文章核心观点 - 2025年7月1日Axel Glade将加入Huhtamaki担任软包装业务总裁并成为全球执行团队成员 [1] 公司人事变动 - 2024年12月公司宣布Axel Glade将于2026年1月1日起担任软包装业务总裁和全球执行团队成员 但他将于2025年7月1日提前加入 [1] - 加入后他将向总裁兼首席执行官Ralf K. Wunderlich汇报工作 办公地点位于芬兰埃斯波 [1] - 他来自奥地利维也纳的Constantia Flexibles 曾担任薄膜部门执行副总裁和执行委员会成员 [1] - 人员变动后全球执行团队成员包括Ralf K. Wunderlich、Fredrik Davidsson、Sara Engber等 [2] 公司概况 - 公司是全球领先的可持续包装解决方案提供商 产品用于保护食品、饮料和个人护理产品 注重可持续发展 [3] - 公司拥有超100年历史和深厚北欧传统 约18000名专业人员分布在36个国家的102个地点 [4] - 公司价值观是Care Dare Deliver 2024年净销售额达41亿欧元 [4] - 公司在纳斯达克赫尔辛基证券交易所上市 总部位于芬兰埃斯波 [4] - 如需更多信息可联系总裁兼首席执行官Ralf K. Wunderlich 电话+358 10 686 7058 [3] - 更多信息可访问网站www.huhtamaki.com [4]

中国高端手机影像市场现状 - 77.2%摄影爱好者以手机为主力拍摄设备，71.8%用户每日用手机记录生活，27%会分享至社交媒体 [15][16][17] - 用户摄影水平提升，61.3%常切换拍摄模式和参数，专业影像组更注重分享创作，手机影像组侧重个人记录 [19][20] - 拍摄题材以风光(71%)、人文(41.8%)、人像(41.4%)为主，手机用户常用24-26mm默认焦段，专业用户偏好35mm焦段 [21][22] 用户需求与痛点 - 50%用户在手机完成修图，专业用户耗时更久，53%对手机后期功能有更高期待 [24][26] - 主要痛点：对焦速度(53.3%)、场景感光(49%)、运动抓拍(42.9%)，43.1%认可高端手机可部分替代专业设备 [34][35] - 选购关注点：硬件配置(潜望式长焦/多光谱传感器)、AI功能(自动修图/创意创作)及便携性，40%愿将高端手机作为副机 [47][49] 技术发展趋势 - AI深度融入影像全流程，64.2%期望3D/AR影像交互，46.8%关注可变光圈技术 [56][57] - 超半数用户认为顶级影像赛事接纳手机作品将是行业里程碑，推动专业化发展 [61][64] - vivo X200 Ultra等机型通过双芯三镜配置结合AI算法，尝试满足画质、焦段及智能化需求 [67][68] 市场竞争动态 - 2025Q1中国智能手机出货量同比增长3.3%达7160万部，vivo(17.2%)、华为(16.6%)、苹果(15.6%)占据前三 [6][7] - 知乎平台"手机摄影"话题浏览量达43.3亿，接近"智能手机"话题两倍，显示用户高度关注 [8] - 高端影像手机已成兵家必争之地，95%用户将影像能力作为基础门槛，46.2%认为其权重"高" [49][54]

文章核心观点 Genmab公司将在2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会上展示其后期产品组合的新研究成果，包括Rina - S和epcoritamab的相关研究数据，同时还将举办Rina - S数据回顾活动 [1][2][4] 公司动态 - 公司将于5月30日至6月3日在芝加哥举行的2025 ASCO年会上展示新研究成果 [1] - 6月2日下午4点CDT，公司将举办线上活动回顾在ASCO上展示的Rina - S数据，相关详情可在https://ir.genmab.com/events - presentations查询 [4] 研究成果展示 Rinatabart sesutecan（Rina - S） - 将首次披露Rina - S在复发性/晚期子宫内膜癌患者中的1/2期试验结果 [2] - 展示的摘要包括“Winer et al. Rinatabart sesutecan (Rina - S) for patients