银行板块市场表现 - 银行ETF（512800）场内价格一度上涨近1.5%，上穿5日及10日均线，当前上涨0.98%，实时成交额超过12亿元，已超过前一交易日全天成交额，显示板块情绪迅速升温 [1] - 多家银行股股价走强，其中江阴银行上涨2.14%，渝农商行上涨2.14%，招商银行上涨1.11%，建设银行上涨1.64%，兴业银行上涨1.63%等 [2] - 银行股多数走强，渝农商行、江阴银行涨幅超过2%，招商银行、建设银行、工商银行、交通银行等17只股票涨幅超过1% [3] 银行业绩基本面 - A股上市银行前三季度营收增速为0.9%，较中期下降0.1个百分点，归母净利润增速为1.5%，较中期提升0.7个百分点，表现为营收相对稳健，净利润增速有所回升 [2] - 银行业备受关注的净息差降幅进一步收窄，行业业绩已呈现筑底企稳态势 [2] 资金面与机构观点 - 作为长线资金代表的保险资金继续增持银行股，三季度共有6家险企新进6家A股上市银行前十大股东序列，多家已进入前十大股东的险企继续增持并提升持股比例 [3] - 湘财证券认为，随着市场投资风格再平衡，银行股稳健高股息吸引配置型资金流入，看好银行绝对收益投资价值 [3] - 摩根士丹利表示，银行股经历三季度季节性调整后步入周期性底部，预计今年四季度及明年一季度将迎来良好的投资机会 [3] 银行ETF产品特征 - 银行ETF（512800）及其联接基金被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具 [3] - 银行ETF（512800）最新规模超过207亿元，年内日均成交额超过7亿元，为A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳的产品 [3]

| 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌幅 √ | | --- | --- | --- | --- | | 03698 | 徽商银行 | 3.490 | 4.49% | | 00939 | 建设银行 | 7.940 | 3.12% | | 01398 | 工商银行 | 6.160 | 2.33% | | 03988 | 中国银行 | 4.500 | 2.27% | | 01288 | 农业银行 | 6.050 | 2.20% | | 00998 | 中信银行 | 7.360 | 2.17% | | 01988 | 民生银行 | 4.050 | 1.76% | | 03968 | 招商银行 | 49.380 | 1.52% | | 03618 | 重庆农村商业银 | 6.480 | 1.41% | | 03328 | 交通银行 | 6.980 | 1.16% | | 06818 | 中国光大银行 | 3.220 | 0.94% | | 02016 | 浙商银行 | 2.550 | 0.79% | | 02388 | 中银香港 | 38.440 | 0.68% | | 01963 | 重庆银行 | 8.080 | ...

随着市场投资风格再平衡，银行股稳健高股息吸引配置型资金流入，该行看好银行股绝对收益投资价 值。建议关注国有大行稳健高股息配置价值，推荐工商银行、中国银行等，以及经济改善预期下股份行 和区域行估值修复机会，推荐中信银行、江苏银行、成都银行、沪农商行、渝农商行、常熟银行、苏州 银行等。维持行业"增持"评级。 港股内银股集体拉升上涨，其中，徽商银行涨4.5%，建设银行涨超3%，工商银行、中国银行、中信银 行、农业银行涨超2%，民生银行、招商银行、交通银行涨超1%。 消息上，湘财证券研报指出，2025年银行三季报发布，上市银行营收相对稳健，净利润增速有所提升。 分机构类型看，各类型银行净利息收入增速较中期均实现提升。息差呈现边际企稳态势，多家银行息差 环比改善，为核心业务收入增长筑牢基础。总体而言，银行三季报业绩表现整体符合预期。 | 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌幅 √ | | --- | --- | --- | --- | | 03698 | 徽商银行 | 3.490 | 4.49% | | 00939 | 建设银行 | 7.940 | 3.12% | | 01398 | 工商银行 | 6.160 | 2. ...

