航线网络与运力部署 - 海南航空计划于3月16日起正式开通济南—重庆—巴黎往返国际航线 [1] - 该航线计划每周执行两班 去程班期为每周一、周五 回程班期为每周二、周六 [1] 航班时刻与运营细节 - 去程航班计划北京时间20:55从济南起飞 23:30经停重庆 次日2:30从重庆起飞 当地时间7:30抵达巴黎戴高乐机场 [1] - 返程航班计划当地时间11:00从巴黎起飞 北京时间次日4:40经停重庆 7:00从重庆起飞 9:05抵达济南 [1] - 以上航班信息均以购票时实际查询为准 [1]

航线开通计划 - 海南航空计划于2026年3月16日起正式开通济南—重庆—巴黎往返国际航线 [1] - 该航线计划每周执行两班 去程班期为每周一、周五 回程班期为每周二、周六 [1] - 去程航班计划北京时间20:55从济南起飞 23:30经停重庆 次日02:30从重庆起飞 当地时间07:30抵达巴黎戴高乐机场 [1] - 返程航班计划当地时间11:00从巴黎起飞 北京时间次日04:40经停重庆 07:00从重庆起飞 09:05抵达济南 [1] 市场与战略意义 - 航线的开通将为山东及周边地区旅客往返法国提供便捷通道 进一步夯实中法“空中丝绸之路”互联互通根基 [1] - 作为连接黄河流域中心城市与欧洲核心枢纽的重要空中通道 该航线将为山东及周边地区与法国之间的经贸合作、产业联动搭建“空中快车道” [2] - 航线的开通将推动两地旅游资源互通、客源互送 助力“好客山东”品牌走出国门、走向欧洲 促进中法两国文化双向传播、深度交融 [2] 公司运营与网络 - 截至目前 海南航空已恢复、新开及计划运营北京、上海、深圳、海口、重庆、西安、长沙、广州、成都、兰州、宜昌、长春、琼海等城市出港的70余条国际及地区往返客运航线 [2] - 未来 海南航空将继续加快国际及地区航班的复航及开航工作 进一步满足旅客出入境的市场需求 [2] - 公司为旅客提供官网、App、微信公众号、小程序、服务热线95339、各直属售票处及授权代理等多种查询及购票渠道 [1] - 公司还提供预付费行李、机上升舱、商务套票等多元化产品 以满足不同旅客的出行需求 [1] 目的地与枢纽价值 - 巴黎是法国的首都 也是欧洲的政治、经济、文化、时尚与艺术中心 是全球重要的航空枢纽与经贸往来节点 [2] - 巴黎戴高乐国际机场为4F级国际机场 是欧洲主要的航空交通枢纽之一 其高效的中转体系与优质的地面服务 可无缝衔接欧洲各国航线 [2] - 巴黎戴高乐机场内设有中文指示牌、中文客服窗口及多语种自助服务终端 为华语乘客提供便捷的出行体验 [2] - 济南作为山东省省会 是重要交通枢纽和经济中心 与法国一直保持着较为密切的经贸往来和人员交流 [2]

春节后机票价格走势 - 春节假期后多条航线机票价格大幅“跳水”，不少航线票价不到1折 [1] - 2月27日，国航上海浦东至成都双流最低票价380元，东航上海浦东至武汉天河机票249元起，南航上海浦东至青岛胶东机票240元 [1] - 订票平台数据显示，上海至北京、三亚、哈尔滨、西双版纳等多条航线单程票价低至200元，北京飞三亚、广州飞北京票价约400元 [1] - 3月2日，西安飞往三亚的机票价格在350元至450元之间 [1] 三亚返程机票价格剧烈波动 - 春节返程高峰期间，三亚飞往北京、上海等核心城市的直飞航班经济舱几乎售罄，公务舱票价普遍超过8000元，最高达9990元 [25] - 2月22日至23日期间，三亚飞北京、上海的机票价格曾高达近万元 [8][10][25] - 2月27日，三亚飞往上海的航线最低价格为2700元，三亚飞北京的直达航线最低价格为4000元 [1] - 同期，三亚返回西安的机票价格处于高位，直飞低价在3500元左右，转机价格在2700多元 [4] - 3月5日之后，三亚返回西安的机票价格降至900元左右 [6] 航空公司应对措施 - 针对高价机票，航空公司表示春运期间价格受市场供需关系影响出现波动属于正常现象，经济舱票价均严格按备案价格体系执行 [25] - 为减缓游客回程压力，海南机场安排“第三批加班”，四大航空公司已全部增加海南航班 [25] - 中国国航新增加2月23日-25日海口美兰至北京首都、海口美兰至成都天府的航班 [25] - 东方航空增加2月24日至3月5日海口美兰至上海浦东航班，每日一班 [25] - 南方航空增加2月23日三亚凤凰至广州白云、2月24日广州白云至三亚凤凰各一班 [25] 市场供需与消费者反馈 - 春节返程高峰出现“离岛难”情况，部分网友在社交平台反映返程一票难求 [18] - 相关话题“三亚返程机票逼近万元”阅读量达2030.6万，讨论量2641 [8] - 另一相关话题“多少滞留三亚的人被自己穷笑了”阅读量达1亿，讨论量1.8万 [14] - 有消费者表示，一家五口从三亚返程的机票总价高达97850元 [18]