with advanced endometrial cancer: First disclosure from dose expansion cohort B2 of the GCT1184 - 01 study”（6月2日下午1:30 - 4:30 CDT海报展示）和“Secord et al. A phase 3, open - label, randomized study of rinatabart sesutecan (Rina - S) vs investigator's (IC) of chemotherapy in patients with platinum - resistant ovarian cancer”（6月1日上午9:00 - 12:00 CDT海报展示） [5] Epcoritamab - 展示皮下注射的epcoritamab的1/2期EPCORE NHL - 1研究分析的长期随访数据，包括复发/难治性弥漫大B细胞淋巴瘤（DLBCL）成年患者2年完全缓解（CR）的情况 [2] - 展示的摘要包括“Karimi et al. Novel analysis of 3 - y results from the pivotal EPCORE NHL - 1 study: Outcomes in patients with relapsed/refractory large B - cell lymphoma and complete response at 2 y with epcoritamab monotherapy”（6月1日上午9:00 - 12:00 CDT海报展示）和“Zhao et al. First data from phase 1b/2 EPCORE NHL - 4: epcoritamab (epcor) in Chinese patients (Pts) with relapsed or refractory diffuse large B - cell lymphoma”（出版物形式） [7][9] 非资产相关 - 展示的摘要为“Maghsoudi et al. Fusion of Radiomic, Pathomic, and Clinical Biomarkers Reveals Multi - scale Tumor Biology, Improves OS Stratification in HNSCC receiving Standard of Care (SOC)”（6月2日上午9:00 - 12:00 CDT海报展示） [10] 产品信息 Rinatabart sesutecan（Rina - S） - 是一种FRα靶向、TOPO1抗体药物偶联物（ADC），正评估用于治疗卵巢癌和其他FRα表达癌症 [11] - 一项评估Rina - S与研究者选择的治疗方案对比治疗铂耐药卵巢癌患者的3期试验（RAINFOL - 02，NCT06619236）正在进行中 [11] - 2024年1月，美国食品药品监督管理局授予Rina - S快速通道指定，用于治疗FRα表达的高级别浆液性或子宫内膜样铂耐药卵巢癌患者 [11] Epcoritamab - 是使用Genmab专有的DuoBody技术创建的IgG1双特异性抗体，皮下注射给药，旨在同时结合T细胞上的CD3和B细胞上的CD20，诱导T细胞介导的CD20 + 细胞杀伤 [13] - 已在多个地区的某些淋巴瘤适应症中获得监管批准，由Genmab和AbbVie共同开发，双方在美国和日本共享商业责任，AbbVie负责进一步的全球商业化 [14] - 两家公司正在评估epcoritamab作为单药治疗以及联合治疗在一系列血液系统恶性肿瘤中的应用，有五项正在进行的3期开放标签随机试验 [15] 公司介绍 - 是一家国际生物技术公司，核心目标是通过创新和差异化的抗体疗法改善患者生活 [16] - 拥有专有的产品线，包括双特异性T细胞衔接器、抗体药物偶联物等 [16] - 愿景是到2030年用卓越的抗体药物改变癌症和其他严重疾病患者的生活 [17] - 1999年成立，总部位于丹麦哥本哈根，在北美、欧洲和亚太地区有业务 [17]

