报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美经贸谈判达成框架短暂提振市场信心，但市场整体仍偏谨慎，钢材和铁矿石市场受供需及政策等因素影响，走势存在不确定性，建议维持观望 [2][4] 根据相关目录分别总结 螺纹、热卷 - 消息面中美经贸谈判框架短暂提振信心，房地产筑底，钢材需求边际减弱，供需双弱且需求旺季已过，市场由强现实向弱现实转变，期价或低位震荡二次探底，操作建议维持观望，待二次探底后逢低做多 [2] - 螺纹钢主力合约收盘价2991元/吨，较上日涨0.57%；热轧卷板主力合约收盘价3108元/吨，较上日涨0.62%；247家钢厂高炉开工率83.87%，较上周升0.18%；全国建材钢厂螺纹钢产量218.46万吨，较上周降3.13%；热卷产量328.75万吨，较上周升2.88% [2] 铁矿石 - 中美经贸谈判框架缓解不确定性，钢厂盈利率尚可但铁水产量或回落，供应端发运高位上升，港口库存降速趋缓，贸易矿库存比例高，期价区间震荡，操作建议维持观望，不可追涨杀跌 [4] - 麦克粉（青岛港）704元/湿吨，较上日涨0.57%；DCE铁矿石主力合约结算价707元/干吨，较上日涨1.22%；澳大利亚铁矿石发货量1872.9万吨，较上周升7.06%；巴西铁矿石发货量641.6万吨，较上周降23.35% [4] 产业资讯 - 6月11日，242家钢厂高炉开工率88.15%，环比降0.11%；高炉产能利用率89.51%，环比降0.05%；样本钢厂日均铁水产量241.49万吨，环比降0.14万吨 [6] - 全国建材社库552.24万吨，较上周增0.32%；厂库313.18万吨，较上周降3.98%；产量413.77万吨，较上周降1.93% [6]

PDH装置与化工需求 - 6月和7月陆续有PDH装置开车但利润较差预期开工率难以突破70% [1] - PDH周度产能利用率小幅反弹但仍处于多年区间低位盈利边际好转 [2] - 海外市场企稳下PDH毛利略有回落石脑油回落导致丙烷成本优势降低后续增长空间有限 [3] 液化石油气市场动态 - 6月9日大商所液化石油气期货仓单9340手环比持平 [1] - 国际液化气价格成交重心下移美国丙烷库存持续攀升装船水平高位市场待售资源充裕 [1] - 国内炼厂价维持弱势终端燃气销售回落炼厂复工增加外放国产气维持宽松 [3] 库存与库容情况 - 港口库容率反弹至同期高位后小幅回落炼厂库容率在多年最低附近小幅反弹加气站库容率一年低位波动不大 [2] - 淡季压力下码头与炼厂库存均有所走高市场整体承压 [3] 需求端表现 - 受汽油需求带动烷基化和MTBE装置负荷增加碳四需求小幅增量 [1] - 燃烧需求处于淡季汽油消费量处于近四年低位餐饮消费尚可化工需求疲软 [2] - 烷基化产能利用率反弹但毛利在零附近MTBE产能利用率回落至近年低点亏损偏大 [2] 政策与贸易影响 - 美国可能对乙烷出口管制或利好丙烷 [2] - 关税降低后国内预料将积极补库市场主体观望情绪利空经济发展 [2] 价格与市场展望 - 气/油比价依然偏高预料液化气仍宽幅震荡为主 [2] - 原油走强对盘面仍有支撑维持低位震荡 [3]

报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 螺纹2510短期、中期震荡，日内震荡偏弱，关注MA5一线支撑，核心逻辑为市场情绪回暖，钢价低位回升 [2] - 中美元首通话使市场情绪回暖，黑色金属集体低位回升，但螺纹钢供需两端走弱，基本面未见好转，钢价承压运行，因库存偏低现实端矛盾不大，预期现实博弈下预计螺纹价格延续低位震荡运行态势，需重点关注需求表现情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 时间周期说明短期为一周以内、中期为两周至一月，有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度，跌幅大于1%为下跌，跌幅0 - 1%为震荡偏弱，涨幅0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨，震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [2] - 螺纹2510短期、中期震荡，日内震荡偏弱，观点参考为关注MA5一线支撑，核心逻辑是市场情绪回暖，钢价低位回升 [2] 行情驱动逻辑 - 中美元首通话使市场情绪回暖，黑色金属集体低位回升，螺纹钢供需两端走弱，钢厂保板材供应，螺纹钢产量持续减量，需求同样走弱且季节性走弱担忧未退，基本面未见好转，钢价承压运行，利好是库存偏低，现实端矛盾不大，预期现实博弈下预计螺纹价格延续低位震荡运行态势，重点关注需求表现情况 [3]