公司上市进展 - 炬森精密于4月25日登陆新三板 [3] - 4月29日提交北交所上市辅导备案申请材料并于5月6日获受理进入辅导期 [3] 业务与财务表现 - 公司专注于精密五金产品设计、研发、生产与销售，产品应用于家居领域包括基础五金、功能五金及智能五金 [4] - 2024年营收7.78亿元同比减少3.36%，归母净利润6207.81万元同比增长48.25% [4] - 毛利率提升至25.93%（上年同期22.95%），扣非净利润增长49.06%至6351.60万元 [5] - 加权平均净资产收益率（净利润口径）达20.10%，同比提升3.09个百分点 [5] - 基本每股收益1.55元同比增长47.62% [5] 股权结构 - 实际控制人戚志直接持股55.77%，通过炬琨合伙、炬茂合伙间接控制6.23%，合计控制62%股份 [5] - 一致行动人群体（戚志家族及持股平台）合计持股89.77% [6] - 戚志担任员工持股平台炬琨合伙、炬茂合伙执行事务合伙人并实际控制两者 [7] 管理层背景 - 戚志为中山大学MBA研修班结业，拥有26年五金行业经验，曾自主经营五金零售店及加工厂 [8] - 2006年加入炬森有限任执行董事兼总经理，2023年4月起任炬森精密董事长兼总经理 [8]

公司概况 - 大连美德乐工业自动化股份有限公司成立于2009年，注册资本5612.3万元，主要从事智能制造装备的研发、设计、制造和销售 [2] - 公司于2023年6月签署北交所IPO辅导协议，辅导机构为国泰君安，目前已完成辅导工作 [2] 股权结构 - 董事长兼总经理张永新直接持有并控制公司46.15%股份，为公司实际控制人 [3] - 董事陈立波持股23%，为公司第二大股东 [4] 管理层背景 - 董事长张永新1970年出生，本科学历，拥有丰富的行业经验，曾任职于大连港大窑湾港务公司、卡尔玛太平洋有限公司等企业 [3] - 董事兼副总经理林家忠1968年出生，初中学历，拥有30余年制造业从业经验 [5][6] - 公司部分高管学历较低，如监事高学志为"80后"初中学历 [5] 财务表现 - 2022年至2024年主营业务收入分别为10.28亿元、10.06亿元和11.34亿元，呈现波动 [7] - 同期净利润分别为2.24亿元、2.08亿元和2.13亿元，业绩存在一定波动 [7]

公司概况 - 长沙族兴新材料股份有限公司北交所IPO申请获受理，保荐机构为西部证券，保荐代表人为贺斯、李艳军 [3] - 公司自2007年设立以来，专注于铝颜料和微细球形铝粉的应用研究和产品开发，属于新材料产业中的有色金属功能粉体材料 [3] - 主要客户包括阿克苏诺贝尔、PPG、立邦、贝格集团、太阳化学、关西涂料、巴斯夫、盛威科等跨国涂料巨头，以及华辉涂料、松井股份、飞鹿股份、湘江涂料、邦弗特等知名企业 [3] 财务数据 - 2022-2024年营收分别为6.29亿元、6.9亿元、7.07亿元，归母净利润分别为5177.89万元、8673.94万元、5871.77万元 [4] - 2024年资产总计9.55亿元，股东权益合计7.74亿元，资产负债率(母公司)为9.91% [5] - 2024年毛利率21.27%，加权平均净资产收益率7.81%，基本每股收益0.61元/股 [5] - 2024年研发投入占营业收入比例为2.30% [5] IPO募资计划 - 拟募资2.58亿元，用于年产5000吨高纯微细球形铝粉建设项目(预计总投资1.01亿元)、年产1000吨粉末涂料用高性能铝颜料建设项目(预计总投资8761.33万元)、高性能铝银浆技术改造项目(预计总投资8359.84万元)、补充流动资金(4000万元) [5][6] 股权结构 - 控股股东、实控人为梁晓斌，持股比例52.14% [6] - 梁晓斌控制的其他企业包括深圳市族兴实业有限公司(持股51%)、Hopefield Holding Limited(持股100%)、耒阳市正源高级中学有限公司(持股80%)、耒阳市正源幼儿园有限公司(持股80%) [10] 实控人背景 - 梁晓斌为华中科技大学电子材料专业本科、南京大学硕士，是国内首批开展金属铝颜料研究开发的资深技术专家 [8] - 曾任职于中国振华(深圳)电子工业公司，1998年与夏风共同创立深圳族兴，2007年起担任族兴有限董事长、总经理 [8]