文章核心观点 公司在基于非局域效应的量子增强成像领域取得重大进展，其量子全息激光雷达技术有效提高了信噪比，提升了性能和识别能力，应用将更高效广泛 [1][5] 公司进展 - 公司在基于非局域效应的量子增强成像领域取得重大进展，成果在实验室得到验证，在实际技术应用中优于传统成像 [1] - 公司利用基于时频纠缠的量子增强全息激光雷达，实现了40dB的信噪比，成像质量清晰无噪，能在嘈杂环境中对非反射目标成像 [1] 技术优势 - 量子照明理论上能改善环境噪声问题，但实验结果未达理论预期，公司利用量子时间相关性成功区分目标与背景噪声，相比传统目标检测，信噪比最多可提高40dB，且保留了目标检测方案易实施的特点，增加了探测器饱和前的可容忍噪声功率 [2] - 公司通过飞秒泵浦自发参量下转换产生非经典时间相关光子对，利用纠缠光子实现非局域色散抵消，消除色散影响，通过选择合适时间窗口，降低噪声光子与参考光子误符合概率，实现更高精度 [3] 设备设计 - 公司设计了基于非局域效应的量子全息激光雷达设备，与超导纳米线探测器和单模光纤配合使用，利用探测光子和参考光子的时间延迟及恒定速度，解析目标深度相位信息，实现3D全息成像功能 [4] 公司业务 - 公司致力于为全球客户提供领先的全息技术服务，包括高精度全息激光雷达解决方案、独家全息激光雷达点云计算架构设计、突破性技术全息成像解决方案、全息激光雷达传感器芯片设计和全息车辆智能视觉技术，还提供全息数字孪生技术服务并建立了专有资源库 [6]

Since launching pep+ in September 2021, PepsiCo has made significant progress on regenerative agriculture and water stewardship and positive strides on sustainable packaging and climate change, while accounting for external realities and business growth. "As circumstances evolve, PepsiCo continually adapts how we source ingredients; make, move, and sell our products; and inspire people through our brands," said PepsiCo Chairman and Chief Executive Officer Ramon Laguarta. "This journey is underpinned by pep+ ...

报告行业投资评级 - 对股票在3个月和12个月的资产配置中保持中性评级 [2] 报告的核心观点 - 美国财政担忧加剧，预计共和党和解方案将使明年赤字增加约2750亿美元，占GDP的0.8%，但关税收入增加可能抵消部分赤字，不过联邦债务占GDP比重仍呈上升趋势 [1] - 贸易方面，美国进口前置现象将在未来几个月消退，预计美国贸易逆差将下降，未来几个季度总商品进口将大幅下降 [8] - 全球人口老龄化担忧过度，人们寿命延长且健康状况改善，工作时间可能延长，有助于缓解老龄化经济弊端，且生育率虽下降但人口仍将增长 [9] - 对冲基金和共同基金表现良好，美国多空股票对冲基金年初至今保持1%的回报率，共同基金中50%的大盘基金表现优于基准 [11] 根据相关目录分别进行总结 美国：财政担忧加剧 - 预计众议院共和党和解方案将使明年美国赤字增加约2750亿美元，占GDP的0.8%，主要因个人减税幅度超预期 [1] - 关税预计明年将带来约4000亿美元收入，占GDP的1.25%，未来几年赤字将略小于年初预期，但联邦债务占GDP比重仍将上升，预计到2035年将从目前的约100%升至120% [1] - 穆迪下调美国信用评级，美债收益率大幅上升，若财政或通胀担忧加剧，利率可能进一步上升，股票消化高利率的能力取决于利率变动速度和驱动因素 [2] 贸易：前置现象消退 - 美国关税前进口前置导致3月商品贸易逆差创历史新高，预计未来几个月将缓解，5月美国与中国贸易逆差可能大幅下降 [8] - 4月美国实际商品进口增长3%，5月下降4%，4月和5月实际商品出口均增长约2%，4月年化商品贸易逆差约1.6万亿美元，5月降至1.5万亿美元 [8] - 