英伟达与小米合作 - 英伟达CEO黄仁勋表示公司与小米在多个领域保持紧密合作关系 [1]

英伟达CEO黄仁勋：期待在中国拥有光明的未来。 ...

英伟达CEO黄仁勋：H20禁令已被解除。 ...

英伟达CEO对中国供应链的评价 - 英伟达CEO黄仁勋认为中国供应链非常先进且成熟 [1]

英伟达CEO黄仁勋：华为是一家非常了不起的科技公司。 ...

英伟达CEO黄仁勋：DeepSeek无疑是突破性的。 ...

中美AI竞争格局 - 美国财政部长表示中国已研发出性能与英伟达H20芯片相当的芯片，英伟达出口H20芯片不存在问题 [1] - 美国总统特朗普计划在"赢得AI竞赛"活动中阐述美国保持AI主导地位的愿景，并宣布1000亿美元AI数据中心投资计划，参与方包括软银集团、OpenAI及甲骨文 [1] - 中美在AI算力领域博弈加剧，国产化被视为抢占全球产业链制高点的关键 [1] 中国AI产业发展 - 中国高度重视AI发展，政策从基础设施建设转向下游AI+应用，如智能制造、智慧教育、智慧医疗等领域 [1] - 国内厂商技术突破使中国AI模型显著缩小与美国的差距 [1] - 中央企业和地方政府明确国产化建设目标，需求确定性强且空间大 [1] 国产替代与市场表现 - 国产替代受政策驱动和市场需求双重推动，AI有望从云端走向端侧，关注设备、材料、零部件国产化及端侧换机潮机会 [2] - 科创人工智能ETF华宝（589520）盘中涨幅上探2.17%，成份股寒武纪涨超5%，奥比中光、云飞励天、芯原股份、亚信安全涨逾3% [2] 科创人工智能ETF特征 - 端云融合自主可控：均衡配置应用软件、终端应用、终端芯片、云端芯片四大环节，受益于端侧芯片/软件AI化提速 [4] - 创新驱动：国产DeepSeek实现弯道超车，打破海外算力封锁 [4] - 收益亮眼：科创板人工智能指数自9.24行情以来累计上涨90.90%，跑赢科创综指（61.53%）、科创芯片（86.53%）及中证人工智能主题指数（54.31%） [4]

