政策内容 - 2025年1月起对3周岁以下婴幼儿每年补贴3600元 [1] - 2025年秋季起逐步免除公办幼儿园学前一年保教费 [1] - 2025年1月1日前出生未满3周岁的婴幼儿可按应补贴月数折算发放 [2] 市场影响 - 政策每年释放540亿-860亿元育儿资金 其中相当比例流入奶粉消费 [2] - 奶粉板块估值修复提速 伊利、澳优、贝因美等企业股价波动上涨 [1][4] - 阳光乳业7月29日至31日连续三个交易日收盘涨停 [5] - 中国飞鹤政策公布次日股价小幅上涨 澳优8月1日-6日连续4个交易日股价上扬 [5] 行业趋势 - 0-3岁婴幼儿数量将获得阶段性支撑 1-3段奶粉销售有望量价齐升 [6] - 高附加值产品如有机奶粉、特殊配方奶粉迎来新需求 [6] - 飞鹤、伊利、君乐宝已启动"生育补贴"计划配合政策执行 [8][9] 企业战略 - 渠道下沉加速 新乳业计划新增乡镇母婴店合作网点 伊利启动"乡镇驿站"计划 [10] - 蒙牛推出"补贴优选"系列 飞鹤强化"星飞帆"与区域补贴政策绑定营销 [12] - 贝因美试点"补贴+营养顾问"模式 澳优联合医疗机构打造健康管理平台 [12]

政策内容 - 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《育儿补贴制度实施方案》，从2025年1月1日起对符合法律规定生育的3周岁以下婴幼儿每年发放3600元现金补贴，覆盖所有符合条件的家庭[2][4] - 国务院办公厅印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》，明确从2025年秋季学期起免除公办幼儿园学前一年保育教育费，民办幼儿园参照执行减免政策[6][7] - 政策释放的信号标志着从"9年免费教育"向"12年免费教育"迈进，生育支持体系不断扩展[8][9] 家庭生育成本 - 《中国生育成本报告2024版》测算，从出生到17岁一个孩子平均花费53.8万元，供到本科需要68万元，相当于普通家庭十几年收入[15] - 内蒙古大学研究显示，0-6岁孩子母亲每天闲暇时间减少1.8小时，每周减少12.6小时，二孩家庭母亲每天减少2.0小时，每周减少14.0小时[17][18] - 江苏淮安家庭案例显示，6个月大婴儿每月支出超2500元，江苏经营化妆品店家庭案例显示孩子4岁体质偏弱导致医疗支出增加[12][14] 人口结构变化 - 2024年全国出生人口954万人，死亡人口1093万人，总人口净减少139万人[21] - 2024年末全国60周岁及以上老年人口31031万人占22.0%，65周岁及以上22023万人占15.6%[21] - 2017-2024年数据显示0-14岁人口从23522万降至22240万，65岁及以上人口从15961万增至22023万[22] 地方政策实践 - 四川攀枝花2021年起对二孩及以上家庭每月每孩发放500元补贴至3岁，2024年常住人口连续四年正增长[31] - 湖北天门市2024年出台政策，二孩家庭最多领28万元，三孩家庭最高35万元，当年出生人口同比增16%[31] - 呼和浩特市2025年3月起对一孩家庭一次性发放1万元补贴，深圳对新引进人才生育一孩给予3000元补贴[31] 配套支持措施 - 全国25个省(区、市)延长婚假和产假，山西规定符合条件的家庭可享每年15天育儿假[32] - 广东试点"妈妈岗"，上海探索"生育友好岗"，为带娃女性提供弹性工作时间[32] - 教育部数据显示2024年全国幼儿园减少2万多所，在园儿童减少500多万，免费学前教育将释放家庭消费潜力[40][42]

国务院办公厅印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》明确，从2025年秋季学期起，免除公办幼儿园 学前一年在园儿童保育教育费，不含伙食费、住宿费、杂费等。同时，民办幼儿园也可享受与公办幼儿 园"同等"减免水平，高出免除水平的部分可继续向在园儿童家庭收取。 简评：逐步推行免费学前教育是涉及千家万户、事关长远发展的重要惠民举措。与近期落地的育儿补贴 类似，政策再聚焦免费学前教育，将有助于降低育儿成本，进而更好激发消费潜力、提升市场活力。往 后看，更多育儿利好配套政策有望出台，如进一步完善教育、医疗、住房、就业等配套服务等。 央行等七部门联合印发金融支持新型工业化指导意见，坚持分类施策、有扶有控，推动产业加快迈向中 高端，防止"内卷式"竞争。《意见》明确，到2027年建成适配制造业高端化、智能化、绿色化发展的成 熟金融体系，推动贷款、债券、股权等工具联动发力。 简评：工业是立国之本，是经济社会高质量发展的基石。《意见》对于金融支持新型工业化提出了总体 要求，通过对照新型工业化重点任务，构建全覆盖、差异化、专业性金融服务体系，形成了金融支持新 型工业化的清晰路径，进而增强金融支持新型工业化的强度、精度、效度。 【博时市 ...

