福建省聚焦绿色低碳赛道主动"出招"，加速推进新能源发展，为当地全面绿色转型注入强劲动力。 多地出招支持新能源发展 中共福建省委、福建省人民政府近日印发《关于加快福建经济社会发展全面绿色转型的行动方案》（以 下简称《行动方案》）。 《行动方案》明确，将大力发展非化石能源作为核心任务之一，具体包括推动陆上风电升级改造，加快 近海海上风电项目建设，稳妥推进闽南海上风电基地开发，同时安全有序发展核电，稳妥推进漳州核 电、宁德核电项目建设，探索利用核能供汽供热。 推进能源绿色低碳转型 《行动方案》不仅明确了发展方向，更设定了清晰的阶段性目标。在总体规划方面，《行动方案》指 出，到2030年，福建省将实现重点领域绿色转型深入推进，绿色生产方式和生活方式普遍推行，主要资 源利用效率进一步提升，经济社会发展全面绿色转型取得显著成效；到2035年，绿色低碳循环发展经济 体系更加成熟，绿色生产方式和生活方式成为社会自觉，主要资源利用效率达到国际先进水平，经济社 会发展全面进入绿色低碳轨道，在碳排放达峰后实现稳中有降。 围绕能源绿色低碳转型这一核心任务，《行动方案》从三方面制定了具体实施路径： 一是加强化石能源清洁高效利用。"十四 ...

央视网消息：连日来，各地一批"十四五"重点工程稳步推进。 记者从交通运输部了解到，"十四五"时期，中国城市轨道交通、常规公交、慢行交通网络融合发展。目前全国共有54个城市开通运营城市 轨道交通线路331条，运营里程约1.1万公里，居世界首位。每天有1亿人次乘坐轨道交通高效通勤。 昌九高铁全线最长的转体桥连续梁近日成功完成转体。昌九高铁桥梁、隧道占比超80%，是国家"八纵八横"京港通道的重要组成部分。 世界最大直径高铁隧道——崇太长江隧道顺利突破8000米大关，抵达长江主航道。崇太长江隧道全长14.25公里，连接上海崇明与江苏太 仓，设计时速350公里。建成后将大幅缩短上海大都市圈、南京都市圈和合肥都市圈的时空距离。 西延高铁330千伏供电工程项目负责人康海伦称："西延高铁供电工程延安段新建输电线路242千米、铁塔414基、330千伏牵引变电站两 座。" 重点电力规划项目陆续完工。广西南宁抽水蓄能电站输水系统工程，引水水道充水日前一次完成，今年内建成投产后，每年最多可消纳清 洁能源25亿千瓦时。 中国首个海上二氧化碳封存示范项目恩平15-1油田碳封存项目，累计封存二氧化碳突破1亿立方米。该项目位于珠江口盆地，是 ...

投资评级 - 维持"买入"评级 目标价未明确提供[4][5] 核心财务表现 - 2025年上半年营业收入33亿元 同比增长13.38%[1] - 2025年上半年归母净利润8.32亿元 同比大幅增长32.93%[1] - 第二季度归母净利润4.58亿元 同比增长34.3%[1] - 调峰水电发电量43.5亿千瓦时 同比增长23.3%[3] 业务发展状况 抽水蓄能业务 - 抽水蓄能投产装机规模达1028万千瓦[2] - 在建抽水蓄能电站10座 总装机容量1200万千瓦[2] - 梅蓄一期电站自2024年10月起参与电力现货市场交易[2] - 南方区域电力现货市场于2025年6月29日转入连续结算试运行[2] 新型储能业务 - 新型储能投产装机规模65.42万千瓦/129.83万千瓦时[3] - 2025年上半年新建3座电化学储能电站投产: - 云南文山丘北项目(200MW/400MWh) - 海南临高项目(20MW/40MWh) - 湖南中南水泥厂配储项目(5.1MW/14.7MWh)[3] 盈利驱动因素 - 调峰水电来水增加带动发电量提升[1][3] - 梅蓄一期现货市场收入增加[3] - 云南丘北储能电站投产带来新型储能收入增长[3] 财务预测 - 上调2025-2027年归母净利润预测至13.5/15.3/19.1亿元[4] - 预计2025-2027年EPS分别为0.42/0.48/0.60元[4] - 对应PE估值27.9/24.6/19.7倍[4] - 预计2025年营业收入70.69亿元 同比增长14.51%[4] 行业地位 - 全国抽水蓄能装机6129万千瓦 其中2025年上半年新增283万千瓦[2] - 公司在抽水蓄能领域保持重要市场地位[2]

