今日棕榈油、进口菜油现货价格全线上涨，国产菜粕、白糖现货价格多数下跌，国产豆油、棉花现货价 格多数持稳。其中，菜粕现货价格跌幅为30元/吨。 期货市场上看，10月14日收盘，菜籽粕期货主力合约报2348.00元/吨，跌幅2.09%，最高触及2407.00元/ 吨，最低下探2338.00元/吨，日内成交量达274532手。 【市场资讯】 （10月14日）今日全国菜籽粕价格一览表 规格 报价 报价类型 交货地 交易商 压榨类型:200型;粗蛋白含量%≥:36;用途:饲用; 2410元/吨 市场价 安徽省/合肥市 安徽合肥市场 压榨类型:200型;粗蛋白含量%≥:36;用途:饲用; 2440元/吨 市场价 福建省/厦门市 福建厦门市场 压榨类型:200型;粗蛋白含量%≥:36;用途:饲用; 2430元/吨 市场价 天津 天津市场 压榨类型:200型;粗蛋白含量%≥:36;用途:饲用; 2420元/吨 市场价 湖北省/荆州市 湖北荆州市场 压榨类型:200型;粗蛋白含量%≥:36;用途:饲用; 2420元/吨 市场价 江苏省/南通市 江苏南通市场 截止到2025年10月10日，沿海地区主要油厂菜籽库存为1.8万吨，较 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 菜粕缺乏指引，跟随豆粕震荡 （菜粕周报9.29-10.10） 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每周提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸菜粕观点和策略 1.基本面：菜粕震荡回落，豆粕带动和技术性震荡整理，市场回归震荡等待加拿大油菜籽进 口反倾销裁定尚待最终结果。菜粕现货需求短期维持旺季，库存维持低位支撑盘面，但 国庆后菜粕需求逐渐进入淡季和中加贸易磋商仍变数，盘面短期受消息面影响维持震荡。 中性 2.基差：现货2520，基差129，升水期货。偏多 3.库存：菜粕库存1.75万吨，上周1.8万吨，周环比减少2.78%，去年同期2.2万吨，同比减 少20.45%。偏多 4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空 5.主力 ...

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 菜粕震荡回落，受豆粕带动和技术性震荡整理，市场回归震荡等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定最终结果，国庆后需求渐入淡季且中加贸易磋商有变数，盘面短期受消息面影响维持震荡 [8] - 菜粕受加拿大油菜籽反倾销最终裁定变数影响冲高回落，加上近期中加关税调降传闻，短期回归震荡格局，关注后续发展 [8] - 菜粕交易策略上，期货短期震荡偏强，单边RM2601短期2500附近震荡偏强，短线或观望，期货区间震荡操作为主；期权策略为卖出虚值看跌期权 [12] 各部分内容总结 每周提示 - 未提及 近期要闻 - 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市，现货市场供应偏紧预期改善，需求端维持良好预期 [10] - 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立，开始征收进口保证金75.8%，最终裁定结果有变数，等待中加贸易关系明朗 [10] - 全球油菜籽今年产量增产，加拿大油菜籽产量高于预期 [10] - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来有上升可能，对大宗商品有支撑 [10] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征进口保证金，油厂菜粕库存压力不大 [11] - 利空因素为国产油菜籽集中上市，中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果有变数，有小概率和解可能 [11] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [11] 基本面数据 - 国内油菜籽供需平衡表展示了2014 - 2023年收获面积、期初库存、产量等数据及库存消费比变化 [15] - 国内菜粕供需平衡表展示了2014 - 2023年期初库存、产量、总供给量等数据及库存消费比变化 [17] - 进口菜籽进口到港量9月维持平稳，进口成本受关税扰动 [18] - 油厂菜籽入榨量大幅减少 [20] - 油厂菜籽库存继续回落，菜粕库存周度环比持平 [22] - 水产鱼类价格小幅回升，虾贝类维持平稳 [30] - 菜粕期货探底回升，现货相对平稳，现货升水小幅波动 [32] - 豆菜粕现货价差小幅波动，2601合约豆菜粕价差低位震荡 [36] 持仓数据 - 主力空单减少，资金流出，偏空 [8] 技术面分析 - 菜粕利好出尽短期回归震荡，受反倾销初裁认定影响短期震荡偏强，但中加贸易关系变数影响盘面 [41] - KDJ指标低位震荡，处于技术性震荡整理阶段，指标中低位，短期或区间震荡，能否延续弱势待观察 [41] - MACD震荡回落，短期震荡偏弱运行，绿色能量未放大，后续走势等油菜籽进口政策和豆粕带动 [41] - 指标显示菜粕短期区间震荡，受政策变动和短期需求预期支撑，后期走势等政策面和豆粕指引 [41] 下周关注点 - 最重要关注点为美国大豆产区种植天气状况、加拿大油菜籽出口和国内压榨需求、中国进口大豆和油菜籽到港及开机情况 [44] - 次重要关注点为国内豆粕和水产需求情况、国内油厂菜粕库存和下游采购情况 [45] - 再次重要关注点为宏观和巴以冲突等 [45]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 菜粕方面近月菜籽到港偏少降低供应压力，水产养殖旺季使菜粕饲用需求季节性提升，我国对加菜籽实施临时反倾销措施弱化远期供应，但豆粕替代优势良好削弱菜粕需求预期，贸易政策消息频繁市场交投谨慎，盘面受阿根廷免税冲击大幅收低，短线参与为主 [2] - 菜油方面国内节日备货低于往年消费支撑有限，植物油供需偏宽松牵制短期价格，但油厂开机率维持低位、近月菜籽买船少供应端压力低，商务部延长对原产于加拿大的进口油菜籽反倾销调查，四季度菜籽供应预计偏紧，盘面受豆油偏弱拖累同步收低，中加贸易谈判无实质性进展前总体或维持偏强震荡，需关注中加贸易政策走向 [2] 各部分总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9996元/吨，环比-147；菜籽粕期货收盘价2447元/吨，环比-81 [2] - 菜油主力合约持仓量328042手，环比变化未提及；菜粕主力合约持仓量400933手，环比9673 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量23122手，环比-7533；菜粕期货前20名持仓净买单量-40553手，环比-35693 [2] - 菜油仓单数量8182张，环比0；菜粕仓单数量9245张，环比-3 [2] - ICE油菜籽期货收盘价609.2加元/吨，环比-9.5；油菜籽期货收盘价5283元/吨，环比-93 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价10050元/吨，环比-160；南通菜粕现货价2510元/吨，环比-90 [2] - 菜油平均价10115元/吨，环比-160；进口油菜籽进口成本价7639.1元/吨，环比-113.44 [2] - 江苏盐城菜籽现货价5700元/吨，环比0；油粕比3.9，环比0.06 [2] - 菜油主力合约基差54元/吨，环比-13；菜粕主力合约基差63元/吨，环比-9 [2] - 南京四级豆油现货价8300元/吨，环比-310；菜豆油现货价差1750元/吨，环比150 [2] 替代品现货价格 - 广东24度棕榈油现货价8920元/吨，环比-350；菜棕油现货价差1130元/吨，环比190 [2] - 张家港豆粕现货价2920元/吨，环比-30；豆菜粕现货价差410元/吨，环比60 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量89.58百万吨，环比0.04；油菜籽年度预测值产量12378千吨，环比0 [2] - 菜籽进口数量合计当月值24.66万吨，环比7.06；进口菜籽盘面压榨利润987元/吨，环比56 [2] - 油厂菜籽总库存量10万吨，环比0；进口油菜籽周度开机率13.06%，环比0.27 [2] 产业情况 - 菜籽油和芥子油进口数量当月值7.55万吨，环比1；菜籽粕进口数量当月值1.75万吨，环比-8.72 [2] - 沿海地区菜油库存14万吨，环比1；沿海地区菜粕库存18.31万吨，环比0 [2] - 华东地区菜油库存51.2万吨，环比-0.92；华东地区菜粕库存28.93万吨，环比-1.07 [2] - 广西地区菜油库存3.5万吨，环比-0.6；华南地区菜粕库存21.4万吨，环比1.4 [2] - 菜油周度提货量1.55万吨，环比-2.78；菜粕周度提货量2.79万吨，环比-0.78 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2927.2万吨，环比99.9；餐饮收入当月值4495.7亿元，环比-8.4 [2] - 食用植物油当月产量450.6万吨，环比30 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率18.8%，环比1.79；菜粕平值看跌期权隐含波动率18.81%，环比1.8 [2] - 菜粕20日历史波动率20.41%，环比3.34；菜粕60日历史波动率23.59%，环比1.06 [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率14.15%，环比1.14；菜油平值看跌期权隐含波动率14.13%，环比1.13 [2] - 菜油20日历史波动率10.36%，环比-0.16；菜油60日历史波动率13.22%，环比0.05 [2] 行业消息 - 周一ICE油菜籽期货下滑，11月合约结算价610.40加元/吨，1月合约结算价623.30加元/吨 [2] - 美豆收割面积上调叠加单产下调不及预期，丰产预期牵制价格，中美领导人通话未打破大豆贸易僵局，阿根廷取消农产品出口税或加剧国际市场竞争 [2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加及中美贸易关系走向 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2601在2480至2540区间震荡，短期受加拿大油菜籽反倾销最终裁定变数影响冲高回落，进入震荡偏强格局，关注后续发展 [9] 根据相关目录分别总结 每日提示 - 菜粕震荡回升，受豆粕走势带动和技术性震荡整理，市场等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定最终结果，现货需求短期维持旺季，库存低位支撑盘面，但国庆后需求渐入淡季且中加贸易磋商有变数，盘面短期受反倾销初步裁定影响偏强震荡 