国务院办公厅《关于逐步推行免费学前教育的意见》昨天(5日)对外公布，明确从今年秋季学期起，免除公办幼儿园学前一年在 园儿童保育教育费；对在教育部门批准设立的民办幼儿园就读的适龄儿童，参照当地同类型公办幼儿园免除水平，相应减免保 育教育费。 众所周知，我国实行九年义务教育制度，不收学费、杂费；而学前教育属于非义务教育，保育教育费是幼儿家庭的必要支出。 今年政府工作报告提出，逐步推行免费学前教育。对此，这次《意见》作出哪些规定？如何助推学前教育普及普惠安全优质发 展？ 根据国务院办公厅《关于逐步推行免费学前教育的意见》，我国将从今年秋季学期起，按照县级以上地方人民政府及其教育、 价格主管部门批准的公办幼儿园保育教育费收费标准，免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育费，不含伙食费、住宿费、 杂费等。民办幼儿园参照当地同类型公办幼儿园免除水平，相应减免保育教育费；高出免除水平的部分，民办幼儿园可以按规 定继续向在园儿童家庭收取。如何理解这些规则？ 中国教育科学研究院基础教育研究所副研究员高丙成：首先要关注"学前一年"，这其实也就是指大班的在园适龄儿童；其次是 免费的标准，也就是按当地公办幼儿园保育教育费收费标准，进行 ...

央视网消息：国务院办公厅8月5日印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》。从2025年秋季学期开始，免除公办幼儿园学前一年在园儿 童保育教育费。 根据政策，从2025年秋季学期起，免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育费。对在教育部门批准设立的民办幼儿园就读的适龄儿童， 参照当地同类型公办幼儿园免除水平，相应减免保育教育费。 在免除标准方面，按照县级以上地方人民政府及其教育、价格主管部门批准的公办幼儿园保育教育费收费标准（不含伙食费、住宿费、杂 费等）执行。民办幼儿园保育教育费高于免除水平的部分，幼儿园可以按规定继续向在园儿童家庭收取。对因免保育教育费导致幼儿园收入减 少的部分，由财政部门综合考虑免保育教育费在园儿童人数、所在地保育教育费生均实际收费水平等情况补助幼儿园。此外，将巩固落实家庭 经济困难儿童等群体资助政策，健全学前教育经费投入机制。 专家解读：新政策直接降低家庭育儿成本 早在今年的《政府工作报告》中就提出，"逐步推行免费学前教育"。这次国家明确的政策内容中，都有哪些关键点？来听专家分析。 政策出台，谁是直接受益者？ 免除保育教育费的好处这么明显，那为什么只免除学前一年？专家表示，免费学前教育政策的 ...

政策内容 - 国务院办公厅印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》，强调按照强化普及普惠、稳妥有序推进、加大政府投入、经费合理分担的原则，逐步免除学前教育保育教育费 [1] - 从2025年秋季学期起，免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育费 [1] - 2024年7月18日，二十届三中全会指出要"探索逐步扩大免费教育范围" [1] - 2025年3月5日，李强总理在政府工作报告中提出"逐步推行免费学前教育" [1] 政策背景 - 增加财政性教育经费投入是落实"坚持教育优先发展"和"办好人民满意的教育"的重要举措 [1] - 我国财政性教育经费投入占GDP的比例在2012年后达到并保持4%的目标，但与发达国家相比仍有较大上升空间 [1] - 我国人均收入提升及二胎、三胎政策叠加提升了社会对教育市场规模与质量的需求 [2] 经济影响 - 财政性教育经费投入增加能显著促进经济增长，且效果可持续十年以上 [2] - 免费学前教育将增加居民对学前教育的需求，提高相关行业人员就业率，特别是相关专业大学毕业生 [2] - 学前教育免费将促进居民非教育消费，带动更多产业发展，为经济增长提供新动力 [2] 社会效益 - 免费学前教育有助于吸引更多家庭尤其是低收入家庭将孩子送进幼儿园 [3] - 为幼儿营造词汇量更丰富的语言环境，多项研究证实这会影响孩子未来发展 [3] - 政策将促进教育公平，提高普通老百姓的教育满意度 [3]