抽水蓄能业务 - 抽水蓄能电站执行两部制电价机制 包括容量电价和电量电价 区别于常规水电站盈利模式 [2] - 2025年安排固定资产投资99亿元 其中90.89亿元用于电源基建投资 主要投向抽水蓄能及电化学储能电站开发建设 [2] - 2030年我国抽蓄投产装机预计达1.2亿千瓦 2035年达4亿千瓦 行业保持良好发展趋势 [2] - 梅蓄二期全部机组投产后即入市 新投产机组采用"投产即入市"模式 [8] - 惠州中洞抽蓄项目预计2026年底首台机组投产 2027年上半年全容量投产 项目建设存在不确定性 [10] 新型储能业务 - 新型储能示范电站以租赁收入为主 电价机制和商业模式尚不健全制约大规模发展 [4][9] - 公司动态调整新型储能建设计划 原规划200万千瓦 目前已完成及在建130余万千瓦 [9] - 通过公开招投标确定电池供应商 中汽新能（原青岛力神）为供应商之一 [3] - 新型储能具备布局灵活 毫秒级响应 建设周期短优势 提供中小规模 超短时调节服务 [8] 技术发展与国际合作 - 虚拟电厂平台已完成建设 具备规模化负荷接入能力 正推进五省区及宁夏区域资源接入 [8] - 配合开展乌兹别克斯坦 柬埔寨 格鲁吉亚等境外抽蓄项目前期工作 国际业务处于起步阶段 [6] 财务与经营 - 梅蓄一期电站上半年净利润1.18亿元 同比增加因电力现货市场及成本费用变动综合影响 现货收益全额计入当年利润 [4] - 折旧政策详见半年报第71页 未提供具体年限 [4] - 董事会换届工作延期 尚在积极筹备中 [7] 战略规划 - 抽水蓄能与新型储能根据电力系统需要合理布局 两者均发挥重要作用 [3] - 正在编制"十五五"规划 具体建设规模将以规划为准 [2][10] - 与南网科技不存在业务冲突 [10]

行业背景与政策支持 - 新型储能是支撑新型能源体系和新型电力系统的关键技术 成为发展新质生产力的新动能之一 迎来历史性发展机遇 [1] - "双碳"目标引领能源革命 推动能源清洁低碳转型 [1][3] 河南许昌储能项目 - 许昌450兆瓦/600兆瓦时项目是河南省首座大型集中式储能电站 由河南投资集团与中国电气装备集团等企业联合投资建设 [3] - 项目一期总投资6.16亿元 恒丰银行提供5.2亿元信用额度 其中4.9亿元专项用于一期建设 [3] - 恒丰银行郑州分行已批复5个储能项目 授信总额达11.32亿元 投放2.15亿元 [3] 山东肥城储能项目 - 肥城市100兆瓦/400兆瓦时新型二氧化碳熔盐储能示范项目采用"二氧化碳储能+高温熔盐储热"技术 被列入国家能源局《第四批能源领域首台（套）重大技术装备名单》 [5] - 恒丰银行泰安分行为项目批复4.8亿元专项授信 首笔投放8000万元 [5] - 项目建成后将成为当地新型压缩二氧化碳储能产业化应用的"重要节点" 助力泰安打造"千万千瓦级储能之都" [5] 山东枣庄储能项目 - 枣庄滕州经济技术开发区分布式储能项目规模达494兆瓦时 恒丰银行创新推出"储能设备抵押+电费收益权监管+综合金融服务"模式 [8] - 恒丰银行枣庄分行为项目定制10年期融资方案 提供4.5亿元资金支持 [8] - 截至目前 恒丰银行在枣庄累计批复绿色相关授信84亿元 [8] 江苏连云港储能项目 - 连云港抽水蓄能电站项目总投资86.6亿元 总装机120万千瓦 预计2031年全面建成投产 [9] - 项目建成后年发电量约14亿千瓦时 年消纳清洁能源18.2亿千瓦时 是常规电化学储能电站的10倍以上 [9] - 恒丰银行南京分行为项目提供10亿元绿色项目贷款 [9] 云南昆明储能项目 - 云智储能电站是昆明市首个共享储能项目 建设规模为120兆瓦/240兆瓦时 采用"磷酸铁锂"技术路线 [13] - 项目投运后年平均充放电量预计可达3.5亿千瓦时 [13] - 恒丰银行昆明分行为项目提供1.8亿元专项授信 仅用10个工作日完成审批 [13] 金融服务模式创新 - 恒丰银行采用"股东担保+股权质押"双重增信模式破解项目融资难题 [3] - 推行"限时办结+平行作业"模式 搭建绿色审批通道 [5] - 通过多地的个性化金融服务实践 为储能产业高质量发展注入金融动能 [13]