短期内从中国进口将反弹，但未来几个季度总商品进口将因前置结束和高关税影响而大幅下降 [8] 其他关注事项 - 全球人口老龄化担忧过度，人们寿命延长且健康状况改善，工作时间可能延长，有助于缓解老龄化经济弊端，且生育率虽下降但人口仍将增长 [9] - 美国多空股票对冲基金年初至今保持1%的回报率，尽管宏观和市场环境具有挑战性，但选股能力强；对冲基金净杠杆率低，但总杠杆率因ETF和单只股票空头兴趣增加而创历史新高 [11] - 共同基金表现良好，50%的大盘基金表现优于基准，尽管环境具有挑战性且大盘基金“主动份额”低，表明与历史相比阿尔法潜力较低 [11] 关键经济和市场预测 |类别|2025年GDP增长（%）|2026年GDP增长（%）|10年期利率（%）|汇率|标准普尔500指数|回报率（%）|市盈率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |全球|1.8（Q4/Q4），2.3（CY）|2.3|4.48（美国）|1.13（欧元/美元）|6100|9.4（12个月），1（年初至今）|22.9x| |美国|1.0（Q4/Q4），1.5（CY）|1.6|4.50（2025E），4.56（2026E）|1.12（3个月），1.20（12个月）| - | - | - | |中国|3.7（Q4/Q4），4.6（CY）|3.8|2.60（德国）|1.34（英镑/美元）| - | - | - | |欧元区|0.6（Q4/Q4），0.9（CY）|1.1|1.52（日本）|145（美元/日元）| - | - | - | |政策利率（%）|2025年|2026年|大宗商品|信用利差（bp）|消费者物价指数（%，同比）|失业率|工资增长率（%）| |美国|4.13|3.63|65（布伦特原油，美元/桶）|88（投资级）|3.1（2025年），3.1（2026年）|4.5（2025年），4.4（2026年）|3.8（Q1）| |欧元区|1.75|1.75|37.16（荷兰TTF天然气，欧元/兆瓦时）|110（投资级）|2.1（2025年），1.8（2026年）|6.4（2025年），6.5（2026年）| - | |中国|1.30|1.10|9523（铜，美元/吨）| - |0.0（2025年），1.0（2026年）| - | - | |日本|0.50|1.00|3262（黄金，美元/盎司）| - | - | - | - | [23]

Magnificent Seven giant Meta Platforms NASDAQ: META has been no stranger to Wall Street analyst upgrades lately. After the company’s last earnings report, nearly 20 analysts tracked by MarketBeat increased their price targets on the stock. Meta Platforms TodayMETAMeta Platforms$635.50 -1.60 (-0.25%) 52-Week Range$442.65▼$740.91Dividend Yield0.33%P/E Ratio26.57Price Target$701.05Add to WatchlistMore recently, analysts at Wolfe Research issued a substantial price target update on Meta of $750. This implies a ...

文章核心观点 - 长寿健康控股公司（XAGE）获纳斯达克听证小组有利决定，可继续在纳斯达克上市，但需在2025年9月2日前完成与20/20 BioLabs的合并，并使合并后公司符合纳斯达克初始上市规则 [1][3] 公司情况 XAGE - 专注于通过再生生物美学、诊断和营养领域的创新产品延长人类寿命和促进健康老龄化，目前提供两种用于皮肤和头发健康的再生技术：Carmell Secretome™和Elevai Exosomes™ [4] 20/20 - 开发并商业化用于早期检测和主动管理慢性病风险的创新实验室测试，提供一种可在家或零售点进行的多癌症早期检测血液测试，本季度还预计推出一种监测慢性炎症的新血液测试 [5] 合并相关 - 作为战略计划一部分，XAGE计划与20/20合并并进行1比30的反向股票拆分以满足纳斯达克上市要求，公司于2025年5月8日提交了合并的S - 4注册声明，并于5月12日完成反向股票拆分 [2] - 基于对两家公司财务报表和预估预测的审查，小组给予XAGE例外，允许其在2025年9月2日前完成与20/20的合并，并证明合并后公司符合纳斯达克初始上市规则 [3] 公司表态 - XAGE董事长兼首席执行官拉吉夫·舒克拉表示很高兴收到小组决定，将专注完成与20/20的合并，并感谢股东和合作伙伴的支持 [4] 信息获取 - 投资者和证券持有人可通过美国证券交易委员会网站（www.sec.gov）免费获取XAGE提交的Form S - 4、代理声明等文件，也可在XAGE网站（www.healthxage.com）获取，或联系Bryan Cassaday（bcassaday@healthxage.com） [9][10] - 关于可能被视为参与代理征集的人员及其利益的额外信息将包含在Form S - 4、代理声明等相关材料中，这些材料可按上述方式免费获取 [12]

纪要涉及的行业或者公司 - 公司：Karyopharm Therapeutics (KPTI)，Carrier Pharm Therapeutics（可能为Karyopharm Therapeutics口误） - 行业：制药行业，涉及肿瘤治疗领域，包括多发性骨髓瘤、骨髓纤维化、子宫内膜癌等细分领域 纪要提到的核心观点和论据 商业与XPOVIO（selinexor）在多发性骨髓瘤领域 - **核心观点**：公司致力于推动XPOVIO在商业上的需求增长，在学术和社区环境中均有增长潜力 - **论据**： - Q1实现5%的同比需求增长，学术和社区环境均有增长，社区环境中多数多发性骨髓瘤患者在此治疗，selinexor适用于二线到四线治疗，具有灵活性和口服优势，受社区医生青睐[3][4][5] - 学术环境中，围绕T细胞参与疗法的研究使selinexor恢复增长，国际骨髓瘤工作组发布的指南推荐其在T细胞参与疗法前后使用[5][6] - 公司未来生产将针对60和40毫克剂量，避免类似Q1因高剂量药物返回的一次性影响[4] 多发性骨髓瘤适应症长期增长潜力 - **核心观点**：在学术和社区环境围绕T细胞参与疗法的应用、相关数据研究以及低剂量试验结果将推动selinexor的使用 - **论据**： - 关于T细胞参与疗法的研究数据持续产生，其应用范围向早期治疗线推进，selinexor在前后序贯治疗中有重要作用[9] - mozignomide相关数据显示其在T细胞参与疗法后可能的应用前景[9] - SPD试验低剂量40毫克在2026年上半年读出结果，去年初步结果显示毒性特征改善，患者受益明显，将推动其在社区早期治疗线的使用[9][10] 骨髓纤维化适应症 - **核心观点**：selinexor与ruxolitinib联合治疗骨髓纤维化有显著疗效和安全性优势，Phase III试验进展顺利 - **论据**： - 基于早期Phase I - II研究，SENTRI Phase III试验评估ruxolitinib与selinexor 60毫克联合治疗与ruxolitinib单独治疗的疗效和安全性，预计6 - 7月完成入组[12][13] - 早期研究中，联合治疗的SVR 35在第24周达到79%，远高于ruxolitinib在类似患者群体中的30 - 35%；在症状改善方面，绝对TSS数据显示第24周有18.5的改善，优于ruxolitinib的11 - 14点[13][15] - 达到SVR 35或TSS 50的患者有100%的反应持久性；低剂量联合使用双重止吐药使安全性良好[16][17] - 新的单药治疗数据显示selinexor对骨髓纤维化的四个关键特征有积极影响，包括SVR降低、症状改善、血液学改善和疾病修饰[18][19][20] - 试验得到学术机构关键意见领袖（KOLs）的积极参与，他们对新疗法需求迫切；将症状终点从TSS 50改为绝对TSS，被认为是更敏感的检测方法，得到研究者、倡导者和监管机构的认可[21][22][27][28] 子宫内膜癌适应症 - **核心观点**：selinexor在子宫内膜癌Phase