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市，现货市场供应偏紧预期改善，需求端维持良好预期 [11] - 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立，征收进口保证金75.8%，最终裁定结果有变数，待中加贸易关系明朗 [11] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大产量影响 [11] - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突有上升可能，对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征进口保证金，油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素为6月国产油菜籽集中上市，中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果有变数，有小概率和解 [12] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [12] 基本面数据 - 8月20 - 29日豆粕成交均价在3041 - 3089元，成交量在9.2 - 28.79万吨；菜粕成交均价在2540 - 2640元，成交量在0 - 0.01万吨；豆菜粕成交均价价差在449 - 501元 [13] - 8月21 - 29日菜粕近月2509期货价格在2542 - 2610元，主力2601期货价格在2483 - 2561元，菜粕现货（福建）价格在2540 - 2580元 [15] - 8月19 - 29日菜粕仓单数量从8721降至6410，每日较上日减少量在47 - 1100 [16] - 菜粕期货震荡回落，现货相对平稳，现货升水小幅扩大 [17] - 豆菜粕现货价差小幅波动，2601合约豆菜粕价差弱势震荡 [19] - 进口菜籽8月到港量低于预期，进口成本小幅波动 [22] - 油厂菜籽库存低位回升，菜粕库存小幅回落 [24] - 油厂菜籽入榨量小幅回落 [26] - 水产鱼类价格小幅波动，虾贝类维持平稳 [34] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 基本面偏多，基差升水期货偏多，库存周环比减少17.65%、同比减少25%偏多，盘面中性，主力持仓偏空 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 菜粕短期受加拿大油菜籽反倾销最终裁定尚有变数影响冲高回落，进入震荡偏强格局，短期交易策略为期货震荡偏强、期权观望，后续走势需关注政策面和豆粕带动 [8][12][13] 各目录总结 每周提示 未提及 近期要闻 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市改善供应偏紧预期，需求端支撑盘面；加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对其进口反倾销调查结果待定；全球油菜籽今年产量小幅减少；俄乌冲突使全球地缘冲突有上升可能，支撑大宗商品 [10] 多空关注 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税、油厂菜粕库存压力不大；利空因素为6月国产油菜籽集中上市、中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数且菜粕需求处季节性淡季；当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [11] 基本面数据 国内油菜籽和菜粕供需平衡表展示了多年数据；进口菜籽8月到港量低于预期、成本小幅波动，油厂菜籽入榨量增多、库存回落至低位，菜粕库存小幅回落；中国水产品、鱼类、贝类和虾蟹类产量有相关数据，水产鱼类价格小幅波动、虾贝类平稳；菜粕期货冲高回落、现货平稳、升水收窄，现货价格有汇总，豆菜粕现货价差小幅波动、2601合约价差弱势震荡 [16][18][19][23][31][33] 持仓数据 未提及 技术面分析 菜粕短中期震荡偏强，受中加贸易关系和中美关税战影响；KDJ指标震荡回落、处于中低位，MACD高位震荡回落、红色能量翻绿；指标显示短期偏强震荡，走势需政策面和豆粕指引 [43] 下周关注点 最重要的是美国大豆产区种植天气状况、加拿大油菜籽出口和国内压榨需求、中国进口大豆和油菜籽到港及开机情况；次重要的是国内豆粕和水产需求情况、国内油厂菜粕库存和下游采购情况；再次重要的是宏观和巴以冲突等 [46][47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 菜粕RM2601在2540至2600区间震荡 短期受加拿大油菜籽反倾销最终裁定尚有变数影响冲高回落 进入震荡偏强格局 关注后续发展 [9] 各部分总结 每日提示 菜粕RM2601在2540至2600区间震荡 基本面受奥籽进口消息、加籽进口担忧、反倾销裁定、现货需求和库存等因素影响 基差升水期货 库存周环比和同比均增加 盘面价格在20日均线上方且方向向上 主力空单减少、资金流出 [9] 近期要闻 国内水产养殖进入旺季 国产油菜籽上市 供应偏紧预期改善；中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立并征收进口保证金 