市场表现 - 5月16日午后科创200、中证2000、科创100等主要指数领涨A股 [1] - 汽车、机械设备、通信等行业涨幅居前 [1] - PEEK材料、一体化压铸、工业母机、小米汽车、华为汽车、光模块CPO等概念指数盘中活跃 [1] - 云计算50ETF（516630）午后震荡上行，持仓股中中际旭创、天下秀、新易盛、拓维信息、云赛智联等涨幅居前 [1] 光模块行业动态 - 2025Q1我国光模块出口总额同比增长4.3% [1] - Cignal AI预计2025年数据中心光器件市场将增长超60%，主要得益于400G和800G产品持续放量 [1] - 运营商将于2025H2开始向1.6T光模块和800ZR相干模块大规模过渡 [1] - 800G数据中心光模块将成为2025年市场增长最快的领域 [1] 云计算50ETF产品特性 - 云计算50ETF（516630）AI算力含量较高，覆盖光模块&光器件、算力租赁（IDC）、数据储存、服务器、液冷等算力基建概念板块 [2] - 云计算指数（930851）的Deepseek概念股含量为42.9% [2] - 云计算50ETF（516630）管理费率0.15%，托管费率0.05%，合计费率0.2%，为全市场同类产品最低费率水平 [2] 行业展望 - 头部云厂商2025年资本开支展望乐观 [1] - AI发展推动大型数据中心建设，拉动光器件产品需求持续稳定增长 [1] - 中美贸易摩擦背景下国产替代逻辑加强，业绩弹性较大 [1]

市场表现 - 4月14日早盘A股苹果及英伟达产业链高开，光模块CPO和消费电子等概念板块表现活跃 [1] - 截至9点54分，5G通信ETF（515050）上涨1.23%，盘中成交额快速突破1.4亿元 [1] - 持仓股中，中际旭创上涨超过5%，新易盛、剑桥科技、歌尔股份、领益智造等个股走强 [1] 产品概况 - 5G通信ETF（515050）深度聚焦通信产业链龙头，覆盖射频、AI算力、6G、消费电子、PCB、通信设备、服务器、光模块、物联网等细分行业龙头 [1] - 自2月下旬阶段高点以来，AI及通信板块持续调整，拥挤度大幅降低 [1] - 目前5G通信ETF（515050）跟踪指数估值不到30倍，已进入低估区间 [1] 投资建议 - 建议关注关税豁免松动带来的反弹机会及通信超跌环节 [2] - 出口光模块环节获东南亚生产出口部分90天豁免，板块回调幅度大，存在反弹机会 [2] - 建议关注受海外需求影响较小的科技自主内循环环节，包括运营商、国产AIDC算力产业链、卫星互联网 [2] - 建议关注上游通信环节国产替代加速领域，包括光模块、交换机、端侧通信等 [2]