行业趋势：春节后民航市场进入传统淡季 - 2026年马年春节假期结束后，民航市场进入传统淡季周期 [1] - 与春节“一票难求”景象对比，国内多条热门航线机票价格出现大幅“跳水”，出现低至1折以下的“白菜价” [1] - 自2月23日（正月初七）客流高峰触顶后，国内航线机票价格开始显著回落 [1] - 预计至3月13日，机票均价将降至低点，整体降幅超过50% [1] - 即日起至3月底，错峰出游机票将持续维持低位 [1] 价格动态：热门航线票价普遍大幅回落 - 与2月15日-23日春节假期相比，当前至3月底的节后淡季，热门航线平均票价普遍回落10%-50% [4] - 北京-成都票价约578元，较春节期间下降32% [4] - 深圳-北京票价约762元，下降36% [4] - 广州-成都票价约451元，下降50% [4] - 上海-广州票价约460元，下降50% [4] - 上海-深圳票价约563元，下降35% [4] - 丽江-哈尔滨、南宁-福州等多条“高性价比”航线平均单程票价仅约500元 [4] - 部分航线机票价格甚至低于高铁二等座票价 [8] - 2月28日上海飞成都最低票价194元（平台补贴5元），相当于全价票0.7折，而上海到成都高铁二等座660元 [8] - 3月9日上海飞贵阳航班低至195元（平台补贴5元），相当于全价票0.9折，上海到贵阳高铁二等座约739元 [8] 区域市场：海南方向票价同步大幅回落 - 作为春节热门旅游目的地的海南方向，当前至3月底机票价格同步大幅回落 [4] - 北京-三亚直飞机票价格低至344元（不含税），平均支付价格较春节下降超六成 [4] - 北京-海口低至310元（不含税），均价下降58% [4] - 上海-三亚直飞价格低至均价479元，下降63% [4] - 上海-海口均价410元，下降61% [4] - 广州-三亚、桂林-三亚、重庆-海口等多条热门航线机票均价跌破500元 [5] - 近期从三亚飞往北京等地的机票价格也有所下降，2月27日三亚飞北京直达航线最低价格2787元，三亚飞上海直达航线最低价格2608元 [5] 市场供需与价格形成机制 - 价格剧烈波动主要源于市场供需关系的逆转 [8] - 春节假期结束后，返程务工客流已基本疏散，商务出行需求尚未全面启动，导致短期内航班座位供过于求 [8] - 航空公司通过大幅折扣来刺激客源 [8] - 受市场供需关系和客流需求波动影响，在平淡季期间航司会按照折扣销售 [9] - 淡季期间经济舱机票按2-3折销售，平季按4-5折，旺季按6-7折，个别市场需求最旺盛日期及航线按8折至全价销售 [9] 市场反应：错峰游热度提升 - 机票降价点燃了错峰游市场热度 [9] - 春节后首个工作日，国内出行市场热度不减 [9] - 同程旅行数据显示，60岁以上老年人酒店预订占比较去年同期增长超过30% [9] - 这一方面是春节假期“反向过年”热度的延续，另一方面也体现了银发族在价格敏感时段选择错峰出游的特点 [9]