III试验中针对特定生物标志物亚组有疗效优势，有望满足未满足的医疗需求 - **论据**： - Phase III EC042试验针对p53野生型患者，早期Phase III数据显示selinexor在该亚组有有趣的疗效[45] - 最大机会在于p53野生型且MMR proficient的患者群体，约占所有患者的50%，现有检查点抑制剂对该亚组的益处有限，EFS仅10 - 13个月，而selinexor显示出40个月的益处，超过检查点抑制剂的总生存期[46][47] - 试验入组进展顺利，预计未来几个月完成入组，2026年年中得出顶线结果[47] 药物安全性和耐受性 - **核心观点**：通过优化剂量和使用双重止吐药，selinexor的安全性和耐受性得到改善 - **论据**： - 所有Phase III试验患者在治疗的前两个周期每次给药前必须服用双重止吐药，依从性高于85%，降低了恶心和呕吐的发生率和严重程度[37][38] - 新数据显示，使用双重止吐药治疗的患者恶心发生率低至33%[38] 商业机会和市场潜力 - **核心观点**：selinexor在骨髓纤维化和子宫内膜癌领域有巨大商业机会，公司具备快速商业化的能力 - **论据**： - 骨髓纤维化方面，目标是所有一线JAK naive患者，超过十万患者，现有一线标准治疗13年未变，selinexor可使反应率翻倍，满足未满足的医疗需求；公司商业基础设施强大，与大多数处方医生有80%的重叠，市场研究显示75%的医生愿意快速采用针对疾病关键特征的双联疗法[40][41][42] - 子宫内膜癌方面，针对特定亚组的疗效优势有望满足未满足的医疗需求，试验进展顺利，预计未来实现商业化[45][46][47] 运营支出和战略重点 - **核心观点**：公司在运营支出上保持纪律，专注于Phase III试验结果 - **论据**：关闭所有先前项目，支持盈利的商业多发性骨髓瘤业务，专注于Phase III试验的执行，确保高质量工作、快速准确读取数据，以实现骨髓纤维化和子宫内膜癌领域的变革性发展[48][49] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 骨髓纤维化试验中，疲劳在TSS计算中被排除，这与早期COMFORT和Jakarta试验一致，且得到FDA认可[34] - 子宫内膜癌Phase III试验中，p53野生型且MMR proficient患者群体是最大机会所在，现有检查点抑制剂对该亚组益处有限[46]

合作公告 - Deca Technologies与IBM签署协议 将在IBM位于加拿大Bromont的先进封装工厂实施Deca的M-Series™和Adaptive Patterning®技术 [1] - IBM将建立一条专注于Deca的M-Series Fan-out Interposer Technology (MFIT™)的大规模生产线 [1] - 此次合作基于IBM发展先进封装能力的战略 IBM加拿大Bromont工厂是北美最大的半导体组装和测试基地之一 拥有超过50年的封装创新历史 [2] 技术细节 - Deca的M-Series平台是全球出货量最大的扇出型封装技术 已出货超过70亿个M-Series单元 [3] - MFIT技术通过集成嵌入式桥接芯片 为处理器和存储器提供高密度 低延迟的芯片间连接 [3] - MFIT相比全硅中介层更具成本效益 提供更好的信号完整性 更大的设计灵活性 以及可扩展的格式 适用于AI HPC和数据中心设备 [3] 战略意义 - 合作体现了双方对推动下一代半导体封装的共同承诺 [4] - 结合IBM的先进封装能力和Deca的成熟技术 两家公司正在扩展全球供应链 以支持高性能芯片集成和先进计算系统的未来发展 [4] - 先进封装和芯片技术对AI时代更快 更高效的计算解决方案至关重要 [5] 公司评价 - IBM表示Deca将帮助其Bromont工厂保持创新前沿 加强为客户更快推出产品和提供更好AI及数据密集型应用性能的承诺 [5] - Deca认为IBM在半导体创新和先进封装方面的丰富历史使其成为实现MFIT大规模生产的理想合作伙伴 [6] - Deca是半导体行业先进封装技术的领先供应商 其第一代技术已出货超过70亿个设备 用于全球领先的智能手机 [6]