最终裁定结果有变数；全球油菜籽今年产量小幅减少；俄乌冲突对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征进口保证金、油厂菜粕库存压力不大；利空因素为6月国产油菜籽集中上市、中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果有变数；当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [12] 基本面数据 - 豆菜粕成交均价价差方面 8月12 - 21日豆菜粕成交均价价差在379 - 497之间波动 [13] - 菜粕期货及现货价格方面 8月13 - 21日菜粕近月2509期货价格在2610 - 2723之间 主力2601期货价格在2546 - 2688之间 菜粕现货（福建）价格在2580 - 2680之间 [15] - 菜粕仓单方面 8月12 - 21日菜粕仓单数量从9821降至8586 期间有减少情况 [17] - 国内油菜籽供需平衡表显示 2014 - 2023年收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比有不同变化 [25] - 国内菜粕供需平衡表显示 2014 - 2023年期初库存、产量、总供给量、饲料需求量、总需求、期末库存和库存消费比有不同变化 [26] 持仓数据 未提及具体持仓数据内容 菜粕观点和策略 菜粕短期受加拿大油菜籽反倾销最终裁定影响进入震荡偏强格局 关注后续发展 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕冲高回落，因获利盘回吐和加拿大油菜籽进口反倾销裁定尚待最终结果，短期进入震荡偏强格局，关注后续发展，RM2601预计在2540至2600区间震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕基本面，现货需求短期维持旺季，库存维持低位支撑盘面，但进口油菜籽到港量8月小幅增多，盘面短期受反倾销初步裁定影响偏强震荡；基差升水期货；库存周环比和同比均增加；价格在20日均线上方且方向向上；主力空单增加，资金流出 [8] 近期要闻 - 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市，现货市场供应偏紧预期改善，需求端维持良好预期 [10] - 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立，并开始征收进口保证金75.8%，最终裁定结果尚有变数 [10] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大产量影响；俄乌冲突尚在进行，对大宗商品有支撑 [10] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征进口保证金，油厂菜粕库存压力不大 [11] - 利空因素为6月国产油菜籽集中上市，中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果仍有变数 [11] 基本面数据 - 8月5 - 14日豆粕成交均价2995 - 3098元，成交量5.25 - 31.15万吨；菜粕成交均价2620 - 2680元，成交量0 - 0.3万吨，豆菜粕成交均价价差351 - 458元 [12] - 8月6 - 14日菜粕近月2509期货价格2653 - 2773元，主力2601期货价格2455 - 2688元，福建菜粕现货价格2640 - 2680元 [14] - 8月5 - 14日菜粕仓单8月7 - 8日增加，之后维持9821不变 [15] - 2014 - 2023年国内油菜籽收获面积3700 - 5500千公顷，产量5450 - 8500千吨，期末库存84.6 - 894.9千吨，库存消费比0.87 - 7.19 [23] - 2014 - 2023年国内菜粕期初库存163.3 - 738.8千吨，产量4277.5 - 7475千吨，期末库存163.3 - 738.8千吨，库存消费比2.47 - 10.55 [24] - 进口菜籽8月到港量低于预期，进口成本小幅波动；油厂菜籽库存回落至低位，菜粕库存维持低位；油厂菜籽入榨量小幅增加 [25][27][29] - 水产鱼类价格小幅波动，虾贝类维持平稳 [37] 持仓数据 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕短期受进口油菜籽库存低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落，加上豆粕带动，价格短期回归区间震荡，其现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，盘面短期维持区间震荡，中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕，但未对油菜籽进口加征关税，利多程度或有限 [8] 根据相关目录分别进行总结 每周提示 - 菜粕基本面中性，基差贴水期货偏空，库存周环比增加228%、同比减少58.06%偏多，价格在20日均线上方且方向向上偏多，主力多单增加、资金流出偏多，预期短期冲高回落、回归区间震荡 [8] 近期要闻 - 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市，供应偏紧预期改善，需求端维持良好预期支撑盘面 - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行，未来结果有变数 - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大产量影响 - 俄乌冲突持续，乌克兰减产和俄罗斯增产相对抵消影响，全球地缘冲突有上升可能，对大宗商品有支撑 [10] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税、油厂菜粕库存压力不大 [11] - 利空因素为6月国产油菜籽上市、中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数且菜粕需求处于季节性淡季 [12] 基本面数据 - 国内油菜籽供需平衡表展示了2014 - 2023年收获面积、期初库存、产量等数据 [17] - 国内菜粕供需平衡表展示了2014 - 2023年期初库存、产量、总供给量等数据 [19] - 进口菜籽7月到港量低于预期，进口成本小幅波动，油厂菜籽库存小幅回落，菜粕库存低位回升，油厂菜籽入榨量小幅波动 [20][22][24] - 中国水产品、鱼类、贝类和虾蟹类产量有相关数据，水产鱼类价格小幅波动，虾贝类维持平稳 [26][28][32] - 菜粕盘面探底回升，现货跟随小幅波动，现货贴水维持偏高位，豆菜粕现货价差小幅波动，2509合约豆菜粕价差维持震荡 [34][38] 持仓数据 - 主力多单增加，资金流出，偏多 [8] 技术面分析 - 菜粕震荡回升，短中期回归区间震荡格局，未来受中加贸易关系和中美关税战影响 - KDJ指标高位震荡，短期盘面偏强震荡，继续上涨空间或有限 - MACD震荡回升，短期震荡偏强，红色能量放大，后续走势需政策和豆粕指引 [42] 下周关注点 - 最重要的是美国大豆产区种植天气状况、加拿大油菜籽出口和国内压榨需求、中国进口大豆和油菜籽到港及开机情况 - 次重要的是国内豆粕和水产需求情况、国内油厂菜粕库存和下游采购情况 - 再次重要的是宏观和巴以冲突等 [45][46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕震荡回升，受豆粕走势带动和技术性震荡整理，油厂开机处于低位、库存维持低位支撑盘面，现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，盘面短期维持区间震荡，中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕但未对油菜籽进口加征关税，利多程度有限 [8] - 菜粕短期受进口油菜籽库存处于低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落，加上豆粕带动价格短期回归区间震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 每周提示 - 菜粕基本面中性，基差贴水期货偏空，库存周环比和同比均大幅减少偏多，盘面价格在20日均线上方但方向向下中性，主力多单减少、资金流出偏多，预期短期冲高回落回归区间震荡 [8] 近期要闻 - 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市，供应偏紧预期改善，需求端维持良好预期 [10] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行，结果待中加贸易关系明朗 [10] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大产量影响 [10] - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突有上升可能，对大宗商品有支撑 [10] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税、油厂菜粕库存压力不大 [11] - 利空因素为6月国产油菜籽上市、中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数、菜粕需求处于季节性淡季 [12] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [12] 基本面数据 - 国内油菜籽供需平衡表展示了2014 - 2023年收获面积、期初库存、产量等数据 [17] - 国内菜粕供需平衡表展示了2014 - 2023年期初库存、产量、总供给量等数据 [19] - 进口菜籽到港量7月低于预期，成本小幅波动，油厂菜籽库存小幅回落，菜粕库存维持低位，入榨量小幅波动 [20][22][24] - 中国水产品和鱼类、贝类和虾蟹类产量有相关数据，水产鱼类价格小幅波动，虾贝类维持平稳 [26][28][32] - 菜粕盘面探底回升，现货跟随小幅波动，贴水维持偏高位，现货价格有汇总，豆菜粕现货价差小幅波动，2509合约价差维持震荡 [34][36][38] 持仓数据 - 主力多单减少，资金流出 [8] 技术面分析 - 菜粕震荡回升，短中期回归区间震荡格局，受中加贸易关系变数和中美关税战影响；KDJ指标高位震荡，短期盘面偏强但反弹空间有限；MACD震荡回升，短期震荡偏强但红色能量不足，后续走势需政策和豆粕带动 [43] 下周关注点 - 最重要的是美国大豆产区种植天气状况、加拿大油菜籽出口和国内压榨需求、中国进口大豆和油菜籽到港及开机情况 [46] - 次重要的是国内豆粕和水产需求情况、国内油厂菜粕库存和下游采购情况 [47] - 再次重要的是宏观和巴以冲突等 [47]