春节后机票价格走势分析 - 春节假期结束后，多个热门目的地返程及去程机票价格均出现明显下降，降价趋势由市场供需关系和客流需求波动驱动 [1][2] - 航空公司对海南返程航班进行增班后，三亚、海口等地返程机票价格出现回落 [1] - 航司人士建议旅客通过提前购买往返双程机票、选择错峰出行或关注中转航班来降低出行成本 [1][4] 具体航线价格变动详情 - **海南返程航线**：三亚—北京航线票价在2月25日后快速回落，例如2月27日多个航班票价回落至约4000元，中联航KN5896票价降至3997元 [1]；海口—北京航线最低票价从2月25日的4190元降至2月27日的3157元 [2] - **其他热门返程航线**：哈尔滨—北京航线（以南航CZ8963为例）最低票价从2月25日的1700元降至2月28日的830元 [2]；揭阳—北京航线在2月28日出现少量1326元的经济舱折扣票，而2月25日经济舱售罄，公务舱票价为3820元 [2] - **去程航线价格跳水**：北京—三亚航线出现大幅折扣，2月25日多个航班有1.1折机票，最低票价400元，2月27日川航3U3313机票折扣低至0.9折，票价320元 [2]；北京—哈尔滨航线2月26日机票低至277元，远低于同日552元的高铁二等座价格 [3] 机票价格形成机制与折扣策略 - 航线的全价机票价格（公布运价）均严格落实民航局定价政策并进行备案 [3] - 机票在平淡季期间会按折扣销售，受市场供需和客流需求波动影响 [1][3] - 航司一般定价策略为：淡季经济舱按2-3折销售，平季按4-5折销售，旺季按6-7折销售，个别市场需求最旺盛日期及航线按8折至全价销售 [3] 消费者案例与价格对比 - 案例显示，北京—三亚航线（南航CZ6228）票价波动剧烈：游客孙曦2月16日出行机票含费为2980元，退改后花费1730元，而2月26日同航班含费票价仅为490元，较其两次购票金额分别下降约84%和72% [3]

节后机票价格走势 - 节后春运阶段（2月24日至3月13日）国内航线机票平均价格（不含税）约为950元，较春节假期平均价格回落约13% [1] - 国内航线机票均价自2月23日触顶后开始下行，至3月13日降至低点，整体降幅超过50% [1] - 即日起至3月底，错峰出游机票价格将持续维持低位 [1] 核心城市出发价格变动 - 从北京出发的机票平均价格在节后春运阶段回落约30% [1] - 从上海出发的机票平均价格在节后春运阶段回落约35% [1] - 从广州出发的机票平均价格在节后春运阶段回落约31% [1] 热门航线价格跳水实例 - 上海至海口、三亚、北海等航线票价已跌至200元以下 [1] - 北京至西安、琼海、武汉、三亚，以及上海至重庆、长沙、成都等航线均有300元左右的机票在售 [1] - 具体航线价格下跌幅度：北京至成都约578元（较春节下降32%）、深圳至北京约762元（下降36%）、广州至成都约451元（下降50%）、上海至广州约460元（下降50%）、上海至深圳约563元（下降35%） [6] - 丽江—哈尔滨、南宁—福州等多条“高性价比”航线平均单程票价仅约500元 [6] 平台实时票价示例 - 上海至海口航线出现191元、192元、200元等票价，部分航班经济舱折扣低至0.9折或1.0折 [2][4] - 上海至三亚航线出现190元、191元、200元等票价，部分航班经济舱折扣低至0.6折或0.7折 [4][5] - 平台提供机酒联订优惠，购买国内机票可立减20至30元 [2][4] 节后出行需求与预订情况 - 春节后淡季，国内热门飞行目的地前十名为：上海、北京、成都、广州、深圳、昆明、重庆、哈尔滨、杭州、三亚，海口亦跻身前十五 [6] - 截至2月25日，节后春运阶段国内航线机票预订量超过1840万张，较去年春运同期略有增长 [6] - 节后春运阶段出入境航线机票预订量超过370万张，较去年春运同期增长约9% [6]

春节后国内机票价格走势 - 春节过后，国内机票价格大幅回落，上海飞往三亚、西双版纳等航线单程票价低至200元，北京飞往三亚机票价格最低为400元左右 [2] - 从三亚飞往上海和北京的机票价格也出现下降，第三方订票平台数据显示，2月27日三亚飞往上海航线价格最低为2700元，三亚飞北京的直达航线最低价格为4000元 [4] 春节返程高峰期票价情况 - 今年春节返程高峰期，国内机票曾直逼万元大关，2月22日至23日期间，从三亚飞往北京、上海等核心城市的直飞航班经济舱几乎全部售罄，仅剩的公务舱票价普遍超过八千元，最高达9990元 [7] 航空公司运力与价格管理 - 为减缓游客回程压力，海南机场安排“第三批加班”，四大航空公司已全部增加海南航班，例如中国国航新增海口至北京、海口至成都航班，东方航空新增海口至上海浦东航班，南方航空新增三亚至广州、广州至三亚航班 [7] - 航空公司表示，春运期间机票价格受市场供需关系影响出现波动属于正常现象，所有国内航班经济舱票价均严格按备案价格体系执行，并通过内部系统实时监控票价波动以确保处于合理区间 [7] 近期出行预订与购票时机 - 根据华夏航空市场网络规划部副总经理的采访，从目前的预订情况来看，3月3日元宵节当天的整体航班预订率约为37%，对于计划在元宵节前后出行的旅客，当前是较为合适的购票时机 [7] 春节民航市场整体表现 - 春节期间，民航旅客运输量达2206.7万人次，日均达245.2万人次，为历年春节最高水平，日均旅客运输量较去年春节增长7.3% [8] - 春节期间，民航经济舱平均票价达1026.9元，同比2025年春节增长6.6%，同比疫情前的2019年春节也增长7.6%，扭转了国内经济舱平均票价在2024年和2025年持续下滑的趋势 [8] 海南地区机场运营数据 - 2月15日至2月23日期间，海南岛内海口美兰、三亚凤凰、琼海博鳌三大机场运输航班起降10623架次，完成旅客吞吐量192.56万人次，同比增长6.0%，货邮吞吐量6042吨，同比增长22.7%（按日均同比） [8]