纪要涉及的公司 NVIDIA 纪要提到的核心观点和论据 1. **数据中心业务** - **营收增长**：数据中心营收达390亿美元，同比增长73%，主要得益于AI工作负载向推理的强劲转变以及AI工厂建设的推动[2]。 - **产品表现**：Blackwell推动数据中心营收增长，本季度贡献近70%的计算收入，从Hopper的过渡基本完成；GB200 NBL实现架构变革，制造良率显著提高，机架出货量强劲[3]。 - **市场需求**：推理需求急剧增长，如Microsoft在Q1处理超100万亿个token，同比增长五倍；推理服务初创公司使用B200使token生成率和收入大幅提升[4]。 - **产品路线图**：GB300系统本月开始在主要CSP抽样，预计本季度晚些时候投入生产；公司致力于年度产品节奏，路线图延伸至2028年[3]。 2. **中国市场影响** - **出口管制**：4月9日美国政府对H20实施新出口管制，无宽限期处理库存；Q1确认46亿美元H20收入，同时因库存减记和采购义务确认45亿美元费用，无法发货25亿美元收入[2]。 - **市场规模**：预计中国AI加速器市场未来将增长至近500亿美元，失去该市场将对业务产生重大不利影响，有利于竞争对手[2]。 3. **游戏和AI PC业务** - **营收情况**：游戏营收创纪录达38亿美元，环比增长48%，同比增长42%；AI推动PC和游戏变革，GeForce用户基数达1亿[8]。 - **产品推出**：本季度推出支持Microsoft Copilot Plus的AI PC笔记本电脑；GeForce RTX 5060和5060 Ti桌面和笔记本电脑上市；Nintendo Switch 2采用NVIDIA技术提升游戏性能[8][9]。 4. **专业可视化业务** - **营收表现**：营收5.09亿美元，环比持平，同比增长19%；关税相关不确定性暂时影响Q1系统，预计Q2营收将恢复增长[9]。 - **产品创新**：DGX Spark和DGX Station将AI超级计算机功能集成到桌面，分别提供高达1 petaflop和20 petaflop的AI计算能力；Omniverse与领先软件平台集成加深，在工业运营中应用广泛[9]。 5. **汽车业务** - **营收情况**：营收5.67亿美元，环比下降1%，同比增长72%，增长得益于自动驾驶业务的增长和强劲的终端需求[10]。 - **合作项目**：与GM合作构建下一代车辆、工厂和机器人；为Mercedes - Benz提供全栈解决方案；推出用于人形机器人的基础模型Isaac Group N1和Cosmo World Foundation models[10]。 6. **网络业务** - **营收增长**：Q1网络业务营收环比增长64%至50亿美元，客户利用平台扩展AI工厂工作负载[6]。 - **产品优势**：NVLink Compute Fabric第五代带宽是PCIe Gen5的14倍，Q1出货量超10亿美元；Spectrum X营收年化超80亿美元，本季度新增Google Cloud和Meta客户；推出的Spectrum X和Quantum X硅光子交换机提升AI工厂扩展能力[7]。 7. **财务展望** - **营收预期**：第二季度总营收预计为450亿美元，上下浮动2%，各平台预计实现适度环比增长；数据中心业务中，Blackwell的持续增长将部分抵消中国市场营收下降[11]。 - **利润率**：GAAP和非GAAP毛利率预计分别为71.8%和72%，上下浮动50个基点；预计Blackwell盈利能力提升将推动毛利率适度环比改善[11]。 - **费用**：GAAP和非GAAP运营费用预计分别约为57亿美元和40亿美元；预计2026财年全年运营费用增长处于30%左右[11]。 - **其他**：GAAP和非GAAP其他收入和费用预计约为4.5亿美元；GAAP和非GAAP税率预计为16.5%，上下浮动1%[12]。 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **出口管制影响**：出口管制促使中国创新和规模发展，屏蔽中国芯片制造商与美国竞争会削弱美国地位；公司虽在探索有限竞争方式，但Hopper已无法在中国市场使用[13]。 2. **开源AI价值**：中国的DeepSeek和QN等开源AI模型在全球获得关注，推理AI推动推理需求激增；美国平台应支持与全球开发者合作，确保成为开源AI首选平台[14]。 3. **美国本土制造**：TSMC、Spill和Amcor等在亚利桑那州投资建设工厂，公司与Foxconn、Wistron合作在美国建设AI超级计算机工厂；公司为鼓励投资做出长期采购承诺[14][15]。 4. **AI扩散规则**：特朗普总统撤销AI扩散规则，提出新政策促进美国AI技术与可信伙伴合作；宣布在沙特阿拉伯和阿联酋的AI基础设施项目投资[15]。 5. **推理业务需求**：Grace Blackwell NVLink 72是推理AI的理想引擎，与Hopper相比，速度和吞吐量提高约40倍，可降低成本并提高响应质量[17]。 6. **企业AI发展**：企业AI准备起飞，RTX Pro企业AI服务器可运行企业和AI应用；企业IT包括计算、存储和网络，公司将三者整合推向市场[25]。 7. **工业AI机遇**：全球制造业回流和新工厂建设为Omniverse、AI和机器人技术带来机遇，每个工厂都将配备AI工厂[26]。 8. **网络平台优势**：公司有NVLink、SpectrumX、InfiniBand和Bluefield四个网络平台，Spectrum X提高以太网在集群中的利用率，从50%提升到85% - 90%[27][28]。

英伟达CEO黄仁勋回应"H20芯片对华重启销售进展"时表示，目前已经有很多订单了。 ...

公司动态 - Nvidia CEO Jensen Huang称赞中国生成式人工智能模型达到世界级水平，并列举了DeepSeek、阿里巴巴、腾讯、MiniMax和百度文心一言等代表性模型 [1][2] - Nvidia预计将很快恢复向中国销售H20芯片，此前因美国新规在4月暂停销售 [4] 行业趋势 - 中国开发的DeepSeek模型在1月以低于OpenAI的开发和运营成本震惊全球投资者 [3] - 中国超过150万开发者基于Nvidia平台进行创新开发 [2] 技术突破 - DeepSeek母公司High-Flyer通过囤积Nvidia芯片突破美国对华芯片限制 [3]