随着市场投资风格再平衡，银行股稳健高股息吸引配置型资金流入，该行看好银行股绝对收益投资价 值。建议关注国有大行稳健高股息配置价值，推荐工商银行、中国银行等，以及经济改善预期下股份行 和区域行估值修复机会，推荐中信银行、江苏银行、成都银行、沪农商行、渝农商行、常熟银行、苏州 银行等。维持行业"增持"评级。 | 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌幅 √ | | --- | --- | --- | --- | | 03698 | 徽商银行 | 3.490 | 4.49% | | 00939 | 建设银行 | 7.940 | 3.12% | | 01398 | 工商银行 | 6.160 | 2.33% | | 03988 | 中国银行 | 4.500 | 2.27% | | 01288 | 农业银行 | 6.050 | 2.20% | | 00998 | 中信银行 | 7.360 | 2.17% | | 01988 | 民生银行 | 4.050 | 1.76% | | 03968 | 招商银行 | 49.380 | 1.52% | | 03618 | 重庆农村商业银 | 6.480 | 1.41% | | 0332 ...

智通财经APP获悉，内银股今日回暖，截至发稿，徽商银行(03698)涨4.49%，报3.49港元；建设银行 (00939)涨2.99%，报7.93港元；中国银行(03988)涨2.27%，报4.5港元；工商银行(01398)涨1.99%，报6.14 港元。 消息面上，2025 年银行三季报发布，上市银行营收相对稳健，净利润增速有所提升。湘财证券发布研 报称，随着存款成本下行与息差降幅收窄，以及中间业务收入平稳增长，银行业绩呈现筑底企稳态势。 近期政策性金融工具加快投放，有望提振四季度银行信贷需求，区域性银行受益于经济大省示范效应， 资产扩张有望保持韧性。随着市场投资风格再平衡，银行股稳健高股息吸引配置型资金流入，看好银行 股绝对收益投资价值。 中信证券发布研报称，上市银行业2025年三季度财报显示经营格局稳定，营收和归母净利润分别同比增 长0.9% 、1.5%（上半年为增长1.0%、0.8%），息差企稳格局明朗，资产质量保持稳定，预计全年营收 和利润增速将延续改善。尽管上周银行股出现反弹后回调，但中信证券认为低估值隐含的价值空间依旧 显著；年底步入长线资金配置时段，有助于催化银行股市场表现，建议机构积极布局， ...

报告行业投资评级 - 行业评级：增持（维持）[8][36] 报告核心观点 - 银行三季报业绩呈现筑底企稳态势 核心业务收入改善 主要受益于息差降幅收窄[3][7][8] - 随着存款成本下行与息差降幅收窄 以及中间业务收入平稳增长 银行业绩有望持续改善[10][36] - 看好银行股绝对收益投资价值 建议关注国有大行稳健高股息配置价值及股份行、区域行的估值修复机会[10][36] 市场回顾 - 本期（2025年10月27日至2025年11月02日）银行(申万)指数下跌2.16% 表现弱于沪深300指数1.74个百分点[12] - 分子板块看 大型银行/股份行/城商行/农商行涨跌幅分别为-0.75%/-3.67%/-1.33%/-1.94% 大型银行市场表现相对领先[12] - 行情表现前五的银行为：厦门银行（+5.54%）、重庆银行（+4.92%）、宁波银行（+2.09%）、中国银行（+1.45%）、贵阳银行（+1.00%）[12] 资金市场 - 资金面跨月相对平稳 央行公开市场净投放9008亿元 R007/DR007/7天拆借利率日均数分别为1.56%/1.48%/1.40% 较前值变动12 BP/8 BP/-6 BP[22] - 存单发行利率多下行 国有大行/股份行/城商行/农商行1年期同业存单发行利率均值分别为1.66%/1.67%/1.76%/1.73% 较前值变化-1 BP/-1 BP/-2 BP/-1 BP[23] - 10月存单净融资7214亿元 净融资额较前值明显提升[23] 三季报业绩分析 - 上市银行营收相对稳健 净利润增速提升 前三季度营收增速较中期下降0.1个百分点至0.9% 归母净利润增速较中期提升0.7个百分点至1.5%[8][31] - 净利息收入降幅收窄 利息净收入增速从中期降幅1.3%收窄至0.6% 息差呈现边际企稳态势[8][31] - 非息收入增速下降2个百分点至5.0% 手续费收入增速提升1.5个百分点至4.6% 债市波动拖累非息收入 但中间业务收入持续修复[8][32] - 资产扩张有所放缓 总资产增速略放缓至9.3% 金融投资增速为15.8% 贷款增速较中期下降0.3个百分点至7.7% 存款增速下降至7.9%[9][32] - 分类型看 大型银行业绩增速提升 股份行和区域行营收与利润增速有所下降 城商行信贷规模增长稳健 手续费收入加快增长[8][9][32] 投资建议 - 政策性金融工具加快投放有望提振四季度银行信贷需求 区域性银行资产扩张有望保持韧性[10][36] - 银行股稳健高股息吸引配置型资金流入[10][36] - 推荐关注工商银行、中国银行、中信银行、江苏银行、成都银行、沪农商行、渝农商行、常熟银行、苏州银行等[10][36]