春节后机票价格走势 - 春节假期结束后，国内多条热门航线机票价格大幅回落，例如上海飞往三亚、西双版纳等航线单程票价低至200元，北京飞往三亚最低票价约为400元 [1] - 从海南返程的机票价格亦显著下降，2月27日三亚飞往上海最低票价降至2700元，三亚飞北京最低票价降至4000元 [3] - 这与春节返程高峰期的票价形成鲜明对比，2月22日至23日期间，从三亚飞往北京、上海等地的直飞航班经济舱几乎售罄，剩余公务舱票价普遍超过8000元，最高达9990元 [5] 航空公司运力调整与市场应对 - 为缓解游客回程压力，海南机场协调安排了“第三批加班”，四大航空公司均已增加海南航班运力 [5] - 具体增班情况包括：中国国航新增海口至北京、海口至成都航线；东方航空新增海口至上海浦东航班，每日一班；南方航空新增三亚至广州、广州至三亚航班 [5] - 航空公司表示，春运期间机票价格受市场供需关系影响出现波动属于正常现象，所有国内航班经济舱票价均严格按备案价格体系执行，并通过内部系统实时监控以确保票价处于合理区间 [5] 春节民航市场整体表现 - 春节期间，全国民航市场迎来复苏，旅客运输量达2206.7万人次，日均达245.2万人次，为历年春节最高水平，日均旅客运输量较去年春节增长7.3% [6] - 春节期间民航经济舱平均票价达1026.9元，同比2025年春节增长6.6%，同比2019年春节也增长7.6%，扭转了2024年和2025年国内经济舱平均票价持续下滑的趋势 [6] - 作为旅游热门目的地，海南三大机场（海口美兰、三亚凤凰、琼海博鳌）在2月15日至23日期间共运输航班10623架次，完成旅客吞吐量192.56万人次，同比增长6.0%；货邮吞吐量6042吨，同比增长22.7%（按日均同比）[6] 近期出行趋势与购票时机 - 元宵节前后的出行预订率相对较低，例如3月3日元宵节当天的整体航班预订率约为37% [5] - 对于计划在元宵节前后出行的旅客，当前被认为是较为合适的购票时机 [5]

春节后机票价格趋势 - 春节假期结束后，多个热门目的地机票价格出现明显降价，包括返程和去程航线[1] - 返程机票价格回落，例如2月27日三亚—北京多个航班票价回落至4000元左右，中联航KN5896票价降至3997元[3] - 海口—北京返程机票价格回落，2月25日最低票价4190元，2月27日降至3157元[4] - 哈尔滨、揭阳等热门目的地返程机票价格也明显下降，例如哈尔滨—北京航班最低票价从2月25日1700元降至2月28日830元，揭阳—北京2月28日经济舱票价为1326元[4] 去程机票折扣情况 - 去程机票票价跳水幅度更大，出现0.9折、1.1折的低价机票[4] - 以北京—三亚为例，2月25日多个航班有1.1折机票在售，最低票价400元，2月27日川航3U3313机票折扣低至0.9折，票价320元[4] - 北京—哈尔滨航线票价显著下降，2月26日机票低至277元，远低于同日552元的高铁二等座[5] - 北京—北海等热门旅游航线票价也出现显著下降[5] 机票价格波动原因 - 机票价格受市场供需关系和客流需求波动的影响[1] - 航司在平淡季期间会按照一定折扣进行销售[1] - 一般情况淡季期间经济舱机票按2—3折销售、平季期间按4—5折销售、旺季期间按6—7折销售，个别市场需求最旺盛的日期及航线按8折至全价销售[5] 航司策略与旅客建议 - 航司相关人士建议旅客尽量提前购买往返双程机票[1] - 建议旅客选择错峰出行、关注中转航班或非高峰时段航班，以降低出行成本[6] - 航司在春运返程高峰后对海南返程航班进行增班，例如国航、东航、南航、海航相继增班[3] 具体价格案例 - 游客孙曦案例：2月16日北京飞三亚南航CZ6228航班机票价格为2980元，出行前重买花费1730元，而2月26日同航班票价降至490元，相比其两次购票金额分别下降约84%和72%[5] - 2月25日三亚—北京有少量7700元、8800元在售公务舱机票[3] - 2月25日海口—北京公务舱有6000—7000元的6.4折、7.5折等折扣机票在售[4]