《意见》提出，在国家统一实施的免保育教育费政策基础上，鼓励各省结合实际，进一步巩固落实家庭 经济困难儿童、孤儿和残疾儿童等群体资助政策，做好兜底保障。同时，要认真落实《中华人民共和国 学前教育法》，坚持保基本、保普惠，进一步健全学前教育投入机制。 《意见》要求，各省要发挥省级统筹作用，完善工作机制，明确责任分工，制定具体实施方案，与本地 区已实施的学前教育资助政策做好衔接。地方各级财政、教育部门要加强日常监控，强化资金保障和使 用管理，及时足额拨付资金，确保幼儿园正常运转，严禁拖欠教师工资。地方各级教育部门要严格落实 监管责任，规范办园行为，切实守护好在园儿童身心健康。 原标题：国办印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》 新华社北京8月5日电日前，国务院办公厅印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》（以下简称《意 见》），推进学前教育普及普惠安全优质发展。 《意见》强调，坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届二 中、三中全会精神，全面贯彻党的教育方针，聚焦人民群众所急所需所盼，按照强化普及普惠、稳妥有 序推进、加大政府投入、经费合理分担的原则，逐步免除学前教育保育教育费，有效降 ...

（原标题：国务院办公厅发文逐步推行免费学前教育） 经济观察网 国务院办公厅网站8月5日发布《国务院办公厅关于逐步推行免费学前教育的意见》。 《意见》明确免保育教育费对象。从2025年秋季学期起，免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育 费。对在教育部门批准设立的民办幼儿园就读的适龄儿童，参照当地同类型公办幼儿园免除水平，相应 减免保育教育费。财政部、教育部将统筹考虑学龄人口变化、财力状况等因素，研究适时完善免费学前 教育政策。西藏，四川、云南、甘肃、青海四省涉藏州县，新疆喀什、和田、阿克苏、克孜勒苏柯尔克 孜四地州等地区在园儿童继续执行现行政策。 《意见》明确免保育教育费标准。按照县级以上地方人民政府及其教育、价格主管部门批准的公办幼儿 园保育教育费收费标准（不含伙食费、住宿费、杂费等）执行。民办幼儿园保育教育费高出免除水平的 部分，幼儿园可以按规定继续向在园儿童家庭收取。 《意见》明确财政补助方式。对因免保育教育费导致幼儿园收入减少的部分，由财政部门综合考虑免保 育教育费在园儿童人数、所在地保育教育费生均实际收费水平等情况补助幼儿园。各省、自治区、直辖 市和新疆生产建设兵团（以下统称省）要密切关注本省公办幼儿 ...