银行板块23日盘中再度上扬，截至发稿，邮储银行涨超3%，兴业银行、民生银行、青岛银行涨超1%； 农业银行盘中一度涨超2%，续创历史新高。 机构表示，根据上市银行中期报告，银行上半年营收增速达到1%，归母净利润增速0.8%，业绩实现超 预期转正，呈现出筑底企稳的迹象。展望三季报，银行业绩有望延续正增长，巩固股息稳定性。 中信证券亦表示，上周资本市场不确定性增加，投资者风险偏好回落，而银行中期分红持续扩容至17家 且正陆续落地，银行股兼具相对和绝对收益。预计银行三季报延续企稳格局，息差走势积极，不良生成 稳定，投资收益环比或有回落，但业绩同比增速保持稳定。银行股三季度整体表现低迷，但预计四季度 开始，绝对收益资金布局明年，银行板块性价比显著提升。 湘财证券指出，展望未来，预计随着存款成本下行与息差降幅收窄，以及中间业务收入平稳增长，银行 业绩有望保持稳健。随着市场投资风格再平衡，银行股稳健高股息吸引配置型资金流入，看好银行股绝 对收益投资价值。建议关注国有大行稳健高股息配置价值，以及经济改善预期下股份行和区域行估值修 复机会。 ...

市场指数表现 - 本周A股三大指数震荡调整，上证指数周跌1.47%，深成指周跌4.99%，创业板指周跌5.71% [1] - 前期高位股回调较为明显 [1] 行业板块表现 - 银行板块和贵金属板块本周涨幅居前 [1] - 稀土永磁和海南自贸区概念股表现活跃 [1] - 银行板块中重庆银行周涨14.19%，浦发银行周涨12.50%，农业银行周涨11.57%且股价再创新高 [1] - 中小银行进入新一轮降息潮，10月以来一批中小银行密集下调或准备下调存款利率 [1] - 银行中期业绩回升，消费贷贴息政策等支撑强化了银行股的稳健基本面和长期红利价值 [1] - 海南自贸区概念股异动拉升，其中海峡股份周涨30.48% [1] 海南自贸区动态 - 海南自贸区封关在即，免签政策持续优化升级，当前已有86个国家可免签入境海南 [1] - 截至10月15日16时，海南出入境人员已超过200万人次，同比增长22.4% [1] 主力资金流向 - 主力资金净流入方面，农业银行和工商银行主力资金净流入超10亿元 [1] - 主力资金净流出方面，宁德时代、中芯国际、北方稀土、东方财富、立讯精密、赣锋锂业主力资金净流出超30亿元 [1]