以能源电力为例，过去二十年，国网浙江电力谋布局、促转型，让绿色能源流淌于山水之间，书写了支撑浙江经济社会高质量发展 的绿色答卷。那么，透过这张答卷，电力给我们渲染了怎样的一抹绿色？ 这一抹绿色，可以是阳光耀眼海风轻柔 八月的浙江，阳光耀眼，海风轻柔。浙西山岭之间，光伏矩阵如蔚蓝湖泊浸润群峰；东海碧波之上，巨型风机叶片悠然划破海风。 如今这番景象，以二十年前的视角来看，无疑是梦幻中的一幕。 安吉电炒茶集中区。吴梦璐/摄 我们都在讲绿色，绿色究竟是什么？ 在"两山"理念发源地浙江，绿色是当下最时尚的热词之一。在这里，绿色并非是口号，也并非用来装装门面。过去二十年，浙江践 行绿色发展理念，一张蓝图绘到底、一任接着一任干，生态文明建设走在全国前列，绿色低碳转型成果丰硕，能源清洁程度不断提高， 生态环境治理成效显著，人与自然和谐相处…… 如今的浙江，光伏矩阵在山海间铺展，风电集群于云端起舞。截至6月底，浙江光伏装机5947万千瓦，"逆袭"煤电成为省内第一大 电源。风电装机达到650万千瓦。光伏和风电的托举之下，全省可再生能源装机8567万千瓦，占电源总装机比历史性超过50%。 当浙江在电源结构上实现从煤电为主到新能源占 ...

01 抽水蓄能行业，传出重磅消息。 近日，国家电网新源控股有限公司（下称"国网新源"）增资扩股项目在北京产权交易所签约。本次募资 金额达到365亿元，创下国资产权交易现金募资规模之最，同时也是国内2025迄今最大一笔私募股权投 资。 本次投资阵容也颇为"豪华"，中国石油、中国人保、皖能集团、农银投资、交银投资、中银资产、中信 金融资产、海港人寿、皖能资本、川投资本等大型央国企和金融机构均参与增资。 值得注意的是，国网新源增资扩股项目正式签约的消息披露后，国家电网新事业部国网抽蓄事业部也在 近日正式成立运行。 据"电网头条"消息，国家电网在7月24日召开的2025年下半年重点工作推进会后，国家电网各单位认真 落实会议部署推进下半年工作，其中便包括"国网抽蓄事业部（新源集团、新源控股）"。 "我国抽水蓄能经历了消化吸收到国产化替代的转变。"国网抽蓄事业部（新源集团、新源控股）主任 （董事长）郭炬近日在接受《中国电力报》专访时曾表示。事实上，我国抽水蓄能领域规模化投产和运 营实践时间较短，早期相关技术研究未起步时，设备全部依靠进口，但价格高昂，且关键部件的供货周 期有时需要3至6个月。 2003年，国家电网和各有关 ...

募资情况 - 国网新源控股有限公司通过增资扩股项目募资365亿元 创下国资产权交易现金募资规模之最 [3] - 投资方包括中国石油 中国人保 皖能集团 农银投资 交银投资 中银资产 中信金融资产 海港人寿 皖能资本 川投资本等大型央国企和金融机构 [3] - 募集资金将全部投入抽水蓄能项目建设 预计可撬动项目投资超3000亿元 [5] 抽水蓄能行业地位 - 截至2023年底全球已投运电力储能项目累计装机规模2.89亿千瓦 其中抽水蓄能1.79亿千瓦 占比62% [5] - 截至2024年底中国抽蓄累计装机容量突破5700万千瓦 占全球总量的40% 连续9年稳居世界第一 [5] - 国家电网在运 在建抽蓄电站75座 容量9404万千瓦 成为全球抽蓄运营规模最大的企业 [7] 国家电网抽蓄业务进展 - 2024年上半年新投产辽宁清原抽水蓄能电站和浙江宁海抽水蓄能电站 其中辽宁清原总装机容量180万千瓦 [7] - 2024年上半年抽水蓄能新增装机容量257.5万千瓦 完成年度投产任务的70% [7] - 预计2024年底在运抽水蓄能和调频水电装机规模达5900万千瓦以上 相当于超2.5个三峡电站装机规模 [7] 抽水蓄能技术特点 - 抽水蓄能电站具备调峰 调频 调相 系统备用等六大功能 覆盖分钟 小时 日甚至是周级调节时间尺度 [7] - 抽水蓄能电站既是电源又是负荷 而常规水电站只承担发电任务 [7] - 100万千瓦规模的抽蓄电站建设周期长达7-8年 需要投入大量资金 [8] 国网新源运营数据 - 2024年上半年抽水蓄能电站累计发电 抽水共53501次 发电 抽水电量共626.23亿千瓦时 综合利用小时数1485小时 [8] - 公司是国家电网旗下抽水蓄能和常规水电业务开发 投资 建设和运营的主体 [8]