政策核心内容 - 优先减免学前一年保教费 政策聚焦于大班幼儿家庭 直接降低育儿成本 减轻家庭负担比例 [5][6] - 减免范围仅限保育教育费 其他费用如伙食费 住宿费 杂费等不在调整范围内 [1][9] - 民办幼儿园参照同类型公办园标准减免保教费 超出部分可按规定收取 [7][8] 政策实施机制 - 地方财政与教育部门需加强资金监控 确保足额拨付 保障幼儿园正常运转 严禁拖欠教师工资 [3] - 分阶段推进免费学前教育 考虑地域差异与教育结构多样性 优先实施一年免费以积累经验 [6][3] 经济与社会效益 - 解放父母劳动力 缓解育儿焦虑 间接刺激经济增长 [3] - 早期教育投资回报率最高 人力资本积累可产生数倍社会回报 提升国家人才储备质量 [11] - 扩大教育系统用工需求 为相关专业高校毕业生创造就业机会 [3] 公平性影响 - 缩小城乡区域间学前教育资源差距 保障流动儿童 残疾儿童等弱势群体教育机会 [13] - 推动优质教育资源向薄弱地区辐射 填补结构性缺口 [13] 财政可持续性 - 政策设计兼顾民生温度与财政可持续性 短期投入具有长远战略价值 [1][13] - 政府优先保障教育投入 强化宏观政策民生导向 体现"投资于人"理念 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告基于基本面和量化指标对各品种进行趋势研判，涵盖宏观金融、黑色、有色和新材料、农产品、能源化工等多个领域，分析各品种的供需、成本、利润等因素，给出投资策略和未来走势预期 [4][6] 各目录总结 宏观资讯 - 央行等七部门印发金融支持新型工业化指导意见，推动产业迈向中高端 [9] - 国务院办公厅推行免费学前教育，2025 年秋季起免除公办幼儿园学前一年保育教育费 [9] - 特朗普批评鲍威尔，或宣布美联储新主席，将提高对印度关税并宣布药品和芯片关税 [9] - 国务院常务会议实施消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策 [9] - 中国机电商会发布光伏行业倡议书，抵制不正当竞争 [10] - 美国 7 月 ISM 非制造业指数下降，标普全球服务业 PMI 终值创新高 [10] - 日本央行或加息，多数成员倾向最终加息 [10] 宏观金融 股指期货 - 短线强趋势回归，延续趋势思路，周二 A 股高开高走，市场成交额 1.62 万亿元 [12] 国债期货 - 短线可考虑做陡策略，单边可考虑做空长债，关注股商与债市跷跷板效应 [13] 黑色 螺矿 - 政策影响下黑色市场调整，价格预计高位震荡，需求或季节性转弱但跌幅有限，供给保持强势，钢矿价格维持震荡 [14][15] 煤焦 - 双焦价格短期高位震荡，资金博弈激烈，需关注产地生产和钢厂情况，焦煤供给短期紧张但进口有压力 [16] 铁合金 - 双硅价格回落至合理区间，追空有风险，中长期逢高偏空，可考虑做多双硅价差或锰硅近远月反套 [17] 纯碱玻璃 - 纯碱逢高做空，玻璃观望，纯碱供应回归高位，潜在交割压力大，玻璃需消化投机库存 [18] 有色和新材料 铝和氧化铝 - 铝价震荡偏弱，可逢高做空，氧化铝可适当做多基差修复，未来铝可逢低做多，氧化铝逢高做空 [21] 沪锌 - 社会库存增加，加工费走高，炼厂复产加快，锌价震荡走弱 [22] 碳酸锂 - 基本面紧平衡支撑价格，短期下跌有限，区间震荡运行 [23] 工业硅 - 主要矛盾是大厂复产进度，供需好转，价格震荡运行，关注供应政策 [24] 多晶硅 - 政策预期降温，回归基本面和仓单博弈，价格波动大，谨慎操作 [25] 农产品 棉花 - 棉价震荡反弹承压，建议逢高偏空，关注宏观和供需形势，国内库存消化快但消费忧虑仍存 [26][27][28] 白糖 - 国产糖库存低但加工糖增加，糖价震荡承压，关注中秋国庆需求，国际糖市预期供给过剩 [28][29][31] 鸡蛋 - 09 合约价格创新低，抄底价值不高，建议观望，中秋旺季供应压力大 [32] 苹果 - 轻仓正套，关注早熟苹果上市情况，8 月为库存苹果消费淡季 [34] 玉米 - 宽幅震荡，短线交易，关注贸易商出货、下游购销及政策粮投放，价格有底部支撑 [35] 红枣 - 观望，产区成交均价稳定，销区到货量增加 [36] 生猪 - 近月合约偏空，关注 9 - 1 反套，供应端压力增加，需求淡季支撑不强 [36][37] 能源化工 原油 - 大概率供大于求，关注美对俄制裁和夏季旺需，短期或受制裁扰动反弹 [39] 燃料油 - 油价无主线逻辑，低硫燃料油跟随油价波动，关注中东发电需求和船运情况 [39][40][41] 塑料 - 聚烯烃供应压力大，上涨空间有限，预计偏弱震荡 [41] 橡胶 - 短期震荡略偏强，回调短多，关注原料供应和市场情绪 [42] 甲醇 - 跟随商品走势，供需偏弱，预计偏弱震荡，可考虑卖出看涨期权 [43] 烧碱 - 震荡偏空，山东供应高位，销售压力大，仓单注销推动现货价格下移 [44] 沥青 - 跟随油价，基本面平稳，当前处于淡季向旺季转折期，库存降库慢于预期 [45][46] 聚酯产业链 - 市场偏弱，空单可适当持有，不宜追空，原油下行拖累成本，各品种基本面缺乏利好 [47] 液化石油气 - 供给充裕，需求中长期下行，期价易跌难涨，民用气和烯烃碳四市场走势分化 [48] 纸浆 - 主力合约偏弱震荡，关注港口去库和现货成交 [49] 原木 - 盘面上涨追基差，可逢高套保，关注资金博弈 [50] 尿素 - 宽幅震荡，印度招标价格提振市场，关注出口消息真实性 [50]