今年以来，银行板块整体走强，在7月份高点后则出现了调整，10月份以来则出现了触底回升的走势。 近期，多家银行股东、董监高宣布出手增持自家银行股票。多家银行在公告中表示，增持计划是基于对 银行长期投资价值的认可，支持银行长期发展。 9月11日，光大银行发布公告称，光大集团增持光大银行A股股份1397万股，占该行总股本的0.02%，增 持金额5166.10万元。 10月17日，农业银行涨超2%再创历史新高，总市值突破2.6万亿元。截至当天上午收盘，农业银行报 7.59元/股，股价上涨了1.34%。 银行板块整体走势活跃，青岛银行、厦门银行、交通银行等涨幅居前，银行指数七连阳。 农业银行自2022年底以来持续走强，三年累计涨幅已超145%。特别是进入2025年以来，该股涨幅达 27.9%，显著跑赢银行板块整体表现。8月6日，农业银行A股市值首次超越工商银行达到2.11万亿元， 成为A股新的市值冠军。 银河证券指出，今年以来，险资11次举牌上市银行，其中10次为H股，股息率吸引力仍存。银行板块估 值低、分红稳、业绩波动小，股息率仍有优势，符合险资对收益稳健性和长周期考核的需求。险资配置 银行除获取稳健分红外，还可通过 ...

银行板块市场表现 - 10月14日A股42只银行股全线收涨，城商行领涨，重庆银行和重庆农商行涨幅分别达6.68%和5.92%，厦门银行、江苏银行等多只个股涨幅超过3% [1][3] - 年初至今银行股表现亮眼，19只个股涨幅超10%，农业银行以39.52%的涨幅领跑，青岛银行涨30.04%，浦发银行、重庆农商行、厦门银行年内涨幅均超20% [3] - 银行板块在7月中上旬创年内高点后出现回调，60日涨跌幅显示除农业银行外其余41家银行股价均下跌，18家银行跌幅超10% [3] 板块回调与估值分析 - 10月9日申万银行指数最低跌至3963.49点，年内涨幅仅剩1.38%，估值已完成充分回调 [4] - 回调原因包括市场资金偏好科技成长等进攻性板块导致资金流出，以及6-7月分红派息后短期套利资金离场引发的技术性调整，目前利空效应已基本消化 [4] - 当前银行板块具备不错投资价值，估值处于历史低位且变得合理 [4][5] 上涨驱动因素 - 资金防御性切换是直接驱动力，因中美贸易波澜增大A股波动，投资者风险偏好下降，避险资金涌入深度回调后的银行板块 [5] - 机构资产配置轮换推动股价，前期芯片、AI、新能源等板块出现泡沫，部分机构平仓离场后资金转向稳健的银行板块 [5] - 2025年上半年A股42家上市银行合计实现营业收入2.92万亿元，归母净利润约1.1万亿元，超六成银行实现营收、净利润双增 [7] 大股东与管理层增持 - 2025年以来多家上市银行披露增持进展，例如苏州银行大股东国发集团及一致行动人东吴证券在第三季度累计增持3626.2037万股，占总股本0.8111%，增持资金约2.98亿元 [6] - 苏州银行董事长、行长等核心管理层几乎全员参与增持，计划增持不少于420万元，实际在几日内以496.04万元实施完毕 [6] - 增持潮体现内部人对银行股长期价值的认可，因估值低位增持成本低且潜在回报可观，同时向市场传递对资产质量与盈利改善的坚定预期 [7] 行业基本面与政策前景 - 中期分红机制升级与长线资金配置加持，进一步凸显银行股投资价值 [7] - 国家政策鼓励商业银行多元化经营，引导资金投入新兴产业以获取利差外额外收入，数字化风控有望使不良贷款结构性下跌 [7] - 上市商业银行治理结构完善且经营资产质量良好，中长期收益有望增加，具备长期投资价值 [7] 投资配置建议 - 保守型投资者可侧重国有大行，因其分红稳定且估值安全边际高，适合股息策略 [8] - 稳健型投资者可关注股份制银行，兼顾红利与成长弹性 [8] - 进取型投资者可布局优质城商行，凭借区域经济优势与较高业绩增速博取超额收益，整体遵循“红利为盾、成长为矛”的配置逻辑 [8] - 普通投资者可选择银行板块ETF产品，以获得市场趋势性收益 [8]