公司概况 - 江苏永大化工机械股份有限公司北交所IPO获受理，保荐机构为国泰海通证券 [2] - 公司专业从事基础化工、煤化工、炼油及石油化工、光伏与医药等领域压力容器的研发、设计、制造、销售及相关技术服务 [2] - 公司形成以反应压力容器、换热压力容器、分离压力容器、储存压力容器为主的非标压力容器产品体系 [2] 财务数据 - 2022-2024年公司营收分别为6.96亿元、7.12亿元、8.19亿元 [2] - 2022-2024年归母净利润分别为1.12亿元、1.31亿元、1.07亿元 [2] - 2024年毛利率为28.73%，较2023年的27.31%有所提升 [3] - 2024年加权平均净资产收益率为16.85%，低于2023年的25.23% [3] - 2024年研发投入占营业收入比例为3.13%，略低于2023年的3.43% [4] 募资计划 - 公司拟募资6.08亿元，其中5.58亿元用于重型化工装备生产基地一期建设项目，5000万元用于补充流动资金 [4] - 重型化工装备生产基地一期建设项目总投资5.91亿元，计划利用募集资金5.58亿元，实施周期24个月 [5] 股权结构 - 李昌哲持有公司61.62%股份，为公司控股股东 [5] - 李昌哲、李进、顾秀红合计直接持股86.56%，为公司实际控制人 [6] - 李进担任董事长兼总经理，李昌哲担任行政部副部长，顾秀红担任董事 [7] 管理层持股 - 董事长李进直接持股1080万股，占7.74% [8] - 行政部副部长李昌哲直接持股8600万股，占61.62% [8] - 董事顾秀红直接持股2400万股，占17.20% [8] - 其他高管持股比例较低，如财务总监张剑峰持股200万股 [8]