抽水蓄能电站运行情况 - 南方区域抽水蓄能电站机组启动次数上半年首次突破2.4万次，同比增长24.1%，创历史新高 [1] - 7座抽蓄电站共34台机组，总规模1028万千瓦，调节能力超2000万千瓦，为电力系统增加近10%调节能力 [1] - 上半年累计调节电量121.1亿千瓦时，相当于1100多万居民半年用电需求 [1] 新能源并网与调节能力提升 - 新能源渗透率提高导致电力系统需更高调节能力，抽蓄机组需更精准灵活响应调用指令 [3] - 粤港澳大湾区31台抽蓄机组通过集控平台远程控制，单值班员设备控制规模达240万千瓦，为传统模式2-3倍 [3] - 机组短时运行次数大幅增加，反映抽蓄电站促进新能源并网的调节能力加速提升 [3] 运行模式创新与场景适配 - 海南琼中抽蓄电站调整运行模式为"白天抽水、夜间发电"，适配光伏发电消纳和新能源汽车错峰充电需求 [3] - 传统"白天发电、夜间抽水"模式转变为适应新型电力系统构建需求的新运行方式 [3] 数智化运维与迎峰度夏表现 - 第三代抽水蓄能人工智能数据分析平台实时采集40多万个设备数据，运用9000多个算法进行精准健康诊断 [4] - 6月以来34台机组保持安全运行，单日最大调节电量达1.01亿千瓦时，启动频次同比大幅增加 [4]

行业新闻 - 市场监管总局批准发布28项国家标准，其中交通能源领域涉及水路旅客运输、道路交通标志、乘用车燃料消耗量评价等12项标准，船舶领域涉及软梯、螺旋桨等14项标准，车用乙醇汽油领域发布2项标准[4] - 国家能源局召开风电和光伏发电资源普查试点中期工作会议，推进《风电和光伏发电资源普查试点工作方案》实施[4] - 国家矿山安全监察局明确矿山"五职"矿长和"五科"相关人员范围，覆盖井工煤矿、露天煤矿等四类矿山[4] 企业新闻 - 国家电网上半年新增抽水蓄能装机257.5万千瓦，完成年度目标的70%，投产辽宁清原、浙江宁海2座电站[5] - 南方电网22个迎峰度夏工程投产，线路总长1.1万千米，新增变压器容量295.69万千伏安，最高负荷达2.4亿千瓦（同比+6.1%），预计今夏峰值2.7亿千瓦[5] - 中国石油西南油气田盐亭天然气处理厂投产，为国内首座全链条多工况深冷处理厂，技术路线和工艺复杂度达国际领先水平[5] - 大有能源拟转让子公司铁生沟煤矿剩余58.65万吨产能置换指标[7] 地方新闻 - 安徽537个重大项目开工，总投资3240.8亿元，年度投资669.1亿元，其中制造业项目312个（占比超50%），基础设施项目80个（占比近30%）[7] - 江西南昌投运首座"光储充放检调"一体化超级充电站，推动新能源充电基建升级[7] - 内蒙古34个独立新型储能电站开工，总装机1480万千瓦，为现有装机规模的1倍以上[9] 国际新闻 - 美国众议院通过"大而美"法案程序性投票，涉及大规模减税及支出[9] - 乌兹别克斯坦与阿塞拜疆将拓展新能源合作，推进绿色能源对欧出口项目[11] - 印尼计划2030年前将原油日产量提升至100万桶以增强能源安全[11]