下一代NAND开发 计划2025年下半年量产V10 NAND 堆叠层数达420-430层 [31] - 英特尔ASML首批两台High-NA EUV设备已投产 新型光刻机仅需一次曝光和个位数处理步骤即可完成旧款机器需要三次曝光和约40个步骤的工作 [33] - 12月全球半导体销售额569.7亿美元 同比增长17.1% 中国半导体销售额155.3亿美元 同比增长2.6% [73] 新能源设备发展 - 《2025全年能源工作指导意见》叠加新一期领跑者项目落地在即 政策组合拳倒逼电力系统灵活性改造 [3] - 3月组件排产预计环比增长25% 龙头胶膜企业订单预计环比增长超过20% [3] - 华电19.24GW新能源基地开工 总投资约800亿元 新能源装机占比达85% [39] - 1月新能源汽车销量94.4万辆 同比增长29.4% 新能源汽车零售渗透率达41.5% [62] - 专家预计全固态电池将于2030实现量产 2027年进入装车阶段 [35] 企业业绩表现 - 中微公司2024年营业收入约90.65亿元 同比增长44.73% 刻蚀设备收入约72.77亿元 同比增长54.73% [44] - 拓荆科技2024年预计营业收入41.03亿元 同比增长51.70% [46] - 盛美上海2024年营业收入56.18亿元 同比增长44.48% 净利润11.53亿元 同比增长26.65% [48] - 富创精密2024年营业总收入30.42亿元 同比增长47.24% [47] - 华海清科2024年营业总收入34.14亿元 同比增长36.12% 归母净利润10.2亿元 同比增长40.99% [48] 行业数据跟踪 - 12月工业机器人产量7.1万套 同比增长36.7% 服务机器人产量91.9万套 同比增长5.8% [52] - 12月金属成形机床产量同比增长14.3% 金属切削机床产量同比增长35% [59] - 1月挖机开工小时数66.2小时 同比下降17.2% [59] - 12月集成电路产量同比增长12.5% 光电子器件产量同比增长10.9% 微型计算机设备产量同比增长8.9% [78][80] - 12月光伏新增装机容量6196万千瓦 [70]

市场情绪与交易策略 - 技术派应避免贪婪、恐惧和预测，专注于跟随和应对市场变化 [1] - 当前市场呈现"股债双牛"格局，股市交易"预期"而债市交易"现实" [3][4] 资金面与货币政策 - 央行单日净回笼3084亿元，但资金面仍保持均衡宽松状态，DR001报1.33%、DR007报1.6% [3] - 银行间回购市场R001成交量达75907.22亿元（占比91.17%），R007利率上升2bp至1.78% [4] - 同业存款利率自律管理倡议出台，要求银行不得高价吸收同业资金以防止空转套利 [7] 宏观经济数据 - 10月出口同比大增12.7%（前值2.4%），贸易顺差扩大至957.2亿美元（前值817.1亿） [5] - 进口同比下降2.3%，与出口形成明显分化 [5] 金融市场表现 - A股沪指单日涨幅超2%，逼近3500点关口 [7] - 国债期货主力合约普涨，10年期品种涨0.11%，2年期合约创102.566元历史新高 [7] - 10Y国债活跃券收益率下行1.2bp至2.1130%，30Y国债收益率降2bp至2.2750% [5][10] 市场资金动向 - 融资余额创3年新高，10月个人新开户数量达9年峰值 [7] - 股基与债基呈现跷跷板效应，权益市场升温吸引资金"跑步进场" [7] 国际事件影响 - 特朗普当选或导致美联储降息路径放缓，交易商押注2025年年中结束降息周期 [7] - 马斯克要求台湾供应商搬迁，其个人财富单日增长209亿美元 [7]