公司概况与上市进程 - 公司为汽车座椅和内外饰供应商，成立于2003年12月，曾于2016年6月挂牌新三板并于2017年9月摘牌，于2024年11月再次挂牌新三板并进入创新层，当前正冲刺北交所IPO [1] - 北交所已于2024年3月受理公司首发申请，并发出首轮监管问询函，问询内容涵盖技术创新、公司治理、财务、募投项目等多个方面 [1][2] - 公司计划公开发行不超过3802.16万股新股，募集资金总额不超过6.81亿元 [2] 财务表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为20.51亿元、22.05亿元、25.8亿元，2023年和2024年同比分别增长7.5%、17% [2] - 同期，公司净利润分别为7198.91万元、1.08亿元、9744.51万元，2023年同比增长49.42%，但2024年同比下降9.4% [2] - 同期，公司扣非净利润分别为6342.61万元、9919.17万元、9154.84万元，2023年同比增长56.39%，但2024年同比下降7.7%，呈现增收不增利态势 [1][2] 客户集中度与销售情况 - 公司客户集中度较高，2022年至2024年，向前五大客户的销售占比分别为82.83%、82.78%、76.16% [3] - 同期，公司向第一大客户上汽集团的销售收入分别为12.71亿元、12.21亿元、12.38亿元，占营业收入比例分别为61.97%、55.38%、47.98% [1][3] - 监管问询关注2024年在上汽集团预计业绩大幅下滑的背景下，公司对其销售仍增长的合理性 [3] 核心产品产销与市场地位 - 公司核心产品为汽车座椅，2022年至2024年产量分别为107.92万套、118.90万套、130.39万套，销量分别为107.50万套、121.54万套、119.85万套 [3] - 2024年座椅销量同比减少1.4%，产销率由2023年的102.22%下降至91.91% [1][3] - 同期，座椅产能利用率分别为93.71%、86.24%、84.16%，呈下滑趋势 [1][3] - 公司汽车座椅在中国市场的占有率分别为4%、4.04%、3.81%，2024年市场占有率有所下降 [3] 募投项目与产能消化 - 本次IPO募资6.81亿元，计划投向新能源汽车座椅建设项目、重庆聚贤厂房新建项目、研发中心升级建设项目及补充流动资金 [2] - 监管问询要求公司说明募投项目达产后新增产能是否有足够的市场消化能力，是否存在新增产能难以消化的风险 [4] 现金流与应收账款 - 2022年至2024年，公司经营活动产生的现金流量净额持续为负，分别为-1.13亿元、-7585.15万元、-2.33亿元，三年合计为-4.2亿元 [1][6] - 截至各报告期末，公司应收账款账面价值分别为4.29亿元、6.42亿元、6.98亿元，占当年营业收入比例分别为20.92%、29.13%、27.04% [6] - 2022年至2024年，公司应收账款周转率分别为每年4.22次、3.67次、3.46次，其中2022年和2023年均低于同行业可比公司平均水平（每年4.44次、4.15次） [6] 负债结构与流动性 - 2022年至2024年末，公司合并口径资产负债率分别为84.31%、79.39%、78.39%，处于较高水平 [1][6] - 截至2024年末，公司短期借款余额为2.6亿元，长期借款余额为4.7亿元（占非流动负债的86.81%），2023年和2024年长期借款规模大幅提升主要用于扩产项目建设及采购生产资料 [7] - 截至2024年末，公司货币资金为4.09亿元，其中2.34亿元使用受限（为定期存单用于质押开立银行承兑汇票及保证金） [7] - 监管问询重点关注公司大额银行借款偿付能力及流动性风险，要求说明是否存在较大资金压力及银行借款到期无法支付的风险 [7] - 公司计划将本次募集资金中的2亿元用于补充流动资金，以降低资产负债率，改善财务状况 [1][7] 公司治理与人员变动 - 报告期内，公司共有9名董事、高管离任，其中5人于申报IPO前24个月内离任 [7] - 公司解释变动原因包括董事会/监事会换届、股东单位推荐人选变化、股东退出、聘任职业经理人、任期届满、个人原因及内部晋升等 [8]

2025年北交所的IPO热度持续升温——截至4月1日，已有 超过90家 企业排队候审。值得一提的是，北交所排队企业中，近半企业最新一年净利润都在 5000万以上， 共有75家，占比80%。 净利润过亿 的共21家，占比22%。 但火热的另一面，是 悄然抬高的审核门槛： 回看2024年数据，2024年全年北交所过会率仅为 23.9% ，且新增受理企业同比 锐减71%。 对此， 2025年企业该如何优化IPO申报策略？ 我们整理了以下实用建议供大家参考： 1 2 股份交易： 避免股份在二级市场交易。如确需交易，提前与中介沟通。 信批及更正： 前期正常信批，后续统一更正，避免更正次数过多。 合法合规： 确保合法合规。如有异常，及时与相关部门沟通。 研发费用：高度重视 （1）研发人员、研发工时：在研发部门或相关职能部门中从事研发活动，且 当期研发工时占比超过50% 的人员可以认定为研发人员（调 岗、再次入职、实习转入职等情形）。 内控夯实：越早越好 3 4 5 6 （2）研发领料：直接领料，不可从生产领料。 （3）研发样品及废品去向：台账备查，账务处理合规。 （4）研发系统：建议报告期第二年上线。 发明专利及标准制定 ...