报告投资评级 - 行业评级为“看好” [7] 报告核心观点 - 2026年1月航空机场行业数据受春节错期影响表现平淡，但实际情况好于预期，且春运数据表现良好，需求端表现较为强势 [1][13][14] - 行业“反内卷”（供给约束）大环境的形成与维持有望加速行业再平衡，改善整体盈利水平，大型航司的业绩弹性更值得关注 [6] - 得益于较好的春运表现，一季度航司的业绩值得期待 [14][52] 国内航线运营情况 - **运力投放**：2026年1月上市公司国内航线运力投放同比下降约4.3%，主要因春节错期（2026年春节较2025年晚近3周）；环比2025年12月提升约5.8%，系备战春运 [2][13][19] - **客座率**：2026年1月上市公司整体客座率同比2025年同期提升约1.6个百分点，环比2025年12月下降0.4个百分点；环比下降因春节较晚、运力提前部署，随着春运发力，预计2月客座率环比将明显提升 [2][13][38] - **航司分化**： - 运力投放同比：除春秋航空同比增长13.3%外，其余主要航司均同比下滑，其中国航下降2.0%，南航下降5.4%，东航下降7.0%，海航下降8.5%，吉祥下降3.5% [20][21][22][27][29][32][33] - 运力投放环比：吉祥航空与海航控股环比提升较明显，接近9%；国航与南航环比增长约4% [21][36] - 客座率同比：除南航同比下降1.3个百分点外，其他航司均有提升，其中国航提升幅度最大，达3.8个百分点 [41][47] - 客座率环比：海航与春秋、吉祥两家中型航司环比略升，三大航（国航、东航、南航）则环比略降 [41][55] 春运数据表现 - 2026年春节假期（2月15日起的9天），全国民航累计运输旅客2205万人次，保障航班17.1万班，日均245万人次、18956班，分别较2025年春运同期增长7.7%、4.4% [3][18][24] - 春节假期航班正常率达95.8%，较2025年春运同期提升0.6个百分点 [3][18] - 旅客量增速高于航班量增速3个多百分点，预计2月航司客座率提升较明显 [3][18][24] 国际航线运营情况 - **整体表现**：2026年1月上市航司国际航线运力投放同比2025年提升约2.6%，环比2025年12月提升0.6%；客座率同比提升0.8个百分点，环比提升0.5个百分点，显示日本航线导致的负面影响在逐步缓和 [4][17][58] - **航司分化**： - 运力投放同比：春秋航空与吉祥航空受日本航线承压影响显著，同比分别下降20.8%和16.1%；大型航司如南航、东航同比分别增长10.5%和3.5% [17][59][60] - 运力投放环比：海航控股降幅明显，环比下降15.4%，主要系将运力转移至国内航线应对春运 [17][60][61] - 客座率环比：海航与国航环比提升，东航、南航、春秋、吉祥环比下降 [61][65][67][68][70] 机场板块表现 - 2026年1月国际旅客吞吐量同比增速分化显著：白云机场同比增长19.8%，首都机场增长4.7%，深圳机场增长2.7%，上海机场同比下降5.6% [5][17][71] - 相较于2019年同期，上海、首都、白云、深圳机场的国际线旅客吞吐量分别恢复至102%、63%、105%和126% [71] - 白云机场旅客吞吐量自2025年12月以来提升明显，上海机场负增长可能与日本航线受限后部分旅游需求转向东南亚方向有关 [5][17][71] 行业背景与投资建议 - 行业自2025年下半年以来供给增长得到约束，客座率水平稳步提升 [6] - 投资建议关注大型航司的业绩弹性，认为其在行业“反内卷”和再平衡过程中受益会更加明显 [6]