北交所IPO市场现状 - 2025年3月北交所IPO排队企业超过120家，占A股IPO总量的44.8%，新股首日涨幅频繁突破150% [1] - 2024年北交所过会率仅为23.9%，新增受理企业同比锐减71%，审核门槛显著提高 [1] 2024年未受理企业案例分析 - 未受理企业行业分布：乳制品、通用设备制造、汽车制造、金属制品、信息技术服务等 [2] - 典型未受理原因：股权激励变动（SHDT）、净利润更正超70%（TBGD）、代持违规（FTH）、业绩下滑（TFGF/WJKJ）、大额分红异常（CZKJ） [3] - 部分企业23/24年上半年扣非净利润表现突出：JHGF（8400万/3700万）、SYJT（1.1亿）、ZHKJ（4300万/1100万） [3] 2025年IPO申报优化策略 - **股份交易**：避免二级市场交易，确需交易需提前与中介沟通 [5] - **信息披露**：减少更正次数，确保前期披露准确性 [5] - **研发管理**：研发人员工时占比需超50%，研发领料需直接领用，研发样品去向需台账备查 [5] - **内控要求**：辅导验收前需接受地方证监局+北交所现场检查，审核中需提交收入/成本/资金流水等关键底稿 [8][10] - **业绩标准**：避免销售价格、毛利率、研发费用比例与同业趋势不一致 [15] 北交所政策与审核规则更新 - 2024年政策变化：新国九条、北交所6项新规（涉及发行上市、退市、分红等） [16] - 审核规则修订重点：延长申报间隔期、强化信披质量、增加企业经营能力披露要求 [16] - 创新特征成为审核关注重点，2024年上会企业需额外论证技术先进性 [18] 课程核心内容 - 课程涵盖2024年未受理企业案例拆解、八大申报策略（研发/专利/内控等）、最新政策解析（新国九条+北交所6大新规） [23] - 主讲嘉宾为保荐代表人，案例包括DXKJ（业绩下滑超50%）、HDF（现金流问题）等典型撤否企业分析 [22]

公司核心事件 - 公司实控人、董事长兼总经理徐争鸣被忠县监察委员会实施留置，公司于2025年2月14日收到《留置通知书》[2] - 公司2023年11月8日才在北交所上市，IPO募资净额1.1486亿元，保荐机构为中信证券、大和证券[2] 实控人背景 - 徐争鸣1966年1月出生，大专学历，1987年起在机械制造领域从业，2015年5月起任美心翼申董事长[3] - 徐争鸣曾主导重庆民营企业曲轴连杆机构研发，并参与多家关联企业经营管理[3] 财务表现 - 2020-2022年扣非归母净利润持续增长（4485.51万元→4700.36万元→5044.43万元），但2023年扣非净利润同比下降44.53%至2797.95万元[4][6] - 2023年下半年扣非净利润仅510.61万元，较上半年2287.34万元大幅下滑[6] - 2024年1-9月扣非净利润1682.59万元，同比继续下降38.56%[7][8] - 毛利率从2020年30.83%持续下滑至2023年23.11%[5][7] 管理层变动 - 原总经理黄培海（1981年生）2024年10月28日辞职，其2007年入职公司，2021年6月起任总经理[9][10] - 徐争鸣接任总经理职务，同时保留董事长职位[8][9] 客户集中度风险 - 前五大客户收入占比长期超80%，艾默生集团为第一大客户（2023年上半年贡献45.09%收入）[11][12] - 宗申集团2020-2022年为第二大客户，2023年上半年降为第三大客户（收入占比11.33%）[11][12] - 第二大股东宗申动力持股18.76%，为宗申集团孙公司，与公司存在关联交易[13] 上市审核关注点 - 北交所上市委重点关注客户集中度及经营稳定性，要求说明第一大客户协议变更影响及新客户开拓能力[15] - 需披露2023年上半年主要客户收入结构变化原因及未来合作稳定性[15]